#фосагро — посты и обсуждения

Компания выпустила отчет за 1 кв. 26 г. — результаты получились слабыми, это разочаровало инвесторов и усилило давление на котировки. Последний раз ​смотрели результаты компании по итогу 24 г. — был рост долговой нагрузки.

Основные показатели по МСФО:

▫️Выручка 131,5 млрд руб. (-18% г/г)

▫️Себестоимость 94,2 млрд руб. (+16% г/г)

▫️EBITDA 27,3 млрд руб. (-44% г/г)

▫️FCF 6,7 млрд (против 34 млрд руб. г/г)

▫️Чистая прибыль 0,2 млрд руб. (против 47,7 млрд руб. г/г)

Причины слабых показателей компании:

Крепкий рубль снизил экспортную выручку компании в пересчёте на российскую валюту. Поскольку ФосАгро ориентирован на экспорт (около 80% продукции), укрепление нац. валюты уменьшило рублёвый эквивалент выручки от продажи удобрений за границу. Чистый убыток от курсовых разниц: 8,8 млрд рублей (против прибыли 10,9 млрд руб. г/г). Риск длительного периода крепкого рубля остается.

Себестоимость продукции значительно увеличилась за счет резкого роста расходов на серу и серную кислоту: их стоимость выросла в 2,6 раза (с 7,5 до 19,7 млрд руб.), составила 20,1% от всех затрат в структуре себестоимости, обогнав расходы на заработную плату. Это связано с проблемами в нефтеперерабатывающей отрасли, которые повлияли на рынок серы, а также с логистическими проблемами в связи с перекрытием Ормузского пролива.

Цены на фосфорсодержащие и азотсодержащие удобрения с начала 26 г. растут — но это не улучшило положение компании. Наоборот, произошло снижение выручки в базовом продукте — выручка от фосфорсодержащей и азотсодержащей продукции упала с 151,2 до 126,1 млрд руб. (-16,6% г/г) опять же на фоне роста себестоимости и курсовой переоценки.

Рост долговой нагрузки. Чистый долг компании вырос до 319,7 млрд руб. (+1,8% с начала года). При этом 62% от общей суммы долга (199 млрд руб.) приходится на краткосрочные обязательства, которые нужно рефинансировать в течение года. Это увеличивает финансовые риски и давление на компанию. Долг/EBITDA=1,9 против 1,3 годом ранее. Затраты на капекс остаются высокими: 17,9 млрд руб. (+6,4% г/г) у компании масштабная инвестпрограмма.

Оценка по мультипликаторам. P/E=6,9 EV/EBITDA=6,5.Текущие мультипликаторы ниже среднеисторических значений, но не выглядит дешево с учетом текущего положения компании.

Дивиденды. Совет директоров рекомендовал не выплачивать итоговые дивиденды за 25 г. Что обосновано в связи с повышением долговой нагрузки и снижением FCF. В 4 кв. 25 г. FCF составил -36,8 млрд руб. Последние годы (до 25г.) компания выплачивала щедрые дивиденды, о снижении выплат предупреждала вас ​ранее в том числе по причине высокого капекса.

Вывод по отчету. В начале года для компании сложились максимально неудачные условия - крепкий рубль, дорогое сырье. На балансе есть рост запасов готовой продукции минеральных удобрений с начала года на 7,5 млрд руб. — возможно компания намеренно снизила продажи, чтобы реализовать продукцию по более выгодным условиям при ослаблении рубля. Драйвером для компании будет девальвация рубля.

По графику я не вижу текущей катастрофы в компании, котировки двигаются в рамках боковика и находятся у нижней границе. Потенциально это может быть неплохой точкой входа. Однако с учетом текущего крепкого рубля, я не исключаю уход котировок к 5500 руб, это минус 10% к текущих.

Акций нет в портфеле.

​ ​Сайт

@invest_privet ​#фосагро

Тикер: $PHOR
Текущая цена: 6257
Капитализация: 810.3 млрд
Сектор: #удобрения
Сайт: https://www.phosagro.ru/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 12.13
P\BV - 3.33
P\S - 1.54
ROE - 27.4%
ND\EBITDA - 2.37
EV\EBITDA - 8.27
Акт.\Обяз. - 1.57

Результаты 2025 года

Что нравится:

✔️рост выручки на 13% г/г (507.7 → 573.6 млрд);
✔️FCF вырос в 2 раза г/г (12.9 → 25.8 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 47.6% г/г (64.8 → 95.7 млрд);

Что не нравится:

✔️нетто фин расход вырос на 16.2% к/к (4 → 4.6 млрд);
✔️деб. задолж. выросла на 29.1% к/к (88.6 → 114.3 млрд);

Результаты 1 кв 2026 года

Что нравится:

✔️деб. задолженность снизилась на 12.7% к/к (114.3 → 99.8 млрд);

Что не нравится:

✔️выручка снизилась на 17.5% г/г (159.4 → 131.5 млрд);
✔️FCF упал на 78.5% г/г (31.2 → 6.7 млрд);
✔️чистый долг увеличился на 1.8% к/к (320.5 → 326.2 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 1.82 до 2.37;
✔️нетто фин расход вырос на 10.8% к/к (4 → 4.6 млрд);
✔️чистая прибыль сократилась на 99.5% г/г (47.7 → 0.2 млрд);
✔️среднее соотношение активов и обязательств.

Дивиденды:

На выплату направляется процент от FCF в зависимости от ND\EBITDA:
- при < 1, 75%+ FCF;
- от 1 до 1.5, то 50-75% FCF;
- если > 1.5, то менее 50% FCF.
Минимальный размер дивидендов установлен в размере 50% от скор. ЧП. Выплата поквартальная.

СД рекомендовал не выплачивать остаточный дивиденд за 2025 год. По данным сайта Доход за 1 кв 2026 ожидается выплата в размере 176.6 руб (ДД 2.82% от текущей цены).

Мой итог:

Коротко про итоги за 2025. Результаты улучшились за счет роста объемов реализации и цен на удобрения. Если бы еще и рубль не укреплялся...

За отчетный квартал компания не предоставила операционных результатов.

Выручка снизилась относительно прошлого года на фоне заметно укрепившегося рубля (средний курс $ 78.42 vs 93.14 руб в 1 кв 2025).
Чистая прибыль обвалилась по ряду причин: снижение выручки, падение скор. операционной рентабельности с 34.7 до 11% из-за роста себестоимости, совокупный убыток по курсовым разницам (-8.8 млрд vs +10.9 млрд в 1 кв 2025).

Квартальный FCF в сравнении с прошлым годом стал заметно меньше на фоне более быстрого снижения OCF (-51.6% г/г, 50.8 → 24.6 млрд) против кап. затрат (-8.8% г/г, 19.6 → 17.9 млрд).
Долговая нагрузка выросла в первую очередь за счет снижения EBITDA.

Изначально были ожидания слабого 1 квартала, но смутили комментарии экспортов, ожидавших рост выручки и прибыли. Хотя реальность сильно превзошла ожидания. Не помог даже сильный в теории март, в котором уже должны были отразиться высокие цены на продукцию (правда, и на серу в себестоимости также) из-за ситуации вокруг Ормузского пролива. К сожалению, доллар никак не помог (и не помогает) Фосагро.

Тем не менее, как и писалось ранее, ожидания по 2 кварталу намного позитивнее. Там уже в полной мере должны влиять высокие цены на удобрения. Также есть надежда, что рубль все же начнет слабеть.

Очень слабый отчетный квартал внес правки в ожидания по текущему году. По примерным расчетам, исходя из текущих цен на удобрения и среднего курса доллара по 81 руб во 2 полугодии, получается, что прибыль в 2026 может быть на уровне 93.4 млрд. Это дает оценку P\E 2026 = 8.4 и минимальный дивиденд в размере 360.64 руб (ДД 5.95% от текущей цены).

Как уже сказано выше, расчет приблизительный. Слишком много нестабильных факторов (Ормуз, рубль, объемы реализации, цены на серу, которые в Китае с начала года выросли на 80%). Изменения могут быть как положительные, так и отрицательные. По дивидендам за 2025, судя по всему, Фосагро уже определился, и их не будет. Скорее всего, за 1 квартал 2026 инвесторы их также не получат.

Но негативный результат за отчетный квартал и, возможно, будущие средние результаты за 2026 год не меняют общего отношения к компании. Это до сих пор отличный кандидат на добавление в долгосрочный портфель со ставкой на ослабление рубля. Рассматривать покупку можно от 6000 и ниже (в текущей конъюктуре "ниже" вполне реально).

Прогнозная справедливая стоимость (на горизонте 12 месяцев) - 6325 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

📊Российский рынок акций: итоги и динамика

🔊11 мая 2026 года российский фондовый рынок продемонстрировал заметный рост.

Индекс Мосбиржи закрылся на отметке 2656,91 пункта, прибавив 📈2,28% за день, а индекс 📈РТС вырос на 2,09% до 1126,55 пункта. Поддержку рынку оказали рост 📈цен на нефть и металлы, а также смягчение геополитической риторики. В лидерах роста оказались акции сталелитейных компаний: «Северсталь» прибавила 3,48%, ММК 2,68%, НЛМК 2,92%.

🔊12 мая 2026 года аналитики подвели итоги недели: индекс Мосбиржи снизился 📉на 1,5%, обновив минимум с конца ноября 2025 года, но затем частично восстановился. Волатильность была связана с падением📉 цен на нефть, укреплением рубля и сохраняющимися геополитическими рисками.

💰Валютный рынок

Рубль продолжил укрепляться: курс юаня 📉снизился до 10,825 ₽, доллар до 74,3 ₽ (минимум за три года). Основные причины высокий объём продаж валюты экспортёрами, низкий спрос со стороны импортёров и меньшие, чем ожидалось, объёмы покупок валюты Минфином и Банком России.

🆕Корпоративные новости и отчёты

💨Газпром: по итогам 2025 года выручка 📉снизилась на 9% до 9,77 трлн ₽, EBITDA на 6% до 2,92 трлн ₽, чистая прибыль выросла на 7% до 1,3 трлн ₽. Компания зафиксировала рекордные капитальные затраты и отрицательный свободный денежный поток для акционеров. Рост долговой нагрузки ставит под сомнение возможность снижения долга в 2026 году.
🧲Магнит: выручка за 2025 год увеличилась 📈на 15,3% (без учёта M&A на 13%), но чистый убыток составил 9 млрд ₽ из-за роста долговой нагрузки и процентных расходов. Рентабельность по EBITDA снизилась до 4,8%.
5️⃣X5 Retail Group: прогнозируется замедление роста выручки в 2026 году до 11,7%, но ожидается рост 📈рентабельности по EBITDA до 6,1%. Прогнозируется двузначная дивидендная доходность (16,3%) за счёт привлечения дополнительного долга.
🛫Европлан: Альфа-Банк довёл долю в компании до 95,36% и объявил новую оферту на выкуп акций у миноритариев. Интеграция лизинговых бизнесов Альфа-Банка и Европлана продолжается.
📈ФосАгро и Акрон: обновлены прогнозы с учётом роста 📈цен на удобрения и сырьё.

Целевая цена акций:

🟢ФосАгро 7 500 ₽ - рекомендация «Держать»

🔴Акрона 17 000 ₽ -рекомендация «Продавать».

💼Дивиденды и корпоративные события

✍️Совет директоров «Циана» рекомендовал выплатить дивиденды за I квартал 2026 года в размере 53 рубля на акцию. Окончательное решение примут акционеры 11 июня, последний день для покупки акций ⚠️под дивиденды 19 июня. Дивиденды за 2025 год не выплачивались, так как вся прибыль за девять месяцев уже была распределена (спецдивиденд 104 рубля на акцию).
✍️Акции «Хэдхантера» и банка «Санкт-Петербург» открылись с дивидендным гэпом:

🔴 «Хэдхантер» минус 8,74%.

🔴 банк «Санкт-Петербург» минус 7,5%.

🌎Мировые рынки

Индекс S&P 500 обновил исторический максимум на фоне перемирия на Ближнем Востоке и сильных отчётов технологического сектора, однако к концу недели динамика ухудшилась из-за неопределённости вокруг Ирана.

❗️Ожидания на неделю

В России будут опубликованы данные по ВВП за I квартал и апрельский ИПЦ.

В США выйдут данные по инфляции и розничным продажам за апрель.

Присоединяйтесь к Т-Инвестиции по моей реферальной ​ссылке 🔗 и получите в подарок акции на 2000₽ и один месяц пакет ​Premium бесплатно.

Полный пакет нейросетей с ​Syntx.ai

​#экономика ​#фондовыйрынок ​#фондовый_рынок ​#дивиденды ​#газпром ​#магнит ​#европлан ​#трейдинг ​#фосагро ​#инвестиции ​#макроэкономика

​$CHMF ​$MAGN ​$NLMK ​$GAZP ​$GAZP ​$MGNT ​$X5 ​$LEAS ​$PHOR ​$AKRN ​$CNRU ​$HEAD ​$BSPB

В 2026 году журнал Forbes опубликовал очередной рейтинг богатейших женщин России, в который вошли 20 предпринимательниц и наследниц крупных состояний. ‎ ‎Совокупное состояние топ-10 участниц превышает 19 миллиардов долларов, а число женщин-миллиардеров в списке достигло рекордных девяти человек. ‎ ‎Лидеры рейтинга ‎ ‎Татьяна Ким – основательница маркетплейса Wildberries. Она в четвертый раз возглавила список, а ее состояние выросло до 7 миллиардов долларов (в 2025 году – 5,5 млрд). ‎ ‎Татьяна Литвиненко – получила более 20% акций химического холдинга «Фосагро» от супруга Владимира Литвиненко и заняла второе место. ‎ ‎Елена Батурина – вдова экс-мэра Москвы Юрия Лужкова и президент компании Inteco Management. Она укрепила свои позиции, поднявшись на одну строчку вверх, с капиталом 1,3 миллиарда долларов. ‎ ‎Другие участницы топ-10 ‎ ‎В десятку самых богатых женщин России также вошли: ‎ ‎Наталья Луценко – совладелица и основательница группы компаний «Содружество». ‎ ‎Евгения Гурьева – супруга основателя группы «Фосагро». ‎ ‎Екатерина Федун – дочь совладельца нефтяной компании «Лукойл». ‎ ‎Виктория Михельсон – дочь основателя «Новатэка». ‎ ‎Лидия Сультеева – супруга совладельца группы компаний ТАИФ. ‎ ‎Каждая из них владеет состоянием около 1 миллиарда долларов. ‎ ‎В 2026 году в списке появились четыре новые участницы: ‎ ‎Татьяна Володина – председатель стратегического совета «Лэтуаль». В прошлом году она стала одной из 15 новых российских миллиардеров, а ее состояние оценивается в 1,1 миллиарда долларов. ‎ ‎Светлана Рыбальченко – владеет 40% ГК «Азот» и 100% строительного холдинга «СДС-Строй». ‎ ‎Оксана Савельева – дочь председателя правления ПАО «Банк Санкт-Петербург». ‎ ‎Кирияки Саввиди – владеет 100% «Агроком холдинга». ‎ ‎Большинство участниц рейтинга – либо основательницы собственных бизнесов, либо наследницы крупных состояний. ‎ ‎Елена Батурина, несмотря на постоянное проживание в Лондоне, продолжает оставаться одной из самых влиятельных женщин в российском бизнесе. ‎ ‎#БогатейшиеЖенщиныРоссии ‎#РейтингForbes ‎#ЖенщиныМиллиардеры ‎#ТатьянаКим ‎#Wildberries ‎#ЕленаБатурина ‎#Фосагро ‎#Лэтуаль ‎#Бизнесвумен ‎#УспехЖенщин ‎#Рейтинги2026 ‎ ‎

## Бенефициары хаоса: Почему МВФ ставит на Россию, пока Ормузская «удавка» душит глобальный рост?

В то время как внимание рынков приковано к сорванным переговорам в Исламабаде, в тени остаются цифры, которые объясняют, почему **Аббас Аракчи летит в Москву** не за просьбами, а за стратегическим союзом.

### 1. Аномалия МВФ: Россия против тренда Свежий прогноз МВФ на апрель 2026 года выглядит как приговор «санкционной политике». При базовом сценарии мировой рост замедляется до 3.1%, а при жестком (продолжение блокады Ормуза) — падает до критических 2.0%.

**Единственное исключение — Россия.** Апгрейд прогноза на **+1.1%** выше предыдущих оценок. Пока мир считает убытки от дефицита в 13 млн баррелей, российская экономика абсорбирует сверхдоходы.

### 2. Удобрения — новая нефть Блокада Персидского залива ударила по самому больному — логистике удобрений. Судан и Газа уже в глубоком кризисе. Но неочевидная связь здесь в другом:

**Российские производители (ФосАгро, Акрон)** становятся монопольными гарантами продовольственной безопасности для тех, кто отрезан от Gulf-трафика. Визит иранского МИД в Москву — это еще и сверка часов по созданию альтернативных транспортных коридоров для «критического экспорта».

### 3. Геометрия мая: Трамп, Си и Москва В мае Трамп летит в Китай. Но Си Цзиньпину нечего предложить США, пока 40% китайского импорта нефти заблокировано в Ормузе. Единственный рычаг влияния на Тегеран сейчас находится не в Вашингтоне и не в Пекине, а в Москве. Россия входит в сделку как **«энергетический арбитр»**, без которого открытие Ормуза физически невозможно.

### Итог для инвестора Мы входим в фазу, где «энергетический суверенитет» конвертируется в политическое доминирование. Для Finbazar это означает одно: следите за котировками российских сырьевых гигантов. Они — главные бенефициары того, что Трамп «никуда не торопится».

**#МВФ #Экономика #ФосАгро #ОПЕК #Аналитика #LuckyEntrepreneur #Суверенитет**

> **Мы продолжаем восхождение в ТОП-3!** 📈 > Если мой разбор помог вам увидеть связь между визитом Аракчи и вашим портфелем — **ставьте лайк и повышайте репутацию!** Идем к лидерству на платформе вместе.

#ФосАгро ао

ФосАгро торгуются в рамках описанного в среду сценария. По итогу торгов четверга котировки пытаются откатить от линии дневной скользящей МА-13, которая выступила сопротивлением. И параллельно формируют концентрацию под линией часового индикатора МА-13.

В результате на графике можно читать наличие медвежьей конструкции «Треугольник» с итоговой целю около цены 6500 руб. Ближайшей целью в рамках 2 – 3-х сессий рассматриваю цену 2800 руб.

В целом внутри текущей часовой концентрации можно открывать позиции на продажу. Со стоп-лоссом на цене 7050 руб. Нижние цели указал выше.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

## Иранская нефтехимия vs российские удобрения: кто заберет 30% рынка

Геополитический шторм на Ближнем Востоке перекроил карту удобрений. Порты Ассалуйе и Бендер-Имама парализованы ударами и блокадой. Треть мирового экспорта аммиака и карбамида просто «зависла». Фрахт из Персидского залива стал запретительным.

Для российских гигантов — **ФосАгро** и **Акрона** — открылось уникальное окно. Пока Иран вне игры, Бразилия, Индия и Африка ищут замену. Покупатели уходят к тем, у кого понятная логистика и нет риска срывов.

### Цифры и маржа * **ФосАгро.** Контролирует 20% мирового рынка фосфора. Сейчас премия к ценам на DAP/MAP доходит до +60%. Своя рублевая себестоимость и дешевый газ дают маржу по EBITDA выше 50%. * **Акрон.** Бразилия активно замещает иранский азот новгородской продукцией. В сегменте сложных удобрений (NPK) маржа еще шире из-за отскока цен на калий.

### Временная аномалия или новая реальность? Тут главный риск для инвестора. У ралли российских химиков есть срок годности. Как только напряженность спадет, иранские объемы хлынут на рынок. История показывает: при возвращении Ирана цены на аммиак падают на 30% за пару недель.

### Что делать с портфелем Акции ФосАгро и Акрона сейчас стоят дорого. Дивиденды за первое полугодие 2026 года могут стать рекордными, но стратегия «купил и забыл» опасна. Игра должна быть тактической. Разумно фиксировать прибыль на пике новостей, до того как иранские порты разблокируют. Российские компании заняли нишу, но Иран вернется. И вернется с демпингом.

#удобрения #ФосАгро #Акрон #Иран #Рынки #Инвестиции #Финбазар

Если материал помог вам оценить риски — повышайте репутацию. Это помогает выпускать больше оперативной аналитики.

#ФосАгро ао

ФосАгро в четврег будет интересен для открытия позиций на продажу от линии дневной скользящей МА-13. Со стоп-лоссом чуть выше данного ориентира.

Технически на локальный рост к дневному индикатору указывает как очередной откуп от ближайших минимумов, так и закрепление над линией часовой скользящей МА-13.

В случае реализации роста и отката от дневной скользящей, на графике будет сформирована дневная медвежья конструкция «Треугольник», из которой далее жду снижения к цене 6500 руб.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

#ФосАгро ао

ФосАгро показывает откуп от цены 6800 руб., около которой проходят ближайшие дневные минимумы. В течении торгов среды – четверга жду роста к линии дневной скользящей МА-13, от которой далее вероятен откат.

В результате к концу недели котировки могут сформировать медвежью конструкцию «Треугольник» из которой далее последует новый виток снижения в район 6500 руб.

Спекулятивно тут интересен шорт от линии дневной скользящей МА-13. Со стоп-лоссом чуть выше данного ориентира. Фиксацию пребыли можно начинать при снижении к цене 6800 руб., и ниже.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

Был запрос, что будет с ростелекомом $RTKM и фосагро $PHOR

Решил сделать краткий обзор для всех!

По Фосагро был хороший рост сначала года, тогда были хорошие точки входа в длинную позицию, увы сейчас ситуация не такая благоприятная по причине того, что цена уже сходила в медвежью зону 7750-7900 и развернулась! Если бы запрос был до того как цена туда пришла, тогда можно было заходить с бычатами!
На текущий момент цена уже движется вниз с медведями, а не с быками! Ситуация больше шортовая, чем лонговая!
Статистически от зоны 7750-7900 цена уходила достаточно сильно вниз!
Ближайшая зона, где может начаться консолидация цены с последующем разворотом это зона 6450-6550...

По ростелекому скину попозже...

#трейдинг #аналитика #ростелеком #фосагро

🗣 Рост цен на удобрения — более чем на 30% с начала года — может привести к снижению урожайности. Аграрии просят вернуть экспортные пошлины и ввести квоты для внутреннего рынка удобрений «Известия»

🗣 Стармер разрешил британским военным задерживать суда «теневого флота» «РБК»

🗣 Bloomberg: США готовятся к скачку цен на нефть до $200 «Ъ»

🗣 М.Видео начала продавать билеты на концерты «ТАСС»

🗣 Из-за новых требований к вузовским программам IT-компании могут лишиться льгот «Ведомости»

🗣 Bloomberg: Индия все чаще отказывается от доллара в расчетах за российскую нефть «ТАСС»

Дисклеймер | Открыть счет в АЛОР БРОКЕР

#новости #политика #нефть #иран #удобрения #фосагро

ПАО «ФосАгро» является одним из ведущих в мире производителей минеральных удобрений на фосфорной основе, а также азотных и сложных удобрений.

Сбор заявок 27 марта

11:00-15:00

размещение 2 апреля

Наименование: ФосАгро-БО-02-06

Рейтинг: ААА (АКРА, прогноз «Стабильный»)

Купон: до 14.50% (ежемесячный)

Срок обращения: 3 года

Объем: 25 млрд.₽

Амортизация: нет

Оферта: нет

Номинал: 1000 ₽

Организатор: Газпромбанк

Выпуск для всех

 СмартЛаб

📊 Финансовые показатели

💭 Лидер агрохимии — растём стабильно и уверенно.

💰 Финансовая часть (по состоянию на крайние данные, годовые) 

💭 Масштаб бизнеса подтвержден выручкой в 578,39 млрд ₽, что подчеркивает лидерские позиции компании на рынке. Операционная прибыль EBIT составляет 172,29 млрд ₽, демонстрируя хорошую операционную эффективность и способность стабильно получать доходы от основной деятельности. Чистая прибыль в размере 115,34 млрд ₽ подчеркивает общую прибыльность бизнеса и открывает перспективы дивидендных выплат.

💳 Свободный денежный поток в объеме 46,09 млрд ₽ остается стабильным, позволяя инвестировать в рост, снижать долг и выплачивать дивиденды. Однако стоит учитывать потенциальную цикличность данного показателя. Умеренный коэффициент соотношения чистого долга к EBIT (1,48х) обеспечивает финансовую гибкость, но и здесь есть куда стремиться.

😎 Прогнозируется, что в период 2026-2027 годов спрос на удобрения останется устойчивым, обеспечивая стабильность финансовых результатов компании. Основное внимание будет уделено повышению операционных показателей и расширению производства.

🫰 Оценка

🧐 P/E (прогноз на 2026 год) — 6,5x. ФосАгро оценивается рынком с дисконтом. Это свидетельствует о наличии потенциала для роста стоимости акций в случае снижения текущих рисков. Для сравнения: акции Акрона оцениваются немного выше.

✅ Триггеры

💪 Контроль над всей производственной цепочкой — от добычи сырья до реализации готовой продукции — позволяет компании оптимизировать расходы, гарантировать стабильность поставок и увеличивать рентабельность бизнеса.

👥 Рост мирового населения и ограниченность сельскохозяйственных угодий формируют устойчивый долгосрочный спрос на удобрения, что способствует поддержанию объёмов продаж ФосАгро на высоком уровне.

📛 Риски

💲 Значительная доля выручки поступает в иностранной валюте, в результате колебания курса рубля могут заметно влиять на итоговые финансовые показатели.

👁‍🗨 Стоимость фосфорсодержащих удобрений подвержена сильным колебаниям из-за изменений спроса, предложения и цен на сырье — сюда можно добавить геополитические события, регуляторные требования и изменения экологических норм, которые напрямую влияют на цену.

🔀 ИнвестСтратегия

🧐 Если коэффициент Чистый долг / EBIT опустится ниже 1,0x, это станет подтверждением укрепления финансовой устойчивости компании. В такой ситуации можно рассмотреть открытие позиции с целью до 8000₽ (1). Но результат будет крайне скромным, так как текущая цена уже на уровне 7600₽.

▶ Краткосрочно (2) имеет смысл входить на уровнях (продолжение и полная версия обзора в канале InvestVzglyad_CHANNEL ).

📌 Итог

👍 ФосАгро обладает высокой рентабельностью, эффективной операционной эффективностью и умеренной долговой нагрузкой, что создаёт прочную основу для роста. Несмотря на дисконт в оценке из-за рисков, фундаментальные показатели компании остаются стабильными. Сильные стороны и гибкость компании позволяют сглаживать негативные факторы, однако геополитические риски и волатильность цен на сырьё остаются главными угрозами.

🎯ИнвестВзгляд: Идеи нет.

📛 Не держу ни в одном из портфелей, необходимо выполнение условий из «ИнвестСтратегии».

$PHOR $AKRN #ФосАгро #PHOR #Акрон #AKRN #ИнвестИдея #ИнвестВзгляд #Агрохимия #Акции #Анализ

#ФосАгро ао

ФосАгро обновила локальные дневные максимумы. Относительно часового графика котировки смогли закрепиться над линией индикатора МА-13 и сформировать концентрацию.

В результате общая дневная картинка способствует росту котировок в среду к цене 7600 руб., которую рассматриваю ближайшей целью.

Среднесрочно допускаю возможность роста к цене 8000 руб., около которой проходят максимумы 2023 года.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

Что с рынком

Понедельник прошёл под знаком минуса. Индекс МосБиржи опустился на 0,63% до 2853 пунктов. Главные виновники — нефтегазовые компании.

Кто вырос, кто упал

Лучше всех себя показали:

ВК (+4,1%) — без особых новостей, просто кто-то решил купить

ДВМП (+2,4%)

ВУШ (+2,3%)

ФосАгро (+2,2%) — об этом чуть ниже

Система (+1,8%)

В аутсайдерах:

ЮГК (–15,3%) — тут всё понятно, вчера обсуждали арест 32 млрд

ИВА (–6,2%)

ЭсЭфАй (–5,4%)

РуссНефть (–3,2%)

Почему упали нефтяники

Нефть Brent сначала подскочила до $106, а к вечеру упала обратно к $100. Акции нефтяных компаний качнулись вслед за ценой.

Сегодня утром нефть снова пошла вверх, так что есть шанс на отскок.

Что ещё давит на нефть

Глава Минфина США сделал заявление: если конфликт с Ираном урегулируют, Америка может вернуть санкции против российской нефти. Рынок это услышал и напрягся.

Кто удивил

ВК вырос без всяких новостей. Просто кто-то решил, что акции дешёвые. В четверг компания покажет отчёт за 2025 год. Возможно, кто-то играет на опережение. Ещё есть версия, что спрос подогрели сообщения о замедлении Telegram — пользователи могли потащить деньги в альтернативы.

ФосАгро обновила максимумы с августа 2023 года. Им сейчас хорошо:

• газ в мире дорожает, а значит, и удобрения тоже

• проблем в Ормузском проливе могут вырасти цены на сырьё для удобрений

• рубль слабеет — экспортёрам это в плюс

Отчёт Полюса

Золотодобытчик Полюс отчитался за 2025 год.

Цифры:

Выручка выросла на 19% до $8,7 млрд

EBITDA — $6,35 млрд (+12%)

Но есть нюанс. Во втором полугодии выручка подросла всего на 9%, хотя золото дорожало. Почему? Компания сознательно снизила добычу на 16% за год — плановые работы на карьерах.

В 2026 году объёмы останутся теми же, но цена золота выше, так что денег будет больше. При текущих ценах Полюс может всё сразу:

• платить дивиденды

• сокращать долги

• вкладывать рекордные суммы в развитие

• и готовиться к тому, чтобы после 2030 года удвоить добычу

Мой комментарий

Понедельник получился нервным. Нефть скакнула, упала, снова скакнула. Нефтяники дёргались вместе с ней. ЮГК продолжает падать после новостей об аресте — там явно не всё гладко. Но на общем фоне есть и хорошее. ФосАгро обновляет максимумы, ВК растёт без повода (такое бывает, когда кто-то крупный заходит), а Полюс показал, что даже с падением добычи можно оставаться в плюсе, если золото дорогое. Главная интрига — что будет с санкциями против нашей нефти. Если Америка их вернёт, нефтяникам станет больно. Если нет — могут отыграть потери. Следим за Ближним Востоком и заявлениями из Вашингтона.

#МосБиржа #Нефть #ВК #ФосАгро #Полюс #инвестиции

#ФосАгро ао

ФосАгро сформировал бычью конструкцию «Треугольник» и уже начал её реализацию. Формирование часовой концентрации над линией часовой скользящей МА-13, указывает на продолжение роста к цене 7500 руб., которую рассматриваю ближайшей верхней целью.

Внутри концентрации есть сигнал в лонг. Со стоп-лоссом на цене 7290 руб. Цель указал выше.

Не является торговой рекомендацией

/Телеграмм/

#ФосАгро ао

ФосАгро уже перешёл к новому витку роста. В среду котировки начали реализацию дневной конструкции «Треугольник» итоговой целью которой рассматриваю цену 7200 руб. С учётом текущей картинки с удержанием над линией часового индикатора МА-13 – жду продолжения роста к указанному ориентиру.

Спекулятивно около линии часового индикатора можно открывать лонги. Со стоп-лоссом на цене 7050 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 7180 руб., и выше.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

#ФосАгро ао

ФосАгро продолжает торговаться в рамках боковой коррекции. Сохраняя возможность для нового витка роста с ближайшей среднесрочной целью около цены 7200 руб.

При желании тут можно набирать среднесрочный лонг внутри бычьей конструкции «Треугольник» относительно часового графика. Стоп-лосс лучше ставить на цене 6870 руб. Фиксацию прибыли луче начинать с цены 7200 руб., и выше.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

🧮 Мировые цены на удобрения в этом году демонстрируют уверенный рост, и в этом контексте интересно проанализировать фин. отчётность Фосагро за 9 мес. 2025 года по МСФО, а также актуализировать в принципе этот инвестиционный кейс.

По оценке Российской ассоциации производителей удобрений (РАПУ), экспорт минеральных удобрений за 9 месяцев 2025 года вырос на 8% до 33,7 млн тонн. При этом растет и погрузка химических и минеральных удобрений по сети РЖД. Так, рост за январь-октябрь составил 35,6 млн тонн (+21,4% г/г). Объемы растут, но что с финансами у Фосагро, давайте разбираться.

🌾 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 19,1% до 441,7 млрд рублей. Производство агрохимической продукции прибавило 4,3% в основном за счет фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов, а также благодаря завершению пуско-наладочных работ и наращиванию выпуска продукции в Балакове. Объемы реализации в натуральном выражении также выросли на 2,9% до 9,4 млн тонн.

Фосагро продолжает наращивать экспорт на новые рынки, в том числе в Индию. Рыночная конъюнктура благоволит этому. Среди экспортных рынков также можно выделить Африку, продажи на которую выросли на 16,1%. 

📊 К тому же стоит учесть, что в 3 квартале были достигнуты пиковые значения мировых цен на удобрения. Те же средние уровни цен на DAP/MAP составили $736/т, FOB, Балтика, против $570/т годом ранее. Думаю, что цены до конца года скорректируются. Уже сейчас профильные ведомства сигнализируют об остывании рынка, однако конъюнктуру я бы охарактеризовал, как позитивную. 

Вернемся к отчету. Себестоимость реализованной продукции выросла на 10,5%, уступив в динамике выручке. Операционные расходы также незначительно прибавили. А вот отрицательные курсовые переоценки в 18,6 млрд рублей, слегка снизили общий результат. Но даже с учетом этого, скорректированная EBITDA выросла на 34,2%, чистая прибыль на 47,6% до 95,7 млрд, а свободный денежный поток (FCF) увеличился сразу на 64% до 59 ярдов.

💰 Несмотря на сильные результаты за 9 месяцев 2025 года и снижение долговой нагрузки на 21,8% до 254,5 млрд рублей, СД компании не дал рекомендацию по дивидендам. Не исключу, что они примут решение позднее, но в моменте неприятно. За 2025 год мы получили дивиденды лишь один раз - по итогам 2 квартала. Учитывая высокий FCF, у компании точно есть средства на выплату и мне в корне не понятно, зачем они их придерживают.

Отсутствие дивидендов, пожалуй, единственный негативный момент, который не позволяет акциям ударно порасти. Отечественные инвесторы всегда рассчитывают на свою порцию дивидендов, а тут мы остаемся без них, пока. В остальном отчет за 9 месяцев выглядит более чем сильно. Держу акции, наблюдаю за результатами деятельности и жду рекомендацию по дивидендам в ближайшем будущем. 

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ На этом у меня на сегодня все. Не забывайте ставить лайк, ведь это мотивирует меня регулярно публиковать полезную аналитику.