#падение — посты и обсуждения

Что случилось

Утром 24 августа акции Ozon резко обвалились — в моменте падение достигало 27,5%. Котировки опускались до 2 158 рублей за штуку .

Московская биржа остановила торги и запустила дискретный аукцион — специальный режим, который даёт рынку время переварить новости и снизить панику . Аукцион длился 30 минут, с 10:22 до 10:52 .

Падение затронуло и акции АФК «Система» — крупнейшего акционера Ozon с долей 31,8% . Их цена падала до 6 753 рублей, что на 17% ниже закрытия пятницы .

Почему это случилось

В ночь на 24 августа и на выходных склады Ozon в Самарской и Оренбургской областях, а также в Краснодаре, Махачкале, Адыгейске и Невинномысске подверглись атакам дронов . На нескольких объектах произошли пожары . Это продолжение серии атак на логистическую инфраструктуру маркетплейсов, которая началась в середине июля .

Что такое дискретный аукцион

Это механизм, который биржа использует при резких движениях цены. Торги приостанавливаются, и в течение 30 минут участники могут подавать заявки по специальным правилам . Это делается, чтобы снизить панику и дать рынку время оценить ситуацию . После завершения аукциона торги возобновляются в обычном режиме.

Атаки на склады Ozon стали системными. Акции обвалились на 27%, биржа остановила торги, чтобы охладить рынок. Как долго инвесторы будут ждать восстановления логистики компании и когда паника утихнет?

$OZON

#Ozon #OZON #Мосбиржа #акции #падение #дискретныйаукцион #БПЛА #логистика #маркетплейс #атаки #инвестиции #АФКСистема #рынок

Что случилось

Вечером 22 июля ПАО «ЕвроТранс» уведомило рынок о технических дефолтах сразу по нескольким выпускам облигаций . Суммарный долг по невыплаченным купонам составил около 127,9 млн рублей . Реакция рынка не заставила себя ждать: акции компании на Московской бирже потеряли 14%, опустившись до 37,7 рубля за бумагу.

Что за дефолты

В списке проблемных выпусков:

Серия 01 — задолженность по купону 75,6 млн рублей 

Серия БО-002Р-02 — долг 10,2 млн рублей 

Серия БО-001Р-03 — просрочка 41,9 млн рублей 

Официальная причина во всех случаях одна и та же: «временная нехватка свободных денежных средств на счетах из-за неравномерного поступления выручки» .

Почему это происходит

Проблема не разовая, а системная. Компания уже несколько месяцев подряд допускает технические дефолты. В марте не исполнила выкуп «народных» облигаций на 3 млрд рублей, в апреле недоплатила купон по БО-001Р-07 . В начале июля новые техдефолты по выпускам БО-001Р-06 и БО-001Р-07 . Каждый раз компания закрывает долги с задержкой и частями, но регулярность сбоев рынок уже не обманывает .

Долговая нагрузка критическая. Чистый долг к EBITDA вырос до 3,2x , свободный денежный поток — отрицательный (минус 18,2 млрд рублей) . В обращении находится более 20 млрд рублей облигаций, в 2026 году предстоит погасить около 11 млрд, а к компании поданы иски на 11,5 млрд рублей . Рейтинги обвалились до преддефолтных уровней: АКРА рейтинг отозвала, НКР — CC.ru, «Эксперт РА» — ruC .

«ЕвроТранс» латает долги частями и с задержками, но технические дефолты становятся новой нормой. Запрет шортов на неделю взвинтил акции, но после дефолтов 22 июля бумаги снова обвалились. Когда технические дефолты перестанут быть техническими?

$EUTR

#ЕвроТранс #EUTR #дефолт #облигации #Мосбиржа #акции #падение #долг #ликвидность #техническийдефолт #инвестиции #риски

Что случилось

Утром 22 июля акции «Соллерса» начали корректироваться после вчерашнего роста, а акции Ozon продолжили падение на фоне проблем у конкурента. Конкретные цифры не приводятся, но тренд очевиден: автопроизводитель остывает, а маркетплейс продолжает терять в цене.

Контекст

«Соллерс» — один из крупнейших автопроизводителей в России, выпускает коммерческие автомобили под брендом Sollers. Акции компании чувствительны к новостям о производстве, господдержке и спросе на авто.

Ozon — второй по величине маркетплейс в России, чьи акции уже несколько месяцев находятся под давлением: жёсткая конкуренция с Wildberries, рост расходов на логистику и перспективы замедления экономики давили на котировки. Новый виток падения — реакция на новости о проблемах конкурента. Склады Wildberries в Краснодаре и Невинномысске эвакуировали после атак БПЛА, пострадали сотрудники. Wildberries подтвердила факт атак и сообщила о пострадавших. Это может перераспределить покупательский трафик в пользу Ozon, но в моменте инвесторы продают акции.

Что дальше

Коррекция «Соллерса» — естественное движение после роста. История с Wildberries пока не драйвер для Ozon, поэтому падение продолжается. Для инвестора важно следить за следующими точками:

Новости по «Соллерсу» — госзаказы, импортозамещение, динамика продаж.

Отчётность Ozon — следующий квартальный отчёт может показать, изменилось ли что-то в расходах и выручке.

«Соллерс» остывает, Ozon падает. Конкурент Wildberries забирает внимание и ресурсы, но Ozon пока не выигрывает. Когда у маркетплейса появится свой драйвер для роста?

#Соллерс #SVAV #Ozon #OZON #акции #падение #коррекция #автопром #маркетплейс #рынок #инвестиции #Мосбиржа

21.07.2026 ‼️ Индекс Мосбиржи опустился в ходе торгов 20 июля 2026 года ниже отметки 1900 пунктов. Это уже 19-я неделя непрерывного падения — беспрецедентный случай для российского рынка. От локального пика этого года индекс потерял около 36%. Рынок переживает не просто коррекцию, а смену парадигмы.

📉 Что происходит на самом деле?

19 недель подряд индекс закрывался в минусе. Для российского рынка это исторический антирекорд, который говорит о системном характере происходящего — мы наблюдаем не просто распродажу, а фундаментальную смену настроений инвесторов.

🔍 Почему рынок падает?

Аналитики выделяют несколько ключевых факторов:

Геополитические риски — основной драйвер. Рынок не видит горизонта улучшения ситуации, что делает долгосрочные прогнозы крайне затруднительными.

Пересмотр ожиданий по ставке ЦБ — инфляционные риски растут, и рынок больше не закладывает уверенное снижение ключевой ставки. Очередное заседание ЦБ запланировано на 24 июля, и его решение станет важнейшим ориентиром.

Дивидендный сезон — 20 июля прошли дивидендные отсечки по крупнейшим эмитентам: Сбербанку (37,64 рубля на акцию), ВТБ (9,71 рубля), Транснефти (204,17 рубля) и другим. В отличие от прошлых лет, инвесторы не реинвестируют полученные дивиденды в акции, а уходят в депозиты и облигации.

Высокая безрисковая доходность — ОФЗ и депозиты дают привлекательную доходность, что делает акции менее интересными на фоне неопределённости.

⚖️ Стоит ли докупать, держать или выходить?

Аргументы против покупок

«Дно» не очевидно. Единственный возможный позитив — локальная перепроданность рынка, но это даст лишь технический отскок без изменения тренда. Капитал уходит в консервативные инструменты: дивиденды не реинвестируются в акции, как это было в прошлые годы. Рынок может продолжать снижаться, несмотря на кажущуюся фундаментальную дешевизну акций.

Аргументы «за» удержание и покупку

Рынок падает 19 недель — исторически это аномалия. Вероятность хотя бы краткосрочного отскока крайне высока. Долгосрочные прогнозы «СберИнвестиций» предполагают индекс на уровне 2600 пунктов к концу 2026 года и 3200 — к концу 2027-го. Кроме того, нефть Brent превысила $90 за баррель на фоне эскалации на Ближнем Востоке, что поддерживает акции нефтяных компаний.

🔄 Что такое ребалансировка и зачем она сейчас?

Ребалансировка — это приведение структуры вашего портфеля к изначально запланированным пропорциям между разными активами: акциями, облигациями, депозитами, валютой.

Как это работает на примере

Допустим, год назад вы решили, что ваш портфель будет выглядеть так: 50% — акции, 40% — облигации, 10% — депозиты.

За год акции выросли, облигации стояли на месте. Пропорции съехались: 70% — акции, 20% — облигации, 10% — депозиты.

Ребалансировка — это продажа части подорожавших акций и покупка облигаций, чтобы вернуться к исходным 50/40/10. Вы фиксируете прибыль и восстанавливаете баланс.

📊 А что сейчас, на падающем рынке?

Ситуация зеркальная. Индекс упал на 36%, поэтому у многих портфели перекосились в обратную сторону: акций стало 30% вместо 50%, облигаций и депозитов — 70% вместо 50%.

Ребалансировка сейчас может означать:

- Продажу части облигаций и покупку упавших акций — чтобы вернуть целевую долю акций.

- Или пересмотр стратегии: если вы поняли, что 50% акций для вас слишком рискованно, уменьшаете целевую долю, например, до 30%, и приводите портфель к новым комфортным пропорциям.

Ребалансировка — это возвращение портфеля к тем пропорциям, которые вы изначально для себя определили. Она заставляет вас продавать, когда все покупают (на пике), и покупать, когда все продают (на дне). Именно это и есть главный секрет долгосрочного успеха в инвестициях.

🎯 Что делать инвестору?

Для агрессивных инвесторов: можно рассматривать точечные покупки отдельных бумаг, а не индекса целиком. Обращайте внимание на нефтяной сектор, который поддерживается ростом цен на сырьё.

Для консервативных инвесторов: дождитесь заседания ЦБ 24 июля. Если жёсткая риторика сохранится, рынок может продолжить снижение.

Для долгосрочных инвесторов: текущие уровни могут оказаться интересными для входа с горизонтом 3–5 лет, если вы готовы пережить возможное падение до 1800 пунктов.

💡 Что это даёт?

- Возможность переоценки портфеля. 19 недель падения — это стресс-тест для ваших активов. Сейчас видно, какие бумаги «сыплются» вместе с рынком, а какие держатся лучше. Это информация для ребалансировки.

- Шанс для входа с дисконтом. Для тех, у кого есть свободный капитал и горизонт 3–5 лет, текущие цены — редкая возможность купить качественные активы со скидкой 36% от максимумов. Но только при условии готовности ждать и не дёргаться на просадках.

- Урок диверсификации. Те, кто держал только акции, сейчас страдают больше всех. Те, у кого были облигации, депозиты и валюта, чувствуют себя увереннее. Это чёткий сигнал: больше никогда не класть все яйца в одну корзину.

- Понимание своих нервов. Текущее падение — лучший тест на вашу реальную толерантность к риску. Если вы спите плохо и смотрите график каждый час — ваш портфель слишком агрессивен для вас. Если вы спокойны и рассматриваете покупки — у вас железные нервы и правильный горизонт планирования.

- Чёткий якорь — 24 июля. Заседание ЦБ — это не просто дата в календаре. Это момент истины, после которого рынок либо получит надежду на смягчение политики, либо продолжит падение. До этой даты крупные движения маловероятны — это время для анализа, а не для действий на эмоциях.

📌 Итог: рынок даёт вам не убыток, а информацию. Главный вывод — не «покупать или продавать», а «пересмотреть свою стратегию и понять, кто вы как инвестор». Ребалансировка помогает сделать это системно, без паники.

Те, кто сделает это сейчас, выйдут из кризиса сильнее. Те, кто будет действовать на эмоциях, потеряют деньги и нервы. Ближайшие дни до заседания ЦБ — время думать, а не бежать в кассу.

#дивидендныевозможности

Пока инвесторы разочарованы, индекс бьет антирекорды с 19 неделями падения подряд, а удвоение капитализации удваивается в другую сторону, я решил вдохнуть свежего воздуха, амбиций и мотивации для всех "потерявших надежду".

Давайте начнем с Северстали, которая не платит дивиденды с декабря 2024-го. При этом в нашей дивидендной таблице она первая: 60% годовых. Как так?

Считаем: в 2024 году компания выплатила 309,93 ₽ на акцию - долг за пропущенный 2023-й плюс три квартала 2024-го. Акция тогда стоила больше 1200 ₽, сейчас 516. Вернутся выплаты уровня 2024 года - покупка по нынешней цене даёт 60% годовых. Очевидно, что главный вопрос, а вернется ли к выплатам компания, но раньше как-то возвращалась, наверное через несколько лет вернется опять.

Индекс МосБиржи в июле упал ниже 2100 пунктов - минимум с декабря 2022 года. Давит всё сразу: жёсткая ставка, подешевевшая нефть, крепкий рубль и сезон дивидендных отсечек. В инфографике я наложил дивиденды на новые цены - получилась карта возможных див. доходностей, где-то она граничит с реальностью, где-то нужно слишком много факторов чтобы сценарий реализовался.

Кто реально платит:
- X5 - 34,2%: 613 ₽ за 12 месяцев (368 за 9М2025 в январе + 245 финальных в июле). Нюанс, таких больших дивидендов компания платить в будущем не будет.
- МТС - 21,3%: те же 35 ₽, что и в прошлые годы, но акция уже по 164 ₽
- Хэдхантер - 19,7% (двумя платежами по 233 ₽), Банк СПб - 18,8%, Займер - 18%
- ЛУКОЙЛ - 16,2%: 675 ₽ за год
- из новичков - B2B-РТС, владелец площадок «РТС-тендер» и B2B-Center: 16,8% в пересчёте на дивиденды за 2025-й, выплаченные ещё до апрельского IPO

Сбербанк заплатит рекордные 37,64 ₽, отсечка в понедельник 20-го: купить с дивидендом можно до конца пятницы. К сегодняшней цене это 13,6%, к цене после гэпа - 15,7%. У ВТБ та же механика: 16,7% до гэпа, 20,1% после.

Оранжевая часть карты - те, кто платить перестал: Северсталь, НЛМК (44%), ММК (33%), ФосАгро (16%), Норникель (9%). Для них взяты выплаты последнего года, когда дивиденды были. Это ставка «что если»: вернутся денежные потоки - вернутся и выплаты, а цена входа зафиксирована сегодняшняя. Могут и не вернуться: металлурги сидят без дивидендов второй год, у ФосАгро долг дорос до 2x EBITDA, и совет директоров отказался платить за 2025-й.

Газпром считали отдельно. Его последние выплаты - 103,56 ₽ за 2022 год, к нынешней цене это 125% годовых. Только тот год разовый: рекордные цены на газ плюс финальный дивиденд за 2021-й в одну кассу. Берём средние 13,11 ₽ за спокойные 2018-2021 - выходит 15,8%.

Теперь почему рынок раздаёт 15-20% годовых, а очереди за ними нет. Гарантий повторения выплат никаких: прошлогодний дивиденд - не купон по облигации. Свежий пример - Татнефть: у префа в таблице 14,5% по выплатам 2025 года (60,5 ₽), но за отчётный 2025-й компания начислила уже втрое меньше, 19,74 ₽ - к текущей цене это около 5%. Прибыль упала - дивиденд сжался. Высокая цифра в такой таблице - всегда смесь возможности и сомнений рынка.

Интрига недели - Транснефть-п. Дивиденд за 2025-й (ориентир 180-190 ₽, около 16% к текущей цене) до сих пор не утверждён: ждут решения Росимущества.

Методика на картинке: у платящих - фактические выплаты за 12 месяцев к цене 17 июля, у бумаг с отсечкой 20.07 - дивиденд к цене после гэпа, у неплательщиков - последний календарный год выплат. Газпром и Татнефть-п посчитаны по нормальным годам вместо аномальных - оговорки прямо на карте.

Уверен, что цены будут еще ниже, нужно лишь подождать осени, однако и по текущим ценам есть много интересных компаний, которые будут приносить сильно больше даже самых консервативных облигаций, при этом абсорбируют риск гиперинфляции (облигации такого не умеют).

В идеале сейчас стоит покупать акции со стабильным денежным потоком, капитализация может падать хоть в 0, но если компания генерит деньги, то рисков здесь сильно меньше.

#акции #падение