Сырьевые рынки живут в трёх разных реальностях. Нефть Brent медленно, но уверенно движется к трёхзначным отметкам, европейский газ застыл у €60 за МВт·ч без признаков коррекции, а американский Henry Hub остаётся в узком диапазоне, слабо реагируя на геополитику. Разбираем ключевые цифры и факторы.
🔺 Нефть: ставка на затяжной конфликт
Котировки Brent поднялись до $94,9 за баррель, WTI - до $87. Ближневосточный конфликт затягивается, стороны не смягчают риторику, а частота ракетных ударов не снижается. Запасы сырья постепенно истощаются, подталкивая цены вверх.
Высокие котировки на бензин и дизель обеспечивают рекордную маржу переработки. Вертикально-интегрированные компании - от глобальных мейджоров до российских игроков - получают дополнительную прибыль.
Среди российских бумаг в нефтяном секторе можно выделить Роснефть $ROSN, Лукойл $LKOH, Татнефть $TATN, Газпром нефть $SIBN и Сургутнефтегаз $SNGS. Дополнительную поддержку им может оказывать ослабление рубля.
Россия наращивает морской экспорт: поставки выросли до 4,1 млн баррелей в сутки против средних 3,3 млн в 2025 году. Это связано с сокращением внутренней переработки - часть сырья уходит за рубеж, а страна импортирует больше бензина для покрытия дефицита. Рекордные объёмы идут в Индию: около 2,3 млн баррелей в сутки, по данным Bloomberg.
Цена Urals на базисе FOB Приморск и Усть-Луга держится на уровне $55,3 за баррель - чуть ниже отсечения по бюджетному правилу. Это снижает доходы казны и может сократить покупки валюты в августе. Для рубля эффект скорее негативный, но значительная его часть уже учтена в текущем курсе.
🔺 Европейский газ: без коррекции и с низкими запасами
Фьючерс TTF торгуется около €61,5 за МВт·ч. Геополитика продолжает толкать котировки вверх, и тренд может остаться устойчивым. Запасы в хранилищах на 21 июля составили 54,2% - на 15 п.п. ниже среднего за 10 лет. Темпы закачки отстают от нормы, и к началу зимы Европа рискует подойти с уровнем 70–75% вместо целевых 80–90%.
Дополнительный риск - запланированный на 1 января 2027 года отказ от российского СПГ. На этом фоне интересны акции НОВАТЭКа $NVTK и Газпрома $GAZP как ключевых поставщиков газа. Заработать на динамике европейского газа можно через фьючерс TTF на Мосбирже - инструмент ликвидный и доступен для хеджирования валютных рисков.
🔹 Американский газ: стабильность и профицит
Фьючерс Henry Hub держится на уровне $3 за MMBtu. Внутренний рынок США слабо связан с геополитикой: страна обеспечена собственной добычей, экспорт ограничен мощностями терминалов. Погода пока не даёт поводов для пересмотра прогнозов спроса.
Добыча в континентальных штатах - 111,3 млрд кубических футов в сутки (+2,5% год к году). Спрос составил 80,5 млрд, потоки на СПГ-терминалы - 18 млрд. Дневной профицит - 12,8 млрд кубических футов.
Управление энергетической информации США второй месяц подряд повышает прогноз средней цены на газ в 2026 году: до $3,37 за MMBtu в III квартале и $3,57 - в IV. Годовая оценка поднята до $3,67. Для торговли американским газом на Мосбирже доступен фьючерс NG.
📌 Вывод: нефть разогревается геополитикой, европейский газ остаётся уязвимым перед зимой, американский рынок - островок спокойствия. Инвесторам доступны инструменты для ставок на каждый из этих сценариев.
$BRV6
💬 Какой энергоноситель сейчас выглядит наиболее привлекательно для вложений?
Держите ли в портфеле акции нефтяников или фьючерсы?
Что случилось
Июль 2026 года стал рекордным по дивидендным выплатам. За месяц российские компании направили акционерам триллионы рублей. Сбер закрыл реестр 20 июля, выплатив 37,64 рубля на акцию (850 млрд рублей). ВТБ — 23 июля, 22,4 млрд рублей или 0,0038 рубля на акцию. X5 — 22 июля, 550 рублей на акцию. МТС — 24 июля, 35,98 рубля на акцию. Роснефть — 21 июля, 42,22 рубля на акцию. Татнефть — 22 июля, 49,56 рубля на акцию. Полюс — 15 июля, 29,05 рубля на акцию. Московская биржа — 23 июля, 21,68 рубля на акцию. Ростелеком — 24 июля, 6,75 рубля на акцию.
Что делать с денежными средствами после отсечки
Дивидендный гэп. После закрытия реестра акции обычно падают на размер дивиденда. Это нормальная практика — рынок корректирует цену, так как компания больше не должна выплачивать эти деньги.
Реинвестировать или нет?
Если вы верите в долгосрочный рост компании — можно докупить акции на дивиденды, пока цена упала. Если нет — лучше забрать деньги и направить в другие инструменты: вклады, облигации или флоатеры, которые сейчас дают стабильную доходность выше депозитов.
Сравнение доходностей
Сбер ($SBER) — 37,64 руб. на акцию, дивидендная доходность ~12%
ВТБ ($VTBR) — 0,0038 руб. на акцию, дивидендная доходность ~13,5%
X5 ($X5) — 550 руб. на акцию, дивидендная доходность ~9%
МТС ($MTSS) — 35,98 руб. на акцию, дивидендная доходность ~16%
Роснефть ($ROSN) — 42,22 руб. на акцию, дивидендная доходность ~12%
Татнефть ($TATN) — 49,56 руб. на акцию, дивидендная доходность ~10%
Полюс ($PLZL) — 29,05 руб. на акцию, дивидендная доходность ~2,5%
Мосбиржа ($MOEX) — 21,68 руб. на акцию, дивидендная доходность ~7%
Ростелеком ($RTKM) — 6,75 руб. на акцию, дивидендная доходность ~7%
Дивиденды выплачены, гэпы закрываются. Что выгоднее — реинвестировать в подешевевшие акции, пока рынок падает, или переложиться в защитные инструменты с гарантированным доходом?
$SBER $VTBR $X5 $ROSN $TATN $PLZL $RTKM
#дивиденды #Сбер #ВТБ #X5 #МТС #Роснефть #Татнефть #Полюс #Мосбиржа #Ростелеком #реинвест #дивидендныйгэп #июль2026 #инвестиции
Рынок акций продолжил снижение, опустившись ниже 2000 пунктов по Индексу МосБиржи впервые с 2022 года. 🔽
Индекс RGBI завершил неделю на отметке 110,66 пункта - на уровнях июня 2025 года.
📊 Инфляция
С 7 по 13 июля рост потребительских цен замедлился до 0,17% с 0,31% неделей ранее.
Годовая инфляция к 13 июля увеличилась до 5,62%.
🏛 Регуляторика
24 июля Банк России проведёт заседание по ключевой ставке - большинство аналитиков ожидают сохранения на уровне 14,25%.
Минфин признал несостоявшимся аукцион по размещению ОФЗ-ПК 29028 из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам.
Петербургская биржа с 21 июля ограничит покупку бензина. $SPBE
Новый законопроект США предусматривает санкции против ЦБ РФ, Сбербанка, ВТБ и Газпромбанка с возможными блокировками активов и запретом на операции. $SBER $VTBR
🏆 Топ событий недели
⛽️ Газпром $GAZP
Акции достигли исторического дна, опустившись до ₽80 за бумагу.
📱 ВК $VKCO
ЕС ввёл санкции против компании. VK также продаст 100% магазина приложений RuStore.
🍏 Фикс Прайс $FIXR
Дочерняя структура выкупила 93,9 млн акций в рамках байбэка.
💻 Астра $ASTR
Выкупила около 15,5 тыс. акций в рамках программы обратного выкупа.
🔋 НОВАТЭК $NVTK
Добыча углеводородов во II квартале выросла на 2,3% г/г, до 171,5 млн. За полугодие рост на 2,8%.
🔋 Россети $FEES
Утверждена цена допэмиссии - 0,5 руб. за акцию.
📱 МТС $MTSS
Обсуждается переход к выплате дивидендов ежеквартально или раз в полгода.
⛽️ Татнефть $TATN
Строит предприятие по выпуску лития.
🏦 МГКЛ $MGKL
Принял решение о выходе на рынок Индии через учреждение юрлица в МФЦ GIFT City.
⚠️ Дефолты
Ю Ди Пи Авто и Бизнес Лэнд не смогли расплатиться по облигациям.
Индексы
📉 IMOEX: -9,03% $IMOEX
📉 RGBI: -2,26% $RGBI
📉 RTS: -11,24%
Поставь 👍, если было полезно
✔ R.V. Investment. Подписаться
Прочитав пост @Traders_84 https://finbazar.ru/post/105471-pravila-uorrena-baffeta подумал, а что бы взял в свой портфель, чисто гипотетически, Уоррен Баффет🤔 на Мосбирже
Уоррен Баффет никогда не инвестировал в Россию напрямую (если не считать краткосрочной спекуляции с ADR «Газпрома» много лет назад, которую он сам назвал ошибкой). Его останавливали непрозрачность, геополитика и слабая защита миноритариев.
Но если представить, что в 2026 году он был бы обязан выбрать активы на Мосбирже, что бы приобрел Хитрый Лис из Омахи, с учетом своих принципов и критериев:
✔️«Ров» (неубиваемое конкурентное преимущество): Бизнес, который нельзя отнять санкциями и который не требует огромных капзатрат.
✔️Ценовая власть: Возможность повышать цены вслед за инфляцией без потери клиентов.
✔️ROE > 20%: Способность генерировать прибыль, многократно превышающую стоимость капитала.
✔️Консервативный баланс: Чистый долг должен быть отрицательным или минимальным (больше денег на счетах, чем долгов).
✔️Понятность: Баффет не покупает то, чего не понимает. Российский хайтек и биотех - мимо. Сырье, повседневный спрос - да.
И так портфель "российского Баффета" на 2026 год:
1️⃣"ФосАгро" $PHOR - это классическая ставка Баффета. Он любит бизнесы, которые превращают "воздух и землю" в деньги.
✔️Российское фосфорное сырье - одно из самых дешевых и качественных в мире. Это аналог Chevron или Coca-Cola в мире удобрений. Продукт нужен всегда (еда), себестоимость низкая, а маржа высокая. Даже в кризис компания генерирует денежный поток. Баффет оценил бы дисциплину менеджмента в CapEx и дивидендной политике.
2️⃣"Татнефть". $TATN Баффет владеет Occidental Petroleum и любит Chevron. Из всех российских ВИНКов он выбрал бы именно "Татнефть"- это ставка на "качественные" запасы Татарстана и самый низкий в отрасли дисконт на добычу, консервативная стратегия и лучшая в отрасли экономика переработки.
3️⃣"Полюс" $PLZL
Баффет публично не любит золото (оно не создает денежный поток). Но он купил акции Barrick Gold в 2020 году как страховку от безумной эмиссии доллара. "Полюс" - это российский Barrick Gold на стероидах. Как тактическая защита от девальвации рубля и инфляции - да, он мог бы взять 5-7% портфеля.
4️⃣Московская Биржа $MOEX
Это "платный мост" в мире российских финансов. Бизнес-модель, которую Баффет обожает (вспомним Moody's или American Express).
✔️Это монополия на организацию торгов. Комиссионный доход с каждой транзакции. Чем выше волатильность тем больше людей торгуют. Кэш-машина без огромных долгов. Баффет любит бизнесы, которые не требуют постоянного реинвестирования всей прибыли для поддержания статус-кво. Мосбиржа именно такая.
5️⃣"Мать и дитя" $MDMG
Сектор здравоохранения всегда в портфеле Berkshire. Нишевая монополия. Это премиальный сегмент родовспоможения и ЭКО в России. Средний чек огромен, услуга эмоциональная - клиенты не торгуются.
Что бы он НЕ купил, даже если это выглядит дешево:
➡️"Газпром": Главный антипаттерн Баффета. Огромные CapEx, непредсказуемое государственное регулирование, размытая дивидендная политика и сложная геополитическая логистика.
➡️Банки (Сбер, ВТБ): Баффет сокращает долю в банках (Wells Fargo, JP Morgan) по всему миру из-за рисков дефолтов в эпоху высоких ставок и сжатия маржи.
➡️Застройщики (ПИК, Самолет): Гигантский долг и зависимость от ипотечных субсидий. Без льготной ипотеки этот сектор испытывает экзистенциальный кризис. Баффет продал акции девелоперов (DR Horton) еще год назад.
➡️Ритейл (Магнит, X5): Бизнес понятный, но маржа в 3-5% - это не "ров", это ценовая война. Баффет предпочитает бизнесы, где издержки не имеют значения для клиента (как у Coca-Cola).
Портфель Баффета (гипотетический) был бы сверхзащитным: удобрения (еда), нефть (энергия), золото (страх), биржа (комиссия) и медицина (демография). Никакого венчура, никакого сложного машиностроения. Только то, что он называет "акции ранчо" - активы, которые существуют физически и будут приносить доход даже в самые темные времена.
*Материал носит информационный и развлекательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Геополитику и ДКП сегодня вообще не трогаю. Однако, заседание ЦБ 24 июля, пока вижу два варианта: снижение на 0,25%, либо оставят
Многие вообще ждут повышения и с учетом уровней индекса, даже это наполовину уже заложили
❗️Теперь про дивиденды в течение недели
Ниже 11 дивидендных компаний, пишу последние дни для покупки под дивиденды, а также расчет падения #IMOEX исходя из веса бумаги в индексе стоимостью 2180 пт (Считал в excel, тут итоговые значения пт)
Вторник: $TATN и TATNP = -2,85 пт (-0,13%)
Среда: $SNGS , SNGSP и $FLOT = -3,54 пт (-0,16%)
Четверг: $AFLT = -1,67 пт (-0,08%)
Пятница: $VTBR , $DOMRF RF , $RTKM , $SBER , SBERP = -58,25 пт (-2,67%)
👉 В сумме за неделю порядка -66,31 пт или -3,04%, то есть от 2180, это падение в район 2113
Опять же , если все гэпы будут соблюдены значение в значение, а не как в 99% случаев продолжим залив до обеда и там станем в боковик и увидим все 2080-2100 пт 😁
Мои выводы ✍️: так как в пятницу тяжеловес Сбербанк , вопрос где закроем день по индексу, пока картина выглядит достаточно нейтрально, в районе 2090 на сегодня проходит глобальная восходящая поддержка, с учетом всех гэпов, там и окажемся.
Но надо будет пытаться откупать, иначе поддержка будет пробита, а ранее были касания, февраль 2022 и октябрь 2008 😁 и что будет дальше❓ 2000 дальше, а там и ниже
Я пока жду откуп от уровня 2100 после гэпов с последующем ростом, в район 2300, но с учетом что ЦБ понизит ставку на 0,25%. Но и вопрос, будет расти рынок до пятницы или нет 🤷♂️
◾️Логично, растет рынок, а значит двигаем значение падения после гэпов по пт выше. Закроемся в пятницу 2250, значит увидим рынок в районе 2190 пт, так как в пятницу все гэпы дают порядка -58 пт
Индексы и валюта за прошлую неделю (н/н)👇
Мосбиржа ОС 🏛 -4,33%
RTS 🏛 -3,63%
RGBI 🇷🇺 +1,02%
Юань 🇨🇳 -1,51%
Подпишись на меня,чтобы быть в курсе, когда я открываю новую позицию
Также в канале найдешь топовые идеи с высоким профитом, ежедневные обзоры и обучение 📚
Экспортный нетбэк Urals в июне снизился в 4 раза, до 286 рублей за баррель, по оценке «Эйлера». При этом сорт ВСТО хоть и сократился на 23% (м/м), но давал по-прежнему солидные 1,3 тыс. рублей за баррель.
Цена барреля сама по себе всё меньше объясняет экономику сектора. Важно не сколько нефти вывезли и по какой котировке её продали, а сколько рублей осталось после дисконта, налогов, логистики и курса.
Физический экспорт может расти. Денежный результат при этом может ухудшаться.
BITDA на тонну добычи снизилась у всех крупнейших нефтяников: у «Сургутнефтегаза» на 45%, у «Лукойла» на 10%, у «Газпром нефти» на 9%, у «Роснефти» на 7%, у «Татнефти» на 4%.
Главный разворот сейчас в дизеле. Продажи дизельного топлива внутри России примерно на 60% выгоднее экспорта: EBITDA на тонну внутри страны составляет 35,4 тыс. рублей против 21,9 тыс. рублей на внешнем рынке.
Смотреть только на Brent, Urals и объём добычи уже недостаточно. Важнее понимать, где компания продаёт продукт, сколько у неё переработки, как работает демпфер, какой дисконт к Brent, какая налоговая нагрузка и помогает ли курс рубля.
Во втором квартале нефтяникам помогли высокая маржа переработки и демпферные выплаты. Но если экспортный нетбэк слабый, а рубль остаётся крепким, модель теряет часть денежного смысла.
Бочка есть. Денег в ней меньше.
Выигрывают те, у кого сильнее переработка и внутренние продажи. Основные бенефициаре здесь "Башнефть" и "Газпром нефть", но, опять, нужно учитывать риски новых атак на НПЗ. Проигрывают те, кто сильнее зависит от экспорта сырой нефти Urals, внешнего дисконта и курса.
Впрочем, учитывая новое перекрытие Ормузского пролива, уже в августе все может измениться вновь.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Не забываем ставить лайк :)
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!
Вчерашний день окончательно развеял надежды на восстановление рынка. Нефть, которая еще накануне удерживала индекс на плаву, развернулась вниз — и нефтегазовый сектор снова потянул за собой. Индекс МосБиржи вновь опустился ниже 2200.
К нефтяникам присоединились металлурги и частично банки, тогда как дивидендные истории держатся относительно неплохо. В целом же рынок испытывает острую нехватку драйверов — единственная надежда на новости о контактах Трампа и Путина, но в успех переговоров верится с трудом.
Итоги саммита НАТО ожидаемо разочаровали: союзники обязались выделить Украине €70 млрд в этом году и столько же в следующем. А на встрече Трампа с Зеленским американский президент допустил возможность "закрытия неба" над Украиной, выразив надежду, что мирное соглашение сделает это ненужным. Параллельно Франция анонсировала 21-й пакет санкций, который ударит по финансовому сектору России и сократит доходы от энергетики.
На этом фоне заявления Лаврова звучат крайне тревожно: Россия больше не верит Западу в его готовности к мирным переговорам, а ультиматумы только укрепляют эту позицию. Возникает ощущение, что если бы не предстоящие выборы в Госдуму, градус эскалации мог бы быть гораздо выше.
Тем временем удары по российской нефтегазовой инфраструктуре продолжаются — вчера атакам подверглись НПЗ в Твери и Ставрополье. Спрос на топливо вырос почти на треть, и власти вводят меры для борьбы с дефицитом: помимо импорта, во многих регионах начинают действовать ограничения по заправке по четным и нечетным дням.
Рост цен на бензин уже ускоренными темпами разгоняет инфляцию, и это серьезно ограничивает возможности ЦБ. Вероятнее всего, на июльском заседании регулятор возьмет паузу, но повышение ставки выглядит контрпродуктивным — оно не устранит дефицит предложения топлива.
Ухудшается и ситуация на рынке корпоративного долга. За последние 12 месяцев число дефолтов достигло максимума — только в июне сразу 4 новых эмитента, при этом в 2024–2025 годах их было в среднем по 2 в месяц. Причины очевидны: дорогие заимствования и проблемы с рефинансированием. В ЦБ, впрочем, проблем с охлаждением экономики пока не видят.
Экономические перспективы рынок тоже не радуют. Инфляция ускоряется, пространства для снижения ставки становится меньше, а дефицит федерального бюджета за первое полугодие достиг 5,7 трлн рублей — 2,5% ВВП. Расходы выросли на 16% в годовом выражении, и это добавляет тревоги.
Из корпоративных новостей:
Сбербанк РСБУ за I полугодие: Чистая прибыль ₽995,3 млрд (+20,4% г/г), Чистая прибыль за июнь ₽168,1 млрд (+17% г/г)
Селигдар выручка от реализации золота выросла в 1 полугодии 2026 года на 13% г/г и составила 32,2 млрд рублей.
ВТБ подтвердил, что цена допэмиссии акций останется на уровне 87 руб., а состав якорных инвесторов не изменится.
МГКЛ вырос после сообщения о планах создать банк с фокусом на операциях с драгоценными металлами.
• Лидеры: ЮГК $UGLD (+4,11%), Транснефть-ап $TRNFP (+3,67), Икс 5 $X5 (+1,71%).
• Аутсайдеры: ДВМП $FESH (-4,99%), Татнефть $TATN (-4,55%), Роснефть $ROSN (-3,96%).
10.07.2026 - пятница
• $NMTP последний день с дивидендом 1.1448 руб
• $DZRDP последний день с дивидендом 61.64 руб
• $BANE последний день с дивидендом 69.29 руб
• $SVCB последний день с дивидендом 0.35 руб
• $LSRG последний день с дивидендом 78 руб
🔥 Если хотите больше полезного контента и свежих разборов, заглядывайте ко мне в телеграм-канал и Max — там много всего интересного.
#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор
'Не является инвестиционной рекомендацией
