#x5
47 публикаций
X5 и МТС. Что их объединяет?
То, что на следующей неделе я буду модерировать сессии этих эмитентов на московском Smartlab!
17я и 22я компании страны по размеру с общей капитализацией более 1 триллиона рублей. Серьёзные крупные бизнесы из индекса Мосбиржи, готовлюсь соответственно.
В 12:30 в зале №5 выступаем с МТС;
В 15:30 в зале №4 выступаем с Х5.
Если у вас есть к ним вопросы пишите в комментариях 👇 Не факт, что все смогу задать, но постараюсь.
А на самой конференции подходите поздороваться-пообщаться! Буду с первой и до последней сессии как обычно.
P.S. На этот раз лечу не один, а с сыном. Приучаем парня к работе 💪
Оставить комментарий
479
Продолжение обзора X5...
💸 Дивиденды
🤑 Вероятно, что за второе полугодие денежные потоки компании окажутся недостаточными для покрытия финансового дефицита, а целевой диапазон чистого долга останется прежним – около 1,2–1,4 EBITDA. Исходя из этого, предполагаемый чистый долг на конец года составит около 256,5 млрд рублей при минимальной годовой EBITDA в объеме 281 млрд рублей. При высоких ставках компания, вероятно, нацелится на нижнюю границу указанного диапазона, равную 1,2 EBITDA, что приведет к необходимому уровню чистого долга в размере 337,2 млрд рублей. Следовательно, дополнительное финансирование составит примерно 80,7 млрд рублей, которое станет основой дивидендных выплат за полный 2025 год. Рассчитанная таким образом величина дивидендов на одну акцию составит 329 рублей.
🥳 Принимая во внимание данную динамику и предполагая сохранение целевых уровней чистого долга на отметке 1,2 EBITDA, а также учитывая прежние оценки свободного денежного потока и динамики EBITDA, можно сделать вывод, что даже в условиях возможного ухудшения ситуации в ближайшие годы дивидендная доходность компании сохранится на высоком уровне.
📌 Итог
💪Отчёт достаточно хороший, демонстрирует признаки восстановления показателей EBITDA и чистой прибыли, несмотря на то, что они остаются ниже значений прошлых лет. Однако всё движется в пределах ожидаемых целей руководства, планирующего постепенное возвращение к нормальной маржинальности в последующие годы.
💰 Можно даже оценить возможные размеры предстоящих дивидендов, которые могут достигнуть отметки в 329 рублей за весь 2025 год. Ожидаем некоторое сокращение размера дивидендов в 2026 году ввиду достижения компанией целевого уровня задолженности и ограниченного объёма свободных денежных потоков (FCF) из-за значительных капитальных вложений (CAPEX). Зато в 2027 году планируем увидеть резкое увеличение дивидендов благодаря снижению капзатрат и соответствующему увеличению FCF.
🎯 ИнвестВзгляд: К 2028 году можно ожидать кратное увеличение стоимости котировок в дополнение к богатым дивидендам.
📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - наблюдаются устойчивый рост ключевых показателей и четкий план развития, который выполняется.
💣 Риски: ☁️ Умеренные - значительные капитальные затраты, а также зависимость от экономической ситуации оказывают давление.
✅ Привлекательные зоны для покупки: 2350р / 2315р
💯 Ответ на поставленный вопрос: Да, стоит рассмотреть покупку акций X5, поскольку компания демонстрирует положительный рост основных финансовых показателей, имеет чёткую стратегию развития и высокие потенциальные дивиденды.
🤷♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...
$X5 #X5 #акции #инвестиции #финансы #ритейл #роботизация #автоматизация #бизнес #развитие #инновации #маркетинг
Стоит ли покупать акции X5 прямо сейчас ⁉️
💭 Разберем, почему эта компания привлекает внимание и стоит ли вкладывать в нее средства...
💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (3 кв 2025)
📊 Компания продемонстрировала значительный рост чистой розничной выручки, которая увеличилась на 18% и достигла отметки в 1,14 трлн рублей. Наибольший вклад внесла сеть магазинов Пятерочка, чья выручка выросла на 15,6% и составила 913,78 млрд рублей. Выручка сети Перекресток также показала положительную динамику, увеличившись на 7,5% до 122,6 млрд рублей. Доход сети Чижик увеличился на 65,3%, достигнув 103,8 млрд рублей.
🛍️ Рост сопоставимых продаж в сети Пятерочка замедлился до 9,7% вследствие снижения продовольственной инфляции до 10% в третьем квартале и продолжающегося эффекта trading down, характеризующегося экономичным поведением потребителей. Магазины Перекресток, представляющие премиум-сегмент группы компаний X5, продолжают терять клиентов (-3,5% г/г). Несмотря на постепенную стабилизацию динамики выручки от цифровых направлений бизнеса ("экспресс-доставка", "Vprok", "Много лосося", "5Post"), она продолжает активно расти (+44%) и достигает примерно 6% от общего объема доходов компании.
🤔 X5 представил обновленный финансовый прогноз на 2025 год. Компания ожидает снижение показателя рентабельности скорректированной EBITDA до уровня 5,8%-6,0%, ранее прогнозировав минимальный уровень в 6%. Темпы роста выручки планируется удержать на отметке около 20%, несмотря на экономические трудности и падение потребительского спроса в секторе продуктов питания.
📦 X5 продолжает активную экспансию в сегменты магазинов формата "у дома" и жестких дискаунтеров, соответствующих современным тенденциям рынка. Значительное внимание уделяется развитию сервисов доставки, включая сервис экспресс-доставки, позволяющий укреплять лидирующие позиции на рынке онлайн-продуктовых покупок.
🥐 Компания сосредоточена на развитии сегмента готовых блюд, рассматривая это как ключевой элемент своей стратегии. К 2028 году планируется утроение объемов собственной продукции, что сделает этот сектор крупнейшим в товарной матрице розничных сетей.
🔲 Из-за нехватки свободных складских помещений X5 планирует увеличить инвестиции в развитие собственных логистических центров, повысив объем капзатрат до 5,5% от выручки. Данные шаги позволят компании сохранить лидерство и обеспечить стабильный рост в перспективе.
📺 Активно развивается направление рекламы и аналитики под брендовым названием X5 Media, предлагающее комплекс инструментов продвижения товаров и услуг через различные каналы взаимодействия потребителей с бизнесом на каждом этапе потребительского цикла.
🤖 X5 создал новое подразделение X5 Robotics, ответственное за внедрение роботизированных технологий в операционные и производственные процессы. Новый центр соберёт компетенции в области автоматизации и роботизации, ускоряя выполнение задач с меньшей стоимостью затрат. Команда X5 Robotics займётся разработкой, тестированием и внедрением процессов во все направления бизнеса компании.
↗️ Повышающийся спрос на надежные логистические сервисы, обусловленный ростом интернет-продаж, привел компанию 5Post к приобретению службы курьерской доставки TopDelivery в июне. Таким образом, создана собственная служба доставки до дверей клиентов, дополняющая традиционную систему самовывоза.
Продолжение следует...
$X5 #X5 #акции #инвестиции #финансы #ритейл #роботизация #автоматизация #бизнес #развитие #инновации #маркетинг
Я конечно в шоке...
Сегодня в первые за долгое время решил отдохнуть от рынка. Еду в такси домой и смотрю, состоялся звонок Трампа с Путиным, обсуждение встречи и т.д.
Открываю приложение, а там шортсквиз, акции уже все в среднем по +5-10%. Вот так аккуратно работал два месяца в среднесрочном портфеле, чтобы упустить дно/разворот.
Вспомнил сразу разворот на ЦБ в декабре прошлого года, но там я был на готове у терминала.
Радует то, что сегодня в среднесрочном с утра купили с подписчиками Finrange PREMIUM акции #X5. Также купили их в спекулятивный портфель, туда же купили бумаги #PLZL.
Поэтому в спекулятивном портфеле, несмотря на то, что пропустил весь движ за сегодня +175,3 тыс. руб. Не так обидно, но ФОМО есть.
Завтра буду работать с самого утра. Нужно проработать все сценарии, что докупить в среднесрочный, что буду лонговать в спекулятивном.
Всем спокойной ночи) Все подробности завтра) А вы успели что-то купить и заработать сегодня?
Оперативно публикую посты в моем телеграм-канале, где больше 20 000 подписчиков.
С уважением, Дмитрий! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.
#Трейдинг #Инвестиции #Акции
Сегодня российский фондовый рынок резко ускорил рост сразу после новости о телефонном разговоре Владимира Путина и Дональда Трампа.
Индекс МосБиржи в моменте подскакивал более чем на 5%, а к закрытию торгов находился на уровне 2686 пунктов.
В лидерах роста — «Газпром» (+5,65%), «Сбер» (+4,99%) и «ЛУКОЙЛ» (+5,19%).
Инвесторы отреагировали мгновенно — рынок заложил ожидания потепления диалога между Россией и США.
Трамп заявил, что уже на следующей неделе пройдут встречи советников двух стран на высоком уровне. Более того, он намекнул на возможность личной встречи с Путиным — потенциально в Будапеште.
🏛 Минфин РФ проведет аукционы по ОФЗ-ПД серий 26250 и 26224 — 1 октября. Размещение в пределах остатков.
🏭 ТМК продаёт Челябинский завод металлоконструкций (ЧЗМК) компании «Таймыр Инжиниринг» за 5,2 млрд ₽.
🏠 Cian завершил редомициляцию — кипрская Cian Plc зарегистрирована как МКАО «ЦН» в САР Калининградской области.
Циан планирует вынести на совет директоров вопрос о спецдивидендах — ожидается более 100 ₽ на акцию.
🛒 X5 Group: выручка за III кв. выросла на 18,5% г/г — до 1,16 трлн ₽; LfL-продажи +10,6% (чек +10,1%, трафик +0,4%).
🏦 Банк СПБ: чистая прибыль за 9 мес. 2025 г. — 33,7 млрд ₽ (–16,9% г/г); за сентябрь — 2 млрд ₽ (в 3,4 раза меньше г/г).
🏦 ВТБ продал гостиницу Hyatt Regency Moscow Petrovsky Park (непрофильный актив рядом со стадионом «Динамо»). Параметры сделки не раскрываются.
Доброе утро коллеги!
Актуально на сегодня(16.10.2025)
📊Корпоративные события на российском рынке:
#ZAYM💵 Операционные результаты 3 квартала 2025 года.
#X5🛒 Операционные результаты за 9 мес. 2025 года
#BELU🍷 Последний день с дивидендом 20₽.
Котировки валют:
🇺🇸💵Доллар - 78,84₽
🇪🇺💸Евро - 91,73₽
🇨🇳💸Юань - 11,02₽
Всем продуктивного дня!
🛒 06.10.25 – 12.10.25
————————————
💸 Пополнение – 2 500 ₽
💰 Пассивный доход – 963,8 ₽
дивиденды ЯНДЕКС
#YDEX – 139 ₽
дивиденды ФосАгро
#PHOR – 238 ₽
купон Джи-групп 002P-06
#RU000A10B1Q6 – 20,34 ₽
купон Газпром нефть БО 003P-15R
#RU000A10BK17 – 6,56 ₽
купон ДАРС-Девелопмент 001Р-03
#RU000A10B8X7 – 21,37 ₽
купон РусГидро БО-002Р-06
#RU000A10BRR4 – 158,8 ₽
купон Брусника 002Р-04
#RU000A10C8F3 – 17,67 ₽
купон Россети Ленэнерго 001P-01
#RU000A107EC7 – 157,4 ₽
купон АЛРОСА 001Р-02
#RU000A109SH2 – 15,18 ₽
купон ВУШ БО 001P-04
#RU000A10BS76 – 33,28 ₽
купон Группа Позитив 001Р-01
#RU000A109098 – 156,2 ₽
🛒 Новые покупки в портфель:
✅ 1 акция КЦ ИКС 5 #X5
✅ 10 акций ММК #MAGN
✅ 1 акция Аренадата #DATA
✅ 1 акция Астра #ASTR
✅ 1 облигация СИБУР Холдинг 001Р-02
Дата погашения – 23.11.2026
Доходность к погашению – 19,14%
————————————
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Короткая записка по результатам встречи:
в целом рынок так себе – потребители меньше стали покупать; рост только в хард дискаунтерах и онлайн
долю на рынке онлайн-продуктов наращивают
рост выручки 20%+ в этом году, 18% – прогноз ближайших лет
чижик – положительная EBITDA будет с q4 2025; целевая маржа чижика ниже традиционных магазинов, но зато возврат на инвестиции выше
рост НДС снизит маржу примерно на 0.2%
в целом скорее не сомневаются что среднесрочно вернутся к марже 6%+ – через пару лет уже не планируют наращивать численность, планируют сокращения за счёт автоматизации на РРЦ и т.п.
про мотивацию топ-менеджмента не особо рассказали чего-то (раньше говорили что она повлияла на результат q4 25 и q1 24 – только подтвердили что там были начисления/выплаты); сказали больше влияет индексация мотивации линейного персонала
дивы скорее всего будут объявлены в конце ноября, таргетируют 1.2-1.4x D/EBITDA
девальвация если будет – скорее не позитив для них, т.к. не могут перекладывать весь рост цен на потребителей
capex будет оставаться повышенным в 2025 (5.5% от выручки) и 2026, дальше ниже
по оборотному капиталу был активный рост в 2024 г. и высвобождение в 2025 г., по итогам 2025 влияние оборотного капитала на денежный поток будет положительным
опер результаты 16 октября, фин результаты 27 октября
по казначейке пока нет решений; дивы на казн. акции не распределяются (на все остальные распределяются)
(нашу оценку дивов и результатов q3-q4, а также предварительное мнение по компании написали в закрытом канале)
ТОП-15 дивидендных акций на 2026 год с доходностью до 22,3%
Скоро уже завершится осенний дивсезон и аналитики начинают давать прогнозы на следующий 2026 год. Сегодня предлагаю взглянуть на прогноз от "Синара", касающийся дивидендов. В конце статьи скажу, какие именно бумаги нравятся мне.
Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.
Что же ждать по дивидендам?
1️⃣ Дивиденды в 2025 году:
Общий объем выплаченных дивидендов: около 4,05 трлн ₽ - в 2025 году произошло снижение дивидендов на 20,5% по сравнению с выплатами 2024 года в 5,1 трлн ₽).
Причина снижения: ряд крупных компаний не выплатил дивиденды за 2024 год.
Средняя дивдоходность по рынку: 9%.
2️⃣ Прогноз на 2026 год:
Ожидаемый объем дивидендов: 3,4 трлн ₽ - ожидается снижение ещё на 16% относительно 2025 года.
Причины: замедление экономики, высокие процентные расходы компаний.
3️⃣ Возможные позитивные сюрпризы в 2026 году:
В качестве приятных сюрпризов аналитики отмечают, что могут возобновиться выплаты у ряда компаний: Газпром, Магнит, компании черной металлургии.
Условие: Однако для реализации этого сценария необходимо улучшение внешней экономической конъюнктуры.
ТОП дивидендных акций на 2026 год
Однако и в этой ситуации есть компании, которые могут показать доходность гораздо выше средней по рынку.
Кстати, согласно прогноза аналитиков Синары средняя дивидендная доходность российского рынка в 2026 году ожидается в районе 7,6%.
Итоговый список привела в статье.
Полный список бумаг можно забрать в тг канале.
Мне из этого списка нравятся: 🍏 Х5 (#X5), 📱 МТС (#MTSS), ⛽️ Транснефть (#TRNFP), 🏦 Сбербанк (#SBER), ⛽️ Лукойл (#LKOH), 🔖 Хэдхантер (#HEAD), 🏦 Банк Санкт-Петербурга (#BSPB).
🏦 ВТБ (#VTBR), несмотря на отличные последние отчеты, лично у меня не находится в приоритете из-за нестабильности выплаты дивидендов и доп. эмиссии акций. Хотя менеджмент в последнее время говорит о возврате к регулярным выплатам.
А какие компании из данного списка нравятся Вам и Вы держите их в своём портфеле?
Подписывайтесь на мой телеграм канал, там ещё больше полезной информации про инвестиции и личные финансы.
не инвестиционная рекомендация
Если полезно, ставьте ❤️ Также предлагаю подписаться этот блог
🛒 29.09.25 – 05.10.25
————————————
💸 Пополнение – 115 000 ₽
💰 Пассивный доход – 44,23 ₽
купон СИБУР Холдинг 001Р-02
#RU000A10A7H3 – 16,3 ₽
купон Газпром нефть БО 003P-15R
#RU000A10BK17 – 6,56 ₽
купон ДАРС-Девелопмент 001Р-03
#RU000A10B8X7 – 21,37 ₽
🛒 Новые покупки в портфель:
✅ 1 акция КЦ ИКС 5 #X5
✅ 10 акций НКНХ #NKNCP
✅ 122 пая Сберегательный Фонд УК Первая (фонд денежного рынка от Сбера) #SBMM (заявку на облигации Самолет отклонили)
✅ 10 облигаций Мобильные ТелеСистемы 002P-05
Дата погашения – 23.09.2027
Параметры купона: ключевая ставка Банка России + 1,3%
Периодичность: 4 раза в год
✅ 10 облигаций ГруппаЧеркизово БО-001Р-07
Дата погашения – 15.07.2027
Параметры купона: ключевая ставка Банка России + 1,35%
Периодичность: 12 раз в год
✅ 10 облигаций Россети Ленэнерго 001P-01
Дата погашения – 27.11.2027
Параметры купона: ключевая ставка Банка России + 1,15%
Периодичность: 12 раз в год
✅ 10 облигаций ДОМ.РФ АО 002P-01
Дата погашения – 22.09.2027
Параметры купона: ключевая ставка Банка России + 1,35%
Периодичность: 4 раза в год
✅ 10 облигаций Акрон (ПАО) БО-001P-05
Дата погашения – 14.10.2027
Параметры купона: ключевая ставка Банка России + 1,75%
Периодичность: 12 раз в год
✅ 10 облигаций ГМК Нор.никель БО-09
Дата погашения – 17.05.2028
Параметры купона: ключевая ставка Банка России + 1,3%
Периодичность: 4 раза в год
✅ 10 облигаций АЛРОСА 001Р-01
Дата погашения – 02.09.2028
Параметры купона: ключевая ставка Банка России + 1,25%
Периодичность: 12 раз в год
✅ 10 облигаций Группа Позитив 001Р-01
Дата погашения – 04.07.2027
Параметры купона: ключевая ставка Банка России + 2%
Периодичность: 12 раз в год
✅ 10 облигаций Совкомбанк БО-П05
Дата погашения – 10.10.2027
Параметры купона: ключевая ставка Банка России + 2%
Периодичность: 12 раз в год
✅ 10 облигаций МегаФон БО-002P-07
Дата погашения – 15.04.2027
Параметры купона: ключевая ставка Банка России + 1,3%
Периодичность: 4 раза в год
✅ 10 облигаций РусГидро БО-002Р-06
Дата погашения – 30.05.2027
Параметры купона: ключевая ставка Банка России + 1,85%
Периодичность: 12 раз в год
————————————
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Рынок закрыл сентябрь в плюс — но тренд остается негативным
Индекс МосБиржи: +0,02% → 2684,6 п.
Индекс РТС: +0,33% → 1023,75 п.
Однако картина за более длинные периоды выглядит слабо:
С начала года: -6,88%
За сентябрь: -7,41%
«Финал месяца получился символически зелёным, но рынок сохраняет нисходящий тренд. Давление оказывают как геополитика, так и ожидания новых санкций. При этом локально сохраняется шанс на отскок.
📅 Минфин РФ проведет аукционы по ОФЗ-ПД серий 26250 и 26224 — 1 октября. Размещение в пределах остатков.
💵 ФосАгро разместило облигации на $250 млн (первоначальный план — ≥$200 млн).
🛒 X5 снизила прогноз рентабельности по скорр. EBITDA на 2025 г. до 5,8–6% (ранее ≥6%). Прогноз по росту выручки сохранён — около 20%.
🌾 НКХП выплатит промежуточные дивиденды — 6,54 ₽/акция (442 млн ₽).
🏦 ВТБ завершил SPO: размещено 1,25 млрд акций по 67 ₽, привлечено 83,8 млрд ₽. Через преимущественное право оплачено 85% заявленного объёма.
🏗 Эталон утвердил выпуск до 400 млн акций по открытой подписке на Мосбирже. Цена будет определена по рынку.
📲 Ресейл-АйТи (дочка МГКЛ) привлекла 300 млн ₽ от розничных инвесторов для развития платформы «Ресейл маркет».
💻 Софтлайн в рамках buyback выкупил 10,9 млн акций (~2,7% УК).
🤔 Магнит и продуктовый ритейл - мысли
Сектор продуктового ритейла чувствует себя сейчас крайне неоднородно. Х5 отчитался нейтрально, Лента продолжает приятно удивлять (разобрал отчет в закрытом канале), а вот Магнит откровенно провалился.
📈 Главным драйвером все еще остается продовольственная инфляция. В августе она составила 9,8% г/г и постепенно пошла на спад. Осень покажет, был ли это разовый сезонный фактор или же устойчивый тренд. Держим в уме, что ЦБ добивается цели по снижению инфляции в основном, за счет непродовольственных товаров (спасибо крепкому рублю).
🛒 Начать сравнение предлагаю с выручки и (что важнее) LFL-показателей по итогам 1 полугодия (г/г).
Выручка:
Х5: +21,2%
Лента: +24,3%
Магнит: +14,6%
LFL-чек:
Х5: +11%
Лента: +9,6%
Магнит: +9,3%
LFL-трафик:
Х5: +2,9%
Лента: +2,2%
Магнит: +0,4%
👌 На операционном уровне вся троица проявила себя неплохо: трафик не падает, чеки растут сопоставимо с инфляцией. Но аутсайдер понятен - это Магнит.
⛔️ Главным испытанием для сектора стал рост издержек. Инфляция, к сожалению для бизнеса, выражается не только в выручке, но и расходах (на зарплаты, маркетинг, коммуналку, логистику).
Операционная прибыль:
Х5: -11,9%
Лента: +40,2%
Магнит: +10,9%
Здесь мы видим первые принципиальные различия.
В Х5 рост себестоимости, расходов на зарплаты и доставку подточили маржинальность бизнеса. Сейчас рентабельность EBITDA составляет 5,5%. Компания планирует стабилизировать ее на уровне 6%.
Лента творит чудеса оптимизации. Вопрос в том, насколько хватит текущего запала.
Магнит ничего особенного не показал. Маржа просела, но в рамках разумного.
Чистая прибыль
Х5: -18,9%
Лента: +44,5%
Магнит: -99,1%
Х5 и Лента, в целом, повторяют динамику операционной прибыли. Х5 это делает чуть хуже на фоне роста долга. Лента дивидендов не платит, а Х5 наоборот платит больше, чем позволяет денежный поток.
А вот для Магнита процентные платежи стали настоящим кошмаром и почти обнулили прибыль.
Свободный денежный поток (FCF)
Х5: 6,3 млрд руб. (57,6 годом ранее)
Лента: 6,6 млрд руб. (5,5 годом ранее)
Магнит: -110,3 млрд руб. (7 годом ранее)
Х5 нарастил капекс в начале года, что в совокупности со снижением маржи привело к схлопыванию FCF. Но дальше должно быть лучше, во 2 квартале FCF уже разжался.
Лента настолько стабильна, что даже придраться не к чему. Компания могла бы платить дивиденды, но пока предпочитает осторожный рост через M&A.
В Магните происходит что-то странное. Настолько глубоко отрицательного FCF не было давно, а может быть и никогда. И причина здесь не только в давлении процентных расходов, но и аномальном росте оборотного капитала. К сожалению, Магнит не общается с инвест-сообществом, поэтому точной причины мы не знаем.
Долг
Долговую нагрузку будем оценивать через стандартный ND/EBITDA (без учета аренды) + долю чистых процентных расходов от операционной прибыли (ЧПР/ОП).
Х5: ND/EBITDA = 1,05х. ЧПР/ОП = 59%
Лента: ND/EBITDA = 0,9x. ЧПР/ОП = 40%
Магнит: ND/EBITDA = 2,4x. ЧПР/ОП = 89%
Для Магнита долговой фактор стал критическим в вопросе дальнейшего развития. Платить дивиденды при таких цифрах крайне опасно. Х5 бы тоже не помешало поумерить аппетиты, но они хотя бы пытаются найти разумный баланс (ND/EBITDA не выше 1,4х).
Оценка
Х5: EV/EBITDA = 3,4x. P/E = 8,5х
Лента: EV/EBITDA = 3,6x. P/E = 7,6x
Магнит: EV/EBITDA = 4,3x. P/E = 14,2x
Лента по одному из параметров уже перегнала Х5 (заслуженно).
А вот Магнит, несмотря на все проблемы, еще и стоит дороже всех, окончательно подтверждая свою текущую непривлекательность для инвесторов.
📌 Акции Ленты и Х5 можно продолжать удерживать в долгосрочном портфеле, но большого апсайда в них уже нет. Внешняя среда тоже пока не располагает к бурному росту. А вот риски имеются. В Ленте нужно внимательно следить за темпами роста. Их замедление может не понравиться рынку. В Х5 отслеживать ситуацию с долгом, капексом и дивидендами: чтобы одно не делалось сильно в ущерб другому.
❤️ Ставьте лайк, если вам интересны разборы в таком формате!
Доброе утро коллеги!
Актуально на сегодня(19.09.2025)
📊Корпоративные события на российском рынке:
#X5🍏 Ожидается включения акций в базу расчета индекса мосбиржи, индекса РТС и индекса голубых фишек.
#VTBR🏦 Ожидается объявление цены размещения акций.
#MOEX🏦 Ожидается вступление в силу новых баз расчетов индексов.
Котировки валют:
🇺🇸💵Доллар - 83,1₽
🇪🇺💸Евро - 98,7₽
🇨🇳💸Юань - 11,6₽
Всем продуктивного дня!
⚡️ Ключевые события фондового рынка: на что обратить внимание?
📍16 сентября
Эталон #ETLN — снятие запрета коротких продаж
Ожидаем рост волатильности: некоторые участники рынка займут шорт позиции, что может давить на цену, но в среднесрочной перспективе снятие ограничения станет позитивным сигналом с точки зрения ликвидности и привлечёт новых игроков
ХеадХантер #HEAD — ВОСА по дивидендам за I полугодие 2025 года в размере 233 руб/ акция
Ожидаем, что будет официально подтверждён предложенный дивиденд в 233 ₽ на акцию за первое полугодие — это станет сильным сигналом доверия рынку и привлечёт интерес за счёт доходности порядка 6–7 %, несмотря на умеренный рост выручки и снизившуюся маржу
📍18 сентября
ММЦБ #GEMA — ВОСА по дивидендам за I полугодие 2025 года в размере 5 руб/ акция
Ожидаем, что будет утверждён рекомендованный дивиденд в 5 ₽ на акцию за 1П 2025, что станет очередным сигналом стабильной доходности компании и привлекательности её акций среди дивидендных эмитентов
Наука-Связь #NSVZ — ВОСА по дивидендам за I полугодие 2025 года в размере 7.59 руб/ акция
Ожидаем одобрение дивидендов в размере 7,59 ₽/акция — учитывая заметный рост операционных и финансовых показателей, компания имеет ресурсы для выплаты
📍19 сентября
Корпоративный Центр Икс 5 #X5 — Акции будут включены в базу расчета Индекса Мосбиржи, Индекса РТС и Индекса голубых фишек
Может усилить интерес крупных институциональных инвесторов и повысить ликвидность бумаг
Индекс Московской биржи #IMOEX — Вступление в силу новых баз расчёта индексов
После обновления баз расчёта индексов Мосбиржи, которое вступит в силу 19 сентября, может наблюдаться перераспределение весов компаний в ключевых индексах, что приведёт к повышению значимости быстрорастущих и более ликвидных эмитентов, а для некоторых бумаг — к откату из-за ухудшения параметров по новым критериям
Х5 будут добавлены в базы расчёта, в лист ожидания на включение вошли ЭсЭфАй, Лента, Самолет, Русагро и ЦИАН. В листе ожидания на исключение вошли Селигдад и Мечел
⚡️Если вы не хотите пропустить все эти события, подпишитесь на наш второй канал TheVitebskiyStreet I NEWS
Важно: все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков
Если планируете что-то из этого списка покупать - 🚀
Если купили Х5 / ХеадХантер - 👍
Не ИИР
⚡️ Итоги прогнозов
1. РКК Энергия #rkke
Мы писали, что нужно следить за новостным фоном и графиком — намечалась хорошая сделка, но реакции на запуск ракеты не было. Это не критично, если вы не входили раньше времени. Следующие запуски — 20 и 22 октября: в эти даты внимательно наблюдаем за бумагой. Бумагу несколько раз в год пампят на таких событиях — важно быть готовым. По тех.анализу: цена ушла вниз на коррекции рынка и сейчас около второй оранжевой линии — это нормально
Предыдущий пост по РКК Энергия
2. Индекс Московской биржи #imoex
Писали, что при закреплении под уровнем 2 873.5 откроется дорога до 2 829.0 — так и произошло. Сейчас индекс на связке между уровнем и первой оранжевой линией. Ждём открытия в понедельник: отскок от уровня — хорошо, закрепление под оранжевой линией — плохо, обновим прогноз. Пока наблюдаем
Предыдущий пост по Индексу Московской биржи
3. Московская Биржа #moex
На фоне негативных новостей и коррекции цена ушла ниже оранжевых линий и стоит у 172.52 — это негативно. При закреплении под оранжевыми линиями туннель уйдёт на перестройку. Ждём понедельника: при изменении туннеля обновим прогноз и ловим дно
Предыдущий пост по Московской бирже
4. Русолово #rolo
Ранее рекомендовали выйти на первой жёлтой линии и перезайти в лонг после закрепления над ней. Закрепления не было — бумага откатилась, поэтому торгуем от уровня к уровню. Пока наблюдаем; появится интересный сигнал — сообщим
5. Корпоративный Центр Икс 5 #x5
Из-за негативных новостей и коррекции цена ушла ниже синусоиды и держится около 2 908.5. Пока ничего не делаем: следим за новостями и движением рынка. Ловим дно и на подтверждении разворота тренда увеличиваем позицию. Если застряли в бумаге — напишите в личные сообщения канала
6. Яковлев #irkt
Цена снова достигла первой жёлтой линии, не закрепилась и откатилась, завершив восходящий цикл. Сейчас цена у линии синусоиды. Если коррекция продолжится, возможен ход к оранжевым линиям, где рассмотрим вход в лонг
7. Т-Технологии #t
Цена опустилась ниже оранжевых линий — это негативно, сейчас у 3 189.6. Если на открытии понедельника не будет откупа, туннель пойдёт на перестройку и мы обновим прогноз. Пока ловим дно и после подтверждения разворота пересмотрим вход в лонг
Предыдущий пост по Т-Технологиям
📌 Остальные бумаги мы уже освещали в отдельных постах. Если кто‑то застрял в какой‑то позиции и не знает, что делать, — пишите в личные сообщения канала. Разберём ситуацию и поможем выйти из неё
📍Есть идеи, замечания, вопросы?
Пишите в комментарии — обсудим, подскажем, найдём решение вместе
📍Хотите, чтобы мы рассмотрели конкретную бумагу?
Пишите в личку или сюда в комменты — включим в следующий прогноз
Важно: все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков
Если вы торговали иными акциями — 👍
Если вы заработали на Русолово/ Индексе — 🚀
Не ИИР
#инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок #итоги_недели
Рост дискаунтеров
Дискаунтеры остаются в лидерах: за первое полугодие рост выручки составил 27%, а общий оборот достиг 642 млрд рублей. Покупатели продолжают экономить, чаще выбирая «Светофор», «Чижик» и «Доброцен».
Развитие формата идёт за счёт расширения сети, а не за счёт увеличения продаж в существующих точках. «Моя цена» проводит ребрендинг бывших магазинов «Магнита», тогда как В1 и «Светофор» сокращают число торговых площадок. Зато «Чижик» демонстрирует впечатляющую динамику — +89% по выручке, уже 2,5 тыс. магазинов и сотни новых точек ежегодно.
📌 Корпоративный Центр Икс 5
📍По теории ВиНЦ, цена акции практически достигла первой оранжевой линии и от неё ушла в откуп, чем подтвердила завершение нисходящего тренда
📍На данный момент цена пробила и закрепилась над линией синусоиды; ожидаем рост до 3 049.5. Кто входит в лонг — держите руку на пульсе на жёлтой линии: если преодолеваем её уверенно, значит, цена дойдёт до 3 049.5
Важно: все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков
Если вы в позиции — 👍
Если планируете покупать — 🚀
Не ИИР
#X5 #x5 #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок
🛍️ Дискаунтеры захватывают рынок розничной торговли
Совокупная выручка сетей жестких дискаунтеров («Светофор», «Чижик», «Доброцен» и др.) за первое полугодие 2025 года составила 642,1 млрд рублей, что на 27% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Рассказываем, что из компаний сектора смотрится увереннее остальных.
🛒 Ключевые моменты
🍉 Сберегательное поведение потребителей. Главный драйвер формата — стремление населения экономить на фоне высокой ключевой ставки и общей экономической неопределенности. Потребители целенаправленно ищут магазины с самыми низкими ценами.
🍉 Активная территориальная экспансия. Количество магазинов в сегменте выросло на 9,1% (или +963 точки), достигнув около 11,5 тысячи по всей России.
🍉 Лидеры роста. Наибольший рост продемонстрировала сеть «Чижик» (X5), чья выручка выросла на 89,3%, до 193,8 млрд рублей. Также среди лидеров «Моя цена» (Магнит), «Находка», «Доброцен» и «Победа». При этом «Светофор», единственная сеть из представленных, показавшая падение выручки (–3,4%), теряет лидерство, несмотря на общий рост рынка. Это вызвано рядом факторов: конфликты с поставщиками, закрытие точек из-за качества товаров и общая операционная нестабильность.
🍬 Проблемы и риски
🍒 Низкая маржинальность. Прибыльность ниже, чем у других форматов.
🍒 Рост за счет экспансии, а не за счет существующих магазинов. Эксперты отмечают, что развитие происходит в основном за счет открытия новых точек, а не за счет роста сопоставимых продаж.
🍒 Сложность запуска. Эффективную операционную модель сложно выстроить на начальном этапе.
🧠 Наше мнение
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают высокий потенциал роста данного сегмента в продуктовом ритейле, при этом конкуренция остается высокой. Одним из факторов роста маржинальности дискаунтеров может быть увеличение доли собственных торговых марок (СТМ) и оптимизация логистики.
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделяют акции компании Х5, в которую входит один из лидеров рынка дискаунтеров — «Чижик», и считают их привлекательными для долгосрочного инвестора.
Смотреть акции Х5 в каталоге →
ИКС 5. Отчет за 2 кв 2025 по МСФО
Тикер: $X5
Текущая цена: 2909
Капитализация: 790 млрд.
Сектор: #ритейл
Сайт: https://www.x5.ru/ru/investors/
Мультипликаторы (на основе данных за последние 12 месяцев):
P\E - 8.49
P\BV - 5.4
P\S - 0.18
ROE - 63.7%
ND\EBITDA - 2.3
EV\EBITDA - 4.31
Активы\Обязательства - 1.09
Что нравится:
- рост выручки на 9.8% к/к (1.07 -> 1.17 трлн) и за полугодие на 21.2% г/г (1.85 -> 2.24 трлн);
- уменьшение чистого долга на 1.6% к/к (935 -> 919.7 млрд). ND\EBITDA (по МСФО 16 с учетом аренды) улучшился с 2.34 до 2.28;
- положительный свободный денежный поток +47.2 млрд против отрицательного -30 млрд в прошлом квартале;
- чистая прибыль выросла на 58.6% к/к (16.4 -> 26 млрд);
Что не нравится:
- чистый финансовый расход увеличился на 12.1% к/к (28 -> 31.1 млрд) и за полугодие на 38% г/г (42.6 -> 58.6 млрд);
- за полугодие свободный денежный поток уменьшился на 73.7% г/г (66.3 -> 17.4 млрд);
- снижение чистой прибыли за полугодие на 21% г/г (53.6 -> 42.4 млрд) на фоне ухудшения операционной рентабельности с 6 до 5%, а также увеличения чистых финансовых расходов;
Дивиденды:
Дивидендная политика предполагает выплату дивидендов дважды в год по результатам своей деятельности последовательно за предыдущий отчетный год и за 9 месяцев. Исходить будут из объема свободного денежного потока при условии, что ND/EBITDA не будет превышать 1.2-1.4. Дивиденды не будут выплачиваться, если величина коэффициента превышает 2.
По данным сайта Доход следующий дивиденд прогнозируется в размере 154.85 руб. на акцию (ДД 5.32% от текущей цены).
Мой итог:
Сразу стоит сделать оговорку, что большинство показателей опираются на МСФО 16, поэтому данные отличаются от многих других обзоров отчетности ИКС 5.
Данные за полугодие, в основном, получились хуже прошлого года. Сильно просел свободный денежный поток, снизилась чистая прибыль на фоне роста расходов на персонал (+28.2% г/г, включая затраты по программе долгосрочного премирования персонала, которые выросли на 97% г/г), административных, коммерческих и общехозяйственных расходов (+27.4% г/г). Хотя стоит отметить, что в сравнении 2 и 1 кварталов 2025 года ситуация улучшилась (есть рост FCF, чистой прибыли, а также уменьшение чистого долга).
В операционных показателя компания все также показывает рост. Динамика сопоставимых продаж (LFL) остается положительной (за полугодие г/г): LFL-продажи +14.2%, LFL-трафик +2.9%, LFL-средний чек +11%.
По сетям следующие результаты по приросту/убыли выручки (включая экспресс-доставку):
- Пятерочка +11.3% к/к и +18.5 г/г;
- Перекресток -1.8% к/к и +9.6% г/г;
- Чижик +15.4% к/к и +82.9% г/г.
Заметно, что чем ближе сеть к дискаунтеру, тем больше рост. Что совсем неудивительно в текущее время.
Можно отметить еще пару положительных моментов. Первое - компания выкупила 10% акций у нерезидентов по цене 1720 за 45.3 млрд (что отразится на оценке акций). Второе - компания с июня находится в листе ожидания на попадание в основной индекс Мосбиржи, а в сентябре случится очередная ребалансировка индекса. ИКС 5 вполне может попасть в индекс, что должно привлечь средства крупных фондов для покупки акций.
Продолжаю верить в компанию и недавно докупил лот на коррекции ("догнал" до лимита в 3% от портфеля). Расчетная справедливая цена - 3771 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу