💭 Проанализируем, как сочетание убыточной деятельности и роста онлайн-продаж создает уникальную ситуацию, а возможное партнерство добавляет новые переменные...

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (1 п 2025)

📊 Валовая прибыль компании снизилась до 27 млрд рублей, в основном из-за роста расходов на продвижение товаров и предоставления скидок покупателям, включая усиление конкурентной борьбы. Выручка компании за первое полугодие 2025 года составила 171,2 млрд рублей, сократившись на 15,2% по сравнению с прошлым годом. Причиной стало замедление спроса на бытовую технику и электронику, вызванное жесткими условиями монетарной политики и уменьшением доступности кредитов. EBITDA значительно снизилась до 3,8 млрд рублей.

🤷‍♂️ Чистый убыток составил 25,2 млрд рублей. Коммерческие, общие и административные расходы (SG&A) сократились на 1,2 млрд рублей за счет закрытия нерентабельных торговых точек, уменьшения зарплат персонала и сокращения комиссионных платежей маркетплейсам.

🛍️ Онлайн-продажи заняли доминирующую позицию, составив 78% от общего товарооборота (против 73% годом ранее), благодаря активному продвижению цифровых платформ и мобильных приложений. Клиентская база увеличилась на 4,4 миллиона человек, достигнув отметки в 79,4 миллиона. Сервис «М.Комбо» набрал более 200 тысяч подписчиков, большинство из которых впервые воспользовались услугами сети.

📱 Программы trade-in и выкуп техники обеспечили стремительный рост продаж восстановленных устройств. Эта услуга позволяет обменивать старые смартфоны на новую продукцию и была запущена относительно недавно.

🪓 Группа представила новый сервис рассрочки «Порублю», позволяющий оплачивать покупки частями без участия банков. Сервис рассчитан на приобретение товаров стоимостью до 20 тысяч рублей, оплата производится равными долями в течение шести недель без проверки платежеспособности клиента и процентов. Сейчас услуга доступна исключительно на веб-сайтах и в мобильных приложениях компании.

🗞️ Собственники

🇨🇳 Китайская корпорация JD.com, занимающая лидирующие позиции в области электронной торговли, приобретёт контроль над немецким ритейлером Ceconomy, что сделает её косвенным владельцем части российского холдинга М.Видео. По информации источников, данная сделка предусматривает покупку структуры Media-Saturn-Holding GmbH, владеющей долей в 15% акций М.Видео.

💪 Китайский гигант намерен не ограничиваться формальным участием, а планирует активно развивать своё присутствие на российском рынке.

📌 Итог

😎 Новая бизнес-модель компании демонстрирует рост операционных результатов, хотя в финансовой части ситуация усугубляется. Компания продолжает трансформироваться, увеличивая свою долю рынка по сравнению с конкурентами, несмотря на сложности, и имеет чёткий план развития. Сейчас есть достаточная поддержка для преодоления текущих трудностей — банкротство исключается, но давление на котировки из-за достаточно высокой долговой нагрузки будет сильным. Сделка с JD.com может существенно повлиять на стратегию развития компании и укрепить ее позиции на рынке. Но здесь пока больше вопросов, чем ответов.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи здесь нет, даже несмотря на улучшение операционных показателей. Внушительная долговая нагрузка сильно портит общую картину.

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - несмотря на позитивные операционные изменения и развитие новых сервисов, финансовые показатели находятся в глубокой отрицательной зоне.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - пытаясь нивелировать рыночные риски (предоставляя скидки и введя программу «Порублю»), компания лишь усугубляет финансовые проблемы, а сделка с JD.com может «сломать» бизнес-модель. Хотя, может, оно и к лучшему…

💯 Ответ на поставленный вопрос: Сделка способна стабилизировать положение М.Видео, но сама по себе не гарантирует спасения.

️👇 Реакции к посту приветствуются.

$MVID #MVID #МВидео #Ритейл #Электроника #Финансы #Бизнес #Инвестиции #JDcom #Китай #Бизнес #Стратегия #Развитие

⚖️ Что касается недавних обысков, то здесь Акиньшина назвала проверки стандартной процедурой и подчеркнула, что компания успешно исполняет обязательства перед покупателями и партнерами — включая продажу земельных участков и повышение капитализации активов. Утверждается, что уголовное дело было закрыто спустя сутки после возбуждения. Прокуратура признала средства, направленные на строительство объектов, законными.

⚠️ Основные риски компании:

💳 Кредитный. Некоторые предложения предусматривают рассрочку сроком до трех лет, что отрицательно влияет на пополнение эскроу-счетов и обслуживание задолженностей. Тем не менее, компания не делает упор на такой формат продаж, осознавая все связанные с ним сложности. Рассрочка переведенана ежемесячную форму платежей, и в целом ее доля составляет до 25% от общего портфеля.

🔀 Риск ликвидности. Управляя денежными потоками и финансированием строительства через проектное финансирование, компания минимизирует влияние этого риска. Эффективное управление процентными обязательствами предотвращает проблемы с обслуживанием долга. Использование рубля в расчетах нейтрализует возможные санкции против контрагент-банков.

🔣 Процентный. Управление балансом между фиксированными и плавающими долговыми обязательствами осуществляется менеджментом на основании опыта и обоснованного анализа. Ключевой задачей остается обеспечение покрытия проектного финансирования средствами эскроу. Чтобы ускорить пополнение эскроу-счетов, реализуется точечная сдача объектов. Компании необходимо контролировать поступление средств на эскроу и получение банковских ресурсов, что позволяет сократить процентные затраты.

💱 Валютный. Этот риск практически отсутствует, так как вся деятельность компании проходит в рамках российского рынка.

🤔 Прочие. Среди средних и долгосрочных факторов выделяется формирование резервного незавершенного строительства (РНС). Наращивание таких запасов связано с ожиданиями снижения стоимости проектного финансирования, что откроет возможность дальнейшего развития. Но это вызывает опасения, ведь аналогичные стратегии применяют и другие участники рынка, что создает риски завышения цен и трудностей с реализацией квадратных метров. Высокая стоимость финансирования пока ограничивает возможность активных действий.

❗ Компания продолжает иметь на балансе дорогостоящий и трудоемкий в обслуживании банковский долг. Однако в процессе управления заемными обязательствами предприятие одновременно привлекает публичный долг и погашает банковские кредиты. Как пояснили представители руководства, такая стратегия имеет очевидные преимущества, особенно с точки зрения операционной эффективности. Это самый основной риск.

📌 Итог

🏦 Сегодня основной стратегический вызов для застройщика состоит в дальнейшем ожидании снижения ключевой ставки до приемлемого уровня и восстановлении отложенного потребительского спроса, который был подавлен в период экономической нестабильности. Это оказывает непосредственное положительное воздействие на стоимость заимствования компании.

✅ На данный момент серьезных признаков дефолта не наблюдается, а наличие высоких кредитных рейтингов («A» от АКРА и «A+» от НКР) подчеркивает финансовую устойчивость компании.

🎯 ИнвестВзгляд: Ситуация улучшается, однако закредитованность отталкивает. Идеи здесь нет.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - деятельность компании стабильна, идет развитие новых направлений, но в финансовой части долговая нагрузка оказывает давление.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - долговая нагрузка, зависимость от регуляторов и недостаточный запас ликвидности делают компанию уязвимой в условиях экономической нестабильности.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Ситуацию нельзя назвать плачевной, но долговая нагрузка и зависимость от внешних факторов создают серьезные препятствия для быстрого восстановления.

👇 Реакции к посту приветствуются.

$SMLT #SMLT #строительство #недвижимость #финансы #инвестиции #девелопмент #Самолет #IPO #Развитие #Бизнес #Стратегия

💭 Оценим устойчивость бизнеса и детально разберём существующие риски...

💰 Финансовая часть

📊 Доход компании за 2024 год увеличился на 32% по сравнению с 2023 годом, достигнув отметки в 339,1 миллиарда рублей. Несмотря на значительное замедление спроса на жилье в новостройках во второй половине 2024 года, обусловленное такими причинами, как повышение ключевой ставки Центробанка и завершение программы льготного ипотечного кредитования.

🧐 Первый квартал текущего года продемонстрировал успешное выполнение запланированных показателей: реализация недвижимости составила 98% от утвержденного бюджета квартала, при этом средний уровень цен на квадратный метр вырос дополнительно на 3% относительно аналогичного периода прошлого года. Это подтверждает относительную стабильность динамики продаж в начале 2025 года, несмотря на сохраняющиеся жесткие условия кредитно-денежной политики. Маржа по показателю EBITDA снизилась вследствие того, что темпы роста издержек оказались выше темпов увеличения доходов, что является общей тенденцией для большинства отраслей экономики.

💳 На конец 2024 года отношение чистого долга компании, скорректированного на остатки денежных средств на счетах эскроу и задолженность покупателей, составляло 1,88х. Динамика показывает умеренный рост долговой нагрузки, однако при нормализации объемов строительства и продаж ожидается постепенное снижение долговых обязательств.

➕ Proptech-компания «Плюс», принадлежащая ГК Самолет, представила свою первую отчетность по международным стандартам (МСФО) за 2024 год. Выручка составила 8,6 млрд рублей, прибыль — 1,14 млрд рублей. Этот первый официальный релиз отчетности стал важным этапом подготовки к будущему выходу на IPO. Летом 2024 года компания провела pre-IPO, в ходе которого привлекла 825 млн рублей. В начале июня 2025 года акции начали обращаться на внебиржевом рынке.

✔️ Операционная часть

🏢 В текущем году планируется запуск 33 новых строительных проектов, охватывающих всю территорию страны — от Калининграда до Приморья. Эти проекты ориентированы на регионы с высоким спросом и активными продажами, поскольку вывод менее востребованных объектов в современных рыночных условиях экономически неэффективен.

🤵‍♂️В официальном сообщении компании подчеркивается, что начат процесс освоения девелоперских проектов в Арктическом регионе и на Сахалине. Число субъектов федерации, где реализуются активные строительные проекты, увеличилось до десяти. Более того, восемь городов находятся на стадиях проектирования и редевелопмента.

🧐 Кроме того, компания совместно с Российским аукционным домом начала реализацию коммерческого пространства посредством электронных торгов. Свободная коммерческая недвижимость в проектах девелопера — как в существующих зданиях, так и в строящихся — теперь доступна для приобретения через платформу Лот-Онлайн. Этот подход направлен на привлечение крупных инвесторов и сетевых компаний, расширяя потенциальную клиентскую базу и обеспечивая максимально возможные цены благодаря конкуренции среди участников торгов.

💪 Организация нацелена на обеспечение клиентов полным циклом услуг в сфере жилищного строительства — начиная с подготовительных земляных работ и заканчивая подбором мебели для гостиной. Наряду с основной деятельностью по строительству и освоению территорий, развивается ряд сопутствующих направлений бизнеса.

🗞️ Крайние новости компании

👩‍💼Генеральный директор девелопера Самолет Анна Акиньшина подтвердила, что стратегия компании останется прежней после ухода из жизни основателя и крупного акционера Михаила Кенина. Прямой угрозы бизнесу нет. Ранее сообщалось, что доля Кенина составляла 29,12%.

Продолжение следует...

$SMLT #SMLT #строительство #недвижимость #финансы #инвестиции #девелопмент #Самолет #IPO #Развитие #Бизнес #Стратегия

💭 Разберём, как традиционная модель превратилась в успешный финансовый конгломерат...

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть

📊 МГКЛ за первые семь месяцев 2025 года увеличил доходы в 3,4 раза, достигнув отметки в 11,9 миллиарда рублей, превысив показатель общей выручки за весь предыдущий год примерно на одну треть.

👥 Количество розничных покупателей увеличилось до 129,3 тысяч человек, продемонстрировав прирост на 13% относительно аналогичных показателей 2024 года. Общая сумма портфеля залога и предметов вторичного обращения возросла на 37%, достигнув уровня 1,67 миллиардов рублей. Доля товаров, находящихся на хранении свыше 90 дней, сохранилась неизменной и составляет около 14%.

💪 Такой успех обусловлен усилением позиций онлайн-продаж, расширением сети офлайн-магазинов, увеличением числа клиентов в сегменте залогового кредитования и успешным завершением сделки слияния и поглощения (M&A). Значительный вклад внесла также оптовые продажи драгметаллов.

✅ Развитие

😎 Компания в 2024 году завершила покупку 26 новых торговых точек, включая ломбарды и комиссионные магазины, расположенные в Москве и Подмосковье. Это позволило увеличить количество филиалов на 24%, доведя общее число до 135 отделений. Компания видит потенциал дальнейшего расширения, рассматривая возможность открытия около 250 дополнительных объектов и изучая перспективы заключения новых сделок по слиянию и поглощению (M&A).

👔 Кроме того, было получено кредитное рейтинговое подтверждение ruBB с устойчивым прогнозом от агентства Эксперт РА. Рейтинг основан на позитивных тенденциях роста кредитного портфеля и планах по дальнейшему развитию путем приобретения активов конкурентов. Высокий уровень информационной открытости объясняется строгими стандартами отчетности для компаний публичного рынка и проведенным ранее первичным размещением акций (IPO).

🛜 Особое внимание уделено направлению повторного сбыта («ресейлу»). Для укрепления позиции на данном рынке группа приступила к разработке специализированной онлайн-платформы «Ресейл Маркет». Параллельно началась активная региональная экспансия розничных сетей «Ресейл Маркет», а также расширение деятельности на крупных отечественных платформах объявлений и маркетплейсах.

👨‍💼 Генеральный директор Алексей Лазутин подчеркнул успешность принятой стратегии развития, позволившей достичь таких высоких результатов. Компания продолжает совершенствовать внутренние процессы, используя преимущества взаимодействия между ломбардным направлением и рынком вторичных продаж.

📌 Итог

🔥 Высокие темпы роста и диверсификация направлений деятельности позволяют рассчитывать на сохранение положительной динамики в будущем. Увеличение активности в онлайн-пространстве, развитие бренда «Ресейл Маркет» и агрессивная стратегия региональной экспансии создают дополнительные стимулы для устойчивого роста. Вместе с ростом выручки и прибылей наблюдается эффективное управление активами и капиталом, что положительно сказывается на устойчивости бизнеса.

🎯 ИнвестВзгляд: До цели, поставленной 05.06.2025, осталось совсем немного — держим дальше.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - высокие показатели в финансовой части, эффективная стратегия развития, активное проникновение в регионы и цифровизация обеспечивают долгосрочный рост.

💣 Риски: ☀️ Низкие - единственный риск естественный — зависимость от конъюнктуры рынка драгоценных металлов.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Сочетание современных технологий, стратегического расширения и грамотного управления привело к значительному улучшению финансовых показателей и сделало компанию лидером российского рынка ресейла. Очевидно, что МГКЛ идет в ногу со временем — и это приносит результаты.

👌 Не игнорируйте возможность поставить лайк!

$MGKL #MGKL #МГКЛ #Бизнес #Инвестиции #Развитие #Ломбард #Ресейл #Маркетплейс #Стратегия #Финансы

💭 Строительство электрозаправок, развитие сети кафе, производство энергии — звучит как план технологической компании, а не топливного оператора. Разберем, насколько реалистичны эти амбиции...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Итоги первого квартала 2025 года показали существенный прирост большинства важных экономических показателей компании, среди которых особенно выделяются увеличение выручки до 39,143 млрд рублей (рост составил 26,7%) и чистой прибыли, достигшей отметки в ₽651 млн рублей (увеличение на 32,2%).

💳 Компания активно привлекала финансирование, увеличив объём заемных средств, что позволило реализовать инвестиционную программу. Несмотря на положительный доход от операционной деятельности, значительные инвестиции привели к общему оттоку денежных средств.

🤔 Финансовое положение компании остаётся устойчивым, хотя она пока превышает целевой комфортный уровень долговой нагрузки. Дальнейшее снижение ключевой ставки приведёт к улучшению рыночных ожиданий относительно финансовых результатов компании.

💸 Дивиденды

👥 Руководство компании сигнализирует рынку о намерении выплачивать значительные дивиденды — распределять около 75% чистой прибыли среди акционеров. Однако существуют весомые предположения, что компания в будущем будет направлять эти средства на развитие бизнеса либо сокращение долговой нагрузки.

✔️ Развитие

⚡ Менеджмент компании выражает оптимизм относительно перспектив развития проекта электрозаправочной инфраструктуры. Наблюдается ускоренный рост сегмента электрических зарядных станций (ЭЗС), опережающий первоначальные ожидания, на фоне активного расширения парка электромобилей в стране.

⛽ Традиционные автозаправочные станции сталкиваются с ограничениями в развитии: регулируемые государством цены на нефтепродукты, насыщенность рынка и невысокий темп прироста спроса делают этот сегмент малопривлекательным для дальнейшего масштабирования.

🧐 Проект электроинфраструктуры обладает значительным потенциалом, поскольку распространение электромобильного транспорта в России находится на начальном этапе, и ожидается значительный рост в ближайшие годы.

📌 Итог

🤓 Финансовое состояние ЕвроТранса улучшается, показывая уверенный рост ключевых метрик. Долговая нагрузка не смущает. Проблемы традиционной розничной торговли бензином компенсируются инвестициями в развивающийся сегмент электрокаров.

🏦 Евротранс — одна из наиболее зависимых российских компаний от изменений ключевой ставки Центробанка. Примерно 60% обязательств компании, включая лизинговые кредиты, имеют плавающую процентную ставку, поэтому дальнейшее её снижение пойдёт на пользу финансовой составляющей бизнеса. В 2025 году компания планирует активно привлекать средства для финансирования своей инвестиционной программы.

😎 Компания постепенно отказывается от традиционного продавца топлива и трансформируется в многопрофильный бизнес с акцентом на высокие технологии, быстрое питание, инфраструктуру зарядки электромобилей и планы по производству собственной электроэнергии. Фактически создается эко-система. Строительство электрозаправочных станций, открытие кафе, создание фабрик-кухонь и внедрение технологий газогенерации — всё это не просто намерения, а реальные шаги реализации крупной инвестиционной стратегии.

🎯 ИнвестВзгляд: Инвестиции в ЕвроТранс выглядят оправданными, учитывая сильные стороны компании и динамично развивающиеся направления её бизнеса. Актив продолжаем удерживать в своём портфеле.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Трансформация компании — это стратегически обоснованный шаг, а не авантюра. Несмотря на определённые риски, компания демонстрирует способность эффективно управлять изменениями. Менеджмент компании уверенно воплощает свою стратегию развития, не сетуя на трудности рыночной среды, как это часто делают другие крупные игроки фондового рынка.

️👇 Реакции к посту приветствуются.

$EUTR #EUTR #ЕвроТранс #инвестиции #экосистема #дивиденды #развитие #идея #прогноз #обзор #аналитика

💭 Рассматриваем целесообразность инвестирования в группу компаний Черкизово...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Компания зафиксировала чистую прибыль в размере 4,39 млрд рублей. Это меньше аналогичного показателя прошлого года — 6,66 млрд рублей. Несмотря на замедление темпов роста прибыли, ключевые показатели демонстрируют устойчивый рост объёма активов и стабильность операционной деятельности. Важно помнить, что первый квартал 2025 года завершился чистым убытком в размере 0,8 млрд рублей.

💳 Общий объём кредиторской задолженности компании снизился относительно предыдущего периода и составляет 3,1 млрд рублей. Основу задолженности составляют расчёты с поставщиками и кредиторами. Примечательно полное отсутствие значимой просроченной задолженности, что подтверждает высокий уровень контроля над обязательствами и соблюдение сроков платежей.

✔️ Операционная часть

🐔 Производство куриного мяса увеличивается, что является положительным моментом, ведь именно эта продукция приносит основную долю прибыли. Компания успешно завершила покупку ООО «Руском» в Тюменской области, став лидером по производству бройлеров в России. Этот актив поможет «Черкизово» усилить позиции на рынке брендированных продуктов из курицы в Сибири и на Урале. Однако курица, будучи наиболее доходным сегментом, также принесла проблемы.

🥓 Компания объявила о планах увеличения производства колбасных изделий в нарезке под брендами «Черкизово» и «Черкизово Премиум». Такое решение обусловлено растущим спросом потребителей на удобные небольшие упаковки и готовностью платить больше за продукцию высокого качества с эксклюзивными вкусами. В рамках расширения ассортиментной линейки «Черкизово» выпустило новые продукты в нарезке: варено-копченую колбасу «Балыковую», сырокопченые ассорти-колбасы «Мраморная», «Салями Астория», «Салями Экстра» и «Гурмэ с перцем».

📌 Итог

⚠️ Относительно высокий уровень задолженности усиливает финансовую нагрузку, увеличивает возможный риск снижения кредитного рейтинга и затрудняет доступ к новым источникам финансирования. Но видно, что компания намерена работать в этом направлении. У неё есть всё, чтобы достойно выйти из сложившейся ситуации.

🧐 Ранее компания активно развивала бизнес путем слияний и поглощений (M&A), а также осуществляла крупные капитальные вложения, финансируемые за счет заемных средств. Такая стратегия была успешной благодаря государственным субсидиям, покрывавшим расходы на обслуживание льготных кредитов, позволяя одновременно выплачивать дивиденды акционерам. Сейчас же ситуация изменилась: стоимость заимствования увеличилась, долговая нагрузка осталась высокой. Это вынуждает компанию лишь пересмотреть свою инвестиционную политику, сократив объём инвестиций, однако она намерена продолжать реализацию своей долгосрочной инвестиционной стратегии, органический рост и осуществление стратегических приобретений.

🎯 ИнвестВзгляд: Дивидендная доходность находится на среднем уровне и не представляет особой привлекательности. Успех компании будет зависеть от её способности эффективно управлять долговой нагрузкой, оптимизировать расходы и находить новые пути роста и развития. Имеются признаки выздоровления, а сам бизнес достаточно стабилен — к тому же чётко обозначены планы по развитию, которые корректируются под текущие обстоятельства. Несмотря на повышенный риск, потенциал роста огромен. Добавляем в портфель.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Да, инвестировать в Черкизово целесообразно, несмотря на существующий риск — высокую долговую нагрузку. Если этот фактор пугает, лучше воздержаться от включения акций компании в инвестиционный портфель. И да... — это "Гурмэ с перцем".

👇 Видите потенциал у компании, согласны с выводом?

$GCHE #GCHE #инвестиции #черкизово #агропром #акции #анализ #АгроБизнес #Аналитика #Развитие #Бизнес #Стабильность

💭 Оцениваем способность компании преодолеть текущие трудности и сохранить позиции на рынке...

💰 Финансовая часть (за 2024 год)

📊 Выручка Компании увеличилась на 4,0% до 451,6 млрд рублей, несмотря на общее падение спроса на рынке бытовой техники и электроники. Это стало возможным благодаря развитию ассортиментной матрицы, улучшению системы продаж и открытию новых торговых точек небольшого формата.

🔀 Валовая прибыль осталась примерно на прежнем уровне — 91,0 млрд рублей, однако валовая маржа сократилась на 0,9%. Причина заключается в увеличении закупочных цен от поставщиков, вызванном подорожанием финансирования и усилением конкурентного давления на рынке.

🤷‍♂️ Операционные расходы (без учёта амортизации) увеличились на 6,9% до 54,7 млрд рублей, составив 12,1% от общей выручки. Основные причины роста связаны с увеличением комиссий маркетплейсов, расходами на развитие персонала, банковских услуг и логистическими издержками.

💳 Компания закончила год с чистым убытком в размере 20,1 млрд рублей, причиной которого стал резкий рост процентных расходов из-за ужесточённой кредитно-денежной политики Центробанка.

✔️ Операционная часть (за 2024 год)

🛍️ Общие объемы продаж (GMV) в 2024 году увеличились на 5% до 566 миллиардов рублей. Драйвером роста стала широкая продуктовая линейка из более чем 204 тысяч товарных позиций, активное продвижение собственной торговой марки и эксклюзивной продукции, а также выход в новые географические точки, обеспечивающие присутствие в 25 новых городах страны.

🛜 Онлайн-продажи составили 74% общего оборота, увеличившись на 9% до 420 миллиардов рублей. Основной вклад внесли улучшения взаимодействия с маркетплейсами и активизация цифровых платформ бренда. Продажи сторонними продавцами (3P) на собственном маркетплейсе увеличились на 20% до 19,3 миллиарда рублей.

🛒 Компанией было открыто сто новых магазинов, из которых большинство представлены новым эффективным компактным форматом (94 магазина).

📱 Ассортимент увеличился на 7%, достигнув отметки в 204 тысячи позиций, благодаря работе с партнерами и расширению линейки продуктов, предлагаемых через собственный маркетплейс.

👥 Клиентская база Компании увеличилась на 5 миллионов пользователей, достигнув 75 миллионов человек.

🧰 Кроме того, компания внедрила ряд инновационных решений, таких как новая услуга трейд-ин, позволяющая обменивать старые смартфоны на новую продукцию, запуск уникальных сервисов, включая продажу восстановленных устройств и создание специализированных центров сервиса и ремонта «М.Мастер», организованных в ряде крупнейших городов России.

📦 Совсем недавно ритейлер запустил доставку крупногабаритной бытовой техники и электроники через логистического оператора СДЭК. Это партнерство позволит компании выйти в новые регионы новым для себя форматом.

📌 Итог

😎 Новая бизнес-модель компании демонстрирует рост операционных результатов. Компания продолжает трансформироваться, увеличивая свою долю рынка по сравнению с конкурентами, улучшая операционные метрики и поддерживая финансовые показатели на приемлемом уровне. М.Видео уверенно сохраняет позиции на рынке, несмотря на сложности, и имеет чёткий план развития. Сейчас есть достаточная поддержка для преодоления текущих трудностей — банкротство исключается, но давление на котировки из-за достаточно высокой долговой нагрузки будет сильным.

❗ Сейчас есть достаточная поддержка для преодоления текущих трудностей — банкротство исключается, но давление на котировки из-за достаточно высокой долговой нагрузки будет сильным.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи здесь нет, даже несмотря на улучшение операционных показателей. Внушительная долговая нагрузка сильно портит общую картину.

💯 Ответ на поставленный вопрос: М.Видео находится в процессе перезагрузки, но пока рано говорить о полном преодолении кризиса. Компания демонстрирует жизнеспособность, о крахе речи не идет.

👇 А как вы оцениваете шансы М.Видео?

$MVID #MVID #Ритейл #Электроника #Финансы #Инвестиции #Бизнес #Развитие

💭 Рассмотрим ключевые финансовые показатели, операционные результаты и стратегические планы компании...

💰 Финансовая часть (за 2024 год)

📊 Выручка компании уменьшилась несущественно, опустившись с $ 12,2 млрд в 2023 году до $ 12,08 млрд в 2024-м. Однако значительно выросли другие финансовые показатели: чистая прибыль увеличилась почти втрое, достигнув $803 млн, скорректированная EBITDA удвоилась, поднявшись до $ 1,494 млрд, а прибыль до налогообложения возросла примерно в четыре раза, став равной $858 млн.

🗓️ Несмотря на улучшение показателей EBITDA, слабый свободный денежный поток обусловлен ростом инвестиционных расходов и увеличением кредитной нагрузки. Отмечается значительное снижение цен на сырье (глинозём), что положительно сказалось на финансовых показателях предприятия, тогда как цена на алюминий слегка повысилась, укрепляя финансовое состояние компании.

🇨🇳 Китайское рейтинговое агентство China Chengxin International Credit Rating (CCXI) присвоило РУСАЛу высший кредитный рейтинг AAA со стабильным прогнозом. Это подтверждает способность компании своевременно обслуживать долговые обязательства даже в условиях экономической нестабильности.

✔️ Операционная часть (1 п 2025)

🏭 Заводы Русала значительно нарастили железнодорожный экспорт алюминия — на 26%, достигнув объема в 1,78 миллиона тонн. Общий объем перевозки алюминия с заводов компании вырос на 15% и составил 2,03 миллиона тонн. Однако внутренние российские поставки сократились почти на треть — до 250 тысяч тонн. Ранее российское предприятие Белая Калитва («Алюминий Металлург Рус») тоже занималось транспортировкой металла внутри страны.

⚠️ Несмотря на рост объемов поставок, большая часть предыдущего года характеризовалась снижением экспорта алюминия из-за введения новых ограничений. Весной 2024 года США и Великобритания наложили эмбарго на российский алюминий, медь и никель, изготовленные после апрельского запрета. Это усилило проблемы с внешними платежами и снизило объемы международных продаж цветных металлов.

😎 Развитие

⏯️ Компания начала испытания микрокремнезема в аграрной компании. Это удобрение частично заменит традиционные азотно-фосфорно-калийные удобрения. Эксперименты показали его эффективность в повышении стрессоустойчивости и продуктивности растений, а также способности аккумулировать влагу. Испытания проходят в Хакасии на 45 демо-полях. При успешном завершении будет начата сертификация.

🤔 В планах приобрести до 50% акций индийского глиноземного завода Pioneer Aluminium Industries. Мощность завода — 1,5 млн тонн глинозема в год. Сделка пройдет в три этапа с общей стоимостью 244 млн долларов. После завершения сделки самообеспеченность глиноземом возрастет до более 90%, что повысит EBITDA на 20–25% в год.

💸 Дивиденды

📛 Компания приняла решение не выплачивать дивиденды ни за 2024 год, ни за первый квартал 2025 года. Такое решение является ожидаемой мерой.

📌 Итог

🤷‍♂️ Компания продолжает сталкиваться с трудностями в поддержании достаточной рентабельности вследствие увеличения стоимости исходных материалов для изготовления алюминия. Санкционное послабление может вызвать сильную переоценку котировок, но это спекуляции, а не инвестиции. Фундаментально у компании проблемы, и текущие котировки отражают реальность: Русал не выглядит дешёвым для бизнеса с нестабильными финансовыми результатами и отсутствием дивидендных выплат.

🎯 ИнвестВзгляд: Риски высоки - идеи сейчас нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания находится в состоянии балансирования между успехом и рисками, где успех во многом зависит от внешних факторов и способности менеджмента эффективно управлять текущей ситуацией. Безусловно - это "крепкий орешек", а временные трудности испытывают компанию на прочность.

👇 Инвестируете в Русал?

$RUAL #RUAL #Русал #Стратегия #Развитие #Инвестиции #Риски #Акции #Металлургия #Алюминий #Финансы #Санкции #Бизнес

💭 Анализируем ключевые финансовые показатели и оцениваем потенциал компании на фоне текущих рыночных условий...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

↗️ По итогам первого квартала 2025 года выручка выросла на 45%, прибыль — на 20%, а объемы проданных упаковок увеличились на 11%. Доля дорогостоящих препаратов поднялась с 5,7% до 6,9%, оставаясь при этом на уровне 16% в структуре выручки. Значительный скачок произошел благодаря увеличению средней стоимости упаковки на 32%.

📊 Прибыльность бизнеса остается стабильной, обеспечивая ясные перспективы. Показатель EBITDA увеличивается на внушительные 61%. Долговая нагрузка компании удерживается ниже критического уровня в одну единицу EBITDA, позволяя избежать чрезмерного риска. Несмотря на значительную капитальную интенсивность бизнеса, значимого роста оборотного капитала за последние годы не наблюдается.

💱 Сейчас свободный денежный поток ограничен, но после окончания крупных инвестиционных проектов ожидается повышение эффективности операционной деятельности и снижение капитальных расходов, что обеспечит устойчивый рост денежных потоков.

🤷‍♂️ Что касается будущих капитальных вложений после 2025 года, компания предпочитает не раскрывать конкретные цифры, предполагая лишь постепенное уменьшение инвестиций начиная с 2027-го и переход к поддерживающим вложениям в 2028 году.

🫰 Оценка

❗ Можно предположить, что в 2025 году компания продемонстрирует рост приблизительно на 25%, после чего динамика замедлится до 15%. Затем, в 2028 году, возможен новый значительный всплеск на уровне 25–30% вследствие запуска новых инициатив. Однако даже такая перспектива не делает компанию привлекательной по цене относительно текущего состояния рынка. Реальное изменение оценки могло бы произойти лишь в ситуации полного перенаправления свободных денежных потоков на дивиденды.

💸 Дивиденды

↗️ Оценка размера дивидендов производится на основании дивидендной политики компании и её способности направлять свободные денежные средства (FCF). Уже в 2027 году компания сможет распределять до 75% своей прибыли в виде дивидендов, поскольку свободный денежный поток начнет стабильно формироваться. Впоследствии капитальные затраты снизятся, что приведет к росту денежных потоков и возможности выплачивать либо всю чистую прибыль, либо эквивалент 100% FCF в качестве дивидендов.

📌 Итог

🤔 Это стабильно развивающийся бизнес, способный существенно повысить ключевые показатели в ближайшие 3-4 года. Основная неопределенность связана с уровнем оценки компании. Так, коэффициент P/E составит 11-12 при полной выплате дивидендов. Но если приоритет будет отдаваться дальнейшему развитию и снижению объемов выплат акционерам, мультипликатор опустится до значений примерно равняющихся 8 P/E, что резко сократит потенциал роста стоимости акций.

😎 В предстоящем 2025 году компания также рассчитывает сохранить высокие темпы роста порядка 25%, хотя сам рынок покажет меньший показатель — около 15%. Однако дальнейшие прогнозы предполагают возвращение динамики развития бизнеса к среднерыночному уровню. Несмотря на позитивные ожидания, высокая капитальная нагрузка останется актуальной задачей, поскольку потребуется инвестирование в развитие вплоть до 2027 года.

🧐 Основные инвестиции направлены в проекты Mabscale и Ozon Medica. Сегодняшний объем производства достигает 320 миллионов упаковок ежегодно, с перспективой дальнейшего умеренного расширения производственных мощностей.

🎯 ИнвестВзгляд: Увеличиваем долю в портфеле, потенциал для роста котировок существенный.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания демонстрирует сильные финансовые результаты и имеет хорошие шансы показать высокий рост в ближайшие три-четыре года. Однако стоит отметить, что значительная часть доходов идёт на покрытие капитальных затрат и обслуживание долга. Как только мы увидим значительный рост выручки при снижении капитальных расходов — последует и взрывной рост котировок.

👇 Понравился обзор?

$OZPH #OZPH #Инвестиции #Акции #Анализ #Фармацевтика #Здравоохранение #Развитие #Стратегия

💭 Рассмотрим ключевые элементы бизнес-модели, позволившие компании достичь миллиардных оборотов...

💰 Финансовая часть (за 2024 год)

📊 Консолидированная выручка выросла почти в четыре раза, достигнув отметки в 8,7 миллиарда рублей. Такой успех обусловлен усилением позиций онлайн-продаж, расширением сети офлайн-магазинов, увеличением числа клиентов в сегменте залогового кредитования и успешным завершением сделки слияния и поглощения (M&A). Значительный вклад внесла также оптовые продажи драгметаллов.

🤔 Показатель прибыли до налогообложения, процентов и амортизации (EBITDA) повысился на 50%, составив 1,18 миллиарда рублей. Однако доля дохода от ломбардного бизнеса теперь составляет меньше половины общей суммы EBITDA.

💪 Также отмечено увеличение чистой прибыли на аналогичную величину — 50%, до уровня 393 миллиона рублей благодаря повышению операционного результата направления повторной реализации товаров.

✔️ Операционная часть (1 п 2025)

💪 Основные достижения включают трехкратное увеличение выручки, достигшей уровня около 10 миллиардов рублей, рост числа розничных клиентов на 6%, составившее 103,6 тысячи человек, и значительный прирост общего объема залоговых займов и товаров в ресейле на 57%. Кроме того, компания продемонстрировала повышение эффективности управления активами, снизив долю товаров, хранимых более 90 дней, с 20% до 14%. Генеральный директор Алексей Лазутин подчеркнул успешность принятой стратегии развития, позволившей достичь таких высоких результатов всего за полгода, превысивших общий доход предыдущего года. Компания продолжает совершенствовать внутренние процессы, используя преимущества взаимодействия между ломбардным направлением и рынком вторичных продаж.

✅ Развитие

😎 Компания в 2024 году завершила покупку 26 новых торговых точек, включая ломбарды и комиссионные магазины, расположенные в Москве и Подмосковье. Это позволило увеличить количество филиалов на 24%, доведя общее число до 135 отделений. Компания видит потенциал дальнейшего расширения, рассматривая возможность открытия около 250 дополнительных объектов и изучая перспективы заключения новых сделок по слиянию и поглощению (M&A).

👔 Кроме того, было получено кредитное рейтинговое подтверждение ruBB с устойчивым прогнозом от агентства Эксперт РА. Рейтинг основан на позитивных тенденциях роста кредитного портфеля и планах по дальнейшему развитию путем приобретения активов конкурентов. Высокий уровень информационной открытости объясняется строгими стандартами отчетности для компаний публичного рынка и проведенным ранее первичным размещением акций (IPO).

🛜 Особое внимание уделено направлению повторного сбыта («ресейлу»). Для укрепления позиции на данном рынке группа приступила к разработке специализированной онлайн-платформы «Ресейл Маркет». Параллельно началась активная региональная экспансия розничных сетей «Ресейл Маркет», а также расширение деятельности на крупных отечественных платформах объявлений и маркетплейсах.

📌 Итог

🔥 Высокие темпы роста и диверсификация направлений деятельности позволяют рассчитывать на сохранение положительной динамики в будущем. Увеличение активности в онлайн-пространстве, развитие бренда «Ресейл Маркет» и агрессивная стратегия региональной экспансии создают дополнительные стимулы для устойчивого роста. Вместе с ростом выручки и прибылей наблюдается эффективное управление активами и капиталом, что положительно сказывается на устойчивости бизнеса.

🎯 ИнвесВзгляд: В совокупности перечисленные факторы формируют благоприятный фон для долгосрочных инвестиций в компанию. Добавляем в портфель.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Секрет успеха МГТКЛ — синергия стратегических решений: комбинация масштабирования, диджитализации и грамотного управления активами создала основу для такого роста.

👇 Поделитесь вашим мнением.

$MGKL #MGKL #МГКЛ #Бизнес #Инвестиции #Развитие #Ломбард #Ресейл #Маркетплейс #Стратегия #Финансы

💭 Цель анализа — выяснить, насколько оправданы ожидания относительно высокой оценки компании и насколько обоснован прогноз дальнейшего роста...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 За отчётный период консолидированная выручка увеличилась на 22% относительно первого квартала 2024 года, достигнув отметки в 619 миллионов рублей. Ключевым фактором повышения стала динамика поступлений от предоставления технических консультаций и сопровождения клиентов.

🧐 Если доля выручки I квартала уменьшится на 1–2%, исходя из показателя 8,43% за аналогичный квартал прошлого года, то поступления первого квартала составят 6,43–7,43% от совокупного оборота года. Исходя из этого, прогнозируемый объём выручки за весь 2025 год составит от 8,33 до 9,63 миллиардов рублей, что означает ожидаемый рост на 38–60%.

🔥 Принимая во внимание прогнозы аналитиков относительно динамики рынка — ожидание увеличения на 41% в 2025-м, а также устойчивое опережение роста самой Аренадата над среднерыночными показателями, достижение роста на 50% станет значительным достижением для компании.

🥸 Однако стоит учитывать снижение прибыльности компании год к году. Первый квартал продемонстрировал ухудшение операционной маржи, падение которой составило −79% против −33% годом ранее. Это вызывает сомнения касательно перспектив улучшения показателей эффективности даже несмотря на высокие темпы роста оборотов.

⏯️ Сам менеджмент компании подтверждает намерение сохранить расходы на маркетинг на прежнем уровне и планирует умеренно увеличивать численность персонала (примерно на 27%) по сравнению с прошлым годом (рост составил 45%). Компания намерена оптимизировать издержки и поддерживать высокий уровень рентабельности.

💳 Показатель убытка по OIBDAC продолжает ухудшаться, операционная маржа составляет минус 95% против минус 53,3% годом ранее.

🤔 Что касается оборотного капитала, у компании остаётся положительная финансовая позиция: чистый долг на конец первого квартала равен минус 2,64 миллиарда рублей. Дебиторская задолженность сократилась до 1,1 миллиарда рублей вследствие сезонных платежей, однако её общий рост год к году достигает 50%, отражая динамику развития бизнеса в предыдущем году.

🫰 Оценка

😎 Руководство компании продолжает уверенно заявлять о высоких темпах роста в течение года. Однако важно пристально следить за реализацией заявленных целей. Несмотря на то, что выполнение плана позволит бизнесу развиваться активно даже на фоне экономического спада, текущая стоимость акций всё равно выглядит завышенной.

📌 Итог

🤷‍♂️ Выручка в первом квартале увеличилась незначительно, хотя руководство заявляет, что по итогам года ожидается рост до 60%. Тем не менее, наблюдается значительное снижение маржинальности прибыли и показателя OIBDAC, что является тревожным сигналом, учитывая долгосрочную тенденцию ухудшения рентабельности бизнеса. Хотя первый квартал носит скорее ознакомительный характер, дальнейшие показатели будут иметь решающее значение. Даже если удастся избежать замедления, текущая оценка стоимости компании кажется завышенной.

✔️ Аренадата продолжает активно расширять продуктовую линейку как за счет внутренних разработок, так и через стратегические приобретения. Потенциал для роста клиентской базы остается значительным. Существенным конкурентным преимуществом компании также выступает высокий уровень клиентской поддержки.

💸 По прогнозам, компания сохранит стабильную выплату дивидендов, а уровень дивидендной доходности останется одним из самых высоких среди российских разработчиков ПО.

🎯 Инвестиционный взгляд: Среднесрочно этот актив представляет особый интерес ввиду огромного потенциала роста. Показатели в финансовой части должны расти, что будет способствовать увеличению дивидендов.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Высокая оценка не смущает — при стабилизации результатов бизнеса она придет в норму.

👇 Держите в портфеле?

$DATA #DATA #Аренадата #Инвестиции #Дивиденды #Акции #Бизнес #Развитие

💭 Этот материал посвящен рассмотрению текущего состояния дел и перспектив развития каршеринга Делимобиль...

💰 Финансовая часть (за 2024 год)

🚗 Делимобиль получает большую часть своего дохода от аренды транспортных средств. Затраты включают расходы на техническое обслуживание, ремонты и топливо.

🤔 Высокие финансовые издержки вновь привели показатели к нулевому значению в 2024-м. Прогнозируется восстановление прибыли до ~2 млрд руб. в 2025 году, с дальнейшим улучшением показателей и превышением рентабельности свыше 10% к 2027 году. Выручка в 2025 году ожидается на уровне около +40%.

📊 Рентабельность по EBITDA сократилась из-за инвестиций в расширение сети СТО и увеличения зарплат персонала. Однако, оптимизация расходов позволит восстановить маржу до примерно 30%, хотя пока показатель остается низким — всего 5%.

💳 Основной долг формируется лизинговыми обязательствами (~55%), с плавающими ставками. Хотя доля контрактов с фиксированными ставками преобладает (около 59%), основной объем выплат по займам придётся на 2026 год. Показатель чистого долга/EBITDA увеличился до 5,1х, но ожидается снижение до менее 3х в ближайшие годы.

✔️ Операционная часть

🧰 В 2024 году компания активно вложила средства в своё развитие: были открыты новые филиалы в Сочи, Уфе и Перми, автопарк увеличен до 31,7 тысячи автомобилей (+19%). Количество станций технического обслуживания (СТО) было удвоено до 15 объектов общей площадью свыше 40 тысяч квадратных метров. Инвестиции включали найм и обучение технического персонала в условиях кадрового дефицита и инфляционного давления на стоимость рабочей силы, а также улучшение ИТ-инфраструктуры. Эти меры ранее планировались на 2025 год, но были реализованы досрочно.

😎 В 2025 году Делимобиль запустил новый сервис по ремонту и техническому обслуживанию автомобилей для частных автовладельцев. Сервис функционирует на базе собственной станции технического обслуживания компании. У Делимобиля подписаны авторизованные сервисные контракты, что гарантирует использование сертифицированных запасных частей. Руководитель компании Иван Демин подчеркнул, что расширение собственных сервисных мощностей связано с необходимостью дополнительной монетизации этих ресурсов путем предоставления услуг сторонним автолюбителям.

💸 Дивиденды

📛 Компания планирует выплачивать акционерам минимум половину своей чистой прибыли по МСФО, при соблюдении условия, что отношение чистого долга к EBITDA составляет менее 3х. Однако, учитывая низкие показатели чистой прибыли и значительную долговую нагрузку, ожидается, что первая выплата дивидендов состоится не раньше 2026 года.

🫰 Программа обратного выкупа

📛 Компания приняла важное корпоративное решение запустить программу обратного выкупа акций, направленную на долгосрочную мотивацию сотрудников. Вместо дополнительной эмиссии, используемой многими технологическими компаниями, руководство выбрало обратный выкуп акций с рынка. Объем программы ограничен суммой до 600 миллионов рублей. Учитывая низкую долю свободного обращения акций (всего 9%), дополнительный выкуп может дополнительно ухудшить ликвидность ценных бумаг компании.

📌 Итог

💪 Компания ориентирована на рост и успешно реализует соответствующие планы. Учитывая длительные обязательства по фиксированным займам до 2026 года и жесткую политику регулирования, важно учитывать долгосрочные перспективы. В 2026–2027 годах бизнес сможет выйти на достойные уровни прибыли.

🎯 ИнвестВзгляд: Актив продолжаем удерживать в портфеле. Потенциал роста существенный.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Делимобиль уверенно идет вперед, укрепляя позиции на рынке. Ключевая задача ближайших лет — контроль над долгами и повышение эффективности бизнеса. Если эти цели удастся достичь, компания имеет отличные шансы вернуться к устойчивым темпам роста.

👇 Ваше мнение и вопросы помогут сделать следующие материалы ещё более полезными и актуальными.

$DELI #DELI #Делимобиль #Каршеринг #Инвестиции #Финансы #Акции #Бизнес #Экономика #Развитие #Стратегия #Аналитика #Анализ

💭 Актуальность темы обусловлена не только впечатляющими финансовыми показателями компании, но и её значимостью для развития отечественной электронной промышленности в целом.

💰 Финансовая часть (МСФО за 2024)

📊 Компания продемонстрировала рост основных финансовых показателей за прошедший год. Выручка увеличилась на 23%, достигнув отметки в 44 миллиарда рублей благодаря расширению производства электронной компонентной базы и росту доходов от точного машиностроения. Показатель EBITDA вырос на 28%, составив 11 миллиардов рублей, а рентабельность по этому показателю достигла 25%.

↗️ Чистая прибыль показала значительный прирост — на 56%, остановившись на отметке 8,3 миллиарда рублей, при этом рентабельность по чистой прибыли поднялась с 15% до 19%.

❗ Финансовое положение значительно улучшилось: чистый долг снизился на 81%, оставшись на уровне 2,1 миллиарда рублей, а соотношение чистого долга к EBITDA упало с 1,3х до всего лишь 0,2х.

🤔 Наблюдается увеличение запасов и дебиторской задолженности, что связано с ростом бизнеса и временно снижает операционные денежные потоки. Свободный денежный поток (FCF) оказался отрицательным в 2024 году из-за быстрого роста оборотного капитала. Однако операционный денежный поток (OCF) продолжает расти, несмотря на изменения в оборотном капитале. Высокие капзатраты (CAPEX) компенсируются субсидиями, и в дальнейшем ожидается снижение CAPEX, что приведет к увеличению OCF.

✔️ Развитие

🛫 Группа Элемент в конце 2024 года подписала контракт с ОАК на поставку электронных компонентов для самолетов SSJ 100 и МС-21 на сумму свыше 2 млрд рублей. Сотрудничество продлится до 2030 года и включает потенциал расширения поставок. Несмотря на возможную высокую цену российских комплектующих, их доля в общей стоимости самолета незначительна.

🖥️ Параллельно Элемент инвестирует 790 млн рублей в расширение производства электронных компонентов в Воронеже, включая производство собственных микроконтроллеров и других изделий в металлополимерных корпусах. Проектная мощность составит до 10 млн единиц в год, продукция будет востребована в различных отраслях, включая бытовую электронику и автомобильную промышленность.

🏭 Компания планирует вложить 6,6 млрд рублей в развитие Завода полупроводниковых приборов в Йошкар-Оле. Эти средства будут направлены на увеличение объемов выпуска металлокерамических корпусов для сложных микросхем. В рамках развития планируется создание технопарка, что позволит объединить производственные процессы в сфере радио- и микроэлектроники в одном месте. Инвестиции призваны укрепить позиции предприятия.

👥 Кроме того, компания активно привлекает талантливых инженеров и развивает собственные кадровые ресурсы путем сотрудничества с ведущими техническими университетами страны, численность персонала превышает 10 тысяч человек.

📌 Итог

📋 Компания движется по намеченному плану, и впереди ожидает рост бизнеса благодаря эффекту от вложений в CAPEX. Государственная поддержка через субсидии играет значительную роль: субсидируется процентная ставка по кредитам, расходы на CAPEX и предоставляются налоговые льготы. Все это способствует быстрому развитию компании без накопления большого чистого долга.

🤔 Темпы роста по итогам года оказались немного ниже запланированных 30% из-за замедления как в секторе IT, так и в экономике в целом. Прогноз на 2025 год также предполагает некоторое ослабление динамики, однако впоследствии ожидается восстановление темпов роста, включая возможное проявление отложенного спроса. Таким образом, текущее замедление практически не влияет на долгосрочную перспективу.

🎯 ИнвестВзгляд: Ранее проставленные цели актуальны, продолжаем удерживать в портфеле.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Финансовая устойчивость, постоянное внедрение инноваций и активная государственная поддержка делают Элемента в полноценного технологического гиганта.

👇 С Вас лайк!

$ELMT #ELMT #элемент #Бизнес #Развитие #Инвестиции #идея #прогноз #обзор #аналитика

💭 Обзор посвящен детальному разбору текущего положения дел в компании, влиянию отсутствия дивидендных выплат на оценку акций и дальнейшим перспективам инвестирования.

💰 Финансовая часть

📊 Организация объявила о смене формата публикации финансовой отчетности согласно международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), перейдя от ежеквартальных отчетов к полугодовым. 27 августа 2025 года планируется одновременная публикация результатов деятельности за второй квартал и первое полугодие 2025 года совместно с консолидированными показателями по МСФО. Это изменение мотивировано стремлением оптимизировать нагрузку на сотрудников финансового отдела и управленческие структуры компании.

💳 Следует подчеркнуть, что к концу 2024 года показатель долговой нагрузки группы компаний (соотношение чистого долга к EBITDA) увеличился до 1,8х против 1,2х на начало периода. Такой прирост обусловлен инвестициями в развитие бизнеса и заключением сделки по приобретению полного пакета акций Группы Компаний "Агро-Белогорье", что привело к уменьшению ликвидности на сумму около 14,8 миллиардов рублей. Несмотря на увеличение задолженности, её общий уровень остаётся приемлемым благодаря значительной доле заимствований, полученных на льготных условиях с поддержкой Министерства сельского хозяйства.

✔️ Операционная часть (1 кв 2025)

😎 Основные показатели демонстрируют существенный рост доходов предприятия — выручка достигла отметки в 82,8 миллиарда рублей, увеличившись на 18% по сравнению с первым кварталом 2024 года. Этот успех объясняется увеличением объёмов продаж сырого масла и ростом прибыли в секторе мяса.

🧈 Масложировое направление показало стабильные объемы производства сырого растительного масла, сохранившиеся на уровне предыдущего года (около 290 тысяч тонн). Однако реализация готовой продукции увеличилась на 5%, достигнув показателя в 530 тысяч тонн, преимущественно за счёт роста продаж сырого масла на 24%. Вместе с тем объем реализации продуктов глубокой переработки масел снизился на 14%.

🥩 Мясной сектор зафиксировал значительный скачок объёма производства свинины — на 90%, до 139 тысяч тонн, благодаря интеграции с компанией «Агро-Белогорье». Соответственно, объёмы продаж выросли вдвое — до 127 тысяч тонн.

🧁 Сахарное подразделение столкнулось с резким падением производства сахара на 49%, до уровня в 65 тысяч тонн, из-за ухудшения условий выращивания сахарной свёклы в сезон 2023–2024 годов. Аналогично снижению производства, упал и объём продаж сахара — на 36%.

🌾 Продажа зерновых культур также показала значительное снижение на 50%, до 93 тысяч тонн, в основном из-за переноса основной части сделок по продаже пшеницы и ячменя на четвёртый квартал 2024 года ввиду рыночной ситуации. Зато продажи кукурузы существенно повысились, вырастая почти втрое — до 28 тысяч тонн, благодаря улучшению показателей урожайности и увеличению посевных площадей.

🚜 Наконец, сельскохозяйственное направление демонстрирует сокращение поставок масличных культур на 66%, до 18 тысяч тонн, включая падение экспорта сои на 62% по причинам, связанным с изменением рыночных условий и переносом активного сезона продаж на предыдущий квартал.

Продолжение следует...

$RAGR #RAGR #РусАгро #инвестиции #финансы #экономика #агрохолдинг #бизнес #дивидеды #Стратегия #Развитие #Бизнес

💭 Узнайте, как Северсталь планирует преодолеть вызовы 2025 года и сохранить конкурентоспособность в условиях нестабильной экономики!

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Выручка сократилась на 5% относительно аналогичного периода прошлого года, достигнув уровня 178,7 миллиарда рублей. Значительно ухудшился показатель EBITDA — сокращение на 40% (до 39,3 миллиардов рублей), рентабельность упала на 13 процентных пунктов до 22%. Отрицательным фактором стало формирование отрицательного свободного денежного потока в размере 32,7 миллиарда рублей, тогда как в прошлом году наблюдался положительный остаток в 33,1 миллиарда рублей.

🤷‍♂️ Текущий год для Северстали будет не лучше прошлого, так как компании предстоит рекордная инвестпрограмма в условиях неблагоприятной конъюнктуры на рынке стали.

✔️ Операционная часть (1 кв 2025)

🔲 Объем производства чугуна увеличился на 5%, достигнув отметки в 2,91 миллиона тонн. Тем временем производство стали уменьшилось на 2%, опустившись до 2,84 миллионов тонн. Общий объем реализации металлопродукции вырос на 7%, составив 2,66 миллиона тонн, однако коммерческая сталь была продана меньше на 8%, всего 1,1 миллиона тонн. Доля высокодоходной продукции (ВДС) увеличилась на один пункт, теперь составляя 52% от общего объема продаж. Объем продаж железорудного сырья другим компаниям сократился на 6%, остановившись на отметке 0,39 миллиона тонн.

🧐 Несмотря на ухудшение внешних условий, "Северсталь" увеличила реализацию продукции с высокой добавленной стоимостью почти на 10%, компенсировав таким образом значительное снижение стоимости металлопродукции (падение цены на горячую катанку около 10%). Инвестиции в развитие компании увеличились в 2,4 раза, составили 43,6 миллиарда рублей, что способствовало ухудшению показателя свободного денежного потока.

🤔 Сложности первого квартала вызваны снижением потребления металла в экономике страны и высокими ставками центрального банка, негативно повлиявшими на спрос со стороны строительства и промышленности. Вместе с тем, несмотря на трудности, компания сохраняет низкий уровень долговой нагрузки и достаточный запас денежных средств для финансирования будущих проектов.

💸 Дивиденды

👨‍💼 Гендиректор Северстали Александр Шевелев сообщил, что компания может вернуться к выплате дивидендов в 2025 году при условии смягчения денежно-кредитной политики и улучшения спроса.

📛 В 2024 году Северсталь возобновила выплаты после двухлетнего перерыва, но за 2024 год и первый квартал 2025 года дивиденды не выплачены из-за слабой конъюнктуры рынка и высоких капитальных затрат.

📌 Итог

⚠️ Ожидается, что предстоящий год окажется непростым, главным негативным фактором станет высокий уровень ключевой ставки. Если же произойдет снижение ставок, это активизирует строительную отрасль и другие сегменты, потребляющие металл. Как следствие, внутренний спрос на стальную продукцию возрастет. Также наблюдается устойчивое негативное влияние на стоимость стальной продукции в России из-за сокращения спроса со стороны строительного сектора.

🎯 Инвестиционный взгляд: Несмотря на временные трудности, долговременная перспектива остаётся приоритетной целью анализа, важно убедиться, что в будущем году и далее рыночная обстановка улучшится, позволяя компании достичь запланированных результатов. План развития компании внушает уверенность, но ожидается значительный рост капитальных затрат. Краткосрочно и среднесрочно идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: В 2025 году компанию ожидают непростые времена из-за высокого уровня ключевой ставки, что негативно влияет на спрос со стороны строительства и промышленности. Это может привести к снижению потребления металла в экономике страны.

👇 Поставьте лайк, если считаете, что компания справится с вызовами. Напишите в комментариях, что думаете о компании.

$CHMF #CHMF #Северсталь #Металлургия #Инвестиции #Развитие #Бизнес #идея #прогноз #обзор #аналитика

🫰 Оценка

❗ Можно предположить, что в 2025 году компания продемонстрирует рост приблизительно на 25%, после чего динамика замедлится до 15%. Затем, в 2028 году, возможен новый значительный всплеск на уровне 25–30% вследствие запуска новых инициатив. Однако даже такая перспектива не делает компанию привлекательной по цене относительно текущего состояния рынка. Реальное изменение оценки могло бы произойти лишь в ситуации полного перенаправления свободных денежных потоков на дивиденды.

💸 Дивиденды

↗️ Оценка размера дивидендов производится на основании дивидендной политики компании и её способности направлять свободные денежные средства (FCF). Уже в 2027 году компания сможет распределять до 75% своей прибыли в виде дивидендов, поскольку свободный денежный поток начнет стабильно формироваться. Впоследствии капитальные затраты снизятся, что приведет к росту денежных потоков и возможности выплачивать либо всю чистую прибыль, либо эквивалент 100% FCF в качестве дивидендов.

📌 Итог

🤔 Это стабильно развивающийся бизнес, способный существенно повысить ключевые показатели в ближайшие 3-4 года. Основная неопределенность связана с уровнем оценки компании. Целевой диапазон основан на предположении о полном распределении всех свободных денежных потоков (FCF) в виде дивидендов. Если компания выберет меньшую долю распределения FCF, это негативно скажется на оценке. Так, коэффициент P/E составит 11-12 при полной выплате дивидендов. Но если приоритет будет отдаваться дальнейшему развитию и снижению объемов выплат акционерам, мультипликатор опустится до значений примерно равняющихся 8 P/E, что резко сократит потенциал роста стоимости акций.

🎯 Инвестиционный взгляд: К ранее проставленной цели в 70р ( 01.07.2026) добавляется вторая: 125р с горизонтом на 01.02.29

💯 Ответ на поставленный вопрос: Инвесторы могут рассчитывать на более крупные дивиденды после завершения крупных инвестиционных проектов в 2027 году. Однако до этого момента основной фокус компании будет направлен на развитие, что может ограничить выплаты.

👇 Делитесь своими мыслями в комментариях и не забывайте ставить лайки, если материал был полезен!

💡 Ничто не меняется, если не менять!

Друзья, хочу поделиться с вами состоянием, которое буквально заряжает меня каждое утро. В мире, где старые правила цепко держатся за место, я всё чаще слышу: если регламент не обновляется хотя бы раз в год — он просто мёртв. А мир сейчас движется так быстро, что год — это вечность. Может, пора пересматривать процессы каждые полгода? А может, даже каждые три месяца?

🔥 Философия MegaStrategy

Это не просто про инвестиции, это про то, как мы подходим ко всему, что делаем. У нас нет времени на промедления. Придумал — проверил — собрал MVP — доработал. Без лишнего веса, без тягомотины, без «давай ещё полгода подумаем». У нас минимализм: только самое нужное, самое эффективное, самое рабочее. Все инструкции, правила, регламенты — не мёртвая бумага, а живой инструмент, который помогает делать жизнь проще и эффективнее. Всё, что устарело, без сожалений уходит в утиль. Чистое пространство, чистый фокус — это мощь.

⚡ Мотивация как топливо

Когда у тебя насыщенная жизнь — множество проектов, задач, идей — это не груз, это драйв. Когда ты смотришь на свои результаты и видишь, что портфель, который был -10%, теперь уже -5%, а через пару дней может выйти в плюс — это не просто цифры. Это доказательство, что упорство, дисциплина и постоянное движение работают. Каждое утро я напоминаю себе: «Сила в действии!» Не в мыслях, не в страхах, не в вечном анализе, а в шагах. Пусть маленьких, пусть незаметных, но каждый день.

💥 Тони Роббинс бы сказал

Вы можете оставаться там, где вы есть, или вы можете выбрать расти. Страх? Окей. Неуверенность? Ладно. Ошибки? Отлично. Всё это — топливо, если вы готовы не останавливаться. Поймите: именно тогда, когда становится тяжело, когда хочется бросить — это и есть момент, когда идёт настоящий рост. Не упустите его.

💬 Давайте обсудим!

А теперь давайте сделаем этот пост живым: напишите в комментариях, что в вашей жизни требует обновления? Какой процесс, привычка или правило давно пора пересмотреть? 💭 Ставьте эмоции, чтобы я знал, что вы здесь, что вы читаете, что мы с вами вместе на этом пути.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся ✅

#новичкам #обучение #финграм #мотивация #развитие #успех