Sergey_Kusakin
Если вы держите деньги в облигациях или на вкладах, наверняка слышали: декабрь на рынке облигаций выдался непростым. Давайте разберёмся, что случилось, почему не стоит поддаваться панике — и какие реальные тенденции видны за эмоциональными заголовками.
Что пошло не так
Главный тревожный сигнал — дефолт компании «Монополия». Проще говоря, эта компания не смогла вовремя расплатиться по своим долгам.
Что произошло дальше:
🔹 инвесторы занервничали: если одна компания не справилась, вдруг и другие последуют?
🔹 многие начали срочно продавать облигации — даже те, что выпущены надёжными компаниями;
🔹 из‑за массовых продаж цены на облигации упали, и стоимость инвестиционных портфелей временно уменьшилась.
Это похоже на панику в толпе: один испугался — остальные подхватили.
А что говорит статистика?
Чтобы увидеть реальную картину, посмотрим на данные «Рейтингового барометра» от Cbonds — это сводка изменений кредитных рейтингов компаний за месяц.
Вот что мы видим за декабрь:
⤴️ 15 компаний получили повышение кредитного рейтинга (их финансовое состояние оценили как улучшившееся);
⤵️ 14 компаний — понижение (их рейтинг снизили).
То есть повышений чуть больше, чем понижений. И такая картина держится уже 3 месяца подряд.
Что это значит?
Кредитный рейтинг — как «кредитная история» компании: чем он выше, тем надёжнее эмитент. Если рейтинговые агентства чаще повышают рейтинги, значит, в целом бизнес чувствует себя устойчиво.
Почему мы этого не замечаем?
Есть психологический эффект:
🔹 Падение цен на облигации видно сразу — портфель «краснеет», и это вызывает тревогу;
🔹 Рост рейтингов часто остаётся незамеченным: цены на облигации могут расти плавно, без резких скачков, и инвесторы не испытывают ярких эмоций.
Проще говоря: плохие новости мы замечаем быстрее и переживаем о них сильнее.
Что это значит для вас
Если в вашем портфеле есть облигации:
🔹 Не паникуйте. Временное падение цен — не всегда знак беды. Проверьте, изменился ли рейтинг эмитента.
🔹 Смотрите на долгосрочную динамику. За последние 3 месяца рейтинг повышали чаще, чем понижали — это позитивный сигнал.
🔹 Диверсифицируйте. Не кладите все деньги в облигации одной компании или сектора. Чем шире портфель, тем меньше риск.
Вывод
Декабрь был эмоциональным, но статистика говорит: рынок остаётся устойчивым. Да, есть проблемные компании, но в целом бизнес адаптируется к сложным условиям.
Главный совет: доверяйте данным, а не слухам. Проверяйте рейтинги эмитентов и держитесь выбранной инвестиционной стратегии — это надёжнее, чем реагировать на каждый новостной всплеск.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Новый год я начну с подведения итогов своей деятельности в 2025. В первую очередь я подвожу итоги сам для себя. Кроме того, публичные результаты, которые демонстрируют движение вперед, помогают единомышленникам, в числе которых есть мои подписчики и клиенты. Таким образом мы можем мотивировать друг друга. Буду рад, если вы в комментариях также поделитесь своими достижениями за 2025. Будем заряжать друг друга на новые победы в 2026.
Итак, в 2025 году я отмечаю для себя несколько достижений.
Результаты инвестиций:
ФИНАМ:
Стратегия автоследования «акции и облигации РФ» выросла на +23,14%, «ОФЗ х2» на +17,52% и «ОФЗ х3» +15,55%.
БКС:
Стратегия автоследования «ОФЗ. Максимальный доход» +22,33%, «ОФЗ. Повышенный доход» +23,75%.
Инвестиционное консультирование (можно реализовать у любого брокера):
Стратегия «Консервативная» +22,36%, «Умеренно-консервативная» +22,60%, «Умеренная» +22,65%, «Умеренно-агрессивная» +22,50%, «Агрессивная» +22,49%.
Ни одна из публичных стратегий не оказалась убыточной. Худший результат среди моих стратегий за 2025 +15,55%, а лучший +23,75%.
Профессиональная деятельность:
• В феврале получил статус инвестиционного советника в ЦБ.
• В марте вступил в СРО «Ассоциация международных инвестиционных консультантов и советников». А в сентябре вошел в комитет по профессиональной деятельности СРО.
• Запустил две услуги по инвестиционному консультированию.
«Инвестиционное консультирование» — рекомендации, которые доступны для инвесторов с капиталом от 100 тыс. руб.
«Персональное инвестиционное консультирование» — полное сопровождение клиентов, с постоянной персональной работой.
• В мае заключил договоры на обслуживания с первыми клиентами. Количество клиентов на протяжении всего 2025 продолжило расти.
• Количество предоставленных индивидуальных инвестиционных рекомендаций составило 175.
Публичная деятельность:
• В апреле выступил спикером на конференции «Инвестиционный горизонт».
• В сентябре выступил спикером на форуме «Финсовет».
• В ноябре принял участие на pre-IPO конгрессе. Где некоторые мои клиенты приняли участие в качестве потенциальных новых эмитентов на рынке облигаций.
• Стал преподавателем в школе Московской биржи.
• И особенно важное для меня событие — выступил на РБК.
• Телеграм-канал вырос на 354 подписчика с 375 под до 729.
• В 2025 я начал вести аккаунт в «Тенчат», где количество подписчиков достигло 1500 человек. И даже дважды попал в лидеров рейтинга.
• Завел свой аккаунт на «Базар», где кол-во подписчиков достигло 2 200 человек. И также несколько раз попал в лидеров среди авторов.
• Несколько раз мои статьи опубликовали в СМИ. И несколько раз был приглашенным спикером на прямые эфиры, в том числе четыре раза выступил на эфирах в «Финам».
Прошлый год для меня был сложный, и деятельность инвестиционного советника — это мой некий новый стартап. Считаю, что год был достаточно удачный, но сложный. Считаю, точка стартапа практически пройдена и начинается этап закрепления результата и роста.
В последние недели на рынке облигаций стало очень тревожно. Компании начали массово терять свои рейтинги кредитоспособности?
Для этого я использую один интересный инструмент от Cbonds — «Рейтинговый барометр». Он визуализирует все рейтинговые действия на российском рынке. Посмотрим его показатели.
Сентябрь — 12 компаниям рейтинги были повышены и 12 понижены. Результат 50/50.
Октябрь — 13 компаниям рейтинги повысили и 10 понизили. Результат 56,5/43,5 в пользу повышений рейтингов.
Ноябрь — 28 компаниям рейтинги повысили и 11 понизили. Результат 72/28 в пользу повышений рейтингов.
За последние три месяца больше компаний улучшили свои позиции в рейтингах, чем ухудшили. 53 компании поднялись в рейтингах, а 33 — опустились. Это значит, что падение на рынке облигаций было скорее эмоциональным всплеском, а не началом массовой волны понижений. Мы будем ждать, что покажет декабрь.
За последнюю неделю с 16 по 22 декабря рост цен составил 0,2%, после двух недель до этого по 0,05% (скрин «Динамика недельной инфляции»). Такой рост цен к концу декабря — вполне нормальное и ожидаемое явление, так как все мы начинаем тратить деньги в предновогодней суете.
Темпы инфляции, которые важны для измерения ее силы, в декабре выросли с 2,55% на прошлой неделе до 5,11%, как и в ноябре (скрин «Темпы инфляции. Месячная инфляция, умноженная на 12 месяцев»). Главное, чтобы темпы инфляции в этом месяце (красная линия) были ниже, чем в прошлом году, тогда годовая инфляция будет замедляться. И предварительно можно сказать, что по итогу декабря она замедлится очень существенно и, скорее всего, она будет ниже 6%.
Впереди у нас осталась одна полная неделя в декабре, маловероятно, что инфляция выйдет из-под контроля. Но в январе и декабре экономика начнет испытывать эффект от повышения НДС, надеюсь, это сильно не ухудшит общую динамику, тогда ЦБ продолжит снижать ключевую ставку и постепенно наша жизнь облегчится. Обратная сторона медали — ставки по вкладам продолжат снижаться. Можно составить портфель из облигаций, который может быть хорошей альтернативой — минимальные риски, но выплаты выше. Если вам нужны рекомендации, обращайтесь ко мне, я помогу вам составить такой портфель @Sergey_Kusakin
Друзья, сделал свой прогноз по фондовому рынку на 2026 год. Прогнозы были сделаны по инфляции, ключевой ставке, облигациям, акциям и валюте. А также рассказал, какие инструменты стоит включать в свой портфель и в какой момент времени они могут быть интересны.
Содержание:
00:00 вступление
00:52 ключевая ставка и фондовый рынок
04:29 инфляция
08:16 ключевая ставка
11:17 облигации
14:18 акции
20:35 акции vs облигации
22:27 валюта
24:12 валюта vs акции vs облигации
25:32 во что я буду инвестировать
27:35 инвестиционное консультирование.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подвожу итоги недели по своим стратегиям инвестирования, в которые инвестируют мои клиенты в рамках консультационного обслуживания. Фондовый рынок остается под давлением, и на этой неделе не произошел существенный рост, даже несмотря на понижение ключевой ставки до 16%.
Лучшая стратегия недели +0,13%.
На этой неделе лучшей стала стратегия «Консервативная», продемонстрировав рост +0,13%. В рублях стратегия прибавила 1 596 руб. Изначально, с 13.02.2025, в портфеле, который инвестирует в рамках данной стратегии, был размещен 1 млн руб. Теперь же оценка портфеля составляет 1,218 млн руб. За эти 10 месяцев портфель вырос на 218 636 руб., это 21,86% и примерно 25,46% годовых.
Стратегия доступна всем инвесторам, с любым риск-профилем и размером портфеля от 100 тыс. руб.
Лучшая стратегия за все время +22,95%.
Лучшей стратегией за все время, с 13.02.2025, по-прежнему остается стратегия «Агрессивная», которая выросла на 22,95%, в годовом выражении это примерно 26,73%. 13.02.2025 в портфеле, который инвестирует в рамках данной стратегии, было размещено 1 млн руб. На текущий момент оценка портфеля составляет 1,229 млн руб. Общий доход составил 229 507 руб.
Данная стратегия доступна инвесторам с агрессивным риск-профилем и размером от 100 тыс. руб.
Напомню, что вы можете получать рекомендации в рамках данных стратегий на моем обслуживании инвестиционного консультирования. Стоимость услуги составляет 3 600 в месяц или 20 000 руб. при годовой подписке, что эквивалентно 1 666 руб. в месяц.
Более подробная информация по стратегиям размещена на моем сайте https://kusakin-invest.ru/investicionnoe-konsultirovanie. Чтобы получить мою бесплатную консультацию, напишите мне в личку. Для того чтобы бесплатно получить риск-профиль и изучить стратегии более детально, переходите в личный кабинет на моем сайте https://lk.kusakin-invest.ru/ (необходима регистрация).
Многие ждут, что ЦБ будет понижать ставку быстрее, так как экономика постепенно глохнет. Однако ЦБ понизил ставку всего на 0,5% с 16,5% до 16%. Почему так мало? ЦБ хочет загубить экономику?
Не важно, на сколько ЦБ понизил ключевую ставку.
На самом деле, как я писал ранее, не важно, какая ставка будет сегодня, ее эффект мы все равно не почувствуем сразу. Поэтому, если бы ЦБ понизил ставку на целый 1% или даже больше, поверьте, вы и экономика не почувствует эффект. Эффект от более быстрого снижения ключа будет достигнут практически через год. Об этом я писал в посте, в котором рассказывал про трансмиссионный механизм. По факту мы сейчас чувствуем воздействие ключа в 21%.
Пока мы все равно пока чувствуем воздействие ключа прошлогодних значений, а дальше будет облегчение от ее снижения, ближе ко второму кварталу 2026. Эффект от вчерашнего понижения мы почувствуем только к концу 2026. Рекомендую прочитать пост, в котором я описывал эффект от трансмиссионного механизма. https://t.me/Kusakin_Sergey/2425
Почему вчера ЦБ пошел на такой скромный шаг.
О причинах, которые могут сдерживать ЦБ, я писал в своих постах. Несмотря на то, что инфляция замедляется быстрее прогнозов, сдерживающими факторами является рост инфляционных ожиданий и предстоящие влияния от повышения НДС. ЦБ предпочитает не спешить, а действовать аккуратно, и понадобится еще время, чтобы замерить статистику и эффект от НДС.
Как ЦБ будет действовать в 2026?
Конечно, сложно предсказать поведение ЦБ. Он сам не знает, как будет действовать дальше, так как его действия постоянно подстраиваются под меняющиеся экономические тенденции. Однако можно предположить, что будет дальше.
В своем пресс-релизе ЦБ указывает, что в фокусе будут:
• Как я уже написал, инфляционные ожидания и эффект от повышения НДС.
• Условия внешней торговли. Темпы роста мировой экономики и цены на нефть.
• Бюджетные параметры. Если правительство будет наращивать расходы, то ЦБ будет более сдержанным в дальнейших шагах.
• Внутренний спрос. Если спрос в экономике будет замедляться слишком быстро, то и инфляция может замедляться быстрее, это может подтолкнуть ЦБ к более быстрому понижению ключевой ставки.
В базовом сценарии весь 2026 ключевая ставка продолжит снижаться, а к середине и к концу 2026 года мы почувствуем эффект от ее понижения. В скрине видно, как менялся прогноз ЦБ по ключевой ставке. В последнем прогнозе ЦБ ожидает средний ключ в 2026 13,0-15,0%. Это значит, что если мы входим в 2026 с ставкой в 16%, то к концу 2026 года можно ожидать снижение ставки до 10,0-14,0%. Но сам прогноз был опубликован 25 октября, более свежий прогноз мы увидим 13-го февраля. Есть все основания полагать, что он будет лучше, так как инфляционное давление снижается.
Следующий год не будет легкой прогулкой, но он будет легче, чем 2025. К середине года мы начнем чувствовать эффект от первого понижения ключа в 2025, а сама ключевая ставка продолжит постепенно снижаться.
Вчера были опубликованы данные опроса населения по инфляционным ожиданиям. К сожалению, ожидания у населения по инфляции на горизонте 12 месяцев продолжили расти и достигли 13,7% (красная кривая на скрине «Измерение инфляционных ожиданий и потребительских настроений на основе опросов населения»). Инфляционные ожидания сами по себе сохраняются на повышенном уровне, а в декабре и ноябре начали расти.
Почему важны инфляционные ожидания населения?
Повышенные инфляционные ожидания говорят о том, что население ожидает инфляцию на высоком уровне, что стимулирует население больше тратить деньги, а не сберегать. Это приводит к росту потребительской активности и стимулирует инфляцию. ЦБ при принятии решения по ключевой ставке учитывает эти данные.
Небольшой позитив.
Однако в опросе есть и нейтральная статистика. На скрине «Прямые оценки годовой ожидаемой инфляции в группах имеющих и не имеющих сбережений: медианные значения» видно, что ожидания по инфляции у группы населения, которая имеет сбережения, не увеличились и составили 12,3%, как и в ноябре. С одной стороны, это хорошо, что мы тут не видим рост, с другой стороны, значения сохраняются на повышенном уровне.
Группа людей, которая имеет сбережения, на мой взгляд, очень важна для оценки, так как эти люди имеют вклады в банках (62 трлн руб.). И если реальная ставка по банковским вкладам (разница между ожидаемой инфляцией и ставкой по вкладу) будет низкой, то это может стимулировать отток средств из вкладов в потребление, что будет стимулировать инфляцию.
Как ЦБ будет реагировать на данные?
На мой взгляд, эти данные могут будут сдерживающим фактором для агрессивного снижения ключевой ставки на ближайшем заседании. Важно будет услышать оценки ЦБ по текущей ситуации, возможно, они будут оценивать рост ожиданий как временный фактор. Однако пока это выглядит как серьезная проблема, т. к. ожидания остаются на повышенных значениях уже достаточно долго и за два последних месяца выросли еще. Кроме того, возможно, ЦБ не будет спешить, так как нужно будет оценить инфляционный эффект от повышения НДС, который проявится в начале 2026 года.
Отличные новости со стороны инфляции. Уже третью неделю цены растут очень сдержано. За неделю с 9.12 по 15.12 цены выросли всего на 0,5%, это соответствует значениям прошлой недели, а еще неделей ранее рост был 0,04% (скрин «Динамика недельной инфляции»).
Среднесуточный рост цен в декабре составляет 0,007%, это соответствует темпам инфляции в 2,55% годовых. Т. е. если цены будут неизменно расти на протяжении 12 месяцев, как в декабре, то по итогам года мы увидим годовую инфляцию на уровне 2,55% — это темпы инфляции.
Темпы инфляции в этом месяце значительно ниже, чем темпы в декабре 2024, тогда они были на уровне 15,54% (скрин «Темпы инфляции. Месячная инфляция, умноженная на 12 месяцев»). Это значит, что по итогам декабря мы увидим резкое замедление годовой инфляции, как и в ноябре.
По данным Росстата на 15.12, цены с начала года выросли на 5,37%. Остается еще две недели до конца 2025, и, конечно, потребительская активность в канун нового года вырастет, что подстегнет инфляцию. Но, на мой взгляд, очень высокая вероятность, что инфляция на конец года окажется ниже 6%. Это значительно лучше прогнозов аналитиков (6,4%) и ЦБ (6,5–7,0%).
Т. е. инфляция складывается крайне оптимистично, лучше прогнозов. Такая картина, безусловно, говорит в пользу более агрессивного понижения ставки ЦБ на ближайшем заседании. Однако сдерживать ЦБ могут растущие инфляционные ожидания со стороны населения и предстоящее повышение НДС, что является проинфляционным фактором.
Как вы считаете, насколько в экономике всё плохо и будет ли дальше только хуже? Много общаясь с предпринимателями, я чувствую очень пессимистичные настроения. Это настроение транслируют как представители малого бизнеса, так и среднего и крупного. Основной источник пессимизма — это снижение спроса, высокая ключевая ставка и повышение налогов.
Почему ключевая ставка снижается, а стало тяжелее?
Сегодня я хочу больше уделить внимание ключевой ставке. Не кажется ли вам удивительным, что ключевая ставка в начале года была на уровне 21%, и все как-то чувствовали уверенность в завтрашнем дне, а сегодня ключевая ставка снижается, а мы как-то приуныли и с пессимизмом смотрим в завтрашний день. Почему вдруг всё стало хуже, хотя снижение ключевой ставки должно помочь бизнесу и экономике? А пока мы видим, что всё стало только хуже, подтверждение тому — громкий дефолт в облигациях «Монополия» и страхи за будущее «Уральской стали».
На самом деле экономика и бизнес только сейчас начали чувствовать эффект от ключевой ставки в 21%, а эффект от ключевой ставки в 16,5% почувствует только в следующем году. Ещё в конце 2024-го и в начале этого года в частных беседах я говорил, что самое сложное впереди, в конце 2025-го и начале 2026-го. Но про это я говорил не потому, что умею предсказывать, а потому что понимаю, что такое трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики.
С какой скоростью ключевая ставка влияет на экономику?
Трансмиссионный механизм — это целая цепочка связей в экономике, по которой ключевая ставка доводится до экономики. На самом деле, когда ЦБ меняет ключевую ставку, мы не чувствуем изменения на завтрашний день. Ключевая ставка сверху спускается до земли за длительное время. И после того, как ЦБ повысил ключ, должно пройти длительное время, пока эту ставку не почувствуют все экономические субъекты. По заявлениям ЦБ, в нашей экономике это занимает 3–4 квартала. Т. е. как раз сейчас экономика чувствует воздействие ключа в 21%, а не в 16,5%.
Мы проходим дно.
Пусть сегодня все испытывают сложности и пессимизм, но есть и положительная сторона этой медали. Судя по всему, мы сейчас находимся в худшей точке. Как раз прошло 4 квартала с момента повышения ключевой ставки. А во втором квартале 2024-го ЦБ пошел на первое снижение ставки. Это значит, что уже в 1–2-м квартале 2026-го мы почувствуем небольшое смягчение условий в экономике и для бизнеса.
Это подтверждают и прогнозы аналитиков, которые говорят о том, что, вероятно, в 3-м квартале будет самый слабый рост экономики. А далее, уже в этом квартале, рост ВВП должен быть выше. Хотя прогнозы ЦБ закладывают вилку в этом квартале от -0,5% до +0,5%. И может получиться так, что худшим будет как раз этот квартал. Но тем не менее уже начиная с 1-го квартала 2026-го ожидается постепенный рост экономики, который ускорится во втором полугодии 2026-го. Этого ожидают как аналитики, так и ЦБ вместе с другими министерствами.
Завтра будет лучше, чем сегодня.
Поэтому, если вам кажется, что завтра будет хуже, с большой вероятностью я могу сказать, что, видимо, мы проходим дно. Скорее всего, дальше будет проще. Конечно, 2026-й нам не покажется легкой прогулкой, он тоже будет сложным, но постепенно ситуация начнет улучшаться, а следующая осень нам может показаться праздником на фоне текущей конъюнктуры.
Вчера провели эфир с финансовым советником Сергеем Калягановым. Тема эфира: "Как жить на 10 млн. в месяц, зарабатывая 1 млн." На эфире Сергей поделился своей практикой в формировании пассивного дохода и управлении личными финансами.
Выкладываю запись вчерашнего эфира. На эфире поговорили про:
- Как инвестировать и с чего начинать?
- Как защититься от инфляции, девальвации и дефолта и не остаться без денег?
- Как добиться самые крутые мечты?
- Что делать, если есть кассовые разрывы?
- Вы зарабатываете, но ничего не получается накопить.
- Если хочется уверенности в завтрашнем дне.
Запись на VK: https://vkvideo.ru/video-198564411_456239090
Прошлая неделя была крайне тяжелой для рынка облигаций. Сразу несколько событий потрясли рынок. «Монополия» допустила технический дефолт неделей ранее, на этом фоне еще возникла существенная просадка «Уральской стали», кроме того, произошли понижения рейтингов некоторых эмитентов. Все это создало депрессию на рынке.
Лучшая стратегия недели +0,08%
Лучшей стратегией за прошлую неделю, как и в прошлый раз, стала «Агрессивная», которая выросла на +0,08%, в рублях это +1 033 руб. На данный момент в портфеле, который работает в рамках данной стратегии, наибольшая позиция в длинных ОФЗ, кроме того, сохраняются позиции по облигациям с фиксированными купонами среднего и высокого кредитного качества.
Стратегия доступна для инвесторов с агрессивным риск-профилем и портфелем от 100 тыс. руб.
Лучшая стратегия за все время +22,83%.
За все время лучшей стратегией также стала «Агрессивная», которая принесла моим инвесторам +22,83% с 13.02.2025. В самом начале (13.02.2025) в рамках данной стратегии был размещен 1 млн руб. По итогам прошлой неделе стратегия подросла на 228 тыс. руб., и оценка портфеля составила 1 228 357 руб.
Чтобы более детально ознакомиться с предлагаемыми стратегиями, перейдите в личный кабинет на моём сайте https://lk.kusakin-invest.ru/ (необходима регистрация) или свяжитесь со мной напрямую через личные сообщения. Подробную информацию об инвестиционном консультировании вы можете найти на моём сайте по ссылке https://kusakin-invest.ru/investicionnoe-konsultirovanie.
Росстат опубликовал итоговые данные по годовой инфляции, которая, как я и писал ранее, сильно сократилась в ноябре, до 6,64% (скрин «Годовая инфляция, в %»). Это самый низкий показатель за последние два года, последний раз годовая инфляция была ниже в сентябре 2023. За ноябрь годовая инфляция резко снизилась на целый 1,07%, с 7,71% в октябре до 6,64%. Это самое большое снижение за последние 2 года.
Последние недельные данные по инфляции очень оптимистичные.
Со стороны недельной динамики по инфляции уже вторую неделю позитив. За прошлую неделю с 02.12 по 08.12 прирост цен составил всего 0,05%, а на позапрошлой 0,04% (скрин «динамика недельной инфляции»). Эти уровни ниже целевых значений ЦБ по годовой инфляции в 4%. В целом весь ноябрь и в первую декаду декабря инфляция замедляется, после всплеска в середине ноября. Эта динамика, конечно, радует, так как говорит в пользу решения ЦБ снизить ставку на ближайшем заседании 19.12.
Темпы инфляции радуют. В декабре нет шансов на рост годовой инфляции.
Темпы инфляции тоже радуют. В финальных цифрах по ноябрю темпы снизились до 5,11%, что ниже темпов в октябре 5,84%. А в декабре темпы вообще пока ниже целевого уровня ЦБ и соответствуют значению 2,55% (скрин «темпы инфляции. Месячная инфляция, умноженная на 12 мес.»). Напомню, что темпы инфляции отражают силу инфляции в текущем месяце. И важно, чтобы темпы этого года (красная кривая) были ниже темпов прошлого года (голубая кривая). Т. е. если на скрине мы видим, что в декабре этого года темпы равны 2,55%, а в декабре прошлого года они были 15,54%. Если такая динамика сохранится до конца месяца, то мы можем увидеть продолжение очень резкого замедления инфляции по итогам января, и годовая инфляция может уйти ниже 6%.
Возможен ли всплеск инфляции на кануне Нового года?
Все прекрасно понимают, что такие оптимистичные данные по инфляции, как вначале декабря, могут не сохраниться, так как декабрь отличается повышенной потребительской активностью. Однако, общаясь с предпринимателями, многие говорят, что пока не наблюдают повышенного спроса, как это обычно происходило уже в начале декабря в прошлые годы. Но всё еще впереди, может всплеск будет более вялым, чем обычно, но он всё же может произойти. Хотя на примере прошлого года в декабре темпы инфляции были ниже, чем в ноябре. Не факт, что в этом году инфляционное давление в декабре будет выше, чем в ноябре.
Есть все предпосылки для снижения ключевой ставки.
На мой взгляд, со стороны инфляции есть все предпосылки, что ЦБ все-таки снизит ключевую ставку на ближайшем заседании. Однако ЦБ может сдерживать предстоящее повышение НДС и снижение лимита по обороту для его отсутствия. И, кроме того, инфляция — это только один из факторов, который учитывает ЦБ. Однако и по другим макроэкономическим параметрам все выглядит достаточно оптимистично для продолжения снижения ключа, лично меня настораживает рост ожиданий населения по инфляции и рост потребительской активности. Еще остается время для получения более свежих данных по этим параметрам, возможно, к заседанию они также улучшатся.
Инвестиции — это просто, если вы вкладываете 20 тыс. руб., а если 20 млн руб., то уже не просто. Рынок один для всех, но одни к инвестированию относятся сильно упрощенно, другие — очень серьезно.
Для кого инвестиции — это просто?
Я часто вижу рекламные заголовки «Инвестиции — это просто», для меня сразу понятно, на кого такая реклама рассчитана, скорее, для людей, не располагающих существенными накоплениями. Весь посыл сводится к тому, что нужно скачать приложение, выбрать понравившуюся акцию и нажать кнопку «Купить». И если всё так просто, то непонятно, зачем нужны профессионалы на рынке?
Вложить 20-50 тыс. сегодня может каждый человек, располагающий любым доходом. Обычно инвестиции такого размера люди воспринимают как обычную трату денег. Ну потеряю я эти деньги, и ничего страшного.
Для кого инвестиции — это серьезно?
А теперь представьте, что вы купили квартиру в ипотеку и решили ее не погашать досрочно, а размещать деньги на вкладе, или вы копите средства на покупку дачи, или насобирали деньги на новый автомобиль. Представьте, что вам пришлось 5 или вообще 10 лет копить эти средства, в чем-то себе отказывать. И вот, сформировав такой капитал, сказали бы вы, что инвестиции — это просто, и вложу-ка я эти деньги на фондовый рынок? При таком варианте инвестиции становятся уже не простыми, а требуют серьезного вовлечения и изучения.
Такие заголовки «Инвестиции — это просто» работают на людей с небольшим портфелем. А когда ко мне приходят люди с капиталом 20-50 млн руб., они понимают, что инвестировать непросто. Такие люди, как правило, действуют очень аккуратно и выбирают более консервативный подход. Им нужен эксперт, который поможет выстроить стратегию инвестирования, раскрыть и избежать неочевидные риски.
И я бы не стал говорить, что инвестиции — это просто или сложно. Скорее, инвестиции — это ответственно. И одни люди относятся к инвестициям ответственно, а другие воспринимают как игру или просто очередную трату на эмоции, как в казино. Но когда речь идет про серьезные деньги, то играть на них в казино не хочется.
Инвестиции — это ответственно.
И результат у тех, кто относится к инвестициям ответственно, как правило, положительный. Я, например, знаю много людей, которые избавляются от недвижимости и предпочитают инвестировать на фондовом рынке. И они не покупают бумаги по рекомендациям брокера или какого-то телеграм-канала. Эти люди вовлечены в процесс инвестирования и пользуются поддержкой профессионалов.
На мой взгляд, этот принцип работает и в любой другой сфере. Если вы к чему-то относитесь ответственно, то у вас все получается. Если все сильно упрощаете или поддаетесь такого рода заголовкам «Нажмите волшебную кнопку», то наверняка терпите неудачу.
Друзья, если у вас имеются замороженные ценные бумаги в инвестиционной палате, то обращаю ваше внимание на сообщение от инвестиционной палаты по поводу обмена ценных бумаг.
Что за обмен?
Кроме того, что наши граждане оказались с заблокированными иностранными ценными бумагами, нерезиденты также оказались в аналогичной ситуации, но у них заморожены российские ценные бумаги. По инициативе нескольких брокеров налажена работа по обмену иностранных ценных бумаг резидентов РФ на российские ценные бумаги нерезидентов. Т. е. те, кто примут участие в этом обмене, при позитивном исходе событий могут получить российские бумаги взамен иностранных, которые возможно будет продать. Такой обмен для многих является возможностью выйти из заблокированных ценных бумаг.
Но, к сожалению, пока не понятно, каковы шансы этого обмена. Для проведения обмена инвестиционной палате необходимо будет получить разрешения западных регуляторов. Пока этих разрешений нет, и, судя по заявлению инвестиционной палаты, процедура может занять до года.
Несмотря на туманность перспектив, почему бы не зацепиться за этот шанс и не подать заявку на обмен? Заявки инвестиционная палата собирает до 30.12.2025.
Подробная информация по обмену и процедуре подачи заявки — читайте тут https://investpalata.ru/m/
Во втором квартале средняя начисленная заработная плата составляла 100 023 руб. А в третьем квартале средняя зарплата начала падать. В июле она составила 99 305 руб., в августе уже 92 866 руб., хотя в сентябре подросла до 96 182 тыс. руб.
Средняя зарплата в 3 квартале 2025 получилась 96 278 руб., это ниже, чем во втором квартале 100 023 руб., но выше, чем в первом квартале 92 305 руб.
Несмотря на то, что в номинальном выражении зарплата снижается, но в сравнении с прошлым годом, за аналогичные периоды по-прежнему фиксируется рост. В первом квартале рост составил 13,8% г/г, а реальный рост (с учетом инфляции) 3,4% г/г. Во втором квартале рост составил 14,9% г/г, а реальный рост 4,6% г/г. В третьем квартале рост составил 14% г/г, реальный рост самый высокий 5,3% г/г.
С начала года рост зарплат составил 14,3% г/г, реальный рост составил 4,5% г/г. Это значительно скромнее, чем в 2024. Тогда рост зарплат составил 19% г/г, а реальный рост составил 9,7% г/г.
Через эти данные становится понятно, что напряженность на рынке труда действительно снижается. Замедление роста зарплат снижает инфляционный риск со стороны покупательной активности населения. И я напомню, что совсем недавно, что в сентябре был зафиксирован рост безработицы.
Прошлая неделя была оптимистичной для фондового рынка, росли как акции, так и облигации. Мои стратегии также продолжили расти, радуя моих инвесторов.
🥇 Лучшая стратегия недели +1,34%
Лучшей стратегией на прошлой неделе стала "Агрессивная", прибавив +1,34% или 15 929 руб. За всё время с 13.02.2025 (почти за 10 месяцев) стратегия принесла инвесторам +20,33% или 203 338 руб. В рамках стратегии я разместил 1 млн руб., теперь же портфель составляет 1 203 338 руб.
На данный момент в портфеле в рамках данной стратегии основные позиции в ОФЗ, а также есть небольшая доля корпоративных облигаций с фиксированными купонами высокого и среднего кредитного качества. Стратегия доступна для инвесторов с агрессивным риск-профилем и портфелем от 100 тыс. руб.
🏆 Лучшая стратегия за всё время +21,18%.
В этой номинации сменился лидер. Теперь лучшей моей стратегией на услуге инвестиционное консультирование стала "Умеренно-консервативная" стратегия, продемонстрировав результат с начала формирования стратегий +21,18% (почти за 10 мес.), в годовом выражении это около 15,41%. Стратегия была сформирована 13.02.2025, начальная сумма 1 млн руб., теперь же оценка портфеля равна 1 211 882 руб., таким образом стратегия прибавила 211 882 руб.
На данный момент в портфеле в рамках данной стратегии открыты позиции: преимущественно в корпоративных облигациях с фиксированными купонами высокого инвестиционного уровня, кроме того, в портфеле есть небольшая доля корпоративных облигаций со средним инвестиционным уровнем и ОФЗ. Стратегия доступна инвесторам с консервативным и умеренно-консервативным риск-профилем, с портфелем от 100 тыс. руб.
Если вам нужны рекомендации.
Если вы сталкиваетесь с трудностями в достижении стабильных результатов на рынке, не уверены, как правильно разработать стратегию и выбрать активы, я предлагаю вам воспользоваться моими консультационными услугами в области инвестиций. В рамках этой услуги я буду предоставлять рекомендации по сделкам с ценными бумагами, основываясь на моих проверенных стратегиях. Стоимость моих услуг начинается от 1 666 рублей в месяц.
Чтобы более детально ознакомиться с предлагаемыми стратегиями, перейдите в личный кабинет на моём сайте https://lk.kusakin-invest.ru/ (необходима регистрация) или свяжитесь со мной напрямую через личные сообщения. Подробную информацию об инвестиционном консультировании вы можете найти на моём сайте по ссылке https://kusakin-invest.ru/investicionnoe-konsultirovanie.
P.S. На скринах к посту итоговые результаты доходности отличаются от описанных, так как они отражают результат и сегодняшнего дня.
На прошлой неделе данные по инфляции очень обрадовали. Росстат с 25.11 по 01.12 зафиксировал недельный рост цен всего на 0,04% (скрин «динамика недельной инфляции»). Это самый лучший показатель после октябрьского скачка цен.
Темпы инфляции, которые отражают силу инфляции в текущем месяце, в ноябре также замедлились до 5,23% после 5,84% в октябре (скрин «темпы инфляции. Месячная инфляция, умноженная на 12 месяцев»).
Судя по всему, ситуация с инфляцией стабилизировалась, а темпы инфляции в ноябре этого года значительно ниже, чем в ноябре прошлого. Это значит, что в ноябре и, скорее всего, в декабре мы увидим резкое замедление годовой инфляции.
До конца 2025 у нас остается всего один месяц. А если посмотреть рост цен с начала года, т. е. за 11 месяцев, то он составил 5,27%. Декабрь, конечно, традиционно проинфляционный месяц, но, несмотря на это, у нас есть все шансы закончить год с инфляцией ниже 6%.
Описал свой опыт разработки стратегий для инвесторов и управления личными портфелями.
В этом видео:
- Анализ причин формирования у людей неправильного восприятия инвестиций на фондовом рынке.
- Описание правильного подхода к инвестициям.
- Рекомендации по управлению рисками на фондовом рынке.
- Примеры успешных инвестиционных портфелей.
- Демонстрация реальных результатов стратегий моих инвесторов.
VK: https://vkvideo.ru/video-198564411_456239089
YouTube: https://youtu.be/GImRNDON_Sc
Надеюсь, камней в мою сторону с таким заголовком полетит не очень много, но для людей, следящих за финансовыми рынками и траекторией ключевой ставки, статистика радует: в сентябре безработица выросла до 2,2%. Напомню, что в августе безработица достигла исторического минимума 2,1%, что является существенной проблемой. Так как жесткость рынка труда стимулирует рост доходов у населения. В таких условиях работодатели в кадровой гонке вынуждены поднимать зарплаты, которые росли быстрее эффективности труда.
Рост доходов населения стимулировал инфляцию. Поэтому ЦБ пришлось повышать ключевую ставку, чтобы снизить спрос в экономике. Потребительские кредиты стали менее доступны, что снижает потребительскую активность.
Повышение безработицы в сентябре говорит о снижении напряженности на рынке труда. Пусть сдвиг пока небольшой, но все же это позитив. Напомню, что в октябрьском опросе ЦБ аналитики прогнозируют постепенный рост безработицы с 2026 по 2028, что снизит проинфляционный эффект со стороны рынка труда.
