#vseh — посты и обсуждения

На прошлой неделе мы опубликовали отчет за 6 месяцев 2026 года. Смотрели? Что думаете о результатах? 

📌 Ведущие банки и инвестдома оценили: 

🔺 Т-банк поднял цену до 95 рублей за бумагу и сохранил рекомендацию «покупать»

Это эквивалентно доходности 27% к текущей цене без учета дивидендов. Аналитики отметили консервативный подход менеджмента ВИ.ру к прогнозу и ожидают нового пересмотра гайденса в сторону повышения. Еще более заметного эффекта в финансовых показателях ждут в 2027 году.

🔺 БКС повысил целевую цену с 80 до 110 рублей и сохраняет «Позитивный» взгляд на горизонте 12 месяцев

Катализаторы: дальнейшее улучшение рентабельности, рост EBITDA и чистой прибыли, высокая дивдоходность при коэффициенте выплат как в 2025-м (89%). 

🔺 Альфа-банк повысил целевую цену на 7% — до 109 рублей за акцию

Рекомендация — «выше рынка». Аналитики отмечают уверенные результаты за 1П26 и обновленный гайденс.

🔺 Совкомбанк повысил рекомендацию с «держать» до «покупать»

Среди ключевых драйверов: возврат B2C к росту, двузначный рост B2B и возможный переток клиентов из маркетплейсов.

🔺 Команда Mozgovik Research подняла целевую цену со 110 до 120 рублей за акцию 

И отметила большой объем свободного кэша, сгенерированного компанией, который составляет почти половину всей текущей рыночной капитализации. 

А что вы думаете о наших результатах и новых прогнозах? Делитесь в комментариях 👇 

#аналитика #VSEH #быстреерынка $VSEH

Всем привет!

Сегодня покупка #448 на все свободные деньги.

Статистика портфеля на стороннем сервисе, можно посмотреть по "​ссылке"

Напомню это челлендж с коллегами, каждый рабочий день пополняем брокерский счет на 250 рублей и инвестируем.

🟢 Покупка #448

«​МГКЛ» 2.173 rub

#MGKL

3 лота

“​ВИ.РУ” 72.69 rub

#VSEH

1 лот

#каждыйсможет

#челенджсколлегами

#VSEH #ВсеИнструменты #Отчетность #МСФО #Обзор #Инвестиции #Аналитика #ECommerce

​🛠 ПАО "ВИ.ру" $VSEH - Взрывная прибыль х13 и горы кэша при высоких ставках: Разбираем итоги 1 полугодия 2026 года

​

На фоне жесткой денежно-кредитной политики и высоких ставок многие компании теряют маржинальность, но ПАО "ВИ.ру" (бренд "ВсеИнструменты.ру") продолжает доказывать свою фундаментальную силу. Свежий отчет по МСФО за 6 месяцев 2026 года — это наглядное пособие того, как грамотный фокус на корпоративных клиентов (доля B2B в товарной выручке превысила 76%) и эффективный контроль над расходами трансформируются в реальные деньги. Давайте посмотрим на общую картину без лишней воды, единым логичным потоком.

​

📈 Фундаментальная картина: Кратный рост показателей

Сразу бросается в глаза невероятный скачок: чистая прибыль взлетела более чем в 13 раз, достигнув 2,58 млрд руб. против скромных 191,9 млн руб. годом ранее. И это при том, что общая выручка показала уверенный рост на 3,2%, составив 89,6 млрд руб.. Весь секрет кроется в качественном улучшении маржинальности: валовая прибыль увеличилась до 29,8 млрд руб., а сегментная EBITDA прибавила солидные 20%, достигнув отметки в 8,8 млрд руб.. Бизнес работает как часы, генерируя отличную юнит-экономику.

​

💰 Ликвидность и долг: Горы кэша вместо кредитов

За счет чего произошел такой рывок? Компания мощно оптимизировала процессы и сгенерировала более 9 млрд руб. чистого денежного потока от операционной деятельности, что почти в два раза выше показателя первой половины прошлого года. И тут мы переходим к самому главному козырю в эпоху сверхдорогих кредитов — огромной ликвидности. На счетах и краткосрочных депозитах компании скопилась внушительная подушка безопасности почти в 16 млрд руб.. Благодаря этому чистый финансовый долг ушел глубоко в отрицательную зону и составил минус 6,75 млрд руб., а общее соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до максимально комфортных 0.7х.

​

🛡 Высокая ставка — теперь союзник

Более того, высокие ставки сейчас играют компании только на руку: исключительно в виде процентов, начисленных на остатки денежных средств на депозитах и счетах, заработано почти 900 млн руб. чистых финансовых доходов. Отсутствие долговой удавки и профицит кэша — это колоссальное конкурентное преимущество на текущем рынке.

​

💸 Дивиденды: Щедрость, подкрепленная реальными деньгами

Такой мощный денежный поток позволяет менеджменту уверенно и щедро делиться доходами с акционерами. В июне 2026 года уже были объявлены дивиденды на общую сумму 2 млрд руб., что эквивалентно 4 рублям на каждую акцию. По состоянию на отчетную дату почти вся эта сумма уже выплачена инвесторам.

​

📌 Резюме

"ВсеИнструменты" выдали образцовый отчет. Кратно выросшая прибыль, сильный баланс с отрицательным финансовым долгом и стабильные дивидендные выплаты делают эту бумагу одной из самых интересных историй устойчивого роста в российском секторе E-Commerce. Следим за котировками и ждем продолжения позитивной динамики во втором полугодии!

​

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🐻 Завершаем основную торговую сессию

🟢«ВИ.РУ» отчитался за первое полугодие 2026 года по МСФО: выручка выросла на 3,2%, до 89,6 млрд рублей, EBITDA выросла на 37,6%, до 5 млрд рублей, чистая прибыль составила 2,6 млрд рублей.

#VSEH

🟢Банк «Санкт-Петербург» в июле этого года снизил чистую прибыль на 25% год к году, до 1,4 млрд рублей по РСБУ. Выручка снизилась на 18,7%, до 7,1 млрд рублей.

#BSPB

🟢США и Иран договорились о продлении 60-дневного режима прекращения огня, по данным Al Arabiya, однако данная новость не сильно отразилась на ценах на нефть.

#нефть

🟢Доля инвестиций нерезидентов в объеме выпусков суверенных евробондов на начало июля выросла до 32,1%, составив 8,9 млрд долларов США, по данным Банка России.

🟢«БТС-Мост Холдинг» выставил оферту на выкуп акций ЮГК у миноритарных акционеров по цене 0,7425 рубля за бумагу.

#UGLD

#итогидня

@vse_v_cifre

​Все Инструменты 6 мес МСФО 2026 Дивидендная история разворачивается

По итогам 2025-го года компания объявила о смене стратегии с быстрого роста на дивидендную историю. Для дивидендной компании ключевые параметры это:

- Рост свободного денежного потока FCF

- Рост отрицательного чистого долга

- Рост денежных средств на балансе

- Рост чистой прибыли

Что из этого смогли сделать во Всех инструментах по итогам 6 мес 2026? Смотрим:

Выручка: 89.6 млрд +3.2% г.г

Валовая прибыль: 29.8 млрд +5% г.г.

EBITDA: 5 млрд +37.6% г.г.

Чистая прибыль: 2.6 млрд рост в 13 раз

FCF: 7.7 млрд рост в 2.4 раза

Денежные средства на балансе: 16 млрд +28%

Чистый долг -6.75 млрд(денег больше долга) +106%

По всем ключевым показателям для дивидендной компании Все Инструменты хорошо прибавили.

Что в итоге позволило заплатить дивиденды 1 млрд в 4 кв 2025 и 2 млрд в 1 кв 2026

Согласно дивидендной политике компания стремится платить дивиденды ежегодно. В этом году скорее всего дивиденд будет из двух частей. База для расчета Чистая прибыль по МСФО. Планируется выплачивать не менее 50% от чистой прибыли.

Прогноз по чистой прибыли по итогам 2026 года компания дает в широком диапазоне:

4.5-6.5 млрд рублей. Поскольку за 6 мес 2026 уже заработано 2.6 млрд прогноз менеджмента выглядит очень реально.

Что это дает акционерам?

Текущая капитализация:

37.5 млрд. Ожидаемые дивиденды от 2.25 до 3.25 млрд. Дивидендная доходность от 6% до 8.67%

Торговая идея тут специфичная «Не было бы счастья, да несчастье помогло»:

Специализированный маркетплейс проигрывал за внимание селлеров и покупателей WB и OZON. Однако после ситуаций со складами WB часть селлеров да и покупателей вынуждена переходить в специализированные маркетплейсы. Это видно по увеличению продаж и в В2В сегменте и в В2С сегменте.

В результате Чистая прибыль LTM уже превысила самые радужные прогнозы менеджмента на 2026-й год и составила 6.46 млрд. При сохранении такой динамики можно увидеть прирост по чистой прибыли по итогам 2026-го года до 8 млрд рублей. Т.е. выход на див.доходность 10.67%

Более приземленная торговая идея выглядит так:

Короткий долг с погашением до года: 7.5 млрд рублей. Погасив этот долг из денежных средств на балансе ВИ остается практически без долга и с 7.5 млрд рублей денежных средств. В результате такого сценария Процентные расходы в размере 2.31 млрд LTM выпадают из баланса. В то время как финансовые доходы в размере 0.5 млрд останутся. Что в обозримой перспективе позволит выйти на 10 млрд Чистой прибыли. Или 13.33 див.доходности

В итоге:

Переход к дивидендной стратегии явно идет компании на пользу. Все Инструменты уже не выглядят дорогими. В то же время, хотелось бы купить дешевле. В дешевле не дают. Капитализация эмитента в коридоре от 42.4 до 32.6 млрд и вышла на коридор, который можно назвать справедливой ценой

#VSEH #ВсеИнструменты