#ставкацб — посты и обсуждения

Есть облигации, у которых регулярная выплата не закреплена на весь срок.

Представьте вклад, где банк раз в несколько месяцев пересчитывает процент. Ставки в стране выше платят больше. Ставки ниже платят меньше.

На бирже такие облигации называют флоатерами.

Их выплата обычно привязана к ставке ЦБ или другому показателю плюс заранее установленная надбавка. Точная формула написана в условиях конкретной бумаги.

Главная ловушка простая: высокая выплата сегодня не обещана до конца срока.

Мне спокойнее сначала проверить формулу, а уже потом смотреть на красивый процент в приложении.

Вам ближе постоянная выплата или та, что меняется вместе со ставками?

#ПростымЯзыком #облигации #флоатер #ставкаЦБ

📊 Прогнозы курса евро к рублю на август 2026 года действительно демонстрируют аномальный разброс — от умеренных 87–95 рублей до более чем 140 рублей за евро.

Основная причина кроется в кардинально разных подходах аналитиков к оценке веса ключевых факторов: одни делают ставку на жесткую бюджетную политику и высокие цены на нефть как опору рубля, другие — на структурный дефицит валюты «недружественных» стран и неизбежное ослабление национальной валюты на фоне снижения ставки ЦБ.

Единого «правильного» прогноза не существует, рынок застыл в ожидании сигналов от геополитики и монетарных властей.

🧭 Две философии одного рынка

Но если копнуть глубже, становится понятно: разрыв в прогнозах — это не просчёт одной из сторон. Это зеркало двух разных философий восприятия российской экономики.

Оптимисты (те, кто ждёт умеренных значений) исходят из того, что ручное управление валютным рынком работает. Они видят, как бюджетное правило сглаживает пики, а обязательная продажа выручки экспортёрами создаёт искусственное, но стабильное предложение валюты.

Для них август — это просто календарный эпизод, который ЦБ и Минфин способны контролировать привычными инструментами. Они верят в эффективность текущей модели.

Пессимисты же утверждают: все эти механизмы уже заложены в текущий курс и постепенно теряют эффективность. Их главный аргумент — эрозия доверия к валютам недружественных стран внутри самой России.

Евро перестал быть расчётной единицей для бизнеса и всё больше превращается в спекулятивный артефакт. Чем меньше реальных операций с ним, тем выше волатильность при любом внешнем толчке. А снижение ключевой ставки, по их мнению, станет триггером, который оголит эту конструкцию.

⏳ О чём умалчивают эксперты

За кулисами этого спора остаётся ещё один фактор, который не любят обсуждать вслух. Это временной лаг между решениями властей и их эффектом на рынок. Повышение или понижение ставки, изменение норм резервирования, валютные интервенции — всё это работает с опозданием в несколько месяцев. Но прогнозы на август пытаются учесть решения, принятые весной. А весной 2026 года экономическая картина выглядела иначе, чем сейчас. Получается, что аналитики стреляют по цели, которая уже сместилась.

Кроме того, никто из экспертов не закладывает в свои модели человеческий фактор — панические или, наоборот, ажиотажные настроения населения. А ведь именно розничный спрос на валюту в августе (сезон отпусков, начало учебного года) способен создать локальный перекос, который не объяснишь ни нефтью, ни ставкой.

✍️ Я бы не стала делить прогнозы на правильные и неправильные. Сейчас каждый из них — это сценарий, а не предсказание. И жить стоит не по среднему арифметическому между 95 и 140, а по принципу готовности к обоим вариантам.

Если вы предприниматель — закладывайте в цены валютный коридор с большим запасом, а не с надеждой на точное попадание.

Если частный инвестор — не держите всё в одной валюте, какой бы убедительной ни казалась аналитика.

Потому что август 2026 года — это не про расчёт, это про реакцию на события, которые ещё не случились.

А события эти, судя по всему, будут не экономическими, а политическими. И тогда любые цифры, написанные сегодня, потеряют смысл.

🔥Подписывайтесь на страничку "Колючки Кэша" - он лучший аналитик системы!

😉Колючки Кэша https://sponsr.ru/elena_7/

Росстат зафиксировал дефляцию минус 0,02% за неделю. Дальний конец кривой ОФЗ при этом торгуется выше ключевой ставки: $SU26246RMFS7 даёт 14,97% к погашению, 26248 около 14,82%. Посчитал, сколько можно заработать при разных сценариях.

📉 Что произошло
С 28 июля по 3 августа цены снизились на 0,02%. Первая недельная дефляция с середины мая.

Слабое место у этой новости есть - подешевели бензин, дизель, сезонные овощи, но годовая инфляция всё равно подросла до 6,13%. Но экономика при этом тормозит, ВВП во втором квартале дал всего 0,8% год к году, риторика ЦБ на последнем заседание была голубиной. Есть очень большая вероятность, что ставку на ближайшем заседание 11 сентября будут снижать.

💰 Почему длинные ОФЗ
$SU26254RMFS1 торгуется по 88,3% от номинала с погашением в 2040 году. Купон 64,82 рубля дважды в год, это 14,7% к текущей цене. Доходность к погашению около 15%.

Вы покупаете рубль государственного долга за 88 копеек и получаете почти 15% годовых, пока ждёте.

Тот же расклад по соседним выпускам: $SU26248RMFS3 около 14,8%, $SU26246RMFS7 около 15%, $SU26238RMFS4 около 14,7% при цене 545 рублей за бумагу.

🚀 Что даст снижение ставки
Купон вы получаете в любом случае. А вот сколько может дать рост тела?

Цена длинной ОФЗ растёт, когда доходность падает. Если ЦБ доведёт ключевую до 12%, а рынок переоценит бумагу следом, тело $SU26254RMFS1 прибавит порядка 20%. При ставке 10% рост тела уходит к 38%.

Плюс купон сверху. За год при движении ставки до 12% совокупно набегает под 30%, и всё это без кредитного риска, оферт и сюрпризов от эмитента.

Но, есть нюанс - рынок переоценивает бумагу не строго по ключевой ставке. Сейчас длинные ОФЗ платят почти на пункт больше ключевой, и если эта премия сохранится, цифры выйдут скромнее, ближе к 13% по телу вместо 20%.

🧊 Почему ОФЗ и другие облигации могут выстрелить?
В июле из облигационных ПИФов вынесли рекордные 88 млрд рублей. Пайщики устали ждать разворота два года подряд и ушли.

Уходят обычно на дне, а не на пике. На рынке акций мы уже наблюдаем хороший шортсквиз.

При снижение ставки, мягкой риторике на рынке облигаций также можно ожидать хорошую переоценку бумаг.

⚖️ Факторы риска
Рубль слабеет пятый день подряд, доллар за 81, с 7 августа Минфин увеличивает покупки валюты до 6,5 млрд в день. Всё это проинфляционно и способно отодвинуть снижение ставки.

Минфин занимает много и часто, а свежее предложение бумаги давит на цены дальнего конца.

Кривая может простоять на этих уровнях ещё год. Так она себя и вела последние двенадцать месяцев.

Почему стоит заходит постепенно в ОФЗ
Худший сценарий здесь выглядит терпимо. Если ставку не тронут и кривая замрёт, я получу около 15% годовых от заёмщика, который точно заплатит. Это лучше вклада и лучше денежного рынка на длинном горизонте.

Любой шаг ЦБ вниз добавляет сверху проценты по росту тела .

Для сравнения, короткий $SU26236RMFS8 с погашением в 2028 году даёт 12,87%, и никакого потенциала по телу там нет. Ради апсайда идти надо в дальний конец.

Советую заходить частями, равными долями, растягивая покупки до сентябрьского заседания. Если ЦБ снизит ставку и даст мягкий сигнал - можно увеличить добор.

А вы бы сейчас берете длинные ОФЗ или ждете сентября? 🤔

Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)

🚀 Все оперативные апдейты, отработка этих идей в лайве и разборы, которые не выходят на Базаре, я публикую в своем Telegram-канале Stocknews! Залетай, пока ссылка открыта: 👉https://t.me/rinkirf

#трейдинг #акцииРФ #фьючерсы #сигналы #базарразбор

#ОФЗ #инфляция #ставкаЦБ

Что случилось

Банк России пересмотрел прогноз по инфляции на 2026 год. По оценке регулятора, к концу года рост цен составит от 6 до 7% вместо апрельских 4,5–5,5% . Причина — значительный скачок цен на нефтепродукты, который начал распространяться на широкий круг товаров и услуг .

Почему инфляция выросла

Главная причина — топливный кризис. С начала года бензин подорожал на 18,3%, дизельное топливо — на 20,2% . К середине июля топливная инфляция достигла 25%, став максимальной с 2010 года .

Это привело к ускорению общей инфляции: годовая инфляция на 20 июля составила 5,9%, а в июне выросла до 6% . При этом сам ЦБ считает ускорение инфляции «во многом связанным с разовыми факторами», а оценка устойчивой инфляции остаётся в диапазоне 4–5% .

Что говорят в ЦБ

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что удорожание топлива уже начинает отражаться на ценах по широкому кругу товаров и услуг . Однако регулятор ожидает постепенной стабилизации ситуации на топливном рынке и замедления роста потребительских цен во втором полугодии. Устойчивая инфляция во второй половине года останется вблизи текущих уровней .

Возвращения годовой инфляции к целевым 4% ЦБ прогнозирует в 2027 году .

Прогнозы по ставке

24 июля ЦБ снизил ключевую ставку до 14% годовых . При этом прогноз по средней ставке на 2026 год повышен до 14,5–14,6% (в апреле было 14–14,5%), а на 2027 год — до 10,5–12,5% (вместо 8–10%) . Следующее заседание ЦБ по ставке запланировано на 11 сентября .

Цифры

Прогноз инфляции на 2026 год: 6–7% (апрельский прогноз — 4,5–5,5%)

Инфляция на 20 июля: 5,9% 

Инфляция в июне: 6% 

Рост цен на бензин с начала года: 18,3%

Рост цен на дизтопливо с начала года: 20,2%

Ключевая ставка на 24 июля: 14% 

Прогноз по ставке на 2026 год: 14,5–14,6% 

Прогноз по ВВП на 2026 год: 0–1% (вместо 0,5–1,5%) 

ЦБ считает топливный скачок разовым фактором, но инфляция уже превысила прогнозы, а ставка может остаться высокой дольше. Когда нефтяные цены перестанут толкать вверх всё остальное?

#Инфляция #ЦБ #ключеваяставка #прогноз #экономика #Россия #бензин #топливныйкризис #Набиуллина #финансы #ценообразование #ставкаЦБ #инфляционныеожидания #макроэкономика #новостиэкономики

Двадцать процентов прибавки к дневным покупкам звучат весомо - рынок закладывал, наоборот, снижение. Многие даже шортили валюту сегодня утром. Перчинки добавляет то, что новость на Frank Media вышла сегодня в 11:59 за 1 минуту до официального объявления. Кто-то знал заранее?

📊 Новые параметры бюджетного правила
С 7 июля по 6 августа Минфин покупал валюту и золото на 5,4 млрд рублей в день, совокупно 123,2 млрд. С 7 августа по 4 сентября дневной объём вырастет до 6,5 млрд рублей, всего 136,17 млрд.

Прибавка по дневным покупкам около 20%. Покупки по бюджетному правилу идут тогда, когда нефтегазовые доходы приходят выше базовых, так что рост объёма говорит одно: июль по нефтегазу отработал лучше плана.

📉 Семь копеек на двадцать процентов
Перед публикацией юань на Мосбирже даже снижался: 11,936 рубля в 11:54, минус 0,12%. К 12:02 он вышел на 12,01 рубля, плюс 0,3% к предыдущему закрытию.

Семь копеек. Для новости про двадцатипроцентный рост покупок это очень скромно.

Причём объём вышел выше того, на что настраивался рынок. Ждали скорее сокращения покупок, а Минфин их нарастил. Сюрприз был в сторону слабого рубля, и даже на нём никакого пампа не случилось.

Объяснение лежит в предыдущих сессиях. Валюта росла уже несколько дней подряд, и к моменту объявления рынок был к нему готов. Официальный курс доллара шёл лесенкой: 78,48 рубля на 23 июля, 79,36 на 30 июля, 80,07 на 4 августа, 81,13 на 5 августа. Выше 81 рубля доллар оказался впервые с 1 апреля. Евро подняли до 93,58.

Юань во вторник закрылся на 11,951 и в ходе торгов заходил выше 12 рублей впервые с 23 марта.

Больше трёх рублей по доллару рынок отыграл заранее, а на саму новость добавил копейки. Разговоры про обвал рубля на решении Минфина я бы не поддержал.

🛢 Что двигало курс на самом деле
Закончились квартальные выплаты налога на дополнительный доход у нефтяников. Это заметный кусок предложения валюты, который просто исчез с рынка, и исчез он до всяких анонсов.

Нефть в конце июля пошла вниз, экспортная выручка следом. Наложился сезонный спрос: отпуска, импорт, погашение внешних долгов в начале месяца. Начало августа традиционно неудобный для рубля отрезок, и в этом году он совпал с просевшей нефтью.

Покупки Минфина в этой конструкции добавка к уже сложившемуся дисбалансу, а не его источник. 6,5 млрд рублей в день заметны, но не они определяют, где будет курс через месяц.

🎯 За чем слежу дальше
Ближайшая развилка это налоговый период конца августа. Экспортёры будут продавать валюту под уплату налогов, и вот там станет видно, хватает ли этого потока, чтобы развернуть тренд, или его съедает выпавший НДД и просевшая нефть.

Второй сюжет это нефть. Если она отыграет июльское падение, к концу августа рубль получит поддержку с лагом в несколько недель, и тогда 81 за доллар окажется локальным пиком.

Свой маркер я поставил на юане. Закрепление выше 12 рублей на пару недель это уже не сезонный шум, а смена диапазона, и после такого пересчитывать придётся не только курсовые ожидания, но и траекторию ставки к концу года. Пока ЦБ держит 14%, а денежный рынок живёт ровно по ней: во вторник недельное репо ушло в среднем под 14,02%, без всякой нервозности. До заседания 11 сентября времени достаточно, чтобы понять, разовый это скачок или начало нового движения.

Как думаете, рубль здесь нащупал дно, или к сентябрю увидим 85 за доллар? 🤔

Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) $SiZ7 $SiU6 $CNYRUB $USD000UTSTOM $RIU6

🚀 Все оперативные апдейты, отработка этих идей в лайве и разборы, которые не выходят на Базаре, я публикую в своем Telegram-канале Stocknews! Залетай, пока ссылка открыта: 👉https://t.me/rinkirf

#трейдинг #акцииРФ #фьючерсы #сигналы #базарразбор

#рубль #бюджетноеправило #ставкаЦБ