#афксистема — посты и обсуждения

📊 Котировки акций АФК Система с начала года падают почти в три раза быстрее индекса Мосбиржи. И на этом фоне возникает логичный вопрос: стоит ли рассматривать бумаги для покупок в расчёте на агрессивный отскок, или же негативная динамика сохранится до конца года? Давайте рассмотрим перспективы эмитента, опираясь на его отчётность по МСФО за 6 мес. 2026 года:

🔻 АКРА понизило рейтинг АФК «Система»

Агентство АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО АФК «Система» и его облигаций с уровня AA-(RU) до A+(RU). Прогноз — «Негативный».

📌 Что произошло

▪️ Рейтинг снижен на одну ступень — с AA-(RU) до A+(RU)

▪️ Прогноз сохранён как «Негативный»

▪️ Понижены рейтинги и самого Холдинга, и его облигационных выпусков

📉 Причины понижения

▪️ АКРА снизило оценку долговой нагрузки — долг Холдинга последовательно растёт последние несколько лет

▪️ Рост долга связан с необходимостью инвестиций в развитие и поддержку портфельных компаний

▪️ «Негативный» прогноз сохраняется из-за неопределённости по будущим поступлениям от отдельных активов и риска дальнейшего снижения их рыночной стоимости — это влияет на LTV Холдинга

✅ Что поддерживает рейтинг

▪️ Высокая оценка качества портфеля

▪️ Очень высокий уровень корпоративного управления

▪️ Очень сильная ликвидность

⚠️ Что давит на рейтинг

▪️ Уровень долговой нагрузки

▪️ Оценка обслуживания долга

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#АФКСистема #АКРА #рейтинг #облигации.

▫️Капитализация: 70,3 млрд ₽ / 7,3₽ за акцию

▫️Выручка TTM: 1355 млрд р

▫️Опер. прибыль TTM: 198,5 млрд р

▫️Убыток TTM: 187,4 млрд р

▫️Скор. убыток TTM: 203,7 млрд р

❗ Отчетов на последние дни вышло море, но от АФК Системы зависит большое количество компаний + это очень крупный эмитент с большими проблемами в бизнесе, которые потенциально могут повлиять на весь рынок корпоративных облигаций.

📉 Кто-то вчера по глупости решил закупиться акциями компании после отчета. Кстати, там нет вообще ничего хорошего, а положение компании выглядит практически безвыходным (если не произойдет какого-то чуда в виде получения бесплатного кредита или проведения допэмиссии на 100-200 млрд р, которую кто-то выкупит).

📊 Чистый убыток формально сократился, но без разовых доходов скорректированный чистый убыток только увеличился и за последние 12 месяцев составил 203,7 млрд р по моим расчетам. Операционная прибыль есть, но она меньше % расходов, что предполагает дальнейший рост долговой нагрузки.

❌ Консолидированный чистый долг сейчас почти 1427 млрд р, доставать существенные суммы денежных средств возможно только через дивиденды МТС. Чистый долг корпоративного центра 330,5 млрд р, 81% от этой суммы нужно погашать в 2026-2027 годах.

👆 Пока компании удается выходить из ситуации и недавно ВТБ получил от Системы в залог пакет акций Ozon. Однако, инструментов становится меньше, а суммы становятся более существенными. Более того, раньше были надежды на то, что ЦБ будет резко снижать ставку, но этот драйвер роста откладывается в долгий ящик.

❌ Биннофарм, Степь, Эталон, Сегежа, Ситроникс, Космос Отель Групп — денежные потоки не генрируют, им наоборот требуется или может потребоваться поддержка со стороны компании. OZON - его перспективы под большим вопросом (зависит от дальнейших ударов), но даже по текущим компания не стоит дешево и хороший момент для выхода из актива упущен. МТС, Медси - прибыльные бизнесы, на которых всё держится (при этом, Медси составляет несущественную долю).

Выводы:

Последний обзор делал в ​апреле, с тех пор акции обвалились, но интереснее от этого они не становятся. Продолжаю оставаться просто наблюдателем и рекомендую быть осторожнее быть не только с акциями, но и облигациями компании. Время привлечь достаточное финансирование через допэмиссию упущено, теперь вся надежда на помощь поддержки некоторых направлений государством и самого холдинга каким-то крупным госбанком.

Если здесь вдруг ситуация выйдет из под контроля, то всему рынку корпоративных облигаций мало не покажется, имейте это ввиду.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 

#обзор #афксистема ​#afks ​$AFKS ​#идея ​#дивиденды ​#аналитика ​#акции ​#облигации

#Базарразбор

Российский рынок начал неделю с масштабной распродажи. Индекс Мосбиржи по итогам основной сессии 24 августа закрылся на отметке 2071,2 пункта, потеряв 3% за день. Индекс РТС упал на 3,4% до 783,4 пункта. С начала торгов капитализация рынка сократилась более чем на 10%, а индекс впервые с начала августа опустился ниже 2100 пунктов.

🎯 Главный виновник — Ozon и атаки на склады

Акции Ozon стали основным драйвером падения. В моменте они теряли почти 29%, на минимумах опускаясь до 2 112,5 рубля. Причина — серия ночных атак БПЛА на логистические центры компании в Краснодаре, Махачкале, Адыгейске и Невинномысске. На складах вспыхнули пожары, работа объектов была приостановлена, часть заказов отменена.

Вслед за Ozon рухнули акции его крупнейшего акционера — АФК «Система» (владеет 31,8% маркетплейса), потерявшие до 17%. Под давление также попали бумаги «Сегежи» и VK.

⚡ Точечные атаки или системный кризис?

Падение на 29% за несколько часов — это не просто реакция на локальные атаки. Это сигнал о том, что уязвимость логистической инфраструктуры маркетплейсов стала системным риском для всего сектора онлайн-торговли.

Что говорит рынок:

Инвесторы закладывают в цену не только текущий ущерб, но и рост операционных расходов, связанный с перестройкой логистики и восстановлением складов.

Риск отмены дивидендов за первое полугодие 2026 года стал дополнительным триггером для продаж. Аналитик «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин предупредил: «В текущих условиях крупных покупателей не появится, а навес предложения будет большим».

Аналитики Т-Инвестиций, впрочем, считают акции Ozon недооценёнными по фундаментальным мультипликаторам.

Подводные камни:

Эффект домино. Акции Ozon потянули за собой весь сектор — падение затронуло даже тех, кто не имеет прямого отношения к маркетплейсу. Это говорит о высокой чувствительности рынка к новостям о нарушении логистики.

Геополитический фон. Сообщения западных СМИ о переносе визита американских переговорщиков в Москву усилили негативный сентимент.

Нефть. Brent утром опускалась ниже $92,5 за баррель, что дополнительно давило на «голубые фишки» нефтяного сектора.

🛢️ Нефть и рубль: второстепенные, но не последние

На фоне падения акций рубль к закрытию сессии немного укрепился: доллар опустился до ~82,5 руб., евро — до ~96,8 руб. Поддержку рублю оказывал налоговый период, стимулирующий экспортёров продавать валюту. Однако Brent оставалась под давлением, что сдерживало рост нефтяных бумаг.

💭 Что в сухом остатке?

Падение индекса Мосбиржи к 2070 пунктам — это не только реакция на атаки, но и сигнал о том, что рынок переоценивает риски для сектора онлайн-торговли. Уязвимость логистики стала системной проблемой, и инвесторы требуют премии за этот риск. Пока атаки продолжаются, а геополитическая неопределённость сохраняется, говорить о развороте тренда преждевременно.

Ближайший уровень поддержки по индексу Мосбиржи — 2050 пунктов. Его пробой откроет путь к августовскому минимуму 1900 пунктов. Восстановление возможно только при появлении позитивных сигналов по геополитике или завершении серии атак на инфраструктуру.

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией. Прогнозы аналитиков — это их мнение, а не гарантия будущих событий.

 Ставьте 🚀, если пост был полезен! Спасибо!

Как думаете, сможет ли рынок удержать 2050 пунктов на этой неделе, или нас ждёт откат к 1900? 👇

#Мосбиржа #Ozon #АФКСистема #нефть #БПЛА #геополитика #инвестиции #финбазар #аналитика

Что случилось

Утром 24 августа акции Ozon резко обвалились — в моменте падение достигало 27,5%. Котировки опускались до 2 158 рублей за штуку .

Московская биржа остановила торги и запустила дискретный аукцион — специальный режим, который даёт рынку время переварить новости и снизить панику . Аукцион длился 30 минут, с 10:22 до 10:52 .

Падение затронуло и акции АФК «Система» — крупнейшего акционера Ozon с долей 31,8% . Их цена падала до 6 753 рублей, что на 17% ниже закрытия пятницы .

Почему это случилось

В ночь на 24 августа и на выходных склады Ozon в Самарской и Оренбургской областях, а также в Краснодаре, Махачкале, Адыгейске и Невинномысске подверглись атакам дронов . На нескольких объектах произошли пожары . Это продолжение серии атак на логистическую инфраструктуру маркетплейсов, которая началась в середине июля .

Что такое дискретный аукцион

Это механизм, который биржа использует при резких движениях цены. Торги приостанавливаются, и в течение 30 минут участники могут подавать заявки по специальным правилам . Это делается, чтобы снизить панику и дать рынку время оценить ситуацию . После завершения аукциона торги возобновляются в обычном режиме.

Атаки на склады Ozon стали системными. Акции обвалились на 27%, биржа остановила торги, чтобы охладить рынок. Как долго инвесторы будут ждать восстановления логистики компании и когда паника утихнет?

$OZON

#Ozon #OZON #Мосбиржа #акции #падение #дискретныйаукцион #БПЛА #логистика #маркетплейс #атаки #инвестиции #АФКСистема #рынок