PROFITANET
Телеграм канал - https://t.me/profitanet
Канал в МАХ - https://max.ru/profitanet
(Легко найти по названию «Профита нет»)
🥇Полюс. Золотая легенда - все?!
Сперва глянем отчет за 2 пол. и 2025:
- Выручка: $8723 млн(+19% г/г)
- Скорректированная EBITDA: $6347 млн(+12% г/г)
- Прибыль: $3789 млн(+18% г/г)
- Капитальные затраты: $2180 млн(+73% г/г), - РЕКОРД за всю историю компании
🔸Основные показатели 2 пол.
- Выручка: $5025 млн(+9% г/г)
- Скорректированная EBITDA: $3671 млн(без изменений г/г)
- Прибыль: $1771 млн(+9% г/г)
- Капитальные затраты: $1248 млн(+53% г/г)
Компания подтверждает ранее озвученный объем производства золота на 2026 в диапазоне 2,5 млн - 2,6 млн унций.
Прогноз по кап.затратам на 2026 г. - $2,2-2,5 млрд, т.е еще более масштабные инвестиции (основной фокус Сухой Лог, в 2028 г. планирую ввести - прогнозы очень оптимистичные. ПЕРЕНОС СРОКОВ - основной негатив).
Прогнозируют ТСС в диапазоне $810-860 на унцию (негатив).
Много раз осенью подсвечивал в паблике (и в закрытом клубе, очевидно, тоже). Результат порадовал.
Ясное дело, что о сливе сектора и конце "эпохи золота" говорить наивно, но без коррекций деревья в космос не растут.
С новыми покупками не тороплюсь, масштабная инвест.программа в процессе -> кап.затраты продолжат рост, еще и сроки по проектам могут двигаться.
Долгосрочно - да. Локально - спорно. Мне вот ретейл (вроде х5) или банки под дивы локально будто бы интереснее. А вам?🙂
ИКС 5. Держися, не хочет ниже пока. Напоминал о нем ранее.
У них МСФО в пятницу, если что. На среднесрок немного брал около поддержки.
$X5
Президент США Дональд Трамп рассматривает возможность захвата иранского острова Харг, что потребует высадки американских военных — Axios
Харг (Kharg Island) — небольшой остров в северной части Персидского залива, номер 1 в нефтяной инфраструктуре Ирана.
— Длина около 8 км, ширина около 4 км. Но через этот клочок земли проходит почти ВЕСЬ нефтяной экспорт страны, что делает его ключевым узлом всего Ближнего Востока.
— У побережья Ирана отмель, а остров позволяет подходить супертанкерам, других схожих мест мало. Одновременно 8-10 гигантских танкеров могут загружаться.
— Общая емкость хранения на острове оценивается примерно в 30 млн баррелей. Обычно в резервуарах хранится объем, равный примерно 10–12 дням экспорта страны
🧩Активно развивать остров начали в 1960-е годы при шахе Мохаммеде Резе Пехлеви, делали при участии западных компаний (включая американскую Amoco), тогда же остров и выбрали как базовую точку.
🧩Сегодня через Харг проходит около 90–95% всего иранского экспорта нефти. В обычные периоды это примерно 1,3–1,6 млн барр. в сутки, но инфраструктура острова способна обслуживать до 5–7 млн барр. в сутки, что сопоставимо с крупнейшими экспортными узлами мира!
Нефть поступает на остров по системе трубопроводов с крупных месторождений Иран и ряда офшорных (с Залива). На острове копится в хранилищах, далее перевалка и экспорт.
Когда-то уже бомбили этот остров?
— Во время ирано-иракской войны (1980–1988) Харг стал одной из главных целей иракской авиации. Потом восстановили, но кризис был знатный.
— Были разовые конфликты, но обычно активно атаковать никто не хотел, т.к. слишком сильно давит на мировые цены. Пока не пришел Донни "дерзкий" Трамп.
Ежу поняно, что защита острова — прямой интерес Ирана, а еще Китая. Ибо Китай — основной покупатель. Иран уже заявил, что при оплате нефти в юанях,возможно, пропустит часть кораблей.
Страны запада, что интересно, ввязываться в активную фазу не торопятся. Вроде корабли отправлять хотели, но пока осторожно.
Очевидно, что при таком близости к суше и с такими размерами захватить остров почти нереально (закидают с берега), а вот затормозить поставки - вполне.
К слову, Дональд очень хотел быстро закончить с Ираном и приехать к Си на саммит 31 марта, общаться с позиции силы. Быстро не прокатило. А время идет...
Надеюсь, что такого рода посты полезны👍👍
☀️Традиционный календарь событий недели.
Каждый понедельник начинается одинаково. Наш рынок, сперва.
🔸Понедельник (16.03)
- Полюс. МСФО за 2 пол. и 2025 г.
- СД Газпром нефти рассмотрит перспективы проектов добычи нефти и газа в Восточной Сибири
🔸Вторник (17.03)
- Henderson. Отчет за февраль 2026 г.
- БСП. РСБУ за февраль 2026 г.
🔸Среда (18.03)
- Т-технолгии. СД по дивидендам за 2025 г.
🔸Четверг (19.03)
- Т-технолгии. МСФО за 2025 г.
- ВК. МСФО за 2025 г.
- РусГидро. МСФО за 2025 г.
- Россети Ленэнерго. МСФО за 2025 г.
🔸Пятница (20.03)
- Заседание Банка России по ставке (13:30 - решение по ставке, 15:00 - пресс-конф)
- ИКС 5. МСФО за 2025 г.
- Диасофт. Последний день для попадания в реестр на получение дивидендов
Америка и мир
🔸Понедельник: объем промышленного производства (фев, г/г) - США
🔸Среда: РЕШЕНИЕ ФРС ПО СТАВКЕ, + речь Пауэлла, индекс цен производителей, PPI (фев, м/м) - СШАиндекс ипотечного рынка - США, ИПЦ (фев, г/г) - Европа,
🔸Четверг: общее число лиц получающих пособие по безработице, баланс ФРС, продажи новго жилья (янв, м/м) _ США
🔸Трамп: США планируют нанести по Ирану очень сильный удар в течение недели, обещает ещё и остров Харг захватить (где нефтянка Ирана).
При этом Иран ведет переговоры с рядом стран на тему избирательного пропуска судов через пролив.
Кажется, будто ставки поднимать некуда. Крупнейший терминал Ирана бомбят, порты у трубопроводов бомбят (Фуджейра), а нефть все еще 100. Наблюдаем 👍
Напомню, что пока то да се, уже и заседание ЦБ на носу. Промежуточное, поэтому без прогнозов и просто жду -0.5%, а якорное в апреле будет.
Отличной недели, друзья! ☕️☕️☕️
Новости рынка недвижимости
🔸 Марат Хуснуллин : Кредиты по "семейной ипотеке" могут увеличить для многодетных семей.
🔸 В Домклик считают, что ключевая ставка может опуститься до 13% к концу года.
Тогда процент по рыночной ипотеке будет около 15% примерно.
🔸 В России усилят контроль за ценами на ЖКУ.
🔸 Доля рыночной ипотеки в России приблизилась к 40% после снижения ключевой ставки.
🔸 Спортивные тренеры Подмосковья вошли в льготную программу "Социальная ипотека".
🔸 210,7 тыс. рублей — средний платёж по рыночной ипотеке на однушку в Москве. Эта сумма превышает среднюю зарплату москвича.
Продуктивной недели, друзья! 👍+🔥
Большой и длинный обучающий пост😎
Нынче кто-то публикует полноценный отчет, а кто-то показывает только отдельные показатели и сопровождает это комментарием в духе «все норм». Раньше говорили, что это временно, но наблюдаем это уже не первый год 😁
Важно! Любые отчеты нужно смотреть в динамике. Хорошие показатели за квартал не гарантируют сильный результат по году и тем более не гарантируют будущее.
🔸 Что такое МСФО?
МСФО — это международные стандарты финансовой отчетности.
По-английски: IFRS (International Financial Reporting Standards).
Отчетность по МСФО считается наиболее информативной для инвесторов, потому что она лучше отражает реальное финансовое положение бизнеса, его результаты и денежные потоки.
Такие отчеты обычно готовят крупные компании, холдинги, публичные эмитенты, а также бизнес, которому важно быть понятным инвесторам и кредиторам.
Если говорить простыми словами, именно отчетность по МСФО чаще всего дает наиболее полную картину того, как реально идут дела у компании.
🧩При этом нужно учитывать, что в разных странах действуют разные системы учета:
— в Европе широко применяется IFRS
— в США действует US GAAP
— в Китае Chinese Accounting Standards (CAS)
— в России МСФО в основном используется для консолидированной отчетности крупных и публичных компаний.
🔸 МСФО и консолидированная отчетность - не совсем одно и то же
Часто МСФО называют консолидированной отчетностью, и на практике это действительно часто так. Но точнее будет сказать иначе:
МСФО - это стандарт,
а консолидированная отчетность - это формат отчетности группы компаний.
У нас чаще всего консолидированная отчетность по МСФО, где отражаются результаты всей группы, а не только одного юридического лица.
Именно поэтому для инвестора такая отчетность обычно полезнее.
🔸 Что такое РСБУ и в чем отличие?
РСБУ — Российские стандарты бухгалтерского учета.
Используется для бухгалтерского учета, отчетности перед налоговыми органами и регуляторами.
Если упрощенно, РСБУ в большей степени ориентирован на бухгалтерский и налоговый учет, а МСФО на то, чтобы показать инвесторам и рынку экономическую картину бизнеса.
Из-за этого РСБУ и МСФО по одной и той же компании могут заметно отличаться.
Поэтому, если у компании есть и МСФО, и РСБУ, инвестору обычно полезнее в первую очередь смотреть МСФО, а РСБУ использовать как доп источник.
🔸 Почему показатели могут сильно различаться?
Потому что РСБУ и МСФО решают разные задачи.
Например:в РСБУ может быть прибыль у отдельного юрлица, но слабая картина по группе.
Или наоборот, по РСБУ цифры выглядят скромно, а по МСФО бизнес чувствует себя лучше.
Особенно это заметно у холдингов, банков, девелоперов, экспортеров и компаний со сложной структурой.
🔸 Что делать, если компания не публикует полноценный отчет?
Часто вместо полного отчета публикуют только отдельные показатели, типо Сургута.
Оценивать бизнес по одной-двум цифрам опасно, потому что за красивым показателем могут скрываться рост долга, слабый денежный поток, разовые доходы.
🔸 Итог
— РСБУ: обязательная бухгалтерская отчетность, чаще полезна как база.
— МСФО: более информативная отчетность для инвестора.
🔸Если есть оба отчета – лучше смотреть МСФО.
Найти их можно на сайте компании или в центре раскрытия информации.
🔸На практике цена прежде всего реагирует на ожидания, т.е. еще ДО публикации начинается активность:
— Если ожидания совпали с реальностью - часто фикс на фактах, т.е. либо сильный откат (если разогнали заранее).
— Если ожидания сильно ниже были - разгон вверх, так тоже бывает.
🔸Помимо отчета многое ещё вес имеет, плохой бизнес всегда найдет способ кинуть инвестора, а хороший и без отчетов в цене. Продолжим позже, пока введение было👍
Полезно? ткните палец вверх👍👍
📌 ОБЛИГАЦИИ, первичные размещения. Что беру?
Доброе субботнее!☕️☀️
Базовая рубрика — табличка от друзей из сбондс, текст от меня🙂
— Предыдущий https://t.me/profitanet/9237
— Позапрошлый https://t.me/profitanet/9202
(гляньте старые, на той неделе интересные были).
Выбор умеренный:
🔸СФО СИНАРА: облигации с залоговым обеспечением, 7.2 млрд. Достаточно специфичный выпуск, только для квалов. Да, интересный (сфо у меня есть, не игнорирую такое), но новичкам, думается мне, стоит выбрать что-то попроще.
🔸Балтийский Лизинг. Очередной займ, выпуск аж 22, облиг. долг эмитента 76 млрд… У меня старые есть, но в новые не пойду, как-то страшно уже. Хоть и рейтинг топовый. Не беру.
🔸Новабев. Ну тут все ясно - крепкий бизнес, но доходность печалит. Может с рынка дешевле дадут?
🔸ВТБ Лизинг и ГТЛК. Если уж на то пошло, то эти двое куда крепче (отсюда и купон ниже), при прочих равных сон инвестора с ними спокойнее держателей Балт Лизинга. Возьму, чуток.
🔸СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ» — были вопросы. Это многопрофильный холдинг, внутри него - ООО «ПР-ЛИЗИНГ». Процентная нагрузка большая, а долг огромен. Не беру.
Есть ещё куча низких рейтингов, либо тип купона не устраивает, не перечислял из-за этого.
Если неделя была бы пельменем — то в этом минимум мяса😂
Попозже видео сделаю. Отличного дня, друзья! 👍👍
Утром был на бизнес-завтраке от Медскан, слушал про развитие бизнеса. Если что, это огромная медицинская группа, на бирже у них облиги (держу их, хороший эмитент), а встреча не для физиков, больше про бизнес.
Коммерч. медицина — одна из тех отраслей, где в наше жесткое время умудряются расти, в целом это даже по графику MDMG видно (медики сильнее рынка даже в шторм). К слову, южные регионы хорошо растут в коммерч. медицине, судя по отчетам.
Пока ехал, успел задуматься о хрупкости нашего бренного мира. Вот отключили интернет — сразу труба, все колом встает. Такси не едут, откуда-то вылезают бомбилы как в 90-ых, в магазинах просят наличку (где ж ее взять). В кино пиратки, на улицах бомбилы — машина времени😂
Поймала сеть - сразу радости полные штаны, живем. Смс эпизодически пользуюсь (прикиньте, ретро), а в чатике клуба писали, мол даже ммс доходят. Ну это просто космос😁
На самом деле в 2026 бизнес испытывает давление куда жестче 2025-го, по ряду причин: отключения интернета стали масштабнее, запреты соц. сетей (это колоссальный ущерб), повышение налогов, возможные риски роста бакса (еще не в цене, но будет). Плюс 1 повод к рискам дефолта слабых эмитентов. Думайте.
Хорошей пятницы, друзья!🥂👍
Совком всегда уважал за открытость.
(перетекаю с встречи на встречу. Ну а че, блоггеров жмут, тут хоть кормят😁)
Да, у Совкомбанка не самые нереальные показатели (в сравнении с Т или СБЕР), дивиденды не космос. Но никто и не вешал лапшу на уши, мол «2025 легендарен». Честно признали, что год будет сложным, предупреждали.
Кстати, корпорат сегмент вырос в 2025 сильно лучше физиков, как и факторинг.
Радует открытость. Приходят топы банка, общаются на равных с простыми инвесторами, отвечают на вопросы. Это достойно уважения.
К слову, ожидают в 2026 прогресс.
Совком и втб у меня в «ковбойской секции» портфеля, я осознаю волатильность и риски. Но поза в плюсе, разве это не главное?
Друзья, правила ПДС хотят поменять, ибо поговаривают, что вместо ожидаемого долгосрочного инвестирования через бреши в условиях вывели уже 20,31 млрд руб. сразу после получения софинансирования ☕️+🥐
— ПДС, прошлые разборы: часть 1 и часть 2
🔸 Ожидаемо ли?
Честно – продукт не доработали, вот и вышло то, что вышло. Как с льготными ипотеками для всех и прочей фигней. Грустно, что заранее не просчитали, а деньги потрачены. Никогда такого не было?
🔸 Что за схема?
ПДС рассчитан на 15 лет, но есть случаи, когда можно забрать раньше.
Женщины 55+ и мужчины 60+ забрать деньги в ЛЮБОЙ момент.
Они и забрали😁
Для пенсионеров с доходом до 80 тыс. руб. государство удваивает взнос (схема 1:1). То есть внёс 36 тыс. — получил 36 тыс. от государства. Доходность 100% .
А если забрать через год — это чистая прибыль.
Умные, что сказать. Видать, в школе хорошо учились.
По итогам 9 месяцев 2025 года из ПДС вывели 20,31 млрд руб.
Из них 17,95 млрд руб. пришлись на III квартал — аккурат после зачисления господдержки.
Совпадение? Очевидно, что нет.
Интересно, что 20% всех выводов пришлось на Карелию. Видно, там сарафанное радио хорошо работает.
🔸 Лавочку скоро прикроют.
Предлагают увеличить срок блокировки госсофинансирования с 1 года до 5 лет.
Звучит здраво. Иначе получается, что за просто так деньги раздают.
Честно, будь мне 50+, возможно решился бы на минимальные взносы. Пока даже думать о таком рано, ибо тут завтрашний то день в тумане, а на 15 лет в текущей ситуации планировать совсем странно. Инвестирую сам.
Палец вверх, если иногда от рынка отвлечения заходят👍👍
🏦 Совкомбанк. МСФО за 2025. Сложные времена позади?
- Активы: 4.5 трлн.руб (+12%)
- Совокупная выручка: 972 млрд.руб (+35% г/г)
- Совокупный кредитный портфель вырос на 14%, до 3 трлн.руб
- Чистые процентные доходы: 177 млрд.руб (+12% г/г), выше ожиданий за счет роста кредитного портфеля
- Комиссионные и небанковские доходы: 103 млрд.руб (+24% г/г)
- Чистая прибыль: 53.2 млрд.руб (-31.1% г/г)
- ROE сократился до 15% с 26% в 2024.
Увы, 2025 не щадит. Но, как мне кажется, все в цене давно. Во 2 пол. показатели начали улучшаться, как и ожидалось. Ждем решения по дивам (от доли прибыли зависеть будет).
🏦Ренессанс Страхование. МСФО за 2025 г.
- Суммарные премии - 205 млрд.руб(+21%), ключевые драйверы: продукты накопительного страхования жизни (+53.6%), каско(+53.6%), страхования имущества юрлиц(+104.6%)
- LIFE: 130.2 млрд.руб(+35%)
- NON-LIFE: 74.8 млрд.руб(+2%)
- Чистая прибыль: 11 млрд.руб (+2% г/г)
- Инвестиционный портфель - 286.4 млрд.руб(+22% за год)
Менеджмент рекомендует СД рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в размере 5.9 руб/акц (ДД ~6.3%). На акции компании смотрю позитивно. Планируется смягчение ДКП в 2026 г., что должно привести к росту потребительской деловой и страховой активности
🏦Мосбиржа. МСФО за 2025. Бывало и лучше...
- Комиссионные доходы: 78.6 млрд.руб(+24.8% г/г)
- Чистый процентный доход: 50 млрд.руб(-38% г/г)
- Чистая прибыль: 59.4 млрд.руб(-25% г/г)
Снижение КС -> потеря процентного дохода, плюс рост операционных затрат. Явных фундаментальных триггеров для роста в моменте не наблюдаю.
💻VK Tech. МСФО за 2025 г.
- Выручка: 18.8 млрд.руб(+38.6% г/г)
- Рекуррентная выручка: 12.8 млрд.руб (рост более чем в 2 раза)
- Скорр. EBITDA: 4.8 млрд.руб(+21.6 г/г)
Особо комментировать нечего, ждут правильной рыночной конъюнктуры для выхода на IPO. Любые "родственные" ВК компании в современном инфополе радости ни у кого не вызывают.
⚓️ Совкомфлот. МСФО за 2025. Не стоит торопиться.
- Выручка: $1 065 млн(-30% г/г)
- EBITDA: $526 млн (снижение 2 раза)
- Скорректированный чистый убыток: $6 млн, против $509 млн прибыли годом ранее
Совкомфлот, в целом, будто бы бенефициар Иран-США конфликта, отскок в моменте тому подтверждение. Но надолго ли? Вопрос еще какие реальные ставки на фрахт...
Не покупаю. Если хочется участвовать в хайпе - проще фьючерсами на нефть торговать🤷♂️
По традиции палец вверх + репост друзьям, если подборка полезна! Отличной пятницы 13-го друзья!👍👍
Друзья, решил старую добрую рубрику с подборками представить в ином формате: список компактнее, но чуть больше деталей по облигам + комменарии по эмитенту.
Помним, что это просто интересные выпуски, не ИИР и не готовый портфель. У меня не все они в портфеле, если что. Осознаю, что есть облиги лучше, эмитенты сильнее и так далее. Но рассматривать разных это не мешает☕️
Облигация: АФК Система БО 002Р-12
ISIN: RU000A10EE87
Рейтинг: АА-
Лет до оферты: 2 (21.02.2028)
Есть оферта. Потом купон изменится.
Ставка купона: 17,5%
Частота выплат: 12
Доходность к погашению: 19,33%
Об эмитенте: Система живет в долг на постоянке, рефинансируют старые выпуски новыми. Одни из немногих, кто себе такую роскошь позволить может. Я держу несколько выпусков, подсветил это как самый свежий.
Облигация: Селигдар4Р
ISIN: RU000A10C5L7
Рейтинг: А+
Лет до погашения: 1,8 (08.01.2028)
Ставка купона: 19%
Частота выплат: 12
Доходность к погашению: 18,6%
Либо ещё 3-й выпуск: RU000A10B933. Жирный купон, но цену разогнали. У Селигдара были весной 2025 крутые выпуски, хорошо удалось на них прокатиться, держу до сих пор. Еще золоые облигации были, тоже интересные.
Облигация: КАМАЗ БП15 (не фанат этого эмитента, но пусть будет).
ISIN: RU000A10BU31
Рейтинг: АА-
Лет до погашения: 1,3 (10.06.2027)
Ставка купона: 18%
Частота выплат: 12
Доходность к погашению: 16,6%
Об эмитенте: сильно закредитованы, а премия за риск слабая. В список включил, но при прочих равных с такой доходностью можно и интереснее найти.
Облигация: ПГК3Р01
ISIN: RU000A10CWF7
Рейтинг: АА
Лет до погашения: 2,5 (14.09.2028)
Ставка купона: 15,75%
Частота выплат: 12
Доходность к погашению: 16,4%
Логистический оператор. В целом ок, но с таким купоном и Селектел есть (надежнее, имхо), либо всякие другие. Рассмтрим в след. подборках.
Облигация: Медскан1Р1 (лежит с первички)
ISIN: RU000A10BYZ3
Рейтинг: А
Лет до погашения: 1,5 (22.09.2027)
Ставка купона: 18,5%
Частота выплат: 12
Доходность к погашению: 16,3%
Брал на первичке, приличный эмитент. Держу в полном объеме.
Облигация: АФБАНК1Р15
ISIN: RU000A10C6P6
Рейтинг: АА
Лет до погашения: 2,3 (09.07.2028)
Ставка купона: 16,75%
Частота выплат: 12
Доходность к погашению: 16,2%
Авто Финанс Банк — специализированный банк, занимающийся автокредитованием и финансированием участников автомобильного бизнеса.
Облигация: ПКТ 2P1 (не держу, но включил из-за рейтинга)
ISIN: RU000A10DJH8
Рейтинг: АА-
Лет до погашения: 3,7 (15.11.2029)
Ставка купона: 15,99%
Частота выплат: 4
Доходность к погашению: 16,1%
Логистика, снова. Не держу у себя, но включил в список из-за рейтинга.
Облигация: iПозитивР3
ISIN: RU000A10BWC6
Рейтинг: АА-
Лет до погашения: 2,1 (12.04.2028)
Ставка купона: 18%
Частота выплат: 12
Доходность к погашению: 16%
Облигация: Новотр 2Р1
ISIN: RU000A10DCF7
Рейтинг: АА-
Лет до погашения: 2,6 (16.10.2028)
Ставка купона: 16%
Частота выплат: 12
Доходность к погашению: 15,9%
Новотранс - это группа компаний образована в 2004 году, является одним из крупнейших российских частных транспортных холдингов. Классика топ рейтингов.
Облигация: РЖД-30 обл
ISIN: RU000A0JUAH8
Рейтинг: ААА
Лет до погашения: 2,7 (07.11.2028)
Ставка купона: 15,98%
Частота выплат: 2
Доходность к погашению: 15,7%
Или как вариант РЖД 1Р-36R, RU000A10AUE8, но номинал уже разогнали.
Сохраняйте и делитесь с друзьями. Жмите реакции, если формат находите полезным и нужно продолжать👍+👍
🏦Ренессанс Страхование. МСФО за 2025 г. Что да как?
Редко пишу о них, но компания известная, интересная. В прошлом году вопреки рынку выросли (много раз делился идеей), а в этом с точностью до наоборот - рухнули. Разберемся?
(Сходил на день инвестора, круассаны поел, послушал разбор вживую🤝)
🔸Основные показатели
- Суммарные премии - 205 млрд.руб(+21%), ключевые драйверы: продукты накопительного страхования жизни (+53.6%), каско(+53.6%), страхования имущества юрлиц(+104.6%)
- LIFE: 130.2 млрд.руб(+35%)
- NON-LIFE: 74.8 млрд.руб(+2%)
- Чистая прибыль: 11 млрд.руб (+2% г/г)
🔸Инвестиционный портфель - 286.4 млрд.руб(+22.1 за год)
🔸Дивиденды за 2025 г. Менеджмент рекомендует СД рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в размере 5.9 руб/акц (ДД - 6.3%).
С хаев сильно откатились, ниже 100 подобрал себе, на среднесрок. Вполне приличный актив, но сильно откатились из-за переразгона в том году + у них офз много, тоже повлияло.
Есть риск в плане прогнозов неопределенности роста страхового рынка в 2026 г. (от 3% до 15%).
Идеи на миллион долларов нет, но компания однозначно приличная и интересная. Субсегменты растут.
Что думаете?
Палец вверх, если разбор полезен👍
Основные тезисы по нефти уже публиковал вчера, кроме слухов о минировании ничего не изменилось.
А слухи это или не слухи — скоро узнаем. Сапер — игра непредсказуемая.
🔸Такие вот мысли, почитайте:
— Помимо роста цен на нефть, есть еще и дефицит газа. Сразу скажу, что эта история может подзатянуться дольше нефти, т.к. газ хранить сложнее нефти, запасы исчерпываются быстрее. Плюс на запуск сжижения и вывоз больше времени нужно, из Залива.
— Но это не значит, что Газпром заплатит дивиденды. Не жду их за 2025 / 2026, не надо путать мировые цены на газ и ситуацию Газпрома.
— Вопрос дивидендов нефтянки тоже нельзя считать положительно решенным, из-за роста цен на сырье. Вижу, что пошли мнения, мол: "теперь точно заплатят". В обозримом будущем доедут отчеты нефтяников за 2025, очевидно сокращение прибыли на 30-40% (или хуже), один из худших периодов за пятилетку. Текущий нефтехайп должен длится очень долго, чтобы годовые доходы пришли в норму.
🔸Рубль. Что думаю (кратко):
— Вне зависимости от хода конфликта необходимость защиты портфеля от возможного девала обязательна, это база. Валютные облигации НЕ продаю, частично добираю (список сделаю отдельным постом!)
— Иранский кризис может затянуться очень надолго, но цены на нефть при этом вовсе не обязаны быть сверхвысокими. Глобальное предложение сыграет роль.
— Но есть корректировка бюджетного правлиа, т.е. нам открытым текстом говорят — ослабление рубля неизбежно, бюджет сам себя не наполнит.
— Активно наращивать валютную позицию планирую только при устойчиом развороте тренда, пока баланс валют в портфеле не двигаю. Да, держу, но рубли тоже хорошо приносят.
🧩Трейдерская сторона вопроса. Многим кажется, что на такой волатильности нужно ОБЯЗАТЕЛЬНО лезть в рынок, т.к. это "возможность раз в десятилетие", но из-за недостатка навыков или переоценки собственных возможностей случаются минуса. Поверьте, нефтью торговать — не кофе по утрам пить.
Бурные времена часто провоцируют совершать необдуманные сделки. Инфопространство создает сладкую иллюзию, будто зарабатывают абсолютно все. Кроме вас. Это иллюзия👍👍
🔸 После снижения ключевой ставки доля рыночной ипотеки выросла и приблизилась к 40%.
🔸 Почти каждая новостройка в России сдаётся с дефектами.
Стандартная история. Просто кто-то больше косячит, кто-то меньше. Зато с грамотным специалистом можно взыскать с застройщика деньги за недоделки. Сам не делал так, но есть пару знакомых, которые на этом хорошую компенсацию получили.
🔸 Сильнее всего цены на вторичку в феврале просели в Сочи.
🔸 Выдачи ипотеки на новостройки в Сбере просели почти в 2 раза в феврале.
🔸 Спрос на новостройки в Новой Москве просел на 40% в феврале.
🔸 В России женщины чаще мужчин покупают квартиру до брака. Разница в 2,6 раза!
Интересно, как понимать эту новость? Мужчины ждут свою даму на белом коне с квартирой или как? 😁+👍
🏦 СБЕР. До каких значений вырастет в 2026, какие дивы жду в 2027.
🔸Сперва цифры РПБУ за февраль, далее по дивам мысли:
- Чистая прибыль — 162,8 млрд руб. (+21,1% г/г), ROE — 25,2%.
- За 2 месяца 2026 прибыль 324,6 млрд руб. (+21,4% г/г) при ROE 24,1%.
- Средства клиентов: физлица — 33,4 трлн руб., +2,1% м/м, юрлица — 13,3 трлн руб., +6,6% м/м, всего — 46,7 трлн руб., +3,4% м/м
- Просрочка — 2,7%, за месяц показатель снизился на 0,03 п.п.
- Чистый процентный доход (февраль) — 264,9 млрд руб., +9,9% г/г.
За 2 месяца — 556,4 млрд руб., +17,7% г/г.
- Комиссионные доходы (февраль) — 51,9 млрд руб., −9,9% г/г.
За 2 месяца — 103,6 млрд руб., −3,7% г/г.
- Расходы на резервы — 50 млрд руб., стоимость риска 0,9% в феврале и 1,3% за 2 месяца.
- Просрочка — 2,7%, за месяц показатель снизился на 0,03 п.п.
- Клиентская база: розничные клиенты — 110,3 млн, MAU СберБанк Онлайн — 84,6 млн, DAU — 43,4 млн. Конский, безумный процент.
Единственный условно спорный момент - снижение чистого комисс. дохода за первые 2 месяца, в остальном сплошной праздник. Ну это так, надо же докопаться до чего-то, а то слишком идеально😁
🔸Мысли по СБЕРычу:
— Как и говорил (когда еще ниже 300 были), к дивам вполне может минимум к 330-340 рублей за акцию добраться. Держу в портфеле, ясное дело. Супер очевидность👍
— Исторически уходил в отсечку при доходности около 10,4-10,7%, т.е. тупо забив на ставку это около 350 рублей за акцию. С оглядкой на ставку — те самые 330-340, о которых постоянно пишу.
— Напомню, что див в этом году див 38 рублей на акцию, а следующий див., чисто гипотетически, может быть около 40-43 рублей на акцию.
Надеюсь, что пост полезен👍👍
Черная жижа не знает ни любви, ни жалости. Умеет удивлять даже экспертов. Ну ладно, это шутки, давайте к сути🤝
🔸Хронология событий:
— Взлетела нефтюшка на конфликте, т.е. это были конкретные твердые факты. Перекрытие Ормузского пролива, снижение продаж стран Залива и так далее.
— Далее пошли слова: страны G7 намекнули о продаже резерва, Трамп намекнул о достижении целей в Иране, США сказали о возможном снятии нефтяных санкций с России, Иран что-то о переговорах сообщил. Нефть камнем рухнула, сила слова💪
— Затем факты: Буквально на следующий день США сообщают, что снимать санкции рано, Иран минирует пролив и готов идти до конца, а о резерве вовсе не вспоминает никто. Страны Перс. Залива уже сократили добычу на 6,7 млн б/с, а военные США анонсировали продолжение бомбежек.
Получается, что выросла нефть на 100% логично, далее упала (логика была лишь на 50%), а при вполне четких поводах отказалсь расти. Логика покинула чат?😁
🔸Министр обороны США:
- Сегодняшний день будет самым интенсивным (❗️) днем ударов по Ирану.
- США не закончат войну с Ираном, пока враг не будет полностью разгромлен.
- ВС Ирана в отчаянии и терпят сокрушительное поражение, запускают ракеты из школ и больниц.
- Иран запустил наименьшее количество ракет за последние 24 часа.
- Наши цели: уничтожение ракет, оборонно-промышленной базы и военно-морского флота Ирана.
- Послание новому верховному лидеру Ирана: Ему было бы разумно прислушаться к словам нашего президента, который призывает отказаться от создания ядерного оружия.
- Если Иран предпримет какие-либо действия по перекрытию потока нефти через Ормузский пролив, они столкнутся с более жесткими последствиями/санкциями, чем когда-либо ранее.
🔸Наиболее "справедливый" актив — золото. Конкретно и устойчиво растет на рисках, инфляции, мировых проблемах. При этом слишком глубоко не откатывается.
🔸Наименее "справедливый" актив — газ. Супер волатильный. Но, стоит признать, торговать им весело😁
Нефть просто остро реагирует, более "спекулятивная", в отличие от других сырьевых историй.
Ожидаю, что цена плавно уйдет в боковик, найдет баланс между обещаниями и фактами. Время все исправит. Впрочем, все это обсуждали в видео еще давно, двигаемся по прогнозам.
P.S. Справедливости на рынке НЕТ, даже не пытайтесь ее найти. Есть только страхи, мечты и надежды. Кто чувствует чужие эмоции и контролирует свои — зарабатывает👍
Минфин. Бюджет за январь-февраль 2026 г.
• Доходы снизились на 10.8% г/г до 4.76 трлн.руб,
• Расходы выросли на 5.8% г/г до 8.21 трлн.руб,
• Дефицит составил 3.45 трлн.руб (1,5% ВВП), это 90% от всего заложенного дефицита на год (3,8 трлн.руб)
Минэнерго США отмечают, что Brent будет держаться >$95 в ближайшие 2 месяца из-за напряженности на Ближнем Востоке, снизится ниже $80 в 3 кв. и до $70 к концу года
Нефть тем временем продолжает погружение (рынок поверил в слова Трампа о скором завершении конфликта) и тянет за собой наш рынок, т.к в последнее время он рос на нефтяной эйфории.
Страны Залива сократили добычу ~на 6,7 млн б/с, а глава Пентагона анонсировал самые масштабные бомбардировки Ирана...🤷♂️
На следующей неделе заседание по ставке (20 марта), по моему мнению снизят на 50 б.п (до 15%), торопиться не будут. Важное заседание - 24 апреля, с обновлением среднесрочного прогноза
• Инфляционные ожидания населения РФ в феврале снизились до 13,1% (с 13,7% месяцем ранее)
• Инфляционные ожидания на 5 лет вперед составили 11.4% в феврале (без изменений к январю)
При Трампе все графики одинаковые😂
Откройте любую криптомонетку его фонда, откройте нефть — будет много общего.
Разгон > кульминация > жесткий слив.
Удивительно, но в случае с нефтью рынок пока Трампу верит. Ожидает завершение конфликта (хотя пока все сложно), рынок даже игнорирует тот факт, что страны Перс. Залива уже сократили добычу на 6,7 млн б/с, а военные анонсировали продолжение бомбежек.
Крипта растет, что тоже выглядит как ставка на мир.
В удивительное время живем, товарищи🤝
