💬 Сегодня, ребята, расскажу вам про EBITDA
EBITDA – показатель, который помогает руководству компании оценить, как она работает, а инвесторам – узнать перспективы, связанные с возвратом вложенных средств.
Аббревиатура EBITDA расшифровывается как Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Это показатель прибыли организации до вычета налога на прибыль, процента по текущим займам, амортизационным отчислениям по главным нематериальным активам.
По-русски это что-то вроде грязной прибыли, а загрязняют ее проценты по кредитам, налоги, износ и амортизация.
Износ — это когда старый станок дешевле нового, то есть вы купили станок за 2 миллиона рублей, а он спустя 3 года износился, потрепался и стоит уже 400 тысяч.
Амортизация это когда вы купили станок за миллион рублей, по бухгалтерии он проходит 5 лет по 200 тысяч и каждый год на 200 тысяч уменьшается чистая прибыль.
История возникновения
С 80-х годов показатель EBITDA рассчитывали, чтобы показать, способна ли компания возмещать долги. В комплексе с данными о чистой прибыли он помогал определить, какую сумму организация сможет выплатить по процентам в ближайшем будущем.
Инвесторы интересовались EBITDA компаний, которые рассматривали в качестве активов. Показатель показывал сумму, которую можно было бы использовать для погашения займов.
Позднее расчетом EBITDA стали пользоваться многие организации, чтобы определить прибыль за текущий период, оценить возможность самофинансирования и рентабельность вложений. Сейчас это популярный показатель, который дает ответы на ряд вопросов.
Существует два основных метода расчета показателя EBITDA:
1. Более простой, но более надежный метод — «Сверху вниз».
EBITDA = Операционная прибыль + Расходы на амортизацию основных средств + Расходы на амортизацию нематериальных активов
2. Более сложный, теоретический метод, который напрямую следует из названия показателя — «Снизу-вверх».
EBITDA = Чистая прибыль + Процентные расходы + Налоги с прибыли компании + Амортизация основных и нематериальных активов
Применение
В финансовом анализе EBITDA служит инструментом быстрого первичного сравнения. При прочих равных условиях лучшей считается организация с более высоким показателем. Затем необходимо глубже изучать финансовые параметры компаний, где EBITDA участвует при расчете коэффициентов.
Инвестиционные показатели на основе EBITDA
Рентабельность по EBITDA показывает доходность основной деятельности компании — прибыль без учета затрат на выплату процентов по кредитам, уплату налога на прибыль и амортизацию. Это уровень прибыли до всех отчислений, или создаваемая компанией стоимость.
Коэффициент EV/EBITDA показывает, за сколько времени компания окупит свою стоимость с помощью прибыли, не потраченной на амортизацию, налоги и проценты по кредитам. Коэффициент можно сравнить с P/E, но он не учитывает структуру капитала и системы налогообложения. Эффективнее сравнивать компании из одной отрасли.
Коэффициент Net Debt/EBITDA показывает уровень закредитованности компании, то есть может ли компания обслуживать и возвращать долги. Комфортным уровнем считается значение до 3. Для быстрорастущих компаний адекватен показатель до 4. Значение выше указывает, что нужно изучить компанию более внимательно. Возможно, у нее есть проблемы, включая риски будущего банкротства. На это укажет рост коэффициента.

Финансовый "Детектор Лжи": 5 Показателей Отчетности для Инвестора РФ
Привет! Нашел перспективную компанию в тренде импортозамещения? Отлично! Теперь проверь ее здоровье по отчетности. Не пугайся цифр — смотри на главное. Вот 5 ключевых показателей для РФ:
1. Выручка (РСБУ или МСФО): Движется вверх
Что это: Общая сумма денег от продаж за период.
Зачем: Рост выручки — базовый признак здоровья! Особенно важен для компаний в импортозамещении — подтверждает, что спрос на их продукцию реален.
Где искать: Отчет о финансовых результатах (ОФР), первая строка.
Вопрос: Устойчивый ли рост? Или скачки из-за разовых контрактов? Сравни с прошлыми кварталами/годами.
2. Чистая Прибыль (РСБУ или МСФО): Зарабатывает или Теряет?
Что это: "Дно" отчета. Что осталось после ВСЕХ расходов, налогов и процентов.
Зачем: Показывает реальную способность зарабатывать. Положительная и растущая — отлично! Отрицательная — красный флаг (если не стартап в инвестиционной фазе).
Где искать: ОФР, одна из последних строк.
Вопрос: Соотношение с выручкой (Рентабельность по чистой прибыли = ЧП / Выручка * 100%). Стабильна или падает? Падение может сигналить о росте затрат или ценовом давлении.
3. Долг / EBITDA: Не Перегружена Ли Долгами
Что это: `Совокупный долг (краткосрочный + долгосрочный) / EBITDA` (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации). Ключевой мультипликатор!
Зачем: Показывает, сколько лет нужно компании, чтобы расплатиться по долгам текущей прибылью. Норма для РФ: < 3.0 (идеал 1.5-2.0). > 4.0 — опасно!
Где искать: Долг — в Бухгалтерском балансе (ББ). EBITDA — рассчитывается по ОФР (Операционная прибыль + Амортизация).
Вопрос: Растет или снижается? Высокий долг рискован в период дорогих кредитов (высокая ключевая ставка!).
4. Денежный Поток от Операционной Деятельности (ОДДС по МСФО): Где Наличка?
Что это: Реальные деньги, полученные от основной деятельности (продажи товаров/услуг) за период.
Зачем: Компания может показывать прибыль "на бумаге" (особенно по РСБУ), но испытывать кассовые разрывы! Поток от ОД должен быть положительным и желательно больше чистой прибыли. Это "кровь" бизнеса.
Где искать: Отчет о движении денежных средств (ОДДС), раздел "Операционная деятельность".
Вопрос: Откуда реально берутся деньги? Хватает ли их на инвестиции и дивиденды?
5. Собственный Капитал (ББ): Фундамент Компании
Что это: Активы компании минус ее обязательства. "Чистая стоимость".
Зачем: Показывает устойчивость. Растущий СК — признак развития и способности генерировать прибыль. Отрицательный СК (долги > активов) — критическая ситуация!
Где искать: Бухгалтерский баланс (ББ), раздел "Капитал и резервы".
Вопрос: Как соотносятся с размером компании? Используется ли эффективно (Рентабельность СК = ЧП / СК * 100%)?
Главное по Отчетности в РФ:
МСФО vs РСБУ: МСФО (для крупных/публичных компаний) — более прозрачен и понятен инвестору. РСБУ — может отличаться сильно (особенно в оценке активов, резервов). Сравнивай показатели по МСФО, если есть!
Действие: Возьми отчет (МСФО!) одной компании из Поста 1 (импортозамещение) → Проверь эти 5 показателей за последний год. Что видишь? Делись в комментах!
#анализ_отчетности #МСФО #РСБУ #финансовые_показатели #EBITDA #денежный_поток #собственный_капитал #инвестиции_в_РФ #фундаментальный_анализ #базар_инвестиции #импортозамещение
