Валяев Артём

Всем привет, на связи ваш любимый рыночный детектив Темпсон! Пока одни сушат портянки после очередной коррекции, а другие уже примеряют корону из фольги в ожидании «нового биткоин-ралли», мир вокруг нас, парни, реально перевернулся. Я тут всю неделю копался в новостях, изучал графики и общался с ребятами в костюмах с Уолл-стрит (ладно, врать не буду, просто переписывался с аналитиками, которые едят гречку, как и мы с вами). И знаете что? Происходит нечто грандиозное. Американский регулятор наконец-то вылез из своей берлоги и сказал крипте «Окей, гугл, что тут у вас?», а наши соседи с СПБ Биржи решили, что им срочно нужно запустить фьючерсы на биткоин, чтобы мы не скучали на майских. Вопрос на миллион (или на один биткоин, если повезет): это начало нового бычьего суперцикла или нас опять разводят как школьников в столовой? Давайте разбираться!

Америка переобувается в воздухе: прощай, анархия, здравствуй, регуляторика!

Итак, что случилось за океаном такого, что у меня волосы на загривке встали дыбом? В середине марта 2026 года произошло событие, которое ждали дольше, чем вторую часть Half-Life 3 — SEC и CFTC (это два главных финансовых цербера США) наконец-то совместно выпустили четкие правила игры. Они официально признали, что большинство криптоактивов — это НЕ ценные бумаги. Представляете?! Тот самый Гари Генслер, который раньше ходил и пугал всех судами, остался в прошлом. Теперь биткоин и эфир — это официально «цифровые товары». А при новом главе SEC Поле Аткинсе регуляторы даже придумали так называемую «безопасную гавань» для стартапов: проекты с капитализацией до 75 миллионов баксов могут спокойно расти 12 месяцев, не боясь, что к ним придут с обысками и наручниками.

И это еще не все! Старина Трамп (да, он снова тут) продолжает жечь. Его так называемый «Clarity Act» (закон о ясности) уже прошел Палату представителей и сейчас готовится к маркировке в Сенате в конце апреля. Суть простая: американским банкам разрешат эмитировать собственные стейблкоины. Bank of America уже потирает лапки и планирует чеканить свои долларовые цифровые токены, чтобы двигать триллионы клиентских денег быстрее, чем я съедаю свой обеденный бизнес-ланч. В JPMorgan вообще потирают руки и говорят, что принятие этого закона может стать катализатором всего крипторынка уже во второй половине этого года. В общем, Америка перестала воевать с блокчейном и решила его возглавить. Судя по всему, они поняли: если не можешь победить мафию — возглавь ее.

СПБ Биржа и «неоактивы»: теперь и мы можем пощекотать нервы фьючерсами

Пока американские чиновники печатают законы пачками, наши ребята с СПБ Биржи решили не отставать от тренда. Держитесь за свои кошельки! Во второй половине апреля 2026 года на СПБ Бирже стартуют торги так называемыми «неоактивами» (звучит как название для новой колы или дешевого газированного напитка, но на самом деле это фьючерсы на биткоин и эфир). Главная фишка, которая заставит сердце любого трейдера биться чаще: сделки будут без комиссий. Платить придется только за перенос позиции через ночь (своп), если вы решите не закрываться в тот же день. Торговать этими радостями можно будет почти круглосуточно — с 7 утра до полуночи по будням, и даже по выходным!

Есть, правда, и ложка дегтя в этой бочке меда. Сделки с крипто-«неоактивами» пока разрешены только для квалифицированных инвесторов. Если вы, как и я, пока не доросли до этого статуса (а для этого нужна сумма на счете, которая вызывает легкую зависть), то придется смотреть на это шоу со стороны. Но сам факт запуска такого инструмента — это огромный шаг. Это значит, что наши крупные игроки больше не будут бегать по сомнительным иностранным площадкам, а смогут цивилизованно хеджировать риски и спекулировать прямо здесь, в российской юрисдикции. Это, кстати, отличный индикатор того, что рынок взрослеет. Теперь крипта — это не просто кнопка «Купить» на P2P-площадке, а полноценный биржевой инструмент.

Новый цикл? Раскладываем карты Таро и зовем шамана

Итак, мы имеем мощнейший позитив из США и очень жирный инструмент в России. Что все это значит для нас с вами, простых держателей крипты и любителей заглянуть в будущее? Я вижу три ключевых триггера, которые могут поджечь фитиль нового цикла (или хотя бы очень сильно подогреть котел).

Триггер №1: Ликвидность и ставки ФРС. Ребята, запомните простую истину: крипта (особенно биткоин) обожает дешевые деньги. Сейчас на горизонте маячит возможная смена главы ФРС. Поговаривают, что на место Джерома Пауэлла может прийти Кевин Уорш, который более лояльно относится к снижению ставок. Если ставки в Америке пойдут вниз, а в это же время закончится неопределенность с Ираном и геополитикой, ликвидность снова хлынет на рынки. Как говорит мой знакомый аналитик (ладно, не мой, а из новостей, но мне нравится так думать): «Это похоже на начало следующего крупного цикла ликвидности». И с этим сложно спорить, ведь когда деньги дешевеют, все бегут скупать рисковые активы.

Триггер №2: Институциональный FOMO. Вы посмотрите на цифры! В отчетах Grayscale пишут, что 59% институциональных инвесторов планируют завести в крипту больше 5% от своих активов под управлением уже в 2026 году. Это не просто «хомяки», это огромные пенсионные фонды, хедж-фонды и семейные офисы. Когда такие мамонты начинают шевелиться, рынок взлетает до небес. Не зря же аналитики из Bitwise уже строят прогнозы, что рынок стейблкоинов к концу года может достигнуть 1 триллиона долларов. Если у бирж и институционалов будут такие объемы «цифровых долларов» для расчетов, спрос на сам биткоин как на базовый актив обеспечен.

Триггер №3: Психология толпы. Я обожаю эту часть. Помните все эти мемы с циклами Уолл-стрит? Сейчас, по мнению многих технических аналитиков (например, парня по имени Nehal из X), рынок может находиться в фазе финальной тряски и накопления. Да, сейчас может быть страшно, многие продают на низах, потому что верят в очередную «криптозиму». Но графики настроений показывают, что умные деньги (smart money) именно в такие моменты тихо набирают позиции. Дальше, по сценарию этого оракула, нас ждет альтсезон в апреле-мае, эйфория и, возможно, обновление исторических максимумов биткоина в районе $215,000 к лету. Выглядит как сказка? Возможно. Но рынок любит удивлять, когда в него никто не верит. Особенно когда в США наконец-то появились правила, а не просто палки в колеса.

Вывод от Темпсона: Покупать или бежать в лес?

Ребята, то, что мы видим сейчас — это исторический момент. Никогда ранее регуляторная среда не была настолько дружелюбной к крипте в мировом масштабе, а доступ к инструментам не становился таким удобным (спасибо СПБ Бирже за их креатив). Все звезды действительно начинают сходиться в одну линию: юридическая определенность в США + запуск новых деривативов на традиционных биржах + ожидание снижения ставок = потенциальный взрывной коктейль.

Конечно, давать инвестиционные советы — дело неблагодарное. Всегда помните, что рынок может кинуть вас лицом в пол быстрее, чем вы скажете «стейблкоин». Нужно быть готовым к тому, что 2026 год может стать не годом ламбо, а годом перехода и накопления. Но если вы спросите меня, как Темпсона, который видел всякое, я скажу: это самое начало глобального переворота в финансах. Только представьте: частные банки эмитируют цифровые доллары, российские биржи торгуют фьючерсами, а киты потирают плавники. Это точно не конец, парни. Это начало очень веселой вечеринки. Так что пристегните ремни, запасайтесь попкорном и не забывайте ставить стоп-лоссы. И да пребудет с нами профит! Ваш Темпсон)))

Светлой Пасхи, православные! Христос воскрес, а ваш любимый гонзо-аналитик Темпсон воскрес с похмелья и готов разобрать новости, от которых у самого опытного частного инвестора яйца крашеные завяжутся в узел. Держите кулич, пододвигайте тарелку с творожной пасхой — будем жевать рыночную жвачку.

Эпизод 1: Т-Технологии и загадка Лавандоса

Ребята ускорили buy back. Три миллиона акций выкуплено — это 1% компании, 1.5% фри-флота. Программа рассчитана до конца 26-го года на выкуп до 10%, но они вдруг заспешили. В чём причина?

Ваш покорный слуга видит два варианта:

Позитивный (помечтаем): Дальше будет дороже, и менеджмент хочет урвать по скидону.

Тревожный (и более забавный): Кто-то из менеджмента срочно должен дать «немножко Лавандоса», потому что он нервничает. Кто этот Лавандос? Может, кот? Может, кличка зама по финансам? Может, новое название для успокоительного? Тайна, покрытая байбэком.

Но главный вопрос, который авторы ролика задают правильно: а что с этими акциями сделают потом? Потому что если менеджмент потом сольёт их обратно в рынок — то вся эта история превращается в цирк с пони, только пони — это вы, а цирк — это фондовый рынок. Пока новость без ответа — она не позитивная, а просто громкая.

Эпизод 2: ФАС, Росатом и DP World — арктический экспроприатор-фриендли

ФАС одобрила сделку: у России 51%, DP World заплатит. Автор ролика резонно замечает: а есть ли у DP World выбор? Либо не заниматься развитием, либо заняться. Выбрали второе. Почему? Потому что Арктика — это наша вода, наши ледоколы (атомные, между прочим, только у нас на всю планету), и без нас там делать нечего. Так что иностранный друг заходит в тяжёлые времена — а куда он денется?

Это как если бы вы пришли к соседу с лопатой и сказали: «Давай я помогу тебе окопать участок, а ты мне дашь потом картошечки». А сосед такой: «Ок, но картошка моя, а лопата — наша общая». Ну, ладно.

Эпизод 3: Мосбиржа готовит юниоров — ПОКУПАЙТЕ ЗЕМЛЮ В ТАЙГЕ, ЛУДОМАНЫ!

Самый смак. Московская биржа создаёт сегмент для юниорных компаний. Суть: есть компания, у неё есть земля в тайге, несколько гектаров. Они говорят: «Там, под землёй, возможно, есть золото, алмазы, может, Несси, хрен знает. Проинвестируйте, мы покопаем. Найдём — ваше, не найдём — мои соболезнования».

То есть вы покупаете кота в мешке, который закопан под кедром. И это называется «инвестиции». Автор сравнивает с фармацевтикой: там разные стадии разработки препарата, а тут — стадии копания. Стадия 1: купили землю и всё. Стадия 2: пробу сделали, что-то нащупали. Стадия

3: почти нашли, но денег нет. Гениально!

Попытка СПБ Биржи сделать такое же провалилась. Причины:

Никому на хрен не нужно.

Или лудомания победила, и лучше уж фьючерсы на апельсиновый сок.

Мосбирже — удачи. Автор желает, чтобы хоть кто-то нашёл в тайге хоть что-то, кроме гнуса и медведей. А если не найдёт — так бывает.

Эпизод 4: Озон Фарм — виртуальный тур, которого никто не ждал

«Озофармацевтика» проведёт виртуальный тур по заводу 28 апреля в 11:00. Автор спрашивает гениальное: «А запись вебинара будет?» Потому что нормальные люди в 11:00 работают (или спят после пасхальной ночи). Сделать виртуальный тур в записи — это слишком сложно для фармацевтов? Они что, думают, что их завод — это как Госуслуги, работает только с 9 до 18?

Мурадик с Назаром пытаются набиться на офлайн-тур, чтобы летом съездить и заснять «биотех-танки». Вот это правильный подход. Виртуально я и порно могу посмотреть, а потрогать танки руками — это да)))

Эпизод 5: ВТБ — король непоследовательности

О, это мой любимый цирк. ВТБ продаёт весь агропортфель за 55 млрд рублей. В декабре господин Костин даёт интервью РБК и вещает: «Мы создадим отдельный агрохолдинг на горизонте 3-5 лет». Прошло 4 месяца — всё продали.

Четыре месяца, Карл! Это быстрее, чем я успеваю замариновать шашлык.

«Можно было бы подумать, что виноват ЦБ и требования к капиталу, но об этом знали задолго до». То есть Костин или врал в декабре, или у него склероз. Или в ВТБ время течёт по-другому: 3-5 лет — это примерно 4 месяца.

И вишенка на торте: слухи про альянс с Wildberries. Три месяца назад ВТБ выходит и говорит: «Слухи, не верьте, официальные источники — святы!» А сегодня РБК пишет — и ВТБ молчит, как рыба об лёд. Управляемый слив, детка!

Резюме по ВТБ: Долгосрочное VW (вижн, наверное) подтверждается краткосрочными шагами. Шаг в декабре — покупаем, шаг в апреле — продаём. Идеальный танец.

Эпизод 6: Ростелеком и дата-центры — новая нефть или новая мышь?

Ростелеком построит дата-центр на 100 МВт — самый большой в России. Автор вводит термин «секта дата-центров», которые считают, что данные — это новая нефть. Возможно. Но автор честно предупреждает: осенью ждите IPO РТКОТ (дочка Ростелекома, которая занимается только дата-центрами). Сборы — 20-30 млрд рублей. Это почти половина того, что физики за год приносят.

Я бы добавил: новая нефть — это круто. Только нефть не кончается, а данные кончаются? Не, данные не кончаются. Ладно, инвестируйте, но смотрите в оба.

Эпизод 7: Александр Чачава — тихий убийца Ozon

Господин Чачава, совладелец Яндекса, стал крупнейшим акционером Ozon с долей 34,95%. Почему не 35%? А потому что 35% — это порог для обязательного предложения (офферты) всем остальным акционерам. То есть он взял ровно на 0,5% меньше, чтобы «не пугать рынок». Какой заботливый!

Купил он первый пакет (больше 20%) около года назад по 700 рублей за акцию — сильно дешевле рынка. Молодец. Настоящий магринка (или махрынка? Автор сам путается, но суть ясна — жулик с большой буквы).

И главное: всё без скандалов. Без стрельбы в центре Москвы, без посадок на 15 лет, без войн корпоративных. Просто один продал, другой купил. Оказывается, так тоже можно. Кто бы мог подумать.

А ФК «Система» (которая раньше была топ-владельцем) тихонько свои доли продаёт. Продала «Элемент» Сбербанку, теперь Ozon, ищет покупателя на МТС. Финансовая компания, детка: покупаем, продаём. Только когда продаёшь, всегда проигрываешь. Если, конечно, ты не Чачава.

Эпизод 8: Мах (мессенджер) — хочет стать WeChat, но забыл про свой Яндекс.Мессенджер

В «Махе» (мессенджер от VK, если кто не понял) появятся разделы с видео и покупкой товаров. Автор, побывав на конференции Data Fusion (Big Data, теперь «бигданность»), понял главное: Яндекс хочет сделать суперапп как китайский WeChat, где есть всё: чат, карты, коммерция, госуслуги. У Яндекса есть всё, кроме чата. А у VK есть чат (Мах), но нет всего остального.

И автор задаёт гениальный вопрос: Что проще — прикрутить чат ко всему остальному, или прикрутить всё остальное к чату?

И тут же сам себе отвечает: у Яндекса есть свой мессенджер — «Яндекс Мессенджер» (можно скачать, да). Но они про него забыли, потому что он для бизнеса и айтишек. А нормальные люди там не сидят.

И добивает: на конференции про безопасность ведущий спросил у господина Кириенко (ответственного за Мах) про безопасность. Тот сказал: «Мах — это максимум возможностей». На вопрос не ответил. Просто кошмар.

А девушка, рассказывавшая про ИИ, выдала шедевр: «Чтобы управлять искусственным интеллектом, нужно, чтобы у вас был обычный…» — и дальше про космос. Я тоже так могу: чтобы управлять рынком, нужно, чтобы у вас были деньги. А если их нет — то вы не управляете. Гениально.

Эпизод 9: Финал про IPO B2B и подписку за 599 рублей

На этой неделе заканчивается сбор заявок на IPO B2B (или B2B-RTS, три буквы). Автор честно говорит: мы сами узнаем про бизнес в понедельник, а если вы подписчик самого дорогого бандла — вы узнаете с нами. Если нет — купите самую дешёвую подписку «Подержать пацанов» за 599 рублей и получите запись.

Но главный совет: не торопитесь. Дождитесь вторички, когда пыль уляжется и маркетинговый блеск слезет. Тогда и будем решать.

Мудро. Особенно для тех, кто уже купил землю в тайге.

Ваш гонзо-аналитик, Темпсон))) (под куличом и рюмкой)

Шаг 1. Возьми ответственность за свою жизнь

Никто не придёт тебя спасать. Ни Путин, ни Минфин, ни начальник. Только ты.

Психологи называют это внутренним локусом контроля. Исследования: люди с таким подходом гораздо успешнее и счастливее. Перестань винить экономику, кризис, родителей, жену, государство. Как только признаешь, что сам создал свою текущую ситуацию — ты получишь силу её изменить.

Шаг 2. Сформулируй видение и найди своё «зачем»

Нельзя создать жизнь мечты, не зная, как она выглядит. Напиши: какой у тебя дом? С кем ты? Чем занимаешься? Цифры. Сроки.

Шанс достичь цели растёт на 42%, если просто её записать. И главное — «почему». Твоё предназначение часто рождается из боли. Преодолённые трудности дают тебе уникальную способность помогать другим. Используй это.

Шаг 3. Действуй сразу, пусть и неидеально

Хороший план, начатый сегодня, лучше идеального, который никогда не начнётся. 92% людей не достигают целей, потому что бросают или не начинают.

Разбей мечту на малый шаг и сделай его сегодня. Отправь письмо, зарегистрируй ИП, создай прототип, встань на час раньше. Действие приносит ясность, а не наоборот.

Шаг 4. Окружи себя поддержкой и верой

Ты — среднее пяти человек. Проведи аудит своего окружения. Кто тянет вниз? Кто говорит «у тебя не получится»? Установи границы.

Найди наставника, вступи в бизнес-клуб, найди «партнёра по контролю». Исследования: регулярные отчёты другу повышают шансы на успех до 95%! Опирайся на веру других, пока не обретёшь свою.

Шаг 5. Принимай неудачи и адаптируйся

Эдисон: «Я не терпел поражений, я просто нашёл 10 000 неработающих способов». Установка на рост: неудача не вечна, это ступень.

Я пять лет набирал первые 2000 подписчиков. Многие бы сдались. Но я корректировал, пробовал снова. Сейчас здесь миллионы. Проиграть можно только одним способом — сдаться.

Итог от Темпсона

Друзья, хватит ждать идеального курса рубля, снижения ставки или конца геополитической турбулентности. Ваше богатство начинается с решения, которое вы примете прямо сейчас.

Выбери один закон из двадцати про которые я писал ранее. И выполни его сегодня. Открой счёт, позвони наставнику, запусти простую версию продукта. Начни уже)))

Птица на ветке не боится, что ветка сломается, потому что доверяет своим крыльям. Даже если план провалится — ты сможешь найти выход. Вера должна быть в себя, а не только в план.

Перестань ждать. Начни действовать. Будущий ты смотрит на тебя и надеется, что ты сделаешь правильный шаг.

Верь. И увидимся на вершине.

Ваш Темпсон, который тоже действует, а не планирует!

Привет, мои хорошие! Садитесь поудобнее, наливайте что-нибудь успокоительное (только не в «Ароматном мире» под окном, их, кажется, скоро закроют). Воскресенье — время подводить итоги очередной недели, на которой рынок сделал «кусь» и уполз под диван)))

Ставка в России постепенно снижается, нефть удвоилась, а рынку всё хуже и хуже. Кто не в теме — мы уже полгода болтаемся в диапазоне 2700–2800, как дерьмо в проруби. В феврале я чуйкой почуял выход наверх. Вышли? Вышли. А потом вернулись. И закрылись ниже 2800. Теперь пошли к 2700. Если пробьём — привет, 2500.

Я сам хочу найти оптимизм, но его нет. Как нет. Мне жалко долгосрочных инвесторов. Честно, просто жалко. Особенно когда выходит статистика: физики в марте занесли на рынок 26 млрд рублей. Купили по 2850–2900. А теперь их везут обратно на 2700. Классика: толпа зашла — суши вёсла, уноси ноги.

Валютный цирк с конями и Минфином

Отдельная песня — рубль. В марте физлица нарастили покупки валюты в 4,7 раза! По 83 доллар был всем нужен, а по 76 — никому. Толпа, она и в Африке толпа.

Доллар 77 на выходные. Но если Минфин не начнёт покупать валюту, мы можем увидеть и 75, и 70. А то и 65. У нас валюта за месяц летает на 10% в любую сторону. Даже турецкая лира с японской иеной в шоке.

У Минфина два рычага: педаль газа и педаль тормоза. Но они предпочитают сначала разогнаться до 120, потом затормозить до 20, потом снова до 200. Почему — не понимаю. Я бы на их месте ездил спокойно 60 км/ч, но нет — нам нужны приключения.

Налоги: приходите к нам, мы вас обложим

Под вечер пятницы, как по заказу, новость: власти обсуждают 20% windfall tax на сверхприбыль за 2025 год. База — 2018–2019. Раньше было 10%, теперь 20%. Логика простая: выбирайте лучшие компании, чтобы потом с них больше взять. Выбираешь Сбер — получаешь риски. Выбираешь Лукойл — получаешь риски. Все молодцы, все в зоне поражения.

Я не знаю, как быть аналитиком, когда налогообложение могут поменять в середине года. Слава богу, я не аналитик. Мои экселевские таблички на год вперёд никто не заставляет рисовать.

Бюджет: расходы растут, как на дрожжах

Расходы бюджета за первый квартал выросли на 43% год к году. Дефицит уже 4,6 трлн. Минфин говорит: «Это авансовые платежи, не парьтесь». Ага, каждый год авансовые, но почему-то расходы всё равно ускоряются. Секвестра не будет, будут новые налоги. Инфляция уже 6% годовых, с начала года 3,15% при таргете 4% за год. Цирк с конями, я вам говорю.

Сбербанк: отличный отчёт — акция не растёт

Сбер отчитался: +21% чистой прибыли за квартал, 491 млрд. Рентабельность капитала 23,6%. И что? Акция там же, где и в апреле прошлого года. На 330 подтянут к дивам, потом гэп до 300 — и спи спокойно. А по нормативам резервов Сбер должен нарастить резервы чуть ли не на триллион. Но зачем? Бонусы же надо платить.

Совкомбанк: боль Олега и мои сомнения

Товарищ Олег держит 25% портфеля в Совкомбанке. После конференции с Хатимским мне стало тревожно. Акция с 14 с лишним вернулась на 12 — уничтожила весь рост с начала года. Я продал, а сейчас, может, начну подбирать. Но рука не поднимается. Надо подумать. Лучше выпью — может, рука поднимется.

Фосагро и Русагро: чёрные лебеди с удочками

Фосагро — бенефициар Ближнего Востока, идеальная компания. И тут ФАС планирует продлить заморозку цен на удобрения до сентября 2022 года. Цены не поднимают с 22-го! При этом ЖКХ можно поднимать на 20%, бензин — выше инфляции, а удобрения — нельзя. Почему? Потому что бабушки на пенсии не едят удобрения? Я не понимаю двойных стандартов.

Но Фосагро всё равно красавчики: большую часть продают на экспорт. При крепком рубле это боль, но рано или поздно рубль девальвируется, и они улетят в космос. Начинаю собирать с текущих.

Биткоин: моя любовь и надежда

Биткоин сделал коррекцию 52% — с 120 до 60. Я ждал 50% — дождался. Набрал по 70, потому что обвал случился в пятницу вечером, когда биржи закрыты. Один клиент поставил заявку на 60 и ушёл спать — ему налили. Молодец.

Сейчас биток 73, картина разворотная. Если запустят печатный станок в США (а его запустят, потому что долг 7 трлн и частное кредитование сыплется), биток удвоится. Золото тоже вырастет, но на 15%, а биток — на 70–100%. Я лучше в битке.

ВК: хочу купить, но только пьяным

ВК наконец-то начали заходить рекламодатели — государство вынуждает. Сервис, конечно, убогий: на прошлой неделе три дня видео нельзя было залить. Но деньги — это деньги. Я верю в эту помойку, но рука не поднимается покупать по трезвому. Напьюсь в какой-нибудь день — и куплю. Тикер мне подсунут, а кнопку нажмут.

Америка: Трамп — главный пампильщик

Трамп хочет к ноябрю загнать S&P на 7300–7500. И у него получится. Он уже начал войну с Ираном, а рынок на хаях. Если завтра объявят перемирие — S&P пробьёт 7100. Я в лонге стою через биток. А после выборов, когда Трамп проиграет конгресс или станет хромой уткой, начнётся раздача. Шортисты, готовьтесь — это будет лучший подарок.

Что делать?

Акции — долю увеличил до 40–43%, но подкупаю аккуратно. Дно неизвестно.

Облигации — микс из валютных (8%), флоутеров (ключ+1,5%) и фиксов (17–20%). Средняя 13–14%.

Валюта — продал половину на хаях, собираю заново. Жду, когда Минфин вмешается.

Биткоин — набрал, сижу, цель 100–120.

ВК — напьюсь и куплю.

Фосагро — собираю.

Газпром — не трогаю. Сидеть в нём без дивов — себя не уважать.

Все хотят пересидеть друг друга: Путин — Европу, Европа — Трампа, инвесторы — депозит. А рынок тем временем падает шестую неделю подряд.

Хороших выходных, берегите себя и свои деньги. А главное — не покупайте на хаях, когда толпа бежит. Толпа всегда ошибается. Я вам это уже сто раз говорил.

Через неделю увидимся. Если меня не разорвёт от новостей про windfall tax и крепкий рубль.

Ваш Темпсон, который сегодня не пил, но очень хочется)))

Привет, мои будущие «киты» и «крипто-дрочеры»!

Это Темпсон. На этот раз я разобрал секретный видос одного умного дядьки про маркетмейкеров. Знаете, это те, кого вы привыкли клясть, когда цена идёт не туда, и боготворить, когда она летит вверх. Короче, «неведомая сила», которая двигает стакан.

Я проверил информацию — она правдива, как слёзы новичка после первого «плеча» x100. Так что садитесь ровно, я расскажу, кто на самом деле рулит вашими деньгами.

Часть 1: Рождение бога (или специалиста)

Всё начиналось в старые добрые времена, когда трейдеры орали друг на друга в прямом смысле. Нью-Йоркская биржа. Толпа мужиков в пиджаках, летающие бумажки, знаки руками.

Проблема: есть компания Джона, есть куча инвесторов. Один хочет держать акции вечно, другой — продать через год. Биржа не может уследить за всеми. Кто спасёт? Специалист (позже названный маркетмейкером).

Этот парень за каждую акцию отвечал один. Его задача — держать стакан живым всегда:

Даже если цена падает — он обязан покупать.

Даже если цена растёт — он обязан продавать.

Если бы не он, при панике цена улетела бы в ноль, а на хайпе — в космос. За такую героическую, но противоречивую работу (покупать на дне? продавать на пике? это же противоречит логике!) специалист получал от биржи преференции: информацию, приоритет в очереди ордеров, сниженные комиссии. А главный его заработок — спред (разница между ценой покупки и продажи). В боковике он просто стриг купоны с каждой сделки.

Лицензия специалиста стоила миллионы долларов. Элита: Spear Leeds, Kellogg, Jefferies, Bear Stearns. Не каждый мог вписаться.

Часть 2: Электронная революция и HFT-гонка

В 90-х появился NASDAQ — полностью электронный. И тут понеслось. Бумажки и крики умерли. Началась война скоростей.

Раньше: отправить ордер через парня с телефоном — секунды.

Потом: подключиться напрямую к серверу биржи — миллисекунды.

Кто первый заметил неэффективность? Те, кто поставил комп рядом с биржей. Они видели цены быстрее, чем богатые дядьки с телефонами. Так родилось поколение онлайн-трейдеров, хеджирующих против медленных маркетмейкеров.

Затем биржи упразднили лицензии. Теперь маркетмейкером может стать любой, у кого есть скорость, капитал и алгоритмы. Биржа платит за ликвидность — за каждую лимитную заявку. А за узкий спред — ещё больше.

Приоритет в очереди перешёл к самому быстрому. Началась эра HFT (High-Frequency Trading). Компании вроде Citadel Securities, Virtu, Knight Capital поставили свои серверы в метрах от ядра биржи (Match Engine), выигрывая наносекунды. Один такой HFT-маркетмейкер может обеспечить ликвидность по тысячам инструментов.

Часть 3: Крипта — Дикий Запад без правил

А потом в 2016 году (биткоин появился раньше, но взлетел именно тогда) мир перевернулся. Регуляции — ноль. Лицензий — ноль. Требований — никаких.

Криптобиржи (Binance, OKX, Bybit, Huobi) отчаянно нуждались в ликвидности. Крупные HFT-фонды сначала смотрели свысока — рынок маленький. Но подтянулись компании поменьше, а потом и гиганты.

И тут началось веселье. Маркетмейкер в крипте — уже не просто «поддерживатель ликвидности», а манипулятор и шоумен. Вот что они делают (и это не запрещено, ведь биржа — просто сайт):

Фейковые объёмы — накручивают сделки, чтобы монета светилась в топах и привлекала лохов.

Фейковые движения — рисуют красивые графики, чтобы монета попала в рейтинги роста.

Сговор с эмитентами — держат цену между хорошими новостями, чтобы инвесторы не нервничали и докупали.

Цитата из жизни: «Head of Trading Desk говорит: „Нарисуем треугольник, флаг, двойное дно — и люди будут торговать по смартмани“». Да, маркетмейкеры рисуют вам уровни и паттерны, чтобы вы заходили, а они снимали сливки.

Часть 4: Пирамида маркетмейкеров — от богов до соседа

Сегодня рынок — это сотни бирж, десятки тысяч монет. Маркетмейкеры делятся на уровни:

Тир 1 — Элита

Binance, OKX, Coinbase, Bybit, Kraken. Здесь работают Citadel Securities, Virtu, Jump Crypto. Подключение к серверам наносекунды. Арбитраж между биржами — их хлеб. Они забирают расхождения цен быстрее, чем ты моргнёшь.

Тир 2 — Компании поменьше

Альткоины, токены второго эшелона. Независимые команды алготрейдеров. Им уже интересна прямая оплата от бирж.

Тир 3 — Полный шлаг

Мелколиквидные монеты, мемкоины, скам-токены на децентрализованных биржах (Uniswap, SushiSwap). Здесь может быть даже твой сосед, который немного шарит в трейдинге и программировании. Именно тут — уязвимые алгоритмы, ошибки и следы, которые можно эксплуатировать.

Часть 5: Как они зарабатывают (и как на них заработать)

У маркетмейкеров две основные стратегии:

1. Арбитражные (хеджирующие)

Когда монета торгуется на многих биржах. Ставишь заявки на своей новой бирже чуть шире спреда, чем на Binance. Как только исполнилось — сразу арбитражишь на Binance. Ликвидность есть, профит есть.

2. Неарбитражные (голые)

Когда монета новая и больше нигде не торгуется. Тут возможны варианты:

Рисование объёмов — постоянные сделки одинаковыми принтами (легко заметить по ровным объёмам).

Рисование цены — покупки и продажи сами с собой, чтобы график не стоял на месте.

Пампинг — быстрый рост + инфоповоды, чтобы привлечь толпу, которая зайдёт в лотерею.

Главный вывод: Маркетмейкеры оставляют следы. Равномерные объёмы на падении, странные повторяющиеся паттерны, слишком идеальные уровни. Изучай стаканы, арбитраж, поведение — и ты сможешь находить неэффективности для прогнозируемого заработка.

Финал от Темпсона

Маркетмейкер — не бог и не демон. Это просто игрок с преимуществом: скорость, информация, капитал, а в крипте ещё и отсутствие правил. Но у любого алгоритма есть глюки. Твоя задача — стать тем самым «охотником за багами», который замечает, где HFT-машина споткнулась, где тир-3 маркетмейкер нарисовал слишком жирный фейк.

Запомните: пока вы гадаете на свечах и рисуете «голову и плечи» на таймфрейме 1 час, умные дядьки на серверах рядом с биржей уже забрали ваш спред, арбитраж и половину депозита. Но если вы научитесь читать их следы — сможете залезть к ним в карман.

Подписывайтесь на Темпсона, не верьте красивым графикам, и да пребудет с вами ликвидность!

P.S. Если хотите реальных тем для заработка — ищите проект «Грамотный трейдинг»

Привет, мои любимые подписчики-должники!

С вами Темпсон. И он объяснит «экономику для пацанчиков» без этих ваших скучных дядек в синих костюмах))) Погнали!

Часть первая: Экономика для тех, кто вчера получил «белую» зарплату

Инфляция — главный хейтер твоего кошелька

Запомни, бро: инфляция — это когда цены растут быстрее, чем твоя зарплата. Год назад шаурма стоила 200 рублей, сейчас — 250. А ты получаешь те же 30к? Поздравляю, ты официально просел по бабкам.

Лайфхак от Темпсона: Если в стране высокая инфляция, то быть должником выгодно. Деньги обесцениваются, а твой кредит остаётся тем же. Все ипотечники 2021 года сейчас чувствуют себя гениями. А вот держать наличку под матрасом — полный скотство. Она тает быстрее, чем лёд на майских.

Ключевая ставка — это цена денег, Карл!

Центробанк — главный по баблу. Он устанавливает ставку, под которую выдаёт деньги банкам. В конце 2024 ставку подняли до 21%. Это рекорд для России, но не в хорошем смысле.

Ставка высокая → кредиты дорогие, люди меньше тратят, экономика остывает. Зато вклады зашибись — твои 100к принесут 21к сверху.

Ставка низкая → кредиты дешёвые, народ берёт ипотеку, покупает айфоны, экономика греется.

Сейчас при 21% ипотеку берут только совсем отчаянные или родители двойняшек. Но если у тебя есть свободные деньги — неси в банк, а не в казино.

ВВП — общий котёл страны

Валовый внутренний продукт — это сколько всего заработала страна: таксисты, курьеры, программисты и даже ты. Если ВВП растёт — все пацаны хорошо лутают. Если падает — кризис, увольнения, полный трешак.

Но есть нюанс (куда ж без него). ВВП может расти, потому что государство дофига тратит на свои нужды, а частный бизнес при этом чувствует себя… ну, не очень. Так что не ведись на сухие цифры.

Часть вторая: Бред — в реале всё иначе

По учебнику: ЦБ поднял ставку → цены упали. В реальности: ставка 21%, а гречка всё равно дорожает. Потому что большие корпорации диктуют свои правила. Одна фирма подняла тарифы на удобрения — всё, продукты поползли вверх. И плевать на ключевую ставку.

А с ВВП та же песня. Он может расти, пока ты сидишь без денег. Так что не верь красивым графикам — верь своему кошельку.

Часть третья: Как выбраться из кредитной ямы (история одного Бу)

Бу — это типичный пацан, который купил айфон в кредит, арендовал крутой офис, ходил по кафешкам, а потом бизнес накрылся. И оказалось, что платить нечем. 17 млн россиян в 2023 не платили по кредитам — компания, понимаешь.

Как вылезать:

Признай, что ты лох. Ну, то есть прими факт долгов. Ответь честно: зачем ты в них влез? Хотел понтоваться? Детство не доиграл? Ладно, бывает.

Выпиши всех, кому должен: банки, друзья, бабушка. Составь табличку: сумма, сроки, последствия.

Посчитай доходы и расходы. Урежь всё, что можно: стриминги, танцы по четвергам, бары. Сорян, пацаны, в другой раз.

Поговори с кредиторами. Не прячься в кусты. Если ты на связи и сам звонишь — ты нормальный пацан, с тобой договорятся.

Выбери стратегию:

Снежная лавина — сначала гасишь самый большой долг (меньше процентов, но долго не видно результата).

Снежный ком — сначала мелкие долги (быстро радуешься, но переплачиваешь).

Запомни на будущее: кредит — это не халява, а кража у себя из будущего. Бери только на то, что поможет заработать (компьютер, обучение, а не новый iPhone). Идеально — чтобы платежи по долгам не превышали трети дохода.

Часть четвёртая: Троечники vs Отличники — кто богаче?

Встреча выпускников — это ярмарка тщеславия, где все смотрят, кто разбогател, а кто растолстел. И тут выясняется, что троешники часто успешнее отличников.

Почему?

Троешник делает, не думая. Отличник думает, не делая (перфекционизм, страх ошибки).

Троешник чешет языком, договаривается, списывает, убалтывает препода — прокачивает эмоциональный интеллект. Отличник тупо зубрит.

Троешник делегирует, собирает команду, ищет, кто шарит. Отличник всё сам — потому что никому не доверяет.

Троешник задаёт вопрос: «Зачем?» Отличник говорит: «Надо, потому что в учебнике так написано».

Мораль: не будь душным отличником. Развивай критическое мышление и не бойся рисковать.

Часть пятая: Принципы финансовой грамотности (чтобы не просрать всё в момент)

Принцип 1: Веди бухгалтерию

Записывай всё — от кроссовок до стаканчика кофе. Поймёшь, что 20-слойная туалетная бумага с ароматом альпийских лугов — это перебор.

Принцип 2: Никаких спонтанных покупок

Стань душнилой для самого себя. Перед магазином составь список — и ни шагу в сторону.

Принцип 3: Откладывай 10-15%

Создай отдельный счёт, настрой автоплатёж. Сначала трудно, потом привыкнешь. Это твоя подушка безопасности — на 3-4 месяца жизни без доходов.

Принцип 4: Храни накопления грамотно

Не в кроссовке! Инфляция сожрёт. Держи на вкладах (до 1,4 млн застраховано), в разных валютах (рубли, доллары, юани). Можно в золото, недвигу, акции — но изучай матчасть.

Принцип 5: Торгуйся

На рынке, на Авито, даже в стеклянном бизнес-центре. Наглость — второе счастье.

Принцип 6: Делай налоговые вычеты

Если платишь 13% НДФЛ — можешь вернуть часть денег за лечение, учёбу, квартиру. Не ленись.

Часть шестая: Законы денег (не из учебника)

Будь заметным. Люди платят не лучшему, а тому, о ком слышали. Веди соцсети, выкладывай кейсы, знакомься.

Завидуй продуктивно. Зависть — сигнал: «Мне тоже это нужно». Не обесценивай, а ставь цели.

Дай себе период охлаждения. Не покупай сразу — подыши, отвлекись. Чаще всего отпускает.

Копи. Трать меньше, чем зарабатываешь. Это не банальность, а единственный работающий закон.

Полюби рутину. Быстрого успеха не бывает. Ты не спринтер, ты марафонец. Каждый день — маленький шаг.

Часть седьмая: Мышление богатых

Ответственность. Богатые знают: их жизнь — в их руках. Бедные винят всех — работников, партнёров, Байдена, лампочку в ларьке.

Деньги как ресурс. Прежде чем купить айфон в кредит, спроси: «А если холодильник сломается?». Кредит — кража у будущего.

Умей говорить нет. Богатые отказывают, если это не ведёт к их целям. Сорян, чувак, в другой раз.

Не гонись за сиюминутной выгодой. Лучше вложить время в рост, чем убиваться на подработках.

Нетворкинг. Твоя записная книжка — это капитал. Сначала работаешь на неё, потом она на тебя.

Выходи из зоны комфорта. Богатые рискуют осознанно, бедные боятся. Больше опыта — лучше интуиция.

Часть восьмая: Инвестиции для чайников (финал)

Ты собрал подушку, закрыл долги, откладываешь 10% — добро пожаловать в мир инвестиций.

Главные правила:

Инвестируй только свои. Никаких заёмных. Гениальная стратегия может провалиться, а отдавать придётся.

Холодная голова. Не беги скупать доллары на пике. За каждым ажиотажем следует падение.

Следи за миром. Доллар по 30 не вернётся. Может, пора присмотреться к юаням или недвижке в Дубае?

Долгосрок. За полгода ты не разбогатеешь. Будь самураем — смотри, как сумма то растёт, то падает.

Диверсификация. Не клади яйца в одну корзину: валюта, банк, облигации (малый риск), акции (риск выше). Фьючерсы и форекс — не для новичков.

Для короткого срока:

Накопительный счёт — гибкий, но банк может понизить ставку в любой момент.

Вклад — фиксируешь ставку, забываешь на полгода, но досрочно снимешь — проценты потеряешь.

Запомни: банк должен быть в системе страхования вкладов. Если он лопнет, тебе вернут до 1,4 млн рублей.

Финал: История Бу, который купил трактор

Бу прошёл все круги ада: забил на айфоны, открыл вклад, пахал несколько месяцев, купил новый трактор… И тут налетела саранча и сожрала всё.

Мораль: Надо было инвестировать в себя и учить Python. Или хотя бы купить спрей от саранчи.

Подписывайтесь на Темпсона и помните: экономика — сложная штука, но если обезьянка Лукерья (да-да, в 2008 году она обыграла крупные инвестфонды) смогла, то и ты сможешь.

Не складывай лапки. В интересные времена живём.

Ваш Темпсон)))

Привет, подписчики! С вами Темпсон, и я снова нарыл для вас самое сочное)))

Знаете, что общего между аналитиками Goldman Sachs и бабкой у подъезда? Оба с одинаковой уверенностью предскажут вам конец света ровно через три дня, а потом скажут: «Ну, погода подвела». На этой неделе в мире финансов творилось такое, что я просто обязан разложить это по полочкам с моей фирменной долей цинизма.

Нефть: от $80 до $120. Выбирайте любое число, не ошибётесь!

Начнём с главной больной темы — нефти. Она марки Brent уже вторую неделю подряд ползёт вниз и сейчас торгуется где-то у $96. Почему? А потому что все вдруг решили, что США и Иран вот-вот обнимутся и пойдут пить чай с плюшками. Иранские СМИ, правда, этот оптимизм опровергают, заявляя: «Переговоров не будет, пока вы не перестанете в нас стрелять, обалдели совсем?» Но рынку плевать — он уже рисует радужные сценарии.

И тут выходят оракулы из Goldman Sachs. Ребята, молодцы, подготовили три сценария развития событий:

Базовый (скучный): Пролив откроют уже в эти выходные. Нефть по $80. Жить будем, но без фейерверков.

Негативный (немножко страшный): Открытие отложат на месяц. Нефть перевалит за $100. Доставайте старые запасы гречки.

Пиздец (он же «Третий вариант»): Ни о чём не договорятся, будут дальше тыкать друг в друга ракетами. Нефть по $120. Бензин станет дороже парфюма.

Короче, разброс от $80 до $120. Аналитики, как всегда, много анализируют, но ничего не знают. Мой прогноз: они просто бросили дротики в доску с цифрами. Ставлю на то, что прав никто не будет, как обычно.

Рубль: крепчает, к ужасу всех, кто собирался в Турцию

Пара доллар-рубль уже опускалась ниже 77. Наш деревянный реально начал качать бицепсы. Причина — дорогая нефть и приток валютной выручки. Экспортёры продают бочки по высоким ценам, и ручейки «зелени» вливаются в страну. Но есть нюанс: в любой момент может прибежать Минфин и начать всех насиловать обратными покупками. Так что, если вы хотели купить валюту на отпуск — сейчас неплохой момент. А если вы её купили в прошлом году по 120 — мои соболезнования, не читайте дальше.

Важное отступление от Темпсона: На вкладах сейчас совсем тоска. Средняя ставка в топ-10 банков на 3 месяца — 13,7%, на год — 12,2%. И все дружно режут доходность. ВТБ снизил, Совкомбанк ухудшил, Дом.РФ понизил. Короче, банкиры сейчас похожи на мужиков на свидании, которые сначала обещают золотые горы, а потом говорят: «Ой, у меня карта не проходит, ты не могла бы заплатить?». А некоторые компании на бирже уже дают дивидендную доходность под 13-14%. И плюс есть шанс, что сами акции вырастут. Вывод: депозиты превращаются в гадких утят.

Московская биржа: Индекс ползёт, но не туда

Индекс Мосбиржи застрял на отметке 2.700 пунктов — это минимум за два месяца. Психологическая поддержка, блин. Но оптимисты из «Инвестиций» и «Альфы» дружно кричат: «Всё пучком, к концу года будет 3.200-3.400!» Ага, конечно. Как говорит мой дед: «Базар — дело тонкое, Петька».

Главная интрига сезона — дивиденды. Компании поняли, что розничный инвестор (то есть мы с вами, «овцы для стрижки») помешан на этих выплатах. Даже если доходность смешная, как у Озона — 1,5-1,6%, — они всё равно её объявят. Просто чтобы мы не убежали обратно во вклады. Психология, ёпта.

Сбер и ВТБ делят шкуру неубитого медведя

Оба госгиганта выпустили подборки акций с потенциалом роста 30% за год.

Что нравится Сберу:

Яндекс (онлайн-реклама, новые фишки)

Озон (растущий финтех)

Т-Технологии (они там сплит проводят 1 к 10, чтобы акции стали доступны «каждому дворнику»)

Татнефть (нефть дорогая, рубль слабый — классика)

Полюс (золото, дивиденды)

А вот список ВТБ: Газпром, Дом.РФ, X5, Норникель, Озон, Полюс, Русал, Сбер, Транснефть, Яндекс. МТС выкинули — видимо, поняли, что сотовая связь уже не та.

Комментарий Темпсона: Все любят одних и тех же девок. Яндекс и Озон в каждом топе. Скоро они начнут продавать подписку «Инвестор-Плюс», которая включает доступ к личному кабинету и молитву за рост акций.

Новые IPO: Кто к нам идёт?

Пока вы спали, компании решили, что пора вылезать из кустов. Главное событие — платформа B2B-Center (они же B2B RTS). Определили цену 112-118 рублей за акцию, хотят собрать 2,4 млрд. Торги начнутся 17 апреля. Надеются на капитализацию в 20 ярдов.

И ещё один зверь — разработчик софта на основе ИИ под названием Fabrice.AI. Выручка растёт, думают об IPO. Вопрос к руководству: ребят, ну какое нахрен англоязычное название? У нас же сейчас всё должно быть «патриотично-импортозамещающим». Переименуйтесь в «Иван-Ай», что ли.

Важный момент: После череды неудачных размещений в 2024-2025, инвесторы теперь смотрят на новые имена как на прокажённых. Брокеры это чувствуют. ВТБ, например, с 26 апреля обнуляет комиссии за участие в IPO, чтобы хоть как-то заманить народ. Типа: «Ну зайди, ну попробуй, комиссию мы с тебя не возьмём... только душу».

И напоследок, как гвоздь в задницу

Кира из «Инвестфью» (откуда я слил этот текст) очень переживает, что с 2027 года в Телеграме запретят рекламу. Поэтому она всех панически зовёт в мессенджер «Мах» (или «Макс» — никто не знает, как правильно, даже она). Аргумент: «У меня там детские школьные группы, и если хочешь узнать, сколько денег надо сдать на концерт — ставь!». Железная логика, ничего не скажешь.

Вывод от Темпсона:
Мир финансов — это американские горки, которые ведёт пьяный водитель. Нефть скачет, рубль крепчает, аналитики гадают, а единственный стабильный доход сейчас — это собирать бутылки у магазина «Пятёрочка» (кстати, их акции в топе ВТБ, так что профит!).

Подписывайтесь, пока нас не заблокировали. Всем кэш, всем дивиденды, и пусть сплит всегда будет в вашу пользу!

Ваш Темпсон)))

Привет, друзья мои! С вами снова Темпсон, признанный мировой эксперт по всему на свете (даже не сомневайтесь в этом!)

Сегодня у нас на повестке — ПАО «Евратранс». Компания, которая умудрилась одновременно показать рекордный рост выручки и технический дефолт. Как вам такое? Это как если бы олимпийский чемпион по бегу вдруг споткнулся о собственную шнуровку на финише) Но давайте по порядку.

Эмоциональные американские горки

Последние три года «Евратранс» радовал инвесторов как хороший ситком. ROE подскочил до 19,5%, чистая прибыль утроилась в 2023 году и продолжила рост в 2025-м. Операционный денежный поток наконец-то стал положительным — аж 18 млрд рублей в 2024 году. Казалось бы, живи да радуйся. Ан нет.

Долг тоже рос. С 40 млрд в 2022-м до 57,4 млрд чистого долга к середине 2025-го. А если прибавить аренду по МСФО — получается почти 80 млрд. И это при том, что компания сама установила себе «комфортную планку» долг/EBITDA ниже 2,0x. А по факту было 2,79x. Ну, бывает. У нас у всех есть планы, которые расходятся с реальностью.

А потом началось веселье

Февраль 2026-го. ФНС блокирует счета «Евратранса» из-за долга в 223 млн рублей. Смешная сумма для компании с выручкой под 230 млрд, но факт неприятный. Потом — семь исков на 12 млрд рублей. Кто-то явно решил, что «Евратранс» — это новая золотая жила для юристов.

Агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг с инвестиционного ruА- до преддефолтного ruC. Компания в ответ обиделась и отозвала рейтинг у АКРА. Логика железная: «Если мы не будем иметь рейтинг, то у нас не может быть плохого рейтинга!» Гениально. И я поверил в них

А теперь — мой маленький триумф

Друзья, я должен признаться. Я был в этих облигациях. И когда начался весь этот цирк, у меня было два варианта: молиться или действовать. Я выбрал третье — покупал в марте после дефолта по 71% от номинала, а продал облигации «Евратранса» 6 апреля 2026 года перед обвалом по 82% от номинала.

И знаете что? Фиксация прибыли — это сладко. А фиксация прибыли перед тем, как всё рухнет — это вообще оргазм для инвестора.

Да, я не получил 100%. Но 82% живых денег лучше, чем 66% надежды. Как говорил мой подписчик: «Лучше синица в руках, чем утка под кроватью»

А что дальше? Спойлер: всё будет хорошо. Сам Владимир Левченко топит за трассу)))

Кроче тем, кто остался или даже заходит сейчас. Я не зря назвал статью весёлой. У «Евратранса» есть козырь в рукаве. Имя этому козырю — снижение ключевой ставки.

Да, сейчас ставка высокая, долговая нагрузка давит, проценты съедают половину EBITDA. Но представьте: ставка идёт вниз. Компания рефинансирует долги по 10-12% вместо 18-20%. Процентные расходы падают — чистая прибыль взлетает. Свободный денежный поток становится положительным. Долг/EBITDA стремится к 1,5x. И тогда весь этот цирк с техническими дефолтами покажется просто смешным эпизодом.

К тому же сам бизнес «Евратранса» — жирный плюс. Выручка растёт на 20-30% в год. АЗС «Трасса» — это не просто бензин, это целая экосистема: кофе, чебуреки, зарядки для электромобилей. Они даже в крипту, говорят, собирались? Ладно, шучу)))

Итог от Темпсона

«Евратранс» сейчас похож на пьяного кота, который пытается пройти по карнизу на 15-м этаже. Внизу — бетон, вверху — небо. Но кот трезвеет с каждым шагом, а карниз становится шире.

Я продал свои облигации с комфортом и профитом. Но если через полгода, когда ставка упадет, я увижу их по 50-60% — смело зайду снова. Потому что настоящий инвестор не боится кризисов. Он просто покупает попкорн и ждёт, когда паника закончится.

С вами был ВашТемпсон. Всем профита и поменьше технических сбоев в кошельке!

P.S. А если вы всё ещё держите облиги «Евратранса» — не переживайте. Просто налейте себе чаю, выключите терминал и включите «Груз 200» — там хотя бы понятно, кто злодей. 😄

А вот и оно! Первое IPO 2026 года, и стартуем мы с ходу с компании, которая звучит как мечта любого скучающего инвестора: маржинальность под 50%, дивиденды до 90% от чистой прибыли и нулевой долг. Да еще и рынок, на котором она пашет, по прогнозам, удвоится уже через пару лет.

Но, как вы знаете, в мире финансов, где есть дым, всегда найдется и огонь, или, как минимум, хитрый план. Особенно когда речь заходит об IPO, где главный вопрос не «стоит ли покупать?», а «по какой цене нам это продают?».

Я — Темпсон, и сегодня мы вскрываем анатомию этого «идеального» бизнеса, заодно вспомнив, как его гендиректор Кирюха Толчеев выглядел и говорил на недавнем интервью у Влада Никонова. Спойлер: выглядел очень даже убедительно, но мы-то знаем, что дьявол кроется в деталях и в цене входа. Погнали разбираться!

Если вы ничего о них не слышали — не страшно. Они работают не с вами, а с большими дядями: бизнесом и государством. Простыми словами, это огромная цифровая площадка для электронных закупок.

За 20 с лишним лет они прошли путь от простых электронных подписей до создания комплексной системы B2B Altis — первого российского аналога западного гиганта SAP Ariba, который одобрил Минцифры. Сегодня B2B-RTS — это огромная экосистема, объединяющая платформы B2B-Center (коммерческие закупки) и РТС-тендер (госзакупки), и, по сути, через них проходят деньги, сопоставимые с 4.5% ВВП страны. Впечатляет, правда?

Почему все так хорошо? 🤔

Компания — монстр в своей нише. Давайте посмотрим на сухие цифры, от которых у инвестора-обывателя загораются глаза:

Нет долгов: Абсолютный ноль. В мире, где ставки высоки — это фантастическая устойчивость. У компании даже чистая денежная позиция около 1 млрд рублей.

Высокая маржинальность: Скорректированная EBITDA за 2025 год — почти 5 млрд рублей, маржинальность ~52%. Чистая прибыль — 40%. Это уровень топ-IT-компаний мира.

Щедрые дивиденды: Платят почти каждый квартал (редкость для РФ), а по итогам 2025 года направили на дивиденды почти 90% чистой прибыли — 3.3 млрд рублей.

Даже Кирюха Толчеев на интервью у Влада Никонова рассыпался в улыбках, рассказывая про 20-летнюю историю роста и качественную стратегию. И вроде бы, вот оно, счастье! Но давайте копнем глубже.

Есть ли подводные камни? 🪨

Как говорится, если сыр бесплатный, то он только в мышеловке. И у этой «идеальной» компании есть свои нюансы:

Темпы роста: За 2025 год выручка выросла всего на 9.8%, а чистая прибыль — на 5.7%. Это ниже темпов роста самого IT-сектора (в среднем ~17-19%). Компания растет медленнее рынка, в котором доминирует.

Давление на прибыль: Несмотря на высокую маржинальность, сама EBITDA выросла менее чем на 6%. Компания объясняет это ростом зарплат IT-специалистов, но факт остается фактом: прибыль под давлением.

Риски регуляторики и технологий: Бизнес завязан на госзакупках и 44-ФЗ, а это всегда риск внезапных изменений правил игры. Плюс, чтобы удержать лидерство, нужно постоянно вкладываться в разработку, а это требует денег, которые могли бы пойти на дивиденды.

Так сколько это стоит? И главное — во сколько нам это войдет?

Вот мы и подошли к самому интересному — к оценке. Если верить планам менеджмента, в 2026 году компания заработает около 3.9 млрд рублей чистой прибыли.

Теперь считаем. Прибыль 3.9 млрд рублей. Что мы получим при разных вариантах оценки (P/E, то есть отношение цены компании к ее годовой прибыли)?

Оптимистичный сценарий (дорого): Если рынок оценит компанию дорого (P/E ~ 21), капитализация составит почти 82 млрд рублей. Тогда дивидендная доходность будет около 4%. Для IT-сектора это неплохо, но вы как будто покупаете облигацию.

Умеренный сценарий (разумно): При P/E ~ 10-12 (капитализация 39-47 млрд рублей), дивдоходность составит уже комфортные 7-9% годовых.

Пессимистичный сценарий (дешево): Если оценка будет низкой (P/E ~ 7), капитализация опустится до 27 млрд рублей, а дивдоходность взлетит до 11%. Это уже очень жирный куш, но в реальности акции по такой цене вам вряд ли дадут.

В качестве ориентира: эксперты называют справедливую стоимость компании в диапазоне 33-35 млрд рублей, что подразумевает мультипликатор EV/EBITDA около 7.6x и дивдоходность 9%.

В общем, B2B-RTS — это качественная, устойчивая, но умеренно растущая компания. Это не история для быстрых иксов, а скорее для инвесторов, которые хотят получать стабильный дивидендный поток от технологического бизнеса. И да, Кирюха Толчеев на интервью у Влада действительно был убедителен — чувствуется, что мужик знает, что делает, и верит в свой продукт. Но верить в продукт и платить за акции астрономическую цену — это две большие разницы.

Так что, мои друзья, ждем финальных параметров IPO. Если цена будет в районе «умеренной», B2B-RTS может стать отличной дивидендной историей в вашем портфеле на годы вперед. Если же оценка будет завышена — лучше понаблюдать со стороны. Деньги любят тишину и правильную цену. Берегите свой капитал!

Ваш Темпсон)))

P.S. Не забывайте ставить лайки и писать в комментариях, какие еще эмитенты вас интересуют. Возможно, именно их я разберу в следующем выпуске. Мне можно накидывать в личку)))

Итоги недели

За пятидневку рынок потерял около 0,44%, а по итогам последнего дня индекс закрылся на отметке ~2766 пунктов — максимальное снижение с начала марта. При этом среднедневные обороты упали с более чем 90 млрд до примерно 70 млрд рублей.

🏆 Лидеры и аутсайдеры

Лучшую динамику показали ПИК (+5,7%), РУСАЛ (+3,7%) и ВТБ (+2%). Среди аутсайдеров оказались Норникель (-2,28%), Северсталь (до 3-летнего минимума, -2,09%), а также Башнефть (-3,2%) и ТМК (-3%).

Почему рынок не растёт

Причины парадоксальной ситуации кроются сразу в нескольких факторах.

Нехватка ликвидности: после 2022 года более 68% торгов обеспечивают частные инвесторы, которые за два года вложили в акции лишь 84 млрд рублей против почти 3,2 трлн в облигации.

Давление металлургов: нефтяной сектор (40% индекса) поддерживает рынок, но акции металлургов падают вслед за ценами на цветные металлы.

Неверие в долгосрочный рост: инвесторы считают высокие цены на сырьё временным фактором и закладывают в стоимость акций сохранение жёсткой денежно-кредитной политики.

Вы, возможно, уже слышали истории о том, как я, Темпсон, вытрясаю из банков максимум выгоды. Если подзабыли почитайте: https://finbazar.ru/post/701475-otchet-s-fiksaciej-kak-ya-vytryas-iz-alfa-banka-3000-i-poluchil-tajnuyu-s

А тут мой последний «улов» от Альфа-Банка — это чистая магия кэшбэка)))

Речь пойдет не просто о возврате пары процентов, а о том, как я вернул 100% потраченного. Конечно, не на всё подряд — но суть в том, что с умом настроив карту, я получил 7 000 ₽ за месяц, оплачивая то, что и так купил бы. Делиться опытом? Погнали!

Схема простая, как три копейки, но работает железно. В Альфа-Банке есть такая механика: вы каждый месяц крутите «барабан суперкэшбэка». И банк рандомно определяет для вас счастливую категорию, по которой вернет аж до 100% от суммы чека. В прошлом месяце мне выпала категория «Дом и ремонт» — и тут я понял, что это мой звездный час.

Как я все это провернул:

Я выбрал 4 категории для повышенного кэшбэка (обычно там до 5–10%). Взял «Топливо», «Аптеку» и «Зоотовары» и «Ремонт».

Крутанул барабан и выиграл в суперкэшбэке ту же самую категорию «Ремонт».

Банк суммировал проценты: стандартные 10% за ремонт сложились с 90% из барабана. Итог — честные 100% кэшбэка с покупок в строймагазинах (до лимита акции) А это на секундочку 7000₽ Если у вас как и у меня карта «Альфа-Смарт» (за копейки, около 399 ₽ в месяц, которые я легко отбиваю кэшбэком)

Плюс добавляется лишняя категория на выбор. В итоге «живыми деньгами» на счет с кэшбэком и акциями от банка я получу 8413₽ — они придут 10 числа этого месяца на карту, как часы!!!

Вот так, друзья, обычные повседневные траты превращаются в реальную прибыль. Главное — не лениться, каждый месяц заходить в приложение и подбирать категории под свои планы. И тогда Альфа-Банк будет не просто хранить ваши деньги, а сам докидывать их вам за то, что вы живете обычной жизнью.

Если хотите повторить мой путь по кэшбэку, заведите по ссылке себе такую же карту и будет Вам счастье https://alfa.me/hsN11V и +500₽ на счёт от Альфы. Удачи в вашей охоте за деньгами! Ваш Темпсон)))

P.S. За целый год удалось вернуть 22.161₽ Это ли не чудо???

P.P.S. На кэшбэк затарился 26233 ОФЗшками)))

Приятно, когда твоя же активность возвращается бонусами — как маленькое «спасибо» от дела, которым занимаешься))) Ваш Тёмпсон)))

Привет, друзья! С вами снова Темпсон, и сегодня мы разбираем эфир, после которого хочется выпить успокоительное. Мир трясёт третью неделю, всё в красном, и даже наша любимая нефть нас не спасает. Российский рынок закрывает неделю ниже психологической отметки 2800 пунктов — чуйка не подвела: ложный пробой вверх, и теперь ныряем. Цели — 2700 и ниже. Выглядит всё крайне нелонгово, а причины… их много. Поехали!

Трамп, Иран и великий блеф

Главная интрига выходных — Трамп. Весь мир замер: он блефует или реально начнёт наземную операцию против Ирана? Все СМИ уверены: он тянул время, пока 20 000 пехотинцев стягиваются к берегам. Дедлайн перенёс на субботу, но мы-то знаем Трампа — он всегда делает гадости при закрытых рынках. Помните понедельник, когда Азия рухнула на 7-8%, золото улетело на -10%? Трамп проснулся, переобулся и придумал байку про успешные переговоры. Рынки отскочили. Но сейчас ситуация пограничная: S&P 500 пробил уровень 6500, и если в понедельник прилетит реальный негатив, начнётся эффект домино. Я бы поставил на то, что Трамп снова даст заднюю — он не хочет обрушивать финансовую систему США перед выборами. Но рынок, судя по всему, верит в обратное. Проверим в выходные.

Рынок долга: пять процентов — это больно

Пока все следят за акциями, умные деньги смотрят на облигации. Доходность 20-летних трежерис обновила двухлетний максимум, 30-летние балансируют у 5%. Кривая доходности улетает вверх — это значит, что ставки по ипотеке в США уже пробили 7%, продажи недвижимости рухнули. А теперь представьте, что нефть идёт на 130-150 — тогда будет мегастресс. Центробанкам придётся повышать ставки в падающей экономике. Веселье только начинается. И отдельный привет Японии: их 5-летние доходности обновили исторические максимумы, а иена снова у 160. Ещё одна интервенция — и они начнут распродавать американские трежерис, обрушив рынок долга. Замкнутый круг, друзья.

Нефть: почему дорогая, а радости нет?

Нефть пыталась штурмовать 119-120, но каждый раз откатывается. Вербальные интервенции работают, потому что 120-130 — это уровень боли. Но главный парадокс: дорогая нефть не помогает России. Почему? Дроны, друзья. Украинские БПЛА атакуют НПЗ, порты (Усть-Луга, Приморск), танкеры. Экспортные мощности сократились на 30-40% по некоторым оценкам. Рязанский, Сызранский, Куйбышевский НПЗ — всё под ударами. Атаки на Новолипецкий металлургический комбинат, на «Апатиты» (крупнейший производитель удобрений), на «Новатэк». Количество дроновых атак выросло с 100-200 в сутки месяц назад до 300-400 сейчас. И это не предел. При этом добыча не растёт, экспорт падает, а ремонт инфраструктуры будет стоить миллиарды. Вот почему акции нефтяников летят вниз, несмотря на высокие цены.

Российский рынок: падаем, но не отчаиваемся

Индекс Мосбиржи закрыл неделю ниже 2800. Паттерн на недельных графиках — отвратительный. Месячный таймфрейм тоже рисует ложный пробой. Причины:

Ставка ЦБ снижена до 15%, но эффект отложенный. Экономика не растёт: промпроизводство в феврале -0,9% (январь -0,8%), ВВП в январе -2,1%.

Минфин приостановил бюджетное правило до лета. Ждали покупок валюты — не дождались. Рубль так и болтается в коридоре 80-82. Девальвации, которую многие ждали, пока не будет.

Атаки дронов создают риски для половины компаний из индекса. Форс-мажоры по поставкам, повреждения портов, газовозов — это реальные убытки.

Что делать? Я распродал 70% акций, зафиксировал прибыль по ВТБ, Сургутнефтегазу (взял по 35, продал по 49), Интерау. Сейчас держу только то, что не жалко. Покупать пока нечего, но есть пара идей.

Что присмотреть? Идеи для смелых

X5 Group (2400) — квази-казначейский пакет, который могут продать дороже, а деньги направить на дивиденды. Уровень хороший, мультипликаторы интересные. Набираю по чуть-чуть.

Ренессанс страхование (85-89) — откат 40% от хаёв, понятные дивиденды, хорошая оценка. Буду собирать.

Ростелеком (55) — моя любимая бумажка для отскока. В четвёртый раз беру у уровня — даёт заработать.

Яндекс — только если упадёт к 3800 чисто технически. С текущими 4200 и 2 трлн капитализации при 12 млрд прибыли — дороговато.

Алроса — дно близко. Жду панического всплеска объёмов и захожу.

Из валютных облигаций: сейчас можно зафиксировать 8-9% в долларах в Газпромнефти, Сибуре, Новатэке. А «Полипласт» даёт 20% годовых в долларах на 12 месяцев — риск есть, но дефолт маловероятен.

Золото: не панацея

Отдельная тема — золото. Рухнуло в понедельник на 10%, коррекция 26,7% от максимума. Я спекулятивно заходил в лонг, заработал, вышел. Сейчас не держу. Боюсь, что при новом витке хаоса начнутся маржин-коллы, и фонды будут продавать всё подряд, включая золото. А если центробанки начнут распродавать резервы для спасения экономик? Золото рухнет ещё сильнее. Вывод: золото не спасёт при крахе долгового пузыря — сначала упадет всё, а потом уже будет видно.

Итог: что делать?

Мир на грани. Трамп может начать операцию в Иране, хуситы перекроют Баб-эль-Мандебский пролив, нефть улетит на 150, а затем рухнет всё. Либо Трамп снова переобуется и рынки отскочат. Российский рынок под давлением дронов и слабой экономики. Лучшая стратегия сейчас — кэш и облигации. Акции — только для спекуляций на сильных движениях. А пока — следите за новостями, берегите нервы и помните: волатильность — лучший друг спекулянта. Ваш Темпсон)))

Здорова. Это Темпсон))) И да, хотел успокоить Вас и сказать: «Ребят, на рынке штиль, идите гуляйте». Но нет. Каждую неделю компании выдают такой кринж, что хоть стой, хоть падай. Ну что, поехали разбирать, кто на прошлой неделе подарил нам с Вами повод для смеха, а кто только слёзы.

Мечел: банкрот, но ВТБ не даст

Начнём с любимца всех, кто любит боль. Мечел отчитался по РСБУ. Убыток — 79,8 млрд рублей. Против 36 млрд годом ранее. Вы поняли? Убыток удвоился. Угольный сектор страдает с начала СВО, потому что уголь нашему брату сейчас нужен как прошлогодний снег. Но Мечел умудряется превращать в «угрюмый кусок говна» (простите) всё, к чему прикасается.

Но компания ВТБ не даст ей умереть — слишком много денег в неё залито. Так что Мечел будет мучиться долго и красиво. Инвесторам — держаться подальше)))

Яндекс и Москвич: самокаты как символ роботизации

Теперь про хорошее. Яндекс начал собирать электросамокаты на заводе «Москвич». Сама по себе новость — не событие. 2000 самокатов в тестовом режиме — это капля в море. У нормального парка кикшеринга 200 000 самокатов. У «Юрента» столько же. У Яндекса — под 100 с чем-то тысяч. Так что 2000 погоды не делают.

Но важен посыл. Яндекс научился проникать на старые отечественные мощности и собирать там простые устройства. А раз могут собирать самокаты, значит, смогут собирать и роверы, и дронов, и прочую робототехнику. Компания намекает: направление будет жить. Молодцы, Яндекс.

М.Видео: допэмиссия, долг и попытки выбраться из помойки

О, наша любимая М.Видео (NVDA, ха-ха, нет, не NVIDIA, а наше М.Видео). Компания объявила о допэмиссии. Планируют выпустить до полутора миллиардов акций (сейчас их около 200–250 млн, то есть размытие потенциально в 7 раз). Реально, скорее всего, будет меньше, но суть ясна: докапитализация на 30 млрд рублей.

Новый менеджмент, новый босс, новое всё. Обещают стать «новым Amazon или Wildberries». Продают билеты на концерты, деревянные стулья — лишь бы выжить. Но проблема в том, что бизнес-модель, объективно, умерла. И я из далека с интересом наблюдаю в бинокль, как компания теряет берега.

Главный вопрос: кто даст реальные деньги? Конверсия долга (у SFI есть долг, который конвертируют в акции) — это не свежий лавандос, а просто размытие. А компании нужны реальные средства. Через два года либо будем извиняться и говорить «надо было брать», либо увидим дорогие поминки большой публичной компании. Посмотрим.

Циан: дорого, но бизнес неплохой

Циан отчитался за 2025 год: чистая прибыль около 3 млрд, рост на 16%, выручка тоже выросла. Проблема: мультипликаторы — в космосе))) Компания дорогая.

Они сами говорят: этот год был последним плохим, а дальше план — рост выручки 17–22%. То есть намекают, что кредит доверия инвесторов оправдают. Но я пока издалека смотрю. Если у вас есть акции Циана, напишите в комментариях, в чём идея. Мне правда интересно!

Росатом + DP World: наконец-то сотрудничество, а не отжим

Новость, которая согрела душу. Росатом и дубайский портовый оператор DP World создают СП, куда Росатом добавит актив — ДВМП (Дальневосточное морское пароходство). Коротко про ДВМП: последние 4+ года там была драма уровня «Крёстного отца».

Их, очевидно, интересует Северный морской путь. И это, пожалуй, единственная за многие лет новость, где про Россию и иностранцев говорят слова «сотрудничество», «объединение», а не «разделение», «отжим» или «санкции». Приятно, чёрт возьми.

УАЗ на Кубе: производство есть, света нет

УАЗ остановил производство на Кубе из-за энергетической блокады. Сама новость грустная, но мы хотя бы узнали, что у УАЗа вообще есть производство на Кубе. Компания публичная, но кто бы мог подумать.

На Мосбирже выходит новый фонд — «Лежебоки» под управлением господина Спирина. Это первый авторский БПИФ от известного блогера-инвестора. Стратегия простая: треть золото, треть облигации, треть акции, с ежегодной ребалансировкой. За счёт золота фонд последние годы показывал хорошую доходность.

Я искренне считаю, что для подавляющего большинства людей, которые приходят на рынок, именно так и нужно делать — покупать такие простые сбалансированные портфели и не дёргаться. Но большинство людей, к сожалению, на рынок вообще не приходят. Может, авторские фонды помогут их привлечь.

Аренадата: а где банкротство, друзья?

Отдельная песня. Аренадата (маленькая IT-компания, 190 клиентов, выручка 8 млрд) отчиталась за 2025 год: чистая прибыль +52%, выручка +45%. При этом в сентябре, когда они отчитались плохо (падение выручки на 40% из-за того, что платежи просто переехали на следующий квартал), все дружно начали хоронить компанию. Котировки вниз, эксперты пинают лежачего.

Когда написали про неё пост: «Ребята, это маленькая компания, платежи ходят неравномерно, не требуйте от неё стабильности Сбера». И вот вам результат. Они не банкроты, они просто живут своей жизнью.

Мне очень понравился комментарий их представителя Екатерины: «Не смотрите на нас по трём месяцам, смотрите по годовым отчётам». Глоток свежего воздуха! Может, хватит ежедневных отчётов? Вернёмся к годовым, а?

ЮГК: арест снят, торги в апреле

У Южуралзолота суд снял арест с 32 млрд рублей. Там была какая-то санта-барбара: сначала арест, потом технический дефолт (который нельзя называть дефолтом), потом купоны каким-то образом заплатили, потом арест отменили. Никто ничего не понял.

Но главное: в апреле компанию выставят на торги. Слухи ходят, что покупатель — УГМК (из Екатеринбурга). У них давний интерес к золотодобыче, ещё со времён Петропавловска, и активы географически рядом — половина на Урале. Сам бог велел. Но пока не случилось — гадать рано.

Медси: pre-IPO или сразу IPO?

Сеть клиник Медси (часть АФК «Система») может провести pre-IPO. Напомню: pre-IPO — сбор первого пула инвесторов со скидкой, потом через какое-то время выход на IPO, чтобы дать заработать первым. Странно, что Медси, такой зрелый бизнес, идёт через pre-IPO, а не сразу на биржу. Видимо, так быстрее организовать.

АФК «Система» вообще активно продаёт активы: ищет стратега на отельный бизнес «Космос», готовит ВКС к выходу. Ждали хороших цен — выходят по тем, что есть. Может, это и есть «деньги любой ценой». Но сколько имён они нам подарили — это факт. А единственная причина, почему они на своём месте, — их собственные ошибки.

Акрон: удобрения, еда и космические мультипликаторы

Акрон (удобрения) отчитался: выручка +20%, чистая прибыль +40%. Всё за счёт роста цен на удобрения и курса доллара. Но компания уже не растущая — она большой солидный «войфлейт». Её рост исключительно за счёт цены товара.

Зря не покупал Акрон в 2011–2014 годах, когда производство удваивалось. Сейчас мультипликаторы в космосе. Инвесторы любят всё, что связано с едой, потому что еда — это последнее, что умрёт. Но теперь переплачивать за Акрон я не готов.

Основатель Делимобиля (итальянец, господин Трани, молорик) увеличил долю в компании почти до 13%. Выкупил у финансового инвестора. У компании проблемы, но основатель оптимистичен. На вопрос «вы продаёте машин больше, чем покупаете?» он ответил: «В этом году будет больше куплено, чем продано». Оптимизм.

С точки зрения цифр, конечно, всё плоховато. Но поведение основателя, который докладывает свои деньги, успокаивает держателей облигаций. Хотя мне б его деньги — я бы тоже успокоился.

И самая главная новость под занавес. Novabev Group (бывшая «Белуга», производитель алкоголя) перезапустила программу лояльности для акционеров. Если вы акционер — вам скидка в винлабах на бухло. Я считаю, это лучше дивидендов. Мой алкоголизм аплодирует стоя! Серьёзно)))

Эмоциональное: сложные времена

Эта неделя была сложной эмоционально. Ещё запомнились слова Силуанова, который сказал: «Нет денег — проводите IPO». Логично. Всё остальное мой детский мозг предпочёл забыть)))

Сложные времена требуют сложных решений. Куда деваться? Земля у нас одна. Давайте беречь её!

Скоро начнётся сезон первых квартальных отчётов. Уже через пару недель всё расскажу и покажу.

Подписывайтесь на канал. Удачи. Ваш Темпсон)))

Всем привет. Это Темпсон!

Вы когда-нибудь замечали, как некоторые люди вроде бы неплохо зарабатывают, но при этом вечно сидят на мели? А другие — получают среднюю зарплату, но через десять лет внезапно покупают квартиру у моря и уходят на пассивный доход? В чём секрет? В ловушках, друзья! Мир российских финансов — это не просто «купи подешевле, продай подороже». Это минное поле, усеянное граблями, на которые вы наступите ровно в тот момент, когда почувствуете себя королём мира.

Я проанализировал десять самых живучих ловушек. Давайте разберём каждую так, чтобы вы запомнили раз и навсегда. Поехали.

1. Избыточная концентрация, или «Не клади все яйца в одну корзину, особенно если корзина называется "нефтянка"»

Суть проста: один актив в вашем портфеле занимает больше 10–15% от всех денег. Портфель — миллион рублей, а 500 тысяч висят в акциях Сбера? Поздравляю, вы поставили всё на одну лошадь. А лошадь может оказаться хромой.

Живой пример — «Газпром». В 2008 году, на пике, его акции стоили около 365 рублей за штуку. Прошло почти 20 лет. Инвесторы, зашедшие тогда, до сих пор глубоко в минусе по «телу» — даже с учётом дивидендов и реинвестиций результат едва обогнал инфляцию. А индекс МосБиржи (IMOEX) за тот же период, с учётом реинвестиций, вырос кратно — Сбер и Лукойл в портфеле компенсировали бы падение газового гиганта.

Особенно опасна «псевдодиверсификация», когда вы набираете 10 нефтяных компаний и думаете, что диверсифицировались. На самом деле 70% портфеля в одном секторе — это не диверсификация, а русская рулетка. ОПЕК+, санкции и твиты Трампа бьют по всем нефтянкам синхронно.

Что делать? Никогда не держите в одной акции больше 10–15% портфеля. И уж точно не держите 70% в одном секторе. Лучше собрать 5–7 бумаг из разных отраслей: нефтегаз (но не 5 штук), финансы, IT, потребительский сектор, металлурги.

2. Инфляция образа жизни, или «Зарплата выросла — и расходы улетели в космос»

Российские реалии: вы получили повышение, и к обедам в столовой добавились доставки с «Яндекс Еды», на выходных — рестораны, а через месяц вы удивлённо смотрите на зарплатную ведомость и думаете: «Зарабатываю больше, а денег всё равно не хватает».

Исследование «Т-Ж» показало: второй виток ускорения инфляции образа жизни происходит при переходе к достатку от 300 тысяч рублей в месяц — здесь расходы растут быстрее доходов уже в 1,4 раза.

В чём корень зла? В погоне за статусом. Социологи ВШЭ выяснили: богатые россияне считают нормой доход 250 тысяч рублей в месяц на человека, а настоящее богатство начинается от 500 тысяч. При этом многие экономят на путешествиях, но тратят на элитную недвижимость, премиальные автомобили и дизайнерскую одежду. Ирония в том, что треть состоятельных россиян не считают себя богатыми.

Что делать? Живите скромнее, даже когда доходы растут. Впечатления, путешествия и время с близкими приносят гораздо больше счастья, чем новая BMW или Rolex.

3. Налоговая неэффективность, или «Почему я не открыл ИИС три года назад»

Налоги — ваша самая крупная статья расходов за всю жизнь. И если вы не планируете их заранее — вы просто дарите деньги государству.

Типичные ошибки:

Держите акции и облигации на обычном брокерском счёте, хотя можно открыть ИИС.

Игнорируете налоговые вычеты.

С 2024 года в России действует ИИС третьего типа. Минимальный срок для получения льготы — 5 лет (для счетов, открытых в 2024–2026 гг.), а в будущем вырастет до 10. Можно получить налоговый вычет на взнос (до 52 000 рублей в год с суммы пополнения до 400 000 рублей) либо освобождение от НДФЛ дохода до 30 млн рублей при закрытии счёта.

Что делать? Открывайте ИИС, если планируете держать инвестиции 5+ лет. Это самый легальный способ не платить налоги с прибыли. Но помните: закрыть счёт раньше срока нельзя — льготы сгорят.

4. Лень в рефинансировании, или «Я лучше переплачу миллион, чем позвоню в банк»

Вы взяли ипотеку в 2023–2024 году на пике высоких ставок? Ключевая ставка тогда доходила до 21%. Сейчас она снижается (в марте 2026 года ЦБ понизил её до 20%). И дальше будет только падать.

Уже сейчас можно рефинансировать ипотеку по ставке от 5,5–5,8% годовых (например, семейную ипотеку). Экономия на процентах — сотни тысяч рублей. Но многие ленятся. В итоге переплачивают миллион и даже не замечают.

Что делать? Если рыночная ставка упала на 1–2% по сравнению с вашей ипотечной — бегом в банк. Комиссии за рефинансирование часто отсутствуют, а экономия огромна. Окупаемость — 2–3 года. Если планируете жить в этой квартире дольше — это ваше.

5. Слишком много работы, или «Ты трудоголик, но богатым от этого не станешь»

Самая неочевидная ловушка. Когда у вас в портфеле 10 млн рублей и даже при скромной доходности 15% годовых (реалистично для российского рынка в хороший год) вы получаете 1,5 млн рублей в год пассивно — это 125 тысяч в месяц. Плюс зарплата. Стоит ли ваш лишний час работы этих денег?

Я знаю успешных людей, которые пашут по 60–80 часов в неделю, имея на счетах сумму, достаточную для ранней пенсии. Зачем? В конце жизни никто не жалеет, что мало работал. Жалеют, что мало жили.

Что делать? В молодости трудиться надо. Но по мере роста капитала обязательно пересмотрите график. Не ждите 65 лет, чтобы понять: время дороже денег.

6. Самоуверенность из-за ранних успехов, или «Первый блин не комом, а остальные — в помойку»

Вы купили акции, они выросли. Купили ещё — опять выросли. В голове загорается лампочка: «Да я гений!». Осторожно: это самый опасный момент.

В 2021 году инвесторы, купившие «Мечел» на волне высоких дивидендов (дивидендная доходность достигала 15–20%), были на седьмом небе. Но отчётность была волатильной, долг — огромным. В 2022 году, после смены конъюнктуры и санкций, дивиденды сократили, а акции рухнули на 50%.

Та же история с IT-сектором в 2025 году. «Группа Позитив» рухнула на 39% за первое полугодие — инвесторы разочаровались в слабых результатах и убытке в 2,7 млрд рублей. А многие ИТ-акции стали худшими на рынке из-за высокой ключевой ставки и угрозы отмены налоговых льгот.

Что делать? Пара лет удачи не делает вас профессионалом. Не путайте везение с навыком. Не гонитесь за «ракетами дня» — на российском рынке полно мемных акций и пампов, которые рушатся так же быстро, как взлетают.

7. Сложность рисков, или «У меня 30 бумаг — я диверсифицирован!»

С ростом капитала портфель может превратиться в свалку. На российском рынке это особенно опасно: 100+ ликвидных бумаг на Мосбирже против тысяч на NYSE, и диверсифицироваться внутри одного рынка почти невозможно.

Многие инвесторы набирают 20–30 бумаг, думая, что это безопасно. На деле это «коллекционирование мусора» — компаний с долговой нагрузкой под 100% EBITDA и техдефолтами (как «РКК» или «Селлер»).

Что делать? Оптимально держать 5–7 бумаг из разных секторов: нефтегаз (максимум 25% портфеля) + IT + металлы + потребительский сектор. Добавляйте ОФЗ с фиксированным купоном, золото, юаневые облигации для защиты от девальвации.

8. Низкая ликвидность, или «Я миллионер на бумаге, а на еду не хватает»

Классика: всё состояние в недвижимости, или в ИИС (где деньги заблокированы на 5 лет), или в низколиквидных акциях третьего эшелона. Вы богаты? Да. Можете воспользоваться деньгами? Нет.

На российском рынке особенно опасны «бумажные миллионеры», которые вложились в акции компаний вроде «Ижстали» (минус 33% за полгода) или МКБ (минус 34,5%). На бумаге они были богаты, продать не могли, а когда продали — уже было поздно.

Что делать? Держите запас наличных на 3–6 месяцев жизни на отдельном счёте (можно на вкладе или накопительном счёте). Прежде чем вкладываться в долгосрочный проект с заморозкой (вроде ИИС-3), чётко осознайте: эти деньги вам не понадобятся завтра. И не вкладывайте последнее — особенно в «дно», которое может оказаться бесконечным.

9. Откладывание пенсии, или «Начну с понедельника. Какого понедельника? Через 10 лет»

Россияне копят на пенсию в среднем меньше, чем американцы и европейцы. Инфляция и девальвация съедают накопления, а многие даже не начинают — думают, что «пенсия ещё не скоро».

Лучшее время для инвестиций было вчера. Второе лучшее — сегодня.

Золотое правило: сберегайте хотя бы половину от любого повышения доходов. Получили прибавку 20 000 рублей в месяц? 10 000 отправляйте на ИИС или в отдельный брокерский счёт. Не на новую машину, не на очередную доставку, а на будущее.

10. Недостаточное страхование, или «Со мной ничего не случится. Тьфу-тьфу-тьфу»

Вы копите, инвестируете, умничаете. А потом — бац! — пожар, потоп, иск, авария, болезнь. И всё, к чему вы шли годы, превращается в пепел.

По мере роста капитала растут и страховые потребности. Ваша квартира стоит дороже — значит, её нужно страховать дороже. Растёт риск судебных исков (особенно если у вас бизнес) — нужна дополнительная ответственность.

Что делать? Раз в год пересматривайте страховые полисы. Убедитесь, что сумма покрытия соответствует реальной рыночной стоимости имущества. И не экономьте на медицинской страховке — ДМС в России стоит адекватных денег, но может спасти ваши сбережения при внезапной госпитализации.

Вместо финала

Вот вам десятка самых живучих ловушек. Проверьте свой портфель прямо сейчас:

Нет ли перекоса в одной акции или секторе?

Не растут ли расходы вслед за доходами?

Не переплачиваете ли налоги (открыли ли ИИС)?

Не ленитесь ли рефинансировать ипотеку?

Не работаете ли вы слишком много, хотя могли бы жить?

Не самоуверенны ли после пары удачных сделок?

Не слишком ли сложен ваш портфель (больше 10 бумаг)?

Не заперты ли все деньги в неликвид?

Не откладываете ли пенсию на потом?

И наконец, всё ли застраховано как надо?

Ответьте честно. И если хотя бы на три вопроса ответ «да» — срочно меняйте подход. Деньги не терпят глупости, но обожают системность.

А в комментариях напишите, в какие ловушки попадали вы.

С вами был Ваш Темпсон))) Берегите капитал, и пусть он растёт даже во сне. Мир.

Всем привет! Это Темпсон))) И если вы проснулись в пятницу, глянули курс доллара и подумали: «О, 82,5… Что-то пошло не по плану», — вы не одиноки. Центробанк прямо перед выходными выдал сюрприз: рубль, который всю неделю бодро укреплялся, вдруг сдал назад на полтора рубля за сутки.

Что это? Игра в кошки-мышки? Происки маркетмейкеров? А может, просто свежие цифры от Росстата? Давайте разбираться спокойно и по порядку. А заодно заглянем в апрель — что там с нашей валютой, с вкладами и даже с разводами (да-да, тема дня).

Нефть, бюджет и пауза в операциях: кто тянет рубль в разные стороны

Сначала про главное. Всю зиму рубль лихорадило из-за планов Минфина пересмотреть бюджетное правило. Если коротко: хотели снизить цену отсечения по нефти, чтобы меньше продавать валюту из ФНБ. Для рубля это минус.

Но потом Минфин сказал: «Стоп, в этом году точно снижать не будем, а на следующий — посмотрим». Рынок выдохнул, и рубль начал расти. Плюс нефть подорожала — а с ней и валютная выручка.

Президент, кстати, велел нефтяникам текущие сверхдоходы пускать на погашение долгов перед российскими банками. А значит, им всё равно придётся продавать валюту на внутреннем рынке. Вопрос лишь в сроках. Обычно «нефтидоллары» доходят до рынка с лагом 1–3 месяца. То есть деньги за баррели, проданные в начале марта, начнут поступать в апреле–мае.

Кроме того, в апреле — налоговый период. Экспортёры платят не только обычные налоги, но и НДД (налог на дополнительный доход) и НДПИ. Валюты под эти выплаты нужно продавать ещё больше. Это фактор укрепления рубля.

Казалось бы, живи да радуйся. Но нет.

Иран, Трамп и охота за «тихой гаванью»

Пока внутренние факторы играют за рубль, внешние — против. Ситуация вокруг Ирана напоминает дешёвый сериал с неожиданными поворотами. Трамп заявляет, что Иран уважает его и даже танкеры с нефтью отправил в США. Тегеран это опровергает, транслирует воинственную риторику и явно чувствует себя хозяином Ормузского пролива.

Инвесторы всего мира смотрят на этот хаос и делают простой вывод: война, видимо, надолго. А значит, нужно перекладываться в защитные активы. И доллар, как выяснилось, по-прежнему в их числе.

Вот вам и фактор ослабления рубля. Он никуда не делся и в апреле будет давить на нашу валюту.

Итоговый прогноз: плюс-минус ноль

Что получается? На одной чаше весов — налоговый период, приток экспортной выручки, отложенная корректировка бюджетного правила. На другой — геополитика, бегство в доллар и пока ещё слабый спрос на импорт (ставки высокие, народ особо не закупается).

Эксперты, с которыми мы консультировались, рисуют коридор 79–84 рубля за доллар на апрель. Наша команда в целом согласна. Это, по сути, плюс-минус то, что мы видим сейчас. Но хрупкое равновесие может нарушить любой новый фактор — например, неожиданное изменение риторики ЦБ или очередной форс-мажор в Персидском заливе.

А теперь про вклады: рекорд, который всех напугал

Отдельная тема — деньги на счетах. Только на вкладах и сберегательных счетах физлиц сейчас лежит 67,5 триллиона рублей. Это абсолютный исторический максимум. Около 30% ВВП страны.

На этом фоне бывший замминистра экономики Кирилл Андросов (ныне профессор Вышки) сказал, что властям надо подумать, как вовлечь эти деньги в экономику. Моментально разлетелась формулировка: «использовать личные деньги граждан». Народ, естественно, напрягся.

Давайте без паники. Андросов говорил не о том, чтобы у кого-то что-то отобрать. Речь о том, чтобы сделать так, чтобы людям было выгодно тратить, а не просто держать на вкладе. Потому что если деньги начнут работать (покупать товары, услуги, жильё), это поддержит экономическую активность, промышленность, торговлю.

Вопрос в том, как это сделать. Я со своей командой могу назвать как минимум два способа, которые реально сработают:

Снизить ставки по рыночной ипотеке.

Уменьшить утильсбор или хоть как-то повлиять на цены на автомобили.

Поверьте, если это случится, люди сами побегут тратить накопления. Потому что сейчас многие рады бы купить квартиру или нормальную машину, но при нынешних ценах им просто не хватает.

Любовь, ипотека и фиктивные разводы: новая русская сказка

И напоследок — про смешное и грустное. С 1 февраля ввели ограничение: одна семейная ипотека на домохозяйство. Муж и жена теперь заёмщики по одному льготному кредиту. Взять две льготные ипотеки на семью нельзя.

Россияне, как водится, нашли «решение». В семьях с двумя и более детьми супруги начали массово разводиться. Формально — теперь две семьи. Значит, можно оформить две льготные ипотеки.

Юристы фиксируют всплеск «эффективных разводов» по регионам. Схема простая, но опасная. Если банк или регулятор докажут фиктивность развода (а в цифровой век это делается легко — соцсети, переводы, общие фото), сделку признают недействительной. Придётся возвращать кредит с процентами, терять льготную ставку, а в худшем случае — отвечать по статье о мошенничестве в особо крупном размере.

Так что, друзья, если вы тоже задумались о таком «лайфхаке» — сто раз подумайте. Игра с государством в «развод ради квартиры» может закончиться очень дорого.

Вместо послесловия

Подводя итог:

Курс в апреле — скорее всего, в диапазоне 79–84 руб. за доллар. Резких скачков не ждём, но расслабляться не стоит.

Вклады — рекордные, и это внимание властей. Но речь не об изъятии, а о создании условий, чтобы деньги пошли в экономику.

Ипотека — не пытайтесь обмануть систему через развод. Риски уголовные, а выгода иллюзорная.

Подписывайтесь, чтобы не пропустить, когда этот хрупкий баланс рубля начнёт рушиться. А в комментариях напишите: какой курс доллара ждёте в апреле и как бы вы «вовлекали» деньги с вкладов в экономику?

С вами был Ваш Темпсон))) Берегите свои сбережения, и пусть рубль будет предсказуемым — хотя бы иногда.

Здорова! С Вами Темпсон))) И если вы думаете, что рынок растёт или падает просто потому, что «так решили маркетмейкеры», — вы не инвестор, вы зритель. На самом деле всё упирается в две вещи.

Первый фактор — монетарная политика ЦБ.

На прошлой неделе наш регулятор порезал ставку на 50 базисных пунктов. Рынок на это пока не взлетел — и правильно. Он вообще редко сразу реагирует так, как нам хочется. Но тренд задан. Заботкин (первый зампред Набиуллиной) в понедельник подтвердил: курс на снижение ставки взят.

Здесь возможны два сценария:

Медленный, «по чайной ложке». Если геополитика будет затягиваться, ставка будет снижаться постепенно, на каждом заседании по 0,5%. К концу года можем увидеть 12–13%.

Быстрый, с двойным бустом. Если произойдёт реальная геополитическая разрядка, ставка пойдёт вниз активнее, и рынок получит двойной удар позитива.

Второй фактор — геополитика.

Это то, что сейчас больше всего нервирует. Я ещё несколько месяцев назад говорил: без решения вопроса по Донбассу полноценные мирные соглашения вряд ли возможны. И вот, смотрите: рынок чутко реагирует на каждую встречу, каждое заявление. Трамп что-то сказал про нефть — нефть скакнула, Трамп передумал — обратно упала. Это не инвестиции, это аттракцион.

Но суть в том, что оба сценария в целом позитивны для фондового рынка. Просто в одном случае рост будет плавным, в другом — импульсным. И тот, кто не подготовится, узнает о росте только когда он уже закончится.

Какие сектора выиграют от снижения ставки?

Когда стоимость денег падает, сразу оживают те, кто раньше задыхался от долгов.

Банки. Это логично: дешёвое фондирование, рост кредитования, ипотека — всё это начинает работать. Особенно интересны крупные банки (Сбер), но и некоторые из второго эшелона (Совкомбанк, МТС-Банк) могут радовать волатильностью. Только имейте в виду: бумаги второго-третьего эшелона летят вверх быстро, но и вниз едут с той же скоростью. Для слабонервных не рекомендуется.

Компании с высокой долговой нагрузкой. Снижение ставки для них — глоток воздуха. Становится дешевле обслуживать долги, улучшается финансовый результат. Но тут нужно быть аккуратным. Не все «должники» спасутся. Некоторые компании настолько тяжелы, что даже снижение ставки до 10% их не вытащит. Выбирать надо точечно.

Дивидендные истории. Когда вклады и облигации начнут терять доходность, инвесторы потянутся туда, где можно получить купон в виде дивидендов. Особенно если дивдоходность выше 10%. Но помните: дивиденды платят не все, и не всегда они стабильны.

Чёрная металлургия. Пока там сложно, но снижение ставки и возможное геополитическое потепление могут стать драйверами. С цветной металлургией попроще — Русал, Норникель, но там своя специфика, привязанная к ценам на сырьё и тем же Иранам.

Нефтегаз. Сейчас неплохо отскочил на высоких ценах нефти (Трамп со своей операцией в Иране подогрел). Но как только этот сюр закончится, нефть может легко вернуться к 70 долларам. Поэтому, если у вас есть бумаги нефтегаза — не жадничайте, фиксируйте часть прибыли.

Телекомы. МТС, Ростелеком — стабильный денежный поток, снижение долговой нагрузки, плюс у Ростелекома планы по IPO «дочек», что может раскрыть стоимость головной компании. И дивиденды там вполне себе.

Что на самом деле нужно инвестору в 2026 году?

Гибкость. Нельзя использовать подходы, которые работали в 2022-м, в 2026-м. Мир меняется, рынок меняется, и вы должны меняться вместе с ним.

Умение фиксировать прибыль. Деревья не растут до небес, даже если очень хочется. Любой сильный рост рано или поздно сменяется коррекцией. И тот, кто вовремя вышел, может потом зайти дешевле.

Понимание, что иногда лучше ничего не делать. Продали позицию, получили прибыль — не спешите тут же запихивать деньги обратно. Подождите отката, купите дешевле. Это не жадность, это дисциплина.

И главное — система. Не набор случайных сделок, не советы из каналов, а чёткий план: какие бумаги, когда входить, когда выходить, какой риск на сделку. И да прибудет с вами здравая доходность.

Ваш Темпсон)))

Слушайте, мои дорогие будущие капиталисты и те, кто всё ещё ждёт зарплату, чтобы купить очередной «ну очень модный» айфон в кредит! Давайте сегодня поговорим про этот дурацкий порог в 1 миллион рублей.

Знаете эту мысль, которая сидит в голове у 99% людей? «Вот накоплю первый миллион, и тогда... ТУТ ДОЛЖЕН БЫТЬ ВЗРЫВ МОЗГА. Тогда я выдохну, начну жить, чувствовать себя уверенно, перестану трястись над каждой копейкой и наконец-то перейду на новый уровень»

Красивая сказка, правда? Но есть один нюанс. Если вы думаете, что 1 миллион рублей в 2024 году сделает вас богатым, я вынужден вас разочаровать (и обрадовать одновременно) На эти деньги Вы даже не купите нормальную новую машину. Ну серьёзно. Проехали.

Но не спешите скипать. Я сейчас объясню, в чём суть!

Первый миллион — это не про деньги. Это про переход в другое состояние Вашего сознания))) И если вы это поймёте, то следующие три-пять-десять миллионов накопить будет в разы проще. Поехали разбираться спокойно и по порядку.

Делает ли миллион вас богатым? Спойлер: нет

Давайте сразу опустим розовые очки. Если вы думали, что после того, как на счету заветная сумма, вы начнёте ходить в рестораны каждый день или бросите работу к чертям собачьим — нет не начнёте)))

Миллион рублей в современных реалиях — это, по сути, просто подушка безопасности. И, честно говоря, даже психологически она даёт не столько свободу, сколько… ну, чуть меньше страха.

Почему же многие, накопив эту сумму, разочаровываются? Да потому что они ждали, что жизнь изменится сама собой. А жизнь, зараза, вообще не в курсе ваших планов. Она такая: «О, у тебя появился миллион? Ну и что? Коммуналку платить не забыл?»

В чём реальная ценность «лимона» (если не в «лимонах»)?

Реальная ценность — это стабильность. И нет, я не говорю про стабильность до конца жизни. Речь идёт о стабильности на несколько месяцев.

Давайте прикинем по-честному. Если ваш ежемесячный чек (расходы) составляет, скажем, 150–200 тысяч рублей (а это реалии многих семей в крупных городах), то миллион — это ваша страховка на 5–6 месяцев. Представьте: вы теряете работу. Без накоплений вы в панике хватаетесь за любую халтуру, берёте кредиты под 30% годовых, потому что «надо жрать». А с миллионом вы спокойно говорите: «Ничего, я найду нормальную работу, а не то, что первое попалось».

В чём разница между человеком с накоплениями и без? Огромная.

У меня есть друг детства. Нам уже по 45. В своё время он пахал, зарабатывал очень неплохо. А сейчас у него нет этой самой подушки. Ноль. И он до сих пор живёт в режиме «получил зарплату — закрыл текущие нужды». Хочет сделать ремонт? Кредит. Хочет купить что-то крупное? Кредит. И это в 45 лет! Это не про деньги даже, это про психологическую кабалу.

Когда у вас нет накоплений, вы не можете принимать решения. Вы зависите от начальника, от рынка труда, от того, не уволят ли вас завтра. Когда у вас есть хотя бы «заначка», вы начинаете дышать глубже.

Первый миллион — это самый сложный математический и психологический тренажёр

Знаете, почему большинство так и не перешагивают этот порог? Не потому, что они мало зарабатывают. А потому, что они не умеют откладывать.

Звучит как банальность, но это правда. Большинство людей живут в режиме «получил зарплату — сразу захотелось». Захотелось съездить отдохнуть. Захотелось купить этот самый новый айфон. Захотелось просто «порадовать себя». Я не говорю, что радовать себя плохо. Но если вы каждый месяц обнуляете счёт до ноля, вы просто работаете на дядю и на свой собственный сиюминутный каприз.

Первый миллион — это битва не с экономикой, а с самим собой. Это когда вам в лоб прилетает мысль: «А не поехать ли мне в отпуск на эти 100 тысяч?» А вы такой: «Нет, поеду в отпуск позже, а эти деньги останутся работать».

В какой момент капитал начинает расти быстрее?

Вот тут самое вкусное. Деньги начинают расти по-настоящему только тогда, когда вы перестаёте их трогать и даёте им поработать.

Я сейчас приведу пример, который многие упускают. В прошлом году, в конце года, можно было положить деньги на депозит под 22–24% годовых. Я сам лично часть капитала так и сделал. Давайте посчитаем на пальцах.

Был у вас миллион. Вы положили его под 22%. Через год вы получили 220 тысяч рублей сверху (минус налог, но налоги платить — это нормально, спится спокойнее).

А теперь вопрос. Если бы вы этот миллион просто держали в тумбочке или потратили на новый телевизор, у вас было бы 0 сверху. А тут вам капает 200+ тысяч пассивно. Это не сумма, чтобы уйти на пенсию, но это уже работающая система. Деньги начали делать деньги.

И вот это и есть тот самый перелом. Пока вы не накопили первую значимую сумму, вы просто обмениваете своё время на рубли. Как только у вас появляется капитал, он начинает потихоньку отвоевывать ваше время обратно.

Дисциплина или риск? Спойлер: дисциплина

Меня часто спрашивают: «Темпсон, а может, лучше рискнуть? Взять и заработать быстро? В крипту зайти?»

На этапе накопления первого миллиона действует железное правило: важнее не потерять, чем много заработать.

Я на фондовом рынке почти 14 месяцев. И поверьте, фраза «не потеряй» здесь во главе угла. Если вы начнёте гнаться за сверхдоходами, используя высокорисковые инструменты, вы с вероятностью 99% обнулитесь)))

На начальном этапе ваши лучшие друзья — это консервативные инструменты: депозиты, фонды денежного рынка. Там шанс потерять деньги крайне мал. Да, доходность не 100% годовых, зато вы не проснётесь в один прекрасный момент с пустым счетом и седыми волосами.

Почему люди не могут накопить первый миллион? Три главные ошибки

Давайте без сантиментов. Я вижу это каждый день.

Первое. Полное отсутствие понимания, как работает финансовая система. Люди думают, что банки — это зло, а инвестиции — это лотерея.

Второе. Отсутствие дисциплины. Есть такая расхожая фраза-убийца: «Не жили богато, и нечего начинать». Типа: «Я зарабатываю мало, я всё равно никогда ни на что не накоплю, так что пойду лучше возьму кредит, куплю машину и буду развлекаться, пока молодой».

Ребята, это ловушка. Особенно для молодёжи. Вы просто теряете самое ценное — время. То самое время, которое могло бы работать на ваш капитал.

После какой суммы система начинает работать сама?

Мы плавно подошли к главному. Почему именно первый миллион (или сумма, близкая к нему) — это точка невозврата?

Потому что это тот размер, который вы уже физически не можете быстро просадить на ерунду (если вы, конечно, не клинический транжира). Это сумма, которая начинает давать вам воздух. Вы перестаёте думать: «Ой, а хватит ли мне до зарплаты?».

Но самое главное — это даже не сумма. Главный переломный момент — это точка, в которой вы впервые начинаете видеть деньги не как «вещь, которую надо потратить», а как инструмент.

Именно в этот момент вы переходите с уровня потребления (заработал — потратил) на уровень создания капитала (заработал — сохранил — приумножил)

Что в итоге?

Дальше всё начинает расти быстрее. Не потому, что вам повезло или вы нашли волшебную таблетку. А потому, что система уже запущена.

Когда вы регулярно откладываете, когда ваш капитал начинает приносить проценты, а вы продолжаете докладывать туда же, происходит волшебство. Первый миллион вы будете собирать по крупицам, отказывая себе в каких-то удовольствиях. А второй миллион прилетит к вам гораздо быстрее — за счёт процентов и накатанной дисциплины.

Запомните: миллион — это не новая машина и не отдых на Мальдивах. Миллион — это ваш пропуск в мир, где решения принимаете вы, а не ваша зарплата. Это свобода выбора.

Так что если вы серьёзно думаете о создании капитала — переставайте ждать чуда. Начинайте копить. И помните: главное не сумма, а тот момент, когда вы перестаёте быть заложником своих трат и становитесь хозяином своих денег.

И да пребудет с вами финансовая дисциплина. А я пошёл дальше считать свои проценты. Ваш Темпсон)))

По состоянию на 27 марта 2026 года:

Цена закрытия: 43,435 руб. 

Динамика дня: снижение на 3,3% 

От максимумов февраля (56,18 руб.): минус 22,7% 

И да, в ходе торгов цена опускалась к отметке 43 руб. . Это важно. Потому что 43 — это уже не «зона комфорта», это зона исторической перепроданности для бумаги, у которой денег на счетах больше, чем её собственная капитализация.

Уровни поддержки (обновлённые):

43,00 – 43,50 руб. — текущий диапазон. Это первая зона набора.

42,90 – 43,00 руб. — здесь проходит 200-дневная скользящая Это золотая зона.

Уровни сопротивления (куда летим):

45,50 – 46,00 руб. — ближайшая цель!

49,50 – 50,00 руб. — следующий рубеж.

55,00 руб. — целевой ориентир аналитиков «Финама»  Потенциал роста от текущих уровней — 27%.

«Кубышка»: Теперь с точными цифрами

Теперь давайте без фантазий, только цифры.

Размер кубышки: 5,5 трлн рублей 

Валютная составляющая: 70% (около 3,85 трлн руб. в долларах и юанях) 

Капитализация компании: около 1,1 трлн руб.

Почувствуйте разницу: денег на счетах — в 5 раз больше, чем стоит вся компания. Такого дисконта нет больше нигде на российском рынке.

Долговая нагрузка: стремится к нулю. Компания финансирует свои инвестпроекты (210 млрд руб. в 2026 году) из собственного кармана.

Дивиденды: Считаем по-честному

Лето 2026 года (дивиденд за 2025 год):

Из-за укрепления рубля в 2025 году (курс на 31.12.2025 — 78,2 руб./$) компания получила отрицательную переоценку кубышки. Дивиденд будет минимальным — около 0,9–1,0 руб. на акцию . Доходность к текущей цене — 2,3%. Да, это мало. Да, многие разочаруются и будут продавать.

НО! Именно сейчас мы покупаем не это.

Лето 2027 года (дивиденд за 2026 год):

Вот здесь начинается магия. Дивиденд зависит от курса доллара на 31 декабря 2026 года. Каждый рубль девальвации даёт примерно 0,33–0,40 руб. к дивиденду .

Сценарии (к текущей цене 43,4 руб.):

Курс на 31.12.2026

90 руб./$8,4–9,0 руб.19–21%

100 руб./$ 10,5–11,7 руб. 24–27%

110 руб./$ 15,0 руб. 34,5%

И это только дивиденды. Плюс курсовая переоценка самой акции, которая традиционно растёт по мере ослабления рубля. Исторический прецедент 2023–2024 годов: префы выросли с 40 до 70 рублей за полтора года .

Вердикт: 43 рубля — это та самая цена

Друзья, я понимаю, что когда цена падает, хочется паниковать. Но давайте включим голову.

Что мы имеем:

Цена на 35% ниже февральских максимумов.

Компания с 5,5 трлн руб. на счетах и нулевым долгом.

Дивидендный потенциал 20–35% годовых к текущей цене при умеренной девальвации.

Техническая поддержка на уровне 200-дневной средней (42,90–43,00 руб.) .

Стратегия:

Первый транш: прямо сейчас, в диапазоне 43,00–43,50 руб. 

Второй транш: если цена сходит на 42,90–43,00 руб. (200-дневная MA) 

Горизонт: до лета 2027 года (дивиденд) или до конца 2026 года (курсовая переоценка)

Помните: паника толпы — это возможность умного. Сейчас, когда цена скатилась к 43 рублям, настал момент, который мы ждали.

P.S. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Но если вы планировали зайти в «префы» — 43 рубля — это та цена, о которой вы думали «вот бы упало до 45, а ещё лучше до 43». Ну что, дождались? Ваш Темпсон)))

Приветствую, мои дорогие сберегатели, инвесторы-неудачники и те, кто всё ещё верит, что деньги под подушкой греются быстрее, чем на депозите.

Меня зовут Темпсон. И если вы смотрели свежие новости от товарищей с канала «Инвестфьюча», то наверняка заметили: мир снова сошёл с ума. Ставки по вкладам падают быстрее, чем мотивация бежать на утреннюю зарядку. Рубль дёргается, как подросток на первом свидании. А Минфин решил не менять бюджетное правило, потому что… ну, потому что нефть пошла в гору, и зачем трогать то, что и так работает?

Сегодня мы разберём этот цирк без привязки к реальности, но с привязкой к вашему кошельку. Будет больно, смешно и, возможно, даже полезно. Поехали.

Глава 1. Вкладчики, выдохните: ваши 13,8% — это не повод для паники, а повод для философии

Напоминаю: цикл снижения ключевой ставки начался ещё в июне прошлого года. За 10 месяцев она упала на 6 процентных пунктов — до 15%. Банки, конечно, не дураки: они опускают ставки по депозитам ещё быстрее, чем ЦБ опускает ключ.

Сейчас средняя максимальная ставка в топ-10 банков — 13,8% годовых. Это двухлетний минимум. Да-да, мы снова на дне, и лопаты уже раздают.

Причём банки ведут себя как хитрожопые продавцы на рынке: короткие вклады (1-3-6 месяцев) режут безжалостно, а длинные — нехотя. Почему? Да потому что они всё ещё надеются, что мы, дурачки, принесём им деньги на годы вперёд. Им нужна предсказуемость, а нам — доходность. Классический конфликт интересов, который обычно выигрывает банк.

И самое интересное: ЦБ на апрельском заседании (24-го числа) снова, вероятно, опустит ставку. Ещё на 50–70 базисных пунктов. То есть к маю мы спокойно можем увидеть средние ставки ниже 13%. А по некоторым прогнозам, к концу года они упадут до 9–11% .

Кто-нибудь помнит времена, когда вклады приносили 20% и выше? Это было как секс в 20 лет — кажется, что вечность назад, но воспоминания тёплые.

Глава 2. Девальвация: враг вкладов или лучший друг спекулянта?

Пока ставки падают, рубль решил устроить «Танцы со звёздами». То Минфин заявит о снижении цены отсечения нефти — и рубль падает. То война на Ближнем Востоке — доллар растёт, рубль падает. То президент скажет нефтяникам гасить долги перед банками — и на рынок выливается валютная выручка, рубль временно крепчает.

Но тренд, как выражаются аналитики, «наметился на ослабление». Многие банки и инвестдомы пересмотрели прогнозы в сторону более слабого рубля к концу года.

Вопрос: а что с вкладами? Если рубль будет падать, то проценты по депозитам в рублях всё равно могут перекрыть часть потерь? Эксперты говорят: да. Короткие вклады под 13–16% могут компенсировать ослабление, если оно не будет слишком резким.

Но тут есть один нюанс (всегда есть нюанс). Ослабление рубля — это мощный проинфляционный фактор. Если ЦБ будет продолжать снижать ставку, кредиты станут доступнее, импорт вырастет, валюты на рынке станет больше, и инфляция снова может разогнаться. Тогда ЦБ придётся разворачиваться и повышать ставку обратно. И этот цикл качелей может продолжаться вечно.

Рубль сейчас — это как отношения с невротиком: то он к тебе тянется, то отталкивает, и никогда не знаешь, чего ждать завтра. Но с одним отличием: в этих отношениях ты точно останешься беднее.

По недавним опросам, половина россиян всё ещё выбирают вклады, а треть держат наличные дома. То есть каждый третий в нашей стране — потенциальный герой фильма «Деньги под матрасом 2: Возвращение инфляции»

Наличные дома — это, конечно, романтично. Но если у вас под кроватью лежит сумма, на которую можно купить подержанный «Логан», то вы либо очень тревожный человек, либо ваш матрас участвует в программе импортозамещения.

Глава 3. Бюджетное правило: история о том, как Минфин передумал

Теперь самое смешное. Помните, в феврале все новости кричали: «Минфин меняет бюджетное правило! Снижает цену отсечения нефти! Это обрушит рубль!»? А теперь, в апреле, замминистра финансов Владимир Колычев (человек, который, видимо, любит делать сюрпризы) заявил: в этом году менять ничего не будем. Все корректировки — на 2027-й и дальше.

Почему? Да потому что нефть подорожала! Российская марка Urals в моменте торговалась выше $100 за баррель. Впервые в истории, между прочим, она даже обгоняла Brent. При такой цене действующее бюджетное правило позволяет не тратить резервы, а наоборот — пополнять Фонд национального благосостояния.

Ирония судьбы: всё, что напугало рынок (атаки на Иран, нестабильность на Ближнем Востоке), в итоге сыграло на руку российскому бюджету. Нефть дорогая, доходы растут, и Минфин машет ручкой: «Спокойно, ребята, в этом году мы вам рубль не уроним. А там — как пойдёт».

Теперь понятно, почему Минфин приостановил продажи валюты в марте. Не потому, что готовил революцию, а просто ждал, пока Трамп разбомбит чужие нефтяные вышки. Геополитика — она такая, всегда подкидывает сценарий получше любого голливудского блокбастера.

Глава 4. Креативный экспорт: нефть кончится, а дизайнеры останутся

И напоследок — самая неожиданная тема. Минэкономразвития подготовило концепцию развития творческих индустрий до 2036 года. Планируют увеличить вклад креативных отраслей (кино, игры, дизайн, музыка, IT, гастрономия) в ВВП с 4% до почти 8%. Экспорт таких услуг хотят поднять в два раза.

Звучит красиво. Но есть две проблемы:

Деньги. Где взять финансирование? Без нормальных инвестиций стратегия рискует остаться красивой презентацией для госсовета.

Кадры. Таланты уезжают туда, где им проще масштабироваться. А внутри страны творческих людей душат блокировками и регуляторикой.

Вот Вам пример: блокировка Telegram (да и других площадок) выбивает мотивацию у тех, кто вкладывает время и деньги в свои проекты. Когда ты строишь бизнес на платформе, а её «тормозят», это, мягко говоря, не способствует креативу.

Идея экспортировать творчество прекрасна. Но если мы будем продавать миру только мемы про блокировки и дизайн импортозамещённых логотипов, боюсь, это не заменит нефтяные доходы. Хотя, возможно, новый сериал «Санкции нашего города» выкупят все стриминги мира. Дерзайте, Минэк!

Финал: что делать, если вы не Темпсон?

Подведём итоги (серьёзно, но с улыбкой).

Вклады — по-прежнему безопасно, но скучно. Доходность будет снижаться, и если вы ждали от депозита 20% годовых, то вы опоздали на поезд примерно на год.

Девальвация — не повод для паники, но повод задуматься о диверсификации. Короткие вклады могут её перекрыть, но не факт, что с запасом.

Альтернативы — существуют. Инвестплатформы, облигации, фондовый рынок. Но риск есть всегда. Даже у той самой бесплатной таблицы от Инвестфьюча есть риск, что вы потратите на её изучение вечер, а не деньги.

Нефть и бюджетное правило — пока радуют. Высокая цена на чёрное золото позволяет Минфину не дёргаться и не давить на рубль. Но геополитика — штука непредсказуемая, так что расслабляться не стоит.

Креативные индустрии — это, наверное, самый оптимистичный пункт. Потому что даже если цены на нефть рухнут, а вклады упадут до 5%, люди всё равно будут смотреть кино, играть в игры и покупать дизайнерские носки. Главное, чтобы им не мешали.

Золотая мысль от Темпсона:

Экономика — это не точная наука. Это как готовка: можно следовать рецепту, а можно добавить перца, и получится либо шедевр, либо несъедобно. Сейчас российская экономика похожа на суп, в который бросили сразу и дорогую нефть, и высокую ставку, и санкции, и попытку экспортировать дизайн. Бульон наваристый, но что из него выйдет — пока не ясно.

Одно точно: деньги под матрасом не работают. Депозит — работает, но всё хуже. Инвестиции — работают, но могут и не вернуться.

С вами был Ваш Темпсон)))

P.S. Подпишитесь на меня, чтобы не пропустить, как я в следующий раз разнесу очередной экономический оптимизм в пух и прах.

Ваши деньги — ваша ответственность. А моя — чтобы вы хотя бы улыбались, когда они тают!!!