EmpiricalInvest

Рынок падает 17-ю неделю подряд. Пытаясь найти точку опоры, мы часто доверяем эмоциональным постам инфлюенсеров, хотя в такие моменты гораздо полезнее слушать институциональных участников рынка. На днях удалось собрать несколько отрезвляющих тезисов от профессиональных управляющих. Без лишнего драматизма — делюсь с вами основными мыслями.

1️⃣ Иллюзия спекуляций на длинных ОФЗ
С длинными ОФЗ случилась парадоксальная вещь. Если спросить инвесторов, большинство покупали их не для спокойного удержания ради купонов, а как спекулятивную идею — чтобы быстро заработать на росте цены, когда ставка пойдет вниз.
Идея стала настолько массовой, что брокеры сами активно предлагали клиентам брать маржинальное плечо на этот «безриск». Итог мы видим сейчас: ставка зависла, цены пошли вниз, и многих инвесторов начало принудительно закрывать по маржин-коллам. Сформировался навес из панических продаж. Управляющие сходятся во мнении: пока рынок не «очистится» от этих плечей, доходности продолжат расти.

2️⃣ Конфликт интересов: почему доходность ОФЗ игнорирует ЦБ?
Еще одно массовое заблуждение: почему ключевая ставка 14,25%, а длинные облигации дают 16% (сопоставимо с периодом, когда ключ был на уровне 21%)?
Дело в том, что ЦБ и Минфин сейчас решают совершенно разные задачи. ЦБ зажимает ликвидность для борьбы с инфляцией. А Минфину срочно требуются колоссальные суммы на геополитические нужды и закрытие бюджетных дыр. Минфин просто выходит и агрессивно занимает на рынке под любые проценты. Этот огромный навес долга и перекашивает рыночные ставки.

3️⃣ А действительно ли акции сейчас стоят дешево?
Индекс постоянно ищет дно, но каждый раз стучат снизу. Кажется, что после такого затяжного пролива акции стали очень дешевыми.
Однако профессионалы смотрят на это иначе. На рынке облигации всегда нужно сравнивать с облигациями, а акции — с акциями. Но если смотреть на премию за риск, логика такая: если сверхнадежная государственная ОФЗ дает 16%, то акция должна давать 20-25% потенциальной доходности, чтобы компенсировать вам налоговые, инфраструктурные и геополитические риски. Многие ли компании сейчас способны генерировать такой денежный поток? Нет.
Так что акции не "дешевые" — они просто математически переоценились под новую реальность высоких ставок.

4️⃣ Страх, геополитика и неопределенность
Главный посыл: никто на рынке сейчас не знает, что будет дальше. Даже ЦБ действует максимально аккуратно, понимая, что любые их шаги отразятся на реальной экономике с лагом в несколько месяцев.
В головах инвесторов по-прежнему сидит страх эскалации геополитики: мало кто уверен, что точка «невозврата» уже пройдена. И пока этот страх доминирует, взяться устойчивой очереди из покупателей просто неоткуда.

Итог
В текущей ситуации полезно опираться на исторические данные. В прошлый раз, когда ОФЗ доходили до похожих иррациональных уровней доходности, последующий рост цен составил более 30%. Ситуация нормализуется, но для этого требуется время и терпение, а не кредитные плечи.

Продолжаю спокойно наблюдать за происходящим. А как вы переживаете текущее снижение? 👇

$IMOEX $SU26238RMFS4 $SU26243RMFS4 $SBER $GAZP $LKOH $MOEX

Идет 16-я неделя падения рынка. Многие из вас сейчас открывают терминал и видят жуткую картину: Газпром ниже 100 рублей, Алроса на уровнях десятилетней давности, а недавние фавориты вроде Самолета или Магнита обновляют абсолютные исторические минимумы.

Рынок напуган. Поэтому самое время немного остудить эмоции и вспомнить базовые правила выживания в такие штормы.

1. Не занимайтесь самобичеванием
Падает не ваш портфель, падает вся российская экономика под давлением ставки и инфраструктурных рисков. Закредитованные бизнесы физически не вывозят стоимость кредитов. Металлургов, алмазников и алкоголь душат налогами. Это системный кризис, винить себя за то, что вы «купили не там» — бессмысленно.

2. Никаких «плечей» и усреднений на дне
Рынок может оставаться иррациональным гораздо дольше, чем вы останетесь платежеспособным. Ловить «падающие ножи» в компаниях, чья бизнес-модель ломается прямо сейчас — это путь к обнулению депозита. Вам кажется, что дешевле уже некуда? Поверьте, есть.

3. Продавать минус 50% — это капитуляция
Если вы сидите в фундаментально хорошей бумаге, которая просто улетела вниз за компанию со всем рынком, не нажимайте кнопку «Продать» на эмоциях. Фиксируя гигантский убыток на самом дне, вы просто дарите свои деньги крупному капиталу, который обязательно выкупит этот провал позже. Если тяжело смотреть — закройте терминал на неделю. С бумагами ничего не случится.

Что делаю я в этой мясорубке?
То, к чему готовился. Я не пытаюсь угадать отскок акций.
Мой фокус остается на защитных активах: капитал работает в фондах ликвидности, генерируя копеечку каждый день, в коротких корпоратах/флоатерах и в длинных государственных облигациях.
Помните: на бирже деньги перетекают от нетерпеливых к терпеливым. Выдыхаем.

Кто как справляется со стрессом? Пьете валерьянку, закупаетесь на дне или просто удалили приложение брокера? Делитесь в комментариях, сейчас важна поддержка 👇

Новая неделя началась с красных терминалов. Индекс Мосбиржи продолжает обновлять минимумы, а длинные ОФЗ пробили доходность в 15,5% годовых. На наших глазах реализуются суровые инфраструктурные риски, о которых мы говорили на прошлой неделе — рынок прагматично реагирует на новостной фон и переоценивает активы.

В первой части мы разобрались в механике ставки: почему снижение ключевой ставки не делает ипотеку и кредиты дешевыми по щелчку пальцев.

На этом фоне многие думают, что ЦБ просто намеренно «душит» бизнес. Но цель регулятора — не обанкротить заводы, а спасти покупательную способность рубля в сложных условиях. Банкротство части закредитованных компаний — это не цель, а неизбежный побочный эффект горького лекарства.

4. Разрыв реальности: Инфляционные ожидания населения

Почему Набиуллина не обрадовалась официальной инфляции Минэка в 5,5%? Потому что ЦБ смотрит не в Росстат, он смотрит людям в головы.
Долгое время "инфляционные ожидания" держались вблизи 14-16%. И вот свежайшие данные опроса ИнФОМ (от РБК) дают нам надежду: в июне ожидания снизились до 12,4%.
А теперь следите за руками, как работает политика ЦБ:
Согласно опросу, доля россиян со сбережениями подскочила до 36%. И вот те, у кого ЕСТЬ сбережения на депозитах, ждут инфляцию гораздо ниже — всего 11,0%.
Ставка ЦБ реально работает. Люди видят доходность в 15-16% и предпочитают нести деньги в банк или облигации. Регулятор постепенно остужает перегрев потребления.

5. Что будет с триллионами на вкладах (отложенный спрос)?

Нас часто пугают: "Вот ЦБ снизит ставку, и все эти триллионы со вкладов ринутся в магазины, вызвав гиперинфляцию".
Именно поэтому регулятор будет действовать микро-шагами и только тогда, когда ожидания людей зафиксируются в 4-5%. Когда условный гражданин поверит, что машина через год не подорожает на миллион, он не побежит снимать весь вклад в один день. Огромный отложенный спрос будет плавно и безопасно "размазан" во времени.

6. Тайный план ЦБ: Опыт США 80-х годов

Когда регулятор говорит о жесткости, он всегда держит в уме исторический пример США эпохи Пола Волкера (главы ФРС).
В 1970-х там тоже была огромная инфляция. ФРС пыталась быть "добренькой", чуть что — снижая ставки. Это привело к кошмарной стагфляции. Пока в 1979 году не пришел Волкер и не задрал ключевую ставку ФРС США до невиданных 20%!
Бизнес выл, фермеры выезжали бастовать на тракторах. Это была жесткая фаза, часть бизнеса обанкротилась. Но он сломал хребет инфляции. И именно после этого очищения в США начался самый длинный исторический экономический бум — и в ВВП, и на фондовом рынке.

Нам прямым текстом транслируют: «Лучше мы хирургически очистим рынок от неэффективного бизнеса сегодня, чем скатимся в вечную инфляционную спираль завтра».

Мы перешли в стадию взрослой игры. Набираемся терпения и продолжаем безэмоционально следовать своей стратегии.
Главное в такие периоды — не поддаваться эмоциям.

Заседание ЦБ прошло, ставка 14,25%, а рынок получил вместо праздника ледяной душ. Эльвира Набиуллина выдала жесткий сигнал.

Постараемся разобраться, что скрывается за этими макроэкономическими терминами и ответить на вопросы, которые засели у всех в головах 👇

1. Прогноз ставки пересмотрен вверх: это повышение или просто медленное снижение?

И то, и другое. ЦБ прямо говорит: мы в "проинфляционном сценарии". Это значит, что траты бюджета, кадровый голод и рост налогов разгоняют цены быстрее, чем ожидалось.
Что это значит на практике? Надежды на то, что ставка к зиме рухнет до 10%, официально похоронены. Дешевых денег не будет ни в 2026, ни, скорее всего, в начале 2027 года. Более того, ЦБ дал понять: если инфляция закрепится, на следующих заседаниях могут рассмотреть ПОВЫШЕНИЕ.

2. Почему ЦБ просто не снизит ставку до 10% или хотя бы не начнет резать по 1% каждый месяц?

Это любимый вопрос и главная иллюзия: "Снизьте ставку, кредиты подешевеют, экономика задышит".
В реальности это приведет к катастрофе. Если ЦБ завтра даст рынку ставку 10% при высоких инфляционных ожиданиях, инвесторы поймут, что их капиталы обесцениваются. Они в панике начнут распродавать длинные ОФЗ. Их доходность моментально улетит с 15% до 20%+ годовых.
А коммерческие банки смотрят именно на долговой рынок, а не только на ставку ЦБ! Банк скажет: «Зачем мне давать ипотеку под 11%, если государство дает безрисково 20%?».
Итог: при ставке ЦБ в 10%, ипотека и бизнес-кредиты улетят к 22%. Искусственное снижение ломает систему.

По этой же причине нельзя снижать ставку «плавно, по 1%». Как только народ поймет, что деньги предсказуемо дешевеют — все побегут брать кредиты "пока не началось", разгоняя спираль цен с новой силой.

3. Но ведь бизнес стонет! На ПМЭФе просили помощи. Почему ЦБ все равно?

Потому что у бизнеса задача — максимизировать маржу, а у ЦБ — не дать экономике улететь в гиперинфляцию. В сложившейся реальности регулятору невероятно сложно просчитывать последствия. Любое монетарное решение работает с огромным лагом: ЦБ меняет ставку сегодня, а реальная динамика становится видна только спустя полгода.

Поэтому каждый шаг такой осторожный. Допустим, ЦБ прямо сейчас сдастся и даст заводу дешевый кредит. Завод радостно решает расширяться. Но на рынке труда жесткий кадровый голод — свободных рук просто нет. Что делает директор? Идет и перекупает инженеров у конкурента в 3 раза дороже. А эти безумные зарплатные расходы тупо включает в конечный ценник своей продукции. Итог: товаров больше не стало, а цены взлетели. Наложите на это топливный кризис после ударов по НПЗ, который сейчас разгоняет издержки не только в логистике, но мультипликатором бьет абсолютно по всем остальным отраслям.

В таких условиях жесткость ЦБ — это санитарная рубка леса. В тяжелые периоды выживают только сильнейшие. Для нас как инвесторов это главный звонок: сейчас нужно быть хирургически аккуратными с выбором эмитентов (особенно в ВДО), которым вы даете свои деньги в долг. Слабые бизнесы, привыкшие жить только на рефинансировании, будут схлопываться.

Если эта суровая экономическая база оказалась полезной — ждите вторую часть. Там разберем отложенный спрос, инфляцию в головах и опыт США 80-х годов, про который говорили на пресс-конференции!

А чего ожидали вы от этого заседания? Стали переживать больше за свои сбережения? 👇

Привет, друзья! «Опытным путем» на связи. До заседания ЦБ остаются считанные дни. Тема слишком серьезная, чтобы уместить ее в короткий пост, поэтому я подготовил лонгрид. Оцените в комментариях такой формат и поделитесь своим мнением по рынку 👇

В эту пятницу, 19 июня 2026 года, Совет директоров Банка России вынесет свой вердикт по ключевой ставке. Сейчас мы находимся на отметке 14,5%. Апрельская риторика ЦБ была довольно жесткой, но рынок — механизм гибкий.

Давайте разберем на реальных цифрах, какого решения ждет крупный капитал, почему российский фондовый рынок находится в историческом пике, и как я корректирую свой портфель в эти дни.

В прошлом посте про капитал на «базу» мы обсуждали консервативные инструменты. И многие в комментариях обратили внимание на неприятный факт: сумма нужна приличная, купонов не так уж и много, так с них еще и 13% государству отдавать нужно! Обидно? Не то слово.

Но для тех, кто хочет ускорить процесс и готов аккумулировать средства в течение 5 лет, есть абсолютно легальный инструмент, который позволит забирать 100% прибыли себе — ИИС-3 (Индивидуальный инвестиционный счет нового типа).

У многих ИИС до сих пор вызывает вопросы и страх "заморозки". Давайте раз и навсегда закроем этот гештальт. Базовую механику счета вынес в слайды (листайте карусель), а здесь расскажу о практическом применении.

1️⃣ В чем выгода для тех, у кого капитала еще нет?
За счет комбо-вычетов (на взнос и на доход), на горизонте 5 лет вы можете разогнать счет в разы быстрее, чем на обычном брокерском.
Вы не только возвращаете живые деньги от налоговой и сразу их реинвестируете, вы еще и перестаете платить налоги на купоны. Сейчас ИИС официально входит в программу вычетов на долгосрочные сбережения граждан. По сути, это ваш Налоговый сейф с турбонаддувом.

2️⃣ Моя стратегия: как использую этот счет я?
Я уже трансформировал свой старый счет в новый ИИС-3. Хоть лимитов на пополнение теперь нет, моя база: закидывать туда по 400 000 ₽ в год, чтобы выкачивать максимальный возврат от ФНС (52т).
Здесь лежат средства, которые точно не понадобятся мне на текущие нужды в ближайшее время. Это мой "якорь" капитала. (Пока планирую держать его открытым и после истечения обязательных 5 лет — время покажет).

Что я здесь паркую:
🔹Длинные ОФЗ. Основа счета. В моем случае это длинный выпуск 26254. По срокам погашения и купонной доходности для консервативной части меня полностью устраивает. Рост тела в будущем налоги не съедят.

🔹Корпоративные "Замещайки". Их я начал набирать еще на Брокерском счете под девальвацию. Так как с таймингом и валютой никто толком не угадал, я зафиксировал по ним технический убыток на брокерском счете и переложил их же на ИИС. Теперь и без того скромный купон не режется налогом, а главное — не придется платить 13% с переоценки тела при скачке курса! (Лично я верю, рано или поздно пружина разожмется и мы уйдем к 80+ ₽).

🔹Рублевые корпораты и остатки акций. Сюда выгодно брать высокодоходные облигации. НО! Подходить к выбору эмитентов нужно максимально скрупулезно — ИИС от корпоративного дефолта не спасает!
Акции я держал еще со времен старого счета. Сейчас почти все закрыто на ИИС-3, остались только $LKOH и $X5.

Вывод
Если уж вы пришли на рынок — изучайте матчасть. На бирже мы с вами боремся за каждую десятую долю процента доходности, выбираем бумаги, считаем дюрацию… А потом просто молча отдаем 13% от заработанного налоговой.
ИИС-3 — это не волшебная панацея, но это единственный легальный способ забрать с рынка всё, что вы на нем заработали. Не оставляйте свои деньги на столе. Посчитайте свои потенциальные налоги на горизонте 5 лет, и страх «заморозки» средств быстро пройдет.

А какой счет предпочитаете вы и почему? Если остались какие-то вопросы — жду в комментариях! 👇

Давайте начистоту: мечтать о ранней пенсии и дивидендной зарплате в миллион — это здорово. Но на практике первая и самая важная финансовая цель — это закрыть свои базовые потребности. Собрать портфель, который просто будет оплачивать ваши счета, пока вы спите.

Сразу оговорюсь: этот портфель мы собираем с точки зрения полного консерватизма. Здесь не будет выпусков «Самолета» с космической премией за риск. Не будет и сложных флоатеров, за которыми нужно следить. Только прозрачная, прогнозируемая доходность без прикрас и шоков.

1️⃣ Что такое «База» и сколько она стоит?
База — это тот минимум, который нужен вам для выживания, если вы вдруг решите уволиться или возьмете паузу.
Примерный расклад на одного человека:
• Продукты питания: ~20 000 ₽
• Коммуналка, связь, интернет: ~10 000 ₽
• Проезд (транспорт/бензин): ~5 000 ₽
• Бытовая химия и аптека: ~5 000 ₽
• Резерв на непредвиденное: ~10 000 ₽
Итого: 50 000 ₽ в месяц чистыми.

Важный нюанс: С купонов мы платим 13% НДФЛ. Чтобы получать на руки 50 000 ₽, грязная доходность должна составлять около 57 500 ₽ в месяц (или 690 000 ₽ в год).

2️⃣ Математика портфеля (Горизонт 3–15 лет)
При текущих ставках консервативный долговой портфель дает среднюю грязную доходность около 14-14,5% годовых. Чтобы гарантированно перекрывать налоги и получать свои 50к чистыми, на балансе должно быть 5 000 000 ₽.

Как распределить эти деньги, чтобы выплаты приходили равномерно? Вот примерная разбивка (по 20% на каждый выпуск):

🏛 Фундамент (ОФЗ) — 60% портфеля (2 850 000 ₽):
Почему именно эти три выпуска? У них высокие купоны (11-13%) и, самое главное, они формируют ровную лесенку выплат.
• ОФЗ 26252 (20% / 1 000 000 ₽) — выплаты в апреле и октябре.
• ОФЗ 26254 (20% / 1 000 000 ₽) — выплаты в мае и ноябре.
• ОФЗ 26249 (20% / 1 000 000 ₽) — выплаты в июне и декабре.

🏢 Усилители (Надежные корпораты) — 40% портфеля (2 000 000 ₽):
Берем железобетонный бизнес на 2,5–4 года:
• Сибур $RU000A10C8T4 (20% / 1 000 000 ₽).
• Атомэнергопром  $RU000A10EJQ7 (20% / 1 000 000 ₽).

Альтернативы для замены: Можно точечно добавить Сбербанк ($RU000A10F7R7), но купон там низкий. ПКТ ($RU000A10DJH8), но бумага уже торгуется выше номинала, что снижает общую доходность. Или свежий выпуск ГТЛК $RU000A10F801 на 4 года.

3️⃣ А если я только начинаю?
Не спешите скупать длинные ОФЗ, если у вас пусто на картах. Шаг номер ноль — это подушка на 3–6 месяцев ваших расходов. Она должна лежать там, откуда ее можно достать за секунду (накопительный счет или фонды ликвидности). Только после этого переходим к облигациям.

4️⃣ Главный вопрос: Зачем мне этот портфель, если купоны лучше не снимать?
Логичный вопрос: «Если я должен постоянно реинвестировать купоны, чтобы капитал не съела инфляция, то когда я вообще увижу эти деньги?»

Смысл этого портфеля — в свободе выбора.
Пока вы работаете и вам хватает зарплаты, вы реинвестируете купоны. Ваша "база" сама себя защищает от инфляции и растет.
Но этот капитал дает вам уникальную опцию. Выгорели? Сократили на работе? Вы просто нажимаете кнопку «не реинвестировать» — и деньги начинают падать вам на карту, оплачивая вашу жизнь, пока вы ищете себя. Вы покупаете не яхту, вы покупаете себе спокойствие.

Как и обещал, разбираем конкретные торговые идеи с Ярмарки. Спикеры предлагали каждый свои варианты под разные задачи, стараясь показать максимальную доходность. Что ж, посмотрим, что из этого можно применить для тех, кто не хочет играть в спекуляции.

Что я пока не беру в портфель?

❌ Секьюритизация (СФО)
Таких бумаг на рынке становится всё больше, и вроде как платят они исправно. Но продукт всё равно слишком сложный: для частника это черный ящик, непонятно, что именно там внутри завернуто. Плюс, нужно постоянно отслеживать аналитику и придумывать, куда пристраивать высвободившиеся средства, ведь по ним идет сложная амортизация (вместе с купоном часто выплачивается и часть тела долга).

❌ Линкеры (ОФЗ-ИН)
Вроде бы классическая защита от инфляции, да и расчетная доходность рисуется приятная. Но у популярных выпусков (например, $SU52002RMFS1) есть минусы: они малоликвидны, это сложный инструмент, цену которого трудно прогнозировать в моменте. Да, у них есть плюс в плане налогов (ЛДВ), так как они платят маленький купон, а основная прибыль зашита в индексации номинала. Чуть интереснее выглядит свежий выпуск ВЭБ.РФ-58 ($RU000A10F504), где ставка привязана к RUONIA, но глобально — пока тоже не мой вариант.

⚠️ Закредитованные застройщики
Бумаги девелоперов можно любить, ненавидеть или верить в их масштаб, но факт в том, что новостной фон вокруг них сейчас складывается не из лучших. А в наше время инфополе очень чувствительно. Если эмитент с официальным рейтингом А- торгуется с доходностью мусорного третьего эшелона, значит, рынок закладывает огромный риск. Ставка ЦБ 14,5%, ипотека дорогая, бетон продается тяжело. Покупать долг закредитованного застройщика в таких условиях — это казино. Оставьте это любителям острых ощущений. $SMLT

✔️ Короткие фиксы и флоатеры вместо депозитов
В качестве хорошей рабочей альтернативы вкладам и фондам ликвидности ($TMON@) можно рассматривать короткие корпораты надежных компаний и крепкие ВДО на коротком сроке (например, Биннофарм $RU000A10AS28 или АФК Система $AFKS). Это отличная рабочая схема для брокерского счета. Собрать из них кэш-машину на 10-15% от депо, чтобы получать ежемесячный денежный поток. Я сам держу флоатеры АФК Системы (30-й выпуск, $RU000A108GN7).

🔥 Главный парадокс: Что не так с ОФЗ?
Сейчас стало очень модно ругать длинные ОФЗ. Мол, Минфин давит на рынок огромными займами, дефицит бюджета растет, банки в ОФЗ застряли и воют. И знаете что? Они правы, если вы планировали быстренько заработать и обкэшиться. Но мы — инвесторы. Меня вообще не волнует, что длинные бумаги (такие как $SU26238RMFS4, $SU26254RMFS1) могут еще немного просесть в цене из-за аукционов Минфина. Моя стратегия проста: я паркую кэш на 3-4 года. Фиксирую отличный купон + жду переоценки тела на грядущем цикле снижения ставки. И главное — я забираю безналоговую прибыль по льготе долгосрочного владения (ЛДВ) или на ИИС-3.

Пусть нетерпеливые суетятся. А я лучше буду сидеть в скучном госдолге, чем играть в рулетку с корпоратами, пытаясь выжать лишние 2% премии за риск дефолта.

А чью сторону занимаете вы? Верите в корпоративный сектор или, как и я, отсиживаетесь в ОФЗ и фондах ликвидности? Пишите, подискутируем 👇

Привет, друзья! Сегодня говорим про компанию, чей бизнес мы с вами видим на улицах каждый день — WHOOSH ($WUSH).

Сектор кикшеринга молод, понятен, но в эпоху дорогих денег к нему накопилось много вопросов. Эмитент выходил к инвесторам на открытый диалог, и вот главные новости с полей:

🔥 Главная боль: Погашение в июле
Уже 2 июля компании предстоит погасить второй выпуск облигаций на 4 млрд ₽ (RU000A106HB4). Учитывая жесткий рынок, зал волновал один вопрос: хватит ли кэша? Менеджмент достаточно уверен в своих силах:
🔹 Рост по поездкам и выручке за май составил более 25%. А за июнь компания планирует заработать еще 1,5 млрд ₽.
🔹 Выпуск новых облигаций: планируют собрать еще 1 млрд ₽. На логичный вопрос «А если не получится собрать?» ответили, что есть план Б — компанию готовы поддержать банки.
Однако стоит отметить факт: всей суммы «на руках» у эмитента прямо сейчас нет, а их предыдущий выпуск (RU000A10EYU8) был собран не в полном объеме (размещено около 66,7% от плана).

📊 Пустые парковки
Из зала прозвучал отличный вопрос: «Гуляя по Москве, везде спотыкаешься о самокаты конкурентов, а ваших не видно. Куда вы пропали?»
Ответ крылся в операционной эффективности. Самокаты ВУШ не стоят без дела — они едут. Алгоритмы грамотно перераспределяют флот в самые загруженные точки, и цифры роста поездок это подтверждают.

⚙️ Бизнес-решения и перспективы
🔹 Центр восстановления: Через 3 года самокат проходит капитальный ремонт и восстанавливается до состояния «как новый». Это дает снижение расходов на капиталку на 20% г/г.
🔹 Контроль CAPEX: Отказ от покупки нового флота к сезону 2026 года (напомню, срок службы самоката 5+ лет). Отказ от тяжелых капитальных затрат в период высоких ставок — это огромный плюс для свободного денежного потока (FCF).
🔹 Лояльность клиентов: Разрабатывают новые фичи. Например, доступ по СМС и возможность завершать аренду по кнопке в любой точке.

🗣 Регуляторные риски и громкие заголовки
В комментариях спросили про новости о запрете самокатов в Подмосковье. Менеджмент ответил и на это: информационный шум нужно фильтровать.
Во-первых, перед сезоном мелькали громкие заголовки о запретах в городах, где сервиса исторически вообще никогда не было.
Во-вторых, возьмем пример с Люберцами. Да, с 1 апреля администрация ввела ограничения из-за жалоб. Но проблему решили быстро: компания пошла на диалог, и уже в мае работу возобновили. Просто теперь действуют строгие правила: геозоны, жесткий скоростной режим, парковка только в утвержденных местах и передача данных для штрафов за нарушение ПДД. Для бизнеса это не катастрофа, а нормальный процесс «взросления» рынка и выстраивания цивилизованных правил игры.

⚖️ Так стоит ли переживать?
Если убрать эмоции и посмотреть на баланс, картина выглядит двояко. С одной стороны, у бизнеса стабильно положительный операционный денежный поток. Они генерируют реальную выручку здесь и сейчас.
С другой стороны — жесткая математика долга. Рефинансировать старые обязательства и привлекать новые кредитные линии им придется по текущим ставкам 20–22% годовых. Процентные расходы будут неизбежно отъедать существенную часть прибыли, оказывая сильное давление на маржинальность бизнеса.

Итог: Кредитный рейтинг BBB+ вполне оправдан. Дефолтом здесь не пахнет, но компания будет активно работать на обслуживание дорогих кредитов. Добавлять ли их облигации в портфель — решаете только вы. Но, как и с любым активом третьего эшелона, стоит строго контролировать долю и понимать специфику сезонного бизнеса.

А как вы относитесь к самокатам? Пользуетесь сами или обходите стороной? 👇

🔜 В следующем посте обсудим конкретные торговые идеи в облигациях, которые обсуждались в ходе конференции. Были и весьма противоречивые моменты, буду ждать вас для обсуждения в комментариях!

Привет, друзья! В субботу я провел день на «Ярмарке эмитентов». Слушал кулуарные разговоры, смотрел презентации и анализировал настроения крупного капитала.

Информации море, поэтому я запускаю мини-сериал. И начнем мы с главного: на рынке прямо сейчас формируется гигантская ловушка для розничного инвестора.

📉 Исход с депозитов в «Казино»
Банки плавно резали ставки по вкладам: 21%... 17%... 13%. Люди, привыкшие к высокой безрисковой доходности, забирают деньги и ищут альтернативу на бирже. И находят ее в мусорных облигациях (ВДО) с купоном 20–25%.
Проблема в том, что новички не смотрят на риски, а видят в ВДО тот же вклад, только с процентом повыше. Но статистика такова: у компаний с рейтингом BB и ниже кратно растет риск дефолта. Инвесторы без профильного образования лезут туда, совершенно не понимая математики банкротств.

💡 Что делать с деньгами? Идеи спикеров
Самое интересное на Ярмарке — это то, куда смотрят профессионалы. Вот 5 направлений, которые были отмечены:

1. Секьюритизация. Это достаточно новый вид облигаций на нашем рынке. Если просто: банк берет пул выданных ипотек или кредитов, упаковывает их в ценную бумагу и продает инвесторам. Эмитенты здесь имеют высокий рейтинг (ААА), а доходность намного приятнее, чем у обычных фиксов. Нюанс: при снижении ключевой ставки люди начнут рефинансировать свои кредиты, что приведет к досрочному погашению таких облигаций.
2. Флоатеры с дисконтом. Пока это основная идея. Выпуски надежных эмитентов (например, АФК Система или Группа ВИС) могут быть недооценены относительно бумаг с фиксированным купоном. Главное правило — придерживаться короткой дюрации.
3. Короткие фиксы и линкеры (ОФЗ-ИН). Защищают от инфляции и сейчас математически выглядят интереснее коротких ОФЗ-ПД или фондов ликвидности.
4. Валютные облигации до 1,5 лет. Фиксация доходности с защитой от девальвации на коротком горизонте.
5. Крепкие ВДО. Но только с жесточайшим фильтром по долговому балансу.

⏳ Дальше — страшно
Из-за высокой макроэкономической неопределенности трудно предугадать, что нас ждет. Минфин продолжает активно занимать деньги для покрытия дефицита бюджета, заливая рынок новыми ОФЗ и продавливая цены вниз.
Поэтому сейчас все смотрят на близкий горизонт, чтобы успеть переложиться при появлении новых вводных. НО! Если ваш срок от 2-х лет, все же лучше брать длинные ОФЗ, чем ВДО. При снижении ключа в госдолге случится переоценка, которая позволит забрать те же 20+% годовых, но в полном безриске.

Мой вывод:
В текущей ситуации идей на рынке остается не так много. Главная задача сейчас — сохранить капитал, не попав в неудачные (дефолтные) истории. Те, кто анализирует рынок и видит неэффективности, умудряются зарабатывать больше остальных.

🛴 В следующем посте поговорим про WHOOSH ($WUSH). Эмитент выходил к инвесторам и отвечал на жесткие вопросы: расскажу, как они планируют гасить второй выпуск своих облигаций в июле, почему их самокаты не стоят без дела и выгодно ли давать им в долг сегодня.

📌 Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые посты!

Если вас зацепил какой-то конкретный тезис из этого поста (секьюритизация, линкеры) — пишите в комментариях, постараюсь раскрыть его подробнее! 👇

Тикеры для наблюдения (активы, упомянутые в обзорах):
$AFKS $RU000A109KX6 $SU52002RMFS1 $RU000A10F504 $SU26254RMFS1 $SU26250RMFS9 $RU000A10CW87 $LQDT

Привет, друзья! Без долгих вступлений — сегодня на повестке историческое событие. Минфин размещает новые государственные облигации в юанях на 10 лет с ориентиром доходности около 8% годовых.

Давайте разложим этот выпуск по полочкам: кому он подойдет, в чем риски и какие есть альтернативы.

⚙️ Как это работает (Нюансы выпуска):

Необычный формат: Размещение идет не через классические аукционы Минфина, а через сбор заявок по ставке купона, аналогично корпоративным облигациям.
Высокий порог входа: Номинал одной бумаги — 10 000 юаней (более 110 000 ₽). Это сразу отсекает часть розничных инвесторов.
Два варианта: На выбор дают выпуск с расчетами строго в рублях и выпуск с расчетами в юанях.

🧮 Зачем государству занимать «так дорого»?
Кажется, что 8% в валюте — это много. Но давайте сравним яблоки с яблоками. Классическая 10-летняя рублевая ОФЗ 26246 ($SU26246RMFS7) дает сейчас около 14,8% годовых. Занимая в юанях под 8%, Минфин привлекает деньги в бюджет почти в 2 раза дешевле. Плюс, государство просто рефинансирует старые евробонды, которые гасятся в мае. Для Минфина это отличная сделка.

⚠️ Риски выпуска:

Риск дюрации (срока). 10 лет — это огромный горизонт. Если мировые ставки в юанях пойдут вверх, тело вашей облигации может подешеветь. Выходить из нее досрочно будет невыгодно.
Низкая диверсификация. Из-за номинала в 110 000 ₽ за штуку, в портфеле до 1 млн рублей эта бумага займет слишком большую долю.

🎯 Кому подойдет этот выпуск?
Крупным капиталам. Тем, кто хочет зафиксировать 8% в твердой валюте на 10 лет с нулевым кредитным риском, а так же под ослабление рубля на горизонте ближайших лет. Такая бумага может сгенерировать вам рублевую доходность свыше 20-25% годовых за счет переоценки тела и купонов.

🔄 Альтернативы: Что делать остальным?
Если 10 лет для вас — это слишком долго, а 110 тысяч за бумагу — слишком дорого, рынок дает отличные корпоративные альтернативы.
Вы можете взять надежные компании первого эшелона на более короткий срок (2–4 года). Номинал там стандартный (1000 юаней ≈ 11 000 ₽), а доходность сопоставима:

Полюс ($RU000A10EYG7): Срок 6 лет (оферта через 3г), купон 7,65%.
Акрон ($RU000A10B347): Срок до 2027 г., доходность ~7,2%.
РЖД ($RU000A10E8P0): Срок до 2029 г., доходность ~8%.

Газпром Капитал (RU000A10F728): Срок до 2030г., доходность ~8,2%

Это чуть больший (корпоративный) риск, но вы получаете гибкость, короткий горизонт и возможность легко ребалансировать портфель.

А вы планируете участвовать в первичном размещении новых юаневых ОФЗ? Или выберете корпоративные выпуски покороче? Делитесь мнением 👇

Привет, друзья! Напоминаю, что уже в эту субботу (30 мая) в Москве в ЦДП пройдет крутое офлайн-мероприятие для инвесторов в долговой рынок.

Там будут выступать представители корпораций, чьи облигации мы с вами держим в портфелях. Это отличная возможность выйти из терминала, послушать инсайды и задать вопросы бизнесу лично.

Как и обещал, разыгрываю один бесплатный билет на это мероприятие.

Условие всего одно и максимально простое: напишите в комментариях, какой, по вашему мнению, актив (акция, облигация, фонд или металл) будет самым доходным к концу этого года?

Итоги подведу уже завтра (27 мая) в 20:00 с помощью рандомайзера. Победителя объявлю отдельным постом. Если увидите свой ник — пишите мне в личные сообщения в TG (ссылка в шапке профиля), чтобы я передал заветный билет!

Жду вашу аналитику в комментариях! Всем успехов 🤝

Привет, друзья! Брал небольшую паузу от постов: наблюдал, как индекс Мосбиржи сползает вниз 11-ю неделю подряд. Все уже устали от этого давления и задаются вопросом, когда же это закончится?

Давайте разберем два главных макроэкономических фактора и переведем их на язык конкретных действий с нашим портфелем.

👥 Фактор 1: Скрытая цена кадрового голода
Официальная безработица на исторических минимумах, но для бизнеса это стало тяжелейшим испытанием. В сети часто мелькают вакансии курьеров или грузчиков с зарплатами в 250–300 тысяч рублей. На практике такие цифры возможны лишь при работе на износ без выходных — компании просто завышают ценники в объявлениях от безысходности.

Но главная проблема кроется в офисах. По недавним оценкам ЦБ и HR-экспертов, российский бизнес накопил огромный «кадровый балласт». Компании боятся увольнять неэффективных сотрудников из-за страха, что на их место никто не придет. В ход идут старые традиции: «хороший же парень, давно работаем».
Как итог: фонд оплаты труда раздувается, а реальная эффективность не растет.

Всё это ведет к усилению К-образной экономики: доходы узких специалистов и инженеров растут, а покупательная способность остальных секторов не успевает за реальной инфляцией.

📉 Фактор 2: Бюджет и давление на ОФЗ
Перейдем к долговому рынку. Несмотря на первые робкие признаки недельной дефляции, индекс гособлигаций (RGBI) продолжает снижение. Причина — отчетность Минфина.
Оценка дефицита федерального бюджета за январь-апрель составила 5,9 трлн рублей (на 2,9 трлн больше, чем годом ранее).

Но паниковать рано. Во многом это эффект авансирования расходов начала года. Однако для рынка это четкий сигнал, что Минфину нужны деньги, он продолжит активно занимать, давя на цены длинных ОФЗ. А для ЦБ это весомый аргумент сохранять осторожность и не торопиться со смягчением денежно-кредитной политики (особенно на фоне снижения Минэком прогноза роста ВВП до 0,4%).

🛠 Что всё это значит для инвестора?
Любые макро-тренды нужно приземлять на конкретные активы. Как мы адаптируем портфели прямо сейчас:

1️⃣ В акциях: Избегаем трудоемких, низкомаржинальных бизнесов (например, традиционный продуктовый ритейл).
В фокусе внимания — компании, автоматизирующие процессы и заменяющие линейный персонал алгоритмами. (Все тикеры ниже приведены исключительно в качестве примеров, а не призыва к покупке).
Интересно смотрятся бенефициары ИИ и автоматизации (например, $YDEX или $T), а также главные выгодоприобретатели самого кадрового голода — платформы рекрутинга (например, $HEAD), которым бизнес платит всё больше за доступ к соискателям.

2️⃣ В облигациях: Давление на длинные ОФЗ сохраняется из-за бюджета. Однако стратегия «Зарплата купонами» остается абсолютно актуальной для тех, кто готов держать бумаги до погашения, игнорируя временные просадки тела.
Для защиты от волатильности сейчас разумно балансировать портфель корпоративными флоатерами (с привязкой к ключу) и фондами ликвидности ($LQDT), которые дают доходность здесь и сейчас.

А вы замечаете кадровый дефицит в своей отрасли? И как реагируете на снижение цен в ОФЗ — докупаете лесенкой или пока держите паузу? Делитесь в комментариях! 👇

Привет, друзья! В период затяжных рыночных боковиков самое полезное, что может сделать инвестор — это закрыть брокерское приложение и выйти в офлайн. Общение с единомышленниками, обмен опытом и возможность лично задать неудобные вопросы экспертам дают капиталу гораздо больше, чем бесконечный скроллинг новостных лент.

Уже совсем скоро в Москве пройдет «Ярмарка эмитентов» — площадка для тех, кто серьезно смотрит на долговой рынок.

Масштаб события:
Более 50 спикеров, свыше 1000 участников и 5 разных локаций. Это не классическая скучная конференция, а настоящий инвест-фестиваль. Формат позволяет самому выбирать ритм: можно пойти в лекторий слушать жесткие дебаты про макроэкономику и долги, а можно переместиться в кулуары для спокойного нетворкинга с эмитентами за чашкой кофе. Бар, фуршет и живое общение без купюр прилагаются.

Мои планы:
По своему рабочему графику пока точно сказать не могу — решу, смогу ли присутствовать, чуть ближе к дате.

НО! Организаторы выделили мне 2 бесплатных входных билета. Если вам интересно сходить на Ярмарку — накидайте реакций 🔥 под этим постом. Если увижу отклик, на днях устроим среди подписчиков быстрый розыгрыш!

А для тех, кто не хочет ждать розыгрыша и любит планировать заранее: при оформлении билета можете использовать промокод EMPIRICAL — он даст приятную скидку 20%.

🗓 Когда: 30 мая 2026 года (суббота).
📍 Где: Москва, ЦДП (Покровка, 47).
📲 Программа и билеты на сайте.

Кто из вас вообще любит ходить на такие офлайн-встречи? Делитесь опытом в комментариях 👇

Привет, друзья! Ключевая ставка ЦБ плавно снижается, и на рынке наступило вязкое затишье. В такие моменты неопределенности социальные сети захлестывает волна слухов: государство якобы запретит хождение наличной валюты, а рекордные сбережения россиян на вкладах принудительно заморозят.

Давайте отложим эмоции и разберем, откуда на самом деле растут ноги у этих страхов, и как наша собственная психология заставляет нас совершать ошибки.

💵 Ловушка красных цифр: Почему мы боимся дешевой валюты?
Курс доллара ($USDRUBF) опустился к отметке 73 рубля. В чатах продолжается паника.

Здесь кроется удивительный психологический парадокс. Когда вы идете в обменник, покупаете наличные доллары как «твердую валюту» и кладете их в сейф до лучших времен, вас вообще не напрягает краткосрочный курс. Вы не бегаете проверять его каждый день. Но как только те же самые деньги лежат на брокерском счете, и глаза видят красные цифры просадки в приложении — мозг начинает бить тревогу: «Всё пропало, надо срочно продавать!».

Успокойтесь и вспомните недавнее прошлое. Когда мы видели курс по 100₽, многие терзали себя мыслями: «Почему я не купил дешевле?». А сейчас, когда доллар с каждым днем становится всё дешевле и дает возможность сформировать позицию с дисконтом, толпа в ужасе избавляется от валюты.

🏦 Откуда взялся миф про заморозку вкладов?
По свежим данным, объем средств россиян на депозитах пробил астрономическую отметку в 67,4 триллиона рублей. И слухи о заморозке этих счетов возникли не на пустом месте — у них есть макроэкономическое обоснование.

Логика страха понятна: сейчас эти деньги заперты на депозитах под высокие проценты. Но по мере снижения ключевой ставки этот гигантский капитал начнет высвобождаться. Если 67 триллионов резко хлынут на потребительский рынок (в магазины и на маркетплейсы), мы получим инфляционный взрыв, который сметет экономику. Именно этого боится ЦБ, и на этом страхе развели панику о «блокировках».

Что будет по факту?
Никаких заморозок не будет — это убьет банковскую систему. Финансовый блок придумает (и уже придумывает) более умные и изящные механизмы, чтобы этот капитал перетек в экономику плавно, не разгоняя инфляцию.

Государству жизненно важно перенаправить эту ликвидность с депозитов в инвестиционное русло. Например, в длинный государственный долг (стимулируя спрос на ОФЗ, такие как $SU26253RMFS3 или $SU26243RMFS4) или в акционерный капитал реального бизнеса. Нас ждет волна новых размещений (IPO), развитие инструментов вроде ИИС-3, ПДС и налоговые стимулы, чтобы деньги физиков пошли на финансирование Сбера ($SBER), развития инфраструктуры Мосбиржи ($MOEX) или IT-гигантов ($YDEX).

Рынок не терпит суеты. За каждым информационным шумом стоит конкретный экономический процесс.

📌ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы не пропустить новые посты.

А как вы реагируете на укрепление рубля? Воспринимаете это как повод для паники или спокойно наблюдаете за рынком? Делитесь в комментариях 👇

Привет, друзья! Давно не писал больших постов — просто наблюдал за биржей. Сейчас та самая фаза, когда суета и резкие движения в терминале только вредят капиталу.

Самая сложная кнопка в инвестициях — это кнопка «Ничего не делать». Недавно я завершил операцию «Переезд», о которой говорил ранее: перекинул квазивалютные облигации на ИИС, зафиксировав бумажный убыток для налогов.
Давайте заглянем под капот моего портфеля и посмотрим, как он адаптирован к текущему застою.

🛡 Сейф №1: ИИС (Долгосрочная стратегия и Налоги)
В этом году я загрузил ИИС по максимуму. Текущая структура:
40% — Квазивалютные облигации. Ставку на девальвацию я делаю еще с прошлого года. Да, из-за крепкого рубля прямо сейчас этот кусок пирога в просадке. Но я рад, что не зашел туда сразу на весь капитал.
Почему не продаю? Рынок ждал, что Минфин вернется к масштабным покупкам валюты по бюджетному правилу, но реальность оказалась в 3 раза скромнее ожиданий. Отсюда и крепкий курс. Однако макро-консенсус аналитиков на конец года остается прежним: 80+ рублей за доллар. Как инструмент диверсификации по текущим ценам — это отличная позиция.
32% — ОФЗ 26254 ($SU26254RMFS1). Держу этот длинный выпуск уже год и дисциплинированно реинвестирую купоны обратно в него же.
12% — Корпораты.
15% — Акции.

 Сейф №2: Брокерский счет (Кэшфлоу и Тактика)
Здесь у меня собран рассадник корпоративных историй, длинная ОФЗ 26238 ($SU26238RMFS4) и та самая подушка в фонде ликвидности ($LQDT), которая уже готова к выводу.

Из рисковых историй оставил только тех, чей бизнес понимаю: ВУШ ($RU000A10BS76), Эталон ($RU000A10DA74) и Делимобиль $RU000A10CCG7 (отдельный респект Делимобилю за отличную работу с инвесторами — IR у них на высоте).
Основной вес корпоративного долга держат серьезные бумаги: РЖД ($RU000A10DZW3), ПГК ($RU000A10EYV6), БалтЛизинг ($RU000A10DUQ6). И для баланса добавлен один флоатер от АФК Система ($RU000A108GN7).

🧠Резюме: Время дисциплинированных
Наблюдая за Мосбиржей сегодня, я убеждаюсь в одном: идея в облигациях актуальна как никогда. Если не гнаться за токсичной сверхдоходностью в 25%, можно спокойно и очень долго получать двузначный процент на вложенный капитал.

Фондовый рынок пока остается объективно слабым под давлением ставки. Пытаться угадать «дно» сейчас бессмысленно. Широкий рынок акций сегодня подходит только для одной стратегии — усреднение. Регулярные покупки на фиксированную сумму каждый месяц. Только так у вас сформируется идеальная средняя цена активов при развороте рынка.

Время на рынке сейчас работает исключительно на тех, у кого есть дисциплина и терпение.

А вы сейчас совершаете активные сделки или, как и я, перешли в режим наблюдения и точечных плановых покупок? Делитесь в комментариях! 👇

Привет, друзья! Сегодня тот самый день, когда графики, ставки, макроэкономика и любые рыночные стратегии уходят далеко на второй план.

9 Мая — это праздник, который напоминает нам о настоящих, фундаментальных ценностях: о мире, семье, невероятной стойкости и силе духа.

Сама возможность сегодня жить, растить детей, строить долгосрочные планы и рассуждать о будущем существует только благодаря колоссальной жертве и мужеству наших дедов и прадедов. Они заплатили самую высокую цену за то, чтобы мы с вами могли просто быть.

Давайте сегодня отложим телефоны, проведем это время с близкими, вспомним героев своих семей и почтим их память.

Желаю вам и вашим семьям мирного неба над головой, крепкого здоровья и уверенности в завтрашнем дне. С праздником! С 9 Мая! 🌟

Привет, друзья! Фондовый рынок в упадке, поэтому сегодня отложим графики и поговорим о нас с вами. О том, откуда на самом деле берется та самая инфляция, которую никак не может победить Центробанк.

Принято считать, что инфляция — это всегда злые банкиры и печатный станок. Но если посмотреть на цифры объективно, мы увидим суровую правду: главный двигатель роста цен сегодня — это наше с вами желание потреблять.

📦 Экономика «двух щелчков»
Цепочка от получения зарплаты до покупки сократилась до двух тапов в смартфоне. Маркетплейсы создали идеальную инфраструктуру, благодаря которой деньги у населения оборачиваются с бешеной скоростью. А чем выше скорость обращения денег, тем быстрее растут цены.
При этом общество больше не хочет жить плохо. Люди требуют комфорта (гаджеты, доставки, отпуска) и готовы за него платить, формируя колоссальный внутренний спрос.

📊 Налоги и новая опора экономики
Если посмотреть на структуру бюджета последних лет (2024–2025), виден четкий тренд: доля несырьевых доходов устойчиво растет. Налоговые поступления от сферы услуг, торговли, НДС и малого/среднего бизнеса занимают всё более весомую часть, отражая переход к экономике, плотно завязанной на внутреннее потребление.

🔄 Зарплатно-ценовая спираль
Требования к уровню жизни растут ➡️  люди просят прибавку ➡️  бизнес на фоне кадрового голода повышает зарплаты ➡️  возросшие издержки закладываются в цену товаров ➡️  мы получаем больше денег, несем их на маркетплейсы, и цены снова растут. Круг замкнулся.

🏦 Миф о дешевых кредитах
Бизнес стонет от высоких ставок и требует дешевых кредитов, путая два понятия: привлечение кредитов и привлечение инвестиций.
Вспомните начало 2000-х годов. Мощный экономический рост тогда был обусловлен комплексом факторов: политической стабилизацией, налоговой реформой, благоприятной внешней конъюнктурой. Но важно и то, что тогда начал формироваться фондовый рынок.
Сегодня экономика недоинвестирована не потому, что нет кредитов под 3%, а потому что у большинства компаний нет инвестиционной культуры. Бизнес хочет взять в долг у банка, но не готов делиться долей, выходить на биржу и платить дивиденды инвесторам.

Вывод:
Экономика адаптировалась. Глобально в этой системе у вас есть только два пути:

1. Быть просто потребителем, который оплачивает весь этот праздник жизни.
2. Стать инвестором. Владеть долями в тех самых компаниях, которые доставляют вам товары, выдают кредиты и добывают сырье, чтобы всё это работало.

А замечаете ли вы за собой «инфляцию образа жизни»? Стали ли тратить больше на комфорт за последние пару лет? Делитесь в комментариях! 👇 👉 ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы не пропустить новые посты. 📌 Бенефициары экономики потребления и финтеха: $OZON $YDEX $SBER $T $X5 $HEAD

Привет, друзья! Пришло время поделиться личными планами. Стратегия — это хорошо, но практика всегда интереснее.

В течение месяца-двух я ожидаю получения ключей от инвестиционной студии. Мой план-минимум: принять объект со специалистом, устранить недочеты от застройщика и максимально быстро меблировать квартиру для сдачи в аренду.
Финансовая база подведена: 700 000 ₽ отложены на мебель и лежат в фонде ликвидности ($LQDT). Как только придет СМС о ключах — деньги выводятся в один клик без потери процентов и идут в работу.

А пока жду бетон, решил провести генеральную уборку на фондовом рынке. План ребалансировки следующий:

🛡 1. Налоговый хак и наращивание валюты до 25%
Текущий курс доллара считаю отличной возможностью. Я планирую плавно увеличить долю квазивалютных облигаций в портфеле до 25%.
Заодно проведу оптимизацию: продам валютную часть на обычном брокерском счете (зафиксировав бумажный убыток от недавнего укрепления рубля, чтобы перекрыть налоги с высоких купонов) и откуплю эти же бумаги на ИИС.  Итог: налоги оптимизированы, а будущая прибыль от девальвации на ИИС будет освобождена от НДФЛ.
К переезду готовятся: $RU000A10CRC4 $SIBN6P3 $RU000A10B4J5 $RU000A10B3Z3

✂️ 2. Снижение рисков: Урок Евротранса
Недавний шторм в бумагах Евротранса ($EUTR) еще раз доказал: гнаться за огромной доходностью в третьем эшелоне — это хождение по минному полю. Я сократил долю в рисковых облигациях и переложил капитал в свежий, надежный выпуск ПГК (Первая Грузовая Компания) со ставкой купона 15,4%. Скучно, зато надежно и без седых волос.

📊 3. Сигнал ЦБ и разделение счетов
На последнем заседании ЦБ дал рынку очень осторожный сигнал по снижению ключевой ставки. Быстрых послаблений не будет. А значит, долговой рынок всё еще дает нам историческую возможность зафиксировать высокую доходность на годы вперед. Все свободные средства пока отправляются в надежные облигации.
Для акций я чуть позже создам отдельный брокерский счет, чтобы инвестировать туда точечно и не превращать основной долговой портфель в неуправляемый винегрет.

Если вам интересен не только фондовый рынок, но и реальный сектор — дайте знать реакциями 🔥Буду делиться здесь процессом приемки, реальными сметами на меблировку и итоговыми цифрами по доходности от аренды.

Делаем такой реалити-формат? 👇

Сегодня ЦБ снизил ставку до 14,5%. Казалось бы, праздник! Но мы открываем терминал и видим: длинные ОФЗ падают, индекс Мосбиржи ($IMOEXF) летит вниз.

Новички в панике: «Что сломалось?».
Ничего не сломалось. Рынок просто снял розовые очки.
Да, ставку снизили, но ЦБ дал понять: дешевых денег пока не будет.

Для акций это холодный душ. Многие компании (особенно застройщики вроде $SMLT или бизнес с большими долгами типа $AFKS) надеялись на быстрое послабление. Но кредиты остаются дорогими, обслуживание долга съедает всю прибыль. Поэтому падение акций — это не паника, а трезвый пересчет будущих доходов.

Что делать нам? Вспоминаем тему, за которую вы голосовали — Ребалансировка портфеля.

🚗 Что это такое простыми словами?

Представьте, что вы едете на машине. Если у вас сбился «сход-развал» (баланс колес), машину начинает тянуть в кювет.
В инвестициях то же самое. У вас был план: 60% — Облигации, 40% — Акции. За год акции выросли, а облигации (как сегодня) просели. Теперь у вас 55% акций. Ваш портфель «тянет в кювет» повышенного риска.
Ребалансировка — это заезд в автосервис, чтобы вернуть руль прямо (снова сделать 60/40).

🛠 3 золотых правила ребалансировки:

1️⃣ Тайминг: Не дергайте руль каждый день
Пересматривать портфель нужно раз в 3–6 месяцев, либо когда пропорции сильно разъехались (на 5-10%). Сегодняшняя просадка — отличный повод заглянуть под капот своего портфеля.

2️⃣ Поливайте то, что засохло (Лайфхак с налогами)
Самая частая ошибка: чтобы выровнять портфель, нужно продать выросшие акции и купить упавшие облигации.
Итог: вы отдали брокеру комиссию, а налоговой — 13% от прибыли.
Как правильно: Выравнивайте портфель новыми деньгами. ОФЗ упали? Отлично, просто направьте следующую зарплату или купоны на их покупку, пока их доля снова не станет 60%.

3️⃣ Смена маршрута = Смена баланса
Ваши пропорции зависят от цели.
Например, вы копили на пенсию через 15 лет. Ваш выбор — длинные ОФЗ ($SU26248RMFS3) и дивидендные тяжеловесы ($SBER , $LKOH).
Но вдруг цель поменялась: вы решили купить квартиру через год.
Оставлять деньги в акциях или длинных бумагах теперь опасно —рынок может просесть в день покупки.
Вы обязаны "срезать" риск: переложить капитал в фонды ликвидности ($LQDT, $TMON@) или сверхкороткие надежные облигации ( $SU26207RMFS9, $RU000A106672), где волатильность минимальная.

Резюме:
Падение рынков — это не повод для грусти. Для системного инвестора это просто механический сигнал: «Ага, ОФЗ подешевели, значит, в этом месяце я направляю новые деньги туда, чтобы выровнять баланс».

Трезвый взгляд всегда побеждает панику.

📌ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы не пропустить новые посты.

А вы следите за долями активов в портфеле или покупаете то, что просто нравится в моменте? 👇