#plzl — посты и обсуждения
112 доступных постов
Россыпное золото под угрозой: ключевые риски и пути поддержки отрасли
На конгрессе «Золото России и СНГ — 2026» основатель ГК «Север» Елена Бушуева обозначила серьёзные угрозы для россыпной золотодобычи в России и предложила меры поддержки отрасли. Разберём основные тезисы.
Основные вызовы для отрасли
Россыпная золотодобыча в РФ сталкивается с комплексом проблем:
Дорогое кредитование. В отличие от Китая, где ставки по кредитам составляют 3–5%3–5%, российские недропользователи работают в условиях высоких процентных ставок.
Санкции и логистические сложности. Усложняют операционную деятельность и повышают издержки.
Кадровый голод и нехватка техники. Создают дополнительные барьеры для развития.
Рост операционных издержек. Постоянно увеличивается на фоне прочих сложностей.
Регуляторная неопределённость. Частые изменения правил лишают бизнес возможности долгосрочного планирования.
Ключевые регуляторные изменения
Два недавних решения усилили давление на отрасль:
Отмена заявительного принципа (май 2026 года) — лицензирование участков переведено на аукционную основу.
Увеличение разового платежа на 20%20% (приказ Минприроды и Роснедр № 307/13, сентябрь 2026 года).
Эти меры создают преимущество для игроков с дешёвым капиталом — прежде всего, китайских компаний.
Риски иностранного влияния
По оценке Елены Бушуевой, в Якутии:
95%95% золотодобывающих компаний относятся к МСП;
россыпные объекты обеспечивают до 18%18% всей добычи в республике.
При вытеснении малого и среднего бизнеса месторождения могут перейти под контроль иностранного капитала. Подтверждение тренда — импорт КНР более 10001000 тонн золота в 2026 году на сумму около 158,8158,8 млрд долларов.
Практические примеры проблем недропользователей
ГК «Север» столкнулась с двумя показательными ситуациями:
Кейс 1. Зависание лицензии:
Компания подала документы на расширение участка ещё до формальной отмены заявительного принципа (с 1 сентября).
Заявки перестали рассматриваться летом, без объяснения причин.
В сентябре на этом участке задержали нелегальных добытчиков, успевших намыть около 6 кг золота.
Кейс 2. Превышение геологических показателей:
На одном из участков фактическое содержание золота оказалось выше плановых показателей.
Продолжение работы в прежнем режиме привело бы к добыче сверх утверждённого проекта.
Выход за рамки техпроекта грозит уголовными рисками и многомиллионными штрафами.
Предложение по поддержке отрасли: реестр добросовестных недропользователей
Елена Бушуева предложила создать реестр для обеспечения стабильного режима работы отечественных компаний.
Критерии включения:
наличие действующих лицензий;
работа в правовом поле;
отсутствие долгов по налогам и обязательным платежам;
соблюдение экологических стандартов.
Ожидаемые преимущества:
упрощённый доступ к новым участкам для проверенных компаний;
снижение бюрократической нагрузки (отказ от избыточных требований к действующим предприятиям);
сохранение рабочих мест и экономической активности в отдалённых регионах.
Выводы
Текущие регуляторные решения идут вразрез с запросами отрасли на упрощение доступа к лицензиям для надёжных игроков. Создание реестра добросовестных недропользователей может стать системной мерой поддержки россыпной золотодобычи, обеспечив:
баланс между контролем и поддержкой бизнеса;
сохранение присутствия на отдалённых территориях;
защиту стратегического ресурса от внешнего контроля.
Прокомментировать
702
.Сегодня просто красивый рост. 🚀
🐮 Да-да, как вы знаете скоро открою стратегию в Пульсе и вот ответы на ваши вопросы:
1. Инструменты в торговле это облигации (причем,как спекуляции так и относительно долгое удержание) акции и естественно фонды.
2. На счет доходности - прогноз плавающий на фоне низкой ликвидности рынка и достаточной волатильности, ориентир 18,7%-21,5% годовых.
3. Минимальная сумма 35.000 рублей, рекомендованная 70.000 рублей.
4. Да, тест был, ниже 2,7% просадка не наблюдалась.
Вечером еще опубликую дополнительную информацию по стратегии.
🟣 События:
Горно-металлургической отрасли подсчитали новую налоговую нагрузку
Новый налог на сверхдоходы снизит свободный денежный поток «Норникеля» и «Полюса» на 2–5 п. п. в 2027–2029 годах, при этом государство заберет 51% и 41% прироста выручки от роста цен на металлы соответственно, подсчитали аналитики.
Для переработчиков «Русала» и «Фосагро» риски минимальны, так как первый работает на импортном сырье, а у второго цены на добываемое сырье не росли.
#новости
1️⃣ В Венесуэле полностью остановил работу нефтеперерабатывающий завод 'Кардон' — второй по мощности в стране — после пожара и нескольких взрывов на газопроводе, связанном с установкой гидроочистки дизельного топлива. О пострадавших не сообщается. НПЗ способен перерабатывать до 310,000 баррелей нефти в сутки и входит в крупнейший нефтеперерабатывающий комплекс Венесуэлы.
2️⃣ ЗЕЛЕНСКИЙ: РОССИЯ НАНЕСЛА ОДИН ИЗ КРУПНЕЙШИХ УДАРОВ ПО УКРАИНЕ, ПОРАЗИВ ЕЕ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ СЕКТОР
🟣 Обороты:
Лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 3 млрд рублей, в зеленой зоне 1,76%.
Второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,8 млрд рублей, в зеленой зоне 0,99%.
Третье место по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,1 млрд рублей, в зеленой зоне 2,29%.
Четаертое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 2 млрд рублей, в красной зоне 0,28%.
$T
Пятое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 1,5 млрд рублей, в зеленой зоне 1,1%.
Сейчас это шестой показатель по обороту торгов внутри дня к этому времени наторговали на 1,3 млрд рублей, в зеленой зоне 0,8%.
Седьмое место по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 900 млн рублей, в зеленой зоне 3%.
Сейчас это восьмое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 700 млн рублей и в зеленой зоне 0,85%.
Девятое место по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 600 млн рублей, в зеленой зоне 0,29%.
$IMOEX - тут очень интересно, ведь открытие было гэпом вверх на уровне 2329,48 и уже верх был 2352,88, сейчас мы около этого уровня.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
4 комментария
655
Придумала для Вас кое-что интересное в Пульсе.
🟣 События:
АРБИТРАЖНЫЙ СУД ОТМЕНИЛ ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ ФАС К "РУСАЛУ" ПО ЦЕНАМ НА АЛЮМИНИЙ - ИСТОЧНИК
ФЕДЕРАЛЬНАЯ АНТИМОНОПОЛЬНАЯ СЛУЖБА ЗАЯВИЛА ТАСС, ЧТО НАМЕРЕНА ОБЖАЛОВАТЬ РЕШЕНИЕ СУДА ПО ЦЕНАМ НА АЛЮМИНИЙ "РУСАЛА"
МИНФИН РФ ОБСУЖДАЛ С БИЗНЕСОМ ВВЕДЕНИЕ НАЛОГА НА СВЕРХДОХОДЫ ДЛЯ ГОРНО-МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ, НАЙДЕН КОМПРОМИСС В ЭТОМ ВОПРОСЕ - СИЛУАНОВ
МИНФИН И РСПП ДОСТИГЛИ КОМПРОМИССА ПО НАЛОГУ НА СВЕРХДОХОДЫ ГОРНОДОБЫВАЮЩЕЙ ОТРАСЛИ - СИЛУАНОВ
"Сделали так, чтобы те, у кого всплески (то есть большой размер потенциального платежа за один календарный год - ИФ), там их сгладили", - заявил он.
#новости
1️⃣ ЭКСПЛУАТАЦИЯ НЕФТЕПРОВОДА, ИДУЩЕГО С ВОСТОКА НА ЗАПАД, В САУДОВСКОЙ АРАВИИ СНОВА ПРИОСТАНОВЛЕНА ПОСЛЕ РАКЕТНЫХ УДАРОВ, НАНЕСЕННЫХ ЙЕМЕНОМ ПО НАСОСНОЙ СТАНЦИИ №2, РАСПОЛОЖЕННОЙ НА ВОСТОКЕ — МЕСТНЫЕ СМИ
2️⃣ ТУРЦИЯ В 2026 ГОДУ ПЕРЕДАЛА УКРАИНЕ СИСТЕМЫ ПВО БЛИЖНЕГО РАДИУСА ДЕЙСТВИЯ KORKUT — MIDDLE EAST EYE
3️⃣ СОВЕТНИКИ ТРАМПА ПРОВЕЛИ МНОГОЧАСОВОЕ СОВЕЩАНИЕ В КЭМП-ДЭВИДЕ ПО ИРАНУ И ЙЕМЕНУ — AXIOS
МИНИСТР ВНУТРЕННИХ ДЕЛ ИРАНА НАПРАВЛЯЕТСЯ В ДОХУ НА ПЕРЕГОВОРЫ - ISNA
4️⃣ НЕСКОЛЬКО МИНУТ НАЗАД БАЛЛИСТИЧЕСКИЕ РАКЕТЫ, ВЫПУЩЕННЫЕ ИЗ ЙЕМЕНА, ПОПАЛИ В НЕФТЕПЕРЕРАБАТЫВАЮЩИЙ ЗАВОД КОМПАНИИ ARAMCO В ГОРОДЕ ДЖИДДА, САУДОВСКАЯ АРАВИЯ.
Саудовская Аравия прекратила рассылку предупреждений о ракетных ударах.
🟣 Обороты:
Лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 10,1 млрд рублей, в зеленой зоне 2,39%.
$T
Второй по обороту торгов внутри дня, 6,1 млрд рублей, в зеленой зоне 2,47%.
Сейчас это третий по обороту торгов внутри дня показатель, 5,8 млрд рублей, в красной зоне 0,25%.
Четвертое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 3,9 млрд рублей, в зеленой зоне 0,37%.
Пятое место по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 3,9 млрд рублей, в зеленой зоне 2,22%.
Шестое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,8 млрд рублей, в зеленой зоне 0,94%.
Седьмое место по обороту торгов внутри дня, 2,7 млрд рублей, в красной зоне 0,1%.
Восьмое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,5 млрд рублей, в зеленой зоне 2,26%.
Девятое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,1 млрд рублей, в зеленой зоне 0,89%.
$IMOEX - а тут все самое интересное у нас в моменте, с открытия рост был на 28,28 пунктов и сейчас мы всячески пытаемся сделать закреп на 2320.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
3 комментария
739
.Рынок пытается расти.
🟣 События:
Великобритания включила в санкционный список российские арктические СПГ-газовозы "Алексей Косыгин", "Константин Посьет" и "Петр Столыпин"
АКЦИОНЕРЫ «НОРНИКЕЛЯ» ОДОБРИЛИ ПРОМЕЖУТОЧНЫЕ ДИВИДЕНДЫ ЗА I ПОЛУГОДИЕ В РАЗМЕРЕ 1,85 РУБ. НА АКЦИЮ — КОМПАНИЯ
Аналитики сходятся, что налог на сверхдоходы металлургов сильнее всего влияет на Норникель, Полюс и Фосагро, а для Русала эффект зависит от базы расчета — Forbes
#новости
1️⃣ ВСТРЕЧА ПУТИНА И ТРАМПА НА САММИТЕ АТЭС В КИТАЕ МОЖЕТ СОСТОЯТЬСЯ, НО НАРАБОТОК ПОКА НЕТ - ПЕСКОВ
ПЕСКОВ: ВСТРЕЧА ПУТИНА И ТРАМПА НА ПОЛЯХ АТЭС БЫЛА БЫ НЕОБХОДИМА ДЛЯ ВСЕГО МИРА
2️⃣ Bloomberg: в сентябре Иран не загрузил нефтью ни одного танкера
В сентябре Иран не загружал танкеры сырой нефтью из-за военно-морской блокады США, пишет Bloomberg со ссылкой на данные отслеживания судов. Объемы упали до нуля с примерно 250 тыс. баррелей в день в августе.
3️⃣ АМЕРИКАНСКИЙ ЧИНОВНИК СООБЩИЛ ТЕЛЕКАНАЛУ AL JAZEERA:
АВИАНОСНАЯ ГРУППА, В СОСТАВ КОТОРОЙ ВХОДИТ АВИАНОСЕЦ USS THEODORE ROOSEVELT, ПОКИНУЛА СВОЮ БАЗУ В САН-ДИЕГО И НАПРАВЛЯЕТСЯ НА БЛИЖНИЙ ВОСТОК
4️⃣ Мир подошел к решающему поворотному моменту развития — Путин на Валдае
Продолжение конфликтов весьма вероятно — Путин
Путин: Продолжение международных конфликтов вполне возможно.
В стратегической перспективе мировая ситуация будет меняться к лучшему благодаря уходу от западной гегемонии
Реальное влияние Запада в мире снижается, заявил Путин
🟣 Обороты:
$T
Лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 10 млрд рублей, в зеленой зоне 3,71%.
Второе место по обороту торгов внутри дня с показателем в 5,5 млрд рублей, в зеленой зоне 2,91%.
Сейчас третий показатель по обороту торгов внутри дня, 4,8 млрд рублей, в зеленой зоне 1,47%.
Сейчас четвертое место по обороту торгов внутри дня, 3,1 млрл рублей, в красной зоне 0,12%.
Пятое место по обороту торгов внутри дня, 2,85 млрд рублей, в красной зоне 0,64%.
Шестое место по обороту торгов внутри дня, 2,5 млрд рублей, в красной зоне 0,42%.
Были довольно активные попытки уйти выше 2290, но откатывали, сейчас посмотрим, как себя рынок поведёт после выступления Владимира Владимировича Путина.
#нефть снова взлетела достаточно сильно на 3,46% внутри дня, посмотрим что будет вечером.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Прокомментировать
655
«Полюс»: что будет с дивидендами и оценкой акций после пересмотра стратегии
Акции Полюса с начала года упали на 68%, хотя золото за первое полугодие выросло более чем на 40%. Прибыль акционеров сократилась почти втрое — до 61,2 млрд рублей.
Аналитики АКБФ снизили справедливую стоимость до 1465,84 руб., но сохранили рекомендацию «покупать» с потенциалом роста 51%.
Что давит на прибыль
Объём реализации золота упал на 29% из-за перехода к новым этапам разработки карьеров. Затраты на унцию выросли на 31%. Давление оказали повышение НДПИ и укрепление рубля. Операционные расходы и прочие статьи достигли 259,3 млрд рублей против 79,7 млрд годом ранее.
Дивиденды и риски
Менеджмент рекомендовал приостановить выплаты до 2030 года. В 2023 году компания выкупила 29,9% акций с премией 32%, что увеличило долг и ограничило дивидендные возможности. Выплата за первый квартал 2026 года в размере 29,05 руб. на акцию, вероятно, станет единственной в 2026–2027 годах.
Прогнозы
Диапазон цен на золото на 2026 год — 4 400–5 000. С 24 сентября Минфин планирует ввести налог на дополнительный доход для добывающих компаний: ставка для золота — 20%. Прогноз EBITDA на 2026 год снижен до 514,7 млрд рублей, на 2027 год — до 694,4 млрд рублей. Компания планирует к 2030 году удвоить производство золота до 6 млн унций в год. CAPEX «Сухого Лога» — $6 млрд.
Сколько стоят акции
Справедливая цена снижена с 1850,93 до 1465,84 руб., потенциал — 51%. Вердикт: «покупать».
Больше новостей и разборов — в нашем Telegram-канале.
Открывайте ИИС, получайте налоговые вычеты и бонусные акции «Татнефти».
Прокомментировать
645
⚖️ Разбор компании Полюс
🔸История компании: $PLZL #plzl
▫️Впервые создана как одноимённая артель старателей в 1980 году.
▫️1994 год - получение лицензии на освоение «Олимпиадинского» месторождения.
▫️1996 год - строительство золотоизвлекательной фабрики (ЗИФ) и горно-обогатительного комбината (ГОК) в тайге, освоение биовыщелачивания для руды.
▫️2002 год - ЗАО «ЗДК Полюс» выкупается «Норильским никелем».
▫️2006 год - официальная регистрация ОАО «Полюс Золото» (сейчас ПАО «Полюс») и начало истории как независимой публичной компании, выделив активы из «Норникеля».
▫️2017 год - получение лицензии на разработку «Сухого Лога», одного из крупнейших месторождений мира, а также проведение успешного вторичного размещения акций.
▫️2020 год - завершение бурения «Сухого Лога», начало проектирования инфраструктуры, компания демонстрирует значительный рост и высокую прибыль.
▫️2025 год - самый крупный производитель золота в России, 4 место во всем мире.
• Второе место в мире - практически самая дешёвая себестоимость добычи золота (не только в РФ но и в мире).
• Полюс входит в ТОП-3 мировых лидеров по запасам золота (доказанные и вероятные запасы по международной классификации составляют 105 миллионов унций).
🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2006 года.
🔸Чем занимается компания: крупнейший золодобытчик.
🔸Состав основных акционеров:
• Фонд поддержки Исламских организаций - 46,35%.
• Менеджмент - 0,94%.
🔸Free-float: 22%.
🔺Отчет МСФО за 2025 год:
▪️Выручка: 4,6 млрд долларов, что на 27% больше по отношению г/г.
▪️Чистая прибыль: 829 млн долларов, что на 59% хуже по отношению г/г.
🔸Дивиденды: выплата была 10.06.2026 в размере 29.05 рублей или около 2,16% доходности.
🔸Капитализация компании: 1331 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 2,41 млрд рублей.
🔸Штат сотрудников: 24.000.
🔸Кредитный рейтинг: ruААА.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 2763 рублей в 2026 году.
📉Самый лой: цена опускалась до 370 рублей в 2018 году, (если берём новую историю с 2018 года).
📊Сейчас цена находится у уровня 968,8 рублей за акцию.
🔸Облигации: 10 серий сейчас представлено на рынке, выплаты купонов идут вовремя.
$RU000A10FDS3
$RU000A10FDT1
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: данный инструмент себя отлично зарекомендовал в данном формате работы, так что вы поняли!
🔹В среднесрочной перспективе: потенциал огромный, но в данном формате я для себя допускаю только работу лесенкой, так как геополитика не отпускает свое влияние, а только увеличивает.
🔹В долгосрочной перспективе: самое интересное и самое сложное на мой субъективный взгляд, из истории вы могли заметить уровень потенциала компании, а сложность лишь в том, что после дробления сейчас стало несколько сложнее работать, так как обороты действительно выросли, это не формат Транснефти. А проблема в том, что достаточно сложно найти точку входа, особенно с рекорными ценами на золото в 2025, для себя допускаю удержания позиции до 10% от депозита, как вы могли заметить, то при росте нефти золото падает и наоборот, пока что данная тенденция не закрыта.
❕Смущает факт изменения дивидендной политики.
❗️ ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ ❗️
2 комментария
947