🔥Самый оглушительный дефолт в XXI веке
Представьте себе человека, который живет в роскошной вилле, обедает в ресторанах, но при этом его доходы едва покрывают аренду скромной квартиры. Это была Греция 2000-х годов в масштабах целого государства.
Предпосылки трагедии были заложены в 2001 г., когда Греция очень хотела войти в еврозону и пользоваться всеми благами сильной европейской валюты. Но были строгие критерии: дефицит бюджета не более 3% от ВВП, госдолг — не более 60% ВВП.
🇬🇷Греция этим критериям НЕ соответствовала. Что сделало правительство? Оно при помощи американского инвест-банка Goldman Sachs провело ряд хитроумных фин. операций с валютными свопами.
По сути, они "спрятали" часть своего гигантского долга, представив международным проверяющим красивую отчетность.
🤑Запойные траты на кредиты
Оказавшись в клубе "богатых" европейских стран, Греция получила доступ к дешевым кредитам. Процентные ставки по займам упали, т.к. инвесторы думали: "Ну это же ЕС!". Греческое правительство начало тратить эти деньги с размахом:
● Раздутый госсектор: госслужащие получали высокие зарплаты и имели право на щедрые пенсии с 50-55 лет.
● Социальные блага: пособия постоянно повышались без экономической причины, просто чтобы завоевать популярность у избирателей.
● Олимпиада-2004 в Афинах: Бюджет в $11 млрд был сильно превышен (до $20 млрд). Многие сооружения после Игр оказались не нужны и медленно разрушались.
При этом в стране царила массовая культура ухода от налогов. Врачи, адвокаты, владельцы кафе часто работали "вчерную". По оценкам, теневой сектор составлял до 30% греческой экономики.
🚀В итоге, к 2009 г. госдолг достиг ошеломляющих 127% от ВВП (вместо разрешенных 60%), а дефицит бюджета — 15,4% (вместо 3%). Пирамида рухнула.
💣Агония и первый дефолт
Когда грянул мировой финансовый кризис, инвесторы опомнились и начали срочно проверять, кому они дают деньги. Доверие испарилось.
В 2010 г. Греция оказалась на грани банкротства. Чтобы страна могла платить по своим счетам, ЕС и МВФ выделили ей €110 млрд в обмен на жесткие условия:
● Сокращение зарплат госслужащим и пенсий.
● Повышение налогов (например, НДС подняли с 19% до 23%).
● Сокращение соц. программ.
🤦♂️Результат? Экономика рухнула еще сильнее. Уменьшение госрасходов привело к падению спроса, закрытию бизнесов и росту безработицы. На улицы вышли тысячи людей — начались массовые забастовки и акции протеста.
💥Пик кризиса и тех. дефолт
📉В октябре 2011 на саммите ЕС принимается роковое решение: частные кредиторы (банки и фонды) должны списать часть греческих долгов (принять т.н. "стрижку"). Это был сигнал: официально признавалось, что Греция не может расплатиться со всеми.
В марте 2012 Греция и ее кредиторы договариваются о втором пакете помощи в €130 млрд и самом масштабном списании долга в истории.
Частным инвесторам предлагают обменять греческие облигации на новые, но с номиналом на 53,5% меньше. Фактически, с каждого вложенного евро они получали назад меньше 50 центов.
9 марта 2012 Греция официально объявила о запуске этой процедуры. По международным правилам, принудительная реструктуризация долга с потерей для кредиторов приравнивается к дефолту.
🤔Почему это был "странный" дефолт?
Греция не объявляла о полном банкротстве и отказе платить по всем долгам (как это сделала Россия в 1998-м). Это был управляемый, или технический дефолт.
Его спланировали и провели под контролем ЕС, чтобы спасти саму Грецию от полного коллапса, а еврозону — от цепной реакции (иначе следом бы пошли Испания, Италия, Португалия...).
🎯Резюме
Дефолт-2012 не решил всех проблем. Греция прошла через годы жесточайшей экономии, потрясений и падения уровня жизни. Она вышла из программы помощи только в 2018-м, но ее долг по-прежнему один из самых высоких в мире.
💸Общий объем списанного долга Греции составил около €100 млрд. Это был крупнейший дефолт в мировой истории для суверенного государства. ПОКА ЧТО😈
🤔По-моему, поучительная история, которую многим стоило бы примерить на себя. И для других стран, и для некоторых эмитентов облигаций, и даже для обычных людей.