stocknews
Харламов Антон
9 лет на рынке. МГУ, экономфак. Облигации и акции РФ. Квал в 4 брокерах.
📊 Отслеживание новых облигаций и блокировок ФНС →t.me/new_bond_bot
У фондового рынка есть один существенный минус: он никогда не пришлет уведомление о том, что дно достигнуто. Мы часто обсуждаем рыночный страх так, словно биржа — это живой организм, подверженный эмоциям. Но система ничего не чувствует. Паникуют инвесторы, а рынок просто переключается в другой режим функционирования.
👉 Российскому рынку нужен свой Индекс страха и жадности. Американские индикаторы вроде VIX, опционов или казначейских облигаций здесь не работают — у нас совершенно иная финансовая физиология. Нервная система нашего рынка опирается на курс рубля, доходности ОФЗ, индекс RVI, банковскую ликвидность, ширину рынка и дивидендные гэпы. Поэтому метрику пришлось конструировать с нуля.
В базу легли 7 компонентов — семь независимых способов оценить, насколько сильно рынок отклонился от нормы. Прогнав эту модель на массиве из 4058 торговых сессий (с 2010 по 2026 год), мы получаем результаты, которые вдребезги разбивают один из главных инвестиционных мифов.
Экстремальный уровень страха почти никогда не сигнализирует о том, что пора покупать. Он говорит о другом: «Вы вошли в неблагоприятный рыночный режим». И этот период может затянуться надолго.
👀 Давайте посмотрим на статистику:
Когда индекс падал ниже отметки 20, медианная доходность на горизонте трех месяцев составляла –3,6%.
Доля прибыльных исходов опускалась до 41,5% (для сравнения: в спокойные периоды этот показатель равен 61,4%).
Вывод: после пиковой паники рынок чаще продолжал падение. Многие воспринимают страх как короткую вспышку, но на самом деле это длительный процесс.
Многие пытаются найти торговые сигналы в самой цифре индекса, но исторически самый мощный триггер скрывался в другом — в динамике доллара. Когда капитал массово бежал в валюту, через 12 месяцев вероятность роста по индексу Мосбиржи взлетала до 82,7%, а медианная доходность превышала 14%. Валютный шок в РФ запускает тотальную переоценку всех рублевых активов.
Поэтому сегодня меня волнует не само значение индекса страха (сейчас это 27), а то, из чего оно состоит. Текущий рыночный импульс на нуле, ширина торгов минимальна, волатильность зашкаливает. Однако валютной паники мы не наблюдаем. Это принципиальный момент — фундаментально самый сильный исторический сигнал сейчас молчит.
🙄 Именно поэтому я скептически отношусь к финансовым индексам, сведенным к одной цифре. Видя конкретное значение, инвестор часто спешит принять решение. Но цифра 27 — это не призыв срочно покупать, сбрасывать активы или ловить дно. Это лишь констатация факта: прямо сейчас биржа работает по иным правилам. Так что сохраняем хладнокровие и не торопимся ))) #базарразбор
В 2017 году я начал работать с продавцами на Ozon, Wildberries и Яндекс Маркете. Тогда это выглядело как услуга для энтузиастов. Сейчас это отрасль товаров и услуг с оборотом в триллионы, и я наблюдаю её изнутри уже 9 лет, а не с трибуны инвестора
Первые пару лет всё решала простая вещь: кто быстрее разберётся в личном кабинете площадки и загрузит карточку товара без ошибок. Конкуренция была низкая, площадки сами тащили трафик, продавец просто вёз товар на склад.
Потом карточек на каждый запрос стало сотни, и голое фото товара перестало продавать. Началась эпоха инфографики: продавцы, которые не вложились в дизайн карточки с выгодами товара крупным шрифтом на первом фото, стали проваливаться в выдаче, даже если товар был объективно лучше конкурента.
Дальше в отрасль зашла нечестная конкуренция. Самовыкупы, когда продавец сам покупает свой товар через подставные аккаунты, чтобы поднять карточку в рейтинге продаж. Заказные отзывы, причём в обе стороны: себе накручивают пятёрки, конкуренту заказывают волну единиц с фото якобы бракованного товара. Всё это превратилось в отдельный теневой рынок услуг, я видел десятки таких предложений за эти годы.
Площадки не могли это игнорировать бесконечно и начали бить рублём. Алгоритмы стали вычислять паттерны самовыкупов и накруток, и на продавца прилетал штраф, иногда в разы больше суммы сомнительной сделки. Для многих это стало первым уроком, что короткий путь в топ выдачи может закрыть магазин навсегда.
Следующий этап только начинается. С 1 октября 2026 года вступает в силу 289-ФЗ, первый закон о платформенной экономике в России. Площадкам запретят менять комиссии и штрафовать продавцов задним числом, блокировать кабинет без объяснений и без заблаговременного уведомления. Девять лет отрасль жила по внутренним правилам каждой конкретной площадки, теперь у неё появляется закон.
Одновременно с этим с рынка вымываются мелкие продавцы, которые заходили на маркетплейс как на подработку. Комиссии растут, требования к документам и карточкам растут, конкурировать без нормальной юнит-экономики и без понимания собственных издержек стало невозможно. Отрасль товаров и услуг взрослеет так же, как любой рынок: сначала количество, потом хаос, потом правила.
Эту же логику я вижу и в отчётах публичных игроков этой истории. $OZON вышел в стабильную прибыль только недавно, а не когда просто нарастил обороты. $YDEX растёт медленнее в самой торговле, зато Яндекс годами может себе это позволять за счёт остальной экосистемы.
Оба пути к результату разные, но оба про одно: побеждает тот, кто первым наводит порядок там, где остальные ещё играют по старым правилам #базарразбор
Сколько раз вы слышали: "рынок скоро отыграет все назад, надо просто переждать"? Прошло почти пять лет с пика 2021 года, индекс все еще на 45% ниже рекорда. Япония в такой же яме просидела 34 года, и никто из тогдашних оптимистов не предупреждал, что так будет.
🇷🇺 Что случилось у нас
Пик 2021-го был на фоне нефтяного ралли и оптимизма перед выборами в США. Дальше февраль 2022-го, торги закрыли на месяц, нерезидентов заблокировали, индекс на открытии рухнул. С тех пор было несколько попыток отскока, но нового максимума рынок так и не увидел. Даже сейчас, спустя почти пять лет, индекс идет вниз уже 18 недель подряд и торгуется на уровнях конца 2022 года.
🇯🇵 Что было в Японии
В декабре 1989-го Nikkei 225 закрылся на 38 915 пунктах. Дальше пузырь лопнул, и к 2008-му индекс терял уже 82% от пика. Рекорд 1989 года продержался 34 года, только в феврале 2024-го Nikkei наконец его переписал. Инвестор, купивший на самом пике и продержавший бумаги 30 лет с реинвестированием дивидендов, к 2019 году все еще был в минусе.
⚖️ Похоже, но не одно и то же
Тут важна честность: причины разные. Японский рынок рухнул из-за собственного пузыря, P/E на пике доходил до 60, в четыре раза выше среднемирового, экономика физически не могла оправдать такую цену. Наш рынок обвалился не из-за переоценки, а из-за внешнего шока, санкций и заморозки нерезидентов. Это разные механизмы падения, но урок один и тот же: рынок может не возвращаться к своему пику годами, и никакого закона, гарантирующего быстрое восстановление, не существует.
🔄 Хорошая новость от Японии
История Nikkei на этом не закончилась печально. После 2024 года индекс не просто отыграл потери, а улетел дальше, к февралю 2026-го добравшись до 58 850 пунктов, в полтора раза выше пика 1989 года. То есть даже после десятилетий стагнации рынок способен не просто восстановиться, а выйти на новый устойчивый рост. Вопрос только в том, сколько лет на это готов заложить лично ты.
💭 В итоге
Пять лет ниже пика для нашего рынка это уже долго по любым меркам, но по японским стандартам это еще самое начало пути. Держать акции в расчете на возврат к 4292 имеет смысл только с пониманием, что горизонт может оказаться куда дальше привычных "пары лет".
Готовы держать позиции, даже если возврат к пику 2021 года займет не 5, а 15-20 лет? 🤔
Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)
Неделя с 14 по 24 июля плотная: букбилдинги почти каждый день. Тут и Газпром с поручительством материнской компании, и бумага с порогом входа 1,4 млн рублей, и транш, доступный только квалам. Прошелся по всем.
🔵 Надежный эшелон, AAA/AA
Северсталь, 002Р-01 и 002Р-02 (ruAAA / AAA), 14 июля, 2 года, от 10 млрд. Два транша с разной механикой купона: один КС + спред до 135 б.п., другой привязан к кривой бескупонной доходности Мосбиржи на сроке 2 года плюс 80-100 б.п., редкая для розницы конструкция.
Россети Сибирь, 001Р-02 (АА+), 16 июля, 4 года, 10 млрд, КС + спред до 170 б.п.
РЕСО-Лизинг, БО-02П-14 (ruAA- / AA-), 15 июля, 2 года, от 8 млрд, купон раз в 90 дней, КС + спред до 250 б.п. Долг у компании заметный, 81,4 млрд, но это уже сидит в рейтинге.
Газпром капитал, БО-003Р-28 (ruAAA / AAA), 20 июля, 3 года, от 20 млрд, КС + спред до 160 б.п., поручитель ПАО Газпром. Долг группы циклопический, за триллион рублей плюс валютные займы в долларах, евро, юанях и франках, но при поручительстве материнской компании это данность сектора, а не сигнал риска.
🟡 Рейтинг только у поручителя
АгроНэкст и Росводоканал показывают в таблице рейтинг с косой чертой, это означает рейтинг присвоен только оференту или поручителю, а не самому эмитенту выпуска. У АгроНэкста, 001Р-01, 21 июля, юаневый выпуск на 5 лет с офертой через 2 года, ставка пока не объявлена, оферент АгроНэкст. У Росводоканала, 001Р-02, размещение в середине июля, 10 лет с офертой через 3, купон раз в 91 день, КС + спред до 285 б.п., 3 млрд. Отдельно у Росводоканала минимальная сумма при первичном размещении 1,4 млн рублей, порог не для розничного чека.
🟠 Средний сегмент с оговоркой
Синара-Транспортные Машины, 001Р-07 и 001Р-08 (A(RU) / A+.ru), 17 июля, 5 лет с офертой через 3, от 5 млрд, долг 35,1 млрд. Транш 001Р-07 доступен только квалифицированным инвесторам, купон КС + до 445 б.п. Транш 001Р-08 открыт всем, фикс до 18% (YTM до 19,56%). Практически одна компания, а условия входа разные.
🔴 Высокая доходность
Делимобиль, 001Р-09 (BBB+ / BBB+.ru), 17 июля, 3,5 года, всего 1 млрд объема, купон до 22% (YTM до 24,36%). Доходность заметно выше рынка - у компании большой долг, который нужно обслуживать.
🏦 Секьюритизация
СФО СБ Секьюритизация 5 (Сбер), размещение 14 июля, до 28 млрд, класс АС, рейтинг вообще отсутствует. Срок обращения интересный: средневзвешенный прогноз 1,95 года, а юридическое погашение только через 9 лет, разница почти в пять раз.
Яндекс Финтех через СФО Сплит Финанс, размещение 21 июля, 8 млрд, купон до 17,25% (YTM до 18,56%), залоговое обеспечение 10 млрд, амортизация ежемесячно после 19 купона, револьверный период 1,5 года, оригинатор Яндекс Банк.
💭В итоге
Из всей недели по соотношению риска и параметров выделяю Газпром капитал и Северсталь для консервативной части портфеля, и присматриваюсь к 001Р-08 у Синары как к разумному компромиссу. Делимобиль и обе секьюритизации пропускаю.
За картинки спасибо Cbonds.
Какой из десяти выпусков зацепил лично вас? 🤔
Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #базарразбор
За 9 лет на рынке я собрал полную коллекцию граблей. Рынок сейчас закончил 18-ю красную неделе подряд, самое время честно вспомнить свои промахи, чтобы вы не повторяли их за реальные деньги.
Пишу без прикрас. Каждая ошибка ниже стоила конкретных денег, а не просто испорченного настроения, и у каждой есть понятный психологический механизм, почему мозг подталкивает именно к такому решению в момент падения рынка.
❌ Ловил дно, потому что "ниже уже некуда"
Классика жанра. Акция упала на 30%, кажется, что дешевле уже не будет, захожу. Через две недели она минус 50%, и сижу с еще большим убытком. У падающего рынка нет никакой обязанности останавливаться на цифре, которая лично мне кажется низкой. "Дешево" и "дешевеет дальше" легко перетекают друг в друга, а разница между ними видна только задним числом.
Несколько таких попыток поймать разворот в 2022 году превратили короткую спекулятивную идею в долгую заморозку капитала, который мог бы работать в других местах.
❌ Усреднялся в падающую бумагу без анализа
Здесь тонкая грань. Усреднение в качественный актив на просадке, это стратегия. Усреднение просто потому, что жалко фиксировать убыток, это ловушка. Докупал падающие акции с одной мыслью "снижу среднюю", не задавая себе вопрос: а купил бы я эту компанию сегодня по этой цене, если бы у меня еще не было позиции? В итоге доля в слабых историях росла за счет денег, которые логичнее было бы направить в сильные.
❌ Проверял портфель по десять раз в день
Во время падения рука сама тянется открыть приложение. Каждая проверка красного счета, это микродоза стресса. Неприятие потерь устроено так, что боль от минуса ощущается примерно вдвое сильнее радости от такого же плюса, и постоянный мониторинг просто выматывает, а не помогает принимать решения.
Результат: пара нервных продаж ровно на локальном дне, перед самым отскоком, просто потому что "больше не мог смотреть".
❌ Слушал чужую панику вместо своей стратегии
Все вокруг в чатах кричат "продавай", и стадный инстинкт включается автоматически. Тысячи лет он спасал жизнь, но на рынке работает против нас. Пару раз я выходил из хороших позиций не потому, что менялся фундаментал, а потому что поддался общей панике в чате. Итог предсказуемый: продажа на эмоциях, а следом покупка тех же активов обратно, но уже дороже, когда паника улеглась.
❌ Держал все в акциях без подушки кэша
Пожалуй, самая дорогая ошибка по упущенной выгоде. Когда весь капитал в акциях, а рынок падает, ты не покупатель на распродаже, а просто наблюдатель со связанными руками. Именно в такие моменты действительно дешевые активы проходят мимо, потому что докупать не на что.
Обидно вдвойне: видишь качественную компанию по отличной цене и понимаешь, что купить ее не на что, все уже вложено раньше, причем не в самые удачные моменты. По ощущениям, именно эта ошибка съела больше денег, чем все остальные вместе взятые, просто ее сложнее заметить, потому что она проявляется не убытком на счете, а упущенной прибылью, которую никто никогда не увидит в отчете брокера.
💡 Что изменилось
Сейчас у меня есть заранее прописанный план входа и выхода, а не решение на эмоциях в моменте. Есть подушка кэша или короткие инструменты денежного рынка специально под просадки.
И перед каждой докупкой задаю себе тот самый вопрос: купил бы я это сегодня с нуля? Если ответ нет, значит, передо мной не усреднение, а попытка оправдать старую ошибку задним числом. Работает не идеально, иногда все равно ловлю себя на желании открыть приложение лишний раз, но количество импульсивных решений точно сократилось в разы за последний год.
Какая из этих ошибок вам ближе всего, и какая обошлась вам дороже остальных?
Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк, поддержите автора) #базарразбор
Акция упала с апрельских 4300 рублей до 3161, вместе со всем рынком, который в минусе уже 17 недель подряд. При этом именно сейчас Ozon показывает первую в истории устойчивую прибыль и уже начал платить дивиденды. Разложил свежий отчет по полочкам и решаю, стоит ли покупать на этой просадке.
📦 Маркетплейс растет, банк растет еще быстрее
GMV по LTM достиг 4460 млрд рублей, доля маркетплейса в продажах 83%, заказов 2847,8 млн. В 1 квартале 2026 оборот вырос на 36% год к году, активных покупателей 67,3 млн, плюс 9,2 млн за год.
Но настоящий герой отчета, это Ozon Банк. Выручка финтех-сегмента в 2025 году выросла более чем вдвое, до 195 млрд рублей, число активных клиентов финтеха выросло на 38%, до 41,7 млн. Привлеченные средства физлиц выросли в 2,6 раза, до 505,8 млрд, а прибыль до налогообложения сегмента выросла в 2,3 раза, до 59,9 млрд. По сути, банк внутри маркетплейса уже дает почти 40% скорректированной EBITDA всей группы.
💰 Кто за это платит
Продавцы. За 2025 год Ozon шесть раз пересматривал комиссии, а с апреля 2026 поднял их до 45-50% в ряде популярных категорий, плюс минимальная ставка в рекламе выросла с 3 до 7 рублей за клик. Продавцы уже жалуются на нулевую маржу. Для Ozon это прямой драйвер выручки, для селлеров, особенно мелких, риск ухода с площадки, хотя аналитики отмечают, что рынок может просто консолидироваться в пользу крупных продавцов без потери GMV.
📊 Что с деньгами?
Выручка 1096 млрд рублей, EBITDA 172,8 млрд (рентабельность 15,8%), чистая прибыль наконец положительная, 11,5 млрд рублей. Операционный денежный поток 603,5 млрд, FCF 45,9 млрд. Чистый долг положительный, 194,5 млрд рублей, при долге 1149 млрд и наличности 954,5 млрд, здесь важно учитывать, что заметная часть этого долга, это вклады физлиц в Ozon Банке, а не корпоративный долг.
🎯 Дивиденды и оценка
В 2025 году компания впервые заплатила дивиденды, 143,55 рубля за 9 месяцев плюс 70 рублей финальных, итого 213,55 рубля на акцию, доходность по LTM 6,8%. Важная оговорка: дивидендная политика Ozon рамочная, без формулы, платить именно так каждый год компания не обязана, это скорее сигнал зрелости бизнеса, чем гарантия на будущее. По P/E оценка выглядит пугающе, -1043 за 2025, но это искажение из-за крошечной базы прибыли. Смотреть логичнее на EV/EBITDA - 4,7, и P/FCF- 2,2, оба заметно ниже, чем у сопоставимых технологических историй. (Данные за 2025 год) На 2026 год менеджмент ориентирует на рост GMV на 25-30%, скорректированную EBITDA около 200 млрд рублей и выход в устойчивую годовую чистую прибыль. В финтехе среди приоритетов: рост транзакционной активности, кредитные карты, кредиты для ИП, запуск собственной управляющей компании и брокерской платформы, то есть Ozon явно целится за пределы простого банкинга внутри маркетплейса.
⚠️ Риски
ЦБ может ужесточить требования к капиталу Ozon Банка из-за высокой стоимости риска по кредитному портфелю, около 10%, что срежет прибыльность финтеха. Конкуренция с Wildberries по обороту пока не в пользу Ozon. Давление на маржу продавцов может обернуться оттоком части селлеров. Редомициляция завершилась только в сентябре 2025 года, компания зарегистрирована в САР на острове Октябрьский, история публичного управления в новой структуре еще совсем короткая. Структура акционеров: около 31,8% у АФК Система, около 27,7% у инвестора Александра Чачавы, остальное в свободном обращении.
💡 Что в итоге
Просадка сейчас общерыночная, а не история конкретно про Ozon: бизнес растет по всем метрикам, банк внутри экосистемы уже кормит группу, а сама компания только вышла в устойчивую прибыль и начала делиться ей с акционерами. Вижу, что Ozon активно перетягивает покупателей у других маркетплейсов, а банк растет сумасшедшими темпами. Отличная идея на покупку и ставку на технологичную компанию роста!
Держите Ozon в портфеле, планируете покупать?
Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Подписывайтесь, ставьте лайк! поддержите автора)#базарразбор
Обе бумаги выпустил Минфин РФ, у обеих рейтинг ААА. На этом сходство заканчивается. Одна потеряла 12% за полгода, вторая заработала 2%. Где разгадка?
🔎 Два полюса одного рынка
$OFZ-PD 26238 (погашение май 2041) потерял за полгода 12,07%, за последний месяц еще минус 6,86%. Это длинный и самый волатильный выпуск среди классических ОФЗ-ПД.
$OFZ-PD 26219 (погашение сентябрь 2026, дюрация 0,2 года) за те же полгода прибавил 2,13%, за месяц показал плюс 0,26%. Короткий срок до погашения делает бумагу почти нечувствительной к изменению рыночной конъюнктуры.
Эмитент один, Минфин РФ, кредитный рейтинг идентичный. Разница только в сроке до погашения, и именно эта разница объясняет разрыв в 14 с лишним процентных пунктов за полугодие.
📐 Роль дюрации в ценообразовании
Чем длиннее срок до погашения, тем выше чувствительность цены облигации к изменению доходностей. За июнь доходности ОФЗ выросли в среднем на 90 базисных пунктов по кривой, при этом на участке от 5 до 10 лет рост составил уже 125 б.п. Короткие выпуски эту динамику практически не отразили в цене, длинные получили полную нагрузку.
Этим же объясняется и остальная выборка на скрине: 26247, 26248, 26250, 26253, 26254 относятся к длинным выпускам и показывают снижение на 6-8% за полгода. $OFZ-PD 26224, $OFZ-PD 26237, $RU000A10CKT3 короче по сроку до погашения, и результат за тот же период у них положительный.
🌊 Плавающий купон как альтернатива
Серия 29xxx, это ОФЗ-ПК с плавающим купоном, демонстрирует принципиально иную динамику. 29016, 29015, 29024, 29023, 29025 держатся в диапазоне от минус 1,5% до плюс 0,76% за полгода, тогда как фиксированные выпуски сопоставимой срочности теряли двузначные проценты. Купон пересчитывается вместе со ставкой ЦБ, поэтому цена бумаги остается стабильной независимо от динамики доходностей на рынке.
💭 Мой взгляд
Тикер "ОФЗ" сам по себе не характеризует риск конкретного выпуска, определяющими параметрами остаются срок до погашения и тип купона. При ожидании дальнейшего роста ставок или при цели снизить волатильность портфеля длинные фиксированные выпуски вроде 26238 сейчас не выглядят оптимальным выбором для новых вложений. Короткие бумаги и флоатеры показывают существенно более сдержанную динамику в такие периоды.
Держите длинные ОФЗ в расчете на будущее снижение ставки, или предпочли переждать волатильность в коротких и плавающих выпусках? 🤔
Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #базарразбор
Тикер: #OZON
Цена входа: 3270,00 ₽
Ближайшая цель: 3400,00 ₽ (потенциал движения ~4%)
Стоп-лосс: 3130,00 ₽ (риск 4%)
Срок: Свинг-трейд / Локальный отскок
🧐 Пояснение к идее
Подбираем один из самых сильных и быстрорастущих активов сектора e-commerce на локальном высаживании продавцов. Технически бумага готова к развороту после затяжной коррекции.
Факторы за лонг:
Сильный фундаментальный кейс: Бизнес OZON продолжает расти двузначными темпами за счет масштабирования маркетплейса, развития финтех-направления и рекламной выручки. Сильные операционные результаты удерживают долгосрочный интерес со стороны крупных игроков.
Защита от инфляции: Как прокси на потребительский сектор, ритейл и e-commerce отлично перекладывают растущие издержки в конечную стоимость услуг, оставаясь устойчивыми даже в условиях жесткой ДКП (денежно-кредитной политики).
Техническая картина: После падения в район 3130–3150 ₽ бумага нащупала прочную среднесрочную поддержку. Появился локальный покупатель, объемы на разворот снизу растут. Вход по 3270 ₽ подтверждает локальный перелом нисходящего тренда с понятной целью в районе 3400 ₽.
Важно: Стоп на уровне 3130 ₽ обязателен, так как он защищает позицию ниже зоны накопления. В случае ухудшения общерыночного фона на Мосбирже выход по стопу убережет кэш от дальнейшего погружения к психологической отметке 3000 ₽.
Всем профита и точных входов! #базарразбор
Тикер: #TATN
Цена входа: 469,00 ₽
Ближайшая цель: 483,00 ₽ (потенциал движения ~3%)
Стоп-лосс: 457,00 ₽ (риск 2.8%)
Срок: Короткий спекулятивный лонг / Свинг
🧐 Пояснение к идее
Ловим локальный технический отскок в сильной бумаге на фоне просадки остального рынка. Накануне важного корпоративного события актив защищен локальным спросом.
Факторы за лонг:
Фактор дивидендов: На следующей неделе (14 июля) у компании закрывается реестр под финальные дивиденды за 2025 год (11,61 руб.). Перед отсечкой в бумагу традиционно заходят те, кто хочет забрать дивиденд, либо рассчитывает на финальный преддивидендный разгон.
Защитный кейс: На фоне общей неопределенности на широком рынке «Татнефть» остается одной из самых стабильных историй в секторе с сильным балансом и хорошей устойчивостью к высоким ставкам.
Технический сетап: Бумага нащупала локальную поддержку в районе 460–464 ₽. Вход по 469 ₽ позволяет зайти на импульсе с очень понятным и коротким стопом под этот уровень (на 457 ₽).
Важно: Сделка имеет четкие временные рамки из-за близкой отсечки. Цель 483 ₽ вполне достижима на преддивидендном фиксе. Если заходим спекулятивно — в дивидендный гэп уходить не планируем, фиксируемся строго по целям до закрытия реестра. Короткий стоп соблюдаем обязательно.
Всем профита и успешных трейдов! #базарразбор
Тикер: #VKCO
Текущая цена: 167,65 ₽
Цель: Снижение на 5–6% (потенциал движения к зоне 158–160 ₽)
Срок: Свинг-трейд
Объем: Малый ✅ (бережный вход)
Риск: Средний ✅
Стоп-лосс: 171,00 ₽
🧐 Пояснение к идее
Входим в спекулятивный шорт по VK. Идея чисто техническая, на отработку накопленной слабости актива.
Факторы за шорт:
Технический перевес: Актив выглядит слабым, не удерживая важные уровни поддержки. На фоне общего рыночного давления бумага часто первой идет на «разгрузку» при малейшем негативе.
Спекулятивный характер: Входим малым объемом, так как волатильность в VK может быть непредсказуемой. Цель — поймать быстрый импульс на пробое текущего диапазона и выходе стопов покупателей, которые «застряли» выше 170.
Тайминг: Работаем строго на свинг. Если в ближайшие сессии не увидим ожидаемого импульса вниз — закрываем позицию, чтобы не превращать спекуляцию в «инвестицию».
Важно: Это рискованная сделка. VK — бумага с высоким «бета-коэффициентом», она может резко дернуться вверх на новостях. Стоп на 171 ставим жестко — никаких «пересиживаний» и усреднений против рынка.
Всем удачных сделок! #базарразбор
Текущая цена: 74,70 ₽
Цель: Снижение на 4–8% (быстрое движение внутри дня)
Срок: Интрадей (строго до вечерней сессии)
Объем: Большой ✅
Риск: Минимальный ✅
Стоп-лосс: 77,00 ₽
🧐 Пояснение к идее
Заходим в локальный шорт по Русагро с повышенным объемом. Идея чисто спекулятивная, расчет на быстрое импульсное движение вниз до конца текущего дня.
Факторы за шорт:
Динамика внутри дня: Бумага демонстрирует явную слабость, объемы на продажу преобладают, а локальные отскоки моментально гасятся продавцами.
Технический сетап: Акция пробила утренние минимумы. Идем по тренду на продолжение внутридневного падения.
Тайминг: Позиция удерживается строго до вечерки. Цель — забрать сочный импульс в 4–8% на фиксации позиций лонгустами перед выходными и закрыть сделку.
Важно: Так как объем входа повышенный (большой), строго контролируем позицию. Риск минимальный за счет близкого стопа на 77, но дисциплина сегодня — наше все. Если идея не отрабатывает до конца основной сессии, фиксируемся по рынку.
Всем быстрой прибыли и отличных выходных! #базарразбор
Тикер: #MOEX
Текущая цена: 147,15 ₽
Цель: Снижение на 2–5% (потенциал движения в район 144–140 ₽)
Срок: Свинг-трейд (несколько дней)
Объем: Средний ✅
Риск: Средний ✅
Стоп-лосс: 152,00 ₽ (защитный приказ выше локального сопротивления)
🧐 Пояснение к идее
Бумага выглядит откровенно слабо на фоне общего рыночного сентимента и технической картины. Работаем строго по тренду — на продолжение падения.
Факторы за шорт:
Дивидендный гэп и отсутствие покупателей: Вчера (9 июля) прошел технический отсечной день по дивидендам (19,57 руб.). Сильного выкупа после гэпа мы не видим — бумага продолжает дрейфовать вниз, что говорит об отсутствии крупного покупателя, готового закрывать этот гэп быстро.
Общий тренд индекса: Индекс Мосбиржи обновил локальные минимумы, и весь рынок находится под давлением жесткой риторики ЦБ по ставке. MOEX здесь не исключение.
Техническая картина: Акция пробила важные уровни поддержки. Целимся в короткое свинг-движение, забираем свои 2–5% на импульсе и выходим.
Важно: Соблюдайте риск-менеджмент. Шорт в текущих реалиях рынка требует жесткой дисциплины, поэтому стоп на 152 ставим обязательно.
Всем профита и хладнокровия! #базарразбор
Вчера 23 акции обновили исторические минимумы. Сегодня утром почти весь рынок зеленый: $T, X5, GAZP, LKOH, GMKN растут, фьючерс на индекс прибавляет 0,35%. Отскок это или пауза перед новым падением, узнаем к вечеру.
📈 Что с рынком с утра
Фьючерс на индекс МосБиржи (MXU6) торгуется на 216 750 пунктов, плюс 0,35%, RTS-фьючерс тоже в плюсе. Из акций индекса растут T, X5, GAZP, LKOH, GMKN, HEAD, ENPG, IRAO. В минусе по мелочи только ALRS, CBOM, CNRU, LENT, MAGN, в пределах процента. Любопытный контраст: американские фьючерсы NASDAQ и S&P с утра слегка красные, а наш рынок зеленый, обычно бывает наоборот.
Вчерашний день до этого выглядел куда мрачнее: 23 акции обновили исторические минимумы, среди них VK, ВТБ, МТС-банк, Алроса. Так что сегодняшний зеленый фон это все же отскок от очень слабой базы, а не разворот тренда сам по себе.
💰 Последний день под дивиденды
•
🛢 $BANE, 69,29 руб
•
🚢 $NMTP, 1,1448 руб
•
🏦 $SVCB, 0,35 руб
•
🥇 $PLZL, 29,05 руб
•
🏗 $LSRG, 78 руб
Купить под эти выплаты нужно было именно сегодня, расчеты пройдут к отсечке в понедельник. $PLZL, к слову, это последняя дивидендная выплата Полюса перед паузой до 2030 года.
💸 Бюджет и ставка
Минфин дал итог по полугодию: дефицит за январь-июнь предварительно 5,73 трлн рублей, 2,5% ВВП. Нефтегазовые доходы просели на 22,7%, до 3,66 трлн, ненефтегазовые выросли на 16,3%, до 14,96 трлн. Дефицит даже немного сократился против 6,01 трлн за январь-май.
ЦБ предупредил: пространство для дальнейшего снижения ставки сократилось, проинфляционные риски по-прежнему перевешивают дезинфляционные. Рубль укрепился, официальный курс доллара ЦБ снизил до 75.
🌍 Геополитика
Судоходство через Ормузский пролив вчера практически остановилось после новых ударов США по Ирану. Лавров заявил, что запас веры в желание Запада договариваться исчерпан. Президент Чехии дал Украине и партнерам два месяца на возобновление переговоров. Саммит НАТО завершился обещаниями минимум 70 млрд евро военной помощи Украине на 2026-2027 годы, плюс оружейные сделки на 50 млрд долларов на полях саммита. ЕС планирует принять 21-й пакет санкций против России 13 июля.
🏦 Из компаний
$VTBR подтвердил цену допэмиссии на уровне 87 рублей. $T запустил сервис отслеживания наличия бензина на АЗС в реальном времени по оплатам картами банка, прямое попадание в сегодняшний топливный кризис.
📄 Облигации коротко
Сегодня стартуют книги по МФК Быстроденьги (только для квалов, YTM около 23,5%) и Глораксу (YTM около 21,3%), плюс сбор заявок на Ростелеком и два выпуска Атомэнергопрома.
Верите в закрепление отскока, или это разовая передышка перед новым походом на дно? 🤔
Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #базарразбор
Госдолг у России один из самых низких в мире, меньше 20% ВВП. При этом дефицит бюджета уже в полтора раза больше, чем закладывали на весь 2026 год, а год не закончился и до половины. Где здесь реальный повод для тревоги, а где обычная бюджетная бухгалтерия?
📊 Пять месяцев в цифрах
Доходы за январь-май выросли всего на 0,3% год к году, до 14,78 трлн рублей. Расходы при этом прибавили 17%, до 20,79 трлн. Отсюда и дефицит в 6,01 трлн, 2,6% ВВП. Ненефтегазовые доходы чувствуют себя неплохо, плюс 12,4%, НДС вообще плюс 21,9%. А вот нефтегазовые просели почти на 30%.
Минфин объясняет разрыв опережающим авансированием расходов: контракты заключают и оплачивают заранее. Логика понятная, но с фактом дефицита это ничего не делает.
🛢 Нефтяные горки
В апреле-мае доходы от нефти неожиданно ожили: Иран в ответ на удары Израиля и США временно перекрыл Ормузский пролив, и Urals подскочил. На этом июньские нефтегазовые доходы составили 683,6 млрд рублей, плюс 38,2% год к году, дополнительные доходы выросли со 174,8 до 209,6 млрд.
Радость длилась недолго. Средняя цена Urals для расчета налогов в июне упала на четверть, и Минфин прямо предупреждает: июльские поступления от нефти это почувствуют. На июль ведомство уже прогнозирует дополнительные нефтегазовые доходы всего в 147,3 млрд.
🎙 Что говорит бывший министр
Экс-министр финансов Михаил Задорнов в интервью Известиям обрисовал картину без прикрас: план по нефтегазовым доходам в целом реалистичен, но расходы вырастут минимум на 10%. Июль может закрыться в плюс за счет разовых дивидендных и налоговых поступлений, а вот второе полугодие улучшения не обещает.
Отдельно тревожит долг. Доля внутреннего госдолга к ВВП выросла с 14,5% в начале 2024-го до 19% к концу этого года, объем скоро перевалит за 40 трлн рублей. По прогнозу Задорнова, консолидированный дефицит бюджета, федеральный плюс регионы, к концу года может превысить 8 трлн рублей, больше 3,5% ВВП. Уже сейчас федеральный минус региональный дают около 7,5 трлн вместе.
💭 Что в итоге
Сама по себе цифра дефицита не катастрофа, госдолг у России по-прежнему ниже 20% ВВП, это скромно по любым мировым меркам. Тревожит скорее скорость, с которой план разъезжается по швам уже в первом полугодии, и то, что нефть снова не может выступить надежной подушкой: только разогналась на Ормузе, тут же откатилась обратно.
Точную цифру дефицита за полное первое полугодие Минфин публикует буквально на днях, обновлю пост цифрами, как только они появятся в открытых источниках.
Считаете рост госдолга поводом для беспокойства, или пока в пределах нормы для такой экономики? 🤔
Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)
$OFZ-PD 26238 $OFZ-PD 26248 $OFZ-PD 26246 $OFZ-PD 26254 $OFZ-PD 26253 #базарразбор
8 рублей за акцию в 1999-м, 480 рублей на пике в 2003-м, 15 рублей на день делистинга в сентябре 2006-го. Это ЮКОС, и это, пожалуй, самая наглядная история о том, что публичная компания может исчезнуть с биржи навсегда.
🛢 ЮКОС: с чего все начиналось
Арест Ходорковского в октябре 2003-го обрушил акции на 42% за два месяца. Дальше налоговые претензии на 9,8 млрд долларов, банкротство в марте 2006-го, и в сентябре того же года ММВБ провела делистинг. В ноябре 2007-го компанию ликвидировали. Активы разошлись в основном Роснефти. Акционеры судились еще годами, но бумаги обратно на биржу так и не вернулись.
🤝 2018-2021: принудительный выкуп как норма
Мегафон покинул сначала Лондон в 2018-м, через год Мосбиржу: мажоритарий Усманов выкупил free-float, совет директоров прямо заявил, что публичный статус больше не приоритет. В том же 2018-м ушел АвтоВАЗ. В 2020-м делистинг завершила Финансовая группа Будущее, тоже после обязательного выкупа акций у миноритариев. В 2021-м та же судьба настигла Кузбасскую топливную компанию, акционеры одобрили уход еще в конце 2020-го, выкуп прошел по 152,2 рубля за акцию.
Мажоритарий консолидирует 95%+ акций 📈, публичность перестает окупаться, миноритариям выставляют оферту, торги останавливают. Раз за разом одна и та же механика.
🏢 2022-2023: время реорганизаций
ТрансКонтейнер ушел с биржи после того, как группа Дело консолидировала 99,6% и довела пакет до 100% принудительным выкупом акций у миноритариев.
Детский мир объявил об уходе в ноябре 2022-го, досрочно погасил облигации, а в 2023-м провел два этапа выкупа акций, превратившись из ПАО в частную компанию. На биржу он выходил в феврале 2017-го, прожил публичным всего пять с половиной лет.
Полиметалл и Глобалтранс тоже пополнили список последних лет: у Глобалтранса все закончилось денежным выкупом акций, у Полиметалла историей с переездом основного листинга.
📜 Откуда вообще взялась защита миноритариев
2012 год оказался переломным: именно тогда миноритарии получили законное право на выкуп по рыночной цене при делистинге.
А годом раньше, в 2011-м, при создании объединенной Мосбиржи с площадки массово ушла целая группа компаний малой и средней капитализации, и акционеры жаловались, что не успели продать бумаги по рынку.
Закон появился как реакция именно на эту историю.
💭 Что в итоге
Для держателя акций делистинг редко становится трагедией уровня ЮКОСа: обычно это просто оферта по рыночной цене и выбор, продавать или нет. Но именно ЮКОС стоит держать в голове как напоминание. Иногда бумага исчезает не потому, что компанию выкупили, а потому что ее больше не существует.
Держали что-то из этого списка, или личный опыт с делистингом был у вас с другой бумагой? 🤔
Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #базарразбор
Розничные инвесторы нарастили покупки акций с 19,9 до 27,8 млрд рублей в июне. Индекс при этом упал на 8,5%. Классическое "выкупаем дно" в цифрах ЦБ.
Кто покупал, кто продавал
Физики были крупнейшими нетто-покупателями акций в июне, 27,8 млрд рублей, почти вдвое выше среднего за последние 12 месяцев. Продавали НФО в рамках доверительного управления, 22,8 млрд, и нерезиденты из дружественных стран, 12,1 млрд. ЦБ подчеркивает: продажи нерезидентов шли вне биржевого стакана и не влияли на рынок значимо. Свое мнение про эту формулировку я уже высказывал в прошлом посте.
Доля физиков в объеме торгов в будни при этом упала до 64,5%, минимум с февраля 2022 года. Розница наращивает чек в рублях, но остальной рынок торгует еще активнее, и вес частных денег в общем обороте сжимается.
Облигации: розница окончательно ушла в долг
Покупки физлиц в корпоративных облигациях за июнь составили рекордные 162 млрд рублей, из них 147 млрд в рублевых бумагах. В разы больше, чем розница занесла в акции или в ОФЗ за тот же месяц. Купон сейчас явно привлекательнее волатильности.
Портфели розничных облигационных ПИФов почти стерильные: 97% бумаг с рейтингом А и выше, 70,2% вообще ААА. Дефолтных облигаций в этих фондах нет вообще.
ОФЗ: Минфин тихо съехал с занятий
Доходности ОФЗ выросли в среднем на 90 базисных пунктов по кривой, на длинном участке до 125 б.п. Бумаги вернулись к уровням февраля 2025 года, доходности перевалили за 16%. Сам Минфин в июне разместил всего 228 млрд рублей, 17% квартального плана: план на второй квартал он уже перевыполнил на 14% за счет более ранних размещений и просто пропустил аукционы в самый волатильный месяц.
Крупнейшим продавцом выступили СЗКО, нарастившие продажи с 91,8 до 105 млрд рублей. Переоценка облигационного портфеля банков ушла в минус на 200 млрд, но ЦБ считает риск некритичным: бумаги можно не продавать с убытком, а привлекать под них репо.
Волатильность и просадка по секторам
RVI в июне разогнался в среднем до 31,3 пункта, на пике до 45. Диапазон индекса с учетом выходных сессий вырос до 19,4%, 2203-2630 пунктов, максимум с декабря 2024-го. 22 июня был худший день месяца, минус 4,2%, сопоставимо с самым сильным падением за весь 2025 год. От пика в 3019 пунктов в августе 2025-го индекс просел уже на 26,5%.
Сильнее всего досталось химии, минус 16,6%, айти, минус 15,1%, транспорту, минус 13%. Банки и финансы потеряли только 5,3%, стройка 7,3%, ей помогла отсрочка правительства по условиям льготной ипотеки.
На первичном рынке все же прошли два размещения, IPO на 2 млрд рублей и SPO на 0,4 млрд. Бумаги почти полностью разобрала розница, 75% и 96% соответственно. Даже в шторм новые размещения находят покупателя, просто это уже не институционалы.
Тревожный звоночек по дефолтам
Сами дефолты копеечные, 1,09 млрд рублей за июнь, 0,007% рынка за квартал. Но 4 новых эмитента ушли в дефолт именно в июне, а в среднем в 2026 году это три новых эмитента в месяц против двух в 2024-2025 годах. Цифра маленькая. Динамика говорит сама за себя.
Доходности по итогам июня
Лучше всех в июне отработали замещающие облигации, 10,1%, и валютные депозиты, 7,3-9,6%, на фоне ослабления рубля на 9,5%. Хуже всех золото, минус 2,3%, и биткоин, минус 12,9% за месяц и минус 32,8% с начала года, худший результат в обзоре. С 2022 года золото все еще лидер по полной доходности, 132,5%.
Что удивило больше: рекордный приток розницы в облигации, или обвал доли физиков в торгах акциями? 🤔
Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) #базарразбор
По Украине идет не разрядка, а новый виток эскалации: лицензия на Patriot, разговоры о «закрытии неба» силами НАТО, ещё 70 млрд евро на оружие от альянса.
По Ирану параллельно тоже эскалация: перемирие сорвано, Ормузский пролив встал, Brent прибавляет почти 4,5%.
Сегодня совет директоров «Полюса» решает судьбу дивидендов после вчерашнего обвала на 18-26%.
Украина. Вашингтон обещает Киеву лицензию на производство ракет Patriot и не исключает «закрытия неба» над Украиной силами НАТО. Страны альянса уже пообещали Украине 70 млрд евро на военную технику и подготовку военнослужащих в 2026 году.
Рубио при этом заявил, что России с каждым днём труднее защищать своё воздушное пространство, и подал это как то, что может подтолкнуть Кремль к переговорам, хотя реальных признаков разрядки в самих действиях нет. Единственное, что выбивается из этого ряда: Трамп сказал, что обсуждал с Путиным личную встречу лидеров, возможно, в Москве. Но на фоне остальных новостей это скорее исключение, чем сигнал к развороту.
Иран. Здесь всё однозначнее. Перемирие между США и Ираном, по словам самого Трампа, больше не действует. Тегеран приостановил переговоры об окончательном урегулировании. Танкерное судоходство через Ормузский пролив, по данным Rystad Energy, фактически встало. Израиль допускает, что США могут нанести несколько последовательных ударов по Ирану в течение нескольких дней. Brent прибавил почти 4,5% и торгуется у $79-80 за баррель: нефть реагирует на такие вещи быстрее любых заявлений политиков.
📌 Что важно сегодня
$PLZL: совет директоров решает судьбу дивидендов. Менеджмент уже сказал, что будет рекомендовать паузу до 2030 года, так что сюрприза, скорее всего, не будет: рынок это вчера уже отыграл обвалом на 18-26%. $SBER: отчёт по РПБУ за первое полугодие 2026 в 09:50. $SELG и $MGKL: дни инвестора на Московской бирже, в 11:30 и 16:30. $MVID: запустила продажи зарубежной парфюмерии на своём маркетплейсе по модели трансграничной торговли. ⛽️ Дизель по-прежнему под запретом на экспорт до 31 июля, НПЗ грузят по максимуму и сократили сроки ремонтов. Спрос на моторное топливо внутри страны вырос примерно на треть год к году, сказал Новак. 🛢 Россия в июле начнёт импорт нефтепродуктов, тоже слова Новака: прямое следствие топливного дефицита. 📊 Инфляция за неделю с 30 июня по 6 июля 0,31%, годовая замедлилась до 5,61% на фоне переноса индексации тарифов ЖКХ. 💱 Объём торгов валютным рынком спот в июне вырос до 16,8 трлн руб., максимум с декабря 2024 года. 🏦 Из протоколов ФРС: большинство членов поддержали сохранение ставки в июне, но почти все допускают дальнейшее ужесточение политики из-за инфляционных рисков, в том числе на фоне спроса на ИИ-мощности. 🇨🇳 04:30 китайская инфляция за июнь. 🇺🇸 15:30 заявки по безработице, 17:00 вторичное жильё, 17:30 запасы газа EIA. 🇪🇸 Трамп получит список испанских товаров, в отношении которых рассмотрят эмбарго, пишет WSJ. 🇺🇦 США фактически получили в своё распоряжение долю украинской земли после подписания с Киевом договорённостей по полезным ископаемым, заявил сам Трамп.
Песков вчера сказал, что Путин в курсе волатильности на фондовом рынке и реакция на внешние события «нормальна». В итоге Нефть растёт на страхе, рубль и ОФЗ на надежде. Такое сочетание обычно живёт недолго, так что боковик и рваные внутридневные движения сегодня выглядят самым вероятным сценарием. Отдельно слежу, вытянет ли рост Brent котировки нефтяников и смягчит ли удар по «Полюсу», если СД сегодня подтвердит паузу по дивидендам #базарразбор
Свежие цифры по недельной инфляции вышли с задержкой, но пройти мимо этого парада цен нельзя. За неделю получили жирные +0.31%. Много, больно, хотя и вполне ожидаемо в текущих реалиях перегретой экономики.
Посмотрим, что именно сильнее всего опустошает кошельки потребителей:
🥩 Продукты питания. Классический борщевой набор продолжает ставить рекорды. Свекла подорожала на 3,8%, капуста прибавила 3,6%, картофель вырос на 3,5%. Лук и морковь подтянулись на 2,2%. Из остального: мясо кур прибавило сразу 2,3%, сахар подрос на 0,7%, печенье на 0,5%.
⛽️ Топливо. Цены на АЗС продолжают ползти вверх, а это автоматический перенос издержек в логистику всех остальных товаров. Дизельное топливо выросло на серьезные 3,4%, бензин прибавил 2,1%.
💊 Медицина. Даже базовый аптечный ассортимент не отстает от тренда. Активированный уголь и пенталгин дружно подорожали на 1,2%.
✈️ Услуги и билеты. Сезон отпусков в разгаре, операторы выжимают из клиентов максимум. Туры в страны Юго-Восточной Азии улетели вверх на 4,0%, отдых на Черноморском побережье России прибавил 3,4%. Для тех, кто никуда не летит, тоже есть локальные «радости»: проезд в троллейбусе вырос на 1,1%, в трамвае на 0,8%.
Вывод для инвесторов очевиден. С такой бодрой динамикой цен у регулятора просто не остается выбора. На ближайшем заседании ЦБ будет действовать максимально жестко, и надежды инфантильных оптимистов на смягчение риторики можно окончательно похоронить. Готовимся к дальнейшему росту ключевой ставки. Рынок акций в таких условиях продолжит чувствовать себя паршиво, так что кэш и фонды денежного рынка остаются лучшими друзьями разумного инвестора.
Сразу проясним берега: это первая часть списка, здесь собраны только самые известные тяжеловесы. Текст не является призывом бездумно заносить кэш прямо сейчас или готовой инвест-идеей. Это просто мой быстрый взгляд на рынок. Блок интереса - это те ценовые уровни, где я начну смотреть на бумагу максимально внимательно и обновлять торговую стратегию. Время сейчас сложное, поэтому спешка - главный враг депозита.
🏦 СБЕР. Наша главная легенда, но прыгать в нее сразу после дивгэпа я точно не полезу. Слишком много рисков. Отсечка назначена на 20 июля, и этот фактор знатно придавит как саму фишку, так и индекс Мосбиржи в целом. Мой личный блок интереса для вдумчивых доборов: 240-260. В долгосрочном портфеле позиция и так лежит, пускай сидит дальше.
🏦 Т. Второй безоговорочный фаворит в банковском секторе наравне со Сбером. В диапазоне 250-260 актив торгуется уже вполне адекватно и привлекательно для долгосрока. Спокойно удерживаю позицию.
🏠 ДОМ.РФ. Отличный и крепкий кейс, сижу в нем еще со времен триумфального IPO. Для понимания: это не совсем классический банк в привычном смысле. Буду внимательно оценивать его техническое состояние после отсечки 20 июля. Диапазон 1960-2000 считаю крайне любопытным для покупок.
⛽️ Роснефть. Полностью вышел из актива еще в начале марта. Идею со счетов не сбрасываю, но тут все упирается исключительно в ценник. Коридор 280-310 считаю интересным для входа, даже с учетом всех текущих геополитических и макроэкономических рисков.
⛽️ Лукойл. Логика один в один как с Роснефтью. Активно караулю диапазон 4100-4200. При этом, если котировки прольют ниже 4000, это будет идеальный бюджетный вход для формирования долгосрочной позы.
⛽️ Сургут-преф. Котировки вплотную подобрались к уровням конца 2025 года, когда я активно аккумулировал этот актив. Текущие отметки выглядят рабочими, но всегда закладываю риск прокатиться еще чуть ниже. Спуск к 35 и ниже технически возможен, хоть и крайне нежелателен для рынка.
🔋 Новатэк. Признаю, здесь сейчас скопилось слишком много спорных и откровенно негативных моментов. Диапазон 750-810 мне потенциально интересен, но бумага точно не входит в первый приоритет для покупок. Те же банки сейчас выглядят банально понятнее и сильнее.
🌾 Фосагро. Цена уже свалилась ниже психологической отметки 5000. В июне произошло резкое снижение мировых цен на азотные удобрения, что мгновенно отразилось на котировках. Пока просто сижу на заборе и наблюдаю.
📱 Яндекс. Качественный тех-лидер. Зона 2900-3200 выглядит максимально адекватно для долгосрочных целей. Бизнес мне очень нравится, подробные фундаментальные разборы компании можете легко найти у нас в канале через поиск.
🍏 ИКС 5 (X5). Бумага уже находится на весьма привлекательных уровнях, но если рынок укатает ее еще ниже, будет только лучше для долгосрочного инвестора. Внутри отрасли это абсолютный флагман. Да, свежие отчеты вышли слабоватыми, но тут скорее проблема в изначально завышенных ожиданиях инвесторов.
🔖 Хэдхантер. Актив уже зашел в мой целевой блок интереса. В долгосрок бумага мне всегда импонировала. Жесткий кадровый голод на рынке труда и общее уныние индекса Мосбиржи продолжают давить на котировки, но в конечном счете все всегда упирается в адекватную премию за риск.
Никакой суеты. Все компании выше фундаментально сильные, но сейчас всё решает правильный тайминг. А момент нынче тяжелый абсолютно для всех.
Пока просто держу руку на пульсе. Полноценный апдейт по уровням сделаю уже после прохождения ключевых дивидендных отсечек и июльского заседания ЦБ по ставке. Оформим это либо развернутым текстом, либо запишу видео. Такие дела.
Инфляция за неделю ускорилась до 0,31% на фоне топливного кризиса. При этом $PLZL за один день обвалился на 24,46%, а нефтянка вроде $TATN прибавила больше 5%. Три графика, которые сегодня явно живут в разных мирах.
Что случилось с Полюсом
Реакция рынка на вчерашнюю новость о приостановке дивидендов до 2030 года, но настолько резкая, что вчерашние минус 16-18% выглядят цветочками. Металлурги и добытчики тоже не отсиделись в стороне, $GMKN теряет больше 6%, $RUAL минус 5,38%. Сектор явно переоценивает риски всей группы компаний, у которых инвестпрограмма может встать поперек дивидендной истории.
Нефтянка и айти вытащили индекс
На контрасте нефтегаз показывает один из лучших дней за последний месяц. $TATN и татпрефы прибавляют больше 5%, $ROSN под 4,5%, $LKOH и $NVTK тоже в уверенном плюсе. Айти не отстает, $YDEX плюс 3,35%, $POSI больше 5%. $MOEX подрастает на 1,05%, $OZON и X5 тоже зеленые. Разнонаправленность внутри индекса сегодня почти карикатурная.
Кто продавил рынок в июне: моя версия
ЦБ в обзоре рисков написал, что крупнейшими нетто-продавцами акций в июне были НФО в рамках доверительного управления, 22,8 млрд рублей, и нерезиденты из дружественных стран, 12,1 млрд. Отдельно регулятор подчеркнул, что продажи нерезидентов шли вне биржевого стакана и не влияли на рынок значимо.
Версия у меня простая: если продажи вне стакана, это не значит, что бумаги не долетели до стакана вообще. Их вполне могли передать брокерам и другим посредникам, а те уже сливали в стакан сами, заработав комиссию. При этом навес видели заранее, и вполне могли параллельно шортить рынок через фьючерс, добавляя давление сверху.
Физики тем временем третий месяц подряд пытаются выкупить падение и получают маржин-коллы за старания. Индекс идет вниз уже 18 недель подряд, рекорд для нашего рынка. Грустная история, но моя.
Инфляция снова ускорилась
За неделю с 30 июня по 6 июля рост цен составил 0,31% против 0,22% неделей раньше. С начала года цены выросли на 4,49%. Годовая при этом замедлилась с 6,01% до 5,61%, но это база: год назад в июле индексировали ЖКХ, а в этом году индексацию сдвинули на октябрь.
Софья Донец из Т-Инвестиций считает главным риском именно топливо, рост цен на бензин уже выше 2% в неделю. По ее оценке, на заседании 24 июля ЦБ все еще может снизить ставку на 25 пунктов или взять паузу, и спор будет крутиться вокруг того, насколько топливный кризис затронет остальные цены.
Из прочего: Госдума приняла закон о платном цифровом почтовом ящике на Госуслугах для бизнеса с 2027 года, деньги пойдут на поддержку Почты России, у которой чистый убыток за 2025 год вырос до 23,7 млрд рублей.
Кто попал в капкан Полюса? 🤔
Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)
