#ставка

#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика Если смотреть данные по процентным доходам банков, то процентные расходы компаний во втором полугодии 2025 года начали снижаться и опустились с ₽3.82 трлн во II кв. до ₽3.6 трлн в IV кв. При этом, стоит учитывать, что объем кредита продолжал расти, поэтому средняя фактическая ставка платежей по кредиту опустилась с 17.2% годовых до 15% годовых. При ожидаемой траектории ключевой ставки до 12% к концу 2026 года, корпоративные долги по стоимости будут тоже двигаться в сторону 12% с текущих 15%, но рост кредитного риска и давления на капитал банков, видимо, будет ограничивать движение вниз. Средняя ставка обслуживания банковского кредита в 2026 году может опуститься до 13% против 16.3% в 2025 году, С учетом роста самого кредита это может сократить процентные расходы компаний на ₽2 трлн в год. Депозитные ставки по идее должны снижаться немного быстрее, т.к. в условиях ограничения капитала и роста стоимости кредитного риска, у банков больше спрос будет на капитал, а не на пассивы. Бурного кредитования вряд ли кто ждет. Страхи и страсти по поводу "депозиты побегут" у нас разгонять любят, но на деле в системе не так много "избыточных" депозитов населения: 1️⃣ Объем депозитов в 4 квартале составлял ₽67 трлн и был чуть выше 30% ВВП, в 2016-2019 он стабилизировался на уровне 26% ВВП, спуск в этом направлении мог бы быть ожидаем. 2️⃣ В текущих деньгах речь идет о цифрах в пределах ₽8 трлн, части из которых может дрейфовать в рыночные инструменты, спрос, инвестиции по мере нормализации и снижения реальных ставок (которые продолжат еще долга оставаться положительными в реальном выражении) перетекая на счета компаний. Причем, вряд ли мы увидим каки-то значимые изменения пока ставки остаются выше ИО населения. Ускорение снижение ставок в отдельные периоды может несколько подогреть спрос, смягчая "посадку" экономики при необходимости. Но в целом текущая ситуация скорее предполагает постепенное контролируемое снижение ставки.... P.S.: Истерия на тему ₽67 трлн депозитов, которые куда-то побегут - не больше чем истерия. @truecon

Глянул пресс-конференцию по итогу решения по ключевой ставке, и выделил много интересного.

Тезисно.

По тексту решения:

1. Изменилась траектория ставки на 2026: было 13,0-15,0%, стало 13,5-14,5%.

2. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года.

По общению с прессой:

1. Ипотека станет массово-доступной в 2027;

2. Деньги с депозитов не разгонят инфляцию повторно;

3. Средняя ставка по ипотеке 7,5%;

4. Рост цен на Московскую вторичку в 2025 равен 1,5%;

5. Рассрочка для жилья - очень рисковая;

6. Климатфляция - разовый фактор;

7. Рассматривали а) сохранение б) снижение ставки на 0,5%.

Рассматривались так же и другие проблемы (безработица, рост золота, влияние ИИ, бэйлаут Самолета, закрытие точек общепита и защита прав инвесторов) но ответы по ним, на мой взгляд, были не очень содержательны.

****

Мне было очень любопытно послушать пояснения ЦБ по каждому вопросу, немного расширил свой кругозор.

💬 Если какой-то тезис показался вам необычным, предлагаю обсудить его в комментариях :)

$SMLT $PIKK $LSRG $RU000A104KU3 $HEAD

#экономика #ставка

#ставка

Мнение по ставки на следующих заседаниях.

Из изложенного ЦБ можно предположить и даже понять, что тенденция на снижение ставки продолжается.

Мое мнение: скорее всего в марте на заседании будет еще один шаг на -50 базисных пунктов, а вот апрельское заседание пройдет без изменений. После будет промежуток в который ЦБ должен прощупать момент все ли делает правильно вспоминаем слова главы ЦБ, после принятия ставки ничего сразу не меняется лаг по изменению ставки виден только спустя 1-2 квартала. Также в это время идет период отпусков, траты средств, закупок и т.д поэтому будем следить. Не забываем на конференции был подан мягкий сигнал и средняя ставка на конец года должна быть 13,5-14% так что если мы в апреле увидим все так как я написал то ставка ЦБ на конец года должна быть 11,5-12,5% чтобы как раз поймать эту среднюю. 

Вывод: Те кто все еще размещается в депозиты повод задуматься на какой срок оформлять следующий вклад. Те кто инвестирует в рынок ценных бумаг повод присмотреться к длинным выпуском с хорошей доходностью и минимальным риском, а таких много сейчас. Что касается рынка акций я думаю что март даст повод порадоваться доходностью и дивидендами от Сбера :)) и дальше будем топтаться на месте.

Всем хорошего дня! Жду в гости:)

https://t.me/focusontrust

#цб #инвестиции #акции #биржа #ставка #облигации #новости #индекс #бонды

#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика Итоговые [данные] по кредиту экономике и денежной массе - похолодало. 1️⃣ Денежная масса М2 сократилась за месяц на ₽1.8 трлн (-1.4% м/м и 9.7% г/г) - сокращение М2 в январе это сезонная история, но в данном случае сокращение более резкое, чем обычно в последние годы. Часть дефицита бюджета в январе ушла в региональные бюджеты, часть пошла на погашение банковского кредита. 2️⃣ Требования к экономике за январь сократились на ₽0.8 трлн (-0.5% м/м и +9.4: г/г) - годовой прирост минимальный с 2020 года и соответствует тому, что мы видели в 2018-2019 годах, Основная причина в сокращении кредита компаниям на ₽1.1 трлн (-0.9% м/м и +11.4: г/г), бюджетный трансферты отчасти уши на погашение обязательств. Всплеск в ипотеке немного сгладил падение, но он разовый и в марте его уже не будет. Кредит сильно замедлился после всплеска осенью, с февраля уйдет всплеск в ипотеке, а корпоративное кредитование в начале года будет более сдержанным из-за ограничений по капиталу. 3️⃣ Сберегательная активность населения оставалась достаточно высокой для этого периода, рублевые срочные депозиты выросли на ₽0.48 трлн и составили 36.2% от объема М2, а доля наличных 14% от М2. С поправкой на сезонность доля срочных депозитов в системе остается выше 56%. Валютные депозиты снова выросли в системе, а этот раз на $4 млрд до $177.4 млрд, из которых +$1.1 млрд - население и +$2.9 млрд - компании. В целом спрос на кредит и сам кредит слабые, рост М2 замедляется, сберегательная активность высокая и все это за продолжение снижения ставки. P.S.: Большой объем валютных депозитов в системе по идее должен быть "демпфером" против сильных колебаний курса. @truecon

#вклады #ставка #асв #цифровыепривычки

АСВ пред­став­ля­ет Мо­ни­то­ринг за­стра­хо­ван­ных вкла­дов за 2025 год Общий объем подлежащих страхованию средств во вкладах на 1 января 2026 года составил 85,8 трлн рублей Вклады населения - 65,2 трлн.р. Вклады ИП - 2,85 трлн.р. Средства на эскроу - 7,17 трлн.р. Средний размер вклада физического лица на 1 января 2026 года составил 419 тыс. рублей. После снижения ключ. ставки на 50 б.п., ряд банков начали понижать ставки по вкладам и накопительным счетам. Но пока еще двузначные %, а с учетом крепкого рубля вкладчики продолжают нести деньги в банки. Дождемся сентября 2026г., массового ввода цифрового рубля и посмотрим, чем это все закончится.

Телеграм

🚨Последние пару недель количество технических дефолтов растет с пугающей скоростью. Разбираемся, почему это происходит сейчас, кто в зоне риска и чего ждать дальше. 📊Что происходит? В этом месяце мы видим череду неисполнений обязательств разного калибра: — Машиностроительный холдинг «Вератэк» допустил техдефолт по выплате купонов на общую сумму порядка 64,8 млн руб. (5-й и 6-й купоны). — Племзавод «Пушкинское» не смог исполнить обязательства по выплате 16-го купона и части номинала. — «Ландскейп Констракшн Хаб» (ЛКХ) и «ГазТрансСнаб» также попали в сводки новостей по техническим дефолтам. — «Нэппи Клаб» — классический пример эмитента ВДО, который допустил техдефолт, но, вероятно, сможет закрыть проблему в льготный период, как это уже было в январе. — ФПК «Гарант-инвест» допустил повторный дефолт после реструктуризации. Многие видят высокую вероятность банкротства. ❗️По оценкам брокеров, сейчас около 20-25 % корпоративных облигаций в России находятся в зоне повышенного дефолтного риска. Это означает, что каждый пятый-четвёртый выпуск потенциально под угрозой невыплаты. 🧠 Почему это происходит? 1. Ключевая ставка и стоимость долга Высокая ключевая ставка делает рефинансирование недоступным. Реальная стоимость привлечения средств для многих компаний сейчас составляет 26-35% годовых. Как следствие, деньги нужны не на развитие, а на латание дыр по старым долгам. 2. Пик погашений В 2026 году компаниям предстоит выплатить инвесторам от 4,9 до 6 трлн рублей. Это на 86% больше, чем в 2025 году. 3. Секторальный кризис и падение спроса Проблемы копятся в конкретных отраслях: — Девелопмент и логистика: здесь сочетаются высокая долговая нагрузка и падение спроса. — Малый и средний бизнес: у них ограничен доступ к банковским кредитам. «Нэппи Клаб» (поставщик для маркетплейсов) прямо заявил, что кризис ликвидности вызван резким ростом тарифов и проблемами с рефинансированием в банках. 💣Зоны риска 🔺ВДО: основной удар приходится на этот сегмент. Бумаги с рейтингом ниже BB» — в зоне максимального риска. 🔺Проблемы перекидываются и на эмитентов, которые раньше считались более надежными. Некоторые облигации с рейтингом «А» и «ВВВ-» уже вызывают опасения. 💡Что делать инвестору? 1. Очень важен анализ эмитента: финансовые показатели, структура долга. 2. Диверсификация. Особенно это правило работает в сегменте ВДО. Нельзя вкладывать значительную часть капитала в одного эмитента с низким рейтингом. 3. Аномальная доходность = аномальный риск. Если доходность бумаги значительно выше рынка, спросите себя, почему банки не кредитуют эту компанию под такой процент, а она выходит к частным инвесторам. 4. Следите за графиком погашений. Самые тяжелые месяцы по объему погашений ожидаются в конце 2026 года. Если эмитент не сможет перекредитоваться, волна дефолтов может стать не просто технической, а полноценной. 🏦Мнение регулятора ЦБ РФ (Алексей Заботкин) пока сохраняет спокойствие: в регуляторе не ожидают массовой волны дефолтов, которая создала бы системные риски для финансовой системы, хотя признают сложности у отдельных эмитентов. 💬 Выводы - Рост дефолтов — это следствие фундаментальных факторов: высокие ставки, удорожание финансирования и снижение прибыли компаний. - Именно эти факторы привели к тому, что до четверти всех корпоративных облигаций сейчас имеют повышенный риск невыплат. - Теперь для инвестора критически важно уделять внимание не только купону, но и качеству эмитента, а также диверсификации портфеля. ❗️Важно понимать: технический дефолт не всегда означает невыплату, но он почти всегда сигнализирует о проблемах с ликвидностью. На что вы в первую очередь смотрите при выборе облигаций сейчас: купон или качество эмитента?

#облигации #вдо #дефолт #цб #ставка #расту_сбазар #рынок_облигаций Мы также есть здесь: 🔗 Пульс   🔗 MAX 🔗 Телеграм 🔗 Наш чат

Не забудьте подписаться , здесь я регулярно публикую разборы выпусков облигаций, эмитентов и полезный обучающий контент для инвесторов в облигации!🚀

​​В пятницу прошло первое в новом году заседание ЦБ по ключевой ставке. Вопреки консенсусу рынка (и моему тоже) регулятор принял решение снизить ключ до 15,5%.

Хотя рынок спокойно-позитивно воспринял решение, на мой взгляд риторика и действия регулятора сильно недооценены. Более того, лично на мой взгляд, мы наблюдаем чуть ли не смену парадигмы с получением разряда по спортивному переобуванию в воздухе!

Если решение регулятора уже традиционно консервативное, то вот риторика поменялась кардинально!! Буквально за зимние праздники в риторике появились следующие фразы:

- экономика вышла на траекторию сбалансированного роста (в ноябре еще не вышла);

- инфляция замедлилась ниже цели! (а в ноябре ЦБ смотрел не на замедление, а на инфляционные ожидания);

- вспышка инфляции в январе это разовое влияние тарифов (но раньше такие разовые вспышки приводили к паузам в снижении!);

- рынок труда охлаждается (верим на слово);

Может быть я выдаю желаемое за действительное, но у меня сложилось впечатление, что политика непримиримой борьбы с инфляцией ценой экономики закончилась. Уж слишком резко накренилось сразу несколько крупных отраслей, не говоря уже малом и среднем бизнесе. ЦБ больше не может игнорировать ситуацию на земле, строя воздушные замки о долгосрочной низкой инфляции в воюющей стране.

И если я прав, то стратегия купи и держи, пока безрисковая доходность не станет в 2 раза ниже (а значит стоимость всех активов примерно в 2 раза выше) сегодня вновь становится лучшей на рынке. Примерно через год станет ясно, не показалось ли нам! Как говорится, запомните этот твит.

#бородаинвестора #ставка #инфляция

Ты сидишь, уткнувшись в свечки. Рисуешь уровни. Считаешь фигуры. А за окном — ядро экономики разворачивается, и ему плевать на твой «бычий флаг».

Запомни : технический анализ — это просто чтение пульса. А фундаментальный анализ — это понимание, жив пациент вообще или уже труп.

Почему технари ненавидят фундаменталку?

Потому что это сложно. Там цифры, отчёты, какие-то дяди в пиджаках. Свечки — проще. Нарисовал линию — и ты уже "аналитик". Но правда в том, что без базы ты торгуешь вслепую.

Что на самом деле двигает рынок (а не твои индикаторы):

1. СТАВКА ФРС (Ключевая ставка). Это цена денег в мире. Если ставку поднимают — доллар дорожает. Всё, что в долларах (нефть, золото, индекс доллара), начинает плясать. Твой график на M5 этого не покажет, пока не грянет гром.

2. ИНФЛЯЦИЯ (CPI, PCE). Показывает, как быстро сгорают твои деньги, даже если ты не торгуешь. Если инфляция высокая — ФРС будет поднимать ставку. Если низкая — будут снижать. Это причина всех движений, а не следствие.

3. РЫНОК ТРУДА (NFP, безработица). Люди работают — получают зарплаты — тратят — экономика растёт — инфляция растёт — ставки растут. Люди не работают — всё летит в тартарары.

4. ВОЙНЫ, ВЫБОРЫ, СКАНДАЛЫ. Когда начинают летать ракеты или выбирают президента, твои уровни поддержки превращаются в пыль. Потому что рынком управляет страх, а не линии на графике.

Как технарь использует фундаменталку (и не лох):

Ты не должен становиться экономистом. Твоя задача — знать КАЛЕНДАРЬ и понимать КОНТЕКСТ.

· Знать календарь: Перед началом недели открываешь экономический календарь. Смотришь, когда выходят важные новости (NFP, ставка ФРС, инфляция). Отмечаешь эти часы красным. В это время ты либо не торгуешь, либо торгуешь с удавкой на шее.

· Понимать контекст: Ты видишь на графике красивое падение. Прежде чем войти в шорт, спроси себя: "А почему оно падает? Может, завтра отчет по нефти, и все ждут провала?". Если да — твой шорт может быть против ожиданий толпы, и тебя развернут вместе с графиком.

Ошибка технаря-идиота:

Он видит: "О, отличный уровень, RSI в зоне перепроданности, вхожу в лонг!"

А завтра выход данных по инфляции выше прогноза.

ФРС завтра поднимет ставку.

Рынок рухнет на 200 пунктов.

Технарь: "Но уровень же был! Почему?!".

Потому что уровень рисовал ты, а ставку поднимает Пауэлл. И его слово — закон.

Как не быть идиотом (инструкция):

1. Подпишись на календарь. Например, Investing.com или экономический календарь в своём терминале. Смотри на него каждый день.

2. Выдели "красные зоны". За 30 минут до важной новости — никаких новых позиций. Только закрыть старые.

3. Торгуй ПОСЛЕ, а не ДО. После выхода новости рынок часто делает ложный заход, а потом идёт по-настоящему. Не прыгай в первые 5 минут. Дай схлестнуться китам.

4. Связывай график с жизнью. Видишь, что доллар растёт третью неделю? Загляни в новости — может, там готовят повышение ставки. Если да — твои лонги по рисковым активам (крипта, индекс РТС) — это самоубийство.

Итог от старого волка:

Технический анализ говорит тебе ГДЕ войти. Фундаментальный — СТОИТ ЛИ вообще туда заходить.

Ты можешь быть крутым серфером (технарь). Но если ты не знаешь, что через час будет цунами (фундаменталка), ты просто утонешь вместе с доской.

Уважай макроэкономику. Следи за ставками. И помни: даже самый красивый уровень рассыпается в прах, если за ним стоит решение Центробанка.

Твой, читающий не только графики, но и новости, Папа Карло.

#инвестиции #трейдинг #крипто #фундаментальныйанализ #макроэкономика #ФРС #инфляция #NFP #календарь #ПапаКарло #ставка #новички

1️⃣ Годовая инфляция в России в январе 2026 года ускорилась до 6% против 5,59% месяцем ранее.

За месяц цены выросли на 1,62% после декабрьских 0,32%, основной вклад дали продукты и услуги на фоне повышения НДС и тарифов.

Несмотря на скачок цен, Банк России снизил ключевую ставку с 16% до 15,5%, посчитав январский всплеск разовым фактором.

Регулятор ожидает инфляцию по итогам 2026 года на уровне 4,5–5,5% и допускает дальнейшее снижение ставки при устойчивом замедлении роста цен.

Сочетание ускорившейся инфляции и мягкой риторики ЦБ поддерживает рынок облигаций, но сохраняет неопределенность для акций и потребительского сектора.

2️⃣ Чистая прибыль "Интер РАО" $IRAO по РСБУ в 2025 году снизилась на 9,1% до 35,3 млрд ₽.

Выручка выросла на 10,2% до 58,3 млрд ₽, но себестоимость увеличилась быстрее, что привело к убытку от продаж 6,6 млрд ₽.

Экспорт электроэнергии из России сократился на 12,8%, однако экспортная выручка компании выросла на 9,4% за счет более высоких цен.

Долг снизился до 276 млрд ₽, чистый долг остается отрицательным, на счетах 154 млрд ₽.

Отчетность по РСБУ показывает просадку прибыли из-за роста расходов, но сильный баланс снижает риски для акционеров.

3️⃣ Молдавия не продлит контракт на поставку газа с "Газпромом" $GAZP после сентября 2026 года.

Власти заявили о невыполнении обязательств и остановке поставок.

После прекращения транзита через Украину страна перешла на западных поставщиков по более высоким ценам.

Это подтверждает сокращение экспортных рынков и усиливает давление на газовый бизнес компании.

4️⃣ Саудовская Midad Energy подписала соглашение о намерениях купить зарубежные активы "ЛУКОЙЛа" $LKOH

Сделку планируют оплатить наличными с размещением средств на эскроу до одобрения регуляторов.

Активами также интересуются другие иностранные инвесторы, а продажа связана с санкциями США.

Если сделка состоится, компания сможет частично высвободить стоимость зарубежных активов в условиях ограничений.

5️⃣ Ozon-банк начал выдавать дебетовые карты через собственные банкоматы в Москве и Санкт-Петербурге.

Клиент может оформить карту моментально после регистрации в Ozon-банке и идентификации через "Госуслуги".

До конца первого квартала 2026 года банк планирует установить банкоматы в 43 городах.

Одновременно ЦБ выдал Ozon Банку депозитарную лицензию, а ранее в декабре 2025 года — брокерскую лицензию.

Компания намерена развивать инвестиционное направление через финтех-подразделение и в 2026 году запустить для клиентов ПИФ и ЦФА, а в перспективе — торговлю российскими акциями.

Запуск банкоматов и получение лицензий показывают, что Ozon $OZON последовательно превращается в полноценную финтех-платформу с амбициями выйти на рынок инвестиций.

6️⃣ Группа "Займер" $ZAYM купит по 50% "Таксиагрегатора" и IntellectMoney у "Киви" за 500–700 млн ₽, при этом "Киви" останется совладельцем.

Окупить вложения планируют за два–три года за счет синергии с МФО и банком "Евроальянс".

Банк займется процессингом платежей и кредитованием водителей такси, запуск займов ожидается уже в первой половине года.

Сделка усиливает финтех-направление группы и расширяет ее позиции в платежах и кредитовании.

7️⃣ "Мосбиржа" $MOEX с 18 февраля запускает торги мини-фьючерсом на золото с кодом GOLDM.

Контракт в десять раз меньше основного фьючерса и не предполагает поставку металла, расчеты будут проходить в рублях.

Инструмент призван сделать торговлю золотом более доступной для частных инвесторов на фоне роста цен.

В 2025 году оборот по фьючерсу GOLD вырос на 52%, а общий объем торгов деривативами на драгметаллы превысил 25,2 трлн ₽.

Расширение линейки производных инструментов усиливает интерес к биржевым активам и поддерживает рост комиссионных доходов площадки.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #инфляция #ставка #финтех #экосистема #золото #деривативы #ликвидность #цифровизация

Ну что! Ставка 15,5% что и прогнозировали вчера!

На самом деле важне не столько ставка сейчас, как итоги пресс-коференции, которые в свою очередь радуют не меньше!

Набиуллина про сигнал по ставке:

Сейчас у нас больше уверенности в том, что ЦБ продолжит снижать ставку

Стоит обратить внимание на длинные облигации и успеть запрыгнуть в последний вагон под названием "Высокая ставка".

Средняя ставка сдвинулась по итогам пресс-конференции и составляет от 13,5% до 14,5% на 2026 год

Дисклеймер | Лучший Брокер

#ставка #ключевая #ЦБ #офз #облигации #набиуллина

#БанкРоссии #ставка Сбалансированное рациональное решение - все по плану Снижение ставки на 50 б.п. до 15.5% в целом соответствует траектории текущих тенденций и говорит о том, что ЦБ в общем-то пока не видит значимых причин их корректировать - все идет в рамках плановой/базовой траектории. "Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий." [Прогноз] Банка России был немного скорректирован, но без значимых изменений. 1️⃣ Прогноз по инфляции на 2026 год был повышен с 4-5% до 4.5-5.5%, но это скорее технический пересмотр, учитывающий перераспределение инфляции с конца 2025 года (когда инфляция снизилась до 5.6% против прогноза ЦБ 6.5%) на январь 2026 года. "Годовая инфляция в России находится немного ниже прогнозного интервала ЦБ... пик роста ИО пройден" 2️⃣ Прогноз по средней ставке был сужен до 13.5%-14.5% (13.1-14.3% в среднем с 16 февраля по конец года) это подразумевает достаточно широкий диапазон на конец года 10.5%...13%. 3️⃣ Прогноз поставке на 2027 год немного повышен с 7.5-8.5% до 8-9%, по-прежнему есть риски смещения этого прогноза вверх в направлении 9-10%. 📌 Выступление [часть 1] и [часть 2 ] Риски вторичных эффектов от повышения налогов "не выросли", напряженность на рынке труда снижается. В целом в пресс-релизе видна большая уверенность в сложившейся траектории снижения инфляции и возможности снижения ставки. 📌 Рассматривались варианты сохранения ставки и снижения на 50 б.п., аргументы за сохранение - данные зашумлены, рано делать выводы по ситуации (объективно так), но оперативные текущие данные не создают сомнений в траектории нормализации инфляции, поэтому выбор был в пользу снижения ставки до 15.5% . Сбалансированное решение, которое учитывает текущие тенденции, есть уверенность в постепенном снижении ставок в ближайшие месяцы в рамках базовой траектории -50 б.п. на заседании. Хотя динамика инфляционных ожиданий здесь будет играть значение. P.S.: Некоторые риски смещены на осень когда повысят тарифы + сезонный рост цен могут нести риски вторичных эффектов на инфляцию. @truecon

#ставка

#БанкРоссии #ставка ❗️ Банк России все же решился пойти дальше и [снизил] ставку на 50 б.п. до 15.5% @truecon

Все готовы?

К 13:30 нужно быть рядом с интернетом. Будет озвучено решение по ставке ЦБ сегодня.

Надеюсь на позитивный исход. А что значит позитивный решаете вы сами 🤝

1️⃣ Для вкладчиков с плавающей ставкой и инвесторов в флоатеры — это сохранение прежней ставки, а лучше ее повышение.

2️⃣ Для экономики, компаний с большим долгом, фондового рынка в целом — снижение 📉 ставки. И чем больше, тем лучше

Мониторим 👀

#ставка #цб

Сегодня у нас пятница и первое в 2026 году заседание Банка России по ключевой ставке. Рассмотрим тенденции в экономике и ключевые показатели за 2025 г:

1️⃣ ВВП:

+1,0% г/г – экономика резко замедлилась после скачка +4,9% в 2024 году.

2️⃣ Промышленность:

+1,3% г/г. Обработка: +3,6% – основной драйвер. Добыча: −1,6% – слабое звено.

3️⃣ Потребительский спрос:

Потребактивность: +2,9% г/г.

Розница: +2,6%, услуги: +2,7%, общепит: +8,7%.

4️⃣ Инвестиции в основной капитал:

+0,5% г/г (янв–сен) – стагнация.

5️⃣ Строительство:

+2,5% г/г – умеренный рост.

6️⃣ Сельское хозяйство:

+4,9% г/г — сильный урожай.

7️⃣ Грузооборот:

−0,7% г/г – физическая активность снизилась.

8️⃣ Инфляция (CPI) и цены производителей (PPI):

(CPI) 5,59% г/г на конец года.

(PPI) +1,9% г/г – рост слабый, в отдельных секторах дефляция.

9️⃣ Рынок труда и доходы:

Безработица: 2,2%.

Номинальная зарплата: +14,2% г/г, реальная: +4,8%.

Реальные доходы: +7,7%, располагаемые: +7,4%.

✅ Вывод: на макро уровне происходит логичное замедление на фоне высоких ставок и неопределённости.

Что на финансовом рынке по итогу 2025 года?

1️⃣ Корпоративные облигации

Интерес к корпоративному вырос, особенно со стороны населения и НФО. За 2025 год физлица купили облигаций на 1,26 трлн руб.

2️⃣ ОФЗ

Доходности облигаций федерального займа снижались в декабре, но я январе развернулись вверх. Минфин впервые провёл размещение ОФЗ в юанях – объёмом 20 млрд CNY. Физлица также активно покупали гос.бумаги весь год, объём около 500 млрд руб., что по сути рекорд.

Самой популярной ОФЗ была 26248 $SU26248RMFS3

3️⃣ Акции

По итогам 2025 индекс Мосбиржи просел на ~5%, хотя в декабре был небольшой отскок. Снизилась волатильность глобально по году, рынок тупо ходит вверх-вниз на новостях о договорричках и потом на отмене, и так больше 12 раз за год уже наверное я насчитал.

📈 Одни из ТОПов по росту были $MDMG , $PLZL и $MRKV

🚀 А самыми активно торгуемыми были наши банки $SBER , $VTBR и $T

4️⃣ Валюта

Вопреки ожиданиям ослабления, рубль в 2025 году укреплялся благодаря снижению спроса на валюту со стороны бизнеса и населения, требованиям по продаже экспортной выручки, валютному контролю и высокому интересу к рублевым инструментам на фоне высокой ключевой ставки. В 2026 так же все ждут ослабления.

5️⃣ Золото и серебро

Тут вы сами всё видели. Драг.металлы стали абсолютными лидерами🏆 и объясняется это явно не приближением мира, по-крайней мере в тот момент, а росту наоборот геополитических рисков, хотя все тешили себя мыслями что вот-вот на носу договорничок. Прошел год. Ситуация сильно улучшилась в политике? Не особо. Плюсом рост за счёт спекулятивной активности.

✅ Вывод: в 2025 году максимальную доходность дали облигации и драг.металлы., – именно на них ставили инвесторы. Компаниям тяжко, но немножко рынок оживился в декабре. Неопределенность сохраняется.

Итак, теперь ставка ЦБ, что имеем по итогу?

▪️Сценарий 1 – сохранить ставку.

ЦБ делает паузу, показывая что расслабляться еще рано. Для рынка акций это скорее негативный фон: деньги остаются дорогие, дисконт к будущим прибылям высокий, спрос на риск со стороны инвесторов ограничен – индекс, вероятнее, так и будет «пилить» на новостях и геополитике то вверх то вниз, без какого-то намёка на уверенный рост.

▪️Сценарий 2 – снизить на 0,5 п.п.

Небольшое смягчение можно понимать как лёгкую передышку. Для акций это умеренно позитивно, но без эйфории: отскок возможен за счёт ожиданий по дальнейшим шагам, однако при всё ещё существующих проблемах в экономике рост будет ограничен и легко ломаться любым ухудшением фона.

🌻Снижение на 0,5% особо НЕ ДАСТ НИЧЕГО, но как будто бы это небольшой «лучик света» если так можно понимать, я бы на него пошёл – будь я ЦБ. Всё увидим в 13:30 как обычно, действовать на рынке буду по ситуации.

А вы что думаете?

Ставь 🚀 если веришь в снижение ставки и 👍🏻 если думаешь, что ставку сохранят.

#обзор #расту_сбазар #аналитика

#россия #акции #инвестиции #ставка

​​Сегодня у нас первое заседание ЦБ в новом году. Инвесторы и аналитики дружно гадают, что же решит ЦБ! Аргументы можно разделить на две ключевые группы.

1) Наныли. В экономики швах, рецессия уже не в опережающих индикаторах (а я вам говорил!!!), а в отчетах компаний. Отдельные компании (вроде Самолета, который просто спросил) и даже целые отрасли (угольщики, металлурги) просят гос поддержку, на которую нет денег. В общем думать об инфляции поздно, пора спасать экономику, которую "планово" охладили. Но, как и с маленькой победоносной спецоперацией, что-то пошло не по плану.

Так что общими стенаниями бизнес и инвесторы могут выпросить -0,5%. Это лучшее, на что можно рассчитывать.

2) Суровая реальность. Из-за каскадного повышения налогов, сборов и тарифов, инфляция складывается сильно выше цели. Допустим сама цель неадекватная, сути это не меняет. Инфляция уже выше цели, а значит ЦБ снова может ястребить, рассказывая о том, что нет ничего важнее победы над инфляционными ожиданиями. Значит ставку как минимум не снизят, как максимум, повысят на 0,5%, что для многих станет шоком. Буквально 98% стратегий на рынке сегодня построены вокруг неизбежного снижения безрисковой доходности.

Я думаю, что ЦБ будет действовать в своем стиле: возьмет время на оценку динамики инфляции и оставит ставку на прежнем уровне. Пишите ваши предположения в комментариях!

#бородаинвестора #ставка #экономика #инфляция

Сегодня Банк России примет решение по ключевой ставке. Большинство опрошенных РБК экспертов — 24 из 30 — считают, что ключевую ставку сохранят на уровне 16%. Оставшиеся шестеро делают ставку на снижение ставки до 15,5%.

Есть старый еврейский анекдот в тему.
Приходит Рабинович к раввину и спрашивает: "Как думаете, что лучше: положить деньги в банк или вложить их в бизнес? "
- Надо подумать - отвечает раввин.
Тут заходит девушка и спрашивает, как лучше ложиться спать в брачную ночь, в пижаме или в рубашке.
Раввин отвечает: "Что ты ни делай, всё равно тебя поимеют. Кстати, Рабинович, это ответ и на ваш вопрос".

К чему это я? Да к тому, что 16%, что 15.5% - существенной разницы для экономики нет и даже если прогнозы всего 6 экспертов подтвердятся — никто срочно не кинется брать ипотеку по таким ставкам. Оживление бизнеса начнется где-то в районе 9-10%.

Но 15,5% все-таки звучит более обнадеживающе, чем 16%.

А как оно будет — узнаем уже через несколько часов.

Хорошего нам всем сегодня дня и пусть сбудутся самые смелые прогнозы)

#цб #прогноз #мысливслух #новости #новичкам #ставка #юмор #шуткиза300

#РАЗБОР #ставка #ЦБ

13 февраля - решение по ставке ЦБ.

Наш базовый сценарий - сохранение 16% без изменений.

Причина простая: инфляционное давление в экономике остаётся высоким, и снижение ставки сейчас резко увеличило бы кредитование, потребительский спрос и скорость обращения денег. Это почти неизбежно снова ускорило бы рост цен.

Годовая инфляция около 7–7.5%. Но нужно смотрит не на «год к году», а на то, как цены ведут себя сейчас. Январь дал месячную инфляцию примерно 0.6–0.7% - и это главный ❗️красный флаг. Потому что если экономика держит темп 0.6–0.7% в месяц, то это не “приближение к 4%”, это траектория намного выше цели.

Поставщики обновляют прайсы чаще, чем раз в квартал - иногда раз в месяц, логистика, упаковка, аренда, сервисы - всё индексируется. Компании закладывают рост затрат в цену не “по факту”, а заранее, чтобы не остаться без маржи

В нормальной экономике бизнес повышает цену, когда растут расходы. В текущей - бизнес повышает цену, потому что уверен, что расходы вырастут. Это и есть липкость инфляции: она держится не на шоке, а на системной индексации.

Последствие для ЦБ:

если при такой динамике снизить ставку, ты получаешь всплеск спроса (кредиты/рассрочки/потребление), а предложение не успевает - и цены улетают.

Ожидания населения 12–13% - это не “опрос ради опроса”. Это настройка всей экономики.

Когда люди и бизнес ждут двузначную инфляцию, происходит простая механика. Люди ускоряют потребление если завтра дороже - покупаю сегодня. Это повышает спрос здесь и сейчас. Бизнес ставит цены с запасом, если ожидаемая инфляция 12–13%, продавец не будет ждать, пока его догонит себестоимость. Он просто ставит цену выше и “страхует” будущий рост затрат. Зарплаты индексируются не “по факту”, а “по ожиданию” и это делает инфляцию самоподдерживающейся: зарплаты спрос цены снова зарплаты.

 ЦБ почти никогда не снижает ставку, когда ожидания двузначные: снижение ставки = усиление кредита = усиление спроса = ожидания превращаются в реальность.

Безработица около 2.2%. Это означает дефицит рабочей силы.

В дефиците рынок труда работает как аукцион: кто больше платит - тот забирает людей.

Что из этого следует:

зарплаты растут в среднем 10–15% г/г бизнес получает рост расходов на персонал быстрее, чем рост выручки. Производительность не успевает за зарплатами себестоимость растёт, бизнес перекладывает это в цену

❗️Пока рынок труда перегрет, снижение ставки - это подлить бензина: кредитование оживёт, спрос оживёт, а предложение уже упёрлось в кадровый потолок рост цен.

ФИСКАЛЬНЫЙ ФАКТОР 

Даже если ЦБ хочет “смягчиться”, он смотрит на бюджет.

Когда бюджет активный - деньги заходят в экономику через расходы: закупки, контракты, выплаты, субсидии. Это создаёт спрос.

Логика простая:

госрасходы ↑ → денежный поток в экономике ↑ → спрос ↑ → цены ↑

И вот здесь ловушка:

если одновременно снизить ставку, ты получишь двойной стимул: кредитный + бюджетный. В такой конфигурации инфляция почти всегда ускоряется, а не замедляется. Последствие: ЦБ вынужден держать ставку жёсткой, чтобы “компенсировать” бюджетный импульс.

Ставка 16% - это не просто цифра. Это режим: депозит/облигации конкурентны акциям ,капитал не обязан рисковать, спрос на акции идёт медленно, выборочно, рост рынка превращается в лестницу: шаг вверх    откат    снова шаг.

И главный момент:

рынок может ждать снижения сколько угодно. Но пока ставка 16%, капитал не вынужден гнаться за риском.

ИТОГ: Мы ждём 16%.

Потому что инфляция липкая, ожидания двузначные, рынок труда перегрет, бюджет поддерживает спрос.

Снижать ставку сейчас - значит рискнуть новым инфляционным витком.

🫡Когда наш сценарий реализуется - это будет означать, что рынок по-прежнему движется по логике цифр и капитала, а не ожиданий толпы. Рынок всегда показывает правду тем, кто внимательно смотрит. Посмотрим, сколько участников действительно следят за механикой, а не за шумом.

Уже завтра нас ждет заседание Центрального Банка по ключевой ставке! Несмотря на мнение большинства аналитиков, голосующих за сохранение 16% верю в 15,5% то есть снижение на 50б.п.🙏 Моя стратегия готова к любому исходу. Снижение позволит еще больше зарабатывать по сравнению с вкладами, а сохранение обыграю флоатерами😎 Впрочем, что гадать завтра всё увидим!

Дисклеймер | Лучший Брокер

#цб #ключевая #ставка #эльвира #экономика #инвестиции

Вообще, у меня с компанией история такая: я на этих акциях удвоился ровно как сейчас на Полюсе. Купил я тогда еще Белугу в первый день открытия биржи 24 марта 2022 года. Продал в декабре 2024 года с прибылью 100% плюсом к этому собрав дивидендами еще 62% от вложенных денег. Ухх..

Но это все история, слезы радости и умиления.

Продал очень вовремя, так как 2025 был НЕ год Novabev. Снизился рынок алкоголя, высокая ставка не давала расти прошлыми темпами, а 14 июля компания подверглась масштабной хакерской атаке, которая серьезно ограничивала работу бизнеса почти месяц. Акции за 2025 год

упали на 20%.

Что сейчас?

У нас есть пока только операционный отчет за 2025 год и он в целом нормальный: с учетом падения производства алкоголя в стране на 5,3%, Novabev снизился на 2%. Магазинов Винлаб открыто всего 134, а трафик не вырос.

Текущая оценка 4,5 по EV/EBITDA при средней оценке за последние годы в 4,9. Впрочем, это оценка по последнему отчету на конец 1 пг.

За весь 2025 год EBITDA может снизиться, а оценка вырасти до 5-5,5 EV/EBITDA, что, в целом, все еще нормально.

Чистый долг/EBITDA 1,9, проблем нет.

Какие есть поводы для роста акций?

1️⃣ 2025 годом создана низкая база для 2026. По сути мы получим рост открытий Винлабов + месяц работы в подарок.

2️⃣ Винлабы будут расти быстрее и на них компания делает ставку, уже в этом году хотят открыть 300 магазинов. Однако, бывало, что планы эти не реализовывались.

Что, впрочем, не мешало добиваться целей по выручке. Среднесрочная цель Novabev по выручке — удвоение за 5 лет.

3️⃣ Винлаб собрался на IPO. Косвенно это может помочь и котировкам материнской компании.

4️⃣ Акции может разогнать жирный дивиденд. В прошлом компания платила от 50% до 100% чистой прибыли. В ближайший год выплаты могут составить от 40 до 80 руб. на акцию. Это от 9% до 19% див доходности!

5️⃣ Кроме того Навабев выкупает акции. В прошлом он уже гасил квазиказначейку. Акции становятся ценнее, мы получим больше дивидендов на 1 бумагу. Про гашение пакета в 2026 не думаю, это будет позже.

Какие есть риски?

1️⃣ В первую очередь, это регуляторные ограничения. Растут акцизы и другие сборы, ограничивается продажа в ЖК, некоторые регионы вводят ограничения по времени продаж и т.д. Давление идет.

Но еще одного "сухого закона" я бы не ждал — государству не нужен уход отрасли в серую зону. Как и с МФО.

2️⃣ Вообще, россияне стали меньше употреблять крепкого алкоголя. Novabev компенсирует это ростом онлайн продаж, где покупатели забирают заказы из Винлабов.

Остальные риски вижу, как менее существенные. Это возможный выход продаж алкоголя на маркетплейсы, но это не будет просто. И возможную атаку на крупного мажоритария (20% акций) г-на Мечетина, но он операционно уже отошел от бизнеса и не живет в России.