идеиТревожно наблюдать за такими заливами на фондовом рынке РФ. С другой стороны, по многим активам уже появляются вполне привлекательные цены на среднесрочную перспективу. Стоит ли сейчас покупать их? Попробуем сегодня разобраться.
☝️ Начнем с того, что раз вы читаете данный пост, значит в том или ином виде интересуетесь фондовым рынком. И если задуматься, то какие у частного инвестора есть варианты долгосрочного сохранения капитала, кроме недвижимости? По факт только инструменты фондового рынка, потому что курс доллара более 10 лет не растет, а инфляцию никто не отменял, а одним золотом сыт не будешь. На недвижимость же нужны значительные суммы сразу, что есть далеко не у всех.
🏗 Да и если подумать, держать все деньги только в недвижке это не выход. Вспомним 2022 год, когда людям срочно понадобились средства, многие продавали квартиры с дисконтом 30-40% к рынку, чтобы побыстрее найти покупателя. Получается, что доходность, накопленная за годы, была обнулена... А чем тогда это лучше вклада?
💼 Говоря про акции и облигации, тоже не стоит забывать о ликвидности. Да, в определенные периоды цены на эти активы падают, но в другие периоды растут. И если горизонт инвестирования не 1-2 года, то такие инструменты стоит рассматривать, на мой взгляд.
📈 Акции надежных и стабильных компаний (с точки зрения бизнеса), практически не падают в цене. Сбер $SBER $SBERP , например, с начала года показывает околонулевую динамику, как и МТС $MTSS при том, что индекс Мосбиржи упал на 20%. Акции ДОМ. РФ $DOMRF выше уровней января примерно на 15%, В2В РТС $BTBR тоже торгуется на уровне цены размещения.
💰 Если разобраться, то спросом пользуется те эмитенты, которые платят стабильные дивиденды на уровне ключевой ставки. В истории роста российский инвестор уже не особо верит, потому что в текущих экономических условиях сохранять высокие темпы становится сложно. А вот небольшой рост + дивиденды стали идеальной формулой последних лет.
📈 И если оставаться хотя бы немного оптимистом, то именно такие истории и стоит докупать на паниках. Но не брать сразу на всю котлету, а растягивать во времени докупки. Я часто ориентируюсь на индекс, докупаю при падении последнего на каждые 100 пунктов. И сейчас моей кубышки хватит, чтобы поддерживать докупки при падении до 1600 пунктов по IMOEX.
📉 Если вдруг полетим ниже (вероятность не нулевая), там буду подключать средства со вкладов, валютные накопления и доходы из других источников. Причем, не обязательно смотреть только на акции, вполне интересно смотрятся уже некоторые ЗПИФы недвижимости, которые дают около 13% годовых с ежемесячными выплатами и ежегодной индексацией дивидендов. Так что текущие рыночные условия для инвесторов, у которых есть запас кэша, являются неплохой возможностью.
💼 Также напомню, свои сделки я публикую в режиме онлайн в закрытом клубе, как и все портфели с разными стратегиями.
📌 Резюмируя, текущие уровни по рынку не самые дешевые для данной экономической и геополитический ситуации, но уже интересные для промежуточных докупок, на мой взгляд. Стоит ли в этом участвовать или нет — решать вам. Я же постепенно наращиваю долю активов в портфеле.
❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
🌪 Индекс Мосбиржи пробивает очередное дно. Что идет не так и к чему готовиться дальше?
Начало недели вновь испытывает на прочность нервы и портфели инвесторов! Надежды на спасительное «двойное дно» не оправдались: сегодня #IMOEX прошел очередной даунгрейд и обновил минимум с февраля 2023 года, протестировав поддержку 2160 пунктов.
⚓️ Давление по всем фронтам
Продолжение нисходящего тренда диктуется жесткими реалиями. Рынок неумолимо тянут вниз дивидендные отсечки, сохраняющаяся неопределенность вокруг траектории ключевой ставки ЦБ, подешевевшая нефть: марка Urals полностью растеряла премию от ирано-американского обострения. Сильных внутренних поводов для восстановления просто нет, особенно на фоне топливного кризиса, который напрямую ведет к потенциальному разгону инфляционных ожиданий (за чем регулятор сейчас следит с максимальным вниманием).
🕊 Ложная надежда или свет в конце тунеля?
Единственным светлым пятном сегодня стали неожиданные геополитические новости, давшие рынку кратковременный драйвер. В инфополе появились мощные сигналы от Трампа о том, что конфликт на Украине нужно завершать прямо сейчас, активные переговоры уже идут, а тема будет срочно поднята в НАТО. Кремль, в свою очередь, подтвердил вероятность скорого телефонного разговора между Путиным и Трампом, а повестка визита Уиткоффа и Кушнера остается на столе.
На этом новостном фоне рынок попытался взбодриться и в моменте совершил резкий отскок к отметке 2210 пунктов. Увы, эйфория длилась недолго, и медвежий тренд быстро поглотил этот рост, вернув индекс на локальные минимумы. В итоге торговый день закрылся очередным падением на 2,3% на отметке 2192 пунктов.
🎯 Резюме по ситуации
Текущая картина остается откровенно слабой. Впереди рынок ждет череда тяжелых дивидендных гэпов, которые неизбежно окажут дополнительное давление на индекс. Технически зона 2160 пунктов выступает важнейшей опорной точкой. Если этот рубеж не устоит, следующая остановка и зона поддержки находятся уже на глубоких уровнях 2050–2060 пунктов. Крайне важно обеспечить стабильность рынка на текущих позициях, что требует позитивных новостей, например в геополитической обстановке, тем более что уже наблюдаются первые признаки таких изменений. Остается ждать телефонного разговора Путина и Трампа.
📰 Корпоративные события
$SBER Сбер - Выпустил новую флагманскую модель нейросети GigaChat 3.5 Ultra.
$SOFL СОФТЛАЙН - Намерена осуществить финальный отложенный платеж продавцу в рамках сделки по приобретению Bell Integrator.
$ASTR Группа Астра - По итогам I полугодия 2026 года отгрузки выросли на 26% г/г до 7,3 млрд руб., во многом за счет ускорения темпов роста во II квартале на 41% г/г.
$CHMF Северсталь - Инвестпрограмма на 2026 год сокращена на 24% до 112 млрд руб., в 2027 году ожидается снижение примерно до 85 млрд руб.
$CIAN ЦИАН - СД согласовал рыночный выкуп акций в размере не более 4 млрд руб., срок реализации составит 12 месяцев.
Российский рынок акций входит в свою любимую летнюю игру — дивидендный сезон
Разбираемся, насколько сильно выплаты скажутся на IMOEX в этот раз и кто заберёт от графика больше всех 👇
С 7 июля по 10 августа реестр закрывают сразу 20 бумаг индекса — и это только те дивиденды, что уже официально утверждены или объявлены советом директоров
📊 Расчёт довольно простой — вес акции в индексе × её дивидендная доходность = вклад бумаги в падение индекса в момент отсечки
Умножили, сложили — получили цифру, которую увидит каждый, кто в этот день просто откроет терминал и не поймёт, откуда минус
✅ Суммарный эффект этих 20 гэпов на IMOEX — около 3,65% падения
$SBER Сбербанк — как обычно, главный герой любого дивидендного сезона. Обе акции (ао + ап) вместе с доходностью 12,5% дают почти половину всего эффекта — 1,96 п.п
Один банк способен просадить индекс сильнее, чем половина остальных 19 бумаг вместе взятых
$VTBR ВТБ (13,8%) — 0,43 п.п. Доходность одна из самых высоких в списке, вес тоже приличный — комбо, которое чувствуется
$X5 X5 (11%, отсечка уже завтра) — 0,32 п.п
$MTSS МТС — абсолютный рекордсмен по доходности в этой волне, 16,4%, но благодаря скромному весу в индексе отнимает всего 0,19 п.п
Главная дата, которую стоит обвести в календаре — 20 июля. В этот день реестр закрывают сразу пять бумаг разом: Сбербанк (оба класса), ВТБ, ДОМ.РФ и Ростелеком (оба класса)
Это будет самый «дивидендно-тяжёлый» день всего сезона — именно тогда технический эффект на индекс окажется максимальным ‼️
💡 Но паниковать не стоит — это чисто техническая история. Деньги никуда не исчезают: тот, кто держал акции до отсечки, получит их же на счёт в виде дивидендов
Полная раскладка по всем 20 компаниям — доходность, вес в индексе и точный вклад каждой в общую просадку — в таблице ниже
Полезная информация — 👍
📱 Переходите в приложение БАЗАР
17 августа 1998 года Россия объявила дефолт по рублёвому госдолгу, то есть по ГКО. Следом - 90-дневный мораторий на выплаты банков иностранцам и отказ держать курс: валютный коридор расширили с 6 до 9,5 ₽ за доллар, а по факту рубль отпустили. Необычно тут то, что не заплатили именно по рублёвому долгу, ведь рубли всегда можно напечатать.
Как страна дошла до дефолта:
- бюджет годами жил в дефицит, и дыру затыкали ГКО - короткими облигациями. Старые выпуски гасили из денег от новых. Классическая пирамида, только государственная
- доходности ГКО: около 19% годовых в конце 1997 - около 50% весной 1998 - до 140% к августу. Занимать дороже было уже нельзя, дешевле - никто не давал
- треть рынка ГКО держали нерезиденты, и они побежали первыми после азиатского кризиса 1997
- нефть упала до $11 за баррель (Urals в декабре 1998 - $8,5)
- резервы ЦБ к концу августа - $12,5 млрд, за две недели августа сгорело $5,6 млрд на удержание курса
Что стало с активами (полная таблица - на инфографике; цены акций - котировки РТС из архива Коммерсанта, пересчитанные в рубли по курсу ЦБ на дату):
- рубль: 6,27 за доллар в августе - 20,65 к декабрю - 27 к концу 1999
- инфляция 1998 года: 84,5%. ВВП: -5,3%
- индекс РТС: с пика 571,7 п. (октябрь 1997) до 38,5 п. (октябрь 1998), минус 93%
- Сбербанк: с 54 до 23 копеек за акцию (в нынешних акциях, сплит учтён) - минус 56% в рублях, минус 83% в долларах
- Газпром: с 2,29 ₽ (июль 1998; на пике октября-97 было 10,5 ₽ - рынок падал весь год ещё до дефолта) до 72 копеек на дне
- ЛУКОЙЛ: с 50,7 до 43,5 ₽, Ростелеком: с 13,8 до 5,4 ₽, Сургутнефтегаз: с 62 до 38 копеек
Стоп. С 50,7 до 43,5 ₽ - это же всего минус 14%? Какой же это крах?
А это девальвация, на примере того же ЛУКОЙЛа. В июле 1998 акция стоила 50,7 ₽ при курсе 6,23 ₽ за доллар - то есть $8,15. В октябре - 43,5 ₽, но курс уже 15,80 - то есть $2,75. Рублёвый ценник просел на 14%, но сам рубль за эти месяцы подешевел в 2,5 раза + 85% инфляция.
- квартиры в Москве: с $1 000-1 200 до ~$700 за метр, минус 30-35% (рынок жилья тогда котировался в долларах)
- валютные вклады в лопнувших банках (СБС-Агро, Инкомбанк, Менатеп и др.) принудительно переводили в Сбер с конвертацией по 9,33 ₽/$ - к декабрю это означало минус 55% в валюте
Что было дальше?
- через 3 года после дна: Газпром 0,72 → 15,3 ₽ (x21), Сургут 0,38 → 8,2 ₽ (x22), ЛУКОЙЛ 43,5 → 328 ₽ (x7,5), Сбер 0,23 → 1 ₽ (x4,3), индекс РТС x4,7. К пику 1997-го РТС вернулся в октябре 2003
- к 2026 году от дна в рублях: Сбер x1 287, Газпром x134, ЛУКОЙЛ x97, Сургут x41, московский метр x5,4 в долларах
- и вот засада: Ростелеком (13,8 ₽ тогда - 42,6 ₽ сейчас) в долларах ДО СИХ ПОР на 75% дешевле лета 1998-го, Сургут - дешевле 2001 года. А весь индекс РТС за 28 лет - лишь x1,6 к пику 1997-го (без дивидендов)
- то есть дно наградило не всех: бумага решала больше, чем момент входа
Кстати, дефолт-98 был лишь первым обвалом в биографии индекса РТС - дальше он падал ещё трижды (значения по закрытиям Мосбиржи):
- 2008-2009: с пика 2 487,92 п. (19 мая 2008) до 498,2 п. (январь 2009) - минус 80%
- декабрь 2014: до 629 п. в «чёрный вторник» 16 декабря
- 24 февраля 2022: 742,91 п. - минус 39% за один день, худший день в истории индекса
- сейчас РТС - около 900 п.: в долларах рынок до сих пор в 2,8 раза ниже пика 2008 года
Может ли повториться по той же схеме? Госдолг сейчас - 35,1 трлн ₽, около 19% ВВП. В процентах к ВВП это почти столько же, сколько перед дефолтом (19-21%). Но дефолт-98 случился не из-за размера долга, а из-за его конструкции:
Тогда: короткий долг, который надо было перезанимать каждые месяцы под 140% годовых - треть у нерезидентов - фиксированный курс, который ЦБ защищал последними резервами - нефть по $11 - резервов меньше, чем долгов к погашению.
Сейчас: долг длинный и на 86% рублёвый - держат в основном свои банки - курс плавающий, сам балансирует бюджет при шоках - бюджетное правило и ФНБ как подушка - резервы кратно больше всего внешнего долга ($162 млрд).
$GAZP $LKOH $SBER $IMOEX $RGBI $ROSN
Индекс МосБиржи зафиксировал 17-недельный тренд снижения в районе 2145 пунктов и имеет потенциал падения еще на 3–4% до конца июля. Ключевой фактор неизбежного снижения — концентрация финальных дивидендных отсечек тяжеловесов, которые совокупно снимут еще более 70 пунктов.
Пик дивидендного давления придется как раз на грядущую и следующую неделю, когда, во-первых, будет наибольшая волатильность в акциях из-за инвесторов, которые предпочтут выйти из позиций и не переносить их через дивотсечку. И во-вторых, на неделе 20–24 июля в результате самих отсечек.
🔘 Сбербанк ($SBER). Последний день торгов с дивидендом (37,64 руб., доходность ~13%) — 17 июля. При доле банка в индексе 13,6%, гэп 20 июля снизит значение Индекса МосБиржи на 1,5–1,7%.
🔘 Сургутнефтегаз-ап ($SNGSP): Дивидендная очистка префов в этих же числах уменьшит капитализацию индекса еще на 0,6%.
🔘 Татнефть ($TATN) и транспортный сектор ($AFLT, $FLOT): Совокупно обеспечат техническое снижение бенчмарка на 0,7–0,8%.
Без учета внешних факторов, только за счет технического фактора дивидендных дат, индекс МосБиржи потеряет 2,8–3,1% (минус ~70 пунктов от текущих уровней). Это приведет значение рынка на отметку 2075 пунктов без учета прочих давящих факторов.
🪙 Итоги недели.
Индекс Мосбиржи финишировал с падением 4,5%, продолжая затяжное скольжение к 2000 пунктов. Текущий график демонстрирует вялый нисходящий тренд. $TMOS@
· Фондовый рынок находится под давлением сразу трех факторов: напряженная геополитическая риторика, пик дивидендных отсечек и консервативные ожидания по ключевой ставке перед заседанием ЦБ 24 июля (мягкости не ждут из-за роста цен на бензин).
Профессиональные участники (УК, банки, фонды) продолжают продавать акции, тогда как розничные инвесторы выступают принимающей стороной. Текущая среда благоприятна преимущественно для спекулянтов, а формирование долгосрочных портфелей затруднено до геополитической развязки. Исключение — крайне аккуратный отбор лучших бумаг.
Новости:
1. Полюс — стал антигероем недели, рухнув на 38% после объявления об отказе от дивидендных выплат вплоть до 2030 года (дивидендный гэп без самих дивидендов). Очень спорная история. Можно ждать иксов, удвоений в добыче золота, а можно просто вложиться в облигации до 2030 года. А там уже и посмотрим, получится или нет.
2. ВТБ — обновил ценовой минимум за всю историю, снизившись в 14 раз от уровня «народного» IPO 2007 года, что связывают с маржин-коллом у одного из крупных акционеров. Возможно требуется новая допка.
3. Транснефть — префы штормило на отсутствии новостей по дивидендам.
Дивидендный гэп без дивидендов.
4. Сбер — отчитался о росте чистой прибыли по РСБУ на 20,4% (до 995,3 млрд руб.), что лучше рынка, однако основной фокус инвесторов смещен на предстоящий дивидендный гэп.
Возможно форточку не закрыли (как с брокером Алор) и продажи идут втихую. Да и обычные акции стоят дешевле привилегированных, что немного странно.
18 недель падения - это все таки рекорд, хоть и отрицательный.
Хорошего вам дня.
Продолжается САМЫЙ ЖАРКИЙ месяц на Мосбирже. Помимо подгорающих филейных частей инвесторов из-за глубокого падения рынка, в июле целый ряд российских компаний закроют реестр и выплатят дивы своим акционерам.
❗️Это 2-я часть моего июльского дивидендного обозрения. Первую опубликовал чуть раньше.
💰С 13 июля (то есть уже завтра-послезавтра) начнутся самые важные и ожидаемые отсечки года, внимательно следим!
Дивдоходность приведена на 12 июля. Также указал даты, до которых (включительно) нужно купить акции. Не забудьте, что некоторые ещё должно окончательно утвердить собрание акционеров.
Значком "💼" отметил компании, которые есть у меня в портфеле.
💎$MDMG Мать и дитя 💼
● Дивы: 47 ₽
● Доходность: 3,95%
● Купить до: 13 июля
👉Финальные дивы за 2025. "Мать и дитя" планирует платить на регулярной основе. Я держу определенную позицию по медицинским акциям в портфеле, так что мне тоже кое-что перепадёт.
● Дивы: 11,61 ₽
● Доходность: ао - 2,53%, ап - 2,67%
● Купить до: 14 июля
👉Скромные дивиденды от Татки, которая уже радовала нас дивами в январе 2026. Татарские нефтяники завели приятную практику платить дивиденды несколько раз в год, хочется надеяться что эта практика сохранится.
💎 $FLOT Совкомфлот 💼
● Дивы: 4,87 ₽
● Доходность: 6,94%
● Купить до: 15 июля
👉После перерыва в 2025 году, главный морской перевозчик России вернулся к выплате дивов. У меня на счете в Сбере валяется несколько сотен акций Совкомфлота. Жду удачного момента для добора позиции, а чтобы ждать было приятнее - получу пару тысяч ₽ дивидендами.
💎 $SNGSP $SNGS Сургутнефтегаз 💼
● Дивы: 0,85 ₽
● Доходность: ао - 5,57%, ап - 2,37%
● Купить до: 15 июля
👉Сургут платит дивы каждый год уже больше 30 лет. Обычно дивы по префам гораздо жирнее, чем по обычке, но в этот раз для обоих типов акций назначили одинаковый минимальный дивиденд.
Всему виной слишком крепкий рубль, который не даёт компании зарабатывать на своей знаменитой валютной кубышке.
💎 $AFLT Аэрофлот 💼
● Дивы: 5,29 ₽
● Доходность: 14,44%
● Купить до: 16 июля
👉Вторые годовые дивы от Аэрофлота, а до этого был перерыв с 2019 года! Выплата почти такая же, как и в прошлом году, зато доходность гораздо выше - благодаря тому, что акции спикировали сильно вниз со своего эшелона.
💎 $DOMRF ДОМ-РФ
● Дивы: 246,88 ₽
● Доходность: 11,33%
● Купить до: 17 июля
👉Первые дивы ДОМ-РФ в статусе публичной компании после IPO. Банк один из немногих, кто действительно радует своих акционеров и приличной дивдоходностью, и ростом самих акций. Так держать!
💎 $VTBR ВТБ 💼
● Дивы: 9,71 ₽
● Доходность: 15,02%
● Купить до: 17 июля
👉Шутки шутками, а у ВТБ после его падения получается одна из самых высоких див. доходностей этого лета! Да, впереди маячит очередная гигантская допка, но в моменте инвесторы могут рассчитывать на весьма приличные выплаты.
● Дивы: 37,64 ₽
● Доходность: ао - 12,93%, ап - 12,94%
● Купить до: 17 июля
👉"Зеленый гигант" снова заплатит рекордные по сумме дивы. Отдельных акций Сбера у меня не так много - порядка 700 шт., что в сумме дает около 26000 ₽ дивидендами до вычета налогов. Основная аллокация на Сбер в портфеле - через индексные фонды.
🎯Кто ещё?
Кроме перечисленных, после 10 июля закроют реестр: Мосэнерго (15% дивдоходности), Башинформсвязь (3,7%), Базис (7,5%) и некоторые другие. Ставропольэнергосбыт и $MGKL от выплат отказались, редиски.
Разумеется, все мы с придыханием ждём объявления дивов от Транснефти $TRNFP, но она до сих пор морозится.
💼В моём портфеле есть большинство вышеперечисленных компаний, а значит я тоже порадуюсь кое-каким выплатам вместе с вами. Несмотря на сильную просадку по акциям, сумма дивидендов этим летом обещает побить мой личный рекорд за весь срок инвестирования.
💁♂️Главный вопрос - будут ли дивгэпы закрываться быстро, и не будут ли они у некоторых компаний больше, чем размеры выплат, учитывая общую нервозность рынка.
🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️
