Всем привет! Давно не брал я в руки микрофон, чтобы поговорить о Сбере. Тема назрела, и мысли кипят. Погнали!
Сбер: Дешевле только даром, или Куда смотрит ЦБ?
Я тут постоянно думаю об одной странной закономерности. Давайте вспомним дивидендную историю последних лет. За 2022 год нам заплатили 25 рублей, за 2023-й — 33, за 2024-й — 34, а за 2025-й (выплата будет летом) прогноз 37,5 рубля.
Но самое интересное — это доходность к отсечке. Смотрите: когда ключевая ставка была 7,5%, доходность Сбера к отсечке составляла 10,5%. Когда ставка взлетела до 16% и 20% — доходность всё равно держалась около 10,5–10,6%. Магия? Нет, математика надежности.
И вот логика: если летом ключевая ставка будет 14% (как многие ждут), то доходность к отсечке ну никак не должна быть ниже этих самых 10,5%. А это значит, что цена акции к моменту отсечки (ориентировочно 17 июля) должна быть 357 рублей.
Карл, 357 рублей! Это плюс почти 50 рублей от текущих уровней. А мы сейчас стоим дешевле. Почему? Я вижу только одно объяснение: какой-то упертый продавец, возможно, связанный с нерезидентами и обменом активами, льет бумагу в рынок. Используют Сбер как ликвидный инструмент для расчетов. Но это же ненадолго!
Я уже молчу про мультипликаторы. Компания с триллионной прибылью, которая каждый месяц бьет рекорды (январь 2025: 161 млрд — лучший месяц в истории!), торгуется ниже капитала (P/B 0,9) и с P/E меньше 4. Это просто подарок. Если у вас есть уровень для докупки — пользуйтесь моментом. Геополитика геополитикой, но Сбер — это наше всё! Что думаете? Пишите в коммах. Ваш Темпсон)))