Что случилось
Вечером 22 июля ПАО «ЕвроТранс» уведомило рынок о технических дефолтах сразу по нескольким выпускам облигаций . Суммарный долг по невыплаченным купонам составил около 127,9 млн рублей . Реакция рынка не заставила себя ждать: акции компании на Московской бирже потеряли 14%, опустившись до 37,7 рубля за бумагу.
Что за дефолты
В списке проблемных выпусков:
Серия 01 — задолженность по купону 75,6 млн рублей
Серия БО-002Р-02 — долг 10,2 млн рублей
Серия БО-001Р-03 — просрочка 41,9 млн рублей
Официальная причина во всех случаях одна и та же: «временная нехватка свободных денежных средств на счетах из-за неравномерного поступления выручки» .
Почему это происходит
Проблема не разовая, а системная. Компания уже несколько месяцев подряд допускает технические дефолты. В марте не исполнила выкуп «народных» облигаций на 3 млрд рублей, в апреле недоплатила купон по БО-001Р-07 . В начале июля новые техдефолты по выпускам БО-001Р-06 и БО-001Р-07 . Каждый раз компания закрывает долги с задержкой и частями, но регулярность сбоев рынок уже не обманывает .
Долговая нагрузка критическая. Чистый долг к EBITDA вырос до 3,2x , свободный денежный поток — отрицательный (минус 18,2 млрд рублей) . В обращении находится более 20 млрд рублей облигаций, в 2026 году предстоит погасить около 11 млрд, а к компании поданы иски на 11,5 млрд рублей . Рейтинги обвалились до преддефолтных уровней: АКРА рейтинг отозвала, НКР — CC.ru, «Эксперт РА» — ruC .
«ЕвроТранс» латает долги частями и с задержками, но технические дефолты становятся новой нормой. Запрет шортов на неделю взвинтил акции, но после дефолтов 22 июля бумаги снова обвалились. Когда технические дефолты перестанут быть техническими?
#ЕвроТранс #EUTR #дефолт #облигации #Мосбиржа #акции #падение #долг #ликвидность #техническийдефолт #инвестиции #риски
