RUAL
RUAL
Описание
МК ПАО «Объединённая Компания "Русал"» — один из лидеров в производстве первичного алюминия и глинозёма. Работ...
✔️ Операционная часть часть богата на новости
🥸 Русал снизил выпуск алюминия на 10% из-за рекордных цен на глинозем и санкционного давления. При этом ни одно предприятие не закрыто. Компания продолжает реализацию проекта по строительству второй очереди Богучанского алюминиевого завода, завершение которого планируется к 2030 году. Стоимость второй очереди оценивается в 60 млрд рублей, проект зависит от партнера РусГидро.
⏯️ Компания начала испытания микрокремнезема в аграрной компании. Это удобрение частично заменит традиционные азотно-фосфорно-калийные удобрения. Эксперименты показали его эффективность в повышении стрессоустойчивости и продуктивности растений, а также способности аккумулировать влагу. Испытания проходят в Хакасии на 45 демо-полях. При успешном завершении будет начата сертификация.
🤔 В планах приобрести до 50% акций индийского глиноземного завода Pioneer Aluminium Industries. Мощность завода — 1,5 млн тонн глинозема в год. Сделка пройдет в три этапа с общей стоимостью 244 млн долларов. После завершения сделки самообеспеченность глиноземом возрастет до более 90%, что повысит EBITDA на 20–25% в год.
🫰 Оценка
🔀 Акции оценены ниже среднего уровня последних лет по показателю EV/EBITDA (3,2x против исторических 4x), но немного дороже по мультипликатору P/E (5,9x против прошлых 5x). Такая ситуация обусловлена увеличением процентных расходов в текущем периоде. Тем не менее, акции компании не кажутся завышенными по сравнению с аналогичными зарубежными компаниями.
📌 Итог
🤷♂️ Компания продолжает сталкиваться с трудностями в поддержании достаточной рентабельности вследствие увеличения стоимости исходных материалов для изготовления алюминия. В ноябре 2024 года Русал сообщил о запуске первого этапа плана по оптимизации объемов выпуска продукции, предусматривающего сокращение производства алюминия.
⚠️ Санкционное послабление может вызвать сильную переоценку котировок, но это спекуляции, а не инвестиции. Фундаментально у компании проблемы, и текущие котировки отражают реальность: Русал не выглядит дешёвым для бизнеса с нестабильными финансовыми результатами и отсутствием дивидендных выплат.
🎯 Инвестиционный взгляд: Это крайне рискованный актив, и фундаментальный апсайд следует учитывать только при долгосрочном инвестировании. Спекуляция с идеей роста цен на алюминий или ослабления рубля должна основываться на оценке краткосрочной волатильности, а не на оценке фундаментального потенциала.
💯 Ответ на поставленный вопрос: Инвестиционный потенциал Русала остается неоднозначным. Компания демонстрирует сильные стороны в производственной части, но сталкивается с серьезными фундаментальными проблемами.
👇 Как вы оцениваете дальнейшие перспективы? Считаете ли вы компанию привлекательной для долгосрочных инвестиций? Какие факторы, по вашему мнению, могут повлиять на её будущее? Мы будем рады услышать ваши мысли и обсудить тему подробнее в комментариях.
$RUAL #rual #Русал #Инвестиции #Алюминий #Финансы #Санкции #Бизнес #Дивиденды #Геополитика
💭 В этой статье мы разберем, способна ли компания превратить свои сильные стороны в устойчивый инвестиционный потенциал, или текущие проблемы — лишь верхушка айсберга.
😎 Бизнес
🌐 Русал — один из ведущих мировых производителей алюминия с производственной базой преимущественно в Сибири. Компании принадлежат 11 предприятий по выплавке алюминия, большинство из которых находится в России. Сырье добывается как внутри страны, так и за рубежом, включая добычу бокситов в Гвинее и на Ямайке. Производственные мощности по переработке сырья (глинозема) размещены в семи государствах, включая Россию, Китай, Ирландию и Австралию. Собственная добыча обеспечивает компанию ресурсами более чем на столетие вперед.
⚡ Важнейшей частью производственного цикла является электроэнергия, около 94% которой обеспечивается собственными ГЭС в Сибири. Помимо основного бизнеса, РУСАЛ инвестирует в крупные активы: владеет значительным пакетом акций Норильского никеля (26,39%) и РусГидро (9,7%)
💰 Финансовая часть (за 2024 год)
📊 Выручка компании уменьшилась несущественно, опустившись с $ 12,2 млрд в 2023 году до $ 12,08 млрд в 2024-м. Однако значительно выросли другие финансовые показатели: чистая прибыль увеличилась почти втрое, достигнув $803 млн, скорректированная EBITDA удвоилась, поднявшись до $ 1,494 млрд, а прибыль до налогообложения возросла примерно в четыре раза, став равной $858 млн.
🔲 Во втором квартале производство алюминия увеличилось на 5%, однако объемы продаж сократились на 11%. Благодаря росту производства и снижению стоимости хранения готовой продукции, выручка достигла $6,4 млрд (+2%), EBITDA выросла на 43%, составив $708 млн. Хотя операционный денежный поток стал положительным ($886 млн), свободный денежный поток оказался отрицательным (-$237 млн). Это произошло вследствие увеличения капзатрат и процентных платежей. Уровень чистого долга увеличился на 11%, достигнув $6,4 млрд, однако показатель чистого долга относительно EBITDA существенно снизился благодаря увеличению самой EBITDA.
🗓️ Несмотря на улучшение показателей EBITDA, слабый свободный денежный поток обусловлен ростом инвестиционных расходов и увеличением кредитной нагрузки. Отмечается значительное снижение цен на сырье (глинозём), что положительно сказалось на финансовых показателях предприятия, тогда как цена на алюминий слегка повысилась, укрепляя финансовое состояние компании.
🇨🇳 Китайское рейтинговое агентство China Chengxin International Credit Rating (CCXI) присвоило РУСАЛу высший кредитный рейтинг AAA со стабильным прогнозом. Это подтверждает способность компании своевременно обслуживать долговые обязательства даже в условиях экономической нестабильности. Преимущества РУСАЛа включают масштаб бизнеса, высокую рентабельность вложений акционеров, низкий уровень производственных затрат и умеренную финансовую нагрузку. Однако агентство также выражает озабоченность относительно влияния геополитики, возможных будущих санкций и высокой волатильности прибыли компании.
💸 Дивиденды
📛 Компания приняла решение не выплачивать дивиденды ни за 2024 год, ни за первый квартал 2025 года. Такое решение является ожидаемой мерой.
Продолжение следует...
$RUAL #rual #Русал #Инвестиции #Алюминий #Финансы #Санкции #Бизнес #Дивиденды #Геополитика
1️⃣ VK $VKCO завершила допэмиссию и привлекла 112 млрд ₽.
Почти все акции — 97,48% — выкуплены.
В размещении участвовали ключевые российские акционеры через ЗПИФы.
Деньги пойдут на снижение долгов.
Теперь в обращении более 580 млн акций, у компании по-прежнему нет контролирующего владельца.
Основной акционер — "МФ Технологии" с 57,3% голосов. Среди его совладельцев: СОГАЗ, Газпром-Медиа и Ростех.
2️⃣ VK Tech (входит в VK $VKCO ) запустил два новых сервиса.
Первый — Bare Metal: аренда физических серверов в ЦОДах VK. Подходит для ERP, CRM и работы с персональными данными.
Второй — Private Cloud Light: упрощённая платформа для частных облаков, замена западной виртуализации.
Оба решения — импортонезависимые и для бизнеса.
3️⃣ Segezha Group $SGZH увеличила выручку по МСФО на 8% — до 24,6 млрд ₽ за 1 квартал.
OIBDA выросла на 50% по сравнению с прошлым кварталом и составила 2,1 млрд ₽, рентабельность — 8,6%.
Капзатраты сократились на 64% к кварталу и на 18% к году — до 0,9 млрд ₽.
Продажи бумаги выросли в 1,8 раза.
Фанеры продано на 5% больше.
Зато упаковки и пиломатериалов — меньше, на 12% и 4% соответственно.
4️⃣ Дочка "Русала" $RUAL — RTI Ltd. — проиграла спор по валютным свопам в суде Джерси.
Теперь она должна выплатить немецкому банку OWH SE €213,8 млн.
RTI пыталась не платить, ссылаясь на санкции против ВТБ (бывшего владельца банка).
Но суд решил, что санкции не мешают выплате, а сама RTI плохо оценила риски.
Спор начался после требований банка внести допобеспечение из-за падения рубля в 2022 году.
RTI отказалась платить 43,5 млн $
Решение Лондонского арбитража 2024 года поддержал суд Джерси в мае 2025-го.
"Русал" собирается подать апелляцию.
5️⃣ Акционеры "Мосбиржи" $MOEX утвердили рекордные дивиденды за 2024 год — 26,11₽ на акцию.
На выплаты направят 59,4 млрд ₽ — это 75% от чистой прибыли по МСФО.
Прибыль выросла на 30% за год и составила 79,2 млрд ₽.
Для сравнения: в 2023 году дивиденды были 17,35₽.
Политика биржи предусматривает минимум 50% прибыли на дивиденды.
Free float — 64%, акционеров более 550 тыс. физических и 1,2 тыс. юрлиц.
6️⃣ En+ $ENPG снова не выплатит дивиденды — уже третий год подряд: за 2024, 2023 и 2022 годы.
Решение подтвердили акционеры.
7️⃣ "Диасофт" $DIAS по МСФО за 2024 фингод увеличил выручку на 10% — до 10,1 млрд ₽.
EBITDA выросла почти на 25% — до 2,9 млрд ₽.
R&D-затраты выросли до 1,4 млрд ₽ — компания вложилась в новые отрасли и импортозамещение.
При этом чистая прибыль снизилась на 14% — до 2,4 млрд ₽ из-за расширения бизнеса и роста штата.
8️⃣ ВТБ $VTBR подтвердил: до конца 2025 года планирует подключить ЦФА к розничному приложению.
Пользователи смогут покупать цифровые активы прямо в интерфейсе — как обычные облигации.
Сейчас ВТБ работает с корпоративными инвесторами, но готовит выход на розничный рынок.
ЦФА — это цифровые аналоги ценных бумаг на блокчейне.
Объём размещений ЦФА в 2024 году вырос в 9 раз — до 594 млрд ₽.
90% рынка занимают аналоги краткосрочных облигаций.
Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅
#мегановости #новости #технологии #облака #финтех #бумага #серверы
В школе на уроке математики учительница спрашивает:
- Машенька, кем работает твой папа?
- Мой папа - инженер.
- Сколько он зарабатывает?
- 12 тысяч рублей.
- А мама?
- Мама - учительница. Зарабатывает 5,5 тысячи рублей.
- Каким получается бюджет вашей семьи?
- 17,5 тысячи рублей.
- Молодец, правильно.
Отвечает Вовочка:
- Hу, мои предки - финансисты. Папа - директор финансовой компании. Зарабатывает 2 тысячи. Мама - главный бухгалтер банка. Получает 3 тысячи. А бюджет нашей семьи получается - 500 тысяч.
- Плохо, Вовочка, Двойка! Вовочка садится за парту и говорит:
- Да и черт с ней, с двойкой. Зато как люди живем!!!!
Однако, сегодня возможен новый пакет санкций ЕС, это будет 18 - ый, утвердят или нет, узнаем на саммите лидеров ЕС
Также вчера вышла снова шикарная инфляция, снижение КС все ближе и ближе, а вот по рынку вчера пробили нисходящую трендовую и IMOEX2 уже торгуется под 2800 в готовности пробивать данный уровень, который достаточно сильный
С ВАС АКТИВНОСТЬ С МЕНЯ СЕГОДНЯ НОВАЯ ИДЕЯ 🔥
Корпоративные события компаний:
$ZAYM $VRSB - Последний день для покупки под дивиденды
$DIAS - Диасофт опубликует финансовые результаты по МСФО за 2024 финансовый год (закончившийся 31 марта 2025 г.
$ABRD - ГОСА Абрау-Дюрсо; распределение прибыли, решение по дивидендам за 2024 год., рекомендация СД 5,01 руб
$AQUA - ГОСА ИНАРКТИКА; распределение прибыли, решение по дивидендам за 2024 год., рекомендация СД 10,00 руб
$GAZP $GECO $IRKT $MGNT $RUAL $SGZH - распределение прибыли, решение по дивидендам за 2024 год., рекомендация СД - не выплачивать дивиденды
$MGKL - ГОСА МГКЛ; распределение прибыли, решение по дивидендам за 2024 год., рекомендация СД 0,15 руб
$MOEX - повторное ГОСА Московской биржи; распределение прибыли, решение по дивидендам за 2024 год., рекомендация СД 26,11 руб
Индексы и валюта вчера👇
Мосбиржа +1,67%
RTS +1,92%
Юань +0,04%
👍 - спасибо, полезно
👎 - не понравился пост
А если еще не подписан на PKN, то жду тебя в профиле ❗️
