EmpiricalInvest
Привет, друзья! Без долгих вступлений — сегодня на повестке историческое событие. Минфин размещает новые государственные облигации в юанях на 10 лет с ориентиром доходности около 8% годовых.
Давайте разложим этот выпуск по полочкам: кому он подойдет, в чем риски и какие есть альтернативы.
⚙️ Как это работает (Нюансы выпуска):
Необычный формат: Размещение идет не через классические аукционы Минфина, а через сбор заявок по ставке купона, аналогично корпоративным облигациям.
Высокий порог входа: Номинал одной бумаги — 10 000 юаней (более 110 000 ₽). Это сразу отсекает часть розничных инвесторов.
Два варианта: На выбор дают выпуск с расчетами строго в рублях и выпуск с расчетами в юанях.
🧮 Зачем государству занимать «так дорого»?
Кажется, что 8% в валюте — это много. Но давайте сравним яблоки с яблоками. Классическая 10-летняя рублевая ОФЗ 26246 ($SU26246RMFS7) дает сейчас около 14,8% годовых. Занимая в юанях под 8%, Минфин привлекает деньги в бюджет почти в 2 раза дешевле. Плюс, государство просто рефинансирует старые евробонды, которые гасятся в мае. Для Минфина это отличная сделка.
⚠️ Риски выпуска:
Риск дюрации (срока). 10 лет — это огромный горизонт. Если мировые ставки в юанях пойдут вверх, тело вашей облигации может подешеветь. Выходить из нее досрочно будет невыгодно.
Низкая диверсификация. Из-за номинала в 110 000 ₽ за штуку, в портфеле до 1 млн рублей эта бумага займет слишком большую долю.
🎯 Кому подойдет этот выпуск?
Крупным капиталам. Тем, кто хочет зафиксировать 8% в твердой валюте на 10 лет с нулевым кредитным риском, а так же под ослабление рубля на горизонте ближайших лет. Такая бумага может сгенерировать вам рублевую доходность свыше 20-25% годовых за счет переоценки тела и купонов.
🔄 Альтернативы: Что делать остальным?
Если 10 лет для вас — это слишком долго, а 110 тысяч за бумагу — слишком дорого, рынок дает отличные корпоративные альтернативы.
Вы можете взять надежные компании первого эшелона на более короткий срок (2–4 года). Номинал там стандартный (1000 юаней ≈ 11 000 ₽), а доходность сопоставима:
Полюс ($RU000A10EYG7): Срок 6 лет (оферта через 3г), купон 7,65%.
Акрон ($RU000A10B347): Срок до 2027 г., доходность ~7,2%.
РЖД ($RU000A10E8P0): Срок до 2029 г., доходность ~8%.
Газпром Капитал (RU000A10F728): Срок до 2030г., доходность ~8,2%
Это чуть больший (корпоративный) риск, но вы получаете гибкость, короткий горизонт и возможность легко ребалансировать портфель.
А вы планируете участвовать в первичном размещении новых юаневых ОФЗ? Или выберете корпоративные выпуски покороче? Делитесь мнением 👇
Друзья, спасибо всем, кто принял участие! Было очень интересно почитать ваши прогнозы до конца года. Как я и говорил, инвестиции — это не угадайка, а аргументация, и ваши комментарии это отлично подтверждают.
Как и обещал, в 20:00 я подвел итоги. Чтобы всё было максимально прозрачно: я распределил порядковые номера между всеми участниками строго по времени публикации их комментариев. После этого я загрузил номера в рандомайзер.
Иии... 🥁
Победителем становится номер 3 — Тимур Хисматуллин!
Его ставка на $T (Т-Технологии) как на "крипту от мира банков" оказалась не только интересной, но и победной в нашем розыгрыше!
Остальным участникам — огромное спасибо за активность! Уверен, ваши активы тоже покажут отличный рост🔼
Привет, друзья! Напоминаю, что уже в эту субботу (30 мая) в Москве в ЦДП пройдет крутое офлайн-мероприятие для инвесторов в долговой рынок.
Там будут выступать представители корпораций, чьи облигации мы с вами держим в портфелях. Это отличная возможность выйти из терминала, послушать инсайды и задать вопросы бизнесу лично.
Как и обещал, разыгрываю один бесплатный билет на это мероприятие.
Условие всего одно и максимально простое: напишите в комментариях, какой, по вашему мнению, актив (акция, облигация, фонд или металл) будет самым доходным к концу этого года?
Итоги подведу уже завтра (27 мая) в 20:00 с помощью рандомайзера. Победителя объявлю отдельным постом. Если увидите свой ник — пишите мне в личные сообщения в TG (ссылка в шапке профиля), чтобы я передал заветный билет!
Жду вашу аналитику в комментариях! Всем успехов 🤝
Привет, друзья! Брал небольшую паузу от постов: наблюдал, как индекс Мосбиржи сползает вниз 11-ю неделю подряд. Все уже устали от этого давления и задаются вопросом, когда же это закончится?
Давайте разберем два главных макроэкономических фактора и переведем их на язык конкретных действий с нашим портфелем.
👥 Фактор 1: Скрытая цена кадрового голода
Официальная безработица на исторических минимумах, но для бизнеса это стало тяжелейшим испытанием. В сети часто мелькают вакансии курьеров или грузчиков с зарплатами в 250–300 тысяч рублей. На практике такие цифры возможны лишь при работе на износ без выходных — компании просто завышают ценники в объявлениях от безысходности.
Но главная проблема кроется в офисах. По недавним оценкам ЦБ и HR-экспертов, российский бизнес накопил огромный «кадровый балласт». Компании боятся увольнять неэффективных сотрудников из-за страха, что на их место никто не придет. В ход идут старые традиции: «хороший же парень, давно работаем».
Как итог: фонд оплаты труда раздувается, а реальная эффективность не растет.
Всё это ведет к усилению К-образной экономики: доходы узких специалистов и инженеров растут, а покупательная способность остальных секторов не успевает за реальной инфляцией.
📉 Фактор 2: Бюджет и давление на ОФЗ
Перейдем к долговому рынку. Несмотря на первые робкие признаки недельной дефляции, индекс гособлигаций (RGBI) продолжает снижение. Причина — отчетность Минфина.
Оценка дефицита федерального бюджета за январь-апрель составила 5,9 трлн рублей (на 2,9 трлн больше, чем годом ранее).
Но паниковать рано. Во многом это эффект авансирования расходов начала года. Однако для рынка это четкий сигнал, что Минфину нужны деньги, он продолжит активно занимать, давя на цены длинных ОФЗ. А для ЦБ это весомый аргумент сохранять осторожность и не торопиться со смягчением денежно-кредитной политики (особенно на фоне снижения Минэком прогноза роста ВВП до 0,4%).
🛠 Что всё это значит для инвестора?
Любые макро-тренды нужно приземлять на конкретные активы. Как мы адаптируем портфели прямо сейчас:
1️⃣ В акциях: Избегаем трудоемких, низкомаржинальных бизнесов (например, традиционный продуктовый ритейл).
В фокусе внимания — компании, автоматизирующие процессы и заменяющие линейный персонал алгоритмами. (Все тикеры ниже приведены исключительно в качестве примеров, а не призыва к покупке).
Интересно смотрятся бенефициары ИИ и автоматизации (например, $YDEX или $T), а также главные выгодоприобретатели самого кадрового голода — платформы рекрутинга (например, $HEAD), которым бизнес платит всё больше за доступ к соискателям.
2️⃣ В облигациях: Давление на длинные ОФЗ сохраняется из-за бюджета. Однако стратегия «Зарплата купонами» остается абсолютно актуальной для тех, кто готов держать бумаги до погашения, игнорируя временные просадки тела.
Для защиты от волатильности сейчас разумно балансировать портфель корпоративными флоатерами (с привязкой к ключу) и фондами ликвидности ($LQDT), которые дают доходность здесь и сейчас.
А вы замечаете кадровый дефицит в своей отрасли? И как реагируете на снижение цен в ОФЗ — докупаете лесенкой или пока держите паузу? Делитесь в комментариях! 👇
Привет, друзья! В период затяжных рыночных боковиков самое полезное, что может сделать инвестор — это закрыть брокерское приложение и выйти в офлайн. Общение с единомышленниками, обмен опытом и возможность лично задать неудобные вопросы экспертам дают капиталу гораздо больше, чем бесконечный скроллинг новостных лент.
Уже совсем скоро в Москве пройдет «Ярмарка эмитентов» — площадка для тех, кто серьезно смотрит на долговой рынок.
Масштаб события:
Более 50 спикеров, свыше 1000 участников и 5 разных локаций. Это не классическая скучная конференция, а настоящий инвест-фестиваль. Формат позволяет самому выбирать ритм: можно пойти в лекторий слушать жесткие дебаты про макроэкономику и долги, а можно переместиться в кулуары для спокойного нетворкинга с эмитентами за чашкой кофе. Бар, фуршет и живое общение без купюр прилагаются.
Мои планы:
По своему рабочему графику пока точно сказать не могу — решу, смогу ли присутствовать, чуть ближе к дате.
НО! Организаторы выделили мне 2 бесплатных входных билета. Если вам интересно сходить на Ярмарку — накидайте реакций 🔥 под этим постом. Если увижу отклик, на днях устроим среди подписчиков быстрый розыгрыш!
А для тех, кто не хочет ждать розыгрыша и любит планировать заранее: при оформлении билета можете использовать промокод EMPIRICAL — он даст приятную скидку 20%.
🗓 Когда: 30 мая 2026 года (суббота).
📍 Где: Москва, ЦДП (Покровка, 47).
📲 Программа и билеты на сайте.
Кто из вас вообще любит ходить на такие офлайн-встречи? Делитесь опытом в комментариях 👇
Привет, друзья! Ключевая ставка ЦБ плавно снижается, и на рынке наступило вязкое затишье. В такие моменты неопределенности социальные сети захлестывает волна слухов: государство якобы запретит хождение наличной валюты, а рекордные сбережения россиян на вкладах принудительно заморозят.
Давайте отложим эмоции и разберем, откуда на самом деле растут ноги у этих страхов, и как наша собственная психология заставляет нас совершать ошибки.
💵 Ловушка красных цифр: Почему мы боимся дешевой валюты?
Курс доллара ($USDRUBF) опустился к отметке 73 рубля. В чатах продолжается паника.
Здесь кроется удивительный психологический парадокс. Когда вы идете в обменник, покупаете наличные доллары как «твердую валюту» и кладете их в сейф до лучших времен, вас вообще не напрягает краткосрочный курс. Вы не бегаете проверять его каждый день. Но как только те же самые деньги лежат на брокерском счете, и глаза видят красные цифры просадки в приложении — мозг начинает бить тревогу: «Всё пропало, надо срочно продавать!».
Успокойтесь и вспомните недавнее прошлое. Когда мы видели курс по 100₽, многие терзали себя мыслями: «Почему я не купил дешевле?». А сейчас, когда доллар с каждым днем становится всё дешевле и дает возможность сформировать позицию с дисконтом, толпа в ужасе избавляется от валюты.
🏦 Откуда взялся миф про заморозку вкладов?
По свежим данным, объем средств россиян на депозитах пробил астрономическую отметку в 67,4 триллиона рублей. И слухи о заморозке этих счетов возникли не на пустом месте — у них есть макроэкономическое обоснование.
Логика страха понятна: сейчас эти деньги заперты на депозитах под высокие проценты. Но по мере снижения ключевой ставки этот гигантский капитал начнет высвобождаться. Если 67 триллионов резко хлынут на потребительский рынок (в магазины и на маркетплейсы), мы получим инфляционный взрыв, который сметет экономику. Именно этого боится ЦБ, и на этом страхе развели панику о «блокировках».
Что будет по факту?
Никаких заморозок не будет — это убьет банковскую систему. Финансовый блок придумает (и уже придумывает) более умные и изящные механизмы, чтобы этот капитал перетек в экономику плавно, не разгоняя инфляцию.
Государству жизненно важно перенаправить эту ликвидность с депозитов в инвестиционное русло. Например, в длинный государственный долг (стимулируя спрос на ОФЗ, такие как $SU26253RMFS3 или $SU26243RMFS4) или в акционерный капитал реального бизнеса. Нас ждет волна новых размещений (IPO), развитие инструментов вроде ИИС-3, ПДС и налоговые стимулы, чтобы деньги физиков пошли на финансирование Сбера ($SBER), развития инфраструктуры Мосбиржи ($MOEX) или IT-гигантов ($YDEX).
Рынок не терпит суеты. За каждым информационным шумом стоит конкретный экономический процесс.
📌ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы не пропустить новые посты.
А как вы реагируете на укрепление рубля? Воспринимаете это как повод для паники или спокойно наблюдаете за рынком? Делитесь в комментариях 👇
Привет, друзья! Давно не писал больших постов — просто наблюдал за биржей. Сейчас та самая фаза, когда суета и резкие движения в терминале только вредят капиталу.
Самая сложная кнопка в инвестициях — это кнопка «Ничего не делать». Недавно я завершил операцию «Переезд», о которой говорил ранее: перекинул квазивалютные облигации на ИИС, зафиксировав бумажный убыток для налогов.
Давайте заглянем под капот моего портфеля и посмотрим, как он адаптирован к текущему застою.
🛡 Сейф №1: ИИС (Долгосрочная стратегия и Налоги)
В этом году я загрузил ИИС по максимуму. Текущая структура:
40% — Квазивалютные облигации. Ставку на девальвацию я делаю еще с прошлого года. Да, из-за крепкого рубля прямо сейчас этот кусок пирога в просадке. Но я рад, что не зашел туда сразу на весь капитал.
Почему не продаю? Рынок ждал, что Минфин вернется к масштабным покупкам валюты по бюджетному правилу, но реальность оказалась в 3 раза скромнее ожиданий. Отсюда и крепкий курс. Однако макро-консенсус аналитиков на конец года остается прежним: 80+ рублей за доллар. Как инструмент диверсификации по текущим ценам — это отличная позиция.
32% — ОФЗ 26254 ($SU26254RMFS1). Держу этот длинный выпуск уже год и дисциплинированно реинвестирую купоны обратно в него же.
12% — Корпораты.
15% — Акции.
Сейф №2: Брокерский счет (Кэшфлоу и Тактика)
Здесь у меня собран рассадник корпоративных историй, длинная ОФЗ 26238 ($SU26238RMFS4) и та самая подушка в фонде ликвидности ($LQDT), которая уже готова к выводу.
Из рисковых историй оставил только тех, чей бизнес понимаю: ВУШ ($RU000A10BS76), Эталон ($RU000A10DA74) и Делимобиль $RU000A10CCG7 (отдельный респект Делимобилю за отличную работу с инвесторами — IR у них на высоте).
Основной вес корпоративного долга держат серьезные бумаги: РЖД ($RU000A10DZW3), ПГК ($RU000A10EYV6), БалтЛизинг ($RU000A10DUQ6). И для баланса добавлен один флоатер от АФК Система ($RU000A108GN7).
🧠Резюме: Время дисциплинированных
Наблюдая за Мосбиржей сегодня, я убеждаюсь в одном: идея в облигациях актуальна как никогда. Если не гнаться за токсичной сверхдоходностью в 25%, можно спокойно и очень долго получать двузначный процент на вложенный капитал.
Фондовый рынок пока остается объективно слабым под давлением ставки. Пытаться угадать «дно» сейчас бессмысленно. Широкий рынок акций сегодня подходит только для одной стратегии — усреднение. Регулярные покупки на фиксированную сумму каждый месяц. Только так у вас сформируется идеальная средняя цена активов при развороте рынка.
Время на рынке сейчас работает исключительно на тех, у кого есть дисциплина и терпение.
А вы сейчас совершаете активные сделки или, как и я, перешли в режим наблюдения и точечных плановых покупок? Делитесь в комментариях! 👇
Привет, друзья! Сегодня тот самый день, когда графики, ставки, макроэкономика и любые рыночные стратегии уходят далеко на второй план.
9 Мая — это праздник, который напоминает нам о настоящих, фундаментальных ценностях: о мире, семье, невероятной стойкости и силе духа.
Сама возможность сегодня жить, растить детей, строить долгосрочные планы и рассуждать о будущем существует только благодаря колоссальной жертве и мужеству наших дедов и прадедов. Они заплатили самую высокую цену за то, чтобы мы с вами могли просто быть.
Давайте сегодня отложим телефоны, проведем это время с близкими, вспомним героев своих семей и почтим их память.
Желаю вам и вашим семьям мирного неба над головой, крепкого здоровья и уверенности в завтрашнем дне. С праздником! С 9 Мая! 🌟
Привет, друзья! Фондовый рынок в упадке, поэтому сегодня отложим графики и поговорим о нас с вами. О том, откуда на самом деле берется та самая инфляция, которую никак не может победить Центробанк.
Принято считать, что инфляция — это всегда злые банкиры и печатный станок. Но если посмотреть на цифры объективно, мы увидим суровую правду: главный двигатель роста цен сегодня — это наше с вами желание потреблять.
📦 Экономика «двух щелчков»
Цепочка от получения зарплаты до покупки сократилась до двух тапов в смартфоне. Маркетплейсы создали идеальную инфраструктуру, благодаря которой деньги у населения оборачиваются с бешеной скоростью. А чем выше скорость обращения денег, тем быстрее растут цены.
При этом общество больше не хочет жить плохо. Люди требуют комфорта (гаджеты, доставки, отпуска) и готовы за него платить, формируя колоссальный внутренний спрос.
📊 Налоги и новая опора экономики
Если посмотреть на структуру бюджета последних лет (2024–2025), виден четкий тренд: доля несырьевых доходов устойчиво растет. Налоговые поступления от сферы услуг, торговли, НДС и малого/среднего бизнеса занимают всё более весомую часть, отражая переход к экономике, плотно завязанной на внутреннее потребление.
🔄 Зарплатно-ценовая спираль
Требования к уровню жизни растут ➡️ люди просят прибавку ➡️ бизнес на фоне кадрового голода повышает зарплаты ➡️ возросшие издержки закладываются в цену товаров ➡️ мы получаем больше денег, несем их на маркетплейсы, и цены снова растут. Круг замкнулся.
🏦 Миф о дешевых кредитах
Бизнес стонет от высоких ставок и требует дешевых кредитов, путая два понятия: привлечение кредитов и привлечение инвестиций.
Вспомните начало 2000-х годов. Мощный экономический рост тогда был обусловлен комплексом факторов: политической стабилизацией, налоговой реформой, благоприятной внешней конъюнктурой. Но важно и то, что тогда начал формироваться фондовый рынок.
Сегодня экономика недоинвестирована не потому, что нет кредитов под 3%, а потому что у большинства компаний нет инвестиционной культуры. Бизнес хочет взять в долг у банка, но не готов делиться долей, выходить на биржу и платить дивиденды инвесторам.
Вывод:
Экономика адаптировалась. Глобально в этой системе у вас есть только два пути:
1. Быть просто потребителем, который оплачивает весь этот праздник жизни.
2. Стать инвестором. Владеть долями в тех самых компаниях, которые доставляют вам товары, выдают кредиты и добывают сырье, чтобы всё это работало.
А замечаете ли вы за собой «инфляцию образа жизни»? Стали ли тратить больше на комфорт за последние пару лет? Делитесь в комментариях! 👇 👉 ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы не пропустить новые посты. 📌 Бенефициары экономики потребления и финтеха: $OZON $YDEX $SBER $T $X5 $HEAD
Привет, друзья! Пришло время поделиться личными планами. Стратегия — это хорошо, но практика всегда интереснее.
В течение месяца-двух я ожидаю получения ключей от инвестиционной студии. Мой план-минимум: принять объект со специалистом, устранить недочеты от застройщика и максимально быстро меблировать квартиру для сдачи в аренду.
Финансовая база подведена: 700 000 ₽ отложены на мебель и лежат в фонде ликвидности ($LQDT). Как только придет СМС о ключах — деньги выводятся в один клик без потери процентов и идут в работу.
А пока жду бетон, решил провести генеральную уборку на фондовом рынке. План ребалансировки следующий:
🛡 1. Налоговый хак и наращивание валюты до 25%
Текущий курс доллара считаю отличной возможностью. Я планирую плавно увеличить долю квазивалютных облигаций в портфеле до 25%.
Заодно проведу оптимизацию: продам валютную часть на обычном брокерском счете (зафиксировав бумажный убыток от недавнего укрепления рубля, чтобы перекрыть налоги с высоких купонов) и откуплю эти же бумаги на ИИС. Итог: налоги оптимизированы, а будущая прибыль от девальвации на ИИС будет освобождена от НДФЛ.
К переезду готовятся: $RU000A10CRC4 $SIBN6P3 $RU000A10B4J5 $RU000A10B3Z3
✂️ 2. Снижение рисков: Урок Евротранса
Недавний шторм в бумагах Евротранса ($EUTR) еще раз доказал: гнаться за огромной доходностью в третьем эшелоне — это хождение по минному полю. Я сократил долю в рисковых облигациях и переложил капитал в свежий, надежный выпуск ПГК (Первая Грузовая Компания) со ставкой купона 15,4%. Скучно, зато надежно и без седых волос.
📊 3. Сигнал ЦБ и разделение счетов
На последнем заседании ЦБ дал рынку очень осторожный сигнал по снижению ключевой ставки. Быстрых послаблений не будет. А значит, долговой рынок всё еще дает нам историческую возможность зафиксировать высокую доходность на годы вперед. Все свободные средства пока отправляются в надежные облигации.
Для акций я чуть позже создам отдельный брокерский счет, чтобы инвестировать туда точечно и не превращать основной долговой портфель в неуправляемый винегрет.
Если вам интересен не только фондовый рынок, но и реальный сектор — дайте знать реакциями 🔥Буду делиться здесь процессом приемки, реальными сметами на меблировку и итоговыми цифрами по доходности от аренды.
Делаем такой реалити-формат? 👇
Сегодня ЦБ снизил ставку до 14,5%. Казалось бы, праздник! Но мы открываем терминал и видим: длинные ОФЗ падают, индекс Мосбиржи ($IMOEXF) летит вниз.
Новички в панике: «Что сломалось?».
Ничего не сломалось. Рынок просто снял розовые очки.
Да, ставку снизили, но ЦБ дал понять: дешевых денег пока не будет.
Для акций это холодный душ. Многие компании (особенно застройщики вроде $SMLT или бизнес с большими долгами типа $AFKS) надеялись на быстрое послабление. Но кредиты остаются дорогими, обслуживание долга съедает всю прибыль. Поэтому падение акций — это не паника, а трезвый пересчет будущих доходов.
Что делать нам? Вспоминаем тему, за которую вы голосовали — Ребалансировка портфеля.
🚗 Что это такое простыми словами?
Представьте, что вы едете на машине. Если у вас сбился «сход-развал» (баланс колес), машину начинает тянуть в кювет.
В инвестициях то же самое. У вас был план: 60% — Облигации, 40% — Акции. За год акции выросли, а облигации (как сегодня) просели. Теперь у вас 55% акций. Ваш портфель «тянет в кювет» повышенного риска.
Ребалансировка — это заезд в автосервис, чтобы вернуть руль прямо (снова сделать 60/40).
🛠 3 золотых правила ребалансировки:
1️⃣ Тайминг: Не дергайте руль каждый день
Пересматривать портфель нужно раз в 3–6 месяцев, либо когда пропорции сильно разъехались (на 5-10%). Сегодняшняя просадка — отличный повод заглянуть под капот своего портфеля.
2️⃣ Поливайте то, что засохло (Лайфхак с налогами)
Самая частая ошибка: чтобы выровнять портфель, нужно продать выросшие акции и купить упавшие облигации.
Итог: вы отдали брокеру комиссию, а налоговой — 13% от прибыли.
Как правильно: Выравнивайте портфель новыми деньгами. ОФЗ упали? Отлично, просто направьте следующую зарплату или купоны на их покупку, пока их доля снова не станет 60%.
3️⃣ Смена маршрута = Смена баланса
Ваши пропорции зависят от цели.
Например, вы копили на пенсию через 15 лет. Ваш выбор — длинные ОФЗ ($SU26248RMFS3) и дивидендные тяжеловесы ($SBER , $LKOH).
Но вдруг цель поменялась: вы решили купить квартиру через год.
Оставлять деньги в акциях или длинных бумагах теперь опасно —рынок может просесть в день покупки.
Вы обязаны "срезать" риск: переложить капитал в фонды ликвидности ($LQDT, $TMON@) или сверхкороткие надежные облигации ( $SU26207RMFS9, $RU000A106672), где волатильность минимальная.
Резюме:
Падение рынков — это не повод для грусти. Для системного инвестора это просто механический сигнал: «Ага, ОФЗ подешевели, значит, в этом месяце я направляю новые деньги туда, чтобы выровнять баланс».
Трезвый взгляд всегда побеждает панику.
📌ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы не пропустить новые посты.
А вы следите за долями активов в портфеле или покупаете то, что просто нравится в моменте? 👇
Привет, друзья! Задумывались ли вы, какая у вас инвестиционная цель? Самые частые ответы, которые я слышу: «Коплю на квартиру» или «Откладываю на хорошую машину без кредита».
Звучит логично, но математически это финансовое самоубийство.
Суровая правда фондового рынка состоит в том, что 80% успеха — это просто скучная, железобетонная дисциплина.
Я подготовил для вас 4 слайда, где наглядно показано, как работают регулярные инвестиции, почему реинвестирование удваивает капитал и как рассчитать сумму для пассивного дохода.
Но давайте применим эту теорию к нашим реалиям 2026 года.
🇷🇺 Иллюзия американских книжек
В классической литературе пишут: «Купи надежную компанию и держи вечно». На российском рынке слепой долгосрок мертв. Наша дисциплина заключается не в слепой вере в один актив, а в жестком усреднении и диверсификации.
⛽️ Жесткий урок на акциях «Газа»
Вспомните, сколько инвесторов потеряли годы доходности, вложив половину депозита в Газпром ($GAZP). Идея казалась бетонной: монополист, национальное достояние, всегда платил дивиденды. Но геополитика, налоги и отказ от выплаты дивидендов сломали эту модель. Тот, кто инвестировал без дисциплины, сейчас сидит в замороженном капитале.
⚙️ Механика «скучного» богатства
Как в этой ситуации действует дисциплинированный инвестор? Он понимает, что на длинном горизонте любая хорошая компания может поймать проблемы. Поэтому он:
• Строго ограничивает долю одной компании в портфеле.
• Балансирует портфель стабильными кэш−машинами вроде Сбера ($SBER) и быстрорастущими технологиями вроде Яндекса ($YDEX ) или Т−Банка ($T).
• Покупает активы регулярными траншами (лесенкой), сглаживая цену входа.
При регулярных покупках вам становится все равно, куда сегодня идет рынок. Падает — отлично, забираем активы со скидкой. Растет — портфель зеленеет. Вы просто не мешаете работать эффекту «снежного кома».
Рынок — это механизм по перекачке денег от нетерпеливых к дисциплинированным.
💬 А какую сумму вы стараетесь регулярно направлять в портфель? Получается соблюдать график пополнений или инвестируете только когда есть свободный остаток? Делитесь в комментариях! 👇
📌ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы управлять своим капиталом с умом!
Привет, друзья! Как и обещал, сегодня разбираем квазивалютные инструменты. Без сложных терминов — только суть, математика и мой личный план.
⚙️ Как это работает?
Вы покупаете бумагу за рубли. Но ее номинал и купоны жестко привязаны к курсу доллара, евро или юаня по курсу ЦБ. Растет валюта — пропорционально растут ваши рублевые выплаты. При этом все расчеты идут внутри нашей инфраструктуры (никаких Euroclear и заморозок).
📉 Почему они сейчас дешевеют (даже когда курс скачет)?
Многие пугаются, видя просадку цен на такие облигации. Но этому есть логичные объяснения:
1. Эффект ставки. Это такие же облигации, как и рублевые. Рынок ждал быстрого снижения ключа ЦБ, но не дождался — цены пошли вниз.
2. Зависимость от курса. Падает доллар (из-за сверхприбылей экспортеров) — падают и они.
3. Фиксация прибыли. Многие брали их дешевле и сейчас просто фиксируют плюс. А спекулянты часто скидывают объемы на разовых всплесках. Больше продаж ➡️ ниже цена тела ➡️ выше доходность для нас с вами!
4. Индекс доллара (DXY). Он сдвинулся на фоне геополитики и конфликта на Ближнем Востоке. По мере снижения напряжения доллар в мире может корректироваться.
🧮 Считаем математику:
Исторически валютные вклады давали унылые 2–4% годовых. Сейчас рынок дает аномальную премию: можно зафиксировать 7,5–8% годовых в твердой валюте.
Допустим, на горизонте 1–2 лет курс плавно вернется к фундаментальным 90 ₽ (рост на ~20%). Тогда ваша итоговая рублевая доходность (купон + переоценка тела) улетит далеко за 25–30% годовых.
💼 Мой план действий:
Сейчас валютная часть моего портфеля — чуть больше 15%. Я планирую увеличить эту долю до 25%. Уйдет доллар еще ниже — увеличу долю еще агрессивнее.
📌Вотчлист надежных бумаг (сроки 1–4 года):
🇺🇸 USD:
ЕвразХолдинг $RU000A10B3Z3
Газпром Нефть $SIBN6P3
НорНикель $RU000A10B4K3
СИБУР Холдинг $RU000A10ECK5
ГТЛК $RU000A10EAM5
Полюс $RU000A10EW44
🇨🇳 CNY:
Газпром Нефть $SIBN6P2
Акрон (амортизация) $RU000A10B347
Черкизово $RU000A10B4V0
Металлоинвест $RU000A1057D4
РЖД $RU000A10E8P0
🇪🇺 EUR:
Газпром Капитал $RU000A10BBW8
💡 Лайфхак: Если задача просто защититься от возможного изменения курса — более короткие облигации подойдут лучше. Им требуется меньшая девальвация, чтобы по рублевой доходности обогнать обычные рублевые облигации.
👉ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы не пропустить новые обзоры!
Пятничная обучающая рубрика врывается в ваш воскресный вечер!
Когда новичок открывает приложение брокера, ему кажется, что биржа — это один огромный котел, где всё перемешано. На самом деле, биржа — это гипермаркет, разделенный на 4 абсолютно разных отдела. У каждого — свои правила, риски и покупатели.
Давайте проведем короткую экскурсию, чтобы вы понимали, куда несете свои деньги.
🍞 Отдел 1. Бакалея: Рынок долга (Облигации)
🔹Суть: Вы выступаете в роли банка. Вы даете свои деньги в долг государству или компаниям под заранее известный процент.
🔹Риск: Низкий. Вы точно знаете, сколько получите (купон) и когда вам вернут долг (погашение).
🔹Зачем идти: За спокойствием, пассивным доходом и предсказуемостью. Это фундамент любого портфеля.
🔹Что лежит на полке: Гособлигации ($SU26248RMFS3), надежные корпоративные долги, фонды ликвидности ($LQDT, $TMON@).
🍎 Отдел 2. Свежие фрукты: Рынок акций (Фондовый рынок)
🔹Суть: Вы покупаете долю (кусочек) реального бизнеса. Если бизнес зарабатывает — вы получаете дивиденды и рост цены вашей доли. Если у бизнеса проблемы — ваша доля дешевеет.
🔹Риск: Высокий. Цена может упасть на 10% за день просто на плохих новостях. «Фрукты могут испортиться».
🔹Зачем идти: За высокой доходностью, которая обгоняет инфляцию на длинной дистанции (от 3-5 лет).
🔹Что лежит на полке: Акции реальных заводов, банков и IT-гигантов ($SBER, $LKOH, $YDEX).
🥩 Отдел 3. Консервы длительного хранения: Валютный и Товарный рынок
🔹Суть: Покупка денег за деньги (валюта) или физических товаров.
🔹Риск: Умеренный. Золото или доллар сами по себе не производят добавочную стоимость и не платят вам дивиденды.
🔹Зачем идти: За страховкой от девальвации и жестких кризисов. Это «консервы», которые спасут, если всё остальное рухнет.
🔹Что лежит на полке: Доллары ($USDRUBF), Юани ($CNYRUB), Золото ($GLDRUB_TOM).
🧨 Отдел 4. Фейерверки: Срочный рынок (Фьючерсы и Опционы)
🔹Суть: Вы покупаете не сам актив, а контракт на его покупку/продажу в будущем по оговоренной цене. Здесь торгуют воздухом, ожиданиями и с огромными «плечами» (в долг у брокера).
🔹Риск: Максимальный ☠️. Одно неверное движение, и ваш счет обнулится за секунду (тот самый Маржин-колл).
🔹Зачем идти: Для спекуляций и хеджирования (страховки крупных портфелей от падения).
🔹Что лежит на полке: Фьючерс на индекс Мосбиржи, фьючерс на нефть.
🛑 Главное правило новичка:
Начинайте собирать корзину с «хлеба» (Облигации). Когда освоитесь — добавляйте «фрукты» (Акции) и «консервы» (Валюта/Золото).
А вот в отдел Срочного рынка без идеального знания математики лучше вообще не заглядывать — там легко оставить всё депо.
📌ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы управлять своим капиталом с умом!
А в каком отделе этого «супермаркета» вы проводите больше всего времени сейчас? 👇
🔜 Выбираем тему для следующего ликбеза!
Пишите цифру в комментариях, что разобрать в следующий раз:
1. Налоги инвестора простым языком (ЛДВ, вычеты и как законно не платить НДФЛ).
2. Ребалансировка портфеля (Когда нужно продавать то, что выросло, и покупать то, что упало).
3. Инфраструктурные риски (Что будет, если брокер обанкротится или закроют биржу).
Привет, друзья! Весна 2026 года, ставка ЦБ плавно спускается к 15%. Но психология массового инвестора не поспевает за математикой.
Многие продолжают маниакально перекидывать деньги между банками и счетами родственников, пытаясь выжать последние крохи приветственных надбавок. Кажется, что банки всё еще щедры, ведь реклама кричит о 16-17% годовых. Но давайте достанем скальпель и посмотрим на мелкий шрифт.
Крупные игроки уже опустили базовые ставки до 13-14%. Высокие проценты — это теперь всегда ловушка с условиями:
🟡 Яндекс $YDEX (16%): Дает красивую цифру только на первые 2 месяца (для новых клиентов), а затем ставка падает до 12%, да и то при условии платной подписки.
🔵 Озон $OZON (17% на 18 месяцев): Звучит как Грааль? Снимаем розовые очки. Часто такие продукты Озона — это не классический вклад, а ЦФА (Цифровые финансовые активы). Юридически ваши деньги в ЦФА не застрахованы государством (АСВ). Вы берете на себя прямой кредитный риск эмитента. Премия в 1,5% к рынку дается вам именно за отказ от страховки в 1,4 млн рублей.
Что банки делают с вашими деньгами?
Всё просто: они берут вашу ликвидность и паркуют ее в длинные ОФЗ, фиксируя двузначную доходность на десятилетие вперед. Банк забирает маржу, а вам отдает остаток на 3 месяца.
Возникает вопрос: если вы готовы брать ответственность за капитал, зачем вам банк-посредник?
Сейчас на долговом рынке благоприятные условия, позволяющие зафиксировать двузначную доходность на долгий срок. Я написал большой, подробный лонгрид , где разобрал психологию инвестора и сборку актуального портфеля на 2026 год (30/30/40).
📌ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ, чтобы управлять своим капиталом с умом!
🔜 Анонс: Планирую увеличить долю в квазивалютных инструментах. В одном из следующих постов я покажу конкретную подборку замещающих и юаневых облигаций, которые прямо сейчас позволяют зафиксировать 8-8,5% в твердой валюте и защитить капитал от девальвации.
А до какого момента вы планируете сидеть на депозитах? Или уже переложились в облигации? Жду вас в комментариях!
Привет, друзья! Предлагаю сегодня абстрагироваться от графиков акций и детально разобрать валютный рынок. В макроэкономике накопилось много противоречий, которые требуют холодного анализа.
Давайте без эмоций разберем неочевидную механику того, как сейчас работают глобальные денежные потоки.
🛢 1. Доллар ($USDRUBF) и реальная роль Юаня на рынке нефти
Сейчас модно говорить о скором закате «нефтедоллара». Да, мы видим активный переход на расчеты в национальных валютах среди стран, диверсифицирующих свои риски (Россия, Китай, Иран).
Однако говорить о потере долларом контроля над ценообразованием пока рано.
• Во-первых, мировые бенчмарки нефти (Brent, WTI) по-прежнему номинированы в американской валюте. Даже когда Азия платит нам юанями, цена контракта чаще всего привязана к долларовой котировке Brent.
• Во-вторых, расчеты за сырье сейчас максимально диверсифицированы. Используется юань, рубли, дирхамы ОАЭ (валюта, имеющая жесткую привязку к доллару). Иногда для обслуживания сложной логистики используются даже стейблкоины, но их доля в глобальных расчетах ограничена.
Поэтому балансы наших нефтяников (того же $LKOH) сегодня — это не просто «долларовая кубышка», а сложный мультивалютный микс. Тем не менее, их итоговая рентабельность по-прежнему сильно зависит от долларовых бенчмарков.
💶 2. Парадокс дорогого Евро ($EURRUB)
Европа балансирует на грани рецессии, промышленные индексы под давлением. Почему тогда евро остается сильным по отношению к доллару?
Это классическое правило: валютный курс в первую очередь определяют процентные ставки Центробанков. Европейский ЦБ вынужден держать ставку высокой из-за устойчивой инфляции. А крупный капитал всегда перетекает туда, где выгоднее парковать ликвидность. Пока ставка ЕЦБ привлекательна для фондов, евро будет держать позиции.
🇨🇳 3. Юань ($CNYRUB): Локальный дефицит и глобальный рост
Многие заметили, как ставки межбанковского кредитования (свопы) в юанях на Мосбирже периодически улетают в космос, создавая жесткий дефицит ликвидности. Причина — инфраструктурная. Из-за риска вторичных санкций китайские банки усложняют клиринг (проведение платежей). Экспортеры не могут мгновенно завести юани на биржу, а импортерам валюта нужна для расчетов. Возникает кассовый разрыв.
Однако глобальный тренд очевиден: юань продолжит укрепляться. Дедолларизация и расширение роли Китая в международной торговле создают мощный фундаментальный спрос на эту валюту.
🇷🇺 4. Что с рублем?
Вопреки апокалиптичным прогнозам, рубль сохраняет достаточную устойчивость. Макроэкономика здесь работает прямолинейно: чем дольше длится текущее геополитическое напряжение (которое поддерживает высокие цены на сырье), тем крупнее приток валютных доходов в страну. Этот поток экспортной выручки выступает естественным балансиром, удерживающим курс.
Резюме:
Рынками управляют инфраструктурные шлюзы и ставки Центробанков. В консервативном портфеле защита от девальвации остается обязательной, но реализовывать ее лучше через инструменты, защищенные от заморозок. Фонды локальных замещающих облигаций (например, $TLCB@), биржевое золото ($GOLD) или акции экспортеров с огромной валютной кубышкой ($SNGSP) отлично справляются с этой задачей.
В комментариях задали шикарный вопрос: «Есть реальная нефть, а есть бумажная (фьючерсы). Значит ли это, что биржа — это просто оторванный от жизни котел для спекулянтов?»
Давайте разберем на пальцах, почему биржа кажется сумасшедшей, но на самом деле управляет реальной экономикой.
📜 1. Зачем нужна «Бумажная нефть»?
Многим кажется, что торговля контрактами на нефть ($BRV6) — это ставки на спорт. Но изначально этот инструмент придумал реальный бизнес.
Пример: Вы владелец авиакомпании. Вам заправлять самолеты через полгода. Если нефть взлетит до $150 — вы обанкротитесь. А рядом есть нефтяная компания, которая боится, что нефть упадет до $40.
Они встречаются на бирже и заключают контракт: один обязуется продать, а второй — купить нефть через полгода ровно по $85. Всё. Оба бизнеса застрахованы. А спекулянты просто создают ликвидность, чтобы этот контракт можно было купить в любую секунду.
🐕 2. Почему биржа не похожа на экономику прямо сейчас?
В финансах есть гениальная метафора: «Экономика и Биржа — это Хозяин, гуляющий с Собакой на длинном поводке».
Хозяин (Экономика) идет ровно и медленно. А Собака (Биржа) носится как сумасшедшая: то убежит далеко вперед (эйфория, пузыри), то испугается куста и отстанет далеко назад (паника, кризис). Но в итоге они всегда приходят в одну точку.
🔮 3. Биржа живет в будущем
Главный секрет: биржа вообще не оценивает сегодняшний день. Она оценивает то, что будет через 6–9 месяцев.
Когда в экономике всё плохо, «умные деньги» понимают: хуже уже не будет, скоро ЦБ начнет снижать ставку, заводы заработают. И начинают скупать акции ($IMOEXF) прямо на дне. Поэтому биржа начинает расти ДО того, как в реальной жизни всё станет хорошо.
Вывод: Биржа — это не оторванный от жизни котел. Это коллективный мозг миллионов людей, которые пытаются угадать завтрашний день реальных заводов. И тот, кто умеет читать математику этого мозга, забирает прибыль.
Какое биржевое явление кажется вам самым нелогичным? Обсудим в комментариях 👇
Предыдущий пост про магию сложного процента попал в болевой нерв. Спасибо всем за аргументы в комментариях! Исторически сложилось так, что в нашей стране боятся неопределенности, отсюда и любовь к коротким горизонтам планирования. Но с таким подходом сложно уловить суть долгосрочного капитала. Главные лимиты — они всегда в голове.
А мы продолжаем разбирать ваши вопросы. Сегодня поговорим о том, как понять: облигация сейчас дорогая или дешевая?
Многие новички совершают фатальную ошибку: они смотрят на график цены. Если цена упала со 100% до 80% от номинала — они думают, что это «дешево». Но в облигациях цена сама по себе ничего не значит.
Вот 3 фильтра, через которые можно прогнать бумагу, чтобы понять её реальную стоимость:
1️⃣ Доходность к погашению (YTM) vs Ключевая ставка
Если надежный корпоративный эмитент дает доходность 15,5% к погашению, а ставка ЦБ сейчас 15% — премия за риск составляет всего 0,5%. Это очень мало (бумага перекуплена, то есть дорогая). Если же при ставке 15% надежный корпорат дает 18% — это дисконт (бумага недокуплена, дешевая).
2️⃣ Z-спред (или G-спред) — главный маркер
Это та самая разница между доходностью корпоративной облигации и доходностью ОФЗ на аналогичный срок.
• Норма для рейтинга ААА/АА: Спред в районе 100–200 базисных пунктов (1–2% годовых выше ОФЗ).
• Если вы видите, что спред сузился до 0,5% — бумага переоценена рынком. Зачем рисковать ради 0,5%, если можно купить безрисковый госдолг?
3️⃣ Кредитный рейтинг и финансовый отчет
Облигация может казаться очень дешевой (YTM 30%+), но если у компании заблокированы счета (как мы недавно видели в новостях) — это не «дешевизна», это риск дефолта.
👉 Вывод: Облигации оценивают не по графику цены, а по премии к безрисковой ставке (ОФЗ). Если премия маленькая — бумага перекуплена. Если премия большая при хорошем финансовом здоровье — можно присматриваться к покупке.
Чтобы не считать всё это вручную, я и веду свою Google-таблицу учета, которая сама считает доходности и показывает отклонения.
А вы на что смотрите при покупке бондов: на цену в процентах или на доходность к погашению? 👇
Привет, друзья! Вытаскиваю для вас самые неочевидные темы с интенсива ТОЛК PRO. Начнем с жесткого макроэкономического парадокса, который сейчас закладывают в свои модели крупные фонды.
Пока толпа обсуждает зеленую энергетику и хоронит ископаемое топливо, цифровая реальность диктует свои правила. Генеративный ИИ и новые дата-центры жрут колоссальные объемы энергии. Ветряками эту махину не прокормить. Выиграет тот, у кого розетка дешевле. А значит, базовая потребность в нефти и газе никуда не денется.
🇺🇸 Математика выживания гегемона
Госдолг США пробил $39 триллионов. Обслуживание стоит примерно $1,3 трлн в год. Чтобы эта пирамида не рухнула, им нужно поддерживать внутренний энергорынок и питать свои растущие дата-центры. Но фишка в том, что себестоимость добычи сланцевой нефти в США — $55–60 за баррель.
При нефти по $40 никто не будет бурить новые скважины. Самим Штатам сейчас жизненно необходима умеренно дорогая нефть.
🛢 Что это значит для нашего портфеля?
Хоронить российских нефтяников и энергетиков рано. Мы живем в эпоху, когда именно нефть и газ спасают развитие ИИ. Компании вроде $LKOH (Лукойл), $ROSN (Роснефть) или $NVTK (НОВАТЭК) при текущих ценах на сырье продолжат генерировать огромный свободный денежный поток. Да, сейчас их котировки стагнируют под давлением ставки ЦБ в 15% и попадают в зону повышенного инфраструктурного риска из-за атак беспилотников. Но фундаментально их бизнес обеспечен спросом на десятилетия вперед.
Как это торговать? Институционалы выделяют два направления:
⏳ 1. Скрытый драйвер: Торговля «Лагом»
У нефтяников сейчас огромный временной лаг (6–9 месяцев) между фактической продажей дорогой нефти и моментом, когда эта валютная выручка реально доходит до их балансов из-за сложной логистики и санкций. Это значит, что будущая прибыль в котировках компаний вроде $SIBN (Газпром нефть), $GAZP (Газпром) и $BANE (Башнефть) еще не учтена рынком в полном объеме.
🛡 2. Защитные экспортеры
Пока одни заводы рискуют, другие сидят на гигантской валютной подушке. Тот же $SNGSP (Сургутнефтегаз-п) институционалы выделяют в топ интересных идей. Это идеальный хедж: если доллар выстрелит, их кубышка сгенерирует феноменальные дивиденды безо всяких капитальных затрат.
💻 Что по технологиям?
Хорошей идеей остаются наши технологические лидеры: $YDEX (Яндекс) и $OZON (Озон). Показатели растут, бизнес развивается. Но прямо сейчас они оценены довольно дорого. При продолжении снижения котировок (на коррекциях) можно смело задумываться о покупке этих активов вдолгую.
📌 Резюме:
В период экономической и геополитической нестабильности самыми надежными инструментами остаются золото (например, через фонд $GOLD) и денежный рынок ($LQDT). А для рынка акций сейчас лучшая возможность — это откупать фундаментально сильные компании на локальных минимумах.
А как вы фильтруете новостной фон? Уже устали от постоянной неопределенности и верите ли в скорый рост нашего рынка? Делитесь в комментариях 👇
Привет, друзья! Вчера с самого утра и до позднего вечера смотрел финальный день интенсива ТОЛК. Это были очень насыщенные 4 дня: от базовых идей до глобальных мировых кризисов. Впечатлений масса, поэтому я взял паузу, чтобы пропустить услышанное через собственный фильтр.
Делюсь первыми мыслями.
💵 Доллар: Пружина сжимается, но не стреляет
Валютная часть вызвала больше всего споров. Понятно, что «Час Х» для доллара ($USDRUB) рано или поздно настанет. Но ждать ракеты прямо завтра не стоит. Почему? Сейчас на рынке банальный дисбаланс: экспортеры получают сверхприбыли (нефть дорогая) и активно продают валюту внутри страны. А вот спрос на доллар со стороны импортеров и населения сейчас очень низкий.
Но мы с вами знаем историческую базу: доллар умеет годами спать в узком коридоре, накапливая инфляционную разницу, чтобы потом очень быстро обновить исторические вершины. Поэтому валютный хедж в портфеле — это мастхэв, но без фанатизма.
🎯 Стратегия «Купил и забыл» не работает
Главный вывод, который я для себя сделал: классический, слепой долгосрок на нашем рынке ушел в прошлое. Купить широкий индекс и уйти спать на 10 лет больше не получится. На рынке остались только точечные идеи под конкретную, быструю переоценку. Отдельный вызов — это развитие ИИ, которое в ближайшие годы просто уничтожит старые бизнес-модели неповоротливых компаний.
💥 Новая реальность
Это то, что сейчас закладывают в свои модели крупные фонды. В мире наступила эпоха, когда копеечные дроны могут наносить удары по инфраструктуре стоимостью в миллиарды (мы видим это и по новостям с Ближнего Востока). Восстановление таких объектов — это годы и гигантский CAPEX.
Это новый вид риска, который теперь нужно закладывать в оценку компаний. (Вторым фото в карусели прикрепил слайд с эфира — это список компаний (от $LKOH и $NVTK до $FLOT), которые институционалы сейчас относят к зоне повышенного инфраструктурного риска).
Информации очень много. Сейчас я буду пересматривать некоторые эфиры, добавлять записи и собирать из этого один большой, подробный лонгрид.
Что скажете? Сделать на следующей неделе серию постов-разборов по конкретным секторам и компаниям с интенсива? Поддержите реакцией 🔥, если ждете!
