#eutr

📉 С момента осеннего IPO 2023 года ЕвроТранс успешно удвоил свой бизнес, стараясь чётко выполнить все свои амбициозные обещания, которые звучали тогда перед первичным размещением акций #EUTR на бирже. Но сегодня, спустя 2,5 года, ситуация выглядит всё более тревожно: бумаги сильно скорректировались со своих локальных 1,5-годовых хаёв и уверенно направляются в район исторических минимумов, торгуясь сейчас по 90+ рублей:

#eutr

Евротранс при таком объеме продаж, сделал тест пробития боковика 88.2, все как было в прогнозе, завтра свечу повторит, идём в район 55.

#EUTR

Компания следует путем возможного банкротства, не в силах обеспечивать обязательства перед акционерами. Впереди движение к историческому лою (88.2).

Где же ждать актив, в случае преодоления данного уровня на объемах, если поддержка покупателей не устоит? Актив будет стремиться выйти вниз на величину боковика проторговки, это будет 25.7.

Однако, если сработает покупатель в районе 88.2, либо чуть ниже, формируя ложный выход из боковика и спринг, то движение актива вернется к росту, как минимум, до тяжелых скользящих в районе 130+, как максимум, к верху проторговки в районе 151,85 - 153.3.

Все идеи тут:

https://www.tbank.ru/invest/social/profile/BYrusTrading

А также на Телеграм канале:

https://t.me/BYrusTrading

😱Техдефолт Евротранса и пикирующий Самолет: шоу продолжается!

ЕТ всё-таки доигрался до официального техдефолта. Даже быстрее, чем я думал.

💼Пикантности ситуации придаёт то, что я сам держу в своем портфеле как бумаги Самолета (причем и акции, и облигации), так и облиги Евротранса. Первого - на довольно приличную сумму, второго - на небольшую, так, нервишки пощекотать.

🏠 Куда летит Самолет?

Хочется спеть словами незабвенного Егора Летова, но... не стану.

📉Акции Самолета вчера в моменте теряли 5% за день и грохнулись ниже 580 ₽, снова обновив исторические лои. Бумаги падают уже больше 5 лет с максимумов, достигнутых в сентябре 2021 (5800 ₽). Схлопнулись РОВНО В 10 РАЗ - Самолет можно поздравить с символическим юбилеем!

На прошлой недели Самолет заявил:

В рамках МСФО-2025 проект ЖК «Квартал Марьино», который перешел в собственность государства, скорее всего, будет обесценен на существенное значение. С учетом этой неденежной корректировки прибыли по итогам года может не быть.

А в феврале Самолет нарушил сроки строительства по 1,22 млн кв. м (26% своего портфеля) - это антирекорд.

Есть и плюсы: за эти пару лет я наделал огромное количество авторских мемов про "Самолет", в основном на основе шикарного ситкома моего детства - "Крутое пике"😎

🤦‍♂️Евротранс опять не отдаёт купоны

19 марта ЕвроТранс не смог вовремя выкупить внебиржевые «народные» облиги с Финуслуг. Компания извинилась, назвала это "техническим сбоем" и к вечеру всё-таки погасила облигации.

Однако агенты из ЭкспертРА расценили ситуёвину как техдефолт и мгновенно отреагировали снижением рейтинга ЕТ до уровня C. Я тогда написал, что "ложечки вроде как вернули - но осадочек остался", и что ждём повторения.

💸И уже 7 апреля заправщики сели в лужу, допустив техдефолт по выплате 12-го купона по выпуску 1Р-07 (а я как раз его держу, так что веду свой репортаж, можно сказать, из эпицентра событий).

В итоге кое-как насобирали на полноценный купон тремя траншами, чтобы формально выйти из техдефолта. Облиги в моменте торговались с доходностью выше 50% годовых, потом чуть отросли. Но не сильно.

☠️Евротранс всё токсичнее

После второго "технического сбоя" терпение лопнуло уже у другого агентства. НРА понизило рейтинг ЕТ до уровня CC. Фактически, оба агентства считают, что ЕТ в преддефолтном состоянии.

⛽️ Многие опять заговорили про "хитрую схему". Мол, топ-менеджеры ЕвроТранса решили поиграть в Трампа на минималках и тоже "шатают рынок", зарабатывая на этой волатильности. А сами втихаря якобы выкупают свои облиги с биржи по 70-80% от номинала.

Огорчу оптимистов, но я так не думаю. Во-первых, это грубое нарушение закона. Во-вторых, это отрезание самих себя от любых будущих кредитов.

И мне лично КРАЙНЕ не нравится ситуация, при которой компания одной рукой раздает щедрые дивиденды (в 1-ю очередь, разумеется, своим мажоритариям), а ногой постоянно пинает владельцев облигаций под зад, теряя последние остатки доверия.

🌭Ну зато у них, говорят, хот-доги на АЗС вкусные.

🎯Подытожу

В долг Евротрансу я уже давно не даю - держу лишь жалкие 30 бумаг по выпуску 1Р7, чтобы было интереснее наблюдать за этим цирком.

❌Репутацию они себе за последние месяцы уничтожили знатно, поэтому произошло именно то, о чем я и предупреждал ещё полгода назад - рефинанс под нормальные ставки теперь недоступен. Нормальные инвесторы одолжить им не захотят, а фонды - даже при желании не смогут из-за мусорного рейтинга.

Спекулянтам есть где порезвиться - компания пусть кое-как, но платит по своим обязательствам. Но я не спекулянт, у меня на это не хватает нервов и времени. Поэтому пытаться играть на облигациях (а тем более акциях) ЕТ не собираюсь.

✈️С Самолетом история менее очевидная. Если честно, глядя на панические распродажи последних недель, рука тянется докупить... Потому что при любом позитиве здесь будет ррракета! Но это не точно.

🤔Пока наблюдаю, но переломным моментом для SMLT может стать подтвержденная господдержка, а также дальнейшее уменьшение ставки ЦБ и оживление продаж. Главное, чтобы это случилось до того, как наш "Бройлер-747" с разгона врежется в океан.

#EUTR #SMLT #дефолт

🧨Доиграется ли ЕвроТранс? Новый обвал на рынке облигаций

Я уже рассуждал о том, что ЕвроТранс испытывает терпение инвесторов регулярными "приколами".

⛽️ Вчера, накануне объявления новой ключевой ставки, самый "весёлый" эмитент последних месяцев опять знатно повеселил держателей и забыл вовремя выкупить т.н. "народные" облигации, размещённые на Финуслугах. Ну хоть извинились.

ПАО «ЕвроТранс» приносит свои извинения за технический сбой, который произошел при выкупе «народных» облигаций. Данный сбой будет устранен в течение 19-20 марта. Сбой вызван ошибкой при фиксации даты исполнения платежа.

У ребят из Эксперт РА терпение закончилось, и они жахнули ЕТ сразу рейтинг "С", в принципе обоснованно отметив, что по всем признакам это похоже на технический дефолт.

💸Справедливости ради, ЕвроТранс погасил задолженность уже через несколько часов. И вроде бы ложечки вернули, а осадочек остался. И наслоений этого "осадочка" в биржевых стаканах ЕТ всё больше. Поэтому облиги хотя и отпрыгнули от локального дна, но всё равно торгуются с доходностями 30-40%.

🔥В последние месяцы инфо-фон вокруг ЕвроТранса катастрофически негативный. Слухи об отсутствии денег, судорожное размещение 2 выпусков с огромным дисконтом, блокировки ФНС, судебные иски, техдефолты... Компания пытается публично отвечать на негатив, но как-то... неубедительно.

Это всё сильнее расшатывает нервы инвесторов и приводит к парадоксу: чем ниже КС, тем выше процент, под который заправщикам готовы дать в долг.

✅Ложка меда в бочке дегтя нефти

При этом позитив тоже можно найти. Розничный бизнес «Евротранса» продолжает работать с очень высокой маржой и, по оценкам, генерирует около 160-180 млн лямов выручки ежедневно.

По отчетности, на конец 3 кв. 2025, основные средства ЕТ составили 52,5 млрд ₽ + ещё 33,5 млрд — запасы топлива. А топливо нынче дорогое и продолжает дорожать по известным причинам.

Получается, ЕвроТранс как нефтетрейдер с огромными запасами должен быть бенефициаром всей сложившейся ситуации. Ну если, конечно, отчеты правдивые и эти запасы горючего "всё ещё с нами, в этой комнате"🤷‍♂️

📉Я сам давно держу символическую позицию по Евротранс 1Р7 из 30 бумаг и с интересом наблюдаю за происходящим, катаясь на этих горках туда-сюда. Мне уже просто любопытно, чем это закончится.

😳А что с ЮГК?

За день до новых проблем у ЕвроТранса, акции и облигации ЮГК рухнули на 20%. Да, опять.

О наложении ареста сообщил сам золотопромышленник на сайте раскрытия корпоративной информации.

«Постановлением судебного пристава-исполнителя от 13.03.2026 наложен арест на денежные средства ПАО „ЮГК“ на сумму 32 141 541 000 ₽ [...], в рамках исполнительного производства № 45917/26/98099-ИП от 05.03.2026».

🤯32 ярда — это около 20% рыночной капитализации ЮГК. Арест такой суммы в теории может парализовать всю деятельность. Ситуация максимально странная, потому что компанию по факту национализировали в прошлом году, и она принадлежит Росимуществу.

⛏Ряд аналитиков склоняются к версии, что это такой "финт ушами" для заморозки всей нераспределенной прибыли перед грядущей продажей компании. Ну а больше всех, по традиции, заработали потенциальные инсайдеры - потому что облиги ЮГК в моменте резко провалились и так же резко вернулись почти на исходные позиции.

🎯Подытожу

Штормит не только небольшой бизнес, но и крупных игроков. При этом неважно, опустят сегодня ставку или сохранят - проблемы уже "догнали" экономику. В ближайшие год-два многим сильно аукнутся те займы, которые они набрали в 2024-2025 под бешеный процент.

🤦‍♂️Проблема даже не в том, что ликвидности (свободных денег на покрытие текущих расходов) становится меньше. Проблема в том, что рефинансироваться под нормальный процент некоторым будет всё сложнее - особенно тем, кто уже растерял доверие рынка.

🤔Многим кажется, что пик сложных времен для экономики был в 2022-2025 годах. Однако лично у меня зреют опасения, что самое тяжёлое (рецессия, кризис, массовые дефолты эмитентов) ещё впереди. Даже несмотря на дорогущую нынче нефть.

🦥Берегите себя и свои деньги, друзья. Ну и ждем сегодняшних заявлений Эльвиры.

#дефолт #EUTR #UGLD

​#EUTR ​$EUTR

Евротранс считает иски со стороны ООО «ФЬЮЕЛ МЕНЕДЖМЕНТ АЗС» необоснованными

Компания аккуратно и своевременно выполняет все свои обязательства на публичном рынке заимствований.

Считаем информационный фон вокруг Евротранса проявлением повышенного интереса к высокой ликвидности наших публичных инструментов.

📆 Корпоративные мероприятия и события, которые ожидаются на предстоящей неделе

➡️09.03.2026 - ПОНЕДЕЛЬНИК

🔋 НОВАТЭК установило дату, на которую определяются лица, имеющие право на участие в годовом заседании общего собрания акционеров #NVTK

➡️10.03.2026 - ВТОРНИК

🏦 T-Технологии ВОСА по сплиту акций в соотношении 1:10 #T

📱 Яндекс СД рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за 2025 год. #YDEX

🔌 Россети будут рассмотрены ключевые вопросы, касающиеся деятельности компании. #FEES

🧬 Артген будут обсуждаться важные вопросы, касающиеся управления компанией. #ABIO

⛽️ Евротранс будут обсуждены важные вопросы, включая утверждение плана работы на 2026 год #EUTR

✈️ Аэрофлот будут обсуждаться вопросы безопасности полетов, развития сервиса #AFLT

➡️11.03.2026 - СРЕДА

🔋 Мосгорломбард Операционные результаты за январь и февраль 2026 г. #MGKL

💊 Промомед СД рассмотрит новую редакцию положения о дивидендной политике #PRMD

⛽️ Транснефть будут рассмотрены ключевые показатели эффективности и другие важные вопросы #TRNFP

⚡️ ТГК-1 проведет Совет директоров на котором будет утвержден бизнес-план и инвестиционная программа на 2026 год. #TGKA

🇷🇺 Потребинфляция (ИПЦ) РФ недельная

➡️12.03.2026 - ЧЕТВЕРГ

📃 Ренессанс страхование отчёт по МСФО за 2025 год #RENI

🚗 Делимобиль отчёт МСФО за 2025 год #DELI

📲 Диасофт ВОСА по дивидендам за прошлые периоды в размере 102 руб/акция #DIAS

📱 МТС отчет о выполнении бюджета Группы МТС и программы CAPEX за 2025 год. #MTSS

🔌 Пермэнергосбыт будет утвержден бизнес-план и целевые значения КПЭ на 2026 год. #PMSB

➡️13.03.2026 - ПЯТНИЦА

🏦 Совкомбанк отчет по МСФО за 2025 год #SVCB

⚓️ Совкомфлот Публикация финансовых результатов за 2025 год #FLOT

☎️ VEON отчет по МСФО за 2025 год #VEON

🇷🇺 Сальдо торгового баланса (янв) (пред.:10,02B)

🇷🇺 Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (фев) (пред.: 6,0%)

🇷🇺 Индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (фев) (пред.: 1,6%)

➡️14.03.2026 - СУББОТА

💻 ВИ.ру ВОСА по дивидендам за 2025 год в размере 2 руб/акция #VSEH

🙂Добрый день, друзья! Желаю вам отличных выходных и хорошего настроения!

📞 Навигация по каналам

▪️Акции      ▪️Облигации

▪️Новости  ▪️Клуб

Экономические события:

🇬🇧 13.00  Весенний прогноз бюджета

🔸 Корпоративные события:

🇷🇺 #EUTR - Заседание суда по иску АТИ к Евротрансу на 500,4 млн руб
🇷🇺 #FIXR - Операционные и финансовые результаты за 4 кв и 12 мес 2025 года
🇷🇺 #DOMRF - Отчет по МСФО за январь 2026 года
🇷🇺 #GCHE - Дата отсечки под собрание акционеров

Официальные курсы валют с 03.03.2026

🕯🇺🇸 Доллар США:
77,1734 р.                     
🕯🇪🇺 Евро:
90,7307 р.                   
🕯🇨🇳 Китайский Юань:
11,1960 р.                    
🕯🇭🇰 Гонконгский доллар:
9,8826 р.     

🕯💛Биткоин (BTCUSD) - 67 903$

3 марта

📌 Fix Price (#FIXR) - операционные и финансовые результаты за 12м 2025г.

📌 Дом РФ (DOMRF) - финансовые результаты за январь 2026г.

📌 Евротранс (#EUTR) - заседание суда по иску нефтетрейдера АТИ на ₽500 млн.

4 марта

📌 МТС Банк (#MBNK) - отчет по МСФО за 2025г. Вэб-каст для инвесторов и аналитиков.

📌 Аэрофлот (#AFLT) - финансовые результаты по МСФО за 2025г.

5 марта

📌 МТС (#MTSS) - финансовые и операционные результаты по МСФО за 2025г.

📌 Полюс (PLZL) - отчет по МСФО за 2025г.

📌 Мосбиржа (#MOEX) - отчет по МСФО за 2025г.

📌 Базис (#BAZA) - отчет по МСФО за 2025г.

6 марта

📌 Банк СПБ (#BSPB) - отчет по МСФО за 2025г.

📌 Юнипро (#UPRO) - отчеты по МСФО и РСБУ за 2025г.

📌 Вуш (#WUSH) - отчет по МСФО за 12м 2025г.

📌 Хэдхантер (#HEAD) - отчет по МСФО за 2025г. Конференц-звонок с инвесторами.

📌 РусАгро (#RAGR) - отчет по МСФО за 2025г.

📌 ТГК-1 (#TGKA) - отчет по МСФО за 2025г (РСБУ не раскрывали).

👀 За чем следить на этой неделе

⚔ Геополитика. Война на Ближнем Востоке и сырьевые рынки, риски полного перекрытия Ормузского пролива. Трехсторонние переговоры по Украине в Абу-Даби - ожидались 4-5 марта - перенос. Круглый стол с участием Лаврова - 5 марта.

🌐 Санкции. Давление ЕС на Орбана, блокирующего принятие 20-го пакета (включает запрет на морскую транспортировку нефти).

🇷🇺 Российский рынок. Нефть и газ на фоне событий в Иране, дисконты на российскую Urals. Котировки акций нефтегазового сектора. Недельная инфляция - 4 марта 19:00мск. Рубль в ожидании пересмотра бюджетного правила (меньше продаж валюты).

🇺🇸 Глобальные рынки. S&P500, золото, крипта на фоне событий в Иране. Коррекция в техсекторе: опасения последствий бума ИИ. Рынок труда в США (февраль) - 5 марта 16:30мск.

#фавориты

🚀 Стратегия «Фавориты»!

Коллеги, всем привет! Традиционно подводим итоги очередной пятидневки в нашем портфеле стратегии.

Что случилось за эту неделю?
Российский рынок акций пока не может определиться с направлением. С одной стороны, продолжается переговорный процесс по урегулированию украинского кризиса, с другой, страны Запада продолжают оказывать давление. Вчера Великобритания и Канада расширили антироссийские санкции: Канада снизила потолок цен на нефть до $44,10 и ввела ограничения против крупнейших нефтяных компаний, включая Роснефть и Татнефть. Между тем монетарный фактор выйдет на первый план ближе к мартовскому заседанию ЦБ РФ — важна будет и риторика регулятора, и решение по ключевой ставке, которая, напомню, была сохранена на уровне 21% по итогам февральского заседания .

Отдельно по ситуации в «ЕвроТрансе»:

На этой неделе вокруг компании сгустились тучи. В выходные появилась информация о блокировке счетов «ЕвроТранса» и его дочерних структур («Трасса ГСМ», «Вектор», «Омега трейд») со стороны ФНС. Суммарная задолженность составляет 284 млн рублей — для компании сумма небольшая, и, по некоторым данным, платеж мог быть осуществлен вовремя, но произошла техническая накладка.
🔴 Что произошло на самом деле: Информация о блокировке подтверждается данными на сайте ФНС (доступна по ИНН компании), что и спровоцировало резкую распродажу в акциях. На сегодняшний день розничные операции на АЗС «Трасса» работают в штатном режиме, платежи проходят .
🔴 Системные риски: Однако помимо этой истории, с начала года накопилось много негатива: экстренное размещение облигаций с дисконтом, иск к компании на 500 млн рублей от «Алгоритм Топливный Интегратор», а теперь и блокировка счетов. В совокупности это создает неприятный фон. Руководство пока не выступало с официальными комментариями, что добавляет нервозности. В 2026 году компании предстоит погасить облигаций и ЦФА на 10 млрд рублей, а рынок долга для них сейчас практически закрыт. Тем не менее, баланс компании остается крепким (основные средства 52,5 млрд + запасы топлива 33,5 млрд) .

Кто сегодня в зеленой зоне? 📈

· #ydex Яндекс (+0,11%) — продолжаем наблюдать за интеграцией и развитием направлений.

Кто немного сбавил обороты? 📉

· #vtbr ВТБ (-2,2%) — коррекция после недавнего роста на фоне новостей о секторальных санкциях против нефтянки, которая тянет за собой весь финансовый сектор.
· #mtss МТС (-0,96%) — легкая коррекция, несмотря на дивидендные ожидания.
· #t Т-Технологии (-1,29%) — фиксация прибыли после обновления исторических максимумов на прошлой неделе.
· #ozon Озон (-1,29%) — снижение в рамках общей осторожности на рынке перед выходом отчетности.
· #nvtk Новатэк (-0,02%) — практически на нуле, сдерживающий фактор — санкционное давление на энергетический сектор .
· #eutr ЕвроТранс (-3,6%) — реакция на блокировку счетов ФНС .

💼 По стратегии:
Никаких движений и изменений на этой неделе. Просто наблюдаем и фиксируем прогресс. Меня состав портфеля полностью устраивает — виден потенциал. Даже несмотря на временные трудности отдельных эмитентов, фундаментальные истории остаются в силе.

📊 Как и обещал, подводим итоги месяца и сравним стратегию с индексом Мосбиржи!
Стратегия «Фавориты» за февраль выросла на 9,66%, а индекс Мосбиржи полной доходности упал на 0,08%

⛽️ Евротранс, карточка компании #EUTR #карточка

Сектор: Автозаправки, электрозаправки, нефтепродукты

Free-float: 32%

😁Аналитические обзоры: 1 —> 2 —> 3 —> 4 —> 5 —> 6 —> 7 —> 8

Каждая цифра в списке выше — многочасовая работа с выводами по компании. Обзоры по Евротрансу делаю примерно каждые 3-4 месяца. Самая последняя цифра — последний обзор компании. Вы можете посмотреть как во времени менялась моя позиция по компании.

🔗 Полезные ссылки для инвестора

— Сайт инвестора

— Отчеты компании

— Дивиденды

— Облигации

ℹ️ Чем занимается Евротранс

ПАО «ЕвроТранс» (бренд «ТРАССА») является крупным независимым топливным оператором на рынке Московского региона. Компания владеет и управляет сетью из 57 автозаправочных комплексов, нефтебазой, фабрикой-кухней, заводом по производству незамерзающей жидкости, парком бензовозов, а также развивает сеть быстрых электрозарядных станций. Организация входит в перечень системообразующих предприятий российской экономики, утвержденный Минэкономразвития РФ.

Топливные карты и мобильное приложение компании объединяют более 1,53 млн клиентов и принимаются на порядка 8 000 АЗС в России, Беларуси и Казахстане. В 2025 году рейтинговые агентства «Эксперт РА», НКР, Национальное Рейтинговое Агентство и АКРА присвоили и подтвердили кредитный рейтинг компании на уровне A-(RU) со стабильным прогнозом. Информация раскрывается эмитентом в соответствии с требованиями Банка России на ленте Интерфакса.

🏺История компании

ПАО «ЕвроТранс» ведет деятельность с 1997 года, когда была построена первая автозаправочная станция. В 2001 году компания перешла к формату автозаправочных комплексов с магазином и кафе, а в 2005 году начала работу под брендом «ТРАССА». В период с 2006 по 2011 год количество АЗК увеличилось с 5 до 25, была введена в строй нефтебаза и запущена система топливных карт. К 2012 году сеть расширилась до 36 комплексов, начали функционировать техцентр для грузового транспорта, фабрика-кухня и завод по производству стеклоомывающей жидкости, а также стартовали продажи премиального топлива. К 2018 году количество АЗК достигло 54, были открыты четыре ресторана при заправочных комплексах.

В последующий период (2019–2025 гг.) компания проводила модернизацию действующих объектов и развивала сопутствующую инфраструктуру. Были увеличены мощности по производству и реализации AdBlue, начато и расширено строительство сети электрозарядных станций (включая быстрые ЭЗС). В 2022 году компании были присвоены кредитные рейтинги, зарегистрирована программа облигаций, а в 2023 году проведено первичное публичное размещение акций на Московской бирже. Годовой оборот компании вырос с 34 млрд руб. в 2019 году до 187 млрд руб. в 2024 году. На начало 2025 года сеть насчитывает 57 автозаправочных комплексов, нефтебазу, производственные объекты и парк спецтехники.

🧑👨‍🦰Акционеры компании

По состоянию на 23 июля 2024 года структура акционеров ПАО «ЕвроТранс» выглядит следующим образом: Игорь Юрьевич Мартышов владеет 45,26% акций, Сергей Олегович Алексеенков — 10,45%, Николай Николаевич Дорошенко — 10,44%, ООО «ИнвестКапитал» — 7,51%, Олег Олегович Алексеенков — 3,48%, Павел Олегович Сафонов — 0,72%. Доля прочих акционеров в совокупности составляет 22,14%.

📞 Навигация по каналам

▪️Акции ▪️Облигации

▪️Новости ▪️Клуб

🏦 Индекс Мосбиржи снизился на 0,5%. Давление оказали укрепление рубля и обострение геополитической риторики, а Великобритания объявила о санкциях против СПГ-заводов «Газпрома».

📰В корпоративном секторе: «Самолет» сообщил, что правительство не считает необходимой прямую господдержку компании, бумаги «ЕвроТранса» частично восстановились после новостей о разблокировке счетов, «Черкизово» опубликовала результаты за 2025 год.

➡️ Утром ГК «Базис» отчиталась за 2025 год. Выручка увеличилась на 37%, OIBDA — на 36%, скорректированная NIC — на 33%. При распределении 50% NIC дивиденд по итогам 2025 года может составить 7,2 ₽ на акцию.

🪙Рубль укрепился до 11,05 за юань. Сегодня возможен возврат к 11,1 на фоне высоких юаневых ставок.

🛢Баррель Brent утром торгуется около $71,2 после снижения накануне. Ожидаемый диапазон на день — $71–72.

🧳 Доходности ОФЗ во вторник повысились в среднем на четыре базисных пункта на низких оборотах торгов.







#SMLT #EUTR #GCHE #BAZA #VTBR

#EUTR #ЕВРОТРАНС
$EUTR

✔️ На дневном тайме цена идёт в канале на повышение.

Возможно, этот канал является частью флага, так как до построения этого канала было импульсное падение.

🔽Нижняя стенка флага 128,45, как только пробьет и закрепится пойдёт отрабатывать флаг.

🕯 На двухчасовом тайме похоже строит поджатие к уровню 132,5, если пробьет и закрепится, то подтвердит поджатие и пойдёт отрабатывать.

🔽 Отработка фигуры примерно до 118,2, это значит, что выйдем из большого канала и, возможно, пойдём отрабатывать флаг.

❗️Пока что заходить в Лонг я бы не стала, ситуация неопределённая.

👀 В приоритете шорт пока что, но тоже стоит дождаться подтверждения.

‼️Важно: Не является инвестиционной рекомендацией

Канал в тг https://t.me/+7qBeMYpzrCU3ZGM6

​​Хотя ЦБ уже начал что-то подозревать, сменил риторику и плавно снижает ставку, в целом российский экономический поезд продолжает тормозить (такова уж инерция больших процессов). Процесс охлаждения экономики всегда сопровождается вымиранием неэффективных или слишком агрессивных бизнесов, которые не соизмерили свои возможности с амбициями. И кажется, что этот процесс, который ожидается довольно давно, начался. По крайнем мере за прошедшую неделю вышло сразу две знаковых новости.

Начнем с "яжеговорил".

https://t.me/borodainvest/2819

На ключевую операционную дочку Глобалтрака - ОА "Лори" - подали в суд из-за невыплаты долгов. Уже больше года GTRK убыточен на операционном уровне и убытки только растут. Кажется, что шансов на спасение практически нет и банкротство неизбежно.

В конце недели ворохом посыпались новости про Евротранс: тут и блокировка счетов от ФНС за неуплату налогов, и аналогичные иски от партнеров, которые не получают деньги. Опять же и я сам, и многие други инвесторы пристально разбирали результаты компании и никак не могли найти подвох в этой истории фантастического роста оборотов, больших дивидендов и роста долга. Но кажется, что история тоже идет к печальному финалу. Если не сейчас, так к лету или осени EUTR может закончить свой публичный путь (кстати, у них уже вроде был дефолт?).

Если интересуетесь делами в секторе ВДО, то там "началось" уже в прошлом году. Эмитенты один за другим допускают дефолты и просрочки и тенденция только нарастает. Ну и Самолет, вообще-то крупнейший федеральный застройщик, вот только вчера просил у государства денег в долг.

В общем в экономике началась та самая проверка кредитного качества бизнесов, которым обычно не слишком интересуется рядовой инвесторов. В теории все развивается правильно - слабые бизнесы умрут и освободят рабочие места, которых так не хватает, нормальные бизнесы оптимизируют бизнес процессы, станут эффективнее и начнут новый цикл роста через пару лет. На практике очищение будет болезненным, ведь многие просто не хотят принимать реальность. Даже у достаточно крутых и известных управляющих активами я читал в комментариях типичное отрицание ситуации скажем в Самолете.

#бородаинвестора #рецессия #банкротство #GTRK #EUTR #SMLT

⛽️ Евротранс, аналитика по компании #EUTR #обзор

Сектор: Автозаправки, электрозаправки, нефтепродукты

Я сначала подумал сделать полноценный анализ, а потом подумал, что тут сейчас важнее видение по текущей ситуации. Поэтому сегодня я разберу не фундаментал, а ситуацию. Сам разбор компании тоже сделаю, но ближе к концу всех обзоров, возможно к тому времени появится дополнительная информация по проблемам и обзор будет более полный.

Итак, кто не в курсе, что случилось:

▪️21 февраля появилась информация, что ФНС заблокировала счета ПАО «ЕвроТранс» из-за долгов перед бюджетом в 223 миллиона рублей.

▪️10 февраля стало известно о иске к компании в Арбитражный суд Москвы от компании «Алгоритм Топливный Интегратор» (АТИ). Сумма исковых претензий составляет 500,4 млн р. Детали иска не раскрываются. В новостях пишут, что вероятно это связано с расчетами за поставки бензина/дизеля на внебиржевом/биржевом рынках.

Итого общая сумма по судебным и налоговым претензиям к компании составляет 723 млн р.

Что пишут в самом Евротрансе об этом?

На сайте или в их ТГ-канале никаких комментариев не обнаружил. Обратился сам за комментарием, на данный момент пока тишина. Если что-то ответят, то я дополню информацию их комментарием.

Реакция рынка и мои мысли

В моменте выхода этих новостей акции упали на 3% до 133,4 р. После этого торги были закрыты. На тот момент еще большая часть людей об этом не узнала. С большой долей вероятности акции упадут еще ниже завтра на открытие, если не появится каких-то новостей о разблокировки или других опровергающих новостей.

В последнем моём разборе ЕвроТранса от 3 ноября 2025 акции стоили 125 р., я ожидал роста до 144 р., а от туда коррекции до 111 р. По факту акции росли до 152 🎯 (даже повыше, чем ждал), а от туда поехали на коррекцию и сейчас 133,4. По моим тогдашним мыслям должны были пойти на 111. С текущим новостным фоном это вполне себе вероятно.

Тогда же в обзоре я писал, что мне не понятно для чего они платят такие высокие дивиденды, а выводе говорил, что я бы не торопился с покупками, несмотря на привлекательные дивиденды.

Как правило такие события для компаний приводят к заметному падению котировок, поэтому если бы они были в моем портфеле, я бы стал сокращать позицию или вовсе вышел бы из них.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

А что планируете с этой позицией делать вы? Давайте обсудим в комментариях 👇

📞 Навигация по каналам

▪️Акции ▪️Облигации

▪️Новости ▪️Клуб

"обожаю" этого брокера и его рекомендации. Надеюсь у зеленого друга ситуация обстоит лучше.

За надежность приходится платить 💩сервисом и кучей багов. Но так как портфели там находятся долгосрочные, то это пока компенсируется спокойным сном и уверенностью в завтрашнем дне.

Посмотрим как будет ситуация развиваться дальше, возможно это потенциальная интересная идея как в акциях, так и облигациях. Но может и реально запахнет жаренным. главное сейчас выплата по облигациям без задержек и рекомендация итогового дивиденда все исправит.

#втб #втбмоиинвестиции #евротранс #vtbr #eutr

кейс точно не для консерваторов.

⚠️🇷🇺 #EUTR #суд #акции ФНС заблокировала счета ЕвроТранса из-за задолженности в размере 223 млн руб ———————— 10 февраля сообщалось, что Трейдер "Алгоритм Топливный Интегратор" (АТИ) подал иск в Арбитражный суд Москвы к ЕвроТранс на сумму 500,4 млн руб

Как-то давно продал акции Евро транс. Как у акционеров сейчас обстоят дела?

🏛 Уже на этой неделе нас ждёт опорное заседание ЦБ, первое в наступившем 2026 году, и зампред ЦБ Алексей Заботкин в преддверии этого события в выступлении на радио РБК акцентировал внимание на том, что важно не отдельное решение регулятора, а среднесрочная траектория изменения ставки.

Он прямо намекнул, что изменение на 25 б.п. или 50 б.п. на этом и следующем заседании не принципиально и «погоды не делает», и гораздо важнее траектория на следующие 12–18 месяцев! Косвенно можно это расшифровать так, что ЦБ продолжает нам намекать: ставка останется высокой столько, сколько потребуется для возвращения к таргету 4%:

⛽️Новые облигации: ЕвроТранс 1Р9. Топливные купоны до 20%

Заправщик проведёт сбор заявок 19 января с ориентиром купона 20%. Но есть БОЛЬШОЙ нюанс. Давайте глянем на новые хитровыдуманные АЗС-бонды.

Эмитент: ПАО «ЕвроТранс»

⛽️ЕвроТранс управляет сетью АЗК под брендом «Трасса» в Москве и МО, собственной нефтебазой, парком из более чем 80 бензовозов, а также автотехцентром.

Ещё компания владеет заводом по производству стеклоомывайки и предоставляет услуги по проектированию и строительству АЗС. Включена в перечень системообразующих.

⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА (сентябрь 2025) и Эксперт РА (июль 2025).

💼В обращении 10 выпусков биржевых облигаций плюс ещё "народные" облиги на Финуслугах и выпуски ЦФА, весь этот винегрет общим объемом ок. 33 млрд ₽. В декабре был успешно погашен ЕвроТранс1 на 3 млрд ₽.

📊Фин. результаты за 6 мес. 2025:

✅Выручка: 107 млрд ₽ (+30% г/г). Себестоимость росла теми же темпами и достигла 96,5 млрд ₽ (+28% г/г). За весь прошлый год заработано 186 млрд ₽ выручки (+47% г/г).

✅EBITDA: 10,6 млрд ₽ (+49% г/г). Нефтетрейдинг принёс 8,24 млрд ₽, а заправочный сегмент - остальные 2,38 млрд ₽. По итогам 2024 г. EBITDA составляла 16,9 млрд ₽ (+38% на фоне 2023).

✅Чистая прибыль: 3,23 млрд ₽ (+45% г/г). Но при этом сильно выросли кап. затраты, которые достигли 8,36 млрд ₽ (+55% г/г). За весь 2024 г. прибыль составила 5,5 млрд ₽ (+7% г/г).

💰Собств. капитал: 33,7 млрд ₽ (+3,3% за полгода). Активы подросли на 14% до 119 млрд ₽. На счетах 222 млн ₽ кэша (в конце 2024 было 181 млн).

🔺Кредиты и займы: 36,8 млрд ₽ (+21% за год). Чистый фин. долг на 30.06.2025 составляет 36,6 млрд ₽. Нагрузка по показателю ЧД / EBITDA LTM (без учета аренды) улучшилась с 2,7х до 1,8х благодаря росту EBITDA.

📊РСБУ за 9М2025: выручка 152 млрд ₽ (+42% г/г), EBITDA 17,9 млрд ₽ (+54% г/г), чистая прибыль 5,4 млрд ₽ (+93% г/г), ЧД/EBITDA 2,5х.

⚙️Параметры выпуска

● Объем: 2,5 млрд ₽

● Купон: 20% —> 15%

● Срок: 5 лет

● Выплаты: 12 раз в год

● Оферта: нет

● Рейтинг: A- от АКРА и ЭкспертРА

❗️Амортизация: по 20% от номинала на 24, 36, 48 купонах

📉Купоны лесенкой:

1-24 купон — 20%;

25-36 купон — 18%;

37-48 купон — 16%;

49-60 купон — 15%.

⏳Сбор заявок - 19 января, размещение - 22 января 2026.

🤔Резюме: сМутные сомнения

⛽️Итак, ЕвроТранс размещает фикс на 5 лет объемом 2,5 млрд ₽ с ежемесячными купонами снижающейся "лесенкой", без оферты и с амортизацией крупными мазками.

✅Довольно известный эмитент. Торгуется на Мосбирже, имеет неплохой кредитный рейтинг A-. В случае проблем можно провести допэмиссию.

✅Показатели растут. Выручка, EBITDA и капитал показывают уверенный рост в последние годы. Однако в Сети гуляют некоторые предположения, что этот рост - "дутый".

👉Хороший ориентир доходности. Но только на первые 2 года. Дальше купон пойдет вниз вплоть до 15%, даже если КС будет 45%.

⛔️Рискованная бизнес-модель. Более 90% выручки — это не АЗС, а оптовые продажи ГСМ. Уже случились банкротства нефтетрейдеров (Нафтатранс, Магнум Ойл), и оценивать риски ЕвроТранса нужно именно как нефтетрейдера.

⛔️Рост долгов. Хотя отношение ЧД/EBITDA улучшилось, объем долга в деньгах вырос на 21% за год. При этом компания занимает везде где только может - на бирже, через ЦФА, на Финуслугах...

⛔️Ещё до кучи. На трех крупнейших контрагентов приходится более 50% выручки оптовых продаж. Также у ФНС есть претензии к "дочкам" ЕвроТранса — задолженности и приостановки на счетах.

💼Вывод: цифры купонов достойные, но всё как-то... мутновато. Из-за концентрации выручки на нескольких заказчиках, есть опасность возникновения кассовых разрывов. Для эмитента "купонная лесенка" - это хорошо, а вот для инвесторов не очень. Да ещё и первую ступеньку наверняка "унизят".

Фин. расходы выросли на 52% г/г, что отражает высокую долю плавающих кредитов. Если "ключ" не поедет дальше вниз, ситуация может ухудшиться. Подумаю, добавлять ли в портфель - один выпуск я уже держу. Но политика "занимаем везде и у всех кто может дать" мне уже давно НЕ нравится.

🎯Другие свежие фиксы: АЗОТ 1Р1 (АА-, 17.4%), А101 1Р2 (А+, 17%), АПРИ 2Р12 (BBB-, 25%).

#облигации #EUTR