Приветствую вас, друзья и подписчики! На дворе уже пятница!
Мы рассмотрели с вами самые горячие темы: крепкий рубль и польза в нем, так и вчера провели диверсификацию портфеля для подготовки к дивидендному сезону, который наступит со следующей недели в полном объеме. Сегодня заглянем еще дальше, чтобы в 2026 г. была полная уверенность в стабильности портфеля.
Речь о негативных факторах, которые еще не действуют и есть время подготовиться. С 1 января 2026 г. вступит в силу закон повышения НДС до 22%. Поэтому выбрали компании, которые безболезненно пройдут повышение этого налога и сохранят устойчивость на рынке.
🚩Лидер IT-сектора будет еще активно расти двузначными темпами в 2026-2027 годы. Отмена льгот по НДС для IT-компаний не окажет негативного влияния на бизнес Яндекса📱 поскольку доходы компании не зависят от ПО. Ключевыми сегментами бизнеса являются сервисы «Поиск» и портал, «Городские сервисы», B2B Tech (Yandex Cloud и Яндекс 360) и развлекательные. Сейчас чиновники обсуждают даже сохранить льготу.
🚩 Также спокойно среагируют на повышение НДС компании банковского сектора. У большинства инвесторов в состав портфеля входят Сбер🏦 или Т-банк🏦. Услуги кредитования, депозиты (вклады), управление активами, услуги инвестирования в качестве брокера. Все они полностью освобождены от НДС.
🚩 Ну и конечно повышение НДС не отразится на бизнесе экспортеров. Например, Роснефть⛽️ экспортирует нефть на азиатский рынок, и не платит от своей выручки НДС. Сегодня стало известно, что несмотря на санкции США, Индия продолжит закупать российскую нефть (уже закуплено 5 партий сырья). Это как раз и касается темы экспорта.
Акции Роснефти сразу взлетели на +2,47%📈.
Не ИИР
Утро началось с разговоров про IPO и немного магии цифр, а вечером — с обновлённой инфляции и геополитики. 📈 Главная тема дня — размещение $BAZA Базис: авторы в БАЗАРЕ детально разбирали параметры, книгу заявок и стратегию менеджмента, обсуждали формат «cash‑out» и то, почему это важно для инвесторов ("cash‑out" (https://finbazar.ru/post/4f60ead6-28a5-4cb0-a908-a48fe1b280af)) И да, у Базиса есть живой диалог с рынком — менеджмент выходит в эфиры и отвечает на вопросы, что делает историю интересной и обсуждаемой Параллельно пошли макро‑темы: Росстат показал недельную инфляцию на уровне "0,04%" (https://finbazar.ru/post/57631b98-73dd-40cb-ba8a-a7dc021c7b6b), и авторы сразу стали считать, когда ЦБ сможет начать снижать ставку и что это значит для облигаций и банковских бумаг 💸 Риторика в лентах — осторожный оптимизм: меньше инфляции = шанс на более мягкую монетарную политику в 2026 году Гео и сырьё — ещё одна большая линия. Визит в Индию подогрел разговоры о новых контрактах и расчётах в нацвалютах, а обсуждения OPEC+ и покупок Китаем санкционной нефти держат в фокусе $ROSN Роснефть и $LKOH Лукойл 🛢️ Авторы отмечали: краткосрочно это даёт поддержку нефтяному сектору, но всё решат конкретные договорённости и логистика Корпоративный фронт: громко обсуждали дивиденды $CNRU ЦИАН — спецвыплата 104 рубля, и это моментально стало темой для портфелей (""104 руб." (https://finbazar.ru/post/e6f1f372-182e-4109-9849-42abe4b61c1c)) Ещё в лентах снова заговорили о $SBER Сбербанк как о защитной идее с растущими дивидендами и о планах крупных эмитентов выходить на рынок с новыми инструментами Не обошлось и без рыночной техники: несколько авторов заметили аномальные объёмы по $VKCO ВКонтакте и $UNAC ОАК, что давало кратковременные торговые возможности (https://finbazar.ru/post/5d161a7a-c821-4e5e-b7fa-a84ccb4c3c2b) 📊 Одновременно многие отмечали перелив денег в облигации — доля бумажек в розничных портфелях росла, и это чувствовалось в обсуждениях по доходности купонов и флоатерам В целом день получился таким, каким любят быть дни — немного новостей, немного скучных цифр и куча мнений авторов в БАЗАРЕ, которые помогли сложить пазл рыночной картины друг с другом Понравился обзор? Обсудим в комментариях и поставьте реакцию, что подумали про IPO и дивиденды
Компания $ROSN опубликовала долгожданный отчет по МСФО. Спойлер: цифры выглядят драматично. Нефтяной гигант попал в «ножницы» между падающими доходами и растущими расходами на долг.
📉 Финансы: Крутое пике (9М 2025 vs 9М 2024)
⚫️ Чистая прибыль: 479 млрд руб. (-60%) — обвал почти в 3 раза!
⚫️ Выручка: 6,29 трлн руб. (-17,8%).
⚫️ EBITDA: 1,64 трлн руб. (-29,3%).
⚫️ FCF (Свободный денежный поток): 591 млрд руб. (-45%).
🛢 Операционка: Островок стабильности
В отличие от финансов, производственные показатели в норме:
⚫️ Добыча жидких углеводородов: 134,7 млн т (стабильно).
⚫️ Добыча газа: 58,2 млрд куб. м.
⚫️ Общая добыча: 182,6 млн т н.э.
Бизнес работает, нефть качается, но деньги съедаются по дороге к акционеру.
❓ Почему прибыль испарилась?
⚫️ Процентный ад: Общий долг и обязательства превышают 12,4 трлн руб. При высокой ставке обслуживание кредитов сжигает колоссальную часть операционной прибыли.
⚫️ Валютные тиски: Выручка в валюте (которая падала/была нестабильной), а расходы в рублях (которые росли из-за инфляции).
⚫️ Capex «Восток Ойл»: Капзатраты выросли на 6,3%. Проект стратегический, но сейчас он работает как «пылесос» для кэша. Запуск основных мощностей сдвигается на 2026–2027 гг.
💸 Дивиденды — не густо
⚫️ Рекомендация СД за 1 полугодие: 11,56 руб. на акцию.
⚫️ Доходность: ~2,9%.
В текущих условиях такие проценты выглядят не привлекательно.
🎯 Что делать инвестору?
🔴 Краткосрочно: Драйверов роста нет. Налог на прибыль 25% с 2026 года и жесткая ДКП ЦБ продолжат давить на маржу. Акции могут быть хуже рынка.
🟡 Долгосрочно: Справедливая оценка при нормализации прибыли в 2026 году — согласно данным публичных прогнозов частных инвесторов и аналитиков, целевая цена по акциям компании Роснефть составляет 573.1 ₽. Текущая цена (~400 руб.) потенциал роста акций компании составляет 41.77%.
📊 Мультипликаторы:
• P/E: Взлетел до ~10x (дорого для нефтянки РФ сейчас).
• P/B: 0.47x (дешево к капиталу, но это дисконт за риск).
Вот не знаю что и делать, не лучшим образом всё сложилось для Роснефти. В портфеле дочерей имеются акции компании, сумма небольшая 3%, но минус по открытой позиции 15%. Хотя я настроен на игру в долгую, склоняюсь к варианту еще посидеть в них.
✍️ Какое ваше мнение по компании?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Более подробно, 🔬 под микроскопом, разбор в Дзене
Прочитал - не скупись, поставь ❤️ . Тебе не сложно, а автору приятно!
И обязательно подпишись на телеграмм "Миллион для дочек" - там много интересного.
Приветствуем друзей и новичков на нашем канале!
По итогам безрезультативных переговоров России и США нельзя говорить о прогрессе. Именно такое впечатление сложилось у инвесторов и Индекс Мосбиржи опустился до 2630 (-1,39%📉). Образовалась первая просадка декабря.
Какие выбрать акции инвестору на распродаже?
Роснефть
На первый взгляд кажется видны риски, особенно от недавних санкций США против нефтяника. На самом деле эти проблемы будут отыграны инвесторами в решении вопроса об оплате китайскими и индийскими импортерами за российскую нефть. Страны не отказались несмотря на угрозы Трампа.
Важно отметить, что санкционные риски у Роснефти⛽️ ниже, чем у Лукойла⛽️. Пока второй гигант разбирается с проблемой зарубежных активов и угрожает заморозка на сумму 14 млрд евро, у Роснефти не являются масштабными. Были в Германии и уже заблокированы. В решении украинского конфликта санкции Роснефти будут смягчаться.
👉Целевая цена 460 руб. (рост дохода +64%)
Хэдхантер
Акции компании зависят от обстановки на рынке труда. В процессе снижения ключевой ставки рынок труда станет восстанавливаться. На фоне чего выручка компании увеличиться. В III квартале выручка выросла на +1,9%, а не упала как у конкурентов. Остается монополистом на рынке онлайн-рекрутинга с долей около 57%.
Больше всем Хэдхантер также знаком своей щедростью в дивидендах. По прогнозам к итогу 2025 г. размер дивиденда будет 220-240 руб за акцию. На распродаже сегодня цена 2859 руб и ожидание дивидендов послужит отличным драйвером роста. Это классика.
👉 Целевая цена 3500 руб (рост дохода +19,5%)
Не ИИР
