Посещаемость кафе и ресторанов упала на 6–10% за полугодие, трафик магазинов у дома просел на 10%. Но история здесь не про то, что люди стали меньше есть или экономить (хотя и это тоже). Суть в том, что потребитель стремительно уходит из офлайна в онлайн, и один игрок на бирже забирает этот переток лучше всех.
Капитализация второго крупного игрока в ритейле на неделе достигла 180 млрд рублей. Такая же стоимость компании была последний раз в ноябре 2009 года. Акции Магнита сейчас и тогда стоили ниже 1850₽.
Куда собственно пропали 17 лет?
Для понимания эффекта достаточно сравнить показатели по отчетам.
📌 В 2009 году:
• Выручка – 169 млрд
• Ebitda – 16 млрд
• Чистая прибыль – 8,7 млрд
В том году было размещение акций на лондонской бирже, скачок с 1850 до 2100 рублей на акцию произошел как раз из-за этого. Тогда это привлекло внимание и инвестиции в компанию и позволило ей расти дальше шикарными темпами вплоть до 13 000 ₽ за акцию до ухода Галицкого в 2018 году. А после наступил 2026 год…
📌 В 2026 году:
• Выручка – 3,5 трлн
• Ebitda – 169 млрд
• Чистая прибыль – (-30 млрд)
На текущий момент компания убыточна. Это связано с долгами под большой процент, большими расходами на аренду, зарплату и с покупкой убыточной «Азбуки вкуса».
✔️ Сравнив данные, видно, что основные показатели выручка и Ebitda выросли в 20 и в 10 раз соответственно. Выручка в 2009 года равна показателю Ebitda в 2026 году. При этом инфляция увеличила цены в 2,5 раз за это время. Короче говоря, бизнес компании за 17 лет увеличился во много раз, но этого, увы, не видно в цене акций…
📍 Почему акции Магнита так дешево стоят?
🔻 Во-первых, тяжело адекватно сравнивать бизнес, который только начал набирать обороты в 2009 и оценивался как перспективный, выходил на зарубежной бирже, с бизнесом, который начал генерировать убытки и уже оценивается как финансово слабый.
🔻 Во-вторых, ситуация вокруг компании непонятная. Руководство не идёт на связь с инвесторами. Что там с выкупной частью акций? Непонятно.
🔻 В-третьих, отменили дивиденды, которые платили раньше практически регулярно (за все года заплатили 3 682 рубля). Но сейчас их отмена понятна, высокий долг, но откуда он появился? – здесь замешано руководство.
📌 Что должно произойти, чтобы получился рост акций?
1️⃣ Очевидно, что нужно агрессивное снижение ставки или хотя бы ожидания его снижения. Тогда долг будет легче обслуживать, и чистая прибыль вырастет. Но судя по поведению ЦБ это пока явно не светит.
2️⃣ Быстрее вводить эффективные операционные решения по примеру Пятерочки. Да, Магнит улучшают: вводят кассы самообслуж, выпечку, кофе, доставку, но это делается медленнее, чем у конкурента.
3️⃣ Выйти на контакт с инвесторами. Показать понятный план по достижению цели и улучшению показателей. Регулярно светить представителями в новостях, чтобы понимать, что компания развивается.
📈 Что будет с акциями?
Я сам спекулятивно держал Магнит $MGNT и заработал на движении с 2900 до 3200₽ за акцию. Сейчас акции находятся в важном диапазоне 1700 ₽ - 2 000 ₽. На графике видно, что 1700₽ – ключевая глобальная поддержка, поэтому 7 июля мы получили мощный отскок от этой зоны. Дальше только боковик, но если на больших объемах уйдем ниже 1 700 ₽, то жди беды, а так стоит ждать возврат к 2 000₽ и молиться на выход выше, но это уже зависит от рынка, тяжело будет, так как продавцов очень много.
✅ Итого:
Магнит плохо притягивает прибыль, нужны операционные улучшения и как можно быстрее, избавляться от долгов и возвращать доверие к инвесторам через дивиденды и конференции. Лично мне Магнит не симпатизирует, предпочитаю Пятерочку $X5 и в плане продуктов, и в плане акций. Не инвестиционная рекомендация, принимайте решения самостоятельно.
Если разбор был полезен для вас – 👍
👉 Заглядывайте в мой профиль и подписывайтесь, там много полезной информации про инвестиции!
📌 Brent подорожала до $84,95 за баррель, что на $0,72 (0,85%) выше уровня закрытия предыдущих торгов
📌 Рубль утром слегка укрепляется в паре с юанем на фоне дорогой нефти. Курс юаня составил 11,5775 руб. (-0,7 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,2%
📉 Акции Магнит ($MGNT) падают: -5.2% 📊 Объём торгов за день: 738,361,731 ₽ (0.9x от среднего за 30 дн.)
Знакомо?
Когда-то и я мыслила точно так же (особенно после продажи $BSPB $KROT на самых лоях и $LSRG перед ростом на 40%).
Но в чем тут может быть основная ошибка? В том, что вы решите, что можно каким-то образом рассчитать, КОГДА надо выходить из позиции, а когда - продолжать ее держать. И ваша точка входа станет для вас "якорем" и подтверждением того, что вы все сделали правильно, раз ваши инвестиции показывают доходность.
По факту вы просто зафиксировали прибыль (как я в ЛСР, выйдя в +59%), но ум считывает это как "упущенный шанс". Поэтому в следующий раз вместо того чтобы выйти из прибыльных сделок сразу, вы будете ожидать, что позиции будут расти и далее (чтоб убедить себя, пойдут любые доводы: от теханализа до "дивидендных историй"). Но в итоге это обернется тем, что вы просто-напросто растеряете всю прибыль, которую тогда не захотели вовремя зафиксировать.
Не менее худший сценарий- это ждать прежних уровней или условий для роста. Условно, купили вы $MGNT по 5000 рублей, значит, он должен обязательно вернуться к вашей точке входа. Все факторы, способствовашие падению цены, игнорируются, либо уменьшается их влияние.
Вообще, часто наблюдаю, как многие инвесторы подвержены эффекту Даннинга-Крюгера (это когда у человека не хватает компетенции, чтобы понять, что он делает ложные выводы). Да что греха таить, я и сама ему была подвержена и в начале своего профессионального, и в начале своего торгового пути💀
📉 Акции Магнит ($MGNT) падают: -5.0% 📊 Объём торгов за день: 269,092,509 ₽ (0.3x от среднего за 30 дн.)
