#мсфо — посты и обсуждения

Взгляд на бизнес

Компания имеет активов на 34 млрд руб., из них 27,8 млрд - это автопарк. Но важный нюанс: из этих 27,8 млрд целых 15,2 млрд - автомобили, взятые в операционную аренду. Это «арендованный флот», и в балансе он отражается не как основные средства, а как активы в форме права пользования.

Есть один скрытый момент, который стоит знать. С 1 января 2026 года компания пересмотрела срок полезного использования транспортных средств: с фиксированных 6 лет на диапазон от 3 до 9 лет. Это означает, что часть автомобилей теперь амортизируется медленнее - амортизационные расходы снижаются, EBITDA улучшается. Это законный приём, но по сути - изменение учётной политики в пользу лучших цифр.

Кто оплачивает банкет

Капитал компании на 31 марта 2026 года - всего 1 448 млн руб., и за квартал он сократился на 1 006 млн (ровно на размер убытка). Накопленный убыток — 10,3 млрд руб. Уставный капитал - символические 110 тыс. руб.

Реально компанию держит взнос акционера в имущество - 10 376 млн руб. Это не продажа акций, а прямые вливания мажоритария (Делимобиль Холдинг, доля 90,99%). Без этого вклада капитал был бы глубоко отрицательным.

Также на балансе есть эмиссионный доход- 3,7 млрд руб. Простым языком: когда компания проводила IPO и продавала акции, разница между ценой продажи и номинальной стоимостью акций зачислялась не в прибыль, а отдельной строкой в капитал. Вот это и есть эмиссионный доход.

Долгосрочные облигации - 7 950 млн руб. (погашение в 2027–2028 гг.), торгуются на Мосбирже. Краткосрочный долг - ещё 11 134 млн руб.

Компания очень сильно закредитована - но есть важная страховка. Мажоритарий открыл кредитные линии на сумму более 10 млрд руб. Это не кредит - деньги ещё не взяты, но компания может обратиться к ним в любой момент. Это и есть главный буфер ликвидности на 2026 год.

Что дальше - потенциал рынка

Проблема Делимобиля не только в долге. Валовая маржа упала с 26% в 2024 году до 19% в 2025-м - бизнес пока не вышел на нужную эффективность.

Но есть важный контекст. Рынок каршеринга в России в 2025 году - около 70–72 млрд руб. в год. Доля Делимобиля - порядка 43–45%. Компания крупнейший игрок, но не монополист: есть куда расти и за счёт конкурентов, и за счёт самого рынка. По прогнозам, рынок вырастет до 80–85 млрд руб. в 2026 году и до 100 млрд к 2027-му.

Менеджмент заявил целевую EBITDA-маржу в 30%. В базовом сценарии - достижение к 2028–2029 годам. Если выручка к 2028 году составит 60–65 млрд руб., EBITDA будет около 17–19 млрд. При таком раскладе компания может впервые показать существенную чистую прибыль.

Выводы

На мой взгляд, компания получает свою инвестиционную привлекательность прямо сейчас по нескольким причинам. Собственник встал у руля лично и скупает акции на падающем рынке - это сигнал, который я ценю. Из документов видно, что на 2026 год у компании есть средства для погашения октябрьских облигаций даже при слабом лете. Поэтому на горизонте этого года облигации можно держать, а в конце года - посмотреть на результаты за 9 месяцев и обновить прогноз.

Не является инвестиционной рекомендацией!

#Делимобиль #DELI #каршеринг #облигации #инвестиции #разборотчётности #МСФО #фондовыйрынок #Мосбиржа

Несмотря на ужасающие цифры из отчёта, я остался под положительным впечатлением от проделанного анализа этой компании. В своей работе по оценке инвестиционной привлекательности - будь то акции или облигации - я хочу помимо сухих цифр и мультипликаторов анализировать личность собственника: кто он, какие бизнесы строил, откуда деньги, какова его мотивация. На Западе это отдельное направление - owner-operator / founder-led investing.

Это первая статья, где я буду рассказывать о собственнике компании.

Пригодится и мой управленческий опыт: около восьми лет я занимался управлением людьми в крупных международных компаниях, в том числе в Леруа Мерлен, и немного изучал лидерство с Андреем Шапенко в Сколково.

Завтра вечером будет публикация видео на видео-хостингах.

Кто такой Винченцо Трани - досье собственника

Из семьи итальянских банкиров: его отец возглавлял международный департамент старейшего банка мира Monte dei Paschi di Siena. Финансовая ДНК - с рождения.

С 2000 по 2004 год - старший советник ЕБРР по развитию малого и среднего бизнеса в России, заместитель гендиректора КМБ-Банка. С 2005 по 2009 год - руководящие должности в Банке Интеза, МДМ-Банке, Росэнергобанке.

Первые серьёзные деньги он сделал именно в КМБ-Банке: за четыре года кредитный портфель банка вырос со 140 млн долларов в 100 раз, после чего банк был продан итальянскому Intesa. Трани забрал бонусы и пошёл дальше. Это важный паттерн: он умеет быстро масштабировать финансовые организации, а потом продавать их стратегическому покупателю.

С 2008 года - председатель правления Mikro Kapital Management S.A. (Люксембург): холдинг управляет фондами, которые инвестируют в реальный сектор, банковскую систему и малый бизнес по всей Евразии. Структура бизнеса такова: он привлекает деньги от частных инвесторов через облигации своих люксембургских фондов и размещает их в активы от России до Центральной Азии - включая Делимобиль. С 2009 года - основатель и президент General Invest, компании по доверительному управлению капиталом.

Делимобиль основан в 2015 году как часть структуры Mikro Kapital Group. Трани также владеет ателье Sartoria Reale, которое поставляло костюмы российским чиновникам, попавшим под санкции ЕС. Деталь небольшая, но показательная: человек умеет работать одновременно с Кремлём и с европейскими банками.

Что он будет делать дальше

Паттерн его карьеры повторяется: строить и масштабировать. Я не вижу в нём человека, который легко сдаётся и расстаётся с деньгами инвесторов. Следующий шаг - либо выход компании на прибыльность и переоценка бизнеса, либо продажа стратегу: Яндексу, Сберу, крупному банку. Обанкротиться и сдаться - не в его стиле, и это было бы фатально для всей его структуры.

Отдельный плюс: по данным РБК, владелец недавно выкупил с рынка ещё 12,9% акций компании. Это сигнал - он верит в бизнес и голосует рублём.
Не является инвестиционной рекомендацией!

#Делимобиль #DELI #каршеринг #облигации #инвестиции #разборотчётности #МСФО #фондовыйрынок #Мосбиржа

Первый квартал — традиционно низкий сезон для DIY. Но мы прошли его уверенно и улучшили ключевые показатели: 

🔺Чистая прибыль: 0,6 млрд ₽ 

+1,2 млрд ₽ г/г — благодаря операционным улучшениям в 2025 году

🔺 Чистый финансовый долг: –3,3 млрд ₽ 

–15,2 млрд ₽ г/г — показатель обновил рекорд за счет качественного управления ликвидностью 

🔺 EBITDA увеличилась на +26% г/г — до 3,4 млрд ₽ 

🔺Свободный денежный поток вырос на 60% — до 1,3 млрд ₽

Чистая прибыль, растущий денежный поток и рекордно низкий долг — таковы результаты 1 квартала. Планы по выполнению Гайденса 2026 подтверждаем 🤝

📌 Больше результатов — на нашем сайте.  

Обсудим их сегодня в прямом эфире в 15:00 мск. 

▶️ Подключайтесь по ссылке . 

Смотрите отчет, пишите вопросы в комментариях и до встречи на стриме! 

#VSEH #быстреерынка #МСФО #аналитика #ВИвэфире $VSEH

Сегодня вышел отчёт Флота. Прошлый год был тяжёлым: убыток, отрицательный FCF, обесценение судов. Сейчас картина принципиально другая.

Цифры 💰

Выручка выросла на 60% до 444 млн долларов против 278 млн годом ранее. Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента (ТЧЭ) выросла на 55% до 345 млн долларов. EBITDA вырос в 2,2 раза до 227 млн долларов при рентабельности 66% против 47% годом ранее. Чистая прибыль составила 94 млн долларов против убытка 393 млн долларов год назад. Скорректированная прибыль как база для дивидендов достигла 84 млн долларов (6,6 млрд рублей) против убытка в 1 млн долларов за тот же период 2025 года. Прибыль на акцию составила 2,78 рубля против убытка 0,04 рубля.

Из баланса: долг снизился на 13% до 1,634 млрд долларов, чистый долг снизился на 13% до 312 млн долларов. Денежная позиция 1,322 млрд долларов. Компания сокращает долговую нагрузку — это важный сигнал.

Эксплуатационные расходы выросли умеренно на 8% до 106 млн долларов. Общие и административные расходы выросли на 41% до 31 млн долларов. За этой строчкой буду следить в следующих кварталах.

Почему такой разворот 📊

Здесь два фактора.

Первый: долгосрочные контракты заключённые ещё до усиления санкционного давления продолжают работать, в том числе с учётом пополнения флота для работы в индустриальных сегментах.

Второй: высокая конъюнктура танкерного рынка в первом квартале поддержала ставки фрахта.

Дивиденды 💸

Совет директоров 22 мая рекомендовал выплатить 4,87 рубля на акцию за счёт нераспределённой прибыли прошлых лет, общая сумма 11,6 млрд рублей. ГОСА состоится 26 июня 2026 года. При текущей цене около 82,61 рубля дивидендная доходность составляет около 5,9 процента. Компания подтвердила приверженность выплате не менее 50% скорректированной прибыли ежегодно.

Важный нюанс: дивиденды платят из нераспределённой прибыли прошлых лет несмотря на убыток по итогам 2025 года. Это говорит о том что компания намеренно сохраняет дивидендную историю даже в трудный период.

Что не нравится ⚠️

Санкции никуда не делись. Западные страховщики по-прежнему не работают с флотом, это постоянные операционные издержки которые видны в росте расходов.

Крепкий рубль бьёт по рублёвым результатам. Компания зарабатывает в долларах, но отчитывается в рублях. При долларе 70-71 рублёвые показатели выглядят значительно хуже чем при долларе 90.

Административные расходы выросли на 41% при росте выручки на 60%. Пока приемлемо, но нужно следить.

Цифры сильные. Долг снижается, прибыль восстановилась, дивиденды платят даже из прошлых резервов. Компания ведёт себя уважительно по отношению к акционерам.

Акция торгуется по 82,61 рубля при 52-недельном диапазоне 70-94 рубля. Консенсус аналитиков даёт целевую цену около 110 рублей. При подтверждении динамики во втором квартале история становится интереснее. Пока на карандаше и жду ГОСА 26 июня.

А вы держите $FLOT ?

Как смотрите на бумагу после сегодняшнего отчёта?

Пишите в комментариях.

Подписывайтесь чтобы не пропускать разборы отчётностей.

не ИИР

#FLOT #Совкомфлот #отчетность #МСФО #дивиденды #инвестиции

#календарь

Друзья, уже в следующий четверг поделимся финансовыми результатами ВИ.ру за 1К 2026. 

Результаты по операционным показателям мы уже видели, но что увидим по чистой прибыли и чистому долгу? Насколько эффективно сработали наши драйверы?

ℹ️ Напомним, по итогам 2025 года показатели выглядели следующим образом: 

• Чистая прибыль: 3,4 млрд ₽ 

• Чистый долг: –1,8 млрд ₽ 

Как изменились показатели за первые 3 месяца 2026-го узнаем 28 мая из отчета по МСФО. Как обычно: выпустим отчет, а следом разберем ключевые цифры на стриме.

🔔 Подписывайтесь, чтобы не пропустить! 

#быстреерынка #новостикомпании #VSEH #МСФО $VSEH

🔔 СД по дивидендам за 2025 год:

🇷🇺 $BANE (Башнефть) — нефтяная дочка Роснефти, дивиденды традиционно зависят от решения материнской компании. Следим за размером выплаты.

🇷🇺 $ABRD (Абрау-Дюрсо) — производитель игристых вин, небольшая компания с умеренными дивидендами. Интересна как защитный потребительский актив.

☎️ $MTSS (МТС) — один из главных дивидендных телекомов РФ. Платят стабильно, дивполитика ориентирована на 35 руб. на акцию в год. Жду подтверждения.

🇷🇺 $GEMC (ЕМС) — медицинский холдинг. Дивиденды прекращены с 2022 года из-за иностранной прописки. Пока без изменений.

✅ ГОСА по дивидендам:

💊 $OZPH (Озон Фармацевтика) — утверждают дивиденд 0,27 руб. на акцию. Небольшая выплата, компания в фазе роста и реинвестирует основную часть прибыли.

📊 Отчёты МСФО за 1 квартал 2026:

☎️ $MBNK (МТС Банк) — розничный банк МТС, интересен динамикой кредитного портфеля в условиях высокой ставки.

🌐 $VKCO (VK) — главная российская соцсеть, убыточна, следим за динамикой выручки и долга.

👨‍💻 $SOFL (Софтлайн) — прибыль рухнула с 745 до 77 млн руб., прогнозы снижают. Идеи пока нет.

🏦 $MOEX (Мосбиржа) — чистая прибыль +32% г/г до 17,2 млрд руб. Сильный квартал.

🔍 МСФО под вопросом:

🏦 $T (Т-Технологии) — консенсус Интерфакса: операционная прибыль выросла в 1,5 раза до 49 млрд руб. Ждём официального отчёта.

☎️ $MTSS (МТС) — двойной день: и СД по дивидендам, и возможный отчёт.

🛠 $VSEH (ВсеИнструменты) — маркетплейс товаров для дома, следим за динамикой GMV и убытком.

Если полезно — ставь лайк, пиши в комментариях что держишь из списка, подписывайся чтобы не пропускать!

не ИИР

#инвестиции #дивиденды #отчетность #МСФО #календарь

Финтех-группа Займер в пятницу опубликовала результаты I квартала 2026 года по МСФО.
Основной бизнес Группы заработал 651 млн руб., а комиссионные доходы выросли на 81%.
Совет директоров рекомендовал направить на дивиденды 100% чистой прибыли, или же 4,36 руб. на акцию. Разберём более подробно.

🚀 КЛЮЧЕВЫЕ ЦИФРЫ I КВАРТАЛА 2026
• Чистая прибыль — 436,6 млн руб.
• Комиссионные доходы — 643 млн руб.
📈 +81% г/г
• Процентные доходы — 4,57 млрд руб.
• Операционные расходы — 2,3 млрд руб.
• Объём выдач — 11,2 млрд руб.
💡 из них 5,3 млрд руб. пришлось на новый флагманский продукт «Лимит+»
• Денежные средства на балансе — свыше 3 млрд руб.
• Долг — 0. Собственный капитал фондирует 100% активов.

🧩 ЧТО СТОИТ ЗА ЭТИМИ ЦИФРАМИ?

1️⃣ Трансформация бизнеса
Займер последовательно строит диверсифицированную финтех-группу. Помимо классического микрофинансирования (b2c — краткосрочные, среднесрочные займы, «Лимит+»), в периметр входят:
• b2b-кредитование (Селлер Капитал - кредитование малого и среднего бизнеса, а так же селлеров маркетплейсов);
• POS-займы и кросс-продажи (Дополучкино);
• транзакционные сервисы (банк Евроальянс, IntellectMoney, Таксиагрегатор);
• технологии (Финтехробот) и взыскание (Профи).
На мой взгляд, компания становится многопрофильной платформой.

2️⃣ «Лимит+» — ставка на долгосрочного клиента
С февраля 2026 года флагманским продуктом стал «Лимит+» — возобновляемый лимит, направленный на построение долгосрочных отношений с клиентами.
В I квартале на него пришлось почти половина объёма выдач (5,3 млрд руб.). Краткосрочные PDL-займы остаются нишевым продуктом.
Эффект: снижение операционных издержек, упрощение процесса получения средств и рост комиссионных доходов.

3️⃣ Банк как стратегический актив
Убыток КИБ «Евроальянс» в 214 млн руб. можно сказать, что плановый. Банк находится на ранней стадии развития транзакционного бизнеса, в марте проведена докапитализация на 300 млн руб. Дальнейших вливаний не требуется. Инвестиции в банк временно давят на консолидированную прибыль, но закладывают фундамент для будущих непроцентных доходов.

4️⃣ Дивиденды и финансовая гибкость
Займер держит нулевой долг, более 3 млрд руб. кэша и способность генерировать капитал даже в условиях трансформации. Это позволяет платить дивиденды ежеквартально (не менее 50% ЧП) и одновременно развивать новые направления.
По итогам 2025 года суммарная выплата составила 27,29 руб. на акцию (дивдоходность ~19%). За I квартал 2026 года рекомендовано 4,36 руб. (100% ЧП). Собрание акционеров — 19 июня, реестр — 30 июня, выплаты — в начале июля.

💬 ЧТО ГОВОРИТ РУКОВОДСТВО?
Роман Макаров, генеральный директор ПАО МКК «Займер»:
«Банк «Евроальянс» является важным элементом долгосрочной стратегии Группы, направленной на диверсификацию бизнеса и развитие транзакционных сервисов. Мы последовательно формируем инфраструктуру для новых направлений, которые в будущем должны дополнить классический микрофинансовый бизнес и повысить устойчивость финансовой модели Группы».

⚠️ РИСКИ
— Снижение процентных доходов (–8,9% г/г) на фоне сокращения кредитного портфеля
— Регуляторные изменения в секторе микрофинансирования
— Новые направления (банк, транзакционные сервисы) требуют времени для выхода на окупаемость

🟢 ИТОГ
На мой взгляд, Займер переходит к модели диверсифицированной финтех-группы. Основной бизнес остаётся высокорентабельным, комиссионные доходы растут, а инвестиции в банк и сервисы — это задел на будущее. При этом компания продолжает делиться прибылью с акционерами, обеспечивая одну из самых высоких дивдоходностей на рынке.

💬 ВОПРОС К АУДИТОРИИ
❓ Держите акции компании Займер?
❓ Что для вас важнее: дивидендная доходность или будущий рост экосистемы?

📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле.
Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять!

$ZAYM

#отчет #мсфо #дивиденды #рынок
#хочу_в_дайджест
#новичкам

Наш финансовый директор, Ирина Диденко была гостем программы "Рынки. Итоги" с Максимом Орловским. 

Обсуждали финансовые результаты I квартала. Подробно разобрали все показатели, сезонность ИТ-сектора и как "Базис" сглаживает этот фактор.

Смотрите по ссылке: https://m.vkvideo.ru/video-211772471_456239111?force_redirect_to_app=vkvideo&telegram=1

#Базисвэфире #BAZA #отчетность #МСФО #БазисвЦифрах

$BAZA

ДАРС отчитался за 2025 год.

На первый взгляд — скучно и стабильно:

выручка 25,3 млрд ₽ против 27,6 млрд ₽ годом ранее.

EBITDA 4,4 млрд ₽ против 4,5 млрд ₽.

чистая прибыль 1,3 млрд ₽ против 1,5 млрд ₽.

То есть бизнес не развалился, но и бурного роста в финансовом результате пока нет.

В сегменте девелопмента жилья выручка просела всего на 2%:

с 25,3 млрд ₽ до 24,8 млрд ₽.

А вот реновация почти выпала из выручки:

с 2,24 млрд ₽ до 0,52 млрд ₽.

Компания объясняет это подготовительным периодом по новым объектам.

То есть часть выручки должна приехать уже позже, с 2026 года.

Маржа выглядит лучше.

Валовая прибыль выросла с 5,0 млрд ₽ до 5,4 млрд ₽.

Валовая маржа: примерно 18% → 21%.

EBITDA-маржа: 16% → 17%.

Для девелопера в текущей "экономической мясорубке" это неплохо.

Но вредный инвестор смотрит на главные цифры — это долг.

Net Debt / EBITDA вырос с 0,3x до 2,3x.

Это не катастрофа.

Но это уже совсем другая компания по риску.

Было: почти без чистого долга в МСФО 2024.

Стало: долг заметно участвует в росте.

Почему?

ДАРС купил 4 новых проекта бизнес-класса, из них 2 в Москве.

Чистый долг вырос примерно на 8,5 млрд ₽ — до 10 млрд ₽.

Основная причина — целевые бридж-кредиты банков. Вот здесь важный нюанс.

У ДАРС на эскроу накоплено 12,3 млрд ₽.

Покрытие проектного долга эскроу — 88% (в отличии от некоторых компаний, "не будем показывать пальцем")

А 90% заемных средств — это проектное финансирование.

То есть долг не выглядит токсичным: большая часть завязана на проекты и прикрыта деньгами покупателей.

Средняя ставка обслуживания проектного долга — 8,29% довольно низкая.

Но есть вопрос.

Москва и бизнес-класс — это не только красивый рендер. Это еще и более дорогая земля, длинный цикл, выше конкуренция и больше требований к капиталу и продукту, всё таки совсем рядом ЦБ будет сидеть на улице Правды.

Земельный банк у ДАРС — 3,3 млн кв. м продаваемой площади.

Ввод за 2025 год — 200 тыс. кв. м.

Мда, земельного банка много.

Теперь вопрос — сколько денег потребуется, чтобы его переварить.

Вывод:

ДАРС уже не история “почти без долга” и можно сравнивать с А101. Debt / Equity около 3,0x, а чистый долг с учетом эскроу — 10 млрд ₽. Но это пока не красная зона: эскроу 12,3 млрд ₽ заметно прикрывает проектное финансирование. Главный вопрос — не текущий долг, а насколько эффективно сработает компания в реализации Московских проектов.

#Дарс #девелоперы #мсфо

💻Выкладываем запись прямого эфира, посвященного нашим финрезам за I квартал 2026. Спасибо всем за огромное количество качественных вопросов. Мы ценим ваш интерес к "Базису". Если вы не успели задать вопрос, можете сделать это в комментариях к этому посту. 

Смотрите по ссылке: https://vkvideo.ru/video-211772471_456239111

#БазисНаСвязи #BAZA #отчетность #МСФО #БазисвЦифрах

$BAZA

Публикуем финрезы по МСФО за первые 3 месяца 26 года. Выручка увеличились на 36% — до 1,1 млрд руб. Существенную долю обеспечило увеличение продаж лицензий и подписок на ПО (+32% г/г). Выручка от флагманских продуктов выросла на 15%, а комплиментарных на 94%, что подтверждает устойчивый спрос  на экосистемный подход "Базиса". Доля рекуррента составила 57%.

Генеральный директор "Базиса" Давид Мартиросов: 

"Финансовые результаты первого квартала свидетельствуют об устойчивости нашей бизнес-модели и соответствуют заявленному ранее прогнозу по росту выручки в текущем году. За счет высокой доли рекуррентных доходов мы добились сглаживания сезонности и более равномерного распределения квартальной выручки. Мы сохраняем комфортный запас ликвидности и чистую денежную позицию, что позволяет нам одновременно реализовывать стратегию роста, инвестировать в развитие продуктовой экосистемы и поддерживать дивидендную историю Компании. Мы ожидаем рост выручки на 30–40% г/г при рентабельности OIBDA около 60%. Драйверы — высокая доля рекуррентных доходов, развитие продуктовой экосистемы и укрепление лидерства в сегменте виртуализации."

📊Цифры нашей отчетности:

- Выручка выросла на 36% — до 1,1 млрд руб.

- Доля рекуррентной выручки достигла 57%

- OIBDA достигла 457 млн руб. (+28%) при рентабельности 43%

- NIC вырос на 91% — до 141 млн руб., рентабельность составила 13% (+4%)

- OIBDAC вырос на 126% — до 142 млн руб.

- Чистый долг / OIBDA LTM = (0,1х)

❗️Подтверждаем прогноз на 2026 год

Компания ожидает рост выручки на 30–40% г/г при рентабельности OIBDA около 60%. Драйверы — высокая доля рекуррентных доходов, развитие продуктовой экосистемы и укрепление лидерства в сегменте виртуализации.

💻Подробнее о результатах 1 квартала по ссылке.

#BAZA #отчетность #МСФО #1квартал2026 #БазисвЦифрах

$BAZA

Мы раскрыли МСФО за 2025 год. Ключевые результаты превысили наши предварительные прогнозы, в том числе за счет того, что мы начали отражать реализацию контрактов на производство высокоскоростных поездов для первой в России ВСМ Москва – Санкт-Петербург.

🚊 Выручка холдинга превысила 123 млрд рублей, увеличившись на 3,8% год к году. В составе выручки нашли отражение первые доходы от производства поездов для ВСМ в размере 2,7 млрд рублей

🚊 EBITDA достигла 14,2 млрд рублей (+10% год к году). Чистый долг/EBITDA составил 2,5х, снизившись относительно значения 3,4х по результатам 2024 года. Контроль долговой нагрузки - приоритетная задача холдинга.

📌 Эффект от проведенных в 2025 году оптимизационных мероприятий превысил 12 млрд рублей. В 2026 году работа по сокращению расходов и оптимизации оборотного капитала будет продолжена.

📌 В 2025 году холдинг внимательно подходил к инвестиционным вложениям, фокусируясь на ключевых проектах, которые находятся на продвинутой или завершающей стадии реализации и от которых мы ожидаем ощутимые результаты.

Артген биотех опубликовал результаты за 2025 год по МСФО

Главные показатели:

✔️Консолидированная выручка: +13 % г/г → 1,7 млрд руб

✔️EBITDA R&D: 270 млн руб. (маржа - 16 %)

✔️Генетические исследования: +29 %

✔️Банк репродуктивных материалов: +20 %

✔️Гемабанк (хранение биоматериалов): +8 %

✔️Бизнесы группы продолжают расти, сохраняя при этом существенный потенциал для повышения рентабельности.

📰 подробнее в пресс-релизе

❗️Завтра, 28 апреля в 10:30 на Московской бирже пройдет День инвестора Артген биотех.

Для участия пройдите по ссылке

#артген #биотех #мсфо #аналитика

$SMLT #отчётность #мсфо

САМОЛЕТ МСФО 2025Г = УБЫТОК -2.29 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +8.1 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ

Возрождаю формат one two-page обзоров результатов компаний из портфеля. Сегодня пост по МСФО за 2025 год компании Мать и дитя (она же МД Медикал Групп). Результаты достойные, бизнес работает прекрасно.

Часто думают, что финансовый инструмент — это что-то сложное. На самом деле всё просто: он существует только в двух формах —

I. Финансовый актив и II. Финансовое обязательство.

👉 Финансовый актив — то, что приносит вам деньги в будущем или уже принадлежит вам в денежной форме.

👉 Финансовое обязательство — то, что вы должны кому-то вернуть.

---

📌 Пример 1. Деньги на карте

У вас на счете 50 000 ₽.

Для вас это финансовый актив (вы можете их снять или потратить).

Для банка это финансовое обязательство (банк должен вам эти деньги по первому требованию).

→ Один и тот же финансовый инструмент с двух сторон.

📌 Пример 2. Акции компании

Вы купили акции Газпрома.

Для вас — финансовый актив (вы получаете дивиденды и можете продать акции).

Для компании — это финансовое обязательство? Нет, акция — это долевая ценная бумага. Но строго по МСФО: эмитент акций признает их как капитал, а не обязательство. Однако сама суть: финансовый инструмент всегда дает актив одной стороне и обязательство/капитал другой. Главное — он не может быть «ничем».

📌 Пример 3. Кредит, который вы взяли

Вы взяли 100 000 ₽ в банке.

Для вас — финансовое обязательство (вы должны вернуть с процентами).

Для банка — финансовый актив (банк получит от вас проценты и тело кредита).

📌 Пример 4. Облигация

Вы купили облигацию Минфина.

Для вас — финансовый актив.

Для государства — финансовое обязательство (выплатить номинал и купоны).

---

✅ Итог:

Финансовый инструмент — это всегда чей-то актив и чьё-то обязательство (или долевой инструмент).

---

#финансовыеинструменты #активы #обязательства #МСФО #инвестициидляначинающих #финансоваяграмотность #учимсявместе

В МСФО (международных стандартах финансовой отчетности) есть чёткое определение:

Финансовый инструмент — это договор, который одновременно создаёт:

✅ финансовый актив у одной стороны,

✅ финансовое обязательство или долевой инструмент — у другой.

Звучит сложно? Давайте разберём на примерах.

---

🔹 Пример 1: Вы дали другу в долг

Вы заключили договор займа.

· Для вас это финансовый актив — у вас есть право потребовать деньги обратно.

· Для друга это финансовое обязательство — он должен вернуть долг.

Сам договор займа — и есть финансовый инструмент.

---

🔹 Пример 2: Вы купили акцию

Акция — это тоже результат договора.

· Для вас (инвестора) акция — финансовый актив (ценная бумага, которая может приносить доход).

· Для компании, которая её выпустила, акция — долевой инструмент (часть уставного капитала, а не долг).

---

🔹 Пример 3: Банковский вклад

Вы открываете депозит.

· Для вас — это финансовый актив (ваши деньги, которые банк обязан вернуть с процентами).

· Для банка — финансовое обязательство.

---

💡 Почему это важно?

Понятие финансового инструмента охватывает огромный список:

кредиты, займы, облигации, векселя, акции, депозиты, производные контракты (фьючерсы, опционы) и многое другое.

Главное правило: любой такой договор всегда даёт одной стороне актив, а другой — обязательство или долю в капитале.

---

🔔 Запоминайте:

Финансовый инструмент = договор, который порождает деньги, права или долги.

---

#финансы #инвестиции #МСФО #бухучет #финансовыеинструменты #обучение #ликбез

КЛЮЧЕВЫЕ ИТОГИ ГОДА

✅ Чистая прибыль повысилась в 5х раз с 0,7 млрд руб. до 3,4 млрд руб. г/г 

✅ EBITDA (IFRS 16) увеличилась на 37% — до 17,6 млрд руб.

✅ Рентабельность по EBITDA составила 9,6% (11,3% в 4 квартале — рекордный уровень)

✅ EBITDA (IAS 17) превысила 10 млрд руб. — и это тоже новый рекорд. 

✅ Свободный денежный поток составил 15 млрд руб. (против отрицательного значения годом ранее)

✅ Отрицательный чистый финансовый долг: –1,8 млрд руб. (чистая денежная позиция) 

ДИВИДЕНДЫ 

3 млрд руб. или 6 руб. на акцию (+4 руб. к уже объявленным 2 руб. и в 6х раз больше, чем по итогам 2024 года)

Дивидендная доходность — 7,5–8% (на 30.03.2026)

↗️ Драйверы — рост доли B2B до 75,2%, увеличение СТМ (+33% г/г), повышение операционной эффективности, дисциплина капитальных затрат и оптимизация инфраструктуры. 

Олег Безумов, директор по финансам и стратегии ВИ.ру: 

«Эти результаты отражают эффект трансформации нашей бизнес-модели с фокусом на эффективность: рост доли B2B, развитие собственных торговых марок и системную работу по повышению операционной эффективности. Несмотря на внешние условия, мы не только сохраняем рост целевой клиентской базы, но и значительно улучшаем качество прибыли и денежного потока, формируя прочную базу для дальнейшего развития»

📈 Детали — в полной версии отчета.  

🔔 Результаты обсудим сегодня в 14:00 мск, подключайтесь к эфиру по ссылке. 

#VSEH #МСФО #быстреерынка #Дивиденды #ЧистаяПрибыль #EBITDA $VSEH

Ждали цифр? Мы готовы поделиться итогами 2025 года по МСФО! 

Чистая прибыль превысила показатель гайденса (1,8-2,5 млрд ₽), но насколько — главная интрига, которую мы раскроем в годовом отчете. 

📆 31 марта представим полную картину — с цифрами, комментариями и выводами.

Следите за обновлениями, чтобы не пропустить публикацию 🔔 

#VSEH #МСФО #календарь #быстреерынка $VSEH