#облигации — посты и обсуждения

Взгляд на бизнес

Компания имеет активов на 34 млрд руб., из них 27,8 млрд - это автопарк. Но важный нюанс: из этих 27,8 млрд целых 15,2 млрд - автомобили, взятые в операционную аренду. Это «арендованный флот», и в балансе он отражается не как основные средства, а как активы в форме права пользования.

Есть один скрытый момент, который стоит знать. С 1 января 2026 года компания пересмотрела срок полезного использования транспортных средств: с фиксированных 6 лет на диапазон от 3 до 9 лет. Это означает, что часть автомобилей теперь амортизируется медленнее - амортизационные расходы снижаются, EBITDA улучшается. Это законный приём, но по сути - изменение учётной политики в пользу лучших цифр.

Кто оплачивает банкет

Капитал компании на 31 марта 2026 года - всего 1 448 млн руб., и за квартал он сократился на 1 006 млн (ровно на размер убытка). Накопленный убыток — 10,3 млрд руб. Уставный капитал - символические 110 тыс. руб.

Реально компанию держит взнос акционера в имущество - 10 376 млн руб. Это не продажа акций, а прямые вливания мажоритария (Делимобиль Холдинг, доля 90,99%). Без этого вклада капитал был бы глубоко отрицательным.

Также на балансе есть эмиссионный доход- 3,7 млрд руб. Простым языком: когда компания проводила IPO и продавала акции, разница между ценой продажи и номинальной стоимостью акций зачислялась не в прибыль, а отдельной строкой в капитал. Вот это и есть эмиссионный доход.

Долгосрочные облигации - 7 950 млн руб. (погашение в 2027–2028 гг.), торгуются на Мосбирже. Краткосрочный долг - ещё 11 134 млн руб.

Компания очень сильно закредитована - но есть важная страховка. Мажоритарий открыл кредитные линии на сумму более 10 млрд руб. Это не кредит - деньги ещё не взяты, но компания может обратиться к ним в любой момент. Это и есть главный буфер ликвидности на 2026 год.

Что дальше - потенциал рынка

Проблема Делимобиля не только в долге. Валовая маржа упала с 26% в 2024 году до 19% в 2025-м - бизнес пока не вышел на нужную эффективность.

Но есть важный контекст. Рынок каршеринга в России в 2025 году - около 70–72 млрд руб. в год. Доля Делимобиля - порядка 43–45%. Компания крупнейший игрок, но не монополист: есть куда расти и за счёт конкурентов, и за счёт самого рынка. По прогнозам, рынок вырастет до 80–85 млрд руб. в 2026 году и до 100 млрд к 2027-му.

Менеджмент заявил целевую EBITDA-маржу в 30%. В базовом сценарии - достижение к 2028–2029 годам. Если выручка к 2028 году составит 60–65 млрд руб., EBITDA будет около 17–19 млрд. При таком раскладе компания может впервые показать существенную чистую прибыль.

Выводы

На мой взгляд, компания получает свою инвестиционную привлекательность прямо сейчас по нескольким причинам. Собственник встал у руля лично и скупает акции на падающем рынке - это сигнал, который я ценю. Из документов видно, что на 2026 год у компании есть средства для погашения октябрьских облигаций даже при слабом лете. Поэтому на горизонте этого года облигации можно держать, а в конце года - посмотреть на результаты за 9 месяцев и обновить прогноз.

Не является инвестиционной рекомендацией!

#Делимобиль #DELI #каршеринг #облигации #инвестиции #разборотчётности #МСФО #фондовыйрынок #Мосбиржа

Несмотря на ужасающие цифры из отчёта, я остался под положительным впечатлением от проделанного анализа этой компании. В своей работе по оценке инвестиционной привлекательности - будь то акции или облигации - я хочу помимо сухих цифр и мультипликаторов анализировать личность собственника: кто он, какие бизнесы строил, откуда деньги, какова его мотивация. На Западе это отдельное направление - owner-operator / founder-led investing.

Это первая статья, где я буду рассказывать о собственнике компании.

Пригодится и мой управленческий опыт: около восьми лет я занимался управлением людьми в крупных международных компаниях, в том числе в Леруа Мерлен, и немного изучал лидерство с Андреем Шапенко в Сколково.

Завтра вечером будет публикация видео на видео-хостингах.

Кто такой Винченцо Трани - досье собственника

Из семьи итальянских банкиров: его отец возглавлял международный департамент старейшего банка мира Monte dei Paschi di Siena. Финансовая ДНК - с рождения.

С 2000 по 2004 год - старший советник ЕБРР по развитию малого и среднего бизнеса в России, заместитель гендиректора КМБ-Банка. С 2005 по 2009 год - руководящие должности в Банке Интеза, МДМ-Банке, Росэнергобанке.

Первые серьёзные деньги он сделал именно в КМБ-Банке: за четыре года кредитный портфель банка вырос со 140 млн долларов в 100 раз, после чего банк был продан итальянскому Intesa. Трани забрал бонусы и пошёл дальше. Это важный паттерн: он умеет быстро масштабировать финансовые организации, а потом продавать их стратегическому покупателю.

С 2008 года - председатель правления Mikro Kapital Management S.A. (Люксембург): холдинг управляет фондами, которые инвестируют в реальный сектор, банковскую систему и малый бизнес по всей Евразии. Структура бизнеса такова: он привлекает деньги от частных инвесторов через облигации своих люксембургских фондов и размещает их в активы от России до Центральной Азии - включая Делимобиль. С 2009 года - основатель и президент General Invest, компании по доверительному управлению капиталом.

Делимобиль основан в 2015 году как часть структуры Mikro Kapital Group. Трани также владеет ателье Sartoria Reale, которое поставляло костюмы российским чиновникам, попавшим под санкции ЕС. Деталь небольшая, но показательная: человек умеет работать одновременно с Кремлём и с европейскими банками.

Что он будет делать дальше

Паттерн его карьеры повторяется: строить и масштабировать. Я не вижу в нём человека, который легко сдаётся и расстаётся с деньгами инвесторов. Следующий шаг - либо выход компании на прибыльность и переоценка бизнеса, либо продажа стратегу: Яндексу, Сберу, крупному банку. Обанкротиться и сдаться - не в его стиле, и это было бы фатально для всей его структуры.

Отдельный плюс: по данным РБК, владелец недавно выкупил с рынка ещё 12,9% акций компании. Это сигнал - он верит в бизнес и голосует рублём.
Не является инвестиционной рекомендацией!

#Делимобиль #DELI #каршеринг #облигации #инвестиции #разборотчётности #МСФО #фондовыйрынок #Мосбиржа

ЕвроТранс скоро выплата купонов и амортизация🔥

Начните действовать прямо сейчас, хватить оставлять на завтра своё будущее.

Не обесценивание небольшие деньги, ведь всё великое начинается с малого. Главное эффективно отправить работать каждый рубль.

Услуга Облигационный портфель, пишите в личку.

#облигации

02.06.2026г.

Покупка облигаций эффективный способ заработать на снижении ключевой ставки. Эксперты рекомендуют выбирать длинные ОФЗ и качественные корпоративные облигации второго эшелона.

⚠️Почему сейчас лучшее время для покупки?

График ключевой ставки ЦБ РФ показывает пик в декабре 2024 года - около 23% и постепенное снижение до 13-14% к концу 2026 года.

❗️Именно сейчас аналитики советуют «набрать позицию» купить облигации, чтобы зафиксировать доходность на высоком уровне.

❓Какие облигации выбрать?

Эксперты выделяют топ-5 выпусков ОФЗ с наибольшим потенциалом доходности:

ОФЗ 26238: потенциал 36% за год, 63% за два года

ОФЗ 26245: потенциал 30% за год, 53% за два года

ОФЗ 26247: потенциал 33% за год, 53% за два года

ОФЗ 26248: потенциал 32% за год, 50% за два года

Среднее: потенциал 31% за год, 56% за два года

☝️Что ожидать в ближайшее время?

В июне ожидается снижение ключевой ставки на 0,5 п.п., что сделает облигации еще привлекательнее. Только за первую неделю июня планируется привлечение 100 млрд рублей купонов ОФЗ, а общий приток от купонов и погашений превысит 1 трлн рублей.

Инвестируете ли вы в облигации в 2026 году?

​#облигации ​#офз ​#инвестиции ​#трейдинг

ООО «КЛВЗ Кристалл» $KLVZ - обладает полным циклом производства крепкого алкоголя. Это позволяет компании не только создавать собственные торговые марки, но и выступать надежным партнером для контрактного производства.

Компания расположена в Обнинске (Калужская область) и производит более 10 видов алкогольной продукции, включая водку, настойки, ликёры, джин, соджу и другие напитки. Около половины выручки приходится на водку.

Бизнес зависит от оборотного капитала, сетевых отсрочек, акцизов, НДС и доступности рефинансирования.

Параметры выпуска КЛВЗ Кристалл 001Р-05:

• Рейтинг: ВВ- (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: не менее 200 млн рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 21,00% годовых (YTM не выше 22,72% годовых)
• Выплаты: квартальные
• Амортизация: да (по 25% в даты 9-12-го купонов)
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 02 июня 2026
• Дата размещения: 05 июня 2026

Рейтинг надежности: НКР в октябре 2025 года подтвердило кредитный рейтинг компании на уровне BB-.ru со стабильным прогнозом, но при этом отметило низкие показатели ликвидности, невысокий запас прочности по обслуживанию долга и повышенную долговую нагрузку.

Благодаря модернизации оборудования и запуску новых линий по выпуску премиального алкоголя за три года компания радикально трансформировала структуру доходов: доля водки в выручке сократилась с 90% в 2022 году до 51% по итогам III квартала 2025 года. Это сопровождалось ростом как общей выручки, так и операционной рентабельности.

Финансовые результаты РСБУ за 1 квартал 2026 года:

• Выручка: выросла на 19,65% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года — с 621,2 млн рублей до 756,9 млн рублей.
• Чистая прибыль: снизилась на 66% — с 35,034 млн рублей в первом квартале 2025 года до 11,909 млн рублей в 2026 году.
• Валовая прибыль: увеличилась почти на 3% — до 219,6 млн рублей.
• Прибыль от продаж: практически не изменилась и составила 138,6 млн рублей.

• Суммарное производство продукции: увеличилось на 16,05% по сравнению с первым кварталом 2025 года — с 299 тыс. декалитров (дал) до 347 тыс. дал.
• Продажи продукции: выросли на 8,1% — с 284 тыс. дал до 307 тыс. дал.

В 2025 году долгосрочные обязательства предприятия увеличились более чем вдвое — до 2,02 млрд рублей, а краткосрочные выросли до 3,05 млрд рублей. В совокупности обязательства компании превысили 5 млрд рублей, тогда как собственный капитал составил лишь 1,86 млрд рублей.

На вторичном рынке находятся 3 выпуска облигаций с общим облигационным долгом 642,7 млн рублей:

• КЛВЗ Кристалл 001P-04 $RU000A10DSU2 Доходность: 20,29%. Купон: 23,50%. Текущая доходность: 20,8% на 2 года 6 месяцев с амортизацией

• КЛВЗ Кристалл 001Р-02 $RU000A10AZG2 Доходность: 21,37%. Купон: 28%. Текущая купонная доходность: 25,32% на 1 год 8 месяцев с амортизацией

Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности:

• МГКЛ 001PS-01 $MGKL1P1 (28,56%) ВВ- на 4 года 5 месяцев
• Реиннольц 001Р-04 $RU000A10DPT0 (32,73%) ВВ- на 4 года 5 месяцев, амортизация
• ГК Сегежа 003P-10R $RU000A10E747 (27,67%) ВВ- на 2 года 7 месяцев, амортизация
• БЭЛТИ-ГРАНД БО-П06 $RU000A1076A0 (23,95%) ВВ- на 2 года 4 месяца, амортизация
• Уральская Сталь БО-001Р-06 $RU000A10D2Y6 (25,57%) ВВ- на 1 год 9 месяцев

По итогу: Финансовое состояние эмитента выглядит приемлемо: высокий уровень долга нивелируется стабильной операционной динамикой и понятной корпоративной структурой.

Новый выпуск не дает дополнительной доходности относительно аналогов в своей рейтинговой категории, поэтому его краткосрочный спекулятивный интерес невелик. Поскольку в портфеле уже присутствует выпуск КЛВЗ 001P-04, я пропускаю новое размещение. Спекулятивная премия к собственным выпускам сохраняется при купоне не ниже 20%. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

#облигации #обзор #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #новичкам #трейдинг

'Не является инвестиционной рекомендацией

🆕Новые облигации: Трансмашхолдинг, Арлифт, КЛВЗ. Экспресс-разбор

Биржевая бондо-машина работает на полную. Эмитентам, похоже, уже почти неоткуда брать большие объёмы денег, кроме как на публичном рынке. Сегодня состоится сбор заявок сразу на ТРИ любопытных размещения.

🚅Трансмашхолдинг ПБО-08 (флоатер)

● Объем: 20 млрд ₽

● Купон до: КС+210 б.п.

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3 года

⏳Сбор заявок - 2 июня, размещение - 4 июня 2026.

⚙️АО «Трансмашхолдинг» – один из крупнейших в РФ производителей подвижного состава для рельсового транспорта, входит в число 10 крупнейших в мире компаний транспортного машиностроения.

⭐️Кредитный рейтинг: AA- "стабильный" от АКРА (август 2025) и ЭкспертРА (август 2025).

📊МСФО за 2025:

● Выручка: 505 млрд ₽ ( 0% г/г )

● EBITDA (расч.): 82,2 млрд ₽ ( +0,7% г/г )

● Чистая прибыль: 20,5 млрд ₽ ( -27% г/г )

● Ден. средства: 114 млрд ₽ (+71% за год)

● Чистый долг: 58,7 млрд ₽ (-58% г/г)

● ЧД/EBITDA: 0,71х (было 1,72х)

🏗Арлифт Интернешнл 1Р2 (фикс)

● Объем: от 500 млн ₽

● Купон: до 23,5% (YTM до 26,22%)

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3 года

❗️Оферта: колл через 1,5 года

⚠️Мин. заявка: 1,4 млн ₽

⏳Сбор заявок - 2 июня, размещение - 5 июня 2026.

🤖ООО «Арлифт Интернешнл» создано в 2013 г. в СПб. Компания ARLIFT занимается поставками малогабаритной подъемной техники: мини-краны, вакуумные захваты, стеклороботы, подъёмники, телескопические погрузчики и другое.

⭐️Кредитный рейтинг: BB+ "стабильный" от Эксперт РА (декабрь 2025).

📊РСБУ за 1кв2026:

● Выручка: 1,79 млрд ₽ (+43,6% г/г)

● EBITDA (расч): 720 млн ₽ (+40% г/г)

● Чистая прибыль: 202 млн ₽ (+51% г/г)

● Общий долг (с арендой): 4,54 млрд ₽ (+23%)

● Ден. средства: 194 млн ₽ (+71% за год)

● ЧД/EBITDA LTM: 2,16x (был 1,97х)

🥃КЛВЗ 1Р5 (фикс)

● Объем: 200 млн ₽

● Купон: до 21% (YTM до 22,72%)

● Выплаты: 4 раза в год

● Срок: 3 года

❗️ Амортизация: по 25% на 9, 10, 11 и 12 купонах

⏳Сбор заявок - 2 июня, размещение - 5 июня 2026.

🥃КЛВЗ Кристалл — производитель ликеро-водочной продукции из Обнинска (Калужская область). Выпускает 10 видов алко-продукции, входит в ТОП-10 крупнейших производителей крепкого алкоголя в РФ с долей около 2%.

⭐️Кредитный рейтинг: BB- "стабильный" от НКР (октябрь 2025).

📊РСБУ за 2025:

● Выручка: 4,78 млрд ₽ (+20,2% г/г)

● EBITDA (расч): 655 млн ₽ (+58% г/г)

● Чистая прибыль: 67,0 млн ₽ (+1,7% г/г)

● Кредиты и займы: 1,99 млрд ₽ (+34% г/г)

● Ден. средства: 38,6 млн ₽ (было 17,8 млн)

● ЧД/EBITDA: 2,98x (было около 2х)

🎯Сравнение выпусков

🚅"Плывунец" от ТМХ выглядит довольно фундаментально. Это редкий гость на первичном рынке: последние облигации выходили в 2023 и 2021 годах. С учетом очень низкой долговой нагрузки и большого запаса кэша на счетах, каких-либо явных рисков я не наблюдаю.

Для защитной части портфеля - адекватная история, чтобы ближайшие 3 года получать выплаты по актуальной ставке и не сильно переживать за вложенные деньги.

🤖Арлифт - любопытный высокодоходный фикс от питерских поставщиков подъемной техники. Фин. долг у компании почти отсутствует, проценты она платит в основном за лизинг. Поэтому в классическом понимании, чистый долг у нее отрицательный.

Но с учетом лизинговых обязательств, он превышает размер капитала в 4 раза. Нагрузка ЧД/EBITDA LTM - в районе 2х, покрытие процентов ICR - в районе 2,4х, что для ВДО более чем приемлемо.

🥃КЛВЗ по фин. параметрам тоже выглядит неплохо, но уж слишком "мусорный" рейтинг. Сейчас действует "BB-" от НКР, а Эксперт РА в 2022 г. присвоил заводу только "B+" (позднее отозвал). По моему личному бондометру, это ниже плинтуса, и от таких облиг я обычно стараюсь держаться подальше.

Ещё из минусов - низкое покрытие процентов ICR (в районе 1х). Квартальный купон в 20-21% для такого рейтинга явно слабоват, особенно с учетом текущей атмосферы на рынке ВДО.

Пожалуй, в плюс КЛВЗ играет устойчивость потребления его продукции в нашей стране, а также публичность материнской компании. Но этого всё же маловато, чтобы мне захотелось дать в долг калужским алко-мейкерам под заявленный процент.

📍Ранее разобрал выпуски Легенда, Система, ИСП.

#облигации #флоатеры #ВДО #KLVZ

02.06.2026г.

⚠️С 14 мая 2026 года ключевая ставка ЦБ РФ составляет 14,5% после цикла снижения. В условиях, когда рынок ожидает дальнейшего медленного смягчения политики до 12-13% к концу года, флоатеры (облигации с плавающим купоном) остаются инструментом для защиты капитала от волатильности ставок, хотя и уступают по доходности длинным ОФЗ с фиксированным купоном.

🔧Суть инструмента:

Купон флоатера привязан к рыночной базе Ключевая ставка, RUONIA или RUSFAR ➕ фиксированный спред эмитента. Когда ставка ЦБ меняется, купон автоматически пересчитывается, что защищает цену облигации от просадок.

❓Что выбрать прямо сейчас?

Для неквалифицированных инвесторов доступны как биржевые фонды , так и отдельные выпуски.

❗️Топ корпоративных флоатеров с ежемесячным купоном

Эти бумаги имеют рейтинг не ниже A+, погашение в 2027-2029 годах.

🔹Совкомбанк Лизинг, выпуск П18

Купон: Ключевая ставка + 290 б.п.

Погашение: 07.12.2027

Рейтинг: AA- (АКРА)

🔹ТрансКонтейнер, выпуск 2Р2

Купон: Ключевая ставка + 230 б.п.

Погашение: 02.11.2028

Рейтинг: AA- (АКРА)

🔹ГТЛК, выпуск 2Р11

Купон: Ключевая ставка + 230 б.п.

Погашение: 16.11.2028

Рейтинг: AA- (АКРА)

🔹МСП Факторинг, выпуск 1Р1

Купон: Ключевая ставка + 300 б.п.

Погашение: 14.10.2027

Рейтинг: AA (АКРА)

🔹Селектел, выпуск 1Р5

Купон: Ключевая ставка + 400 б.п.

Погашение: 23.05.2027

Рейтинг: A+ / AA- (АКРА/Эксперт РА)

🔹Система, выпуск 2Р5

Купон: Ключевая ставка + 350 б.п.

Погашение: 16.09.2027

Рейтинг: AA- (АКРА)

🔹Селигдар, выпуск 1Р9

Купон: Ключевая ставка + 450 б.п.

Погашение: 06.12.2027

Рейтинг: A+ (АКРА)

🔹РусГидро БО-002Р-13

Купон: Ключевая ставка + 135 б.п.

Погашение: 01.08.2029

Рейтинг: AAA (АКРА)

🔹Атомэнергопром 001Р-13

Купон: Ключевая ставка + 150 б.п.

Погашение: 07.05.2029

Рейтинг: AAA (АКРА)

🌎Глобальный контекст: Инвесторы используют флоатеры для защиты от стагфляции, ситуации, когда инфляция остается высокой при застое в экономике.

В текущих условиях логичная пропорция в портфеле, 40% флоатеров, 40% средних ОФЗ 3-5 лет и 20% длинных ОФЗ.

​#флоатеры ​#стагфляция ​#облигации ​$IMOEX ​#инфляция ​​#инвестиции ​#трейдинг ​#новости

01.06.2026г.

❓Чего ждать от ближайшего заседания Банка России и как скорректировать портфель акций и облигаций под жёсткую риторику регулятора?

📍Ближайшее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 19 июня 2026 года. Рынок практически единодушно ожидает сохранения ставки на текущем уровне в 14,5% годовых или её снижения до 14%, однако ключевым фактором станет сигнал о будущей политике.

Регулятор даёт понять, что цикл смягчения может идти медленнее, чем ожидалось ранее, из-за сохраняющихся инфляционных рисков и роста бюджетных расходов.

☝️Для инвестора это означает необходимость ревизии портфеля, так как старые стратегии больше неэффективны.

⚠️Главный вызов найти баланс между защитой капитала и сохранением потенциала роста.

В текущих условиях классическая модель портфеля 60/40 (акции/облигации) требует пересмотра.

📈На рынке облигаций следует отдавать предпочтение коротким выпускам с дюрацией до 2-3 лет, чтобы минимизировать процентный риск. Доходности здесь уже привлекательны около 16%+ годовых и позволяют зафиксировать высокую доходность на долгий срок.

📈В акциях фокус смещается на компании с низкой долговой нагрузкой, стабильным денежным потоком и высокой дивидендной доходностью.

Защитными секторами выступают телекоммуникации, электроэнергетика и товары первой необходимости.

🔹Текущая ключевая ставка ЦБ РФ: 14,5%.

🔹Доходность коротких ОФЗ-ПК: 18-19%+ годовых.

🔹Дивидендная доходность «Сбера»: ~11,6% к текущей цене.

Планируете ли вы увеличивать долю облигаций в портфеле ради фиксации высокой доходности или будете делать ставку на акции сырьевых экспортеров, выигрывающих от слабого рубля?



​#ключеваяставка ​#акции ​$IMOEX ​#облигации ​#сбербанк ​$SBER

Новую неделю и месяц начинаем активно: провел ребалансировку портфеля, а очередная волна купонов догонит нас уже в ближайшие дни. Из ключевых сделок — увеличил долю валютного фонда под среднесрочную идею.

Что интересного на долговом рынке?

🌐 Глобальных новостей мало, но информационный фон перед заседанием ЦБ 19 июня постепенно увеличивает свою активность. Рынок прогревают заявлениями и прогнозами. Большинство аналитиков сейчас склоняется к снижению ставки, причем некоторые прогнозы выглядят даже сверхъоптимистично.

📉 RGBI под давлением: Индекс гособлигаций в моменте пробил важную поддержку и нырнул ниже 119 пунктов. Судя по всему, рынку пока просто не хватает запала и ликвидности, чтобы переваривать текущие объемы размещений (ну и в апреле насторожили).

🇨🇳 На валютном рынке зафиксировано интересное движение. Ставка по заимствованиям в юанях сегодня резко взлетела, достигнув на пике 11,52%.Подобную картину мы видели в марте в совокупности с резким ростом курса, но тогда ставка росла дольше. К вечеру пыл поутих и ставка подсдулась, но этот маркер намекает на две вещи: кому-то в моменте срочно понадобился большой объем валюты (зачем — пока вопрос), и уже в ближайшие дни мы можем увидетьцифры по валютным операциям от Минфина на июнь. Рост по валюте мы наблюдаем уже сегодня. Было бы хорошо до среды увидеть его еще повыше)

Не ИИР.

♻️ Получено выплат в июне: 0

♻️ Получено выплат в мае: 43

🔥 Стратегия:

​https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3

🔥 Памятка по стратегии:

​https://www.tbank.ru/invest/social/profile/pavel_m12/732b6acf-2dec-48b9-a881-ac6b2e48c162?utm_source=share&author=profile

Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉

​#облигации ​#доход ​#купоны ​#инвестиции

АО «ТМХ» — крупнейший в РФ производитель подвижного состава для рельсового транспорта, выпускающий железнодорожную технику: поезда метро, электропоезда, локомотивы, пассажирские вагоны, трамваи и тепловозные двигатели. Штаб-квартира компании расположена в Москве.

Занимает более 70% рынка производства локомотивов, около 100% — пассажирских вагонов и вагонов метро.

В структуру холдинга входят производственные и сборочные площадки в России и других странах мира, география работы охватывает 30 государств.

Параметры выпуска ТМХ-ПБО-08:

• Рейтинг: АА- (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем выпуска: 20 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: КС+210 б.п.
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

• Сбор заявок: до 02 июня 2026
• Дата размещения: 04 июня 2026

Финансовые результаты по МСФО 2025 год:

• Выручка: сохранилась на уровне 2024 года и составила 504,8 млрд рублей.
• Чистая прибыль: сократилась на 27% и составила 20,5 млрд рублей.
• Себестоимость продаж: увеличилась на 1% — до 416,3 млрд рублей.

• EBITDA: снизилась на 9,4% и составила 64,8 млрд рублей. Связано со снижением валовой прибыли и ростом общехозяйственных расходов.
• Рентабельность по EBITDA: сократилась с 14,2% в 2024 году до 12,84% из-за изменения структуры выручки.

• Долгосрочные обязательства: 78,4 млрд руб. (-11,9% г/г)
• Краткосрочные обязательства: 358,0 млрд руб. (+16,6% г/г);

• Чистый долг: снизился в 2,1 раза и составил 67,1 млрд рублей.
• Соотношение чистый долг/EBITDA: составило 1,03х против 2,0х годом ранее.

В 2025 году компания вложила в развитие производственных мощностей более 40 млрд рублей. Проекты финансировались как из собственных средств, так и с привлечением инструментов поддержки государства (Минпромторг, Фонд развития промышленности).

Из актуального:

• Обзор облигационного портфеля на 2026 год 
• Подборка валютных облигаций
• Топ длинных ОФЗ: купон каждый месяц
• Топ 12 облигаций для тех, кто не любит сюрпризы
• Что купить на 3–5 лет и не платить налог?

В обращении находится 2 выпуска биржевых облигаций компании на 20 млрд рублей:

• Трансмашхолдинг АО ПБО-07 $RU000A106CU5 и Трансмашхолдинг ПБО-06 $RU000A1038D4 - оба с погашением 5 июня текущего года.

Что готов предложить нам рынок долга в качестве альтернативы:

• Балтийский лизинг БО-П11 $RU000A108P46 (АА-) КС+2,3% на 12 месяцев. Доходность к погашению: 21,85%
• Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098 (АА-) КС+1,7% на 13 месяцев. Доходность к погашению: 15,93%
• Селигдар 001Р-9 $RU000A10DTA2 (А+) КС+4,5% на 18 месяцев. Доходность к погашению: 17,04%
• МСП Факторинг 001Р-01 $RU000A10D7Z2 (А+) КС+3,0% на 16 месяцев. Доходность к погашению: 16,24%
• АФК Система БО 001Р-29 $RU000A108GL1 (АА-) КС+2,4% на 23 месяцев. Доходность к погашению: 22,54%
• ХК Новотранс 002P-02 $RU000A10DCG5 (АА-) КС+2,25% на 28 месяцев. Доходность к погашению: 15,46%
• ТрансКонтейнер П02-02 $RU000A10DG86 (АА-) КС+2,5% на 29 месяцев. Доходность к погашению: 17,09%
• ГТЛК БО 002P-11 $RU000A10DP51 (АА-) КС+2,9% на 29 месяцев. Доходность к погашению: 15,87%

По итогу: Надёжность «ТМХ» сомнений не вызывает. Стоит отметить сильный фактор поддержки со стороны государства/собственника компании ввиду её системной значимости, а также влияние государства через меры субсидирования и льготного финансирования.

В своей рейтинговой группе бумага предлагает рыночную доходность, без премии, что говорит об отсутствии спекулятивной привлекательности. Однако для долгосрочных инвесторов она выглядит интересно благодаря сбалансированной долговой нагрузке.

Для вас я также отобрал на вторичном рынке другие не менее надёжные выпуски. Если вы не ждёте быстрого снижения ключевой ставки и хотите стабильно получать доход выше банковского депозита — этот инструмент для вас.

Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.

#облигации #обзор #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #фондовый_рынок

'Не является инвестиционной рекомендацией

Приветствуем любимых подписчиков и новичков канала с летним настроением☀️
По-традиции, сегодня подводим итоги прошедшего месяца с мнениями, сделками, ставками на первый месяц лета.

1️⃣ Сперва мнение моей помощницы Ekaterina Fox, которая торгует и собирает необходимую информацию нашего контента.

Мнение о Мае "Знаю многим май показался нервозным месяцев от трех красных недель. Сама продолжила спекулировать и май даже вышел таким разнообразным. Я даже не ожидала. Сначала на распродаже докупила десяточку акций Ленты🍏 за 1750. За нее не волнуюсь, она из самых ликвидных на рынке.

Потом аномальный рубль мне даже помог дешево купить совсем новенькую облигацию Полюс ПБО-06 ровно по 11.000 руб. И вот в прошлый четверг буквально "схватила" серебро по 167.9 руб (100 штучек). Сегодня уже отскочило до 174 (+3,43%📈). Золотце дорогое и в августе 2025-го выбрала серебро.

Ставки на Июнь: "Ой, долго ждала лето и нормальную погодку. Для меня май был месяцем сделок для будущих планов июня. Сначала жду как Минфин перестанет жадничать и будет покупать валюту побольше. Минимум 300 млрд руб. От таких ожиданий даже сегодня мои китайские бонды Газпром Капитала и Полюса просто взлетели от курса юаня больше 10,6 руб. Тогда меня даже не волнует решение Набиуллиной по ключевой ставке. Вот фишка спекуляции.

🍿Подписывайтесь и расширяйте свои знания в практике сделок с нашей командой.🍿

2️⃣ Теперь участница команды Victotia Blonda, уже полноценный инвестор стажем 3 года.

Мнение о Мае: "Я не рискую как Катька и в красном мае моя цель была на сделки докупки средних ОФЗ. У меня уже достаточно длинных ОФЗ с прошлой осени. Так весь месяц пополняла запасы выпусками средних: 26232, 26212 и другие со сроками 2028-29 г. Тем более весь май рынок гособлигаций оставался дешевым.

Отдельно хочу сказать как порадовал меня ЛСР🏠 дивидендами 78 руб за акцию. А Самолетик🏠 меня реально огорчил. Я сама работаю давно в недвижимости Москвы.Как лидер среди застройщиков и строительных проектов многоэтажек мог отказаться от дивидендов, не понимаю.

Ставки на Июнь: "О стабильности я не слышала уже с марта. Для Трампа Венесуэла и Иран лакомые места, но мне даже смешно когда пафосно угрожает как ребенок. Наш аналитик в команде Александр посоветовал мне смотреть на прогноз ключевой ставки 13% в декабре вместо ожиданий "чудес" Набиуллиной в июне или июле".

$LSRG $SMLT $LENT $SU26232RMFS7 $SU26212RMFS9

#акции

#трейдинг

#облигации

#офз

#сделки
#новичкам

Не ИИР

👩🏼‍🏫 Диверсифицированный структурированный портфель.

🔹Облигация Ульяновская область 34009.

​$RU000A109RR3

▫️20% от портфеля.

▪️ Интересная облигация с ежеквартальным купоном в 22,5% при КС 14,5%, это шикарная доходность.

🔹Фонд Государственные облигации.

$TOFZ@

▫️20% от портфеля.

▪️Фактически Фонд состоит из ОФЗ.

Так же торгуя в Т-Инвестициях комиссия за сделки 0%, нам подходит данный фонд, так как рынок сейчас очень опасный. И наша задача помимо сохранения нашего депозита еще и стараться догнать инфляцию. На срезе 6 месяцев мы видим плюс 9%.

🔹Интер РАО

​$IRAO

▫️20% от портфеля.

▪️Начиная с 2022 года стабильные дивидендные выплаты, ближайшая будет 08.06.2026 с дивдоходностью 10,12%.

• Капитализация компании: 333,6 млрд рублей.

🔹ВИМФондЛиквидности.

$LQDT

▫️20% от портфеля.

▪️Я думаю уже все знают и я много раз о них писала.

🔹Московская биржа.

​$MOEX

▫️20% от портфеля.

▪️Вот уже два года подряд дивдоходность свыше 10%. Выплата будет 08.07.2026 с доходностью 11,12%.

• Капитализация компании 399 млрд рублей.

🔷Заключение:

🔹 Наш очередной формат портфеля, это не руководство к действию, а лишь один из вариантов. Какие инструменты вам больше нравятся такие и используйте, уже опубликовано достаточное количество вариантов дивидендных портфелей, ищите по хештегу (указан сверху в посте).

❗️Не забывайте ставить реакции на посты, комментируйте.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

​#milka1992

🔸История компании: ​$VTBR

▫️Основан в 1990 году.

▫️1996г - ВТБ приобрёл контрольный пакет акций АКБ «Тульский Региональный банк»

▫️2004г - приобретает контрольный пакет акций 85,81% ЗАО КБ Гута-банк

▫️2005г - ВТБ выкупает 75% +3 акции ОАО «Промышленно-строительный банк»

▫️2006г - Внешторгбанк и Внешторгбанк 24 были переименованы в ВТБ и ВТБ-24

▫️2007г - создаёт дочерний банк Банк ВТБ (Казахстан)

▫️2010г - ВТБ покупает пакет акций 43,18% ОАО «ТрансКредитБанк»

▫️2011г - ВТБ покупает 46,48 % акций Банка Москвы

▫️2013г - ВТБ провёл первую допэмиссию акций

▫️2016г - ВТБ принимает активное участие в создание в Почта Банк

▫️2018г - ВТБ покупает 29,1% акций сети магазинов «Магнит», в следующем году банк приобрёл и 100% акций пенсионного фонда «Магнит»

▫️2018г - ВТБ покупает 85% акций банка Возрождение

▫️2018г - ВТБ приобрёл 49,5% акций долю в аэропорту Геленджик

▫️2019г - ВТБ приобрёл 20% акций «Первого канала»

▫️2019г - ВТБ приобретает 19% акций катарского CQUR Bank

▫️2020г - у ВТБ  функционирует 15500 банкоматов

▫️2022г - ВТБ получил 48,5% акций в операторе лотерей "Спортивные лотереи"

▫️2022г - ВТБ покупает банк Открытие

▫️2023г - вторая допэмиссия в объёме 30,2 трлн акций, что в 2,5 раза больше прежнего объёма

▫️2024г - ВТБ завершил обратный сплит акций, по итогам которого стоимость одной ценной бумаги выросла с 1 коп. до 50 рублей. Таким образом каждые 5 тыс. обыкновенных акций были конвертированы в одну (у некоторых трейдеров вы могли видеть огромный плюс с продажи акций, вот и ответ как!)

▫️2025г - первая выплата дивидендов начиная с 2021г

2026 год - покупка 5% акций ВБ банка

Новая допэмиссия

🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2007 года

🔸Чем занимается компания: системнозначимый банк РФ

🔸Состав основных акционеров:

▪️66% акций привилегированных принадлежат государству;

▪️14,606% акций обыкновенных принадлежит государству

🔸Free-float: 20%

🔸Отчет МСФО 2025 год:

▫️Чистая прибыль: 502,1 млрд рублей, что на 8,9% меньше по отношению г/г

🔸Дивиденды: выплата будет 17.07.2026 в размере 9,71 рублей на одну акцию или 12,31% доходности

🔸Капитализация компании: 522,6 млрд рублей

🔸Средний дневной оборот торгов: 9,59 млрд рублей

🔸Штат сотрудников: свыше 112,5 тыс человек

🔸Кредитный рейтинг: ruAAA

📈Супер хай: цена акции поднималась выше 700 рублей по нынешней оценке в 2007г

📉Самый лой: цена опускалась до 64,21 рублей по нынешней оценке цены акций в 2024г

📊Сейчас цена находится у уровня: 79,4 рублей за акцию

🔸Облигации: более 14 серий от головной компании и несколько от дочерних компаний, выплаты купонов по всем идут вовремя:

​$RU000A107B35

​$RU000A102879

$RU000A10EWA4

​$RU000A103S89

​$RU000A1034P7

​$RU000A106TM6

​$RU000A103SC6

$RU000A10EML2

​$RU000A1062J1

$RU000A10DF38

​$RU000A108Z93

🔷Заключение:

🔹В краткосрочной перспективе: бумага резко стала стабильно ликвидной и когда настанет факт допэмисии, то это может создать излишнюю волатильность, а так же вы видите в каком состоянии рынок и любая информация про снятие санкций с финсектора и он может снова улететь высоко

🔹В среднесрочной перспективе: наверное оптимальный формат для данного инструмента, так как мы знаем, что выплаты дивидендов будут до 2028 года включительно, остаётся только найти подходящую точку входа

🔹В долгосрочной перспективе: вот тут все сложнее с учетом их сплитов и обратных сплитов. И нельзя исключать о выпуске новой допэмиссии, пока нет информации про дивиденды после 2028 года, поэтому с одной стороны все выглядит радужно, ну а для тех, кто давно на рынке - этот инструмент для возможного рассмотрения в долгосрок довольно тяжёлый инструмент

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

Легенда опять возвращается! Точнее, так: Легенда опять размещается!

LEGENDA почти год не радовала нас классическими размещениями (обзор на предыдущие выпуски я делал в июле 2025). И вот сегодня, 1 июня, девелопер соберёт книгу заявок на новый фикс. Давайте посмотрим, что нам могут предложить свежие ЛЕГЕНДАрные облигации.

🏗Эмитент: ООО "Легенда"

🏢Легенда - компания, объединяющая активы группы Legenda Intelligent Development. Группа строит недвижимость в СПб с 2010 г., а сейчас вышла на рынок Москвы. Строит жилье преимущественно в верхнем ценовом сегменте.

👷‍♂️По состоянию на 01.06.2026, занимает 30 место в рэнкинге ЕРЗ по объему текущего строительства (439 тыс. кв. м).

Конечный бенефициар - Василий Селиванов, возглавлявший компанию Setl City до 2010 г. Поэтому можно сказать, что Легенда в каком-то смысле "отпочковалась" от Сэтла.

⭐️Кредитный рейтинг: BBB "позитивный" от АКРА (июнь 2025), BBB+ "стабильный" от НКР (апрель 2026).

💼В обращении 5 выпусков общим объемом 18,5 млрд ₽. Легенда 2Р3 (RU000A108PC1) на 2 млрд погашается уже 4 июня - очевидно, под его частичный рефинанс и берётся новый займ.

$RU000A108PC1 $RU000A1067H4

📊МСФО за 2025:

🔼Выручка: 30,8 млрд ₽ (+35% г/г). Запущен проект «Новая Земля» и новые очереди «Легенды Васильевского» в СПб, развивается дебютный проект «Северный порт» в Москве. EBITDA составила 8,68 млрд ₽ (+55% г/г).

🔼Чистая прибыль: 1,06 млрд ₽ (рост в 2,1 раза г/г). На фоне успешного старта в Москве, компания увеличила емкость рынка и реализовала доп. продажи при сохранении спроса у нас в Питере.

💰Собств. капитал: 6,65 млрд ₽ (+11% за год). Активы выросли до 114 млрд ₽ (+54%), в основном за счет увеличения запасов построенного жилья и земельных участков с 55 млрд ₽ до 85 млрд ₽. На балансе 2,44 млрд ₽ кэша (годом ранее было 1,64 млрд).

🔺Кредиты и займы: 88,1 млрд ₽ (рост в 2 раза за год). В них входит проектное финансирование (ПФ) на 51,2 млрд. Отношение чистого долга к капиталу резко ухудшилось до 6,36х (по итогам 2024 было 2,75х).

🔺Остатки на эскроу: 43,4 млрд ₽ (+65% за год). Чистый долг за вычетом эскроу вырос до 42,3 млрд ₽ (+157%). Нагрузка ЧД/EBITDA взлетела до 4,88х (в конце 2024 было всего 0,9х). Но если вычесть ПФ, чистый долг составляет всего 6,14 млрд ₽, а ЧД/EBITDA - 0,71х.

⚙️Параметры выпуска

● Объем: 1 млрд ₽

● Купон: до 19,5% (YTM до 21,34%)

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 2 года

● Рейтинг: BBB от АКРА, BBB+ от НКР

⏳Сбор заявок - 1 июня, размещение - 4 июня 2026.

🤔Резюме: выглядит занятно

🏗Итак, Легенда размещает фикс объемом 1 млрд ₽ на 2 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.

✅Отличные операционные показатели. Легенда ярко проявила себя в Питере, резко нарастив долю рынка, продажи и прибыль, и теперь покоряет Москву. В общем рейтинге застройщиков РФ она буквально за 3 года прыгнула из третьей сотни в ТОП-30.

⛔️Рост долговой нагрузки. Из-за активного кредитования, отношение ЧД/EBITDA взлетело в 5 раз до почти 4,9х даже за вычетом эскроу. Покрытие процентов ICR в районе 1,2х - ниже нормы.

Правда, это при "жестком" подсчете с учетом кредитов по ПФ. Если не учитывать ПФ в сумме общего долга (как делает сама компания в отчете), то ЧД/EBITDA снижается до символических 0,7х, а показатель ЧД/Капитал составляет 0,92х.

⛔️Отраслевые риски. Перспективы рынка недвижимости на ближайшие годы я бы назвал "сдержанными".

💼Вывод: любопытное размещение от амбициозного застройщика-середнячка. Легенда выпускает облигации "точечно", а не клепает их каждые 2 месяца, как многие собратья по сектору. Если вас не смущает невысокий рейтинг и строительная отрасль, можно присмотреться.

Хотя общий долг растет, на балансе пока достаточно кэша для обслуживания текущих расходов. Смущает только низкая доля капитала (меньше 6%) в общей сумме активов. Мой интерес к этим строительным ВДО будет зависеть от итогового купона.

🎯Другие свежие фиксы: Рольф 1Р9 (BBB+, 19.5%), Полипласт БО-16 (А, 17.45%), Атомэнергопром 1Р12 (ААА, 13.7%), ТрансКонтейнер 02-03 (АА-, 16.5%), ТД РКС 2Р8 (BBB, 25.5%).

📍Ранее разобрал выпуски Система, ИСП, Инарктика.

#облигации #ВДО

Продолжаем тему хранения валюты и ценностей дома.

Нет, это не инвестрекомендация и не призыв превращать квартиру в филиал Форт-Нокса. Но если уж часть налички лежит дома, то держать её в конверте в тумбочке — уровень “вон там, заберите, пожалуйста”.

💸 Купоны (28 мая):

· Оил Ресурс 001Р-03 — 119,20 ₽.

💸 Купоны (29 мая):

· ГТЛК БО 002Р-08 — 160,30 ₽;

· Хендерсон Фэшн Групп 001Р-01 — 240,45 ₽;

· АФК Система БО 002Р-03 — 300,39 ₽.

📈 Покупка (29 мая):

· Полипласт П02-БО-05 — 1 шт.

Купонный поток под занавес мая — ГТЛК, Хендерсон, АФК, Оил играя. Полипласт докупил — портфель укрепил.

#облигации #купоны

«Ред Софт» — отечественный поставщик решений и услуг в области информационных технологий. Компания создает и осуществляет комплексные проекты в области хранения и управления данными на основе собственного промышленного прикладного программного обеспечения.

Все продукты включены в единый реестр российских программ для электронных вычислительных машин и баз данных, одобренных для государственных органов.

Параметры выпуска Ред Софт 002Р-06:

• Рейтинг: ВВВ+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: 450 млн рублей
• Срок обращения: 2 года и 7 месяцев
• Купон: не выше 20,00% годовых (YTM не выше 21,94% годовых)
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: по 45% в дату 20-го купона, 55% – в дату 31-го купона
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 04 июня 2026
• Дата размещения: 10 июня 2026

Рейтинг надёжности: Агентство АКРА в апреле 2026 года повысило кредитный рейтинг на одну ступень — до BBB+.

Повышение рейтинга связано с ростом рентабельности и улучшением обслуживания долга. Плюсы компании: низкая долговая нагрузка и высокая прибыльность. Минусы, сдерживающие оценку: небольшой масштаб бизнеса, средняя ликвидность и слабый денежный поток.

Финансовые результаты по МСФО за 2025 год:

• Выручка: составила 4,62 млрд рублей, что на 21,84% больше, чем в 2024 году.
• EBITDA: увеличилась на 32,11% и достигла 1,39 млрд рублей.
• Чистая прибыль: выросла на 73,38% и составила 1,45 млрд рублей.
• Рентабельность по EBITDA: увеличилась на 2,35 процентных пункта и составила 26,15%.

• Значение долга/EBITDA: снизилось до 0,18.
• Коэффициент покрытия процентов (ICR): остался на высоком уровне — 14,85 при норме более 2,5.

Ключевые события 2025 года:

• Компания выкупила 100% «Ред Софт Центр» и создала совместное предприятие «Ред Интернэшнл».

• В число совладельцев вошла структура «Ростеха» — АО «РТ-РЕД».

• В реестр отечественного ПО добавили три новинки: защищённый мессенджер «РЕД V», инструмент для работы с БД «РБД Эксперт» и набор разработчика (СДК) для мобильной ОС РЕД ОС М.

Обзор новых размещений: ГТЛК 2P-13 | Рольф 1P-09 | Брусника 2Р-08 | Полипласт П02-БО-16 | ИСП 1P-01| Инарктика 2Р-06 | Легенда 002Р-07 | Балтлизинг⁠⁠ БО-П24 | Арлифт 1Р-02 Прочитайте, чтобы быть в курсе актуальной аналитики.

В обращении находится 2 выпуска биржевых облигаций компании на 250 млн рублей:

• Ред Софт БО 002Р-04 $RU000A106CR1 Доходность: 17,21%. Купон: 14,00%. Текущая доходность: 13,54% на 5 дней

• Ред Софт БО 002Р-05 $RU000A108VM8 Доходность: 19,81%. Купон: 20,50%. Текущая доходность: 19,76% на 29 дней

Старые выпуски облигаций компания погасит уже в июне, поэтому ориентиром для нового размещения послужат не они, а схожие по рейтингу инструменты.

Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности:

• Каршеринг Руссия 001P-06 $RU000A10BY52 (23,99%) ВВВ+ на 2 года
• ВУШ БО 001P-04 $RU000A10BS76 (24,24%) ВВВ+ на 1 год 11 месяцев
• Глоракс 001Р-04 $RU000A10B9Q9 (19,34%) ВВВ+ на 1 год 9 месяцев
• Илон 001P-01 $RU000A10EG44 (17,02%) ВВВ+ на 1 год 8 месяцев
• Воксис 001Р-02 $RU000A10E9Z7 (20,29%) ВВВ+ на 1 год 8 месяцев
• Эталон-Финанс 002Р-04 $RU000A10DA74 (23,07%) ВВВ+ на 1 год 5 месяцев
• РОЛЬФ БО 001Р-08 $RU000A10BQ60 (21,68%) ВВВ+ на 11 месяцев
• МВ Финанс 001Р-06 $RU000A10BFP3 (20,06%) ВВВ+ на 10 месяцев

По итогу: Доходность выпуска выше средней, но до самых рискованных бумаг (типа «ВУШ», «Делимобиль» и «Эталона») не дотягивает. Платой за более скромную доходность выступает гораздо более надёжное финансовое положение эмитента.

Готов рассмотреть к покупке, если купон окажется не ниже 18,50%. Главный нюанс — маленький объем выпуска при высоком спросе — в лучшем случае аллокация составит порядка 20–30%, то есть получить бумаги в полном объеме будет непросто.

Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

#облигации #обзор #аналитика #инвестор #инвестиции #фондовый_рынок #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

Ежедневные зачисления на баланс звучат как идеальный пассивный доход. Особенно когда обещают всего 0,5–1% в сутки. Кажется, что при такой скромной ставке риск минимален, а стабильность гарантирована. Но финансовая математика и история рынков говорят иное.

Разбираемся, почему «тихие» проекты с ежедневными выплатами часто оказываются финансовыми пирамидами в новой упаковке и как защитить капитал.

Что стоит за обещанием «каждый день»?

Низкодоходные проекты с ежедневными выплатами строятся на психологическом комфорте: частые поступления снижают тревожность инвестора.

Однако 0,8% в сутки — это более 300% годовых при реинвестировании. Ни один легальный инструмент не генерирует такой доход без высокорисковых операций. Чаще всего платформа использует модель перераспределения: новые вклады покрывают выплаты старым участникам. Как только приток замедляется, механизм останавливается.

Почему инвесторы всё равно верят?

Маркетологи таких проектов делают ставку на три фактора:
• Низкий порог входа — достаточно $10–50, чтобы «протестировать».
• Прозрачность на бумаге — публичные графики, «аудиты» от малоизвестных фирм, отзывы в мессенджерах.
• Автоматизация — личный кабинет, статусы выплат, круглосуточная поддержка.

Внешняя аккуратность создаёт иллюзию легитимности, но не заменяет лицензию и реальный экономический механизм.

Скрытые риски, о которых не предупреждают

Даже если проект работает исправно месяцами, опасность остаётся:

Отсутствие регуляторной лицензии — ЦБ РФ, SEC, FCA или аналогичные органы не контролируют такие платформы.

Ликвидные ограничения — при попытке массового вывода вводятся задержки, комиссии или требования «верификации за деньги».

Скрытые условия в оферте — автоматическая реинвестиция, блокировка счёта при подозрении на арбитраж.

Юридическая беззащитность — в случае остановки выплат вернуть средства через суд практически невозможно.

Чек-лист проверки перед вложением

Не верьте обещаниям. Проверяйте факты:
✓ Найдите регистрационные данные компании в открытых реестрах (ЕГРЮЛ, Companies House и т.д.).
✓ Убедитесь, что платформа имеет действующую лицензию финансового регулятора вашей юрисдикции.
✓ Спросите у поддержки: «Из какого источника формируется ежедневный доход?» Размытые ответы про «торговые алгоритмы» — красный флаг.
✓ Выведите минимальную сумму. Если процесс требует дополнительных платежей или занимает >3 дней — не пополняйте счёт.

Безопасные альтернативы с предсказуемым доходом

Если ваша цель — сохранение капитала, а не азартная игра, рассмотрите:
• Государственные #облигации (ОФЗ, казначейские бонды) с фиксированным купоном.
• Банковские #вклады с ежемесячной или квартальной капитализацией.
• Дивидендные #ETF на компании «голубых фишек» — выплаты раз в квартал, но с исторической стабильностью.

Да, проценты начисляются реже. Зато они опираются на реальные активы, а не на приток новых пользователей.

Вывод

Низкодоходные проекты с ежедневными выплатами — это не инвестиция, а высокорисковый инструмент с математически ограниченным сроком жизни. Регулярность начислений не делает стратегию безопасной. Берегите капитал — он важнее красивых графиков.

ММВБ падает 3 месяца. А эти акции будто не получили уведомление. Российский рынок сейчас выглядит так, будто инвесторы дружно нажимают кнопку “спасите мои деньги”.

Индекс ММВБ 12 недель подряд закрывается в красной зоне, второй-третий эшелон размазывает, маржинколы, кровь, кишки. А всё, что без дивидендов, с долгами и вечными обещаниями “ну вот скоро бизнес вырастет”, рынок просто перестал прощать.

Но важный момент: падает не всё одинаково.

Когда рынок красный, особенно хорошо видно, где реально есть спрос, денежный поток, дивиденды или хотя бы внятный драйвер. Поэтому я собрал список бумаг, которые сейчас идут против рынка или хотя бы не разваливаются вместе с ним.

И нет, я не буду писать банальное: “ну Сбер, конечно”. Сбер и так все знают. Давайте интереснее.

Часть 1. Четыре бумаги, которые стоит держать на радаре

1. X5

X5 — это не ракета. Это история “рынок падает, а бумага растет против него”.

Компания сейчас в боковике около 2400–2500 ₽, но на фоне общего рынка это уже выглядит сильно. У бизнеса стабильный рост выручки, высокий ROE, плюс впереди дивиденд 245 ₽ на акцию.

Да, текущая жирная дивдоходность во многом разовая история из резервов, и ждать такие выплаты каждый год на автомате не стоит. Но сама логика понятная: защитный ритейл, живой денежный поток, дивиденды и бизнес, который не зависит напрямую от нефти, дронов и курса рубля.

Грубо говоря: если рынок лежит, а X5 просто стоит — это уже не слабость, а сила.

Неделю завершаем на позитивной ноте: поймано 2 купона и сделан небольшой реинвест.

😉 Все идет по плану. Копим силы и ликвидность на будущее.

Что интересного на долговом рынке?

📊 Прогрев к июньскому заседанию начался?

Информационное поле вокруг ДКП начинает оживать. Сегодня вышел свежий опрос аналитиков от Reuters:

Консенсус-прогноз: Эксперты ожидают, что Центральный Банк снизит ключевую ставку до 12% в четвертом квартале 2026 года .

Что это значит: От текущих 14,5% это снижение на 2,5% . До конца года у нас впереди как раз 5 заседаний. По 0,5% на каждом.

Напомню, что на прошлом заседании ЦБ всерьез рассматривал вариант оставить ставку без изменений. Неужели сейчас мы видим постепенный прогрев рынка перед июньской встречей регулятора? Если это так, то будет очень интересно понаблюдать за динамикой долгового рынка.

♻️ Получено выплат в мае: 43

♻️ Получено выплат в апреле: 49

🔥 Стратегия:

​https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3

🔥 Памятка по стратегии:

​https://www.tbank.ru/invest/social/profile/pavel_m12/732b6acf-2dec-48b9-a881-ac6b2e48c162?utm_source=share&author=profile

Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉

​#облигации ​#доход ​#купоны ​#инвестиции