Прошедшая неделя прошла в попытках индекса МосБиржи закрепиться выше 2200 пунктов, но по итогу результат оказался околонулевым. Рынок замер в ожидании — главным триггером по-прежнему остаётся геополитика, но конкретных новостей по украинскому треку почти не было.
Надежды на возобновление переговоров ещё теплятся, но их прилично остудил Дмитрий Песков. В четверг он заявил, что предпосылок к мирному урегулированию пока нет, а даты визита американских переговорщиков в Москву до сих пор не определены. Добавила нервозности и угроза из Брюсселя: Евросоюз готовит самый масштабный санкционный пакет с 2022 года, который обещают принять осенью.
📍 Ещё один повод для беспокойства — топливная проблема в регионах. Бензин снова начал дорожать, что может усилить инфляционное давление и оставить ЦБ без пространства для снижения ставки. В целом инфляционная картина не так мрачна: третья неделя дефляции подряд, а инфляционные ожидания населения снизились с 14,7% до 13,7%.
Отдельный удар — атака на логистический центр Ozon. Это ударит не только по акциям самого маркетплейса (они почти наверняка упадут на открытии), но и по всему рынку. Геополитический фон остаётся крайне нервным, и в ближайшие дни позитива ждать не приходится.
📍 Единственное, что сейчас держит рынок на плаву, — нефть. Brent может подорожать до 95 долларов, а в перспективе — и до 100. Причина всё та же: Иран под блокадой, Ормузский пролив перекрыт, дефицит на рынке сохраняется. Но влияние нефти на рубль уже не то, что раньше, — Минфин своей активной покупкой валюты притупляет этот эффект.
Рубль на прошлой неделе немного укрепился, но, скорее всего, это временно. Усилился отток капитала, импорт растёт, ставки уже не так высоки — всё это давит на валюту. Так что рубль снова может пойти вниз.
Тем временем Россия сокращает экспорт нефти — пятую неделю подряд, и морские поставки на прошлой неделе упали до минимума с апреля. Это тоже играет в пользу дорогой нефти. При этом США, по слухам, организовали альтернативный маршрут через пролив (до 20 судов в сутки, около 10 млн баррелей), но Иран эти заявления не подтверждает и грозит атаковать суда, идущие без согласования.
Из корпоративных событий: советы директоров «Новатэка» и «Норникеля» обсудят дивиденды за полугодие, отчёты представят ДОМ РФ, МТС, «Софтлайн», «Хендерсон», «Аэрофлот», «РусГидро», «Самолёт». А в среду — инфляционные ожидания и данные по промпроизводству от Росстата.
📍 Мысли по индексу: Выходные прошли тревожно — распродажи в Ozon и АФК «Системе» грозят открыть рынок в минус. Но пока индекс держится выше 2100 пунктов, у «быков» остаётся шанс переломить ход торгов.
С технической точки зрения рынок находится внутри нисходящего тренда, а локальная восходящая линия на прошлой неделе была сломана. Это означает, что покупатели пока уступают инициативу продавцам. Чтобы ситуация изменилась, индексу необходимо пройти ключевое сопротивление — зону 2140–2150. Если это удастся, можно будет говорить об ускорении роста с целями 2200–2230.
Однако если индекс не сможет закрепиться выше 2150, давление сохранится. В таком случае путь наверх останется закрыт, и рынок с высокой вероятностью возобновит движение вниз, как минимум к 2100. Пробой этого уровня открывает дорогу к следующей поддержке — 2060.
И здесь наступает самый ответственный момент: 2060 — это рубеж, который многое решает. Если поддержка устоит, рынок получит шанс на новый отскок. Если она будет пробита, индекс, скорее всего, перейдёт в новую волну обвала — с целями 1900–1950.
• Лидеры: Селигдар $SELG (+3,8%), Глоракс $GLRX (+3,3%), Эн+ $ENPG (+3,1%), Лента $LENT (+2,6%), Whoosh $WUSH (+2,5%).
• Аутсайдеры: МКБ $CBOM (-4,7%), Распадская $RASP (-1,5%), Novabev $BELU (-1,3%), Совкомфлот $FLOT (-1,2%).
24.08.2026 - понедельник
• $ZAYM СД по дивидендам за 1 полугодие 2026 года
🔥 Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой канал в MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#акции #новости #инвестор #инвестиции #БАЗАРразбор #расту_сбазар #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
📉 Ни мира, ни роста: почему индекс #IMOEX застрял в боковике перед решающей неделей месяца?
Закрываем неделю на довольно невнятной ноте. Индекс #IMOEX не стал бороться, хотя и сильного пролива под конец пятницы мы не увидели. Назвать это победой или позитивом нельзя: общая траектория остаётся прежней, и рынок пока плавно смещается вниз.
Пятничная сессия прошла в безыдейном боковике, хотя новостной фон был крайне насыщенным — от сложной макроэкономики до свежих геополитических сигналов.
🏛 Макро и геополитика: давление с двух сторон
Фискальная ситуация по итогам первых семи месяцев остаётся непростой. За счёт общей устойчивости экономики и ненефтегазовых доходов дефицит бюджета держится в разумных рамках, однако закрывать его всё равно придётся заимствованиями. До конца года Минфину предстоит продать ОФЗ на 6 трлн рублей, что создаёт ощутимое предложение на рынке долга.
На геополитическом фронте инвесторы также не нашли поводов для оптимизма:
• С одной стороны слышен позитив - Трамп не поддержал просьбу Киева по использованию Starlink для ударов беспилотниками вглубь территории РФ. Без согласия Илона Маска и SpaceX реализация этого сценария невозможна.
• С другой сохраняется неопределеность - Представители США Уиткофф и Кушнер пока не планируют визит в Киев, что подтверждает отсутствие скорых дипломатических подвижек.
📊 Техническая картина и ожидания: всё решат отчеты
Инвесторы предпочли не раскачивать лодку перед выходными. Локально день закрывается в скромном плюсе на +0,6% (2133 пунктов), однако недельная свеча зафиксировала падение на 0,3% — и выглядит она далеко не по-бычьи. За прошедшие пять дней рынок полностью проигнорировал позитивные данные по макроэкономике, в том числе по дефляции, целиком сосредоточившись на геополитических рисках.
Предстоящая неделя станет финальной в этом месяце и принесёт максимальную концентрацию событий:
1. Волна отчётов: отчитается почти половина индекса, с фокусом на ключевой нефтегазовый сектор.
2. Макростатистика: крайне важно увидеть сохранение дефляционного цикла.
Удачные финансовые результаты и позитивная динамика цен способны раскачать инвесторов на покупки и закрыть месячную свечу правильно. Однако забывать про незакрытые гэпы внизу (2092 и 2000 пунктов) не стоит — они по-прежнему выступают сильнейшими магнитами для котировок.
📌 Резюме по рынку и ситуации
Позитивные сигналы по макро пока не способны перевесить геополитическую неопределённость и пассивность крупных игроков. Пятничный боковик не исправил слабую недельную свечу. Ключевым драйвером для закрытия месяца станет предстоящий масштабный блок отчётностей (особенно нефтегаза) и продолжение дефляционного тренда. Без этих импульсов вектор движения продолжит смещаться в сторону теста нижних гэпов.
📰 Корпоративные события
$LENT Лента - Ведёт переговоры о покупке крупнейшего сибирского ритейлера «Мария-Ра» (1303 магазина формата «у дома»)
$BSPB Банк «Санкт-Петербург» - Чистая прибыль по МСФО за 1П 2026 года составила 16,5 млрд руб. против 24,6 млрд руб. годом ранее. СД рекомендовал дивиденды за 1П 2026 года: 19,17 руб. на обыкновенную и 0,22 руб. на привилегированную акцию.
$ENPG Эн+ Груп - Чистая прибыль по МСФО за I полугодие 2026 года выросла до $905 млн против $333 млн годом ранее, производство электроэнергии выросло на 5,1% до 41,1 млрд кВт·ч.
$RENI Ренессанс Страхование - Убыток по МСФО за 1П 2026 года составил -1,4 млрд руб. против прибыли 5 млрд руб. годом ранее
$AKRN Акрон - Чистая прибыль по МСФО за 1П 2026 года составила 26,1 млрд руб. против 30,2 млрд руб. годом ранее.
$INCB Инкаб - Выручка по РСБУ за 1П 2026 года составила 2 473,1 млн руб. (-1,6% г/г), EBITDA выросла на 89,5% до 856,8 млн руб., чистая прибыль составила 302,4 млн руб. против убытка годом ранее.
$CARM СТГ - Чистая прибыль по МСФО за 1П 2026 года составила 132 млн руб. против 71,9 млн руб. годом ранее.
Друзья, привет!
С хорошим ростом рынка вас вчера 🔥, акции выросли в преддверии потенциального визита американской переговорной группы в Москву (на мой взгляд, поводы могут быть разные, но причина в том, что на рынке больше дешевых компаний, чем дорогих).
Обзор моего портфеля на сентябрь преложу вам в понедельник, пока же предлагаю посмотреть актуальное интервью Газпромбанк Инвестициям. Вместе с Андреем Стратичуком обсудили, какие сектора экономики и акции интересны для инвестиций.
📱Youtube: https://youtu.be/Z9yH3LsJmI0?si=wSs-A2CSO1EyRG2B
📱ВК: https://vkvideo.ru/video-138567971_456239593
Приятного просмотра!
📉 Рынок
Индекс МосБиржи вырос на 1,36% и закрылся на отметке 2214,76 пункта. Утренний позитив перерос в уверенный подъём, а к вечеру котировки ускорились. Объёмы на основной сессии достигли 62,6 млрд руб. $MOEX $IMOEX
📊 Облигации
Индекс RGBI закрылся почти без изменений (-0,01% до 113,62), хотя внутри дня были просадки. $RGBI
📈 Лидеры роста
• Озон +10,11% $OZON
• АЛРОСА +7,14% $ALRS
• Аэрофлот +6,06% $AFLT
📉 Лидеры падения
• Лента −1,00% $LENT
• Софтлайн −0,83% $SOFL
• Россети Сибирь −0,74% $MRKS
🌍 Геополитика
Сегодняшний день дал рынку то, чего он ждал последние недели: сразу несколько позитивных сигналов.
Владимир Путин заявил, что шансы на конструктивные переговоры по Украине есть, и контакты с американской администрацией продолжаются.
По его словам, лидер США настроен позитивно. Трамп со своей стороны подчеркнул: «Я просто хочу, чтобы война на Украине закончилась». А Зеленский подтвердил подготовку встреч с американскими представителями, которые пройдут и в Киеве, и в Москве. Если Уиткофф и Кушнер действительно приедут в оба города, рынок получит долгожданную конкретику.
🛢 Сырьё и валюта
Дополнительный импульс пришёл от новостей по «Силе Сибири – 2».
Вице-премьер Александр Новак подтвердил, что Газпром и китайская CNPC обсуждают маршрут и коммерческие условия поставок. Акции Газпрома и ТМК резко пошли вверх, потянув за собой индекс. Я считаю, что даже переговоры по проекту способны вернуть бумагам газового гиганта часть утраченной привлекательности. $GAZP $TRMK
🏢 Корпоративные истории
Сбербанк снова в центре внимания: Герман Греф на ВЭФ заявил, что по итогам 2026 года банк планирует рекордные дивиденды, и обстоятельства этому не помешают. $SBER
АЛРОСА прибавила более 7% на общем росте сырьевого сектора, а Аэрофлот вырос на 6% благодаря восстановлению международных перевозок и покупке «Аэромара». $ALRS $AFLT
МГКЛ уведомила о начале выкупа собственных облигаций и усилении выкупа акций с 7 сентября $MGKL
НОВАТЭК на фоне ограничений экспорта керосина перенаправил его на внутренний рынок, показав гибкость. $NVTK
ВТБ планирует открыть офис в Мумбаи, продолжая восточный разворот. $VTBR
ИКС 5 обратилась к президенту с предложением отменить порог 25% рынка для торговых сетей. $X5
Газпром нефть зарегистрировала климатический проект по производству биотоплива из фритюрного масла. $SIBN
Яндекс до конца 2026 года привлечёт 1000 экспертов для обучения ИИ-моделей. $YDEX
⚠️ Долговые риски
На долговом рынке продолжают накапливаться проблемы.
Евротранс допустил уже четыре неисполненных обязательства на 170,6 млн руб. из-за нехватки средств. $EUTR
«АгроДом» не выплатил купон на 690 тыс. руб. У «КОНТРОЛ лизинга» налоговая приостановила операции по счетам, что ставит под угрозу ближайшие выплаты. Я советую внимательно следить за эмитентами третьего эшелона: там формируется системный риск. $RU000A106T85
💬 Газпром ожил на новостях о «Силе Сибири – 2». Верите в продолжение роста?
📌 Буду благодарен за любую реакцию 🙌 Подписывайтесь, чтобы не пропустить свежие обзоры!
10 августа завершилась сделка по покупке гипермаркетов $OKEY сетью магазинов $LENT.
Что купила "Лента"? Она приобретает 75 гипермаркетов "О’КЕЙ" общей торговой площадью 478 тыс. кв. м, а также 4 распределительных центра. Магазины расположены в шести федеральных округах, включая ключевые для ритейла Северо-Западный и Центральный.
Самый важный нюанс - сделка без денежной составляющей - компания просто принимает на себя долговые обязательства "О’КЕЙ". По сути, "Лента" получила сеть гипермаркетов в обмен на взятие ее долгов. Это часть стратегии сети на ближайшие 2 года, цель которой - достичь выручки 2,2 трлн рублей, благодаря которой она сможет укрепить позиции на рынке. Доля "Ленты" в сегменте гипермаркетов вырастет до 39%, что сделает ее безоговорочным лидером в этом формате.
Вырастут и объемы, а это значит больше магазинов - больше закупок - ниже цена у поставщиков. Плюс объединение логистики и IT-систем должны увеличить продуктивность бизнеса. К тому же это уже существующие площади. Строить 75 гипермаркетов с нуля - это годы и миллиарды рублей. А тут "Лента" получает готовый бизнес с действующими магазинами, клиентской базой и в хороших локациях. Генеральный директор "Ленты" Владимир Сорокин заявил: "Компания видит потенциал синергии через повышение выручки на квадратный метр и операционной рентабельности приобретенных магазинов до уровня "Гипер Ленты".
Для меня, как для инвестора-новичка эта идея - позитивная. Акции" Ленты" выросли на новостях о сделке (сейчас откатились). Аналитики сохраняют рейтинг "покупать" с целевыми ценами от 2400 до 3300 (во что я слабо верю) рублей за акцию. Такой вывод, наверное, можно сделать на основе данных о росте выручки. По итогам первого полугодия 2026 года "Лента" показала рост на +29% - во многом за счет консолидации "О’КЕЙ" и других покупок. В первом квартале рост был +23,4%. Это самый быстрый рост среди крупных ритейлеров.
Но, как обычно, в каждой бочке мёда есть ложка дёгтя. Первое это давление на рентабельность, интеграция новых активов требует затрат. Рентабельность по EBITDA упала с 8,4% до 6,7%. Выручка растет, а маржинальность снижается. Так же вырос чистый долг с 48,8 млрд до 117 млрд рублей, соотношение "Чистый долг/EBITDA" подскочило с 0,6x до 1,4x . Менеджмент обещал сохранить этот показатель на уровне 1,0x, но пока что выше.
Всё таки самое важное для понимания, что "О’КЕЙ" - это проблемный актив.
Трафик гипермаркетов падает - по некоторым данным, на -5,6% год к году.
Выручка стагнирует, рентабельность снижается. "О’КЕЙ" балансирует на грани убыточности по EBITDA .
Мнения аналитиков: Один из авторов на "Пульсе" оценил покупку примерно в 3,7 EBITDA (по соотношению долга к прибыли) и назвал это "дорого для деградирующего бизнеса". Другой эксперт отметил, что результаты предыдущих покупок "Ленты" ("Монетка", "Улыбка Радуги") тоже не позволяют однозначно говорить об их высокой эффективности.
Для самой сети приоритет такой - сможет ли она реанимировать магазины "О’КЕЙ" и подтянуть их эффективность до своего уровня? Если да - сделка окупится. Если нет - долг останется, а прибыль продолжит падать.
Самое время задуматься, а стоит ли мне вкладываться? Честно - я пока не понимаю. Последнее время я стараюсь больше писать на бумаге, а потом переносить мысли в цифровой формат. Возьму листочек, разделю на две колонки и попробую представить все "за" и "против" .
Что мне нравится:
"Лента" - самый быстрорастущий ритейлер среди гигантов (+23% выручки). Акции торгуются с мультипликатором EV/EBITDA около 3x, что сопоставимо с конкурентами. Аналитики видят потенциал роста. Компания умеет интегрировать покупки - у нее есть успешный опыт. Долговая нагрузка (1,4x) пока ниже, чем у того же "Магнита" (2,9x) .
Что мне не нравится:
САМОЕ ГЛАВНОЕ! Нет дивидендов. "Лента" отказалась от дивидендов в пользу развития - их не будет как минимум до 2027 года. Давление на маржинальность сохранится в ближайшие кварталы - слияние требует денег и времени. Всегда есть риск того, что решение может оказаться неверным. Если "Лента" не сможет повысить эффективность "О’КЕЙ", сделка окажется неудачной. Акции могут волатильно реагировать на отчетности.
Что в итоге. Ждать быстрой прибыли и дивидендов не стоит. Это долгосрочная ставка на то, что "Лента" сможет осилить покупку. Необходимо следить за отчетами. Главные индикаторы успеха: рост рентабельности EBITDA купленных магазинов и снижение долговой нагрузки. Если сравнивать с конкурентами, то $X5 - выглядит более привлекательно (они есть у меня в портфеле, хоть и в минусе). Но, если готовы рискнуть ради роста - "Лента" может быть вашим вариантом. Все, как обычно, зависит от вашей стратегии. Моя остаётся неизменной - стабильные дивиденды и наращивание тела портфеля. Поэтому, наверное, я пока что буду держать "Ленту" в поле зрения, как и $MGNT, следить за их развитием, но активных действий предпринимать не буду.
Спасибо за внимание и удачи вам в это нелегкое время!
💼 Из облигаций купил в портфель:
Облигации в портфель приобретаю с рейтингом АКРА не ниже A (AAA, AA и A)
и доходностью больше ключевой ставки (текущее значение 14,00 %)
Приобрел выпуски:
📌 $RU000A10AZ60 - РЖД БО 001P-38R
Рейтинг эмитента: AAA
Доходность купонов: 16,03 %
📌 $RU000A10B933 - Селигдар 001Р-03
Рейтинг эмитента: AA
Доходность купонов: 21,07 %
💼 Из акций продал:
📌 $LENT - Лента
Причины:
- падение чистой прибыли вместе с увеличением чистого долга
- отсутствие дивидендов
- низкий фундаментальный рейтинг (4.39 из 10). Снизился ниже 5
- по технической картине видно (мое видение и мое мнение), что рост выдохся и начали выходить из позиций крупные игроки
📌 $FEES - ФСК Россети
- отсутствие дивидендов
- низкий фундаментальный рейтинг (4.56 из 10). Снизился ниже 5
- излишняя диверсификация по элекросетям в портфеле (есть позиции дочек Россетей)
На освободившиеся деньги увеличил позиции в текущих активах и начал набирать долю в Северстали
💼 Из акций купил в портфель:
📌 $CHMF - Северсталь
Доля в портфеле: 1 %
📌 $MSRS - Россети Московский регион
ДД к текущей цене: 11,77 %
Доля в портфеле: 5,49 %
📌 $NVTK - НОВАТЭК
ДД к текущей цене: 9,21 %
Доля в портфеле: 4,69 %
📌 $MRKP - Россети Центр и Приволжье
ДД к текущей цене: 14,59 %
Доля в портфеле: 5,44 %
📌 $IRAO - Интер РАО ЕЭС
ДД к текущей цене: 13,89 %
Доля в портфеле: 5,68 %
Регулярные покупки являются основой долгосрочной стратегии
👉 Подписывайтесь на мои каналы
🔗 [ТГ] https://t.me/oid85
🔗 [MAX] https://max.ru/channel_oid85_invest
🔗 [Дзен] https://dzen.ru/oid85_invest
👉 Если понравилось, ставьте 👍
Всем успешных инвестиций!
* Личное мнение автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
