Роснефть$ROSN, ЛУКОЙЛ $LKOH, Татнефть $TATN, Газпромнефть $SIBN, Сургутнефтегаз $SNGSP. Что их объединяет? Акции всех этих компаний растеряли практически весь рост со 2 марта. Именно тогда начался стремительный взлет нефти на фоне конфликта на Ближнем Востоке.
Некоторые мировые нефтяники (Chevron, Exxon) тоже растеряли рост. Но давайте будем объективны: их акции, в отличие от российских, и до конфликта торговались на локальных максимумах. Так что потери для них не столь существенны. А вот с российской нефтянкой все сложнее. Мы несколько раз писали о том, что не стоит агрессивно заходить в бумаги отечественного нефтегаза, подробно объясняя причины. К сожалению, опасения сбылись.
❗️Но теперь нефтянка скорректировалась, а цены на нефть остались высокими. Появилась ли возможность для входа или пока лучше держаться в стороне? Тезисно — о ключевых нефтяниках:
▪️ЛУКОЙЛ. Высокие риски связаны с потерей международных активов. Важно понять, как компания будет работать без международного сегмента. Плюс сохраняется неопределенность вокруг их продажи. Даже если сделка состоится, вряд ли ЛУКОЙЛ получит эти средства до снятия санкций.
▪️Татнефть. Это едва ли не единственная компания сектора, чья нефтяная инфраструктура практически не подвергалась атакам беспилотников и дронов. Но при этом Татнефть — самая дорогая компания в секторе. Пока особого интереса к акциям не видим.
▪️Газпромнефть. Наиболее защищенный Московский НПЗ — важное преимущество компании. Стоимостная оценка нас тоже устраивает: по EV/EBITDA бумаги торгуются на уровне 3,4x, а форвардный мультипликатор — еще ниже. Поэтому акции уже есть в одной из стратегий, и мы рассматриваем возможность увеличения доли.
▪️Роснефть. Здесь видим серьезные риски из-за атак на инфраструктуру — Саратовский НПЗ, Туапсинский НПЗ и другие объекты. Интересной бумага станет ближе к уровню 380 руб. за акцию.
▪️Сургутнефтегаз. Выбор — только в пользу привилегированных акций. «Обычку» не рассматриваем. Идея в префах — среднесрочная: ожидаем высокий дивиденд за 2026 год при очень слабых выплатах за прошлый год
❗️Какие выводы можно сделать? Ключевой тезис, который мы хотели бы донести: не стоит без разбора покупать всех нефтяников только из-за роста цен на нефть. Сейчас логичнее делать акцент на компаниях с высокой долей переработк
Дело в том, что крэк-спреды с начала конфликта на Ближнем Востоке выросли очень сильно. Простыми словами, крэк-спред — это разница между ценой нефтепродуктов и стоимостью закупаемой нефти. Сейчас ситуация складывается так, что именно нефтепереработчики могут получить максимальную выгоду, а не нефтедобытчики. Среди российских компаний высокая доля переработки — у Башнефти, Газпромнефти и Роснефти
Если у нефтепереработчиков все так хорошо, почему акции продолжают падать? Во-первых, давит слабость всего рынка и апатия инвесторов. Во-вторых, крепкий рубль. В-третьих, высокая доходность консервативных инструментов. Рынок пока не осознает, что отчеты за 1КВ2026 у нефтянки могут оказаться ударными — особенно у нефтепереработчиков.
ОТЧЕТЫ и мысли. Финальная подборка этого отчетного сезона. Часть 11.
Предыдущие в профиле.
🏠ДОМ.РФ. МСФО за I квартал 2026 года. Стабильно на высоте👍
- Чистая прибыль: 28,5 млрд руб., +83 год к году (г/г).
- Рентабельность собственных средств ROE: 23,8% вместо 21,6% на конец 2025 г.
- Активы: 6 656 млрд руб. вместо 6 424 млрд руб. на конец 2025 г.
- Чистые процентные доходы (без учета сделок секьюритизации): 43,8 млрд руб., +37% г/г.
- Чистые комиссионные доходы, вознаграждение за выполнение функций агента и доходы по сделкам секьюритизации: 10,1 млрд руб.,+57% г/г.🔥
Дивиденд на акцию рекомендован в размере 246.88 руб. (ДД - 10,9%). Ставка на восстановление активности застройщиков + лидеры секьюритизации, с деньгами все ок. С IPO держу, не переживаю.
🏦СБЕР. МСФО за 1 кв.
- Чистые процентные доходы: 984.3 млрд.руб(+18.2% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 204.5 млрд.руб(+0.6% г/г)
- Чистая прибыль: 507.9 млрд.руб(+16.5% г/г)
- Рентабельность капитала: 24.4% (без изменений г/г)
В ноябре СБЕР представит новую трехлетнюю стратегию 2027-2029 гг. Прибыль в 2026 г. ожидают выше 2025 г. (398.6 млрд.руб). Из негатива - снижение комиссионного дохода, в остальном все по плану. Держу, разумеется.
📦OZON. Отчет за 1 кв. 2026 г.
- Выручка: 300.9 млрд.руб(+49% г/г)
- Скорр. EBITDA: 48.8 млрд.руб (рост в 1.5 раза г/г)
- Чистая прибыль: 4.5 млрд.руб(против убытка 7.9 млрд.руб годом ранее)
Фин.тех сегмент продолжает показывать результаты. Даже в такое непростое время компания сохраняет существенные темпы роста (селлерам правда непросто). Компания показывает прибыль четвертый квартал подряд, планируют выйти на чистую прибыль по итогам 2026.
🩺Мать и Дитя. Операционные результаты за 1 кв.
- Выручка: 11.8 млрд.руб (+32.1% г/г), на результаты повлияло присоединение к группе сети медицинских центров «Эксперт» (доля в общей выручке составила 17%)
- LFL: 9.7 млрд.руб (+9.2% г/г)
- Чистая денежная позиция: 4 млрд.руб, компания не привлекает заемное финансирование
Хорошие результаты, компания продолжает активное развитие, но в моменте явного апсайда не вижу, дорого уже. Долга нет. В долгосрочном портфеле лежит.
⛽️Татнефть. РСБУ за 1 кв.
- Выручка: 338.6 млрд.руб(-4.3% г/г)
- Чистая прибыль: 43.6 млрд руб(+17% г/г)
ДД за 2025 г. может составить ~5.7% (один из самых низких показателей за последние годы). Акции снижаются после отчета. Ранее компания могла платить и 100% от ЧП, но в 2025 г. коэффициент выплат снизился. На фоне роста цен на нефть в этом году в теории могут увеличиться выплаты, но это только в теории. Не держу, сектор пока под давлением.
Фух, кажется, в этом сезоне отчетности почти все прошли, уложились "всего" в 11 частей. Знатный сериал получился👽
📌 Российский рынок акций вчера в очередной раз обвалился, обновив минимумы года. По итогам суток потери составили 1,3%, а на пике достигали 2,5%.
О причинах распродаж уже говорилось много раз, негативные драйверы продолжают действовать. При этом инвесторы по-прежнему игнорируют позитивные факторы. Главный из них – рост июльского контракта на нефть на 7,7%. Сегодня нефть вновь дорожает, прибавляя около процента, но рынок пока снижается на 0,2%.
✅ Все же вчерашнее падение выглядит избыточным, и связано с сокращением лонгов и увеличением открытия спекулятивных шортов после пробоя Индексом Мосбиржи сильной поддержки в районе 2700 пунктов.
Ну чтож первый день встречи СИ и Трампа прошел.
Да рынок ожидал услышать новости но не дождался и на этой пустоте наш индекс $MOEX EX уходил до 2660.48 сейчас чуть чуть отросли до 2667.
Но и нефть падала относительно но серьёзно, на этом фоне:
$GAZP ZP со своим минуситом на 1,94% выглядит чрезмерно залитым, но надо дождаться вечерку там реален лёгкий откуп.
$ROSN SN и $TATN N едут в последнее время с запасом по отношению к нефти и если нефть минусит на 0,34% то эти ребята больше рухнули, вот этим и опасен наш пустой рынок.😎
$MRKZ KZ
Эти ребята показывают ликвидность сеголня и как будто хотят оторватся от всех остальных сетей, ведь плюсит на 13% это реально круто.
Так давайте к новостям:
Прежде всего многие знают что Трамп повезло с собой мажоритариев компаний сумарная капитализация которых превышает 10 трлн зелёных, и вот после такой сделки чуть ниже опубликую он называет это успехом.🤣🤣🤣🤣🤣
Си согласился на следующие уступки в пользу президента Трампа, сообщает FOX:
1. По Ирану - предоставить США "ВСЁ, ЧТО ТРАМПУ НЕОБХОДИМО"
2. Покупать больше соевых бобов
3. Покупать больше американской нефти
4. Покупать больше сжиженного природного газа
5. Покупать 200 самолётов $OGKB A Boeing
ОЧЕНЬ МНОГО ЖЕЛАЮЩИХ ПРИОБРЕТАТЬ ЭНЕРГОРЕСУРСЫ РФ, НЕСМОТРЯ НА ВСЕ ОГРАНИЧЕНИЯ - ПЕСКОВ
РФ ОСТАНЕТСЯ НАДЕЖНЫМ ПРОДАВЦОМ ЭНЕРГОРЕСУРСОВ
Официальной реакции на пуск "Сармата" не было, но есть много шума в прессе. Живая реакция говорит о том, что значение "Сармата" велико, заявил Песков.
3-
МИНИСТР ОБОРОНЫ ИЗРАИЛЯ КАЦ: МИССИЯ В ИРАНЕ НЕ ЗАВЕРШЕНА.
НЕОБХОДИМО УБЕДИТЬСЯ, ЧТО ИРАН НЕ БУДЕТ УГРОЖАТЬ СУЩЕСТВОВАНИЮ ИЗРАИЛЯ
Короче все складывается так что Трамп поехал хоть что то заключить для видимости жителей Штатов, а Израиль ждёт его вылета и гадала второй фазы войны.
Подпишись чтобы быть в курсе.
Не Иир
🔺19.06.2026
▪️ Артген $ABIO
Дивиденды
~2,13% (1,2 рубль).
▪️ ВИ.РУ $VSEH
Дивиденды
~5,48% (4 рубля).
▪️ЦИАН $CNRU
Дивиденды
~8,2% (53 рубля).
🔺24.06.2026
▪️ДЭК $DVEC
Дивиденды
~5,93% (0,104039 рублей).
🔺25.06.2026
▪️Займер $ZAYM
Дивиденды
~7,44% (11,1 рублей).
🔺14.07.2026
▪️Татнефть $TATN
Дивиденды
~1,91% (11,91 рублей).
▪️ Татнефть - привилегированные акции $TATNP
Дивиденды
~2,02% (11,61 рублей).
🔺17.07.2026
▪️ДОМ. РФ $DOMRF
Дивиденды
~10,51% (246,88 рублей).
▪️ Сбер Банк $SBER
Дивиденды
~11,51% (37,64 рублей).
▪️ Сбер Банк ап $SBERP
Дивиденды
~11,51% (37,64 рублей).
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Больше полезных постов в профиле и не забывайте ставить реакции, комментируйте 🤗.
Что было куплено на данной неделе?
Основной портфель:
$SBER - покупка на 5 тыс
$TATN - покупка на 5 тыс
Индексный портфель:
$TMOS - покупка на 30 тыс
Кому интересен видео формат, добро пожаловать на канал:
https://youtube.com/channel/UC7CMtYiGhM1ZginU06kM2dw?si=ozNzWi03011QcAtx
#инвестиции #инвестор #акции #биржа #дивиденды #иис #инвестирование #инвестиции #инвестпортфель #облигации #пассивныйдоход #сложныйпроцент #финансоваяграмотность #инвестиции
Сегодняшний день на рынке был похож на зыбкое утреннее болото, где каждое движение дается с трудом, но где-то под водой уже зреют сильные течения.
Начиналось все довольно бодро и даже с претензией на праздник. Индекс Мосбиржи $IMOEX словно проснулся после долгой спячки, и многие авторы в БАЗАР потирали руки, наблюдая за утренним рывком. Один из них, обозревая предторговую картину, с воодушевлением заметил, что индекс «пробивал 2700, хороший знак», но тут же предусмотрительно добавил, что без подтверждения объемами и позитивных драйверов радоваться рано (https://finbazar.ru/post/e953a872-61d5-4cb5-b6f7-6f9f3935e66b). И ведь как в воду глядел. Покупатель, сделав пару решительных шагов вверх, вдруг остановился, огляделся по сторонам и, не обнаружив поддержки, начал осторожно пятиться назад. К середине дня весь тот утренний запал рассеялся, оставив после себя лишь легкое недоумение и призрачную надежду, что, может быть, после обеда кто-то из тяжеловесов все-таки решится на штурм отметки 2700 пунктов
Но главным героем, который незримо стоял за спиной всех движений, был вовсе не какой-то отдельный эмитент, а его величество валютный рынок. Рубль продолжает вести себя как заправский боксер-тяжеловес, не оставляя шансов соперникам. Крепость национальной валюты стала лейтмотивом обсуждений в ленте, и это не та новость, которую рынок акций встречает аплодисментами. В одном из обзоров, что попались на глаза, аналитики прямым текстом говорили о том, что укрепление рубля притормозилось лишь на время, а по-настоящему мощный приток валютной выручки от дорогой нефти еще впереди, поэтому «доллар по 70 рублей» или около того уже не кажется фантастикой (https://finbazar.ru/post/aaa954ea-c92b-4555-835c-d57f1ddfdfd5). А когда рубль так силен, любая попытка российских акций поднять голову наталкивается на тяжелый удар по экспортерам, чьи доходы в пересчете на национальную валюту просто тают на глазах
Вот и нефтяной сектор, который, казалось бы, должен купаться в лучах славы на фоне заоблачных цен на черное золото, выглядит именинником, которому забыли подарить подарки. Эта странная дихотомия — бочка Brent стоит дороже ста долларов, а фишки вроде $ROSN Роснефти, $LKOH ЛУКОЙЛа или $TATN Татнефти продолжают топтаться на месте или вовсе сползать вниз — не давала покоя всему БАЗАР. Так, в одной из самых резонансных публикаций дня, автор очень хлестко и по делу разложил по полочкам, почему не стоит «покупать всех нефтяников только из-за роста цен на нефть» (https://finbazar.ru/post/89d6b3d8-579a-45fe-af2f-fc98961b0102). Ведь теперь важна не столько добыча, сколько переработка и логистика. Те, у кого заводы ближе к границе или к зонам нестабильности, несут куда больше рисков, чем принято считать. И пока участники рынка переваривают эту мысль, лидером по силе из всего сектора, по наблюдениям трейдеров, остается именно Татнефть, бумага, которую называют очень сильной и устойчивой к внешнему негативу
Но если рынок акций сегодня держался тише воды, то долговой рынок, наоборот, чувствовал себя королем бала. Вся энергия и, что куда важнее, денежные потоки льются сюда широкой рекой. В БАЗАР живо обсуждали свежие данные, согласно которым физические лица в апреле вбухали в облигации просто астрономическую сумму. Один из авторов, детально препарируя отчет ЦБ, с нескрываемым уважением к розничному инвестору подчеркнул, что «физические лица стали крупнейшими покупателями ОФЗ» и корпоративных бумаг, поставив новый исторический рекорд (https://finbazar.ru/post/28353d09-26ac-4587-b3c9-bdec4cec8446). Это действительно очень показательный сдвиг в настроениях. Люди увидели, что высокие ставки, которые еще недавно были проклятьем, теперь превращаются в отличный шанс зафиксировать двузначную доходность на годы вперед, пока ключевая ставка медленно, но верно ползет вниз. Доходности длинных ОФЗ все еще маячат в районе четырнадцати с половиной процентов, и, как метко подметил еще один опытный инвестор, это прекрасный вариант для того, чтобы спокойно собирать урожай купонов, пока на рынке акций царит неопределенность (https://finbazar.ru/post/8ac6ce3e-01ca-4e4d-ae96-cbaa6ac63874)
А на этой неделе рынок акций все же попытались расшевелить корпоративные новости, и нужно сказать, некоторые из них оказались более чем достойными. Настоящий гром среди ясного неба, но в хорошем смысле, прогремел от компании $BAZA Базис, которая представила результаты за первый квартал. Автор, первым ухвативший суть отчета, с радостью констатировал, что «рост идет не только за счет флагманских решений», но и за счет всей быстрорастущей экосистемы, а выручка взлетела на приличные тридцать шесть процентов (https://finbazar.ru/post/a04cfb14-ba70-452b-ba4a-f2c71edc1500). Это как раз та самая история, когда компания из сектора IT не просто обещает светлое будущее, а уже сейчас подтверждает его реальными цифрами, показывая, что и в жестких условиях импортозамещения можно не просто выживать, а успешно масштабироваться и наращивать долю рекуррентных платежей. В ленте сразу поднялась волна интереса к тому, а не нащупала ли бумага свое дно в районе ста двадцати рублей
Другим столпом, на котором сегодня держался интерес, был, конечно же, непотопляемый $SBER Сбербанк. Банк отчитался за апрель, и цифры, которые он показал, заставили уважительно присвистнуть даже скептиков. Сообщение о том, что «чистая прибыль банка выросла на двадцать с лишним процентов» по сравнению с прошлым годом, быстро разлетелось по БАЗАР, подогревая дискуссии о том, какой же дивиденд в итоге может капнуть акционерам по итогам года (https://finbazar.ru/post/db562fdf-584d-4eb4-b406-b09a7ba5766b). Пока темпы таковы, что на преф $SBERP может получиться очень приятный процент доходности, что на фоне вялого рынка смотрится просто как спасательный круг. Крепкий, стабильный и предсказуемый Сбер снова подтверждает статус той самой гавани, где можно переждать любой шторм, особенно когда рентабельность капитала держится на таких высотах
Но, как это обычно и бывает на БАЗАР, помимо безоговорочных победителей нашлись и те, кто вызывал скорее смешанные чувства и тревожное ворчание. Главным поставщиком нервотрепки продолжает оставаться компания $EUTR ЕвроТранс, чью отчетность и общее положение дел сегодня пристально препарировали. Кто-то из авторов, не стесняясь в выражениях, назвал компанию «самым настоящим антигероем этого года» (https://finbazar.ru/post/44c6c7ec-677c-4ee8-b458-6ad4674e2de4). И это действительно выглядит именно так. С одной стороны, выручка растет впечатляющими темпами, бизнес строится, но с другой — колоссальные проблемы с денежным потоком, замороженная в дебиторке и запасах наличность и уже ставшие печальной традицией технические дефолты по облигациям создают крайне нервный фон. Кейс ЕвроТранса стал отличной иллюстрацией того, что отчет о прибылях и убытках — это еще не вся правда, и гораздо важнее смотреть на то, как компания распоряжается живыми деньгами
Не обошли вниманием сегодня и дивидендный фронт, который принес несколько важных вестей. Совет директоров $CNRU ЦИАН рекомендовал выплату в пятьдесят три рубля на акцию, что, учитывая специфику компании и ее огромную денежную подушку, выглядит вполне ожидаемо и приятно для держателей (https://finbazar.ru/post/020a8230-b4a0-4355-b27f-6bf5065ed409). А вот настоящий взрыв эмоций устроили $LSNGP Россети Ленэнерго, чей менеджмент не только утвердил текущий дивиденд по префам, но и заглянул в будущее, поделившись амбициозными планами на 2027 год. Акции тут же рванули вверх, и БАЗАР наполнился обсуждениями того, может ли доходность префов через пару лет действительно приблизиться к фантастическим двузначным числам. Это как раз тот случай, когда регуляторные риски отходят на второй план перед лицом потенциальной прибыли
Тем временем макроэкономический фон продолжал подкидывать инвесторам темы для тихих, но напряженных размышлений. Минэкономразвития обновило прогнозы, и они оказались довольно отрезвляющими. Рост ВВП пересмотрели до очень скромных величин, прогноз по инфляции, наоборот, подняли, и эти цифры заставили многих задуматься о том, насколько быстро и глубоко ЦБ сможет резать ключевую ставку в этом году. Один из авторов, давая вечернюю сводку, с тревогой акцентировал внимание на том, что большой пласт реального сектора уходит в стагнацию, и это серьезный сигнал для тех, кто ждет быстрого восстановления рынка. В воздухе снова повисло слово «стагфляция», и это не то слово, которое вдохновляет на покупки
И все же, несмотря на всю эту смесь из макроэкономических сомнений, крепкого рубля и выборочной корпоративной отчетности, БАЗАР сегодня дышал не только тревогой. Нет, в настроениях авторов сквозил и здоровый, какой-то закаленный оптимизм. Очень многие, от матерых фундаменталистов до активных трейдеров, сходились в одном простом и старом как мир правиле. Лучшее время для формирования долгосрочного портфеля наступает именно тогда, когда на улицах льется кровь, а толпа в панике бежит от акций в консервативные инструменты, как это происходит сейчас. Именно эту мысль, простую и очень верную, доносили сегодня в БАЗАР сразу несколько ярких публикаций, напоминая, что инвестиции — это всегда про терпение и характер, а не про погоню за сиюминутным движением котировок
День получился настолько насыщенным и густым, будто вместил в себя целую торговую неделю. Мы увидели и мощь Сбера, и перспективный рывок Базиса, и парадоксы нефтяного сектора, и нервозность вокруг отдельных эмитентов вроде ЕвроТранса, что только добавило перца в общую картину. И, знаете, несмотря на всю свою внешнюю тяжесть, этот рынок оставляет четкое ощущение, что внутри него уже зреет что-то интересное и масштабное, просто нужное время еще не пришло.
А как вам сегодняшняя сессия? Какие отчеты зацепили вас сильнее всего и чью сторону вы занимаете в споре о нефтяных акциях? Делитесь мыслями в комментариях, ставьте лайк, если этот разбор был полезен, и давайте обсудим это вместе
