PROFITANET
ОБЛИГАЦИИ РУБЛЕВЫЕ. ОБНОВЛЕННЫЙ СПИСОК! (часть 1)
Постоянная рубрика — подборка облигаций, на этот раз рублевые. Классика, так сказать.
Если что, это не готовый портфель, а просто список более-менее вменяемых выпусков. Удочка вместо рыбы👌
Впрочем, старые подписчики давно уже это знают👍
Посты в тему:
- Валютные облигации тут, тынц
- Причины падения и перспективы валютных облигаций
- Причины падения и перспективы рублевых облигаций
- Это ПЕРВАЯ ЧАСТЬ, сперва рейтинг выше. В следующей будут остальные
- В подборке разбивка по доходности, рейтингу, погашению и так далее. Низкорейтинговые шлаки по традиции исключаю, благо нормальных хватает
- Мой личный портфель отличается от этой таблички, т.к. многое покупалось ранее (зима-весна). В табличке те, которые ПО ТЕКУЩИМ более-менее ок. Надеюсь это понятно🙂
- На текущий момент снова интересны длинные ОФЗ (вроде 26248-26246-26244), доходность выше 15%.
- При этом короткие ОФЗ (да и короткие корп. фиксы) переоценены, проще купить фонд денежного рынка или флоатеры.
🔸Еще недавно облиги стоили невменяемо, а народ с пеной у рта пылесосил стаканы. Но вот откат - снова можно взять что-то приличное дешевле. Но где желающие?!🍿
🔸Кстати. 8 октября первый осенний набор в мой закрытый инвест. клуб. Там обсуждаем правильные решения в нужное время.
☕️ Объективно рублевые облиги торгуются сейчас в соответствии с реальной ставкой, уже без пены завышенных ожиданий. А значит плавный добор длинных ОФЗ-корпов с фиксированным купоном будто бы смысл имеет👍
ПОЛЕЗНО? Палец вверх, сохраняйте и не теряйте. Скоро 2-ая часть будет👍👍
Оставить комментарий
46
Доброе вторничное! ☕️
🔸Сперва новости:
- 7 октября 2025 Владимир Путин отметит свое 73-летие.
- Сенаторы США снова не смогли согласовать финансирование правительства, продлив шатдаун. Демократы настаивают на сохранении льгот в здравоохранении
- Никаких оснований обвинять Россию в ситуации с дронами в Европе нет — Песков.
- «Я действительно принял решение по отправке ракет «Томагавк» Украине, но сначала хочу убедиться, что они с ними сделают, как они будут их использовать» — Трамп.
- Ряд аналитиков изменили ожидания по ключевой ставке: в их прогнозах появился сценарий с сохранением уровня 17% как минимум до конца 2025 года — РБК.
🔸О рынке:
Как и обсуждали в видео на выходных - отскок после унижений прошлой недели все же случился😎
В закрытом канале обсуждали лонг под это дело, но стоит признать - история все же рисковая, могли и не вытянуть. Главное выше 2600 закрылись, на том спасибо🤝
Такие дела. Первый микроотскок снова дарит ощущение жизни на рынке. Надолго ли?😁
Всем отличного дня!☕️☕️☕️
А вот и он, животворящий. ОТСКОК. Мал, да шума навёл😁
Стадии утопления рынка прежние:
1. «да ладно, пронесёт»
2. «как-то напряжно»
3. «чтооооо делаааатьььь»
4. «все пропало. Конец»
5. Отскок, ощущение будто снова счастье
6. Вроде выбрались, но мокрые до трусов.
7. Потом все забывается, цикл начинается по новой. Инвестор снова лезет в море
Мораль - сделай плохо, а потом верни хотя бы 1% от того, что было. Уже радость.
- Закрепились выше 2600, даже к 2650 сходили (кто видео на выходных смотрел или на закрытый подписан, вспоминают добрым словом😊).
- НО! С текущих прыгать в акции НЕ вижу смысла, ибо это не разворот.
В идеале просто закрепиться в зеленом блоке, тогда тройная поддержка получится, с лета держим. Это будет надеждой на 2700, в случае мягкого решения ЦБ.
У кого какая стадия нынче?😁
ОБЛИГАЦИИ РУБЛЕВЫЕ. ОБНОВЛЕННЫЙ СПИСОК! (часть 1)
Постоянная рубрика — подборка облигаций, на этот раз рублевые. Классика, так сказать.
Если что, это не готовый портфель, а просто список более-менее вменяемых выпусков. Удочка вместо рыбы👌
Впрочем, старые подписчики давно уже это знают👍
Посты в тему:
- Валютные облигации тут, тынц
- Причины падения и перспективы валютных облигаций
- Причины падения и перспективы рублевых облигаций
- Это ПЕРВАЯ ЧАСТЬ, сперва рейтинг выше. В следующей будут остальные
- В подборке разбивка по доходности, рейтингу, погашению и так далее. Низкорейтинговые шлаки по традиции исключаю, благо нормальных хватает
- Мой личный портфель отличается от этой таблички, т.к. многое покупалось ранее (зима-весна). В табличке те, которые ПО ТЕКУЩИМ более-менее ок. Надеюсь это понятно🙂
- На текущий момент снова интересны длинные ОФЗ (вроде 26248-26246-26244), доходность выше 15%.
- При этом короткие ОФЗ (да и короткие корп. фиксы) переоценены, проще купить фонд денежного рынка или флоатеры.
🔸Еще недавно облиги стоили невменяемо, а народ с пеной у рта пылесосил стаканы. Но вот откат - снова можно взять что-то приличное дешевле. Но где желающие?!🍿
🔸Кстати. 8 октября первый осенний набор в мой закрытый инвест. клуб. Там обсуждаем правильные решения в нужное время.
☕️ Объективно рублевые облиги торгуются сейчас в соответствии с реальной ставкой, уже без пены завышенных ожиданий. А значит плавный добор длинных ОФЗ-корпов с фиксированным купоном будто бы смысл имеет👍
ПОЛЕЗНО? Палец вверх, сохраняйте и не теряйте. Скоро 2-ая часть будет👍👍
🔔Америка и мир.
10 окятбря 2025 г. в Осло объявят лауреата Нобелевской премии мира. Белый дом официально выдвинул Трампа на Нобелевскую премию мира
🔸Понедельник: индекс тенденция на рынке труда(сент) - США
🔸Вторник: объем экспорта/импорта(авг) - США, ожидаемая потребительская инфляция(сент) - США, речь членов FOMC: Боумен, Кашкари
🔸Среда: индекс ипотечного рынка - США, расходы на строительство(авг, м/м) - США, публикация протоколов FOMC
🔸Четверг: выступление главы ФРС Пауэлла(15:30), число первичных заявок на получение пособий по безработице
🔸Пятница: уровень безработицы(сент) - США, средняя почасовая заработная плата(сент, м/м) - США,
🔸Шатдаун. Что да как?
Законодатели от обеих партий изучают возможные компромиссы, любое соглашение, вероятно, потребует взаимных уступок и одобрения со стороны Дональда Трампа
Белый дом усиливает давление, угрожая приостановить инфраструктурные расходы на $18 млрд и уволить тысячи федеральных служащих(ФБР сократило 800 сотрудников с начала шатдауна, также в пятницу не опубликовали данные по рынку труда)
Следующее голосование Конгресса США по финансированию федерального правительства - 6 октября(на платформах, как Polymarket делают ставки, что шатдаун продлится -15 дней)
Шатдауну -> рост неопределнности на рынке -> ослабление доллара -> привлекательность золота(как защитный актив)
🔸BTC поднялся выше 120.000$. Причины?
Сезонность. Октябрь традиционно является одним из самых успешных месяцев для BTC, также фондовый рынок чувсвует себя уверенно
Данные по занятости, вышедшие на неделе указывают на то, что ФРС продолжит смягчение политики. Следующее заседание ФРС - 29 октября(вероятность снижения ставки на 25 б.п - 96.7%). Пауэлл на неделе заявил, что оценки акций США завышены(он выступит с речью в четверг)
CryptoQuant отмечает всплеск покупок в BTC, о чем говорит растущий Funding Rates
Минусы: из-за шатдауна SEC перешла на работу в чрезвычайном режиме и не будет одобрять новые продукты, включая спотовые крипто ETF до окончания кризиса
🔸Момент ChatGPT для гуманоидных роботов
$MS прогнозируют, что к 2050 г. объем рынка может превысить $5 трлн и превзойти по этому показателю автопром. По их данным в эксплуатации окажется около 1 млрд. гуманоидных роботов. 2025 г. многие называют прорывным
В сентябре несколько Китайских компаний представили новые модели своих роботов, которые имеют практическое применение — как в производстве, так и для домашних нужд
$JPM: рост в сегменте гуманоидных роботов пока сопровождается высоким уровнем издержек и низкой рентабельностью, так как на ранних этапах требуется значительные вложения в маркетинг и управление
🔸Доля доллара в резервах иностранных центробанков
Доля доллара в резервах иностранных центробанков достигла самого низкого уровня с 1995 г.
- Доля американской валюты в международных резервах с апреля по июнь снизилась до 56,3%
- Изменение доли доллара связано с падением курса валюты, а не с уменьшением объемов ее хранения
- С апреля по июнь доллар упал на 9% к евро, на 11% к швейцарскому франку и на 6% к фунту стерлингов
🔸Золото. Новая неделя, новый максимум
Золото в 2025 г. взлетело в цене более чем на 45% и может показать лучший годовой результат с 1979 г. Индекс золотодобывающих компаний от MSCI вырос на 135% с января. Помимо покупок со стороны ЦБ, поддержку металлу оказывают снижение ставок ФРС, тренд на дедолларизацию и рост вложений в ETF(говорил об этом - здесь)
Крупный капитал рассматривает не только покупку акций компаний, но активно хеджирует свои позиции с помощью золотых инстурментов(ETF), т.к неопределнность на рынке никуда не ушла
🔸Итог
Cмотря на SMH и QQQ - рынкам нужна передышка. Тем временем Трамп рассматривает возможность раздачи налогоплательщикам по $1000-$2000 из тарифных доходов, новый источник ликвидности, ну а как это скажется на инфляции в долгосрочной перспективе говорить думаю не стоит(BTC после новости как ранний индикатор в моменте был выше 125.000$)
🔔Традиционный обзор недели
Наш рынок
🔸В УК «Первая» спрогнозировали ставку ЦБ на уровне 17% до апреля 2026 г.
🔸Шохин: при ключевой ставке ЦБ 12–13% жизнь россиян «начнет налаживаться»
🔸Поставки Томагавков Украине приведут к разрушению наших отношений с США - Путин в интервью Павлу Зарубину
🔸ОПЕК+ увеличит добычу нефти с ноября на 137 тыс б/с
🔸Bloomberg: нефтегазовые доходы России упали в сентябре на 20% г/г на слабой нефти и сильном рубле
🔸Россия за девять месяцев стала четвертым по объемам поставщиком газа в страны ЕС
🔸Средний бюджет на покупку квартиры в московской новостройке вырос на четверть за год. РБК: средняя стоимость проданного жилья превысила ₽33 млн. При этом затраты на покупку жилья в столичных новостройках премиум-класса выросли еще сильнее — более чем на 43% за год
🔸Индия может начать добычу полезных ископаемых в Монголии и вывозить их через Россию
🔸Тенденцией текущего сельхозсезона стал массовый отказ аграриев от лишенных экспортного потенциала круп и злаков в пользу востребованных за рубежом бобовых и масличных
🔸Индекс PMI в сфере услуг РФ в сентябре снизился до 47 п. с 50 п. месяцем ранее
🔸Казахстан поддерживает решение ОПЕК+ о постепенном увеличении добычи нефти
🔸ФАС разработала проект приказа, устанавливающего максимальные и минимальные уровни тарифов на электроэнергию
🔸В России предложили ввести НДС для зарубежных товаров с маркетплейсов
🔸Минфин: с 7 октября по 7 ноября валюты продадут на 9,5 млрд руб. в день(сентябрь: 10,3 млрд в день)
🔸Нефтяники в сентябре 2025 г. получили по демпферу ₽30,5 млрд, в августе - ₽80,4 млрд - Минфин
🔸На финансовом рынке появятся новые участники - ипотечные микрокредитные компании - Банк России
🔸Частные инвесторы в сентябре вложили в ценные бумаги на Московской бирже рекордные 317 млрд.руб
🔸Более 70% общего объема газа, который закупает Украина в 2025 г., имеет российское происхождение - ТАСС
🔸Средневзвешенная цена нового легкового автомобиля в сентябре 2025 г. выросла на 4% м/м(+6% г/г) до 3,34 млн.руб
🔸Бронирование туров в Китай в сентябре выросло в 3,5 раза
🔸ОАК в 2025 г. выпустит почти на 50% больше новых самолетов, чем в 2024 г. - гендиректор
Понедельник (06.10)
- Авангард. Последний день для попадания в реестр на получение дивидендов за 1 пол. 2025 г.
- Закрытие дивидендного реестра: Новатэка, Озон фармацевтики, Т-технологий
Вторник (07.10)
- НоваБев проведет ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 1 пол. 2025 г.
Среда (08.10)
- СД Аэрфлота рассмотрит реализацию стратегии развития
Пятница (10.10)
- Полюс. Последний день для попадания в реестр на получение дивидендов за 1 пол. 2025 г.
- Газпром нефть. Последний день для попадания в реестр на получение дивидендов за 1 пол. 2025 г.
🔸Итог
Да, можно отыграть отскок в топах, но риски знатные. В теории все же сильно ниже без отскока не пойдем, но и выше не на чем.
⛽️Газпром. Сила Сибири-2. Что да как?
🔸По этапам запуска:
2025-2026 гг. - соглашение условий
2026-2027 гг. - поиск финансирования, подготовка(находимся на этом этапе, предстоит много работы, до 3 этапа еще далеко)
2027-2032 гг. - строительство и тесты(срок, если Китай И Газпром разделят обязанности)
И главное не терять взаимодействия между сторонами, в таком случае все сильно затянется
Минэнерго: сроки строительства и финаспекты реализации "Силы Сибири-2" пока обсуждаются, но схема финансового обеспечения проекта может быть сформирована уже в 2026 г.
Миллер: вопросы финансирования и цены еще предстоит решить
Минфин не даст Газпрому льготы для "Силы Сибири 2"🤷♂️
🔸Привлекательность Американских проектов. Поставки газа по новому маршруту в Китай могут серьезно повлиять на мировой рынок СПГ, а также на инвестиционную привлекательность Американских проектов по сжижению(здесь тоже со временем появится ряд вопросов)
🔸Сила Сибири-2
Газпром и CNPC на саммите ШОС в начале сентября подписали меморандум о стратегическом сотрудничестве -> предполагает строительство газопровода Сила Сибири-2(поставки могут достичь 50 млрд.м3/год, срок начала поставок - 2033 г., 30 лет срок поставок по долгосрочному контракту с КНР) и транзитного газопровода через Монголию. Монгольский участок выделен в отдельный газопровод «Союз Восток»
🔸Кто будет платить?
И тут встает вопрос кто и как будет отвечать за строительство каждого участка(и что будет с Газпромом, если все финансирование ляжет на него, проект дороже "Силы Сибири-1" и "Северного поток-2", доп.затраты для компании - существенный негатив)
Тут 2 варианта: Китай отвечает за свой участок, а Газпром за свой или привлечение средств через облигации Китая(Газпром недавно получил к ним доступ, вероятно не просто так)
Кроме меморандума, стороны договорились увеличить объем перекачки газа до 44 млрд.м3(38 млрд.м3 ранее)по Силе Сибири-1, а также по Дальневосточному маршруту(будет запущен в 2027 г.) до 12 млрд.м3(10 млрд.м3 ранее)
🔸Цены. Газ в Китай идет с дисконтом к ценам Европы и Турции, как и в случае с Силой Сибири-1 цены также будут идти с дисконтом для Силы Сибири-2(главное, чтобы не ниже и ситуация будет лучше при ослаблении рубля). Доля Китая в экспортных поставках природного газа: 25-30%
Часть проблем по объемам поставок Сила Сибири-2 может и решит, но вопрос стоит в реализации(нужно понять кто за что отвечает -> далее финансирование и все то, что рассматривал выше). Из плюсов стоит отметить: проект может обеспечить заказами большое число компаний(к примеру из сектора черной металлургии), ускорение газификации(возможно уйдет необходимость повышения тарифов на газ). Очевидно идеи в Газпроме по-прежнему нет.
📌Когда полетит курс доллара? ПОЛНЫЙ разбор валюты, от А до Я🔥
👉 СМОТРЕТЬ: https://youtu.be/p5wMjgZ5Osk
👉 Это же видео на RUTUBE, жмите!
Немного полезных ссылок в тему:
- Все способы защититься от девальвации
- Влияние налогов в разбивке по отраслям
- Напоминаю! 8.10 старт набора в мой закрытый клуб.
___
Видео ОЧЕНЬ полезное, помимо валюты разжевал ситуацию с ключевой ставкой и ожиданиями, налогами, инфляцией, облигациями и так далее. Надеюсь, что не зря так заморочился👍👍
ОБЛИГАЦИИ ВАЛЮТНЫЕ. ОБНОВЛЕННЫЙ СПИСОК!
Постоянная рубрика — подборка облигаций, на этот раз валютных. Раз уж курс до сих пор низкий.
Если что, это не готовый портфель, а просто список более-менее вменяемых выпусков. Удочка вместо рыбы👌
Впрочем, старые подписчики давно уже это знают👍
Посты в тему:
- Причины падения и перспективы валютных облигаций, подробно тут
- Причины падения и перспективы рублевых облигаций
- В подборке разбивка по доходности, рейтингу, погашению и так далее. Низкорейтинговые шлаки по традиции исключаю, благо нормальных хватает
- В среднем около 7% в валюте доходность нынче. Для топ эмитентов это весьма недурно.
- Из последних с рынка добирал: СИБУР, Газпромнефть (новую), Атомэнергопром, Фосагро свежий норм. В табличке есть, в общем.
- Кстати. Рублевые тоже пришли к интересным блокам, момент считаю интересным для добора. Но это тема след. поста.
- У меня наибольший объем в Газпромовских выпусках (уже года 2 там лежит, добираю иногда), НорНикеля много, Газпромнефти, Росатом и Сибура прилично, далее равномерно Новатэк-Фосагро-Полюс. Еще чуток держу в фондах (SLBC/TLCB).
🔸Еще недавно облиги стоили невменяемо, а народ с пеной у рта пылесосил стаканы. Но вот откат - снова можно взять что-то приличное дешевле. Но желающие куда-то исчезли🍿
🔸Кстати. На следующей неделе (8 октября) первый осенний набор в мой закрытый инвест. клуб. Там обсуждаем правильные решения в нужное время.
☕️ По-прежнему валютные облигации один из немногих инструментов, где есть понятная идея на среднесрок. И давайте без вот этого вот "бюджет наполнят налогами, доллар расти уже не будет". Все взрослые люди, все всё понимать должны👍
ПОЛЕЗНО? Палец вверх, сохраняйте и не теряйте👍👍
Как изменилось финансовое состояние богатых россиян с начала года?
(На картинке не особо богатые... Но не мог не прикрепить, она прям весьма в кассу🍿)
Состояние самых богатых с начала года скромно так подросло — почти на $20 миллиардов. Скромно, по-семейному, без пафоса.
🧩 Особенно заметен успех Павла Дурова, отшельника и борца за приватность.
Личный капитал + $5 миллиардов c начала года. Очень вдохновляюще, для тех, кто верит, что главное — это идея, а не монетизация. Но тут думаю никто про себя его не наругает, все же продукт уникальный и действительно ценный. Что сказать - крутой. Все его уважают.
Мы запустили премиум-подписки, и сейчас у нас более 15 миллионов платных подписчиков. Так что за 2025 год мы получим более полумиллиарда долларов от подписки премиум»."
🧩 Не отстают и столпы отечественной промышленности, которые нарастили свои активы на скромные $2-3 миллиарда каждый.
- Состояние Алексея Мордашова («Северсталь») выросло на $3,41 млрд.
- Капитал Алишера Усманова («Металлоинвест») увеличился на $3,22 млрд.
- Леонид Михельсон («НОВАТЭК») и Виктор Вексельберг («Ренова») также прибавили более $2,5 млрд каждый.
Приятно видеть, как металл, газ и прочие ресурсы продолжают исправно конвертироваться в благополучие. Должно быть, и акции выросли, не?
Единственный, кто «потерял» $3 миллиарда — это Владимир Лисин (НЛМК). Наверное, уронил между диваном и подушкой дома.
В общем, что в условиях санкций и снижения котировок, люди всё равно богатеют. Просто не все.
Мораль поста в том, что текущий кризис у нас да и в целом обстановка в мире усиливают расслоение. Богатые усиленно богатеют, ибо наращивают текущий капитал. А бедные беднеют, т.к. ворваться в клуб избранных нереально, а жизнь дорожает.
Средний класс вымывается, переходя либо на ступень выше, либо спускаясь ниже. Вижу это даже по личным знакомым - руководители, владельцы небольших бизнесов и успешные менеджеры либо занимают нишу круче и богаче, либо (оставаясь даже на месте!) теряют в реальных доходах. Т.е. либо прорыв, либо стагнация = падения.
А рынок акций? Ну он вообще НИКАК не вписывается в эту историю. Стоимость акций не равна ценности бизнеса👍👍👍
Сетевики. Что да как?
Одна из лучших отраслей рынка. Одни против всех.
Прошлый пост по сетевикам - здесь(отмечал, что сектор чувсвует себя лучше рынка в этом году, я бы даже сказал сильно лучше. Россети Волга и причины существенного роста)
Большую часть прибыли сетевые компании зарабатывают в 1 пол., по прибыли стоит выделить: Россети ЦП, Россети Волга. По прогнозным оценкам стоит выделить Ленэнерго и Россети ЦП(выше вероятность того, что год завершат в соответствии с прогнозом).
🔸На какие компании стоит обратить внимание?
Да, Ленэнерго и Россети ЦП лидируют по прогнозным оценкам, но и оценены ~справедливо(апсайд небольшой, по текущим бы не рассмотрел).
А по Ленэнерго можем увидеть снижение чистой прибыли из-за роста себестоимости. По фин. показателям за 1 пол. у Россети Урал результаты слабые г/г, но можем увидеть изменения в 2026 г., по динамике пока отстают, но и причин для резкого рывка нет(наблюдаю пока).
Россети Волга(существенные изменения в этом году -> результат в котировках, но апсайд как по мне небольшой с текущих). В целом основное движения в топах сектора вероятнее всего прошло, отстают только Россети Урал, но если брать, то на вере в светлое будущее.
В плане покупок с текущих по сути ничего нет, это скорее пост для тех, кто удержал с НГ (были тогда идеи. зимой еще. Каждый год сектор подсвечиваю, сезонностьтам четкая).
Что изменится у нас с 1 октября?
Вот и октябрь. Моргнуть не успеем - а там НГ. А меняется все нереально быстро, как видите.
К слову. в США случился шатдаун, подробно расписал во втором канале, тык. Сейчас же обсудим наши обновляшки ☕️+🥐
🔸 Кредитные каникулы для ИП и СЗ
ЦБ осознает видимо тяжесть повышения налоговой нагрузки, готовят почву...
ИП и самозанятые смогут оформить кредитные каникулы на срок до 6 месяцев по кредитам, которые выданы после 1 марта 2024 года и по которым просрочка менее 30 дней.
Лимиты по кредитным каникулам:
- Самозанятые — до 10 млн ₽
- Микробизнес — до 60 млн ₽
- Малый бизнес — до 400 млн ₽
- Средний бизнес — до 1 млрд ₽
🔸Маркировка стройматериалов, косметики и спортивного питания
С 1 октября 2025 года система «Честный знак» начнет работать для новых категорий товаров. Плюсик в копилочку инлфяции.
🔸Страхование банковских вкладов
С 30 октября 2025 года вступает в силу новый закон, который в два раза повышает размер страхового возмещения по рублевым вкладам. Но только для вкладов более 3-х лет, страховка 2.8млн будет.
🔸 Больше раскрытия информации для инвесторов (обсуждают)
До конца 2025 года в нормативный акт о раскрытии информации для публичных компаний будет внесено требование раскрывать прогнозные показатели деятельности в проспекте эмиссии ценных бумаг при выходе на IPO. Обещают в октябре детали дать. Это пока еще не подтверждено!
🔸 Индексация зарплат и пенсий
Военным пенсионерам, учителям, медикам, госслужащим и сотрудникам силовых структур проиндексируют на ~8% зарплаты и пенсии. Интересно, что индексация ЖКХ имеет % выше, т.е. казалось бы в мелочах, но разрыв есть.
При этом у НЕ бюджетников зп вообще не особо растут нынче. (толпу друзей еще и уволили, безработица наблюдается. В банк. секторе, в частности).
🔸 Региональные МФО смогут выдавать ипотеку
Суммы будут меньше, чем в банках, но вроде как повысит доступность ипотечной кабалы ипотеки для жителей сёл и небольших городов. Ну такая история, если честно....
🔸 Льготы для гостиниц и общепита
Лимит выручки для освобождения от НДС в сфере общепита увеличат до 3 млрд рублей.
С 1 октября для гостиничного бизнеса продлевают срок действия нулевой ставки НДС на услуги размещения. Льготу продлили до 2030 года.
Красота, побольше бы отраслей так поддерживали бы.
🔸 Цифровой рубль: новый этап внедрения
Стартует первый этап внедрения цифрового рубля: часть соц выплат будут перечислять не на карты, а на цифровые кошельки.
🔸Вступили в силу поправки об обязанности компаний лучше раскрывать отчетность для инвесторов. Критерии не озвучены. Но вводили еще в 2024.
В этот пост хорошо бы вписался нереально огромный вагон налоговых "радостей": НДС глобально, лимит по УСН, отмена льгот для айти и повышение взносов вдвое, утиль сборы и прочее. Но все это формально не принято, а значит войдет в подборочку в другой раз😁
Осенью обилие нововведений создает жару (но этот вид тепла с нюансами)😁👍
🇺🇸1 октября в США официально наступил шатдаун — федеральное правительство приостановило работу в связи с тем, что конгресс не смог согласовать бюджет на новый финансовый год.
Напомню, что бюджет у них состоит из 12 фрагментов, не согласовали пока ни один. А фискальный год уже начался. Ну типо все, расходиться можно. За пивом и пиццей😉
🔸В целом подобная суета ежегодно обсуждается, а далее либо (как в кино) в последний момент все всё решают, либо вот как сейчас. Последний раз шатдаун был 7 лет назад. Занял 35 дней, кстати при Трампе. Был еще при Клинтоне, но всего 21 день. Трамп магистр суетологии😁
- Демократы требуют уступок в сфере здравоохранения, хотя бы продление субсидий на медицинские страховки Obamacare. Стоит это $23 млрд в год.
- Упорство политиков будет стоит экономике штатов примерно в 0,02% ВВП за каждую неделю простоя. Ибо падение спроса, торможение госзакупок и все вот это вот. 7 лет назад упал индекс потреб. настроений.
- Публикация статистика тоже тормозится. Данные по рынку труда в пятницу могут не выйти, т.е. ФРС будет вынужден соображать по пути (риски замедления снижения ставки), как-то так.
- Крипта уже посыпалась заранее, но далее выкупили. Стандарт маркет тоже самое. Ибо все уже забили давно на эту клоунаду.
🔸Трамп прекрасно знал, на что идет. Первая идея — почикать уволить лишних чиновников. Вторая идея - нервы помотать конкурентам.
Это НЕ значит, что у амеров бабки на исходе. Бабок как раз у них безлимитно много. Просто бюрократия и внутренние игры элит приводят к таким вот казусам.
С нашей колокольни это выглядит дико, но для них — обычное дело. Ибо там глобально две властвующие ветки с вечными терками. Конкуренция на столетия.
Такого рода мысли о джонских делах интересны? Пальчик вверх😊👍
IT-сектор. Что происходит?
Прогноз: Темпы роста российского IT-рынка могут замедлиться до 10% против 15–20% годом ранее. В 2026 г. рост, вероятно, останется в коридоре 8–12%
Диасофт(-52% с начала года)
Астра(-34% с начала года)
Позитив(-43% с начала года)
Арендата(-26% с начала года)
Есть план отменить освобождение от уплаты НДС при коммерциализации ПО, включенного в реестр отечественного софта.
Минфин планирует увеличить тарифы на страховые взносы для IT-компаний с 7,6 до 15%
Текущая льготная ставка 7,6% сохранится на доходы работников сверх предельной взносооблагаемой базы. В 2025 г. эта величина составляет 2,7 млн.руб в год, показатель ежегодно индексируется. Также рассматривался вариант повышения льготного тарифа для IT-компаний до 15% на всю сумму дохода. Налог на прибыль пока остаётся льготным(5%)
При этом кабмин продолжит поддерживать IT-отрасль, в том числе страховка все равно останется в два раза дешевле, чем для предприятий в других экономических сферах
Страдают больше из-за расхода на персонал те, у кого низкая рентабельность и есть ограничение в повышении цен на товары/услуги. Ну и главное следить, чтобы выручка росла быстрее расходов на труд(проблем как видим не мало)
— На Диасофте отмена порога отразится сильнее всего, т.к большая часть зарплат попадало под предельную базу, плюс большое количество сотрудников(видимо увидим сокращение персонала на этом фоне), чуть меньше пострадает Астра.
— А вот на Позитиве(т.к более автономный продукт) и Арендате скажется меньше всего - у них выше зарплаты.
Кто меньше всего пострадает: $HEAD, $YDEX, $OZON (основной фокус не на продаже ПО). Ну и CIAN, ибо там вообще не ПО. Им по сути без разницы (почти).
Добавим негатива по будущим темпам снижения ставки(как мы уже поняли это будет происходить небыстро, многие компании отказываются от масштабных проектов). Это отразится на разных отраслях(говорил об это здесь, IT в т.ч)
Объективно в новой налоговой реальности лучше всего банкам - у них нет НДС.
А что там по изменениям в федеральном бюджете?
Часть цифр наверняка уже видели, но добавил и новые. Пусть будет.
🔸В 2025 г. дефицит бюджета расширится до 5.6 трлн.руб, 2.6% ВВП(с 3.8 трлн.руб ранее по плану), дефицит будет профинансирован за счет роста привлечения долга до 7 трлн.руб(против 4.8 трлн.руб ранее по плану), средства ФНБ использовать не будут(ранее планировалось использовать 0.5 трлн.руб)
🔸В 2026 г. дефицит расширится до 3.8 трлн.руб, 1.6% ВВП(против 2.2 трлн.руб по плану ранее или 0.9% ВВП). Доходы: 40.3 трлн.руб, расходы: 44.1 трлн.руб
Расширение дефицита происходит на фоне снижения поступления доходов(36.6 трлн.руб, ранее ждали 38.5 трлн.руб), расходы сохраняются на прежнем уровне - 42.3 трлн.руб.
🔸Снижение прогноза по доходам происходит на фоне снижения прогнозных экспортных цен на нефть, укрепления рубля, снижения нефтегазовых доходов(доля нефтегазовых доходов в 2026 г. упадёт до 22,1% и на ближайшие два года такой и останется).
🔸Цена нефти в 2025–2026 гг.: $60-70/барр (с риском краткосрочного снижения до $50/барр. из-за слабого потребления)
🔸Выпадающие доходы поддержат ростом налоговой нагрузки (НДС, в ЦБ говорят что сравнивать с 2019 г. некорректно - другой контекст и сейчас это не приведет к инфляционному давлению; снижение порога доходов по УСН), что может принести ~ 1.7 трлн.руб.
🔸Мнение ЦБ. ЦБ отметил, что проект федерального бюджета оценивается как ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫЙ(сдержанная динамика расходов в 2026 г. снимает необходимость ЦБ в существенном повышении прогноза ставки на 2026 г., сохраняется на уровне 12-13%)
Нужно будет будет смотреть на стат.данные в октябре(ключевое заседание ЦБ с обновлением прогноза - 24 октября), по году вероятнее всего остановимся на 16%, т.е в целом жду снижения еще на 1 п.п в этом году(если без сюрпризов).
Короче говоря по официальным данным все супер, никаких сложностей повышение налогов не вызовет. Вот так вот. 🤷♂️🤷♂️🤷♂️
РУБЛЕВЫЕ облигации. Что да как?
Валютные разобрал выше. Подборка будет завтра. Теперь тезисы по рублевым. Надеюсь, что не успел совсем задолбать вас этой темой👉
Еще год такого рынка и за слово "акции" в лицо кирпичом бить будут. Пока только плюют💡😁
🔸Что интересно?
— Баланс цен на облиги нашелся между ожиданиями-реальностью, т.е. если еще недавно мы торговались будто ставка 15% (хотя по факту была 18%), то теперь разрыв ушел. Какая ставка, так и торгуемся. Без наплыва ожиданий.
— ОФЗ пришли к 15,2% доходности (26248-26247), а "народная" 26238 уже 14,7%. В целом эти 15% — рубежное значение, т.е. на долгосрок будто бы и нормально. Покупатель может найтись.
— По RGBI уровень 112-114 как раз оптимальный для добора рублевых. А про валютные писал выше, тынц.
🔸Причины падения облиг прежние:
- Из-за разговоров о дефиците бюджета. Очевидно ждать супер снижения ключика на таком фоне наивно.
- Налоги. Разбирал тут.
- Политика, ага.
- Ожидания роста инфляции, т.е. 15% годовых сейчас и в 2030 имеют РАЗНУЮ ценность. Давит на облиги.
🔸ВЫВОДЫ:
- Добирать немного рублевых на падении - адекватная идея. Вторичка снова становится интересной.
- Не упускать окошко возможностей в валютных облигах.
- Но и флоатеры или денежный рынок не игнорировать.
- НАДЕЯТЬСЯ, что хуже уже не будет. Мечтать, чтобы поддержка на индексе не скукожилась (на скрине зелененькая😁).
Знаете, взрослым быть вообще сложно: все эти падающие облиги, умирающие акции, тухлые рынки. Верните детство😂👍👍👍
Индекс облигаций RGBI: полный разбор
Сразу скажу - пост для прям новичков-новичков. Сперва основы, затем свой список облиг обновлю. О валютных сегодня уже писал (тыыынц)☕️+🥐
(А тут о рублевых)
Думаю не секрет, что за последний год инвесторы в акции в отпуск не ездили, а облигационеры смогли себе позволить многое. Ибо таков нынче наш рынок.
К слову, сейчас облиги подешевели и снова открывается окошко возможностей. Погнали разбираться!
🔶 Что такое RGBI?
Russian Government Bond Index) — это индекс российских гос облигаций. То есть индекс на ОФЗ, которые выпускает Минфин.
Это основной индикатор рынка нашего госдолга. Использую его для прогнозов по облигам. Он хорошо показывает среднюю ситуацию на рынке ОФЗ. RGBI нужно смотреть вместе с ключевой ставкой и ожиданиями по рынку в целом.
🔶В составе индекса самые ликвидные ОФЗ с фиксированным купоном и дюрацией больше года.
🔸RGBI НЕ учитывает купоны, а RGBITR считается уже с ними. Первый чисто про цену, второй про итоги.
🔶 Как пользоваться? Вкратце так:
- Когда индекс идет вниз, значит облиги сливают, они дешевеют и их доходность растет. Т.е. чем дешевле тело облигации, тем выше ваш заработок (т.к. гасятся по номиналу).
- Индекс вверх – облиги дорожают, доходность к погашению снижается.
🧩Весь 2024 индекс ехал вниз, ибо ставку поднимали. Весь 2025 индекс шел вверх, ибо ставку снижали. Недели две назад индекс начал снова падать, т.к. рынок посчитал, что ставку снижать будут не так быстро, как хотелось бы.
🧩В чем ошибка рынка? Ставку снижать ВСЕ РАВНО будут, а значит со временем баланс восстановится. А значит дешевеющие облиги - временная история.
Очевидно, что на деле нюансов в 100500раз больше: дюрация, оферты, корп. события, полит фон, курс, бюджет, налоги и так далееее. Но это совсем другая история (с)
Полезно? 👍+🔥
Мы постоянно говорим о Западе🍿
А говорят ли они о нас?
Знаете, есть такая буржуйская контора полимаркет? Американская, очевидно. Проводят 100500 разношерстных опросов / голосований на все случаи жизни: политота, футбол, бейсбол (амеры же), дерьмократы демократы против республиканцев, кто станет мэром NY и тому подобное.
Аудитория там в основном около-инвесторы, т.е. более-менее прошаренные в трендах ребятки. Это знаете ли не в Walmart зашли и опрос устроили. Но даже они устали уже делать ставки.
Короче говоря для местных все это сорта развлекухи, мы даже в топ-10 не попали. Окак🍿
Если что, сортировал список по объему ставок (total volume). За 24 часа схожая картина, там тотально в топе шатдаун правительства США и выбора мэра Нью-Йорка. Тик-ток еще популярен и отчеты Найк.
Ладно, фиг с ними. Понятно уже, что разложились в край: какое-то кинцо и бейсбол свой считают интереснее политики.
Опрос о завершении конфликта рядом с выяснением степени популярности "Зверополис 2" или "Майнкрафт" поставили. Вот что за люди? тьфу на них🤡🙂
Почему ТАК падают валютные облигации?
Этот вопрос задавали мне уже 999 раз, поэтому ловите разбор: причины, мысли и выводы👍
(на скрине один из облиг счетов, отыграл в разы лучше рынка в сентябре).
— Валютные облиги прикрываются курсом $, шифруются под иностранщину, делают вид типо "мы тут сами по себе" - но остаются ТАКИМИ ЖЕ облигациями. Ибо живут по правилам НАШЕГО рынка.
— А значит на них тоже действует общая сила гравитации рынка — падают как все, растут как все.
— На ожиданиях снижения ключа ЦБ они растут (вместе с ОФЗ, вместе с корпоратами рублевыми и так далее), а теперь падают вместе с обычными облигами.
— А следом многие подумали, что доллар теперь не так резко вырастет (ну мол ставка не падает, налоги, инфляция, тра-ля-ля). Тоже минус покупатель.
🔸У валютных облиг два фактора, влияющих на цену: курс и денежно-кредитная политика.
— Т.е. если рынок ждет проблемки (а он их ждет), то допустим валютный Газпром падает вместе с обычными ОФЗ, начинает стоить 95% от номинала. А уже эти 95% считаются по курсу $.
— Т.е. комбинаций больше: ожидания курса, ставки, инфляции, конкретика по выпускам (дюрация, купон, то сё).
— НО! если смотреть на полгода вперед - курс поможет облигам. Мы же бакс по 30 не ждем, верно?
🔸А почему вообще облиги падают?
А канал читать надо, разбирали. Ибо нет прогресса в переговорах, вагон налогов, рост инфляции и ожидания замедления снижения ключевой ставки. На рынке тьма.
🔸ВСЕ купленные ранее облиги держу в полном объеме. Всех цветов и сортов.
🔸Валютные добираю (да и руб. тоже): ВЭБ РФ новый взял, Газпромнефть свежую, СИБУР, Росатом тот же — они просели в теле и многие даже ниже номинала с 7.5% долларовой доходностью торгуются. Норм? А то!
🔸Я по-прежнему считаю, что ставку в долгосроке снижать будут, а курс однажды станет выше. А значит сейчас не момент для слива валютных инструментов, а окошко возможностей.
В следующем посте об обычных напишу облигах, а завтра сделаю подборку валютных облиг (интересных)👍👍👍👍