Банк России накануне представил «Обзор рисков финансовых рынков» за июнь, в котором отметил продолжающуюся тенденцию по снижению спроса на валюту как со стороны физлиц, так и со стороны юрлиц.
💯 Ключевые цифры
🔹 Объем чистых продаж валюты со стороны крупнейших экспортеров вырос на 3% м/м, составив $7,5 млрд. Отношение чистых продаж иностранной валюты к валютной экспортной выручке крупнейших экспортеров в апреле 2025 года достигло 100%.
🔹 Спрос физических лиц на валюту продолжил снижение. Нетто-покупки сократились со 111 млрд рублей в мае до 78 млрд рублей в июне. С начала года физлицами было приобретено валюты на общую сумму 464 млрд рублей, что в два раза меньше, чем за аналогичный период 2024 года.
🔹 Суммарные покупки валюты юридическими лицами в июне остались на уровне 1,6 трлн рублей, что в 2 раза меньше среднемесячных объемов в 2024 года.
🔹 Спреды на покупку/продажу наличной иностранной валюты продолжили сужаться: в среднем с мая по июнь по операциям с долларом США они снизились с 2,69 до 2,59 рубля и по операциям с евро — с 2,92 до 2,79 рубля.
🔹 Объем размещения новых бивалютных облигаций, номинированных в долларах США и китайских юанях, в отчетном месяце стал рекордным с начала года, составив 223,6 млрд в рублевом эквиваленте. Больше половины размещенного объема пришлось на эмитентов из цветной металлургии и отрасли удобрений. Отмечается, что банки выкупили 123,7 млрд в рублевом эквиваленте из новых выпусков в июне.
🧠 Наше мнение
Мы отмечаем продолжающееся снижение спроса на валюту. На наш взгляд, это может быть вызвано сочетанием ряда факторов: с высокими рублевыми ставками, абсорбированием спроса на валютную экспозицию, рекордными объемами выпусков бивалютных облигаций, снижением импорта. Все это вкупе с продажами валютной выручки и зеркалированием операций ФНБ будет оказывать поддержку рублю в краткосрочной перспективе, и он может оставаться на уровне 10,8–11 рублей за китайский юань.
