Только отлип от экрана после свежего выпуска где Василий, как всегда, нарезал острых ломтиков реальности. Ловите суть, если пропустили:

Парадокс Рубля vs Рынка: Да, рубль выглядит «всемогущим» (спасибо валютным ограничениям и сильным рукам ЦБ/Минфина). Но это бумажная мощь. Настоящая слабость — в фондовом рынке. Он в глубоком нокдауне, и Василий не верит в скорое выздоровление. Почему? Инвесторы в бегах: иностранцы ушли, а свои не спешат замещать гигантскую дыру в спросе. Ликвидность — на дне. Вывод Василия: Обвал (или, точнее, стагнация на низких уровнях) затянется. Рубль может держаться искусственно, но рынок — зеркало реального доверия и экономических перспектив. И в этом зеркале — трещины.

Дивиденды: Куда уплывут деньги? Тут Василий бьет в набат для любителей «дивидендных аристократов». Главный тренд: компании массово сокращают или замораживают выплаты. Куда деваются деньги? Не в инвестиции и развитие, увы. Основные статьи: погашение долгов (особенно перед «дружественными» кредиторами, которые вдруг стали требовать возврата) и увеличение оборотки (на случай еще больших потрясений). Суровый прогноз: Дивдоходность в прежних размерах — почти сказка для многих компаний. Ищите тех, у кого денег реально слишком много и нет кабальных долгов (но таких единицы).

Главная Ошибка Трампа? Самый сочный кусок! Василий копнул глубже сиюминутных санкций. Его тезис: Трамп (и Запад в целом) совершил стратегическую ошибку, не добив российский финансовый рынок и крупный бизнес в 2018-2020 гг. Тогда были возможности для более жестких, точечных ударов по системообразующим игрокам и инфраструктуре (типа Мосбиржи, НРД). Почему ошибка? Потому что дал России время построить «крепость»: свой аналог SWIFT (СПФС), накачать ФНБ, отработать схемы обхода санкций, психологически подготовить бизнес и население к изоляции. Теперь Запад бьет по «крепости» кувалдой (замораживание резервов, отключение SWIFT), но она уже частично готова к осаде. Урон огромен, но не смертелен сразу, как могло бы быть раньше. 

Вывод: Промедление дало РФ фору в подготовке к тотальной финансовой войне.

Послевкусие:

Василий, как хирург, вскрыл абсцесс: искусственная стабильность (рубль) vs органический кризис (рынок). Это ключевой диссонанс нашей реальности. Дивидендный «голод» лишь симптом общей анемии инвестиционного климата.

А насчет Трампа... Жестко, но логично. Вопрос к вам, базарчане: А что, если эта «ошибка» была не ошибкой, а расчетом? Мол, не добивать Россию финансово в 2018-м было выгоднее, чтобы сохранить ее как «управляемый» элемент системы, источник ресурсов и поле для ограниченного взаимодействия? Или Трамп (и элиты) просто не верили в возможность нынешнего сценария, считая РФ слабее? Где грань между стратегической близорукостью и холодным расчетом?

Ссылка на видео: [https://www.youtube.com/watch?v=_tIR8zAW_xU&t=20s]

#деньгинеспят #экономика #фондовыйрынок #дивиденды #санкции #геополитика #мысливслух #базар_финансы
#ВасилийОвчинников #ошибкаТрампа #рубль #инвестиции

Банк России накануне представил «Обзор рисков финансовых рынков» за июнь, в котором отметил продолжающуюся тенденцию по снижению спроса на валюту как со стороны физлиц, так и со стороны юрлиц.

💯 Ключевые цифры

🔹 Объем чистых продаж валюты со стороны крупнейших экспортеров вырос на 3% м/м, составив $7,5 млрд. Отношение чистых продаж иностранной валюты к валютной экспортной выручке крупнейших экспортеров в апреле 2025 года достигло 100%.

🔹 Спрос физических лиц на валюту продолжил снижение. Нетто-покупки сократились со 111 млрд рублей в мае до 78 млрд рублей в июне. С начала года физлицами было приобретено валюты на общую сумму 464 млрд рублей, что в два раза меньше, чем за аналогичный период 2024 года. 

🔹 Суммарные покупки валюты юридическими лицами в июне остались на уровне 1,6 трлн рублей, что в 2 раза меньше среднемесячных объемов в 2024 года. 

🔹 Спреды на покупку/продажу наличной иностранной валюты продолжили сужаться: в среднем с мая по июнь по операциям с долларом США они снизились с 2,69 до 2,59 рубля и по операциям с евро — с 2,92 до 2,79 рубля.

🔹 Объем размещения новых бивалютных облигаций, номинированных в долларах США и китайских юанях, в отчетном месяце стал рекордным с начала года, составив 223,6 млрд в рублевом эквиваленте. Больше половины размещенного объема пришлось на эмитентов из цветной металлургии и отрасли удобрений. Отмечается, что банки выкупили 123,7 млрд в рублевом эквиваленте из новых выпусков в июне.

🧠 Наше мнение

Мы отмечаем продолжающееся снижение спроса на валюту. На наш взгляд, это может быть вызвано сочетанием ряда факторов: с высокими рублевыми ставками, абсорбированием спроса на валютную экспозицию, рекордными объемами выпусков бивалютных облигаций, снижением импорта. Все это вкупе с продажами валютной выручки и зеркалированием операций ФНБ будет оказывать поддержку рублю в краткосрочной перспективе, и он может оставаться на уровне 10,8–11 рублей за китайский юань.

#рубль

Официальный курс впервые с мая 2023 пробил ₽78, но реальность шокирует сильнее.

🔎 Подробности:

Курс ЦБ (11 июля):

→ USD: ₽77.90 ▼0.34% (минимум за 25 месяцев!)

→ EUR: ₽91.50 ▲0.09%

→ CNY: ₽10.82 ▼0.28%

Внебиржевой крах:

• Форекс (Investing): ₽74.05 ▼5.25%

• Межбанк («Финам»): ₽74.05 ▼5.23%

→ Разрыв с курсом ЦБ: ₽3.85 (5%) — критичен для экспортеров.

📈 Рынок акций: Отскок на крови

$IMOEXF:

→ Резкий откат к 2730 (▲1.2% с утренних минимумов),

→ Техника:

• Дневной RSI: 31 (перепроданность сохраняется),

• 4H RSI: 45 (выход из экстремума → импульс к 2750),

→ Драйвер: Возврат средств после вчерашней паники + игра на развороте.

$VKCO:

→ +5% за сессию (▲2-й день подряд),

→ Объемы: 2.5х выше среднего — ажиотаж вокруг VK MAX,

→ Парадокс: Рост вопреки долгам ($1.7 млрд) и допэмиссии. «Лобби эффективнее фундамента» (трейдеры). По RSI - перекуплены на всех ТФ, думаю, будет коррекция в скором времени. 

💣 Последствия для бизнеса:

Экспортеры (ENPG, RUAL):

• Выручка в $ конвертируется по рыночному курсу (₽74),

• Но налоги/дивиденды считают по курсу ЦБ (₽77.9) → сжатие маржи.

Импортеры (OZON, Wildberries):

• Закупки дешевеют → краткосрочный буст прибыли.

Долларовые должники (VK, TCS):

• Обслуживание долга дорожает на 5% мгновенно.

#рубль #доллар #VK #IMOEX

Сегодняшние инсайды от Грефа, Костина и Эльвиры Набиуллиной — must-read для любого, кто хочет понимать, куда движется рынок и экономика:

📌 Главный посыл:

→ Ключевая ставка должна быть около 14% при инфляции 10%, чтобы реально давать 15% годовых в реальном выражении.

→ Экспортёры в «ножницах»: высокие ставки + крепкий рубль + падение цен и спроса на внешних рынках. Сложно, но экономика требует сбалансированного курса.

🎤 Герман Греф:

Риски переохлаждения экономики очевидны, и ЦБ это понимает. Сейчас главное — не передержать высокие реальные ставки, чтобы не задушить рост.

🎤 Эльвира Набиуллина:

Мы адаптировались к внешним вызовам, но впереди — неспокойные времена и новые возможности для роста производительности труда.

Экономика замедляется после бурного роста, инфляция снижается быстрее, чем ожидали, но всё ещё выше цели.

Высокая ставка — не каприз, а реакция на дефицит ресурсов, включая дорогую рабочую силу. Если экономика замедлится быстрее, ставка снизится.

Укрепление рубля помогает снижать инфляцию и ускоряет снижение ставки.

Экспортёры в «валютных ножницах»: высокие ставки и низкий курс, но курс рубля должен оставаться рыночным, без «латания регулирования».

🎤 Андрей Костин:

Цель по инфляции в 8% была бы более реалистичной, чем 4%, на которую ориентируется ЦБ.

Много неэффективных предприятий на «государственном подсосе», их поддержку надо прекращать. Сотрудников стоит стимулировать переезжать в регионы с перспективными отраслями — станкостроение, судостроение.

💹 Курсы ЦБ на 3 июля:

USD — 78,65 ₽ (+0,3%)

EUR — 92,68 ₽ (-0,07%)

CNY — 10,95 ₽ (+0,07%)

💡 Что по итогу?

Глобально - стоим в боковичке и следим за динамикой ключевой ставки и курсом рубля. Локально - сегодня чуть остудили рынок, по RSI в перепроданность не ушли, пока что - в пределах нормы. Ко вторнику разгонимся под дивы МосБиржи.

$MOEX $IMOEXF $SBER

#ставка #цб #мосбиржа #рубль

Привет! ЦБ РФ повысил/удержал/снизил ставку? Как это влияет на твой портфель? Ключевая ставка (КС) — главный рычаг экономики и твоих доходов. Ломаем сложное на простое:

Что Это?

Процент, под который ЦБ кредитует коммерческие банки и принимает от них деньги на депозиты. База для всех ставок в экономике!

Зачем Меняют? Главная Цель — Борьба с Инфляцией

Инфляция Выше Цели (ЦБ РФ: ~4%) → ЦБ Повышает КС:

Как работает: Дорогие кредиты → бизнес и люди меньше тратят/берут в долг → спрос падает → цены растут медленнее.

Пример: Сейчас КС = 20% при инфляции ~10% — ЦБ давит на цены.

Инфляция Под Контролем → ЦБ Снижает КС:

Как работает: Дешевые кредиты → стимул для экономики → рост бизнеса, зарплат, спроса.

Но: Риск разгона инфляции снова.

Как Это Влияет на ТВОЙ Портфель Прямо Сейчас?

1. Облигации (ОФЗ, корпоративные):

↑ КС = ↓ Цены существующих облигаций(особенно длинных!). Но ↑ Доходность новых!

↓ КС = ↑ Цены существующих облигаций (особенно длинных), ↓ Доходность новых.

Твои действия: При высоких/растущих ставках — фокус на короткие ОФЗ. Ждешь снижения? Длинные ОФЗ/корпоративы дадут капитальный рост.

2. Акции:

↑ КС = ↓ Цены акций (часто):

Дорогие кредиты → ↓ прибыль компаний (особенно с долгами).

Облигации становятся привлекательнее → деньги уходят с фондового рынка.

↓ КС = ↑ Цены акций (часто):

Дешевые кредиты → рост инвестиций/потребления → ↑ прибыль компаний.

Деньги идут с депозитов/облигаций в акции в поиске доходности.

Твои действия: В цикле повышения ставок — осторожность с акциями (выбирай компании с малым долгом и сильным кэш-флоу). В цикле снижения — время для агрессивных покупок.

3. Рубль (USD/RUB, CNY/RUB):

↑ КС = Укрепление рубля (обычно): Высокие ставки привлекают спекулятивный капитал в рублевые активы.

↓ КС = Ослабление рубля (обычно): Инвесторы выводят деньги в поиске доходности.

Твои действия: Учитывай при покупке экспортеров (выигрывают от слабого рубля) vs импортеров (проигрывают).

4. Депозиты / Накопительные Счета:

↑ КС = ↑ Ставки по вкладам** (но часто ниже инфляции!).

↓ КС = ↓ Ставки по вкладам.

Твои действия: Сравнивай доходность с ОФЗ (надежнее + льготный налог) и инфляцией.

Где Следить и Как Прогнозировать?

1. Даты решений ЦБ: Каждые 6 недель (календарь на сайте [cbr.ru](https://www.cbr.ru/)). Следующее: 26 июля 2024.

2. Заявления Эльвиры Набиуллиной: Пресс-конференция после решения — ключ к будущим шагам.

3. Макростатика: Инфляция (Росстат), ВВП, данные по розничным продажам, промпроизводству. Если данные слабые — шанс на ↓КС выше.

4. Прогнозы аналитиков: Сводки ТАСС, РБК, Investing.com перед решением ЦБ.

Действие: Зайди на сайт ЦБ → найди раздел "Ключевая ставка" → посмотри график ее изменения за 5 лет. Видишь связь с инфляцией (2020-2022)? Делимся наблюдениями!

#ключеваяставка #ЦБРФ #макроэкономика #инфляция #ОФЗ #акции #рубль #ставки #инвестиции_РФ #процентнаяполитика #базар_инвестиции

Обострение ситуации на Ближнем Востоке привело к скачку мировых цен на нефть до $78 за баррель. Вслед за этим начали расти российские акции. Продолжающееся укрепление рубля аналитики связывают с нестабильной ситуацией на рынке энергоносителей, где нефть дорожает на фоне угрозы дальнейшего обострения ирано-израильского конфликта. 

Растущая цена на нефть теоретически усиливает позиции валют стран-экспортеров, в том числе рубля. Хотя эффект от этого в России пока ограничен из-за геополитических ограничений и внутреннего спроса на валюту.

#рубль #баррель #нефть #ближнийвосток

🇷🇺РФ нужно структурно менять импорт и концентрироваться на производстве более технологичных товаров и услуг внутри страны — Путин

📌 ПМЭФ-2025 вновь вернул в центр внимания тему курса рубля: все ключевые фигуры говорят о «зоне 90–100». Мантуров отмечает, что слишком сильный рубль давит несырьевой экспорт, Новак связывает возможное ослабление рубля со снижением ставки, Греф и Костин тоже указывают на «точку равновесия» ближе к 90–100. ЦБ в июне сделал первый за более чем два года шаг по снижению ключевой ставки (21→20%), но действуют осторожно из-за инфляции и георисков. Пока ключевые фигуры обсуждают «зону 90–100» за доллар как «точку равновесия», сигналы сверху от главы государства добавляют акцента на структурные изменения и сбалансированный рост. С одной стороны, постепенное ослабление рубля поддержит экспортноориентированные сектора и добавит рублевой выручки, но инфляция должна оставаться под контролем, чтобы не подорвать внутренний спрос и планы по технологическому импортозамещению.

🔍 Ключевые сценарии:

• Умеренное смягчение (−0,5–1 п.п. в течение нескольких заседаний): рубль плавно ослабнет, экспортёры и ОФЗ в плюсе, умеренная поддержка банков и потребления.

• Пауза ЦБ или незначительное снижение (0–0,25 п.п.): рубль останется относительно крепким, экспорт под давлением, рынок вялый, высокая волатильность настроений.

• Более активное смягчение (−1–2 п.п.): рубль быстрее пойдет к 90+, позитив для экспортных бумаг, но растут инфляционные риски; волатильность может усилиться.

Верите ли вы, что ЦБ снизит ставку на 1-2 пункта?

Готовы ли вы увеличивать долю экспортноориентированных бумаг при ожидании рубля ближе к 90–100?

#рубль #ставка #ПМЭФ2025 #инвестиции #экспорт #ОФЗ #акции #стратегия #диверсификация

🌍 Мир в целом:## 1. Инфляционное давление:Хотя пик инфляции пройден в многих странах (особенно в США, ЕС), цены остаются высокими. Центробанки осторожно снижают ставки, но борьба еще не окончена. 2. Замедление роста:Рост мировой экономики в 2025 году ожидается умеренным. Риски рецессии в ключевых регионах (Европа) сохраняются. 3.Геополитика и долги:Конфликты, торговые споры и высокий уровень госдолга во многих странах создают фон нестабильности. Напряженность на сырьевых рынках (особенно энергоносители) – ключевой фактор. 4. Доллар vs Многополярность:Роль доллара как резервной валюты под вопросом, страны активно ищут альтернативы в расчетах. 🇷🇺 Россия: Свои реалии: 1. Адаптация к санкциям:Экономика показала высокую устойчивость, перестроив логистику, производственные цепочки и рынки сбыта ("поворот на Восток"). Однако, издержки перестройки и технологические ограничения – факторы давления. 2.Инфляция под контролем? Банк России проводит жесткую денежно-кредитную политику. Инфляция постепенно снижается (по данным на июнь 2025 ~5.5-6% г/г), но все еще выше целевого уровня (4%). Ключевая ставка остается высокой. 3.Бюджет и нефть:Доходы бюджета по-прежнему сильно зависят от экспорта энергоресурсов, несмотря на диверсификацию. Цены на нефть (и дисконт Urals к Brent) – критически важный фактор профицита/дефицита. Расходы, особенно на оборону и соцподдержку, высоки. 4. Курс рубля:Волатильность сохраняется. Рубль чувствителен к цене нефти, спросу на валюту (импортеры), решениям ЦБ и геополитическим новостям. Власти стремятся к его стабильности. 5. Инвестиции и рост:Приток инвестиций в новые сектора есть, но общий объем все еще ниже докризисного. Рост ВВП в 2024-2025 скромный, движимый госзаказом и потреблением. Частный сектор нуждается в дополнительных стимулах. **🔮 Что впереди?** * Для мира:Продолжение борьбы с инфляцией, риск новых финансовых потрясений, поиск новых балансов в глобальной торговле. * Для России: Дальнейшая адаптация, углубление импортозамещения, развитие несырьевого экспорта, управление бюджетными рисками, борьба за устойчивый рост *вне* нефтяной иглы и поддержание финансовой стабильности. 🤔 Ваше мнение? Как вы оцениваете текущую финансовую ситуацию? Что, на ваш взгляд, главный вызов для России в этих условиях? Делитесь в комментариях!

#Финансы #Экономика #Россия #Мир #Инфляция #Рубль #Нефть #Санкции #Инвестиции #Прогноз #БанкРоссии #ЭкономикаРоссии #МироваяЭкономика #ФинансовыйКризис

#кризис #рубль #процентныеставки #ЦБРФ Перед заседанием ЦБ РФ. На тему % ставок уже столько набросано на вентилятор, что суть процесса, как и во всех сферах в наше время, мало кого занимает. Слава Богу, кое до кого стало доходить, что важные не номинальные, а реальные % ставки. Это значит, что при начале ЦБ снижения номинальных ставок ставки реальные еще какое-то время продолжат свой рост. Те при снижении базовой ставки ЦБ в реальности денежно-кредитная политика будет ужесточаться. Главное в том, что даже в конце цикла смягчения ДКП реальные % ставки останутся положительными! Но рынки и экономические субъекты отказываются воспринимать реальность. Почему? Жадность, глупость и сила привычки. Индекс ОФЗ полной доходности обновил свой исторический максимум! График выглядит так, что ему теперь расти и расти. Подробно я все описал у себя на v-levchenko.ru и в канале "Тот самый Левченко" бот @Levchenko_wisdom_bot. Это значит, что все готово к началу процесса снижения % ставок.

Мемкоины — это уникальное явление в мире криптовалют, которые набирают популярность не из-за фундаментальных показателей, а благодаря сообществам и вирусному маркетингу. Это и есть та самая возможность неплохо заработать.

Такие монеты, как Dogecoin и Shiba Inu, начали как шутки, но превратились в серьёзные активы с огромной капитализацией. Многие трейдеры считают мемкоины высокорисковыми инвестициями, ведь их цена часто зависит от настроений в соцсетях и поддержки знаменитостей. 

В то же время есть мнение, что мемкоины могут стать отличной возможностью для быстрого дохода за счёт волатильности. Главная рекомендация от опытных трейдеров — не ставить на мемкоины крупные суммы и быть готовыми к резким скачкам курса. 

В итоге мемкоины показывают, как сила сообщества и хайпа может влиять на финансовые рынки, заставляя задуматься о новых методах оценки и инвестирования.

Трейдеры обычно разделяются во мнениях о мемкоинах. Одни считают, что это отличная возможность быстро заработать на волатильности и активности сообществ, особенно если удаётся попасть в момент роста. Другие же предупреждают о больших рисках: мемкоины часто не имеют реальной ценности и могут стремительно обесцениться без предупреждений. 

Многие трейдеры советуют использовать мемкоины для краткосрочных спекуляций, а не долгосрочных инвестиций, и всегда ставить только те средства, которые не жалко потерять. Важно также следить за новостями и реакцией сообщества, ведь именно они сильно влияют на курс. В целом, отношение к мемкоинам остаётся взвешенно-предосторожным. 

Хотите, расскажу о конкретных стратегиях трейдеров при работе с мемкоинами?

Достигнут ли потолок укрепления рубля? Будет ли ослабление курса, и если да, то когда? Казалось бы, тема понятная, но есть нюансы.

Причины укрепление рубля прозаичны. Как и раньше, всё дело в соотношении экспорта и импорта. И экспорт, и импорт снизились, но – импорт сокращается быстрее, чем экспорт. Есть дисбаланс, и рубль укрепляется.

Сложно сказать, сколь долго будет идти этот процесс. ЦБ объясняет текущее укрепление резким снижением импорта автотранспортных средств (повышение пошлин). То есть это не структурное, а ситуативное снижение импорта.

Когда ждать перелом?

Возможны два сценария:

1. Резкий рост импорта, но сегодня говорить о нём рано.

2. Существенное снижение экспортной выручки, если цены на нефть продолжат падать и сделают это более резко, чем сейчас.

В целом, многое зависит от внешней конъюнктуры: цен на сырьё и логистических потоков. Не забываем и о геополитических моментах: прогрессе в переговорах по СВО и некотором снижении риска для иностранных инвесторов (есть приток капитала в российские активы).

В общем, прогноз пока можно дать весьма расплывчатый. Предполагаю осенью снижение ключевой ставки ЦБ на фоне замедления инфляции. В сентябре-октябре будет сезонное снижение экспортных поступлений и рост импорта. А вот зимой, к декабрю – накопится эффект от низких нефтяных цен (+ бюджетное правило). И это, возможно, ослабит рубль до 90-95 руб/$.

Конечно, западники, типа Goldman Sachs, прогнозируют достижение трехзначного курса (100-130 руб/$) к концу 2025 года, если сохранится текущая динамика снижения цен на нефть и останется геополитическая напряжённость. 130 – это, скорее, мечта экспортеров, нежели реальность, а вот 90-100, на мой взгляд, цифра реальная. Кстати, критическим триггером может стать возобновление масштабных спекулятивных атак на рубль (вспомните январь этого года).

https://t.me/ifitpro

#рубль

ЦБ в прошлую пятницу ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Кроме того, из позитивного ЦБ в пресс-релизе отметил, что текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Экономика начала постепенно возвращаться на траекторию сбалансированного роста. ЦБ исключил из своего заявления указание на вероятность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Это означает, что ЦБ смягчил свою риторику.

Одновременно с этим отмечу некоторые негативные моменты из заявления ЦБ. Пока еще отклонение российской экономики от сбалансированного роста остается существенным. Инфляция замедляется неоднородно в разных категориях потребительской корзины. Поэтому придется поддерживать жесткие денежно-кредитные условия, пока не сформируется более устойчивый тренд на снижение инфляции по всем категориям.

Я очень ждал комментарий ЦБ по внешнему фону, в частности, как ЦБ оценивает риски торговых войн. И ЦБ прокомментировал этот риск, одновременно понизив прогноз роста мировой экономики и понизив среднюю цену нефти в 2025-м марки Urals до 60$ с 65$. Прогноз экспорта также был понижен, как и торговый баланс. Так, внешний фон для российской экономики более проинфляционный.

Сузив коридор траектории процентной ставки в своем прогнозе, ЦБ дает сигнал о том, что мы вряд ли в ближайшее время увидим снижение ключевой ставки. А в условиях растущей неопределенности мировой экономики внешний фон может также мешать более быстрому снижению ключевой ставки.

О том, как изменился базовый прогноз ЦБ, можете прочитать в моем обзоре, в моем телеграм-канале "Сергей Кусакин | инвестиционный советник"

#ключеваяставка #Инфляция #нефть #рубль

Рубль укрепился, но все еще “ходит по волнам” – периоды ослабления сменяются фазами укрепления. Что поделаешь, это особенности российской экономики: большая часть доходов поступает от экспорта сырья. Когда цены на нефть высоки, валютной выручки больше и рубль укрепляется. Импорт становится доступнее, граждане чаще путешествуют за границу и покупают зарубежные товары. Нефть упала – валюты становится меньше, рубль слабеет, население вынуждено экономить.

Равновесный курс

Экономисты часто оперируют понятием “равновесный курс” – такой курс рубля, при котором бюджет страны сводится с минимальным дефицитом. Если рубль слишком сильный, бюджет недополучает доходы от экспорта, если слишком слабый – возрастает инфляция из-за удорожания импорта. Нет смысла искать точные значения – это всегда некий “коридор”.

Как государство влияет на курс

Государство, конечно, пытается управлять курсом, но делает это так… как бы помягче сказать… неуклюже. Хотя основных инструментов всего пара – операции с валютой на внутреннем рынке и регулирование экспортеров. Решения часто запаздывают: пока они принимаются, курс уже меняется. И рубль идет по какой-то безумной синусоиде, непонятной никому, кроме россиян. Ведь только мы понимаем смысл поговорки “Хотели как лучше, а получилось, как всегда.”

Как использовать колебания курса

Один из подходов – ориентироваться на равновесный курс и использовать периоды сильного отклонения для частичного перевода сбережений между рублем и иностранной валютой. Например, если курс рубля к юаню становится ниже 12, можно постепенно покупать юани через брокера или открывать вклад в юанях. Если рубль ослабевает до 14–15 за юань, часть сбережений можно возвращать в рубли, особенно если есть возможность вложить их в ОФЗ под привлекательный процент. Такой поэтапный подход позволяет сгладить риски и воспользоваться волатильностью рынка. Но эта схема подходит для активных инвесторов. “Убежденные” долгосрочные инвесторы на эти вещи даже не реагируют.

Есть вопросы? Пишите @AlexPrmk

https://t.me/ifitpro

#рубль

Как говорил Томас Даннинг про “смелость” капитала – “…Обеспечьте 10%, и капитал согласен на всякое применение, при 20% он становится оживленным, при 50% положительно готов сломать себе голову, при 100% он попирает все человеческие законы, при 300% нет такого преступления, на которое он не рискнул бы, хотя бы под страхом виселицы…”

На днях комментировал ситуацию с укреплением рубля для Proeсonomiсs. Продолжу мысль.

Индекс РТС находится на уровне 20-ти летней давности, а за это время индекс S&P500 как раз вырос более чем на 300%. Если ставки в РФ вернутся на свой нормальный уровень – это даже в облигациях сразу даст рост цен на дальние облигации в 2-3 раза.

Капиталисты очень хотят заработать, но это очень непросто – преодолевать ими же придуманные санкции. Именно это и создает дополнительный спрос на рубль в международной финансовой системе.

Приток такого количества “горячего капитала”, конечно, укрепляет рубль. Сначала покупают самые большие и ликвидные компании из энергетического сектора, например, "Газпром" и "Лукойл", потом ликвидность будет расползаться по всему рынку. Все это на горизонте 3-5 лет приведет к росту цен на облигации и акции. Это уже понятно и очевидно.

Российские ОФЗ будут популярны в первую очередь: где вы еще видели такие доходности, особенно на фоне укрепления рубля! Доля иностранных держателей ОФЗ была 35-40%, сократилась до 10% и, несомненно, вернется опять на 40%. При этом, похоже, никто не собирается ждать, когда геополитическая ситуация улучшится, все хотят сыграть на опережение именно сейчас.

Это, конечно, приведет к укреплению рубля и росту цен на финансовые инструменты. С укреплением рубля ЦБ РФ будет безуспешно бороться, а нам с вами стоит присоединится к росту цен на акции и облигации.

Как выстроить свою стратегию инвестирования, что делать с накоплениями, чтобы их не потерять, какие бизнесы выбрать в свой портфель, как уменьшить риски – “база” в нашем курсе Финансовый мир. Встречаемся на лекциях! Если есть вопросы по обучению – пишите @AlexPrmk, не стесняйтесь. Будьте смелыми, как капитал!

@ifitpro

#рубль

Во-первых, самое интересное – куда вообще рубль может дойти в своем укреплении? Тут мнения расходятся, как обычно.

Одни говорят, что при самых благоприятных условиях (если вдруг мы помиримся, с кем надо, и санкции снимут) – можем увидеть и 75-80 рублей за доллар. Но это, как говорится, если звезды сойдутся. Более реалистичный прогноз – где-то 85-90 рублей за бакс в ближайшие месяцы. А вот если кто-то решит на новостях сильно поиграть, то можем кратковременно увидеть и 70 рублей.

Но, честно говоря, в долгую игру на такое укрепление я бы не ставил. Как только импорт начнет расти или санкции ослабят, рубль снова может поползти вниз. Буря, которая пару дней назад произошла, есть буря в стакане воды. Если вы пару раз в год смотрите на рынок, вам кажется – тут что-то есть, сейчас начнется… На самом деле – обычные торговые дни на новостях. Грамотный советник никогда не будет рекомендовать совершать сделки в такие дни.

Да, возможно кто-то не выдержал и зафиксировал прибыль. Я не увидел никакой инсайдерской торговли или манипуляций – обычная игра на нервах и попытках предсказать результат. Конечно, есть и те, кто торгуют по теханализу, они увидели “фигуры”. Но поверьте, они пытаются продать вам экспертизу, которой нет. Просто так торговать – это чистое казино, идей для торговли всегда больше, чем хороших идей.

Где обещанный дешевый импорт?

А теперь самое наболевшее: почему же цены в магазинах не падают вместе с долларом? Ведь по логике, если рубль крепкий, то импортные товары должны дешеветь! Но тут есть несколько "но":

😡 Санкции и логистика. Доставка товаров в Россию сейчас – тот еще квест. Маршруты сложные, сроки долгие, а это все деньги. Так что, пока товар доедет, экономия от крепкого рубля съедается всеми этими расходами.

🤷‍♂️ Конкуренция куда-то делась. Многие иностранные бренды ушли, а те, что остались, особо не торопятся цены снижать. Конкурентов не много – можно и не стараться.

🤢 Инфляция... как бы так помягче сказать, напрягает, и она никуда не исчезла. Даже если доллар дешевле, то накрутки, налоги и прочие расходы все равно делают свое дело.

🫢 “Раскачка”: импортеры закупают товары заранее, когда курс еще “старый”. Чтобы увидеть реальное снижение цен, нужно подождать пару месяцев, пока новые партии товара не поступят.

Импорта все равно стало меньше, ЦБ поднял ставку, кредиты дорогие, и ввозить товаров стали меньше. А когда товара мало, то и цены никто не снижает.

И что в итоге? Короче говоря, укрепление рубля – это, конечно, хорошо, но не стоит ждать чуда в магазинах. Да, при самых оптимистичных сценариях, может, что-то и подешевеет. Но, в целом, на снижение цен влияет множество факторов, а не только курс валюты. Так что, запасаемся терпением. 😉

https://t.me/ifitpro

#курс
#рубль

#доллар

#инфляция

Укрепление рубля с огоньком 🔥

Цена – всему голова! На любой товар цена зависит от спроса и предложения. С рублем то же самое – чем больше на него спрос, тем он крепче 💪

Почему спрос на рубль растет? Одна из причин – инвесторы, которые долгое время “сидели на заборе” и прятали свои денежки за границей, вдруг поверили в позитивный сценарий для России в 2025 году! Они потихоньку возвращают свои капиталы, и именно они сейчас скупают рубли.

Но есть и кое-что еще. Не только верой в светлое будущее жив рынок. Есть и долгосрочные факторы, которые поддерживают наш рубль:

— Торговый баланс в ➕. В феврале разница между экспортом и импортом составила $11,4 млрд – это на 58% больше, чем в январе.

— Экспорт растет, импорт падает. Мы стали больше продавать за границу (+7,2%) и меньше покупать (-10%)! Наши экспортеры активно продают валюту, чтобы получить рубли – в феврале они продали $12,4 млрд.

Кстати, про экспорт и импорт… Когда мы продаем больше, чем покупаем, в страну поступает больше валюты. А когда в стране много валюты, она становится дешевле, а рубль – крепче! Никакой магии.

— Керри-трейд играет свою роль. Пока керри-трейдеры собираются на тайные собрания в Химках (см. картинку), иностранцы вкладывают деньги в наши активы, чтобы заработать на разнице процентных ставок. Да, в условиях санкций это непросто, но, как говорится, капитализм найдет лазейку. А разница между ставками в России и США/Европе очень заманчивая.

— Наши экспортеры тоже не дремлют. Они тратят свои валютные накопления, чтобы зафиксировать прибыль или инвестировать в российские активы. 🚀 Рынок M&A растет, и экспортеры – самые активные игроки на нем. Например, "Лукойл" купил "М.Видео", правда пока не признается в этом, но это и не важно, сделки M&A бьют все рекорды.

Что будет дальше, что ждет рубль в будущем? Устойчивость курса зависит от многих факторов: геополитической ситуации, восстановления импорта, цен на нефть и газ…

Следим за новостями и держим руку на пульсе. Не забываем, что рынок часто непредсказуем. Так что будьте бдительны и принимайте взвешенные решения!

@ifitpro

#рубль

Наш прогноз по ставке

Следующее заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке – 21 марта.

Наш прогноз: ставка останется без изменений, и останется без изменений до осени. О том, что цикл роста ставок завершен, мы объявили еще перед декабрьским заседанием.

Мы не ждем никаких изменений по ставке, но мы ждем начало периода позитивных словесных интервенций. Рынок надо подготовить к снижению ставки, и разумно это делать осенью. Впрочем, если будет выходить хорошая статистика, начало цикла снижения ставок может начаться чуть раньше.

Какие факторы важны?

❇️ Инфляционные риски: статистика по инфляции, инфляционные ожидания населения;

❇️ Укрепление рубля;

❇️ Геополитические факторы.

Если тенденция замедления инфляции и стабилизация курса рубля продолжится, то можно ожидать символического снижения ставки уже до осени. Символически – это значит снизить ставку на 0.25%, тем самым обозначить тренд и помочь бизнесу в РФ, который сворачивает свои проекты и поднимает цены на продукцию.

Инвесторы достаточно заработали на высоких ставках, а вот обычные люди и бизнес потеряли на дорогих кредитах.

Напомню, о чем нам говорит закон о ЦБ РФ

Статья 34.1. (кратко): цель политики Банка России – защита устойчивости рубля и формирование устойчивого экономического роста.

Выводы

1️⃣ Понимая приоритеты ЦБ в борьбе с инфляцией, они будут максимально “оттягивать” сроки снижения ставок;

2️⃣ Высокие ставки в депозитах и облигациях с нами дольше, чем мы думали год назад;

3️⃣ Рост акций (за счет перетока в них денег из облигаций и депозитов) откладывается, как минимум, до осени.

https://t.me/ifitpro

#ставка
#геополитика

#инфляция

#прогноз

#рубль