#дефолт

Пока весь рынок затаил дыхание, обсуждая геополитику и мирные переговоры, рейтинговые агентства работали без выходных. Они безжалостно препарировали эмитентов, и результаты пугают. Высокие ставки продолжают собирать свою жатву в сегменте высокодоходных облигаций (ВДО).

💀 ДЕФОЛТЫ — Клуб упавших ножей

СибАвтоТранс ( $RU000A107KV4 ). НРА влепило суровую букву D. Техдефолт зафиксирован еще 17 апреля 2026 года. Это нишевый подрядчик (стройки для нефтегаза в ЯНАО и ХМАО) с очень узкой базой клиентов. Как только случается сбой с дебиторкой, такие компании ломаются первыми.

АгроДом ( $RU000A10B5M6 ). АКРА снизило рейтинг до D (не выплачен купон и часть номинала). Это зерновой трейдер с оборотом 44 тыс. тонн в 2025 году. Проблема в том, что это чистая торговля без собственного производства — максимальная уязвимость к кассовым разрывам.

Роял Капитал ( $RU000A10CN47 $RU000A106JC8 $RU000A1079H9 ). НРА уронило рейтинг до C («под наблюдением»), но по факту это техдефолт. Эмитент сдавал легковые авто в лизинг дилерам. Внимание: выпуск зарегистрирован 27.08.2025, и уже дефолт! Это просто финансовый спидран и личный рекорд скорости на рынке.

📉 ПОНИЖЕНИЯ — Зона турбулентности

Сэтл Групп $RU000A10B8M0 $RU000A10EK06 . АКРА срезало рейтинг с A до A- (прогноз улучшен на «стабильный»). Крупнейший застройщик Северо-Запада (портфель 1,5 млн кв. м). Причина в цифрах: FFO к процентным платежам за 2023–2028 гг. — всего 3,6х. Скорректированный долг/FFO — 1,6х, а FCF в 2025 отрицательный. «Стабильный» прогноз означает, что дно нащупано, но взлет будет небыстрым.

Новотранс. НКР опустило с AA до AA-. У железнодорожного холдинга выросла долговая нагрузка и упала рентабельность. Слетать сразу с рейтинга AA — сигнал крайне серьезный.

Урожай. АКРА рубануло с BB- до CCC (статус «под наблюдением» продлен). Саратовский зерновик (110 тыс. га) попал в идеальный шторм из-за неурожая. Долг/FFO улетел в космос: 9,8х в 2025 году против 2,9х в 2024-м (рост в 3,4 раза!). При этом 80% долга нужно гасить в 2026–2027 гг. В июле 2026 года предстоит погашение на 200 млн руб., а денег и кредитных лимитов нет. Это ярко-алый флаг. $RU000A108U49

👀 ПОД НАБЛЮДЕНИЕМ И ПОЗИТИВ

ППК РЭО (Эксперт РА, А+). Госструктура под наблюдением из-за «рисков корпоративного управления» — редкость, потому и напрягает.

Кириллица + Оил Ресурс (НРА, BBB-). Агентство запросило доп. информацию по отчетности за 2025 год (>95% выручки группы на дочке). $RU000A10DB16 $RU000A10C8H9

Делимобиль (АКРА, BBB+). Сняли статус «под наблюдением». Парк 27 тыс. машин. Попали в белые списки Минцифры и договорились с банком ВТБ о рефинансе долга 2026 года. Выдыхаем. $DELI

АСВ $RU000A106RB3 (НРА, BB+) и Аквилон-Лизинг (АКРА, BBB-). АСВ нарастило прибыль на 37%, ROE ~40%, капитал +68%. У Аквилона нулевая просрочка на 31.12.2025 и ПДК = 21,96%. Тихие, здоровые истории.

👇 Три дефолта за неделю — это уже статистика, а не случайность. Подписывайтесь на мой профиль! Здесь я регулярно публикую интересные разборы рынка и делюсь полезной аналитикой, которая помогает инвестировать грамотно и без розовых очков. 🤝

Кризис на рынке «мягких» товаров (soft commodities) выходит на новый виток. Государственный закупщик какао в Гане, компания Cocobod, столкнулся с угрозой ареста активов из-за непогашенных долгов. Пока фермеры остаются без выплат, финансовая стабильность второго в мире производителя какао-бобов трещит по швам.

Рыночный контекст и риски
Для инвесторов это сигнал «красного» уровня. Гана обеспечивает значительную долю мирового предложения, и любые перебои в работе Cocobod означают физический дефицит сырья на биржах Лондона и Нью-Йорка. Ситуация с Cocobod — это классический пример системного риска: закредитованная госструктура не выдержала волатильности и внутренних экономических проблем.

Влияние на акции и секторы

Кондитерские гиганты (Nestle, Mondelez, Hershey): Риск роста себестоимости производства. Если Cocobod не сможет обеспечить логистику и закупку, цены на какао-фьючерсы пробьют новые максимумы, что ударит по маржинальности акций сектора FMCG.

Банковский сектор: Под угрозой банки-кредиторы, выдававшие синдицированные кредиты Cocobod. Возможные списания долгов негативно скажутся на отчетности финансовых институтов, работающих с африканскими рынками.

Вердикт для инвестора
Инвестиции в фьючерсы на какао сейчас сопряжены с экстремальной волатильностью. Акции производителей шоколада могут оказаться под давлением в среднесрочной перспективе. Мы наблюдаем не просто локальный сбой, а институциональный кризис, который может перекроить структуру поставок в Западной Африке.

По страницам https://www.reuters.com/

#Финбазар #Какао #Рынки #Риски #Акции #Гана #Commodities #Инвестиции #Дефолт

Рынок всю неделю ведёт себя как человек, которого разбудили среди ночи и не дали снова заснуть. Нервно, некомфортно и непонятно, куда идти. Разбираем, что сегодня двигало наши портфели.

🔴 Индекс Мосбиржи: Майская распродажа
IMOEX $MEM6 $MOEX $SBER $GAZPF сегодня открылся на 2624 пунктах и весь день болтается в коридоре 2612–2648. Вчера мы щупали дно у 2590. За год от максимумов Индекс потерял уже 8,5%. Старая мантра «Sell in May» пока работает безотказно.
Триггеров для разворота просто нет. Пока ключевая ставка держится на 14,5%, а депозиты в топ-10 банках дают 13%+, деньги в акции не пойдут. Дефляция на этой неделе и то не дает импульса рынку,

🌍 Геополитика и Нефть
Надежды на перемирие 8–9 мая официально перечеркнуты, как бы не было существенного обострения и. это давит на рынок тяжелым навесом.
А вот в нефти свои качели: Brent вчера ныряла ниже $100 на слухах о сделке США-Иран, но быстро отскочила. Официальный курс ЦБ на сегодня: $ = 75,22 руб., € = 88,06 руб. Минфин планирует покупает валюту по смешным объемам, поэтому рубль крепок, а экспортеры грустят. При таком крепком рубле, считаю, на хороший рост рынка нельзя надеяться.

💀 ВДО: Хроники пикирующего третьего эшелона
Только в 1 квартале 2026 года кредитные события затронули 29 эмитентов (+81% год к году). А сегодня прилетело еще два тревожных звонка:
⚠️ Соби-Лизинг: Компания открыто заявила о финансовых трудностях и риске техдефолта. В обращении 5 выпусков на ~400 млн руб. Учитывая, что их портфель в 2025 году сдулся на 23%, финал закономерен.
🔴 Эффтех $RU000A10B354: Сегодня ФНС заблокировала 10+ счетов компании из-за долга в 55,4 млн рублей. У них висит выпуск на 360 млн руб. со ставкой 26,5% (оферта в сентябре 2026). Блокировка от налоговой — это перекрытый кислород. Кто-то уже скинул бумагу с убытком -25% прямо в стакан, и, кажется, правильно сделал.

🏭 Корпоратив:
— Астра $ASTR Дивидендов за 2025 год не будет. Выплатят 4,67 руб. из нераспределенной прибыли 2024-го (отсечка 1 июня).
— Распадская $RASP: Шахта «Алардинская» встала из-за угарного газа. Без пострадавших, но осадочек для котировок остался.

Апатия на рынке акций хуже паники. Паника проходит, а боковик выматывает. Пока нет геополитического позитива и резкого снижения ставки ловить там нечего. Я сижу в облигациях (3-5 лет) с хорошим рейтингом и без лизинговой экзотики, но портфель без присмотра не оставишь - каждый день идут неприятные новости.
#итоги_дня #рынок_акций #вдо #дефолт #IMOEX #финбазар $RU000A107EE3 $RU000A106AK0 #базар_учит

По оценкам экспертов, почти около 25% корпоративных облигаций на российском рынке находится в зоне повышенного риска дефолта.

Причинами являются высокая ключевая ставка, удорожание кредитов и повышение НДС. Поэтому компании не справляются с обслуживанием долгов.

В первом квартале 2026 года зафиксировано 11 технических дефолтов, что в разы превышает темпы прошлых лет. Аналитики ожидают роста неплатежей, так как в 2026 году компаниям предстоит погасить долги на сумму 5–6,6 трлн рублей.

Наибольшие риски фиксируются в секторах девелопмента, логистики и топливного ритейла.

По чатам полетел жуткий скриншот из НРД: у топ-застройщика страны «Самолет» $SMLT кобы дефолт по купону выпуска БО-П20 $RU000A10CZA1). Статус в бумажке горит красным: «Не исполнена эмитентом в срок».

Звучит как повод слить весь портфель по рынку? Да. Но давайте включим голову и дочитаем скриншот до конца. 🧐

Что случилось на самом деле: Плановая дата выплаты была 4 мая 2026. Формально в этот день кэш до депозитария не доехал, и робот НРД автоматически влепил компании техническую просрочку.

Но посмотрите на строку чуть выше! Там черным по белому написано: Дата поступления денег в НРД — 05 мая 2026 г.

То есть деньги УЖЕ ТАМ. Задержка составила ровно одни сутки. Это классический банковский затуп из-за длинных майских праздников и нерабочих дней, а не банкротство застройщика.

💡 Мораль: Никакого дефолта нет. Не сбрасывайте бумаги на панике, чтобы об вас не закрыли свои позиции умные дяди. Просто ждем зачисления купонов на брокерские счета! 💸


Офиц комментарий Самолета:

⚡️ПАО «ГК «Самолет» перевела платеж по купону на облигации в Национальный расчётный депозитарий (НРД) 04 мая 2026 года. По техническим причинам на счёт НРД деньги зачислены были в 01:05 и 01:34, в ночь на 05 мая 2026 года.

🌟 По установленной процедуре НРД зафиксирует реестр на следующий рабочий день после зачисления средств. 

✅ Группа «Самолет» строго следит и выполняет взятые обязательства. И в данном случае мы также держим ситуацию на контроле и все купонные платежи будут выплачены в установленный срок, 07 мая 2026 года, согласно графику платежей.

#Базар_Рынка #самолет #SMLT #облигации #дефолт #недвижимость $RU000A0JWYJ0 $RU000A109874

Майские праздники — это не только шашлыки, но и дикие качели на Мосбирже. Сегодня рынок разорвало на две параллельные вселенные. Ловите быструю сводку:

📈 Акции: Спасибо геополитике С утра рынок заливали красным. Инвесторы нервничали, фиксировали кэш и переваривали негатив. Но стоило в инфополе появиться новостям о геополитическом «майском перемирии», как графики развернулись. Падение быстро откупили, и физики радостно побежали парковать деньги в понятные дивные фишки — Сбер и Лукойл. На широком рынке снова тишь да гладь.

А вот в секторе мусорных облигаций (ВДО) сегодня настоящая резня.

📉 Ойл Ресурс: Качели продолжаются Поверили в пятничный отскок? Зря. Бумаги Ойл Ресурса (выпуск 001P-01 $RU000A105YY1 и соседние $RU000A10AHU1 серии) снова поехали вниз. Инвесторы нервничают: на рынке ходят упорные разговоры, что банки не продлевают компании кредитные линии. $Менеджмент молчит, официальных новостей нет, поэтому народ просто жмет кнопку «Продать» и уходит на забор от греха подальше.

💀 Роял Капитал: Дефолт за копейки Официально: техдефолт лизинговой компании «Роял Капитал» из Обнинска по 3-летним бумагам серии БО-03 ( $RU000A10CN47 $RU000A106JC8 $RU000A104UF3 ). Самое обидное? Ребята не смогли наскрести жалкие 2,38 млн рублей, чтобы выплатить 8-й купон. Это классическая смерть от высокой ставки ЦБ: когда твой бизнес живет на постоянном перекредитовании, дорогие деньги просто выжигают всю ликвидность. Кассовый разрыв во всей красе. У компании есть время до 13 мая, чтобы найти кэш, иначе техдефолт превратится в настоящий.

💡 Мораль дня: Пока индекс акций отскакивает на позитивных новостях, в долгах третьего эшелона спасать никого не будут. Проверяйте показатель Долг/EBITDA у ваших эмитентов, иначе следующий купон вам могут просто простить.

Кого держите из ВДО? Успели сбросить Роял? Пишите в комменты! 👇

#Базар_Рынка #итогидня #акции #вдо #дефолт #ойлресурс. $SBER $LKOH

Майские праздники в самом разгаре, но корпоративные новости не спят. Разбираем самые горячие события сегодняшнего дня: от черных лебедей до щедрых дивидендов. 👇

💥 Драма и поглощения
🍅 Русагро $RAGR черный лебедь дня. Генпрокуратура выкатила антикоррупционный иск: требует изъять акции основателя компании Вадима Мошковича в доход государства. Новость крайне нервная, следим за развитием событий.

💳 ВТБ $VTBR официально поглотил «Почта Банк». Юридическое присоединение, шедшее с 2025 года, завершено. Теперь ВТБ — это настоящий монстр ритейла: сеть объединенного банка насчитывает 4.5 тыс. офисов и 23 тыс. почтовых отделений. Юрченко акции не продает, ждем дивидендов, а значит и мы подождем)

❤️ Яндекс $YDEX поддерживает котировки (и айтишников). Совет директоров обсудит байбэк на 50 млрд рублей на ближайшие 2 года. Акции выкупят для программы мотивации сотрудников. Для инвесторов это отличный сигнал — навес продаж снижается, капитализация поддерживается.

📊 Отчеты: кто растет, а кто тонет
🧱 АПРИ (МСФО 2025): Выжимают максимум. Выручка застройщика подросла на 7.2% (до 25 млрд руб.), а вот EBITDA взлетела сразу на 26.2% (до 9.6 млрд руб.). Рентабельность выросла до шикарных 38% (+6.8 п.п.). Бизнес чувствует себя отлично. $APRI Держу их облиг у разных брокеров на 2,5 млн.

🌠 Инарктика $AQUA (РСБУ I кв. 2026): Рыба уходит на дно. Чистая прибыль рухнула на 33% г/г (до скромных 0.3 млрд руб.), выручка тоже в минусе: -10% г/г (0.45 млрд руб.). Помним, что РСБУ — это не полная картина холдинга, но осадочек неприятный.

💰 Дивидендная интрига (Ждем решения СД и ГОСА)
Сразу три компании сегодня решают судьбу выплат акционерам:

🏦 ЭсЭфАй $SFIN — ГОСА утверждает дивиденды за 2025 год. Думаю утвердят, но понятно, из компании активно забирают стоимость.

💊 Промомед $PRMD — СД решает по выплатам за весь 2025 год и заодно за I кв. 2026 года. Фарма обещает быть щедрой.

🔌 Юнипро — СД по дивидендам за 2025 год. Традиционная интрига для замороженного актива.

💀 ВДО-хроники: Воскрешение и Дефолт (итоги 30 апреля)
Рынок высокодоходных облигаций продолжает трепать нервы инвесторам.

📈 Феникс дня — Оил Ресурс $RU000A10DB16 $RU000A10AHU1 - паника было ложной)
Бумаги (001P-01, 001P-02 и БО-01) отскакивают со дна. Выпуск 001P-01 взлетел на 8.22% (с 101.61% до 109.83%). Котировки восстанавливаются на фоне прояснения ситуации вокруг эмитента.

📉 Ожидаемый крах — СибАвтоТранс $RU000A107KV4
Выпуск 001P-04 спикировал еще на 4.78% (с 34.08% до 29.3%). Чуда не произошло: облигации валились на дефолтных рисках, и сегодня эмитент официально допустил дефолт. Те, кто пытался поймать падающий нож, к сожалению, порезались.

Что из этого держите в портфеле? Как оцениваете риски в Русагро?

#новости_рынка #русагро #яндекс #втб #дивиденды #вдо #дефолт

Инвестиции — это риски. Можно как заработать, так и потерять всё! 💸 Дисклеймер В посте моё субъективное мнение. Не призываю ничего покупать или продавать. Не даю рекомендаций. Цель: поделиться информацией с теми, кому она может пригодиться. Казалось бы, про то, что инвестиции = риск, говорят все. «Очевидно!» — скажете вы. Но, как показала моя практика, это вообще не для всех. 😅 В одном из постов я написал: к выбору облигаций нужно подходить с осторожностью. В случае дефолта вы скорее всего потеряете всё или большую часть. Я не утверждал это со 100% вероятностью, а именно написал «скорее всего». Изучив практику российского рынка, я почти не нашёл кейсов, где после дефолта людям вернули деньги. Исключения — госкомпании и, пожалуй, кейс «Феррони» (мне подсказал читатель). Там до сих пор пытаются хоть что-то вернуть. 🤷‍♂️ И тут начинается самое интересное 😄 В соцсетях я получил как минимум три довольно агрессивных комментария. Во всех трёх случаях читатели грубо утверждали, что я ничего не понимаю в рынке, и что облигационеры — чуть ли не в первых рядах на возврат денег после дефолта. Примечательно, что так говорили и человек с капиталом 10 000 ₽, и с 500 000 ₽, и даже один с суммой за 10 млн рублей! 😲 Но когда я попросил примеры — ни один ничего не смог привести. Хотя бы 2–3 случая, где инвесторам полностью вернули деньги после дефолта (кроме упомянутых исключений). И было бы здорово потом сравнить это общее число дефолтов и удачных возвратов 😉 Я не хочу никого оскорблять. Просто говорю: риски есть, и их очень важно осознавать. Забавно, когда человек, плохо понимая тему, рьяно лезет в спор и что-то доказывает. 👉 Но важный момент: со знанием дела и диверсификацией на инвестициях можно и заработать, и сберечь деньги! Банально — всё нужно делать с умом. 🧠 Помните: ваши деньги — ваша ответственность. Как всегда — больше об инвестициях в моих блогах. Всё получится! 😉 Отметил компании которые допускали дефолт/тех.дефолт (это кстати совсем не одно и тоже) Возможно кто-то знает кейсы (сможет написать в комменты) где вернули все после дефолта кроме вышеупомянутых историй? (Именно полноценный дефолт) #инвестиции #новичкам #дефолт #облигации $RU000A105GV6 $RU000A10B1M5 $RU000A1082G5 $RU000A105SZ2 $RU000A106DJ6 $RU000A107UU5 $RU000A109S83 $EUTR $RU000A109KG1 $RU000A107P47

Пока S&P 500 штурмует максимумы, в «подвале» финансовой системы начался пожар. Акции гиганта частного кредитования **Blue Owl Capital** рухнули на **33%** с начала года. Для тех, кто умеет читать сигналы, это не просто падение одной компании — это приговор всей индустрии «невидимых» займов.

### 🧠 PIK-токсин: как гниет фундамент Проблема не в отсутствии прибыли, а в её качестве. Nexus фиксирует резкий рост использования **PIK (Payment-in-Kind)** — когда заемщик платит по долгам не реальным кэшем, а новыми долговыми расписками. **По нашим данным**, около **40%** компаний, кредитуемых через BDC (Business Development Companies), имеют отрицательный свободный денежный поток. Они не живут — они имитируют жизнь за счет бесконечного рефинансирования.

### ⚡ Маркировка «по модели» против реальности Основная ловушка частного кредита — отсутствие рыночной оценки. Фонды годами рисуют отчеты «по номиналу» (Mark-to-Model), пока реальная стоимость их активов тает. Падение котировок Blue Owl — это момент истины, когда публичный рынок первым начал дисконтировать этот «черный ящик». **По нашей оценке**, реальный дисконт в портфелях частного кредита уже составляет **20–25%** от заявленного.

### 🗺️ Вывод Nexus Мы наблюдаем паралич рефинансирования. Когда частный кредит перестанет «перекредитовывать» средний бизнес США, эффект домино в реальном секторе станет необратимым. Это не «черный лебедь», это системный тромб, который уже начал движение к сердцу экономики.

**Вы всё еще верите в "сильный макро", или уже видите, как рушатся подпорки, на которых он держится?** Ваш **Nexus Expert**.

#NexusExpert #PrivateCredit #BlueOwl #КредитныйКризис #Инсайд #LuckyEntrepreneur #БАЗАР #МакроАнализ #Инвестиции #дефолт

Дружно приветствуем любимых подписчиков и новичков канала.

После громкой истории ЕвроТранса⛽️ с задержкой выплат "народных облигаций" и отказа выплаты по ЦФА 22 апреля до 600 млн руб., мы считаем компанию рискованной для инвестора. Причем не исключаем в будущем объявления дефолта. Сегодня поделимся опытом и расскажем читателям о признаках ненадежности и рисков облигаций.

Как определить первый "звоночек" рискованной бумаги?

За 2025 г., учитывая ЦФА первый и реальный технический дефолт допустили 35 эмитентов, а это в три раза больше, чем 2024 г. А за I квартал 2026 г. еще 10 эмитентов признали технический дефолт. На наш взгляд важно всегда сохранять спокойствие к любым эмитентам. Даже если облигация с высоким рейтингом будет беспокоить, то лучше избавляться для покупки бумаг, за которыми не надо часами следить.

1️⃣Сейчас вся информация об эмитентах в открытом доступе для всех. Сперва обратите внимание на долговую нагрузку. Более нормальным мы считаем чистый долг на уровне 2х или еще ниже. А вот если долговая нагрузка от 2 до 3,5х, то будет признаком, что будут задержки с выплатой купонов. Ведь долги надо тоже погашать.

Например, это относится к представителям строительной отрасли. У Самолета🏠 к итогу 2025 г. общий долг достигал 700 млрд руб, а чистый долг-373 млрд. Это как раз долг на уровне 2,98х. Примерно татакая же ситуация у Эталона🏠 и в течении прошлого года подрос с 1,6x до 3,1x. Большая часть компании зависит от давления до сих пор высокой ставки ЦБ.

2️⃣Не менее важным признаком приближения к дефолту будет низкая ликвидность. Перед сделкой стоит понаблюдать за динамикой выбранной бумаги. Сейчас чаще к таким относятся облигации с кредитным рейтингом ниже ВВВ+.

✨Подписывайтесь в нашу команду, чтоб усвоить трейдинг и добиться уменьшения риска!✨

А какие облигации будут надежными?

В первую очередь стоит обращать внимание на кредитный рейтинг АА и выше. По такому критерию из более надежных облигаций подобрали следующие:

🚩СИБУР Холдинг 001Р-05

Погашение: 17 марта 2032 г.

Купон: 14,15 руб (1 раз в месяц)

Доходность: 15,85%

Кредитный рейтинг: ААА

🚩 ГТЛК БО 002P-12

Погашение: 2 марта 2030 г.

Купон: 13,36 руб (1 раз в месяц)

Доходность: 16,9%

Кредитный рейтинг: АА

🗣Заключение: Хотим напомнить, что облигации не застрахованы и зависят только от финансового состояния компании. Быстрое падение рейтингов до преддефолтных говорит о риске не получить выплаты купонов и долга. Особенно это касается эмитентов 2 и 3 эшелонов.

$SMLT $ETLN

#дефолт

#облигации

#обучение

#рейтинги

#риски
#новичкам

Не ИИР

🌲 Лесопромышленный гигант терпит убытки, а доходность облигаций зашкаливает. К чему готовиться?

🏭 КТО ТАКИЕ?

«Сегежа» — второй по величине лесопромышленный холдинг России . Входит в АФК «Система». Кратко: пилят лес, делают бумагу и фанеру. Сбыт — в Китай, Египет, Турцию. В 2023-2024 из-за санкций потеряли ключевые европейские рынки и покатились в пропасть .

📉 КАРТИНА 2025: ЖИВОЙ НЕВЕСЕЛЫЙ ТРУП

Итоги 2025 года катастрофические:

Показатель : Выручка 68,3 млрд руб. -10%

Значение : OIBDA 3,1 млрд руб. -63% (маржа 4,6%)

Динамика : Чистый убыток 88 млрд руб.

Что важно:компания убыточна на операционном уровне. Из выручки просто вычли долги и получили минус. Даже кэш на счетах — 12,6 млрд против долга 85 млрд .

Долговая нагрузка: чистый долг / OIBDA = ~13x. При норме <3x. То есть нужно ~13 лет всей прибыли, чтобы расплатиться.

⚠️ ПОЧЕМУ НЕ ДЕФОЛТ (ПОКА)?

В июне 2025 «Сегежа» провела допэмиссию на 113 млрд руб. . Родная «АФК Система» и банки-кредиторы скинулись. Деньги пошли на погашение долга — сократили его с 150 млрд до ~60 млрд . Без этого дефолт был бы неизбежен.

Факторы выживания:

- «Сегежа» слишком большая для банкротства (25 000+ сотрудников)

- АФК «Система» не бросит (уже вкачала ~70 млрд)

- Могут получить господдержку (стратегическое предприятие)

📃 ОБЛИГАЦИИ: ДОХОДНОСТЬ КАК ПРИМАНКА

Выпуск Доходность (YTM) Рейтинг Особенность

RU000A1041B2 (USD) 35,57% нет погашение 2036

Юаневый (RU000A10CL64) ~28% ruBB- погашение 2027

Рублёвый (003P-10R)до 28% ruBB- амортизация 2026

Рейтинги отозваны многими агентствами. Эксперт РА даёт ruBB- — это преддефолтный уровень «мусора» .

ГЛАВНЫЕ РИСКИ

1. Платежи 2026. В 2026 нужно погасить 23-30 млрд руб. При текущей EBITDA в ~4-5 млрд — нереально. Придётся снова проводить допэмиссию или реструктуризацию .

2. Отрицательный OPEX. Производство убыточное. Денежный поток минусовой даже до вычета процентов .

3. Близкий дефолт по системе S&P. Качественно оценивают как CCC+ — дефолт неизбежен без чуда.

💎 ВЕРДИКТ

Единственный способ инвестировать:

- Доля в портфеле не более 3-5%

- Только короткие выпуски (до 1 года)

- Исключительно на спекуляцию (купил подешевле — продал подороже). Не «купил и забыл».

Не стоит брать:

- Всем адекватным инвесторам

- Если не готовы к вероятности потери тела

- Кто ищет стабильный купон

Моё мнение: Это **русская рулетка. Компанию спасут — она стратегическая и системная. Но облигации сейчас торгуются как преддефолтные. Покупать — надеяться, что АФК «Система» и ЦБ в очередной раз вытащат. Временно могут дать 30% годовых, но номинал вернут вряд ли в полном объёме.

❓ А вы бы рискнули купить долги «Сегежи»? Читаем в комментариях. 👇

#сегежа #леснаяпромышленность #облигации #вдо #высокиедоходности #дефолт #афксистема

Друзья, 👋 Вы наверняка видели в интернете кричащие заголовки: «Дефолт 2026!», «ЦБ в панике!», «Будет хуже, чем в 1998-м!». У меня самого глаз дёргается от таких новостей. Но давайте включим холодный ум и разберёмся, где правда, а где желтуха.

## **Синдром «пустых буферов»: От пожаров в Туапсе до «мешков» под Мирноградом (20.04.2026)**

События последних суток показывают: глобальная система управления вошла в фазу резонанса. То, что происходит в порту Туапсе, и то, что мы видим в «мешке» в районе Светлого (Мирноград), — это процессы одного порядка. Это **тотальная эрозия буферов**.

### **1. Логистический инфаркт: Физика против картинки** Атака на порт Туапсе — это не просто акт саботажа, а попытка обрезать последний «безопасный» логистический хаб на юге. Но посмотрите на параллель: под Мирноградом логистика противника обнулена на 20 км вглубь. **Суть:** Без физического подвоза (нефти в танкерах или БК в окопах) любая стратегия превращается в имитацию. Мы фиксируем момент, когда «инерция запасов» закончилась везде одновременно.

### **2. Психология «Системы» и человеческий износ** Данные с передовой шокируют: штурмовые группы находят обороняющихся в состоянии полного психологического и физического отключения. На фоне «бусификации» и жесткого дефицита ресурсов элиты пытаются удержать фронт любой ценой, пока в тылу госструктуры тратят миллионы на платные ИИ-подписки для рисования «победных» карт. Это и есть лицо «Насоса» — выкачивание реальной жизни ради создания цифровой иллюзии.

### **3. Глобальный дефолт и «Double Vacuum»** Технический дефолт «страны вареников» с долгом в четверть триллиона долларов — это уже свершившийся факт. На этом фоне «последний танкер» в Оманском заливе выглядит как окончательный приговор нефтедолларовой системе. Трамп в Пакистане пытается торговаться, но торговать уже нечем — буферы пусты.

**Вердикт Архитектора:** Мы наблюдаем финал эпохи избыточности. Отсутствие физических ресурсов накладывается на отсутствие адекватного управления. Система переходит в режим работы «с колес», где любая ошибка становится фатальной.

#финбазар_аналитика #Мирноград #Туапсе #дефолт #логистика #психология_войны #S&P500 #ресурсы2026

> **Повышайте репутацию!** Мы вскрываем те связи, о которых молчат официальные сводки. Как вы считаете, что рухнет первым: финансовые индексы или реальные фронты? Пишите в комментариях! 👇 >

☠️Сплошные ...трансы! Дефолт Сибавтотранс. Сегежа на грани?

В прошлом году несколько раз заострял внимание на том, что хотя пик ключевой ставки пройден, долговой кризис "догонит" и накроет многие бизнесы с некоторым временным лагом.

Увы, так и вышло. Потенциально, над отечественным долговым рынком нависла опасность целого ряда дефолтов по принципу "домино". Гарант-Инвест, Монополия, Вератек и недавние другие - к сожалению, не последние.

💥СибАвтоТранс улетел в дефолт

ООО «СибАвтоТранс» вчера официально сообщил, что допустил техдефолт по выпуску 001Р-03. Компания не выплатила 9-й купон и не смогла найти деньги на 2-ю часть амортизации.

Общая сумма просрочки - 38 млн ₽, из которых 18 млн пришлось на купонный доход и 20 млн — на аморт.

💰Официальная причина банальна - нехватка денег в кассе. Она, по версии САТ, сложилась из двух факторов: задержка платежей от контрагентов и наложение ареста на счета. Это логично привело к кризису ликвидности.

Сама компания, похоже, не верит в возможность выхода из техдефолта. Вчера ближе к вечеру она уже объявила о реструктуризации:

Если выход из тех. дефолта не будет возможен, нами будут подготовлены предложения по реструктуризации. Если до этого дойдет, мы постараемся максимально учесть Ваши интересы и разрабатывать планы реструктуризации в диалоге с кредиторами.

🤔Интересно, что 19 марта НРА подтвердило рейтинг на уровне BB со «стабильным» прогнозом. Хотя лично я ещё в декабре оценивал состояние как угрожающее, но кто я такой🤷‍♂️

💼При этом в портфеле заказов у САТ числилось 12 заключенных контрактов с оплатой до 2028 г. на общую сумму порядка 28 млрд ₽.

💸Полтора ярда под угрозой

В обращении у СибАвто 7 выпусков общим объемом 1,45 млрд ₽. Уже 20, 21 и 22 апреля эмитент должен выплачивать купоны по выпускам 1Р7, 1Р6 и 1Р5 соответственно. Понятно, что держателям вряд ли стоит их ждать.

🚜Обзор САТ у меня на канале выходил в декабре 2025. Процитирую сам себя:

Доля капитала в активах (9,2%) критически низка. Чистый долг более чем в 5 раз превышает собств. капитал. [...] Любое небольшое ухудшение операционных показателей ставит под угрозу обслуживание долга. Эмитент вроде бы пока "живой", но рисковый - жесть. Лично я точно мимо, и понаблюдаю с забора.

🪓Сегежа еле дышит?

Что касается моих "любимых" опилочников, то здесь угроза серьезных долговых проблем, к сожалению, тоже только нарастает.

Чистый убыток Сегежи по итогам 2025 вырос до 88 млрд ₽ - в ЧЕТЫРЕ (!) раза за год. Офигевшие держатели принялись закономерно лить акции и облигации.

🪓При этом я сам поступаю очень рискованно и не избавляюсь от бумаг, а наоборот. На вчерашнем проливе даже увеличил позицию по рублевым облигам. А ещё у меня в портфеле есть юаневые бонды и акции SGZH.

Но для меня Сегежа - это давняя бумага-мем, которая мне просто симпатична и в которую я иррационально верил много лет, искренне желая компании преодолеть кризис. Не повторяйте за мной!

Для консервативных инвесторов бумаги фанерщиков сейчас точно не подходят. Даже с учётом поддержки АФК, потенциальный риск техдефолта (пропуск купона, реструктуризация) остаётся высоким.

👉Кстати, в марте 2024 (больше 2 лет назад) в разборе компании я написал о том, что мы можем увидеть акции Сегежи по 1 рублю. Тогда эта цена казалась апокалиптичной (бумаги на тот момент стоили в 4 раза дороже!), и почти никто в такой расклад не верил. Что ж, результат на табло. Наверняка нырнём и ниже.

🎯Подытожу

С "трансами" нашему рынку последнее время не везёт. Другой эмитент с окончанием "транс" - ЕвроТранс - уже допустил 2 техдефолта, но смог оперативно рассчитаться. Мне эта ситуация крайне не нравится, тем более что 30 облигаций ЕТ есть и у меня.

В 2027 году ставка ЦБ будет ещё ниже, но он вряд ли будет проще, замечу заранее. Закредитованные бизнесы в ближайшие год-два будут под сильным давлением тех высоких процентов, которые они наобещали своим кредиторам ранее.

🤦‍♂️Главная проблема в том, что нормально рефинансироваться становится сложнее - свободной ликвидности и доверия инвесторов после таких "приколов" на нашем долговом рынке всё меньше.

#дефолт #облигации #EUTR #SGZH

😱Техдефолт Евротранса и пикирующий Самолет: шоу продолжается!

ЕТ всё-таки доигрался до официального техдефолта. Даже быстрее, чем я думал.

💼Пикантности ситуации придаёт то, что я сам держу в своем портфеле как бумаги Самолета (причем и акции, и облигации), так и облиги Евротранса. Первого - на довольно приличную сумму, второго - на небольшую, так, нервишки пощекотать.

🏠 Куда летит Самолет?

Хочется спеть словами незабвенного Егора Летова, но... не стану.

📉Акции Самолета вчера в моменте теряли 5% за день и грохнулись ниже 580 ₽, снова обновив исторические лои. Бумаги падают уже больше 5 лет с максимумов, достигнутых в сентябре 2021 (5800 ₽). Схлопнулись РОВНО В 10 РАЗ - Самолет можно поздравить с символическим юбилеем!

На прошлой недели Самолет заявил:

В рамках МСФО-2025 проект ЖК «Квартал Марьино», который перешел в собственность государства, скорее всего, будет обесценен на существенное значение. С учетом этой неденежной корректировки прибыли по итогам года может не быть.

А в феврале Самолет нарушил сроки строительства по 1,22 млн кв. м (26% своего портфеля) - это антирекорд.

Есть и плюсы: за эти пару лет я наделал огромное количество авторских мемов про "Самолет", в основном на основе шикарного ситкома моего детства - "Крутое пике"😎

🤦‍♂️Евротранс опять не отдаёт купоны

19 марта ЕвроТранс не смог вовремя выкупить внебиржевые «народные» облиги с Финуслуг. Компания извинилась, назвала это "техническим сбоем" и к вечеру всё-таки погасила облигации.

Однако агенты из ЭкспертРА расценили ситуёвину как техдефолт и мгновенно отреагировали снижением рейтинга ЕТ до уровня C. Я тогда написал, что "ложечки вроде как вернули - но осадочек остался", и что ждём повторения.

💸И уже 7 апреля заправщики сели в лужу, допустив техдефолт по выплате 12-го купона по выпуску 1Р-07 (а я как раз его держу, так что веду свой репортаж, можно сказать, из эпицентра событий).

В итоге кое-как насобирали на полноценный купон тремя траншами, чтобы формально выйти из техдефолта. Облиги в моменте торговались с доходностью выше 50% годовых, потом чуть отросли. Но не сильно.

☠️Евротранс всё токсичнее

После второго "технического сбоя" терпение лопнуло уже у другого агентства. НРА понизило рейтинг ЕТ до уровня CC. Фактически, оба агентства считают, что ЕТ в преддефолтном состоянии.

⛽️ Многие опять заговорили про "хитрую схему". Мол, топ-менеджеры ЕвроТранса решили поиграть в Трампа на минималках и тоже "шатают рынок", зарабатывая на этой волатильности. А сами втихаря якобы выкупают свои облиги с биржи по 70-80% от номинала.

Огорчу оптимистов, но я так не думаю. Во-первых, это грубое нарушение закона. Во-вторых, это отрезание самих себя от любых будущих кредитов.

И мне лично КРАЙНЕ не нравится ситуация, при которой компания одной рукой раздает щедрые дивиденды (в 1-ю очередь, разумеется, своим мажоритариям), а ногой постоянно пинает владельцев облигаций под зад, теряя последние остатки доверия.

🌭Ну зато у них, говорят, хот-доги на АЗС вкусные.

🎯Подытожу

В долг Евротрансу я уже давно не даю - держу лишь жалкие 30 бумаг по выпуску 1Р7, чтобы было интереснее наблюдать за этим цирком.

❌Репутацию они себе за последние месяцы уничтожили знатно, поэтому произошло именно то, о чем я и предупреждал ещё полгода назад - рефинанс под нормальные ставки теперь недоступен. Нормальные инвесторы одолжить им не захотят, а фонды - даже при желании не смогут из-за мусорного рейтинга.

Спекулянтам есть где порезвиться - компания пусть кое-как, но платит по своим обязательствам. Но я не спекулянт, у меня на это не хватает нервов и времени. Поэтому пытаться играть на облигациях (а тем более акциях) ЕТ не собираюсь.

✈️С Самолетом история менее очевидная. Если честно, глядя на панические распродажи последних недель, рука тянется докупить... Потому что при любом позитиве здесь будет ррракета! Но это не точно.

🤔Пока наблюдаю, но переломным моментом для SMLT может стать подтвержденная господдержка, а также дальнейшее уменьшение ставки ЦБ и оживление продаж. Главное, чтобы это случилось до того, как наш "Бройлер-747" с разгона врежется в океан.

#EUTR #SMLT #дефолт

Знаете это чувство, когда утром открываешь терминал, а там — веселье? На этой неделе веселья хватило на всех. Сначала держатели облигаций Евротранса хватаются за сердце: у них технический сбой при погашении. Потом ЮГК делает нам сюрприз — не может заплатить купоны, потому что счета заблокированы. Красота!

Я специально не буду сейчас сыпать сложными терминами. Давайте лучше честно: рынок нам намекает, что пора бы уже начать нервничать? Или это просто локальный переполох, который забудут через неделю?

Смотрим факты. Цифры — штука упрямая.

2025 год выдался богатым на события. 48 компаний решили, что платить по долгам — это скучно, и допустили кредитные события. Кто технический дефолт, кто полноценный, кто реструктуризацию. Для понимания: годом ранее таких было всего 32. Рост почти в полтора раза. Тенденция, скажем так, бодрая.

Сейчас, в 2026-м, пока тише. За первые три месяца технические дефолты случились только у пятерых. Но не обольщайтесь. История с Евротрансом вообще показательная: там деньги есть, а выплатить не могут. Чистая техника. Но нервы-то нам это мотает одинаково. А ЮГК — это уже звонок погромче. Официально дефолта нет, но проблема с выплатами через НРД — штука неприятная.

Поэтому давайте без иллюзий. В этом году многим придется несладко. И вот почему.

Первое. Помните старые кредиты под 5-7%? Чудесные времена. Они заканчиваются. На смену приходят новые — под 20-25%. И бизнес начинает чувствовать себя так, будто на него надели тяжелый рюкзак и попросили пробежать марафон.

Второе. Крупные игроки начнут затягивать пояса. Процентные расходы растут, экономическая активность падает. И как всегда, по голове получит малый и средний бизнес. Крупняк сокращает закупки, люди экономят на всем — и среднячок оказывается в глухой обороне.

Третье. Рефинансирование. Если у вас рейтинг высокий — вас еще простят и дадут денег. А если вы эмитент из сегмента ВДО (высокодоходных облигаций), то готовьтесь. Ставки там сейчас гуляют под 30%. Тридцать процентов! Скажите честно: кто захочет дать деньги в долг под такой процент? Я бы дважды подумал. Да и самим компаниям тянуть такой купон — это как тащить шкаф на себе в гору.

И все же. Я не люблю панику.

Пока рано говорить, что дефолты станут новой нормой. В конце тоннеля действительно есть свет. Ключевая ставка ползет вниз. Медленно, неуверенно, но ползет. Экономика будет оживать, даже если ей придется делать это через «не могу».

Рынок облигаций в этом году еще потрясет. Это факт. Мы увидим громкие истории, будем хвататься за голову и читать новости по утрам с замиранием сердца.

Но апокалипсиса не будет. Будет жесткая фильтрация. Выживут те, кто реально умеет считать деньги, а не те, кто привык жить в долг под низкий процент. Так что давайте без истерик. Держим руку на пульсе, но спасательные круги пока не надеваем.

#облигации #российскийрынок #рынокоблигаций #дефолт

1) Размещение 9 выпуска с дисконтом на вторичном рынке 12-14%.
2) Размещение облигаций дружественной компании Кроносс под 27% при ВВ+.
3) Февральская блокировка счетов от ФНС из-за долга в 200+ млн р.
4) Иски в качестве ответчика на 12+ млрд. р.
5) Намерение МФК Фордевинд обратиться в суд с заявление о банкротстве (быстро отозванное).
6) Попытка разместить облигации на Бирже СПБ (как возможные сложности с МосБиржей).
7) Техдефолт по «народным облигациям».
8) Понижение рейтинга в Эксперт РА с A- до С с развивающимся прогнозом, статус «под наблюдением» при сохранении рейтинга A- в НРА (в НКР пока A- без изменений, в АКРА рейтинг отозван по инициативе эмитента).

Список событий вокруг ПАО Евротранс двух последних месяцев, начиная с января. Внушительный и, объективно, вызывающий тревогу за эмитента.

При этом полноценное падение котировок облигаций Евротранса произошло только вчера, после понижения рейтинга от Эксперта. Даже техдефолт небиржевых облигаций днем ранее не вызвал значимой просадки на торгах.

Добавлю про снижение кредитного рейтинга. Не всегда оно происходит при техдефолтах. Бывают технические ошибки, и задержка расчетов на день иногда игнорируется рейтинговыми агентствами. При этом РА, насколько знаю, связываются с эмитентом и выясняют причины задержки платежа. В случае с Евротрансом причина точно не удовлетворила хотя бы Эксперт РА.

Выводы? Первый. Когда вокруг эмитента настолько плохой, еще и стремительно ухудшающийся информационный фон, вероятность его дефолта непредсказуемо растет. Какие были стартовые позиции по кредитному рейтингу, A- у Евротранса – высокая стартовая точка, не важно. Гарант-Инвест ушел в дефолт с близкого кредитного качества (BBB/BBB+), Монополия (BBB) тоже.

Второй. Облигации достаточно высоких рейтингов дают себя продать. Даже после шоков среды и четверга котировки биржевых облигаций Евротранса – от 71 до 99% от номинала. Вполне приемлемо, чтобы покинуть бумаги, ограничившись умеренными потерями. Если вы продаете облигации эмитента с очевидными маркерами риска ± выше 50% от номинала, то, скорее всего, переигрываете рынок. Поток платежей от прочих бумаг компенсирует убыток от данной. Правда, не нужно пренебрегать диверсификацией облигационного портфеля.

Третий. Если или когда Евротранс всё же уйдет в дефолт, это станет новым потрясением для розничного рынка облигаций. Облигационный долг Евротранса – 30 млрд р. У Гарант-Инвеста он был 14 млрд, у Монополии 7.

👉Наш канал в MAX👈
👉Чат Иволги в MAX👈

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#евротранс #риски #дефолт

🧨Доиграется ли ЕвроТранс? Новый обвал на рынке облигаций

Я уже рассуждал о том, что ЕвроТранс испытывает терпение инвесторов регулярными "приколами".

⛽️ Вчера, накануне объявления новой ключевой ставки, самый "весёлый" эмитент последних месяцев опять знатно повеселил держателей и забыл вовремя выкупить т.н. "народные" облигации, размещённые на Финуслугах. Ну хоть извинились.

ПАО «ЕвроТранс» приносит свои извинения за технический сбой, который произошел при выкупе «народных» облигаций. Данный сбой будет устранен в течение 19-20 марта. Сбой вызван ошибкой при фиксации даты исполнения платежа.

У ребят из Эксперт РА терпение закончилось, и они жахнули ЕТ сразу рейтинг "С", в принципе обоснованно отметив, что по всем признакам это похоже на технический дефолт.

💸Справедливости ради, ЕвроТранс погасил задолженность уже через несколько часов. И вроде бы ложечки вернули, а осадочек остался. И наслоений этого "осадочка" в биржевых стаканах ЕТ всё больше. Поэтому облиги хотя и отпрыгнули от локального дна, но всё равно торгуются с доходностями 30-40%.

🔥В последние месяцы инфо-фон вокруг ЕвроТранса катастрофически негативный. Слухи об отсутствии денег, судорожное размещение 2 выпусков с огромным дисконтом, блокировки ФНС, судебные иски, техдефолты... Компания пытается публично отвечать на негатив, но как-то... неубедительно.

Это всё сильнее расшатывает нервы инвесторов и приводит к парадоксу: чем ниже КС, тем выше процент, под который заправщикам готовы дать в долг.

✅Ложка меда в бочке дегтя нефти

При этом позитив тоже можно найти. Розничный бизнес «Евротранса» продолжает работать с очень высокой маржой и, по оценкам, генерирует около 160-180 млн лямов выручки ежедневно.

По отчетности, на конец 3 кв. 2025, основные средства ЕТ составили 52,5 млрд ₽ + ещё 33,5 млрд — запасы топлива. А топливо нынче дорогое и продолжает дорожать по известным причинам.

Получается, ЕвроТранс как нефтетрейдер с огромными запасами должен быть бенефициаром всей сложившейся ситуации. Ну если, конечно, отчеты правдивые и эти запасы горючего "всё ещё с нами, в этой комнате"🤷‍♂️

📉Я сам давно держу символическую позицию по Евротранс 1Р7 из 30 бумаг и с интересом наблюдаю за происходящим, катаясь на этих горках туда-сюда. Мне уже просто любопытно, чем это закончится.

😳А что с ЮГК?

За день до новых проблем у ЕвроТранса, акции и облигации ЮГК рухнули на 20%. Да, опять.

О наложении ареста сообщил сам золотопромышленник на сайте раскрытия корпоративной информации.

«Постановлением судебного пристава-исполнителя от 13.03.2026 наложен арест на денежные средства ПАО „ЮГК“ на сумму 32 141 541 000 ₽ [...], в рамках исполнительного производства № 45917/26/98099-ИП от 05.03.2026».

🤯32 ярда — это около 20% рыночной капитализации ЮГК. Арест такой суммы в теории может парализовать всю деятельность. Ситуация максимально странная, потому что компанию по факту национализировали в прошлом году, и она принадлежит Росимуществу.

⛏Ряд аналитиков склоняются к версии, что это такой "финт ушами" для заморозки всей нераспределенной прибыли перед грядущей продажей компании. Ну а больше всех, по традиции, заработали потенциальные инсайдеры - потому что облиги ЮГК в моменте резко провалились и так же резко вернулись почти на исходные позиции.

🎯Подытожу

Штормит не только небольшой бизнес, но и крупных игроков. При этом неважно, опустят сегодня ставку или сохранят - проблемы уже "догнали" экономику. В ближайшие год-два многим сильно аукнутся те займы, которые они набрали в 2024-2025 под бешеный процент.

🤦‍♂️Проблема даже не в том, что ликвидности (свободных денег на покрытие текущих расходов) становится меньше. Проблема в том, что рефинансироваться под нормальный процент некоторым будет всё сложнее - особенно тем, кто уже растерял доверие рынка.

🤔Многим кажется, что пик сложных времен для экономики был в 2022-2025 годах. Однако лично у меня зреют опасения, что самое тяжёлое (рецессия, кризис, массовые дефолты эмитентов) ещё впереди. Даже несмотря на дорогущую нынче нефть.

🦥Берегите себя и свои деньги, друзья. Ну и ждем сегодняшних заявлений Эльвиры.

#дефолт #EUTR #UGLD

• АО «Монополия» сообщает о переносе срока раскрытия ключевых условий реструктуризации облигаций - компания планирует вернуться с параметрами не позднее 15 марта 2026 года.

Определение условий реструктуризации напрямую связано с завершением переговоров с потенциальным инвестором и утверждением новой финансовой модели группы с учетом текущей ситуации. Оба этих процесса находятся в активной стадии, однако требуют дополнительного времени. Для нас важно представить рынку реалистичные и выполнимые условия, основанные на согласованном сценарии восстановления ликвидности бизнеса. 

• При этом, логистическая платформа “МОНОПОЛИЯ” продолжает регулярно и прозрачно информировать инвесторов и бизнес-сообщество о положении бизнеса и в связи с этим сообщает о наличии признаков возможного банкротства у ряда компаний Группы: АО “МОНОПОЛИЯ”, ООО “МОНОПОЛИЯ”, ООО “МОНОПОЛИЯ.Онлайн”, ООО “МОНОПОЛИЯ Инвестмент”, ООО “МФС”, ООО “ГТ ИТ” и ООО “Фортис”.  Группа публикует сообщения о намерении обратиться в арбитражный суд с заявлениями о банкротстве указанных юридических лиц. 

• В Группе отмечают, что публикация сообщения о намерении обратиться в арбитражный суд - это предусмотренная законодательством процедура, она не означает автоматического начала процедуры банкротства. Процедура может быть использована в отношении некоторых юридических лиц, учитывая временный дефицит оборотных средств. Через 15 дней после публикации компания имеет право (но не обязанность) обратиться в суд с заявлением. При этом через 30 дней после публикации сообщение о намерении прекращает действовать.

• «Вся команда “Монополии” интенсивно работает, чтобы стабилизировать операционную деятельность, также мы активно действуем, чтобы привлечь дополнительные источники ликвидности, – отметил Илья Дмитриев, основатель и Председатель Совета директоров Группы. – Однако, мы посчитали необходимым сделать информационное сообщение для рынка, так как дорожим своей репутацией и держим инвесторов в курсе всех событий относительно нашего бизнеса».

• О дальнейших шагах и ключевых этапах процесса компания также будет своевременно информировать рынок в установленном порядке.

$RU000A10B396

​$RU000A109S83

$RU000A10CFH8

$RU000A10C5Z7

​$RU000A10ARS4

​$RU000A10AA02

🟣 Самое интересное, что облигации размещены юрлицом АО Монополия, которая подала документы на банкротство. Это очень тихо в их официальном сообщение затронуто...

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

🚨Последние пару недель количество технических дефолтов растет с пугающей скоростью. Разбираемся, почему это происходит сейчас, кто в зоне риска и чего ждать дальше. 📊Что происходит? В этом месяце мы видим череду неисполнений обязательств разного калибра: — Машиностроительный холдинг «Вератэк» допустил техдефолт по выплате купонов на общую сумму порядка 64,8 млн руб. (5-й и 6-й купоны). — Племзавод «Пушкинское» не смог исполнить обязательства по выплате 16-го купона и части номинала. — «Ландскейп Констракшн Хаб» (ЛКХ) и «ГазТрансСнаб» также попали в сводки новостей по техническим дефолтам. — «Нэппи Клаб» — классический пример эмитента ВДО, который допустил техдефолт, но, вероятно, сможет закрыть проблему в льготный период, как это уже было в январе. — ФПК «Гарант-инвест» допустил повторный дефолт после реструктуризации. Многие видят высокую вероятность банкротства. ❗️По оценкам брокеров, сейчас около 20-25 % корпоративных облигаций в России находятся в зоне повышенного дефолтного риска. Это означает, что каждый пятый-четвёртый выпуск потенциально под угрозой невыплаты. 🧠 Почему это происходит? 1. Ключевая ставка и стоимость долга Высокая ключевая ставка делает рефинансирование недоступным. Реальная стоимость привлечения средств для многих компаний сейчас составляет 26-35% годовых. Как следствие, деньги нужны не на развитие, а на латание дыр по старым долгам. 2. Пик погашений В 2026 году компаниям предстоит выплатить инвесторам от 4,9 до 6 трлн рублей. Это на 86% больше, чем в 2025 году. 3. Секторальный кризис и падение спроса Проблемы копятся в конкретных отраслях: — Девелопмент и логистика: здесь сочетаются высокая долговая нагрузка и падение спроса. — Малый и средний бизнес: у них ограничен доступ к банковским кредитам. «Нэппи Клаб» (поставщик для маркетплейсов) прямо заявил, что кризис ликвидности вызван резким ростом тарифов и проблемами с рефинансированием в банках. 💣Зоны риска 🔺ВДО: основной удар приходится на этот сегмент. Бумаги с рейтингом ниже BB» — в зоне максимального риска. 🔺Проблемы перекидываются и на эмитентов, которые раньше считались более надежными. Некоторые облигации с рейтингом «А» и «ВВВ-» уже вызывают опасения. 💡Что делать инвестору? 1. Очень важен анализ эмитента: финансовые показатели, структура долга. 2. Диверсификация. Особенно это правило работает в сегменте ВДО. Нельзя вкладывать значительную часть капитала в одного эмитента с низким рейтингом. 3. Аномальная доходность = аномальный риск. Если доходность бумаги значительно выше рынка, спросите себя, почему банки не кредитуют эту компанию под такой процент, а она выходит к частным инвесторам. 4. Следите за графиком погашений. Самые тяжелые месяцы по объему погашений ожидаются в конце 2026 года. Если эмитент не сможет перекредитоваться, волна дефолтов может стать не просто технической, а полноценной. 🏦Мнение регулятора ЦБ РФ (Алексей Заботкин) пока сохраняет спокойствие: в регуляторе не ожидают массовой волны дефолтов, которая создала бы системные риски для финансовой системы, хотя признают сложности у отдельных эмитентов. 💬 Выводы - Рост дефолтов — это следствие фундаментальных факторов: высокие ставки, удорожание финансирования и снижение прибыли компаний. - Именно эти факторы привели к тому, что до четверти всех корпоративных облигаций сейчас имеют повышенный риск невыплат. - Теперь для инвестора критически важно уделять внимание не только купону, но и качеству эмитента, а также диверсификации портфеля. ❗️Важно понимать: технический дефолт не всегда означает невыплату, но он почти всегда сигнализирует о проблемах с ликвидностью. На что вы в первую очередь смотрите при выборе облигаций сейчас: купон или качество эмитента?

#облигации #вдо #дефолт #цб #ставка #расту_сбазар #рынок_облигаций Мы также есть здесь: 🔗 Пульс   🔗 MAX 🔗 Телеграм 🔗 Наш чат

Не забудьте подписаться , здесь я регулярно публикую разборы выпусков облигаций, эмитентов и полезный обучающий контент для инвесторов в облигации!🚀