Итоги июня: что изменилось на рынке и как подготовиться к июлю 2025 Сегодня последний день июня — время подвести итоги и наметить планы на следующий месяц. Июнь оказался насыщенным: ключевая ставка осталась на уровне 21%, рубль укрепился, а рынок акций показал рост в IT и строительном секторах. Главные события месяца: Стабилизация рубля — укрепление курса поддержало экспортеров и снизило инфляционные ожидания. Рост IT-сектора — акции технологических компаний обновили годовые максимумы, интерес к цифровым сервисам только увеличивается. Высокая доходность облигаций — корпоративные и государственные бумаги по-прежнему в топе у консервативных инвесторов. На что обратить внимание в июле: Возможные коррекции после бурного роста — следите за новостями и не поддавайтесь эмоциям. Ожидания по снижению ключевой ставки — рынок ждёт сигналов от ЦБ, что может повлиять на стоимость кредитов и доходность инструментов. Новые размещения акций (IPO) — июль может принести интересные возможности для инвесторов, готовых к риску. Совет месяца: Проверьте структуру портфеля, зафиксируйте прибыль по активам, которые показали максимальный рост, и подготовьтесь к возможной волатильности в начале июля. А как прошёл ваш инвестиционный июнь? Делитесь итогами и планами на июль — обсудим вместе! #инвестиции2025 #итогимесяца #финансы #рынокакций #ключеваяставка

🇷🇺 Новость: Цб Рфдопускает большее снижение ключевой ставки, чем было на прошлом заседании (минус 1%), если данные подтвердят движение к таргету по инфляции (4%) — зампред Банка России Заботкин

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

#цбрф #Россия #Дкп #ключеваяставка #макроэкономика

Флоатеры остаются одним из наиболее эффективных инструментов для защиты капитала и получения высокой доходности даже несмотря на ожидаемое снижение ключевой ставки Банком России. При правильном подборе они способны приносить доходность до 23% годовых, что делает их отличной альтернативой депозитам и многим облигациям с фиксированным купоном.

Новосибирская область 34026 $RU000A10ABC2

Новосибирская область входит в состав Сибирского федерального округа. Численность населения — 2,79 млн человек (16-е место среди субъектов РФ).

- Рейтинг: АА (Эксперт РА)
- Купон: ключевая ставка ЦБ+4,5%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 1044Р
- Дата погашения: 29.11.2027

ЯТЭК 001Р-06 $RU000A10BBD8

Занимается разведкой месторождений нефти и газа, а также добычей, транспортировкой и поставкой природного газа.

- Рейтинг: А- (Эксперт РА)
- Купон: ключевая ставка ЦБ+4,25%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 1011Р
- Дата погашения: 01.04.2027

СЕЛЕКТЕЛ 001P-05 $RU000A10A7S0

Крупный провайдер IT-инфраструктуры, оказывающий услуги в сфере облачных технологий.

- Рейтинг: ВВВ (Эксперт РА)
- Купон: ключевая ставка ЦБ+4,0%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 1039Р
- Дата погашения: 23.05.2027

Позитив 001Р-02 $RU000A10AHJ4

Российская компания, специализирующаяся на разработке решений в сфере информационной безопасности.

- Рейтинг: А (УК Доход)
- Купон: ключевая ставка ЦБ+4,0%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 1016Р
- Дата погашения: 17.12.2026

ПАО «КАМАЗ» БО-П14 $RU000A10ASW4

Крупнейшая автомобильная корпорация РФ. Входит в Топ-15 ведущих мировых производителей тяжёлых грузовых автомобилей.

- Рейтинг: AA- (RU) АКРА
- Купон: ключевая ставка ЦБ+3,4%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 1018Р
- Дата погашения: 25.01.2027

Инарктика 002Р-03 $RU000A10B8P3

Крупнейшая российская компания по выращиванию и товарной реализации лосося и форели.

- Рейтинг: A+ (RU) АКРА
- Купон: ключевая ставка ЦБ+3,4%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 1004Р
- Дата погашения: 22.03.2028

ГТЛК 002Р-03 $RU000A107TT9

Это российская государственная компания, которая занимается лизингом (долгосрочной арендой) транспортных средств и оборудования.

- Рейтинг: АА- (RU) от АКРА
- Купон: ключевая ставка ЦБ+3,0%
- Частота выплат: 4 раза в год
- Текущая цена: 934Р
- Дата погашения: 19.05.2027

Россети МР1P8 $RU000A10AFW1

Основным видом деятельности является управление различными предприятиями, работающими в секторе электроэнергетики.

- Рейтинг: ААА (RU) от АКРА
- Купон: ключевая ставка ЦБ+2,9%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 1022Р
- Дата погашения: 14.12.2026

РусГидро БО-002Р-05 $RU000A10AEB8

Крупнейшая в России и вторая в мире гидрогенерирующая компания по установленной мощности.

- Рейтинг: AAA (Эксперт РА)
- Купон: ключевая ставка ЦБ+2,75%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 1013Р
- Дата погашения:

АФК Система 001Р-29 $RU000A108GL1

Крупнейшая в России публичная инвестиционная компания, основанная в 1993 году. В портфель активов входят преимущественно российские компании более чем из 15 отраслей экономики.

- Рейтинг: АА- (RU) от АКРА
- Купон: ключевая ставка ЦБ+2,4%
- Частота выплат: 4 раза в год
- Текущая цена: 846Р
- Дата погашения: 18.05.2028

Флоатеры сейчас выглядят интересными для тех инвесторов, которые консервативно смотрят на быструю победу над инфляцией и ждут начала плавного снижения ключевой ставки ЦБ.

В любом случае, выбор данного инструмента гарантировано даст Вам доходность выше банковского депозита, так как имеет определенную премию к значениям ключевой ставки.

Наш телеграм канал

На еженедельной основе делаю обзор своего публичного облигационного портфеля, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.

#облигации #доходность #пассивныйдоход #ключеваяставка #Подборка #инвестидея #фондовый_рынок #новичкам #портфель

'Не является инвестиционной рекомендацией

Привет! ЦБ РФ повысил/удержал/снизил ставку? Как это влияет на твой портфель? Ключевая ставка (КС) — главный рычаг экономики и твоих доходов. Ломаем сложное на простое:

Что Это?

Процент, под который ЦБ кредитует коммерческие банки и принимает от них деньги на депозиты. База для всех ставок в экономике!

Зачем Меняют? Главная Цель — Борьба с Инфляцией

Инфляция Выше Цели (ЦБ РФ: ~4%) → ЦБ Повышает КС:

Как работает: Дорогие кредиты → бизнес и люди меньше тратят/берут в долг → спрос падает → цены растут медленнее.

Пример: Сейчас КС = 20% при инфляции ~10% — ЦБ давит на цены.

Инфляция Под Контролем → ЦБ Снижает КС:

Как работает: Дешевые кредиты → стимул для экономики → рост бизнеса, зарплат, спроса.

Но: Риск разгона инфляции снова.

Как Это Влияет на ТВОЙ Портфель Прямо Сейчас?

1. Облигации (ОФЗ, корпоративные):

↑ КС = ↓ Цены существующих облигаций(особенно длинных!). Но ↑ Доходность новых!

↓ КС = ↑ Цены существующих облигаций (особенно длинных), ↓ Доходность новых.

Твои действия: При высоких/растущих ставках — фокус на короткие ОФЗ. Ждешь снижения? Длинные ОФЗ/корпоративы дадут капитальный рост.

2. Акции:

↑ КС = ↓ Цены акций (часто):

Дорогие кредиты → ↓ прибыль компаний (особенно с долгами).

Облигации становятся привлекательнее → деньги уходят с фондового рынка.

↓ КС = ↑ Цены акций (часто):

Дешевые кредиты → рост инвестиций/потребления → ↑ прибыль компаний.

Деньги идут с депозитов/облигаций в акции в поиске доходности.

Твои действия: В цикле повышения ставок — осторожность с акциями (выбирай компании с малым долгом и сильным кэш-флоу). В цикле снижения — время для агрессивных покупок.

3. Рубль (USD/RUB, CNY/RUB):

↑ КС = Укрепление рубля (обычно): Высокие ставки привлекают спекулятивный капитал в рублевые активы.

↓ КС = Ослабление рубля (обычно): Инвесторы выводят деньги в поиске доходности.

Твои действия: Учитывай при покупке экспортеров (выигрывают от слабого рубля) vs импортеров (проигрывают).

4. Депозиты / Накопительные Счета:

↑ КС = ↑ Ставки по вкладам** (но часто ниже инфляции!).

↓ КС = ↓ Ставки по вкладам.

Твои действия: Сравнивай доходность с ОФЗ (надежнее + льготный налог) и инфляцией.

Где Следить и Как Прогнозировать?

1. Даты решений ЦБ: Каждые 6 недель (календарь на сайте [cbr.ru](https://www.cbr.ru/)). Следующее: 26 июля 2024.

2. Заявления Эльвиры Набиуллиной: Пресс-конференция после решения — ключ к будущим шагам.

3. Макростатика: Инфляция (Росстат), ВВП, данные по розничным продажам, промпроизводству. Если данные слабые — шанс на ↓КС выше.

4. Прогнозы аналитиков: Сводки ТАСС, РБК, Investing.com перед решением ЦБ.

Действие: Зайди на сайт ЦБ → найди раздел "Ключевая ставка" → посмотри график ее изменения за 5 лет. Видишь связь с инфляцией (2020-2022)? Делимся наблюдениями!

#ключеваяставка #ЦБРФ #макроэкономика #инфляция #ОФЗ #акции #рубль #ставки #инвестиции_РФ #процентнаяполитика #базар_инвестиции

🏦 Вчера ЦБ впервые за последние два с половиной года решился, наконец, на долгожданное снижение ключевой ставки с 21% до 20%, однако позитивная реакция рынка на это событие оказалась весьма скоротечной, и по итогам пятничных торгов индекс Мосбиржи снизился на -2,45%. Очередное доказательство известной рыночной истины: "Покупай на слухах, продавай на новостях". Кстати, еще больше аналитики в моем телеграмм-канале, обязательно подписывайтесь! А я продолжу... 

Я допускаю, конечно, что участников рынка могли смутить заявления ЦБ, согласно которым было озвучено, что смягчение денежно-кредитной политики будет проводиться осторожно, причём не исключены паузы в цикле снижения ставки. Однако повод ли это грустить? Ради эксперимента попробовал специально расстроиться тоже по этому поводу, но у меня не получилось. На мой взгляд, ничего страшного и подозрительного ЦБ не озвучил, ситуация с инфляцией находится под контролем и склонна снижаться - и это самое главное!

❗️ЦБ сделал первый шаг по снижению "ключа" — и это принципиально важно. Как минимум, знаковое событие! Теперь мы точно знаем:

✔️ Цикл смягчения начался (пусть и с осторожных 100 б.п.)
✔️ Инфляция действительно замедляется
✔️ Кредитный импульс потушен

❓ Почему это повод для оптимизма?

Как известно, рынок зачастую переигрывает с эмоциями и вчерашняя просадка создаёт неплохие долгосрочные точки входа. Дивидендные истории (банки, телеком) будут становиться всё более привлекательными с каждым снижением "ключа", эмитенты с высокой долговой нагрузкой, а также девелоперы, получат хоть какое-то облегчение (пусть даже пока не очень значительное). Ну и не забываем про курс рубля, который по мере снижения ставок всё больше будет склонен к девальвации, которую мы по-прежнему ждём во втором полугодии.

Именно поэтому любые более ли менее значимые просадки на рынке акций я готов радостно выкупать, не одними же облигациями и фондом денежного рынка набивать наши инвестиционные портфели - на них и так у меня приходится уже больше половины портфеля, поэтому надо оставить место и рискованным активам. К тому же, о потенциальных точках роста мы с вами говорили буквально на днях, рекомендую вернуться, перечитать тот пост и вдохновиться ещё раз нашим оптимизмом.

Наши самые интересные посты на этой неделе:

Денежная масса и капитализация: ищем точки роста роста российского фондового рынка
Почему кубышка Интер РАО будет таять на глазах?
ВсеИнструменты.ру: почему рост выручки не радует?
Фосагро продолжает чудить с дивидендами
Селигдар - исключение из индекса не помеха
Дивидендное чудо энергетических дочек и внучек Газпрома

❤️ Хороших вам выходных, друзья! И только хороших новостей!

👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про актуальные инвестиционные идеи на российском фондовом рынке!

#фондовый_рынок #инвестирование #ключеваяставка #акции

$MTSS $DELI $AFKS $ENPG $SMLT $ETLN $LSRG $PIKK

Сегодня состоится очередное заседание ЦБ по ставке.

Раньше за прогнозами на будущее к бабкам-гадалкам ходили. А они уж кто во что горазд мутили — и кофейную гущу, и карты таро, и хрустальные шары. И каждая в меру своей фантазии могла напророчить — что было, что будет и чем сердце успокоится.

Сейчас все гораздо проще: просишь нейросеть в режиме глубокого исследования проанализировать всю имеющуюся в свободном доступе информацию и сделать прогноз: какую ключевую ставку установит Центробанк на заседании 6 июня.

Не поленилась я, сходила к разным нейросетям за ответом — Сhat GPT, Deep Seek и Groc. И все три выдали целые простыни аргументов за и против, но в итоговом вердикте сошлись единодушно: «Таким образом, на заседании 6 июня Банк России, скорее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 21%, при этом смягчив риторику и подготовив почву для возможного снижения ставки в последующих заседаниях».

Сомневаться в прогнозах искусственного интеллекта у меня оснований нет. Объективно, логичнее всего убедиться, что тренд на снижение инфляции устойчивый и даже июльское повышение коммунальных тарифов не помеха, и сейчас просто смягчить сигнал, а уже 25 июля начать снижать ставку. Но в глубине души азартный Парамоша очень хочет, чтобы моя любимая Эльвира Сахипзадовна ( это я вообще без иронии сейчас) утерла нос всем нейросетям вместе взятым и объявила о снижении ставки уже сегодня. Буду держать скрещенными пальчики именно за это.

А как оно будет на самом деле — узнаем уже через несколько часов.

p.s. Муж мой, между прочим, тоже считает, что ставку начнут снижать уже сегодня. Говорит, на полпроцента. Доверять прогнозам мужа- залог долгой и счастливой семейной жизни. Так что теперь расклад сил у нас такой: из 30 опрошенных аналитиков 20 считают, что ставка останется неизменной, а вот 10 ПЛЮС МЫ С МУЖЕМ — надеются на лучшее)

p.p.s. Кстати, а вы какую ставку ждете сегодня?

#ванговать_не_мешки_ворочать #прогноз #инфляция #ключеваяставка

📉 Ключевая ставка: рынок ждёт, ЦБ думает

С начала года рынок ( #IMOEXF ) реагировал на ожидания снижения ключевой ставки:

Февраль: -4%

Март: -1.5%

Апрель: -0.4%

Впервые за долгое время появляются прогнозы о снижении ставки уже в июне.

Например:

SberCIB ждёт снижения уже в июле.

Ованес Оганисян (Цифра брокер) — допускает снижение и на этом заседании.

Альфа-Банк (Наталья Орлова) — скорее сохранение ставки, но с мягким сигналом.

📌 Мой прогноз: ставку сохранят на уровне 21%, но ЦБ даст явный сигнал о готовности снижать в ближайшие месяцы.

Будут рассмотрены сценарии и снижения, и сохранения, но итог узнаем 6 июня.

💼 Что можно прикупить на фоне снижения ставки:

Длинные ОФЗ (26242, 26240 и пр.) — отыгрывают снижение доходностей.

Дивидендные истории с высокой долговой нагрузкой — выиграют на дешевом фондировании (например, ТГК, ФСК ЕЭС, часть ритейлеров).

ИТ-сектор и девелоперы — на восстановлении потребкредита и ипотечного спроса (ПИК, Эталон, Самолёт).

📊 Стратегия от меня:

Буду брать шорт индекса на 20 минут до объявления ставки. После публикации — фиксирую.

Далее, ориентируюсь на конференцию ЦБ в 15:00 — если риторика будет мягкой (как в двух прошлых заседаниях), перехожу в лонг.

📅 Напоминаю: решение по ставке выйдет в пятницу, 6 июня.

#ключеваяставка #ЦБ #инфляция #ОФЗ $SBER #IMOEX #21

🙇🏽‍♂️ В этой мрачной рыночной конъюнктуре, когда упорно продолжает казаться, что все новости вокруг только негативные, акции российских компаний никогда не вырастут, а мы и дальше сможем годами держать деньги на банковских депозитах и сильно не раздумывать по поводу перспективных инвестиционных идей, на горизонте, наконец-то, появился лучик надежды.

Да, вы угадали - речь идёт о возможном снижении ключевой ставки! И если ещё совсем недавно в качестве базового сценария я закладывал опорное заседание 25 июля 2025 года, на котором ЦБ решится на смягчение ДКП, то теперь все факторы упорно указывают, что снижение "ключа" может состояться уже в следующую пятницу, 6 июня, и вот почему

1️⃣ Динамика еженедельной инфляции в последнее время обнадёживает, а в годом выражении показатель продемонстрировал снижение третью неделю кряду и, наконец, опустился ниже заветных 10%.

2️⃣ Текущие показатели ставок на денежном рынке также всё больше указывают на высокую вероятность начала цикла монетарного смягчения со стороны ЦБ уже на июньском заседании: трёхмесячные ставки, которые традиционно демонстрируют тесную взаимосвязь с уровнем ключевой ставки, в последние дни усилили темпы снижения, и на данный момент их значение составляет уже 20,52%

3️⃣ Анализируя динамику денежной массы М2 и ключевой ставки, также можно увидеть, что темпы прироста денежных средств значительно замедлились, что сдерживает развитие инфляционного давления в экономике

❗️Поэтому, если 6 июня мы увидим даже символическое снижение на 0,5-1,0 процентный пункт, для рынка это станет важнейшим сигналом — началом долгожданного цикла монетарного смягчения!

🧐 И, надо сказать, ситуация в российской экономике действительно созрела для такого шага. Данные последних месяцев однозначно свидетельствуют: экономика заметно охлаждается: кредитные портфели банков сокращаются, деловая активность замедляется, а темпы роста денежной массы М2, как мы уже упоминали выше, существенно снизились. Фактически уже сейчас можно говорить о том, что ЦБ достиг своих целей — кредитная экспансия взята под контроль, а инфляционное давление заметно ослабло. Даже министр финансов Антон Силуанов, обычно сдержанный в подобных вопросах, осторожно намекает на возможность смягчения уже в июне.

В текущей ситуации важно понимать одну ключевую вещь: фондовый рынок — это не калькулятор, просто суммирующий текущие финансовые показатели компаний и макроэкономические данные. Это сложный механизм, который всегда смотрит вперёд, отыгрывая уже сегодня завтрашний позитив. Именно поэтому первое снижение ставки, даже если оно будет чисто символическим, рынок однозначно воспримет как мощный сигнал к действию.

Мы уже неоднократно видели подобные сценарии в прошлом. Достаточно вспомнить 2019 год, когда даже незначительное смягчение денежно-кредитной политики запустило многомесячный рост рынка. Акции банков, девелоперов, сталеваров  — все они начали расти ещё до того, как компании успели почувствовать реальные улучшения в своих финансовых показателях.

👉 Уверен, так будет и в этот раз, поэтому я уже начал активную подготовку к этому сценарию. На прошлой неделе были сделаны первые покупки на рынке акций, впервые за долгое время, и, возможно, в ближайшее время портфель пополнится новыми позициями, ждите завтра большой и развёрнутый пост на эту тему, с конкретными инвестиционными идеями. Многие из потенциальных бенефициаров снижения ключевой ставки уже присутствуют в моих активах, но рынок всегда предоставляет возможности для разумной диверсификации. Поэтому надо быть решительным и действовать!

Особенно сейчас, когда большинство инвесторов всё ещё пребывают в состоянии неопределённости, смятения и страха, самое время спокойно и взвешенно готовиться к грядущим изменениям. Потому что когда тренд станет очевидным для всех, самые привлекательные возможности уже будут упущены.

❤️ Не забудьте поставить лайк под этим постом, друзья! И никогда не бойтесь действовать, пока другие сомневаются!

#фондовый_рынок #инвестирование #ключеваяставка

©Инвестируй или проиграешь

ЦБ в прошлую пятницу ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Кроме того, из позитивного ЦБ в пресс-релизе отметил, что текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Экономика начала постепенно возвращаться на траекторию сбалансированного роста. ЦБ исключил из своего заявления указание на вероятность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Это означает, что ЦБ смягчил свою риторику.

Одновременно с этим отмечу некоторые негативные моменты из заявления ЦБ. Пока еще отклонение российской экономики от сбалансированного роста остается существенным. Инфляция замедляется неоднородно в разных категориях потребительской корзины. Поэтому придется поддерживать жесткие денежно-кредитные условия, пока не сформируется более устойчивый тренд на снижение инфляции по всем категориям.

Я очень ждал комментарий ЦБ по внешнему фону, в частности, как ЦБ оценивает риски торговых войн. И ЦБ прокомментировал этот риск, одновременно понизив прогноз роста мировой экономики и понизив среднюю цену нефти в 2025-м марки Urals до 60$ с 65$. Прогноз экспорта также был понижен, как и торговый баланс. Так, внешний фон для российской экономики более проинфляционный.

Сузив коридор траектории процентной ставки в своем прогнозе, ЦБ дает сигнал о том, что мы вряд ли в ближайшее время увидим снижение ключевой ставки. А в условиях растущей неопределенности мировой экономики внешний фон может также мешать более быстрому снижению ключевой ставки.

О том, как изменился базовый прогноз ЦБ, можете прочитать в моем обзоре, в моем телеграм-канале "Сергей Кусакин | инвестиционный советник"

#ключеваяставка #Инфляция #нефть #рубль

▪️ЦБ сохранил прогноз по инфляции на 2025 год на уровне 7-8%, в 2026 году по-прежнему ожидает снижения до 4%.

▪️Дальнейшие решения по ключевой ставке ЦБ будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

▪️ЦБ понизил прогноз по средней ставке на 2025 год до 19,5-21,5% (ранее прогноз был 19-22%), сохранил прогноз по средней ставке на 2026 год на уровне 13-14%, на 2027 год - на уровне 7,5-8,5%.

▪️ЦБ сохранил прогноз роста ВВП РФ в 2025 году в интервале 1,0-2,0%, в 2026 году - 0,5-1,5%.

▪️ЦБ РФ понизил прогноз по цене на нефть на 2025 год с $65 до $60 за баррель.

👉 Любопытно, что ЦБ оставил в сегодняшнем заявлении нейтральный сигнал и на следующих своих заседаниях будет отталкиваться от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Напомню, на предыдущем заседании сигнал был умеренно-жёсткий. Для тех, кто любит знаки - это знак!

❤️ Чуть позже поучаствуем в традиционной пресс-конференции с участием Эльвиры Набиуллиной, по итогам которой напишем отдельный пост. Ну а завтра там ждите обещанный видеоконтент, которого вам хватит на все майские праздники!!!

#фондовый_рынок #инвестирование #ключеваяставка

©Инвестируй или проиграешь

🤔 До апрельского заседания Центробанка осталась ровно неделя, а это значит, что вопрос по ключевой ставке, которая сейчас находится на уровне 21%, на ближайшие семь дней точно будет в центре повышенного внимания. С одной стороны, рубль укрепился и выглядит очень крепким в текущих реалиях, кредитование замедлилось, да и спрос потихоньку остывает. С другой стороны — нефть дешевеет, экспортная выручка падает, а инфляция всё ещё выше 10%.

Сложно сказать, что в итоге перевесит, но я склоняюсь к тому, что в апреле ЦБ проявит осторожность и оставит "ключ" на уровне 21%, и вот почему:

🔵 Инфляция не сдаётся: согласно последним еженедельным данным, данные Росстата показали 10,38% (против 10,06% в феврале). Да, это ниже прогноза ЦБ (10,6%), но всё равно слишком много для того, чтобы прямо здесь и сейчас переходить к смягчению.

🔵Рубль крепчает, но выглядит ситуация нестабильной. Укрепление курса отечественной валюты, безусловно, снижает цены на импорт (технику, авто), но эксперты называют это временным фактором. Да и мы с вами прекрасно понимаем, что торговые войны и нефтяные риски могут в одночасье развернуть тенденцию.

🔵Кредиты тормозят, но спрос всё ещё высок. Потребительское кредитование падает, а денежная масса по итогам марта даже сократилась на -0,6% (м/м). Однако спрос пока по-прежнему на 11-12% превышает предложение, и это держит инфляционное давление.

🔵Падение цен на нефть из-за торговых конфликтов — ещё один риск. Если тенденция продолжится, рубль может снова ослабнуть, а вслед за ним — подорожает импорт. ЦБ явно не хочет повторения инфляционной спирали 2024 года.

👉 Вывод на ум приходит один: ЦБ продолжит демонстрировать осторожность и вряд ли решится на снижение ключевой ставки в следующую пятницу, 25 апреля. Инфляция ещё не побеждена, внешние риски растут, а бюджет и спрос пока что по-прежнему неустойчивы. Да и 3-месячные ставки денежного рынка, традиционно указывающие на текущие ожидания по "ключу", сейчас находятся на уровне 21,06%, что чётко вяжется с нашими предположениями об осторожности ЦБ.

Поэтому ждём паузу от ЦБ, с намёком на возможное смягчение ближе к лету (скорее всего, даже летом, на следующем опорном заседании), да и то, если нефть и рубль к тому моменту не преподнесут нам неприятных сюрпризов.

❤️ Хорошей вам пятницы, друзья! Хороших выходных! И не забывайте отдыхать!

#ключеваяставка #инвестирование

©Инвестируй или проиграешь

Росстат окончательно подсчитал инфляцию за март. Итоговые значения годовой инфляции в марте составили 10,34% (график «Годовая инфляция, в %»). Ранее я писал о том, что ЦБ ожидал инфляцию по итогам 1 квартала около 10,6%. В итоге цифры оказались лучше ожиданий ЦБ, но по-прежнему годовая инфляция продолжает расти.

На прошлой неделе инфляция с 01.04 по 07.04 составила 0,16%. Это меньше, чем неделей ранее, тогда она была 0,2%. Однако 0,16% — это выше, чем в первой половине марта, и близко к значениям января-февраля (это видно на графике «Динамика недельной инфляции»). Поэтому пока нельзя сказать, что возобновилась понижающаяся динамика.

Темпы инфляции, которые наиболее важны для инвесторов и которые отражают силу инфляции в текущем моменте, в марте снизились до 7,65% (график «Темпы инфляции. Месячная инфляция, умноженная на 12 мес.»). Этот показатель рассчитывается из среднесуточного роста цен и демонстрирует, какая инфляция будет на протяжении года, если среднесуточный рост цен не изменится. Темпы инфляции снижаются четвертый месяц подряд, и это хорошая динамика. Однако год назад темпы были выше только в сентябре 2024-го (голубая линия). Это значит, что если текущие темпы сохранятся, то замедление годовой инфляции мы увидим только в сентябре. При сохранении темпов каждый последующий месяц будет снова демонстрировать рост годовой инфляции.

Пока картина складывается неутешительная. Вряд ли текущая инфляционная динамика поспособствует смягчению ЦБ. Скорее наоборот, становится очевидно, что нажима ключевой ставки недостаточно для достижения цели по инфляции в 4%. Кроме того, в первом квартале, вклад в замедление темпов инфляции вносили высокие цены на энергоресурсы, которые способствовали укреплению рубля. Теперь же из-за развязывания торговых войн цены снижаются. Это отрицательно скажется на торговом балансе России и динамике рубля. То, что помогало снижению инфляции, во втором квартале может, наоборот, стимулировать инфляцию.

Особенно важным будет заседание ЦБ 25 апреля. Во-первых, это будет опорное заседание, на котором ЦБ корректирует свой среднесрочный прогноз. Во-вторых, мы можем увидеть реакцию ЦБ на торговые войны, которые могут вынудить ЦБ не смягчать риторику, а, наоборот, заложить риски замедления глобальной экономики. Я не исключаю, что в этом году мы можем увидеть продолжение повышения ключевой ставки.

#Инфляция #ключеваяставка

Вторую неделю подряд недельки данные по инфляции растут. За неделю с 25 по 31 марта цены выросли на 0,2% после 0,12% на позапрошлой неделе (график "Динамика недельной инфляции") . Таким образом, можно сказать, что нисходящий тренд, к сожалению, был сломлен.

Однако, среднесуточный рост цен в марте составил 0,018%, что лучше, чем в феврале (0,029%). Тут положительная динамика сохраняется. Если среднесуточный рост цен пересчитать в годовом выражении, то получим темпы инфляции (график "темпы инфляции. месячная инфляция умноженная на 12 мес."), которые в марте составляют 6,57%. Это еще не целевой уровень ЦБ в 4%, но динамика сохраняет положительную тенденцию 4-й месяц подряд.

#Инфляция #ключеваяставка