#итогинедели — посты и обсуждения

Как вчера и обещал, обзор за неделю. Делюсь информацией и своими итогами. Кратко.

Начнём с рынка акций.

Индекс Мосбиржи за неделю прибавил более 6% и закрепился выше 2200 пунктов. Нефть Brent подскочила на 8,5% за неделю до $95 за баррель на фоне эскалации на Ближнем Востоке и сокращения запасов в США. Заявления на ВЭФ и новости о контактах с США. Закрываются недельные шорты.

Лидеры роста недели:

$OZON - отыгрывает потери прошлой недели.

$ALRS , $AFLT - на закрытии шортов.

$LKOH , $GAZP (завтра будет разбор) - поддержаны нефтью и новостями о “Силе Байкала”.

Сигнал хороший, надеюсь, что рост продолжится и дальше. Зелёный цвет портфеля это то, что мне сейчас нужно.

Далее - наш деревянный.

Курс доллара в течение недели обновлял минимумы с февраля 2025 года, но к пятнице немного укрепился.

Официальные курсы на пятницу:

Доллар - 86,78 ₽

Евро - 100,76 ₽

Юань - 12,92 ₽

Что поддержало рубль к концу недели?

Минфин с 7 сентября сокращает ежедневные покупки валюты в 3 раза - с 6,5 до 2,5 млрд рублей. Это снижает давление на нацвалюту.

Я немного подкупил юань и доллар. Считаю, что инвестор должен держать часть капитала в валюте.

Посмотрим на ОФЗ.

Главное событие недели на долговом рынке - Минфин после полуторамесячной паузы разместил ОФЗ на 1 трлн рублей (максимум с ноября 2025 года!) при спросе 1,4 трлн. Важный нюанс: выбрали флоатер (бумагу с плавающим купоном). Инвесторы по-прежнему не хотят рисковать со ставкой. Рынок ОФЗ третью неделю подряд консолидируется в диапазоне 113–114 пунктов. Доходность 10-летних ОФЗ остаётся выше 16%.

По ОФЗ пока не работаю. Писал уже, что вышел из этого актива, но считаю, что это необходимая часть портфеля консервативного риск-профиля.

Информация по инфляции.

Годовая инфляция на конец августа ускорилась до 6,32% (с 5,98% в июле).

При этом недельная дефляция (-0,01%) не меняет картину.

Рост ВВП в июле замедлился до 0,6% (с 1,7% в июне).

Таргет правительства - 4%. Не думаю, что это возможно в ближайшие годы.

На что обращено внимание инвесторов в перспективе.

Главная интрига следующей недели - заседание по ставке. Консенсус рынка - ставка останется на уровне 14% или будет снижена на 0,25 п.п. (до 13,75%). Что говорят эксперты. Ускорение годовой инфляции до 6,32% - аргумент за паузу в снижении. Реакция рынка на любое решение, скорее всего, будет сдержанной.

Лично моё мнение, что пока оставят неизменной, а на следующем заседании снизят сразу на 50 или 100 п.п.

Хочу сделать “Новости недели” постоянной рубрикой канала. У меня не всегда получается поймать все ключевые события в течение недели, а этот раздел поможет мне не отставать от трендов. Надеюсь, получится!

Спасибо за внимание и удачи вам в это нелегкое время!

Отчёты этой недели читаются как один сюжет в разных декорациях. X5 $X5: выручка +9,9%, магазины работают, трафик развернулся вверх — а чистая прибыль −28,9%, потому что финансовые расходы удвоились и долг подобрался к 310 млрд. Делимобиль $DELI: почти половина рынка каршеринга у компании, а машины приходится продавать, чтобы обслуживать займы. Евротранс $EUTR доехал до дефолта. Банковская система тем временем сидит в рекордном с 2022 года дефиците ликвидности — под 2,7 трлн.

И один контрпример: VK $VKCO впервые с 2022-го показала прибыль. Символические 328 млн, но обратите внимание на соседнюю строку — чистый долг за год срезан на 27%. Совпадением это не выглядит.

Мораль недели простая: при дорогих деньгах отчёт читается снизу вверх. Сначала долг, ставка его обслуживания и график погашений — и только потом выручка с красивыми процентами роста. Компания может отлично работать и всё равно работать на кредиторов. Для владельца бизнеса закон тот же: при нынешней ставке кредитная нагрузка — главная строка юнит-экономики, а не сноска в конце.

Проверяется это за пять минут. Отдайте нейросети отчёт интересующего эмитента — или собственную управленку — с запросом: «Посчитай чистый долг, отношение к EBITDA, среднюю ставку обслуживания и график погашений на два года. Покажи, какая доля операционной прибыли уходит на проценты». Дальше по нашей методике «эмитент за вечер» (→ прикрепить ссылку на пост-практикум): цифры сверить по подсказанным страницам.

Честно: дорогие деньги не навсегда — дефляция идёт вторую неделю, и ставка рано или поздно поедет вниз. Но пока она там, где есть, долговая колонка важнее строки выручки.

Какой отчёт недели удивил вас сильнее — минус у $X5 или плюс у $VKCO?

#итогинедели #акции #долги #ии

#ИтогиНедели

Под конец недели рынок решил напомнить, что расслабляться рано. В четверг индекс МосБиржи упал на 3,0%, а к 17:00 пятницы теряет ещё ~4%. Хорошо летим −7% за два дня. ОФЗ тоже поехали вниз: RGBI опустился к 114,3 пункта.

Какой-то одной новой новости, соразмерной такому движению, не было. Да, рынок нервничает из-за геополитики и отсутствия прогресса по переговорам. Но примерно так же без одной волшебной новости после 20 июля мы перестали падать и начали расти. Так что всё нормально. С-Стабильность.

Сырьё при этом выглядит неплохо. Brent около $87 и прибавляет за неделю примерно 4,5%. Золото в четверг обновило максимум более чем за два месяца, а в пятницу держится около $4400. Рубль за неделю ослаб примерно на 4%: движение в нужном направлении продолжается.

Для нефтяников связка слабее рубль + дороже нефть — плюс. Для золотодобытчиков — то же самое с золотом. Бюджету слабый рубль и дорогая нефть тоже помогают. Но рынок падает.

В общем, неделя отличная. Кто переживал, что мало купил на распродаже, — радуйтесь. Вас услышали )

#пятничный_мем для тех кто сильно переживает, не переживайте )

Ричард Хэппи в Telegram | MAX  
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

Давненько я не писал недельных отчетов. Решил реабилитироваться.

#ИтогиНедели

Неделя получилась хорошей. Индекс МосБиржи прибавил около 3% и снова подошёл к 2300 пунктам. RGBI остался около 115 — после хорошего роста ОФЗ долговой рынок взял паузу.

На счета начали приходить крупные летние дивиденды, включая рекордные от Сбера $SBER. Причём сам Сбер уже успел закрыть дивгэп.

Brent за неделю теряет больше 9% и торгуется около $82. Золото, наоборот, прибавляет больше 7% — лучшая неделя с января. А ещё и рубль слабеет до 82 за доллар. Как смотрите на этом на Полюс $PLZL?

Появляются признаки жизни и на алмазном рынке. АЛРОСА $ALRS фиксирует разворот после нескольких слабых лет: отдельные категории крупных алмазов с начала года подорожали на 6–9%. Но объявлять начало нового алмазного суперцикла точно бы не спешил. Посмотрим.

Ну и ЕвроТранс $EUTR. Наше старое «скоро бахнет». Дефолты и просрочки были и по ЦФА, и по облигациям, по ЦФА №13 пропущены две выплаты дохода, а сегодня наступил срок погашения 1,5 млрд руб. Кто сейчас покупает акции или облигации компании — вы вообще на что надеетесь? А кто продолжает держать — вы вообще на что надеетесь?

Коллеги, кому тяжело фиксировать большой минус, понимаю. Но если не прислушались к посту «Евротранс — сборник уроков. Дорогих.» в начале года и более ранним постам, хоть прямо от IPO, то не надо теперь зацикливаться на потерях. Считайте, получили дорогой урок. Да, психологически сложно списать позицию в убыток. Но одна ошибка — не весь портфель (надеюсь про диверсификацию вы не забыли).

Так что сегодня для вас немного философский #пятничный_мем: не зацикливайтесь на том, что разрушено, цените то, что осталось целым. Всё будет ок. Тем более неделя в целом отличная.

Ричард Хэппи в Telegram | MAX  
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».