Особо расписывать щас ничего не буду, так пару слов, плюс обучение позже опубликую. Ждете❓
Вчера писал обзор на рынок, пошли по второму сценарию с пробоем 2700, что очень грустно. Но падать мы теперь всю жизнь не можем и конечная точка с каждым днем все ближе и ближе
На мой взгляд это синий прямоугольник, где я буду набирать на плечи позиции в лонг, если вынесет ниже 2600, значит вынесет
Последние 3 недели логика на рынке отсутствует вообще. Первая поддержка 2650, затем район 2630, о сопротивлении пока говорить ничего не буду
Из новостей за утро, $SOFL подтверждает намерение продолжать обратный выкуп и интересная новость в $UGLD , суд в Челябинске рассмотрит апелляцию на решение о передаче РФ акций Струкова в ЮГК, 99% что компания уже государственная, но процесс все еще идет
Также сегодня ВОСА по дивидендам в $EUTR и $PLZL и СД $MDMG , также вопрос по дивидендам. И последний день для покупки по дивиденды в размере 273р компании $PHOR
Индексы и валюта вчера👇
Мосбиржа 🏛 -1,54%
RTS 🏛 -0,65%
Юань 🇨🇳 -0,47%
👍 - спасибо, полезно
👎 - не понравился пост
А если еще не подписан на PKN, то жду тебя в профиле ❗️
Коллеги, сегодня рассматриваем результаты одной из самых противоречивых историй на нашем рынке — сеть АЗС «ТРАССА», она же ПАО «ЕвроТранс» $EUTR . Компания опубликовала мощные результаты, но дьявол, как всегда, в деталях (и в денежных потоках). Давайте разбираться.
📊 На бумаге все отлично: впечатляющий рост
На первый взгляд, отчет — просто песня:
⚫️ Выручка: +30,2% год к году, до 107,1 млрд ₽.
⚫️ Чистая прибыль: +45%, до 3,23 млрд ₽.
⚫️ EBITDA: +49,4%, до 10,6 млрд ₽.
⚫️ Рентабельность по EBITDA выросла с 8,6% до 9,9%.
Компания активно развивается: строит новые заправки, кратно наращивает сеть сверхбыстрых зарядок для электромобилей (ЭЗС), развивает оптовую торговлю и собственное приложение.
И вишенка на торте — ключевой показатель долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA снизился с 2,6х до 1,79х. Казалось бы, что может пойти не так?
⚠️ Главный риск: отрицательный денежный поток
А теперь о суровой реальности. Весь этот феноменальный рост финансируется не из заработанных денег, а за счет нового долга.
📉 Свободный денежный поток (FCF) за полгода ушел в глубокий минус: -6,5 млрд рублей.
Это значит, что после всех операционных расходов и инвестиций в развитие (CAPEX на 8,4 млрд ₽), компания не генерирует кэш, а, наоборот, активно его «сжигает».
Проще говоря: и новые заправки, и щедрые дивиденды выплачиваются за счет привлечения все новых и новых кредитов и облигаций.
💰 Долг и дивиденды: дорогое удовольствие
Чистый долг за год почти удвоился и достиг 36,6 млрд рублей.
Стоимость заимствований растет: новые облигации компания размешала под 24-26% годовых! Это серьезное давление на будущую прибыль.
💰 Дивиденды. Компания платит щедро и часто, что привлекает инвесторов. Но важно понимать: эти выплаты не обеспечены реальным денежным потоком. Это классический пример «дивидендной ловушки»: высокая доходность сегодня может обернуться сокращением выплат и падением акций завтра, если компания столкнется с проблемами при рефинансировании долга.
🧐 Оценка и вердикт
По мультипликаторам компания выглядит дешево:
P/E ≈ 4,0x
EV/EBITDA ≈ 3,1x
Такая низкая оценка — это и есть плата за риск. Рынок видит хрупкость финансовой модели и закладывает это в цену.
🤔 Что в итоге:
«ЕвроТранс» — это классическая спекулятивная история. Акция для инвесторов с высокой толерантностью к риску.
Бычий сценарий 🐂: Если менеджмент успешно завершит инвестпрограмму, выведет компанию на положительный FCF и докажет устойчивость бизнес-модели, то акции ждет мощная переоценка. Потенциал роста огромен.
Медвежий сценарий 🐻: Любые проблемы — замедление роста, срыв сроков по стройке, ухудшение конъюнктуры на долговом рынке — могут быстро привести к финансовому кризису, сокращению дивидендов и обвалу котировок.
Кому подойдет: тем, кто готов рискнуть ради высокой доходности и верит в менеджмент.
Кому стоит пройти мимо: консервативным инвесторам, которые ищут стабильность и дивиденды, подкрепленные реальными деньгами.
Не является ИИР
Более подробно, 🔬 под микроскопом, разбор в Дзене
Прочитал - не скупись, поставь ❤️ . Тебе не сложно, а автору приятно!
И обязательно подпишись на телеграмм "Миллион для дочек" - там много интересного.
#расту_сБАЗАР
Доброе утро коллеги!
Актуально на сегодня(30.09.2025)
📊Корпоративные события на российском рынке:
#EUTR⛽️ BOCA по дивидендам за 2 кв. 2025 года в размере 8,18₽/акция.
#PLZL⛏ BOCA по дивидендам за 6 мес. 2025 года в размере 70,85₽/акция.
#PHOR🌾 Последний день с дивидендом 273₽.
#MDMG🩺 СД рекомендация по дивидендам.
Котировки валют:
🇺🇸💵Доллар - 82,86₽
🇪🇺💸Евро - 97,14₽
🇨🇳💸Юань - 11,6₽
Всем продуктивного дня!
Попытка индекса МосБиржи в утренние часы закрепиться над уровнем сопротивления в 2740 пунктов вновь не увенчалось успехом, как и неделей ранее.
Давление на котировки оказывает усиление геополитических рисков на фоне циркулирующих слухов о поставках крылатых ракет Tomahawk Украине, а также отсутствие прогресса в переговорах.
В результате рынок обвалился до 2677,02 п. По итогам основных торгов индекс МосБиржи снизился на 1,54%, до 2684,09 пункта, РТС – на 0,65%, до 1020,36 пункта.
На рынке облигаций также преобладал пессимизм. Индекс ОФЗ (-0,4%) снижается без существенного отскока на протяжении трёх недель. Рост безрисковой доходности оказывает дополнительное давление на акции.
Цены на нефть добавили негатива: Стоимость Brent рухнула более чем на 3%, несмотря на недавний рост до $70. Причиной стало возобновление экспорта из Ирака в Турцию, что увеличило мировое предложение на 150+ тыс. баррелей в день. Также давление на котировки усиливают и ожидания, что ОПЕК+ решит нарастить добычу почти на 140 тыс. баррелей на онлайн-встрече 5 октября.
Сильней всего распродаже подверглись акции технологических компаний. Это связано с новостями о том, что Минфин планирует повысить льготный тариф страховых взносов для IT-сектора до 15%. Тем самым, на один сектор с господдержкой стало меньше.
Но есть и те, кто чувствует себя не так плохо: Акции электросетевого сегмента отыгрывают информацию о том, что Минэкономразвития внесло в правительство новый макропрогноз на 2025–2028 годы, где повышены тарифы на передачу электроэнергии по единой энергосети.
Стоит отметить, что на этой неделе ожидается важное выступление Путина, способное задать направление рынку на ближайшую перспективу. Однако существенного роста ждать не приходиться. Осознание, что снижение ключевой ставки замедлится или приостановится на продолжительный период будет сдерживать интерес к рисковым инструментам.
Что по технике: Третий пробой уровня 2700 пунктов за короткий срок — тревожный сигнал. Если он подтвердится, а стимулов для покупок не появится, то нас ждет продолжение движения вниз по нисходящему каналу до следующей значимой отметки — 2650 пунктов.
Триггеров для роста, как не было, так и нет, поэтому самое очевидное - находится с минимальным участием в текущей волатильности. В той ситуации, в которой оказалась российская экономика, фондовый рынок может и дальше снижаться, останавливаясь лишь на время перед новым погружением.
Из корпоративных новостей:
Т-Технологии акционеры одобрили дивиденды за 2кв 2025г в размере 35 руб/акция (ДД 1,1%), отсечка - 6 октября.
ВТБ Набсовет на этой неделе обсудит динамику акций госбанка, от которой зависит вознаграждение топ-менеджеров.
Абрау-Дюрсо акциз на пиво в РФ в 2026 году может вырасти на 10%, на вино - на 31%
Газпром увеличил добычу газа в 1п 2025г на 0,64% г/г до 209,5 млрд кубов, реализовано на внутреннем и внешнем рынках 185 млрд кубов (-0,9% г/г)
МосБиржа установила значение коэффициента Free-float обыкновенных акций Озон равным 33%
Алроса на закупку драгоценных металлов и камней в РФ в 2026-2028 гг планируется направлять ₽51,5 млрд ежегодно - проект бюджета.
• Лидеры: Полюс $PLZL (+3,18%), ОГК-2 $OGKB (+2,3%), Норникель $GMKN (+1,47%), ФосАгро $PHOR (+1,43%).
• Аутсайдеры: Позитив $POSI (-6,34%), Диасофт $DIAS (-6%), Астра $ASTR (-5,3%), IVA $IVAT (-5,1%).
30.09.2025 - вторник
• $EUTR - ЕвроТранс ВОСА по дивидендам за 2 квартал 2025 года в размере 8,18 руб/акция
• $PLZL - Полюс ВОСА по дивидендам за 1 полугодие 2025 года в размере 70,85 руб/акция
• $PHOR - ФосАгро последний день с дивидендом 273 руб
• $MDMG - Мать и дитя СД по дивидендам.
✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.
#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #фондовый_рынок #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
