Завершающаяся неделя была очень интригующей и отчасти драматической. Ключевую ставку понизили всего до 17%, вопреки ожиданиям некоторых участников рынка, но самое главное — совет директоров вообще рассматривал вариант ставку сохранить. Фондовый рынок отреагировал падением котировок как в акциях, так и в облигациях, а также укреплением рубля.
Посмотрим, как изменились доходности облигаций с учетом пятничного падения.
Зона ААА.
Это самые надежные облигации. За неделю их доходности выросли с 14,13% до 14,18%.
Зона АА.
Доходности подросли незначительно, всего на 0,01% с 15,22% до 51,23%.
Зона А.
А вот облигации возле нижней границы инвестиционного уровня, наоборот, продемонстрировали рост. Поэтому их доходности сократились до 17,14%, хотя неделю назад средняя доходность в этом сегменте составляла 17,27%. В итоге снижение доходности составило целых 0,13%. Удивительный результат!
Зона ВВВ. (ВДО)
Неинвестиционный уровень или, по-нашему, сегмент высокодоходных облигаций (ВДО) также продемонстрировал снижение доходностей на 0,22% с 21,21% до 20,99%.
Зона ВВ. (ВДО)
В середине ВДО доходности снижались на 0,74% с 27,93% до 27,19%. Это лидер снижения доходности. Это лидирующий сегмент по росту облигаций на этой неделе.
Зона В. (ВДО)
На нижней границе ВДО доходности снизились на 0,29% с 29,89% до 29,6%.
Итоги недели пока удивляют, так как, несмотря на более медленный шаг ЦБ по ключевой ставке, началось снижение на фондовом рынке, которое должно привести к росту доходностей облигаций. Но они росли только в сегменте ААА и АА. А бумаги с более низким рейтингом, наоборот, продолжили расти, а доходности снижаться.
