💭 Разбираем, какие факторы могут повлиять на доходность инвестиций в акции компании в ближайшие годы...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Компания продемонстрировала рост основных финансовых показателей за первое полугодие 2025 года. Выручка увеличилась на 14% и достигла 86,8 млрд рублей, чему способствовали повышение среднего чека и расширение клиентской базы. Валовая прибыль поднялась на 29%, составив 28,4 млрд рублей, при этом валовая рентабельность во втором квартале превысила 33%. Это стало возможным благодаря концентрации усилий на высокодоходном секторе B2B и увеличению доли товаров под собственными торговыми марками и эксклюзивных импортных продуктов.

👌 Показатель EBITDA вырос на 26%, до 7,4 млрд рублей, вследствие повышения доходов и мер по контролю денежных расходов. Несмотря на убыток первого квартала, чистая прибыль за полгода составила 192 млн рублей, включая прибыль второго квартала в размере 861 млн рублей. Улучшение договорных условий с поставщиками позволило достичь свободного денежного потока в объеме 8 млрд рублей.

✔️ Операционная часть (2 кв 2025)

🤷‍♂️ Количество заказов за второй квартал составило 7,17 млн, что на 14,2% превышает первый квартал, однако снизилось на 9,6% по сравнению с прошлогодним показателем. Итоговые показатели за первое полугодие показали снижение количества заказов на 6,1% до уровня 12,8 млн.

🤓 Такое положение дел обусловлено сложностью экономической ситуации и конкуренцией среди маркетплейсов. Несмотря на это, компания продолжает активно расширять ассортимент продукции и укреплять позиции собственных торговых марок.

🏗️ Деятельность компании определяется в том числе и положением дел на строительном рынке, испытывающем в настоящее время затруднения ввиду высоких процентных ставок и уменьшения объемов инвестиций.

🫰 Оценка

🧐 Мультипликаторы соответствует уровню, приближённому к средним показателям российского розничного рынка. Компания заслуженно получает премию благодаря наличию развитой технологической инфраструктуры и ориентации на онлайн-продажи. Вместе с тем, учитывая наличие умеренного свободного денежного потока, замедление темпов развития и низкую дивидендную доходность, данная премия должна быть минимально выражена либо вовсе отсутствовать в современных рыночных реалиях.

📌 Итог

📛 Бизнес-модель ВИ.ру имеет определённые риски, такие как зависимость выручки от изменений в уровне дохода населения и конкуренция на рынке. Однако акцент на развитии корпоративного сектора снижает эти риски, обеспечивая дополнительную устойчивость.

🛜 ВИ.ру делает ставку на развитие онлайн-продаж корпоративным покупателям в России, рассматривая этот сектор как ключевой элемент своей стратегии и двигатель роста доходов. Ожидается, что в будущем компания укрепит позиции в данном направлении, что положительно скажется на увеличении объема продаж. Рост удельного веса корпоративных клиентов и продукции под собственными торговыми марками позволит поддерживать высокую рентабельность.

😎 Несмотря на текущую турбулентность, компания демонстрирует признаки устойчивости и имеет потенциал для выхода на траекторию устойчивого роста.

🎯 ИнвестВзгляд: Идея не просматривается, в краткосрочной перспективе котировки будут под давлением.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - бизнес устойчивый, а текущие проблемы связаны больше с рыночной ситуацией, нежели внутренними факторами.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - высокая чувствительность к внешним факторам, а также усиливающаяся конкуренция на рынке маркетплейсов являются вполне естественными, но давление оказывают серьёзное.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Замедление темпов роста, кризис в строительной отрасли и справедливая оценка по мультипликаторам не дают поводов позитивно смотреть на котировки. Заработать вряд ли получится.

💪 Благодарим Вас за поддержку! Пусть ваши инвестиции приносят результат!

$VSEH #VSEH #ВИру #финансы #инвестиции #бизнес #отчетность #отчет #аналитика #Акции #Анализ

Компания ВИ.ру представила финансовые результаты за первые шесть месяцев 2025 года — и картина получилась неоднозначной. С одной стороны, операционные показатели радуют, с другой — чистая прибыль под давлением. Разбираемся по пунктам! 🔍👇 ✅ Выручка: 86,8 млрд рублей — это +14% год к году 🚀 Твёрдый рост, который говорит о расширении бизнеса, укреплении позиций на рынке и растущем спросе на продукты компании. В условиях нестабильной экономики такой прирост — серьёзное достижение! 👏 ✅ EBITDA: 7,4 млрд рублей — +25,9% г/г 💪 Этот показатель растёт даже быстрее выручки — отличный знак эффективного управления издержками и улучшения операционной маржи. Команда ВИ.ру явно работает над оптимизацией, и это приносит плоды! 🌱📈 Но вот дальше — поворот к сложностям… 😕 🔴 Чистая прибыль: Всего 191 млн рублей — на 35% меньше, чем годом ранее. Несмотря на успехи в операционной деятельности, итоговый финансовый результат оказался под серьёзным давлением. Почему? Ответ — в следующем пункте. 💸 Чистые финансовые расходы: –3,3 млрд рублей — рост на 76% в годовом выражении! 😳 Это главный «голос» за кулисами, который гасит прибыль. Высокие процентные ставки продолжают бить по компаниям с долговой нагрузкой — и ВИ.ру не исключение. 🔥 Ставка-убийца не дремлет: Даже при высокой инфляции, которая теоретически "размывает" реальную стоимость долга, компания не смогла избежать роста расходов по его обслуживанию. Долги не сгорели в огне — они просто стали тяжелее. 📉 Это напрямую ударило по маржинальности и чистому результату. Прибыль "съедается" процентами, хотя бизнес в целом развивается успешно.

💡 Итог: ВИ.ру показала сильную операционную динамику — рост выручки и EBITDA вселяет уверенность в устойчивости бизнес-модели. ✅ Однако финансовая нагрузка становится ключевым риском. 🚨 Компании предстоит искать пути снижения долговой зависимости: возможно, реструктуризация, хеджирование или привлечение более дешёвого капитала. 📌 Вывод: Операционно — всё отлично 👏 Финансово — нужна работа 🛠️ Но в целом — компания держит курс даже в турбулентности! 🌊⛵

Не ИИР! $VSEH — за честность, рост и стойкость в условиях давления! 💙💛 #ВИру #финансы2025 #EBITDA #рост #долги #ставки #инвестиции #анализ #бизнес

💭 Анализируем текущее состояние ВИ.ру, его финансовые показатели и перспективы выхода...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Выручка достигла отметки в 40,7 млрд рублей, продемонстрировав рост на 18,8% по сравнению с первым кварталом предыдущего года. Этот рост обусловлен увеличением среднего чека заказов на 20,8% и расширением клиентской базы корпоративных покупателей на 11,2%.

🤷‍♂️ Однако несмотря на увеличение доходов, компания закончила первый квартал с чистым убытком в размере 669,5 млн рублей, тогда как годом ранее была зафиксирована чистая прибыль в размере 663,4 млн рублей. Основной причиной ухудшения финансовых результатов стало повышение фиксированных расходов, рост ключевой ставки, а также неблагоприятные внешние условия.

🧐 Тем не менее, группа смогла значительно увеличить свою валовую прибыль, которая поднялась на 30% до уровня 13 млрд рублей. Это позволило повысить рентабельность по валовой прибыли до 31,9%, что является улучшением на 2,8% по сравнению с прошлым годом и на 1,8% относительно четвертого квартала 2024 года. Улучшению показателей способствовало расширение ассортимента собственной торговой марки (СТМ), эксклюзивных импортных продуктов и продукции сегмента B2B.

😎 Доля собственных торговых марок и эксклюзивного импорта увеличилась до 13%, прибавив почти 2% по сравнению с предыдущим годом. Прибыльность этих сегментов превышает доходность от прочих поставщиков примерно на 40%, и ожидается дальнейшее наращивание их удельного веса в структуре продаж.

💳 Компания продолжает придерживаться осторожного подхода к своей финансовой устойчивости, сохранив низкий уровень долгового бремени. Показатель отношения чистого финансового долга к EBITDA составляет 1,7х, а сам чистый долг уменьшился на 0,8 млрд рублей, достигнув уровня 11,9 млрд рублей на конец периода.

✔️ Операционная часть (2 кв 2025)

🤔 Во втором квартале группа компаний увеличила свою выручку до 41,8 миллиардов рублей, продемонстрировав рост на 10,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и на 13,4% относительно первого квартала текущего года. За первые шесть месяцев выручка достигла отметки в 76,1 миллиарда рублей, увеличившись на 14,1%.

🤷‍♂️ Количество заказов за второй квартал составило 7,17 миллионов, что на 14,2% превышает первый квартал, однако снизилось на 9,6% по сравнению с прошлогодним показателем. Итоговые показатели за первое полугодие показали снижение количества заказов на 6,1% до уровня 12,8 миллиона.

🤓 Основной причиной увеличения выручки во втором квартале стала динамика среднего чека, тогда как число заказов демонстрирует негативную тенденцию. Такое положение дел обусловлено сложностью экономической ситуации и конкуренцией среди маркетплейсов. Несмотря на это, компания продолжает активно расширять ассортимент продукции и укреплять позиции собственных торговых марок.

📌 Итог

📛 Бизнес-модель ВИ.ру имеет определённые риски, такие как зависимость выручки от изменений в уровне дохода населения и конкуренция на рынке. Однако акцент на развитии корпоративного сектора снижает эти риски, обеспечивая дополнительную устойчивость.

🛜 ВИ.ру делает ставку на развитие онлайн-продаж корпоративным покупателям в России, рассматривая этот сектор как ключевой элемент своей стратегии и двигатель роста доходов. Ожидается, что в будущем компания укрепит позиции в данном направлении, что положительно скажется на увеличении объема продаж. Рост удельного веса корпоративных клиентов и продукции под собственными торговыми марками позволит поддерживать высокую рентабельность.

🎯 ИнвестВзгляд: Идея не просматривается, в краткосрочной перспективе котировки будут под давлением.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Несмотря на текущую турбулентность, компания демонстрирует признаки устойчивости и имеет потенциал для выхода на траекторию устойчивого роста.

👇 Понравился обзор?

$VSEH #VSEH #ВИру #финансы #ecommerce #инвестиции #бизнес #отчетность #отчет #аналитика #рынок #идея #прогноз #обзор