Сбербанк в очередной раз показал, почему является одной из самых стабильных акций российского фондового рынка и одним из самых лучших инструментов для долгосрочных инвесторов.Полугодовой отчет по МФСО, вышедший на днях, получился сильнее ожиданий.

По итогам первого полугодия 2026 чистая прибыль Сбера составила рекордные за подобный период 1019,1 млрд рублей - рост на 18,6% год к году. Во втором квартале банк заработал 511,2 млрд рублей (+20,9% г/г) при рентабельности капитала 24%.$SBER $SBERP

#Совкомбанк

Совкомбанк формирует медвежью конструкцию «Голова и плечи». Не исключаю что во вторник – среду будет попытка снижения к линии дневного индикатора МА-13, которая вступает среднесрочной поддержкой.

В более позитивном варианте. Котировки могут начать откуп с текущих цен, поскольку тут проходит линия дневного уровня, которая в моменте пытается выступать поддержкой. Соответственно в этом случае «ГиП» будет отменён, а котировки вполне могут вернуться к цене 11,2 руб.

Спекулятивно ближайший лонг (от уровня дневной поддержки) горит уже по текущим ценам. Со стоп-лоссом на цене 10,426 руб.

Также в лонг акция будет интересна от линии дневной скользящей МА-13. Со стоп-лоссом чуть ниже данного ориентира.

С точки зрения шорта – считаю картинку малопривлекательной.       

Не является торговой рекомендацией

#БАЗАРразбор

#ЭсЭфАй ао

ЭсЭфАй начал реализацию дневной конструкции «Треугольник». В случае сохранения текущего темпа роста до среды есть шанс на движение к цене 650 руб., около которой проходит дневной уровень сопротивления.

В более скромном сценарии котировки закончат текущий рост в районе цен 580 – 600 руб. И перейдут к новой фазе коррекции.

Спекулятивно в лонг акция интересна от линии часового индикатора МА-13. Со стоп-лоссом чуть ниже данного ориентира.

Сигнал в шорт будет гореть либо от линии дневного сопротивления. Либо при пробое и закреплении под линией часового индикатора МА-13.   

Не является торговой рекомендацией

#БАЗАРразбор

#СевСт-ао

Северсталь растёт по итогу торгов. Текущее закрепление над линией часового индикатора МА-13 способствует продолжению движения во вторник к цене 680 руб., около которой проходит линия дневного уровня сопротивления. От данного ориентира далее жду отбой и новую попытку коррекции.   

Спекулятивно я бы понаблюдал со стороны. Возможно к концу недели котировки сформируют техническую конструкцию, внутри которой можно будет покараулить точки входа.

Не является торговой рекомендацией

#БАЗАРразбор

#Т-Техно ао

Т-Техно позитивно закрывает торги основной сессии. Текущее формирование концентрации над линией часового индикатора МА-13, указывает на сохранение бычьих настроений с возможностью роста во вторник к цене 276 руб., и выше.

По текущим около линии часового индикатора МА-13, есть сигнал в лонг. Со стоп-лоссом на цене 270,54 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 276 руб., и выше.   

Не является торговой рекомендацией

#Сбербанк

Сбербанк торгуется лучше ожиданий. Котировки начали реализацию ранее сформированной бычьей конструкции «Треугольник» и в моменте формируют новую концентрацию с целью в районе цены 283 руб.

В целом если котировки сохранят текущий темп роста, то к концу недели есть шанс на движение к цене 290 руб., около которой проходит дневной уровень сопротивления.

Внутри концентрации есть сигнал в лонг. Со стоп-лоссом на цене 278,95 руб. При этом фиксацию прибыли лучше начинать с цены 285 руб., и выше.

Не является торговой рекомендацией

#БАЗАРразбор

$FEES отчёт за январь–июнь 2026 г

📈 Ключевые моменты

Выручка за полугодие‑2026 196 814 952 тыс. руб. против 175 634 950 тыс. руб. годом ранее. Рост на 12,1% и это при том, что себестоимость продаж тоже подросла: с 100 971 273 до 112 832 969 тыс. руб. (на 11,7%).

Валовая прибыль 83 981 983 тыс. руб. (2026) против 74 663 677 тыс. руб. (2025).

Прибыль от продаж 77 996 895 тыс. руб. (2026) против 69 281 987 тыс. руб. (2025). Рост на 12,6% и это при росте управленческих расходов с 5 381 690 до 5 985 088 тыс. руб. (на 11,2%).

Прибыль до налогообложения 86 208 179 тыс. руб. (2026) против 97 814 772 тыс. руб. (2025).

Прочие расходы: с 20 108 030 до 53 981 369 тыс. руб. (рост в 2,68 раза).

Чистая прибыль 64 728 751 тыс. руб. (2026) против 78 999 100 тыс. руб. (2025).

Базовая прибыль на акцию 0,0282 руб. (2026) против 0,0344 руб. (2025), падение на 18,0%

Проценты к получению 10 656 582 тыс. руб. (2026) против 11 627 986 тыс. руб. (2025).

Налог на прибыль 21 485 480 тыс. руб. (2026) против 18 815 662 тыс. руб. (2025).

Текущий налог 2 744 102 тыс. руб. (2026) против 1 068 364 тыс. руб. (2025).

📊 Ключевые моменты без цифр

• Выручка и валовая прибыль растут.

• Чистая прибыль и прибыль на акцию упали на 18% это не есть гуд, так сказать.

• Фундаментальных изменений в бизнес-модели не наблюдается.

• Рост выручки за счёт индексации тарифов .

🛡️ Конкурентное преимущество и риски

Конкурентное преимущество «ФСК – Россети» в монопольном положении на рынке передачи электроэнергии, масштабе и доступе к государственным инвестициям.

Риски:

• Операционные - рост себестоимости, износ инфраструктуры.

• Финансовые - рост налоговой нагрузки, волатильность прочих расходов.

💡Техническая картина

Локальный тренд -  восходящий (day).  Стохастик в районе зоны перекупленности. ADX говорит о устойчивом восходящем тренде. При закрытии ниже 0,05218  возможен  сценарий разворота (в шорт). При смене тренда  вероятен поход до 0,04883. 

🔹 ‎#аналитика

Россия и Китай подтвердили взаимную заинтересованность в создании биотехнологического комплекса «Новоенисейский ЛХК/Тайга» в Красноярском крае. Проект предполагает глубокую переработку древесины и выпуск продукции с высокой добавленной стоимостью. Одновременно стороны обсуждают пилотные поставки российских пеллет в Китай.

Для «Сегежи» это правильное направление. Вместо экспорта сырья компания делает ставку на более маржинальную продукцию и новые рынки сбыта. По итогам 2025 года холдинг реализовал 226 тыс. тонн пеллет при производственной мощности около 400 тыс. тонн. Если китайский рынок постепенно откроется, часть простаивающих мощностей сможет получить загрузку.

​Однако это не означает, что "Сегежа" быстро и сразу решит все свои проблемы.

Пока речь идёт лишь о межправительственном протоколе о взаимной заинтересованности. Не названы инвесторы, объём финансирования, сроки реализации и гарантированные контракты на сбыт. Подобные проекты требуют длительных согласований и могут реализовываться годами.

​Ранее я писал, что допэмиссия на 113 млрд рублей позволила снизить долговую нагрузку, но не решила фундаментальные проблемы бизнеса. В первом квартале выручка «Сегежи» сократилась на 29%, до 17,4 млрд рублей, OIBDA упала на 90%, до 0,2 млрд, чистый убыток вырос до 7,8 млрд рублей, а чистый долг снова увеличился с 67 млрд до 74,3 млрд рублей.

Сегодня плохие операционные результаты компании по-прежнему определяют низкие экспортные цены на пиломатериалы, крепкий рубль, дорогая логистика и сохраняющееся давление со стороны долга. Поэтому даже успешная реализация китайского проекта не изменит положение «Сегежи» в ближайшие кварталы и, возможно, годы.

Для изменения инвестиционной истории компании нужно четкое понимание сроков и объема финансирования, а также бизнес-модели нового предприятия. До этого китайский проект остаётся долгосрочной перспективой, тогда как убытки и долговая нагрузка уже отражаются в отчётности.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

​$SGZH ​$AFKS

Мне очень нравится такой помощник. Многие годами изучают как купить акции, а точнее какие купить, чтобы не потерять денег. А тут вычисления дают ТОП-8 акций, которые пойдут в рост прямо сейчас, как итог я вам в прошлых постах делал скрин где был сигнал на покупку Google и Disney, сегодня это +14%.

«Группа Лента» нарастила выручку на 28,8% благодаря экспансии и покупке конкурентов.

Во втором квартале 2026 года выручка «Группы Лента» достигла 341,6 млрд рублей, показав рост на 28,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Об этом сообщила пресс-служба сети.

Ключевым драйвером стало расширение сети: общая торговая площадь увеличилась на 41,1% — до 3,93 млн кв. м. Это связано как с открытием новых магазинов у дома, так и с интеграцией активов «О’Кей», «Реми» и сети DIY «ОБИ Россия», которая теперь работает под брендом «Дом Лента».

Показатель LFL-продаж (сопоставимые продажи) при этом вырос на 6,5%. Несмотря на позитивную динамику выручки, маржинальность компании снизилась: валовая рентабельность сократилась на 0,3 процентного пункта (до 22,9%), а рентабельность по EBITDA упала на 1,69 п.п., составив 6,7%.

По итогам первого полугодия выручка ритейлера составила 648,5 млрд рублей (+26,2% г/г). Розничные продажи составили 643,7 млрд руб., увеличившись на 26,5% год к году. Валовая прибыль увеличилась на 24,8% год к году и составила 145,2 млрд руб.

Валовая рентабельность снизилась на 24 б.п. до 22,4%. Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы (без учета амортизации) в процентах от выручки увеличились на 123 б.п. до 17,5%. Рентабельность EBITDA снизилась на 144 б.п. и составила 6,1%. Рентабельность чистой прибыли снизилась на 107 б.п. до 2,0%.

▫️ Капитализация: 1862 млрд ₽ / 121,8₽ за акцию

▫️ Выручка TTM: 1219 млрд ₽

▫️ Прибыль TTM: 224 млрд ₽

▫️ Скор. прибыль TTM: 241 млрд ₽

▫️ Скор. P/E TTM: 7,7

▫️ fwd p/e 2026: 7,3

▫️ fwd див. 2026: 10,7%

✅ Первое полугодие для компании выдалось отличным, благодаря пузырю в золоте и высоким ценам на палладий/платину. Прибыль удвоилась, а скорректированная чистая прибыль (без учета курсовых разниц и обесценений) - увеличилась на 158% г/г.

👆 Во 2п2026 результаты будут уже более скромными, так как пузырь в драг. металлах начал сдуваться, а рубль всё еще остается крепким. По моим прикидкам, прибыль будет около 257 млрд р по итогам года, что предполагает fwd p/e = 7,3.

✅ Компания может вернуться в дивидендным выплатам.

Сильные финансовые результаты “Норникеля” за первое полугодие 2026 года могут стать основанием для возобновления выплаты промежуточных дивидендов. Об этом заявил первый вице-президент - финансовый директор компании Сергей Малышев по итогам публикации отчетности по МСФО.

👆 Этот комментарий немного воодушевил инвесторов, но пока нет точного понимания по определению размера дивидендов. В целом, учитывая размер чистого долга, прогнозируемый FCF и CAPEX , а также действующее положение о див. политике, выплата может быть не меньше 30% от EBITDA. Это предполагает fwd дивиденд за 2026й год около 200 млрд р (10,7% к текущей цене акций).

✅ Чистый долг с учётом обязательств по аренде сейчас составляет 704 млрд р, соотношение ND/EBITDA комфортное (1,3х).

❌ В 2026м году компания ожидает небольшое снижение производства металлов платиновой группы, а также сохранение производства меди и никеля на прежнем уровне.

👆 При этом, в ближайшие 3 года производство меди и никеля должно будет вырасти примерно на 10%, а металлов платиновой группы - на 12%.

📊 В долгосрочной перспективе ожидается дефицит только на рынке меди, так что ждать резкого роста цен на корзину металлов особо не стоит. Более того, на мой взгляд, в меди тоже сейчас надувается пузырь, это не инвестиционный металл и его рыночная цена уже в разы превышает среднюю себестоимость добычи.

Вывод:

Бизнес уверенно прошел непростые времена и сохранял относительно высокую рентабельность даже при крепком рубля и низких ценах на ключевые металлы. По мультипликаторам Норникель всё еще не выглядит дешево на фоне других компаний на рынке РФ, но многое зависит от размера дивидендов, которые объявит компания (если объявит). При выплате 30% от EBITDA интересной идеи в акциях не будет, а вот при 60% - доходность будет солидной.

В предыдущем обзоре ​писал, что дешево акции не выглядят. Сейчас уже намного дешевле, но интересного дисконта для покупки всё еще нет.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #GMKN ​#Норникель

С марта по июль индекс Мосбиржи падал почти без остановки, 19 недель подряд в минусе, в сумме минус треть стоимости. Причины этому вы, конечно, знаете — буксующие переговоры по Украине, жёсткий тон ЦБ, проблемы в экономике и бизнесе компаний. Всё это правда влияло

Но параллельно, почти не привлекая внимания, разворачивалась ещё одна история, которая тоже добавляла рынку нервозности — и стоит того, чтобы разобрать её отдельно 🔍

Поговорим о том, как банк JPMorgan избавлялся от российских акций 👇

Банк много лет был депозитарием — выпускал американские расписки (ADR) на акции Сбера, Магнита, МТС, НМТП и Роснефти, а сами базовые бумаги при этом лежали у него на хранении. После санкций держать их бесконечно было нельзя, но и продать напрямую через биржу тоже не получалось, ведь под каждую такую сделку требовалась отдельная лицензия американского регулятора OFAC

🏦 Как только лицензия была на руках, банк продавал весь пакет акций сразу — не по частям на бирже, а одной сделкой, напрямую конкретному покупателю, который, кстати, платил по курсу, который на момент сделки уже давно устарел, да ещё и со скидкой сверху. Цену не привязывали к текущим биржевым котировкам, а брали на какую-то более раннюю дату из прошлого и от неё же отсчитывали приличную скидку

Держателям расписок, чтобы получить деньги, нужно было самим отнести свою ADR брокеру и оформить её аннулирование — без этого шага выплаты не полагалось вообще никакой. А кто именно покупал акции и сколько их было в пакете, не раскрывается

📍 Подробнее всего расписана самая первая сделка — со Сбером, и на ней стоит остановиться отдельно. Цену зафиксировали 13 марта 2026 года, когда акция стоила 316,65 рублей. А саму продажу закрыли только 8 июня — спустя почти три месяца, пока рынок жил своей жизнью

Дисконт составил 70% от мартовской цены, так что в итоге покупатель заплатил около $1,2 за акцию, это примерно 95 рублей. 17-18 июня та же бумага на бирже стоила 318-319 рублей — разница больше чем втрое. Держателям расписок в итоге насчитали около $4,5 на штуку, и то только тем, кто согласился на аннулирование

Дальше по той же схеме ушли Магнит, МТС и НМТП — про них известно куда меньше, лишь общая фраза, что «проведены аналогичные операции» по всем трём. Значит, случилось это где-то между июнем и июлем, а точных цен и дат никто не публиковал ❌

Последней, 21 июля, ушла Роснефть. Продали её по $1,83 за акцию, держателям выплатили $1,78  на расписку — против ~345 рублей, по которым бумага в этот же момент торговалась на Мосбирже

Так при чём тут обвал рынка? ⏬

Тут важно не путать две вещи. Все пять сделок прошли вне биржи, напрямую между JPMorgan и конкретным покупателем — то есть формально они не выбрасывали дополнительный объём акций в биржевой стакан и не могли напрямую обвалить котировки чисто механически

Но у истории есть и вторая сторона, потому что JPMorgan продавал не деривативы и не расписки, а реальные базовые акции — те же самые бумаги, что торгуются на Мосбирже 📊

Покупатель, кем бы он ни был, эти акции получал полностью свободными от каких-либо ограничений на перепродажу. Он не находился под санкциями, значит вполне может взять пакет акций Сбера, купленный условно по 95 рублей, и тут же выставить его в биржевой стакан по рыночной цене в 300 с лишним рублей. Разница — чистая прибыль без всякого риска 💰

Если так поступали с каждым из пяти пакетов, то в рынок реально заходил дополнительный объём предложения — причём именно в тот момент, когда IMOEX и без того искал, куда падать

Доказать напрямую, что это происходило именно так и именно в этих объёмах, невозможно — сделки непрозрачны. Но чисто механически такая возможность у покупателя была, и это крайне правдоподобный канал влияния на котировки 👀

Полезная информация — 👍

📱 Переходите в приложение БАЗАР

Я уже писал о главной проблеме "Аэрофлота": ​пассажиры есть, но парк ограничен.

Теперь новой проблемой становится экономика рейса. Во втором квартале пассажирооборот авиакомпании вырос на 5,3% г/г, а выручка – только на 3,3%. Себестоимость, согласно данным по РСБУ, увеличилась на 12,9%, расходы на топливо – сразу на 29,8%, или на 14,1 млрд рублей.

Керосин обеспечил около 61% всего прироста себестоимости. Валовая прибыль 8,1 млрд рублей годом ранее сменилась убытком в 8,7 млрд, а убыток от продаж достиг 15,5 млрд.

Одна из причин – изменение маршрутной сети. За полугодие международный пассажирооборот авиакомпании вырос на 20,6%, внутренний сократился на 4,1%. Длинные рейсы требуют больше топлива, а керосин подорожал как в российских, так и в зарубежных аэропортах.

​Демпфер смягчил удар. В первом квартале группа получила 12,5 млрд рублей компенсации топливных расходов. Механизм помогает сдерживать тарифы, но часть нагрузки принимает бюджет.

Слабость экономики перевозок уже была видна в последнем отчёте группы по МСФО. В первом квартале EBITDA рухнула на 39,7% – до 29,6 млрд рублей, рентабельность снизилась с 25,8% до 14,7%. Скорректированный убыток вырос с 3,4 до 8,8 млрд.

Тогда расходы на топливо почти не изменились. Но менеджмент предупреждал, что подорожание заправки за рубежом проявится позднее. Теперь этот риск реализовался. Высокая загрузка самолётов сама по себе уже ничего не гарантирует. Эффект от роста международных перевозок забирают керосин и рост операционных расходов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

​$AFLT

#GECO #Генетико

На Д1 строит 4 волну Эллиотта.

Уровень поддержки 12,47, сопротивление 23,70.

Четвертая волна обычно самая короткая, может дойти до уровня сопротивления 23.70.

На 2Ч строит расширяющийся треугольник.

верхняя стенка треугольника 16,19, после ее пробоя и закрепления над уровнем фигуру подтвердит.

Отработка до 23,80.

❗️Не является Инвестиционной рекомендацией.

Больше разборов в нашем канале в ВК: https://vk.ru/im/channels/-236582514

 Отчёт за 1‑е полугодие 2026 года $SVCB

📈 Ключевые моменты

Процентные доходы за полугодие‑2026 331 483 990 тыс. руб. против 340 378 409 тыс. руб. годом ранее. Падение на 2,6% и это при том, что доходы от ссуд клиентам (не банкам) выросли с 268 208 044 до 281 952 321 тыс. руб. (на 5,1%).

Вложения в ценные бумаги и иные финансовые активы рухнули с 35 173 674 до 13 818 517 тыс. руб. (на 60,7%) .

Процентные расходы 221 317 299 тыс. руб. (2026) против 279 935 820 тыс. руб. (2025). Снижение на 20,9% , а расходы по средствам клиентов упали с 247 876 380 до 196 340 740 тыс. руб. (на 20,8%). Чистая процентная маржа 110 166 691 тыс. руб. (2026) против 60 442 589 тыс. руб. (2025).

Прибыль до налогообложения 64 713 032 тыс. руб. (2026) против 2 356 194 тыс. руб. (2025).

Чистая прибыль за период 64 220 236 тыс. руб. (2026) против 3 943 944 тыс. руб. (2025). Рост в 16,3 раза !!!

Резервы под кредитные убытки минус 36 517 459 тыс. руб. (2026) против минус 42 971 756 тыс. руб. (2025). Снижение расхода на резервы составило 15%

Комиссионные доходы 44 448 108 тыс. руб. (2026) против 40 348 559 тыс. руб. (2025).

Прочие операционные доходы 27 597 889 тыс. руб. (2026) против 22 087 305 тыс. руб. (2025).

📊 Ключевые моменты без цифр

• Снижение резервов под кредитные убытки поддержало прибыль

• Комиссионные и прочие операционные доходы растут

• Фундаментальных изменений в бизнес-модели не наблюдается

• Налоговая нагрузка стабильна

• Рыночная позиция банка устойчива в сегменте розничного кредитования

🛡️ Конкурентное преимущество и риски

Конкурентное преимущество «Совкомбанка» в развитой сети и продуктовой линейке.Рыночная позиция устойчива , спрос на кредиты остаётся, а качество портфеля не падает.

Риски:

• Кредитные, ухудшение качества портфеля, рост резервов.

• Процентные

• Регуляторные, ужесточение требований к капиталу и резервам.

💡Техническая картина

Локальный тренд -  восходящий (day).  Стохастик выше средней линии.  ADX говорит о незначительном преобладании медведей. При закрытии ниже 10.577  возможен  сценарий разворота (в шорт). При смене тренда  вероятен поход до 10.3 и 10.0. При закрытии ниже 10,8 - поход к 11,135

🔹 ‎#аналитика

Группа запустила реферальную программу для партнерской сети. Новый механизм позволяет действующим агентам, брокерам, субагентам и любым рефералам приглашать в компанию новых партнеров и получать вознаграждение за их дальнейшую работу.

Новый агент или партнер получает 5 000 приветственных рен-бонусов. Пригласивший его реферал получает рен-бонусы за каждый оформленный и оплаченный полис нового агента. Начисление происходит регулярно - один раз в две недели. Размер бонусов зависит от страхового продукта. Например, за каско физлиц – в среднем 1000 бонусов, за страхование домов - до 900 бонусов, квартир – до 500 бонусов.

Дополнительное денежное вознаграждение предусмотрено для партнеров, чьи приглашенные агенты активно работают в первый и второй квартал после регистрации. В этом случае реферал получает дополнительно к накопленным бонусам вознаграждение в размере 8 000 рублей.

В компании отмечают, что такой подход стимулирует не только привлечение новых партнеров, но и их успешную адаптацию в профессии. Вознаграждение зависит не от самого факта регистрации, а от реальной активности приглашенного агента и его первых продаж.

Реферальная программа стала частью партнерской программы лояльности «Рен-бонус».

Бонусы начисляются сверх стандартного комиссионного вознаграждения, при этом один рен-бонус эквивалентен одному рублю. Накопленные бонусы можно использовать, например, для увеличения собственного комиссионного вознаграждения по отдельным кросс-продуктам, предоставления скидки клиенту или сохранить в бонусном кошельке для дальнейшего использования. Бонусы не имеют срока действия, а у каждого партнера формируется собственный независимый бонусный счет.

«Агентский канал остается одним из ключевых направлений развития компании, поэтому мы постоянно ищем новые способы сделать сотрудничество с нами более выгодным и удобным. Реферальная программа объединяет сразу две задачи: помогает привлекать новых партнеров через рекомендации действующих агентов и дает дополнительную возможность заработка тем, кто уже работает с компанией. Мы рассчитываем, что такой формат позволит быстрее расширять партнерскую сеть и сделает ее еще более вовлеченной», - комментирует управляющий директор «Ренессанс страхование» Анастасия Бурчевская.

Частый вопрос от новичков: где вообще смотреть готовые торговые стратегии, а не собирать их по чатам и чужим скриншотам?

Где смотреть

Финам Автоследование — https://www.comon.ru/strategies/

БКС Fintarget — https://fintarget.ru/

Т-Банк Инвестиции, стратегии автоследования — https://www.tbank.ru/invest/strategies/

На крипторынке готовые стратегии и копитрейдинг есть на биржах OKX, Bybit, Binance и других

НО!!!!

Список площадок — это только начало. Выбор конкретной стратегии внутри списка — вопрос твоего риск-профиля, а не самой высокой цифры доходности в карточке. Перед выбором лучше проконсультироваться с независимым инвестиционным консультантом — это не формальность, а разница между «стратегия хорошая» и «стратегия хорошая именно для тебя».

Дальше — что проверять в отчёте по стратегии, прежде чем довериться цифрам.

1. CAGR — среднегодовая доходность. Базовая точка отсчёта, без остальных метрик почти бесполезна.

2. Max Drawdown — глубина главного падения. Первое, что смотреть после доходности.

3. Соотношение Шарпа. Штрафует за любые колебания — вверх и вниз. Подходит для маркет-нейтральных и низковолатильных стратегий, плохо — для трендовых и асимметричных.

4. Соотношение сортино. Та же идея, что у Sharpe, но штрафует только движения вниз — честнее для трендовых систем.

5. Соотношение Калмар. Доходность к максимальной просадке — особенно показателен для CTA и трендовых стратегий с редкими крупными выигрышами.

6. Процент побед. Доля прибыльных сделок. Высокий win rate не значит хорошая стратегия — трендовые системы часто выигрывают меньше чем в половине сделок.

7. Фактор восстановления. Чистая прибыль к максимальной просадке в абсолютных числах — сколько раз стратегия «отбила» свою худшую просадку.

Если кривая доходности сглаженная и симметричная — доверяй Sharpe. Если стратегия по природе асимметрична, с редкими крупными движениями — точнее скажут Sortino и Calmar.

Если вынести из текста одну мысль: сначала находишь стратегию под свой риск-профиль, а потом уже проверяешь её по цифрам — а не наоборот.

Какую платформу ты сам использовал или рассматривал для автоследования? Делись в комментариях.

⚠️ Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией.

#инвестиции #трейдинг #акции #автоследование #метрики

Сегодня на нашем рынке все ждут больших поступлений дивидендов от ВТБ $VTBR , ДОМ,РФ $DOMRF и СБЕРа $SBER

Если первые 2 компании уже закрыли свой дивидендный гэп, который образовался 18 июля, то сбер закрывал его чуть медленнее (но все равно довольно быстро). Как никак капитализация и объем дивидендов (в рублях) больше.

У Сбера на закрытие дивидендного гэпа ушло 2 недели или 10,5 торговых дней.

Я считаю, что результат отличный 🚀

Куда вы направите ближайшие дивиденды?

Розничная сеть "Лента" отчиталась за первое полугодие. Сектор офлайн-ритейла из-за высокой конкуренции и всё большего проникновения онлайна и так переживает непростые времена. Но если X5 старается работать с эффективностью и выжимать максимум из бизнеса, то "Лента" за последние пару лет лишь усугубила ситуацию сомнительными сделками M&A и неэффективными капитальными затратами.

В конце 2023 - начале 2024 гг. после покупки сети "Монетка" казалось, что "Лента" совершила game changer. Сделка на самом деле оказалась супер успешной. В инвестиционной истории "Ленты" мне удалось поучаствовать дважды: два с половиной года назад ​покупал бумаги по 700-710 рублей, а через несколько месяцев сдал их по 1100-1200 рублей. Также в середине прошлого года ​возвращался в бумагу примерно по 1500 рублей, а в ноябре сдавал по 1700+ руб.

Однако к настоящему моменту кризис на рынке офлайн-ритейла усилился. Из-за него даже X5 выглядит непривлекательно. Что касается "Ленты", то последние сделки лишь размывают акционерную стоимость. Первый звонок прозвенел в декабре 2024 года, когда была приобретена сеть дрогери "Улыбка радуги". Во-первых, бизнес был непрофильным, во вторых, в непродовольственной рознице онлайн уже не наступает, а полностью победил офлайн.

В первой половине года "Лента" объявила о покупках гипермаркетов "О'Кей" и строительных гипермаркетов OBI. Причем активы, судя по всему, были приобретены у связанных структур Алексея Мордашова. В результате на компанию легли новые большие операционные расходы, а также долговая нагрузка.

Результаты первого полугодия 2026 года это подтверждают:

▪️Выручка: 648,5 млрд (+26,2% г/г)

▪️EBITDA: 38,5 млрд (+1,9% г/г)

▪️Чистая прибыль: 12,9 млрд (-17,8% г/г)

▪️Свободный денежный поток: -26 млрд (годом ранее – минус 6 млрд)

При росте выручки на солидные 26,2%, EBITDA прибавила всего лишь 1,9%. Как раз по причине, указанной выше. Новые активы не генерируют прибыль, но несут высокие операционные расходы. Это привело к снижению рентабельности по EBITDA с 7,5% до 6,1%. Причем весь эффект еще не проявился: сделка по "О'Кей" была закрыта только в июне.

Зато долговая нагрузка "Ленты" скаканула за полугодие с 48,8 млрд до 117,4 млрд. Даже по итогам 2025 года EV/EBITDA "Ленты" еще находился на уровне в 3,33x. Сейчас EV/EBITDA (LTM) = 4,02x.

Снижается рентабельность EBITDA, растут процентные расходы, в EV увеличивается доля чистого долга, а капитализации – уменьшается. Что может быть хуже для снижения стоимости бизнеса?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

​$LENT ​$X5