#долг

У меня в этом году портфель сильно накренился в сторону бондов. Такие доходности просто нельзя было пропускать инвестору!

Последние дни на рынке облигаций паника изначально вызванная дефолтом бондов Монополии, а затем началась переоценка после снижения ставки на 0,5%, вместо 1%, как ожидала часть рынка.

Но давайте посмотрим на доходности выпусков на пике ставки. Возьмем популярные выпуски с фиксированными купонами с погашением через 1-3 года. За 6 месяцев цена изменилась следующим образом:

🟠Вуш 4 серия -3,8%

🟠РЖД 38 серия -2,5%

🟠Камаз 14 серия -2,7%

🟠ГТЛК 7 серия -2,7%

🟠Селигдар 3 серия -1,9%

🟠Томская область 24 серия -1,9%

Это говорит о том, что доходность по этим облигациям стала выше. Выше, по фиксированным купонам! Чем когда ставка была на 5% выше!

❓Так может настолько выросли риски? Может облигации стали ближе к дефолтам?

Ну мы читаем отчеты ЦБ, мы видим динамику невозвратных кредитов у банков, их отчисления в резервы. Конечно, давление на бизнес есть и оно высокое! Но я не вижу за счет чего у нас эффектом домино может пойти по дефолтам большая часть рынка. Отдельные бизнесы — да, но не большая часть рынка.

Так что, все-таки надо резать риск и продавать облигации с высоким долгом?

Во-первых, если да, то не сейчас, когда они упали — пусть отрастают. Во-вторых, зависит от вашего риск профиля. Если вам с этими минусами плохо спится, ставьте колокольчики на продажу, когда паника уляжется.

У меня рисковых облигаций, которые ну хоть как-то имеют риск дефолтнуть сейчас на 4,7% от портфеля. Сплю совершенно спокойно.

В начале декабря всё выглядело почти спокойно. Бумаги торговались в узком диапазоне, купоны платились, отчётность была на столе. А потом рынок словно моргнул — и началось то, что многие называют «крахом», хотя по факту мы увидели классический учебник по поведенческим финансам.

🧭 Урок первый. Рейтинг — это зеркало заднего вида

Рейтинги АКРА и НКР оказались не инструментом прогноза, а фиксацией прошлого состояния. Они запаздывают по своей природе. Когда инвестор ориентируется только на букву рейтинга, он реагирует не на риск, а на новость. Именно поэтому рынок начал двигаться раньше агентств — и гораздо резче.

📄 Урок второй. Отчётность уже всё сказала

1 декабря вышел РСБУ за 9 месяцев. До 5 декабря цена держалась в диапазоне 975–984 ₽. Это были дни, когда рынок давал редкий подарок — время. Времени хватало, чтобы спокойно разобрать баланс, долговую нагрузку и динамику оборотного капитала. Падение началось уже после того, как цифры были известны всем.

📊 Урок третий. Наш анализ оказался ближе к реальности

На базе РСБУ мы оценили кредитное качество как BB. Позже именно к этому уровню пришла и АКРА. Да, оставались сомнения: РСБУ — не МСФО, впереди IV квартал 2025 года, возможны сдвиги по дебиторке. Но ключевая гипотеза была простой — при нормальном сборе платежей у компании есть ресурс закрыть выпуск на 10 млрд ₽ без экстренных решений.

⚠️ Урок четвёртый. Новости усиливают эмоции, а не риск

11 декабря НКР отзывает рейтинг — и облигации летят вниз. Формально ничего нового не произошло, но психологический эффект был мощным. Уже на следующий день один из выпусков показывает отскок более чем на 10%. Это не чудо и не инсайд — это рынок, который сначала пугается, а потом начинает считать.

💰 Урок пятый. Деньги важнее заголовков

15 декабря инвесторы получили купон по RU000A10D2Y6. Факт.

17 декабря АКРА понижает рейтинг до BB-(RU) — и мы снова видим давление в котировках. Но фундамент при этом не меняется одномоментно. Компания продолжает работать, штат большой, бизнес не «бумажный», обязательства обслуживаются.

🔍 Что здесь важно понять сейчас

Массовые распродажи выглядят скорее как паника, чем как рациональная переоценка риска. Выходить по текущим уровням имело бы смысл, если бы речь шла о сомнительном эмитенте с провалами по платежам. Пока этого нет. Есть высокая нервозность, есть пересборка ожиданий и есть рынок, который снова учится читать отчётность, а не заголовки.

📌 Гипотеза на будущее простая

Если не появится негативных сюрпризов по ликвидности и платежной дисциплине, текущие уровни могут оказаться не финалом истории, а её эмоциональным пиком. Дальше — либо подтверждение страхов цифрами, либо постепенное остывание и возврат к более взвешенной оценке.

Продолжаем наблюдать и считать. Паника — плохой советчик, особенно когда купоны продолжают приходить.

Если было полезно — напиши своё мнение в комментариях и поддержи пост лайком 👍

$RU000A105Q63 $RU000A1066A1 $RU000A10D2Y6 $RU000A10CLX3 $RU000A1066A1

#облигации #риск #рейтинги #паника #долг #доходность #финансы #никогдатакогонебылоивотопять

На сегодняшний день 71% россиян считают правонарушением взять кредит в банке и не вернуть его.

Доля тех, кто придерживается такого мнения, за 9 лет выросла на 16 п.п. – с 55% в 2015 году.

Понятное дело, взял кредит - надо его платить. У меня кредитов нет, но есть мильная кредитка, кредитка с которой можно снять деньги без процентов и пользоваться 3 месяца, а также рассрочка на учёбу дочки. То есть сознательно по мелочи, чтобы иметь лучший скоринг у банков.

Естественно, я против кредитов в большинстве жизненных ситуаций и много раз проговариваю это с разных сторон детям на курсах.

Просто потому, что проценты должны платить вам, а не вы! Учитывая, что кредиты это обязательства на годы создаётся мощный рычаг, который делает вас каждый месяц беднее, либо, наоборот, делает богаче и богаче если в долг даёте вы.

Я даю в долг часть своих денег. Компаниям крупным и не очень через облигации, даю государству через ОФЗ, банкам через фонд ликвидности, даю в рублях и другой валюте. Потому что сейчас все еще время высоких ставок.

Они мне платят купонами проценты, и я снова даю в долг. Снежный ком выплат постепенно нарастает.

Ну то есть я сам себе маленький банк.

А кредиты.. Брать либо если ставка низкая, например, гос программы по недвижимости. И то, надо внимательно считать! Наш коллега по NZT Игорь Шимко об этом хорошо написал в конце поста.

Либо если буквально вопрос жизни и смерти. Какая-то исключительная ситуация. Беда. И вам не хватает своих накоплений решить вопрос.

Все остальные кредиты - мимо.

Подводил в выходные итоги отраслей для NZT и выяснил, что лучшей отраслью в 2025 года была... телекоммуникационная.

Внезапно. Индекс MOEXTL вырос на 16%! МТС и Ростелеком в основе индекса отперформили лучше и финансов, и сетей, и ритейла.

Я в этом году дважды модерировал МТС на Smartlab и чуть лучше понимаю ситуацию с акциями. Да, если посмотреть график с начала торгов мы увидим, что цена последние 15 лет ходит туда-сюда в широком коридоре от 160 до 350 руб.

В разные годы этому были разные объяснения, но в целом проблемы две: отрицательный капитал, который понемногу снижается уже 10 лет, а второе — очень существенный долг, который требует огромных процентных платежей.

Но. Есть три факта, которые аналитики не всегда берут в расчет.

1️⃣ Нетелеком часть все-таки растет. И растет по 40% в год. И составляет уже половину от выручки всей МТС.

2️⃣Компания исправно платит дивиденды нам и Системе. Ну допустим, все 10 лет снижается капитал, но за это время выплачено 324 руб. При том что акция даже сейчас стоит 216 руб.

3️⃣Телеком выручка действительно индексируется плюс-минус на инфляцию и база абонентов давно собрана. Но при этом она остается крупнейшей у МТС среди всех операторов. То есть телеком часть — это база устойчивости бизнеса. Тут нет ни валютных рисков, ни циклических.

То есть инвесторам отдали денег в 1,5 раза больше текущей цены акций и при этом бизнес остаётся на плаву.

Ну, это никак не история американской AT&T, которая платила высокие дивиденды до тех пор, пока просто не сдохла.

Получается, можно 10 лет стенать, что бизнес опустошается, а можно собрать и реинвестировать кучу денег и, если купили по хорошей цене внизу ценового канала, остаться при своих. А в этом году еще и побить все отраслевые индексы Мосбиржи.

Я считаю, что акции МТС вполне можно покупать, когда рынок даёт достойную маржу безопасности и зарабатывать на дивидендах. Ну и следить за ситуацией в компании, конечно.

А вот чтобы следить выкладываю видео с моей модерацией октябрьского Smartlab

$MTSS #мтс #итоги #индекс #телеком #ростелеком #рост #финансы #ритейл #smartlab #акции #график #торги #цена #капитал #долг #платежи #интересные_факты #аналитика #выручка #дивиденды #инвестор #деньги #бизнес #мосбиржа #рынок

В основе финансирования любого бизнеса лежит выбор между двумя источниками средств: заемным капиталом (debt) и собственным (equity). Этот выбор формирует структуру капитала — соотношение, которое напрямую влияет на устойчивость, стоимость компании и риски для инвесторов.

✅ Долг vs Капитал: логика выбора

➡️ Собственный капитал — это средства акционеров, которые не требуют обязательного возврата, но дают право на долю в бизнесе и прибыли.

➡️ Заемный капитал — кредиты или облигации, которые необходимо возвращать в срок с процентами, но которые не размывают собственность.

Основное преимущество долга — его условная дешевизна: проценты по нему часто ниже, чем ожидаемая доходность акционеров, и они уменьшают налоговую базу (т.н. эффект налогового щита). Однако долг создает обязательные платежи, что повышает финансовые риски в периоды спада.

✅ Понятие оптимальной долговой нагрузки

Оптимальная структура капитала — это точка равновесия, в которой экономическая выгода от привлечения долга (налоговый эффект и низкая стоимость) компенсируется растущими рисками финансовой неустойчивости.

📎 Для ее оценки используют несколько ключевых показателей: отношение долга к EBITDA, соотношение заемного и собственного капитала, коэффициент покрытия процентов.

На эту точку влияет отрасль, стабильность денежных потоков, фаза жизненного цикла компании и рыночная конъюнктура. Например, компании со стабильной выручкой могут позволить себе более высокую долговую нагрузку, чем те, чьи доходы сильно зависят от экономической конъюнктуры.

Важно понимать: сам по себе высокий долг не всегда делает компанию опасной.

Есть отрасли, где это может быть нормой, например телеком, сетевой продуктовый ритейл, инфраструктура, коммунальные услуги. У них часто стабильные денежные потоки из-за высокого спроса. Сюда же можно отнести девелоперов с их проектным финансированием (эскроу).

А вот для компаний с волатильными доходами и высокой цикличностью отрасли (металлургия, добыча), для компаний с низкой маржой и высокой конкуренцией (небольшие заводы, легкая промышленность) или для стартапов и сезонных бизнесов высокие долги почти всегда несут угрозу.

✅ Леверидж как инструмент роста

Высокий леверидж, или долговая нагрузка, традиционно воспринимается как признак риска. Однако в устойчивом бизнесе с предсказуемыми доходами он работает как финансовый рычаг: если доходность активов превышает стоимость заемных средств, компания увеличивает отдачу на собственный капитал. Таким образом, разумный долг может стать катализатором роста.

❕ Проблемы возникают, когда леверидж используется для покрытия убытков или когда операционная прибыль не покрывает стоимость обслуживания долга, особенно в условиях высоких ставок.

Для инвесторов анализ структуры капитала — это понимание того, насколько долговая политика компании соответствует ее бизнес-модели, и способен ли ее операционный денежный поток обеспечивать выполнение обязательств в долгосрочной перспективе.

Ключевые моменты, о которых нужно помнить:

1. Долг в контексте бизнеса. Высокий долг условной «Пятерочки» не то же самое, что высокий долг у IT-стартапа.
2. Характер долга. Желательно, чтобы он был инвестиционным, т.е. использовался для развития, а не для покрытия убытка.
3. Главное — способность обслуживать долг. Отрицательный денежный поток при растущем долге — красный флаг.

Вывод: идеальной формулы нет. Задача инвестора состоит в том, чтобы отличить эффективное использование рычага от долговой ямы, из которой трудно выбраться. Всегда смотрите на долг сквозь призму бизнес-модели и денежного потока компании.

Если было полезно, поддержите пост реакцией! Спасибо, что читаете — ❤️

#облигации #долг #капитал #финансовыйанализ #обучение

1️⃣ ВТБ $VTBR собирается платить дивиденды за 2025 год и рассматривает диапазон от 25% до 50% чистой прибыли.

Костин говорит прямо: дивиденды будут, но точный размер зависит от того, сколько капитала банку нужно оставить.

Ориентир по прибыли — около 500 млрд ₽, значит выплаты могут быть крупными.

В 2024 году банк уже вернулся к дивидендам и отдал акционерам 50% прибыли по МСФО — рекордную сумму.

Сейчас ВТБ хочет сделать дивиденды регулярными.

2️⃣ АФК "Система" $AFKS , по словам Евтушенкова, вряд ли выплатит дивиденды за 2025 год.

Он прямо говорит, что сейчас дивиденды "не модная тема", и многие компании от них отказываются.

Приоритет — не выплаты акционерам, а снижение долга и адаптация к текущим финансовым условиям.

Компания ранее обещала увеличить дивиденды в 2025–2026 годах, но уже в 2024-м отказалась от них из-за кредитной политики и необходимости уменьшать долговую нагрузку.

Сейчас направление то же самое: деньги важнее сохранить внутри группы, чем распределять.

3️⃣ Дочка Газпрома $GAZP Nord Stream 2 AG подала иск в суд ЕС, потому что новые санкции фактически блокируют арбитраж по "Северному потоку-2".

Санкции требуют получать специальное разрешение почти на любые юридические действия — даже на оплату арбитров и юристов.

Без такого разрешения процесс может остановиться, поэтому Nord Stream 2 AG попросила суд разъяснить правила.

Суд признал риск и отложил слушания.

Санкции ЕС поставили разбирательство по "Северному потоку-2" на паузу.

4️⃣ "Аэрофлот" $AFLT отчитался по МСФО за 9 месяцев.

Скорректированная чистая прибыль — 24,5 млрд ₽, почти вдвое меньше прошлого года.

Выручка — 676,5 млрд ₽, +6,3%. Пассажирские перевозки растут, грузовые падают.

Чистая прибыль по МСФО — 107,2 млрд ₽, что на 79% выше прошлого года.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #дивиденды #санкции #долг #арбитраж #отчётность #прибыль #стратегия #финансы

Полюс заплатит 36 руб. дивидендов за 3й квартал. В 2025 году платят стабильно по 35-36 руб. в квартал.

Это будет уже четвертая выплата за последний год.

Общие дивиденды составят 310,03 руб., что дает к текущей цене 14,9% доходности за год. Такой доходности у Полюса не было примерно никогда! С самого начала выплат в 2016 году годовая доходность была 3-5% и это всегда всех устраивало.

Я считаю, что сегодняшняя оценка вообще не видит запасы компании и потенциал роста добычи. Одно нытьё, что они будут ещё 100500 лет разрабатывать свои запасы.

А сколько их? Только на Сухом Логе запасы 43,5 млн унций, прогноз по добыче 2,3-2,8 млн унций в год. Сейчас вообще всё производство Полюса 2,5-2,6 млн унций.

А есть еще Чёртово корыто и Чульбаткан. Это еще 600-700 тыс. унций ежегодно.

Этот потенциал раскроется не в ближайшие 2 года, зато что будет потом рынок игнорирует.

Кроме того, оценка может слабо учитывать девал, который рано или поздно случится и даст Полюсу 10-20% плюсом к фин резу на ровном месте. И неважно когда он наступит, если держишь до 28-30 годов.

Отчета за 3 кв. нет, но по идее сейчас компания по EV/EBITDA стоит дешевле, чем все последние 10 лет. Долг/EBITDA на средних значениях, невысокий. Платят дивиденды.. Унция выше любых прогнозов, пусть хоть до $3500 упадёт..

Что касается унции, то сейчас цена $3990. Прогнозы на 2026 год от ведущих институтов можно посмотреть на картинке. Мировые ЦБ продолжают покупать, из фондов народ в последние недели побежал.

На моем ИИС Полюс занимает 22%. Это сильный перевес. Думаю долю немного сократить.. 🤔

1️⃣ Инфляция в России за неделю с 7 по 13 октября замедлилась до 0,21%, главным образом из-за снижения цен на сахар, свинину и масло.

При этом подорожали яйца, курица и овощи.

Рост цен на бензин и дизтопливо ускорился, но в целом темпы инфляции ослабевают.

Аналитики ЦБ ожидают по итогам 2025 года инфляцию около 6,6% и ключевую ставку на уровне 19,2%.

Рост ВВП прогнозируется в пределах 1–2%, что указывает на замедление экономики.

Инфляция временно притормозила, но экономика растёт слабо, а высокая ставка сохраняется.

2️⃣ "Транснефть" $TRNFP продолжает перекачивать нефть без перебоев, несмотря на внешние ограничения и атаки на инфраструктуру.

Компания использует резервные мощности и расконсервированные объекты, включая станцию на Дальнем Востоке.

Казахстан выразил интерес увеличить поставки через Россию в сторону Германии.

Система гибкая, поток нефти не останавливается.

3️⃣ Британия полностью запретила ввоз нефтепродуктов, произведённых из российской нефти, даже если переработка происходила в третьих странах.

Под санкции попали "Роснефть" $ROSN , "Лукойл" $LKOH , индийская Nayara Energy, китайские терминалы и десятки судов из так называемого "теневого флота".

Также введены ограничения против нескольких российских банков и Национальной системы платёжных карт.

Однако Лондон сделал исключение: до 14 октября 2027 года "Лукойлу" разрешено работать по международным проектам — с Каспийским трубопроводным консорциумом, "Тенгизшевройл", "Карачаганак" и "Шах-Дениз".

Британия усиливает давление, но сохраняет коридор для стратегических энергетических проектов.

4️⃣ С 20 ноября 2025 года Московская биржа $MOEX прекращает торги американскими депозитарными акциями компании NanduQ PLC $QIWI

Ценные бумаги будут исключены из списка допущенных к торгам по заявлению эмитента.

Они предназначались только для квалифицированных инвесторов и находились в третьем уровне листинга в секторе РИИ.

5️⃣ FESCO $FESH перевела владение своей бункеровочной компанией из кипрской структуры в Россию.

Теперь "Топливная компания ФЕСКО" полностью принадлежит российскому ООО "Транспортная группа ФЕСКО", входящему в контур "Росатома".

Ранее 99% капитала держала кипрская FESCO Global Logistics Limited.

Компания снабжает суда и предприятия топливом во Владивостоке, её выручка в 2024 году составила 2,86 млрд ₽, прибыль — 16,4 млн ₽.

FESCO возвращает под российскую юрисдикцию свои топливные активы.

6️⃣ Заявление Минэнерго о сохранении дивидендов для дочерних компаний "Россетей" $FEES вызвало взрыв на рынке — акции энергетиков взлетели на 5–17%.

Инвесторы восприняли слова замминистра как сигнал, что прежний мораторий может быть пересмотрен.

Лидером роста стали "Россети Ленэнерго" $LSNG , прибавившие 17%, а также "Интер РАО" $IRAO и другие "дочки" холдинга.

Однако фундаментальные проблемы отрасли — высокая капиталоемкость и нехватка инвестиций — остаются.

Новость о возвращении дивидендов вызвала мощный краткосрочный рост, но не сняла системных рисков энергетики.

7️⃣ Чистый финансовый долг "Газпрома" $GAZP по итогам 2024 года достиг 6,05 трлн ₽ — крупнейший показатель среди российских компаний.

На обслуживание займов компания потратила 715 млрд ₽, почти вдвое больше, чем годом ранее.

К середине 2025 года долг снизился до 5,79 трлн ₽ благодаря укреплению рубля и частичному погашению кредитов.

При этом долговая нагрузка остаётся умеренной — 1,95х EBITDA, что безопасно для такой корпорации.

Следом в рейтинге Forbes идут "Роснефть" $ROSN с долгом 3,6 трлн ₽ и РЖД с 2,77 трлн ₽.

"Газпром" остаётся крупнейшим заёмщиком страны, но его финансовая устойчивость пока под контролем.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #инфляция #нефть #санкции #биржа #логистика #энергетика #долг #экономика

А что, если нет?

Агентство S&P понизило рейтинг облигаций США в августе 2011 года, соответственно, доходность упала, а Fitch снизило рейтинг только в 2023!

Рейтинговые агентства всегда опаздывают, инвесторы годами говорят о проблемах! Рынки смотрят в будущее и мнение агентств -- это уже констатация факта и, к сожалению, запоздалая констатация...

Долг -- это нормально, долг -- это не страшно, если этот правильный долг. А рейтинг -- это мнение аналитика о существующих много лет фактах, который рынок уже заложил в цену.

Казначейские облигации США по-прежнему являются основой мировой финансовой системы. Там бабки пенсионных фондов и пенсионеров всего мира.

Механизм денежно-кредитной политики ФРС похож на долг бизнеса, за исключением того, что бизнес не может печатать деньги. Госдолг -- это тоже бизнес, пока налогов собирают больше, чем надо платить по долгу.

Все шумы рынка, а это краткосрочные колебания, основаны на эмоциях. Любые ежедневные шумы -- это не всегда причинно-следственные связи, это эмоции. Не поддавайтесь эмоциями, ваш портфель должен выдержать любой шторм.

Как сформировать портфель и выжить -- на нашем курсе портфельной теории частного инвестора.

https://t.me/ifitpro

#долг

#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар

США: потянулись в ФРС за деньгами

На неделе активы ФРС снова значимо не менялись, но был интересный момент – банки потянулись в «дисконтное окно» ФРС за деньгами. Пока небольшими – нарастили займы на $2.3 млрд до $7.8 млрд по ставке 4.25%, но это звонок, на "хвостах" рынка ликвидности начинает не хватать и приходится заходить за деньгами в ФРС. Хотя стоит учитывать, что приближается закрытие финансового года, могут быть разные перекосы.

Минфин США на неделе больше тратил и сократил остатки на счету в ФРС до $758 млрд, вернув в финсистему $49 млрд ликвидности. Но это только сгладило процессы: $38 млрд ушло в RRP, а еще $34 млрд ушло на «прочие» счета в ФРС, на которых концентрируются средства международных фондов и госагентств. В итоге этих потоков, свободные остатки банков на счету в ФРС упали на $20.7 млрд, т.е. стали чуть ниже $3 трлн.

Короткие четырехнедельные векселя вернулись к верхней границе ставки ФРС, а вся кривая госдолга чуть подросла после снижения надежд на более агрессивное смягчение со стороны ФРС.

К концу сентября должны быть еще локальные оттоки ликвидности на счета Минфина США (чистые займы ~$130 млрд) и в обратное РЕПО ФРС – основной придется на 30 сентября. Хотя сейчас много искажающих историй (конец фингода, возможный «шатдаун», новые пошлины и пр.), но пока скорее подтверждается то, что ~$3 трлн резервов банков – это те уровни, на которых возникает напряжение в системе с ликвидностью.

P.S.: Трамп повысит с 1 октября пошлины на шкафы и туалетные столики (50%), диваны (30%), тяжелые грузовики (25%), а также запатентованные лекарства, если производитель не строит завод в США (100%) ...

@truecon

Всем привет 👋 и добро пожаловать в мир финансов! 🚀

Давайте поговорим о вещах, которые касаются каждого, — о деньгах! 💰 Не важно, сколько ты зарабатываешь сейчас, важно — как ты ими распоряжаешься. Именно об этом и есть финансовая грамотность!

🤔 Итак, что это за зверь такой и зачем он нужен?

Финансовая грамотность простыми словами — это умение управлять своими деньгами так, чтобы они работали на тебя, а не наоборот. Это знание, как правильно тратить, копить, приумножать и защищать свои финансы. Звучит круто, правда? 😎

💡 Почему это важно для каждого?

▪️Никаких долгов и кредитов! 🙅‍♂️ Научившись планировать бюджет, ты забудешь о жизни в долг.

▪️Свобода выбора! 🎉 Когда финансы под контролем, ты можешь позволить себе больше: путешествия, хобби, образование.

▪️Уверенность в будущем! 💪 Создавая финансовую подушку безопасности, ты будешь спокоен за завтрашний день.

▪️Достижение целей! 🎯 Откладывая деньги, ты сможешь купить квартиру, машину или реализовать свою мечту.

📝 С чего начать прямо сейчас?

🔹Заведи тетрадку для учета доходов и расходов. 📒 Да, это может показаться скучным, но именно так ты увидишь, куда уходят твои деньги.

🔹Поставь финансовую цель. 🎯 Хочешь новый телефон? Отпуск? Начни копить!

🔹Учись новому! 📚 Читай книги, смотри видео, посещай вебинары по финансовой грамотности.

👉 Хочешь больше полезных советов? Ставь лайк ❤️ и пиши в комментариях "ХОЧУ!", и я расскажу:

Как составить личный финансовый план.

Что такое инвестиции и с чего начать.

Как защититься от финансовых мошенников.

Начни путь к финансовой независимости уже сегодня! 🚀 #финансоваяграмотность #финансы #деньги #бюджет #экономия #инвестиции #успех #саморазвитие #кредит #долг #цель

​🪙Дивиденды в долг.

Часть 3.

Уже разобрали риски для инвестора и отдельно написал про компанию МТС.

А теперь разберем риски для компании и ситуации, когда платить дивиденды в долг может быть даже оправданно.

1. Увеличение финансовой нагрузки.

Компания намеренно увеличивает свои обязательства без улучшения операционных показателей или создания активов. Это повышает финансовый риск.

2. Рост расходов на обслуживание долга: Заемные средства требуют выплаты процентов. Эти проценты — дополнительные расходы, которые снижают чистую прибыль и отвлекают денежные потоки от операционной деятельности и инвестиций.

3. Ухудшение финансовых показателей и кредитных рейтингов:

* Увеличиваются коэффициенты долга (Debt/Equity, Debt/EBITDA).

* Ухудшаются коэффициенты покрытия процентов (EBIT или EBITDA / Interest Expense).

* Кредитные рейтинговые агентства могут понизить рейтинг компании, что сделает будущие заимствования дороже или вообще невозможным.

4. Снижение финансовой гибкости: Высокая долговая нагрузка ограничивает способность компании брать кредиты для действительно важных целей: финансирования выгодных инвестиционных проектов, совершения поглощений, преодоления кризисных ситуаций или просто для пополнения оборотного капитала.

5. Повышенный риск дефолта (банкротства): В случае экономического спада, снижения выручки или прибыли компании будет гораздо сложнее обслуживать возросший долг (выплачивать проценты и тело кредита). Это значительно повышает риск неплатежеспособности и банкротства.

6. Негативный сигнал рынку: Такие действия часто воспринимаются рынком как:

* Отсутствие прибыльных инвестиционных возможностей: Компания не знает, куда выгодно вложить деньги для роста, поэтому даже берет в долг, чтобы выплатить акционерам.

* Неэффективное управление: Стремление любой ценой угодить акционерам (особенно крупным) или поддержать высокий курс акций в краткосрочной перспективе в ущерб долгосрочному финансовому здоровью компании.

* Слабость бизнес-модели: Неспособность генерировать достаточный свободный денежный поток для выплаты дивидендов.

7. Подрыв доверия:Инвесторы (как акционеры, так и кредиторы) и контрагенты могут потерять доверие к менеджменту, который использует столь рискованную тактику.

Когда это может быть оправдано?

* Разовые, специальные дивиденды: После крупной сделки (например, продажи бизнес-единицы) компания может взять небольшой краткосрочный кредит, чтобы выплатить специальный дивиденд, если ожидает немедленного поступления денег от сделки для его погашения.

* Оптимизация структуры капитала: Если компания недоиспользует свой долговой потенциал (имеет очень низкий долг) и при этом имеет стабильные денежные потоки, привлечение небольшого долга для выплаты дивидендов может быть частью стратегии оптимизации структуры капитала. Но это требует крайней осторожности и обоснования.

🪙Вывод:

Финансирование регулярных дивидендов за счет заемных средств — это опасная практика, которая маскирует реальные проблемы компании, подрывает ее финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе и создает значительные риски как для самой компании (банкротство), так и для инвесторов (потеря вложений, снижение стоимости акций, отмена дивидендов). Здоровые дивиденды должны выплачиваться из свободного денежного потока, генерируемого операционной деятельностью компании.

#долг #дивиденды

​🪙 «Гарант-Инвест» провела реструктуризацию долга по части дефолтных бондов.

Голосование прошло по выпускам серии 002Р-06 и 002Р-10.

В течение 30 календарных дней после регистрации изменений в решение о выпуске облигаций держатели смогут подать заявления на зачисление акций. Обмен долга на акции предусмотрен условиями сделки:

- Погашение 100% номинала всех выпусков 30 июля 2030 года;

- Снижение ставки купонов до 10% годовых, выплаты по ним будут начисляться с января 2026 года и выплачиваться ежемесячно; При текущих ценах на облигации ( около 200 р) купонная доходность составит 50%.

- Владельцы облигаций получат ещё и акции.

Распределение владельцам облигаций до 21% от уставного капитала компании в качестве компенсации за невыплаченные купоны за 2025 год и нерыночные процентные ставки в 2026 году за счет получения обыкновенных акций;

- Начисление владельцам облигаций, поддержавшим реструктуризацию, по 0,5 акции на каждую облигацию, а не поддержавшим реструктуризацию — 0,05 акции.

Следующее голосование владельцев облигаций по второму пулу состоится в конце мая.

Оно пройдет по выпускам серии 002Р-05 и 002Р-07.

Вообще конечно удивительно такое наблюдать. Но для инвесторов в облигации появляется реальный шанс вернуть свои деньги + получить купоны. Тем кто покупал облигации по 1000 р - не завидую, а вот тем кто заходил по 100-150 р - уже в теории заработали.

🪙 Сколько можно заработать?

4,5 года по 10% купонной доходность - это 450 р + разница при покупке и погашении - ещё около 800 р. То есть начальные вложения увеличатся примерно в 6,25 раза. Кажется, что это дико выгодно.

Но не стоит забывать, что компания фактически допустила технический дефолт и текущая отсрочка платежей - это лишь отсрочка. Есть высокий шанс получить 0. Так что к таким аттракционам нужно подходить аккуратно, а лучше вообще держаться подальше.

#облигации #гарант #дефолт #долг

💡Долги, кредиты...

Давно хотел написать что-то по этой теме, да всё рука не поднималась. Тема для многих тяжелая и болезненная. Есть достаточно много людей, у которых проблемы с кредитами, долгами, МФО, долги по кредитным картам, за коммуналку, есть даже планы пойти на банкротство.

Давать советы - дело неблагодарное, но я всё таки попробую.

💡Если вы оказались на дне ямы, то перестаньте копать.

Вот пошаговые советы для выхода из долговой кабалы:

1. Оцените масштаб.

— Составьте полный список долгов: сумма, процентная ставка, сроки, штрафы за просрочку.

— Определите общий размер задолженности и ежемесячные платежи.

— Используйте таблицы или приложения (например, Excel, Google Sheets). Лист бумаги, тетрадь, блокнот тоже подойдёт.

2. Расставьте приоритеты.

— Метод «лавины»: сначала погашайте долги с самыми высокими процентами (например, кредитные карты), чтобы сократить переплату.

— Метод «снежного кома»: начните с мелких долгов для психологической мотивации.

— Не забывайте о минимальных платежах по остальным кредитам, чтобы избежать штрафов.

3. Оптимизируйте расходы

— Составьте бюджет: разделите доходы на категории («обязательное» vs «желания»).

— Сократите необязательные траты: откажитесь от подписок, реже ешьте вне дома, ищите скидки.

— Экономьте на коммуналке: утепляйте жилье, выключайте свет, установите счетчики.

— Пересмотрите тарифы на связь, интернет, страховки.

4. Увеличьте доход

— Возьмите подработку: фриланс, курьерские услуги, репетиторство.

— Продайте ненужные вещи через онлайн-площадки.

— Освойте новые навыки для повышения квалификации или смены работы.

5. Переговоры с кредиторами.

— Запросите реструктуризацию: снижение процента, увеличение срока кредита.

— Уточните возможность отсрочки (кредитные каникулы) при временных трудностях.

— Если долги переданы коллекторам: требуйте официальные документы и фиксируйте все общение.

6. Используйте финансовые инструменты.

— Рефинансируйте кредиты: объедините несколько в один с меньшим процентом.

— Закрывайте дорогие долги (например, кредитки) за счет менее затратных займов (только если это выгодно!).

7. Избегайте новых долгов.

— Не берите кредиты для погашения старых — это замкнутый круг.

— Пользуйтесь дебетовой картой или наличными, чтобы контролировать траты.

— Создайте «подушку безопасности» (даже небольшую) на случай непредвиденных расходов.

8. Психологическая поддержка.

— Разбейте большую цель на этапы и празднуйте маленькие победы (например, погашение одного кредита).

— Не вините себя — долги можно преодолеть при системном подходе.

— Обратитесь в бесплатные организации по финансовому консультированию (например, в России — «Центр защиты заемщиков»).

9. В крайних случаях.

— Рассмотрите банкротство физических лиц (если долги превышают 500 тыс. ₽ и нет возможности платить).

— Помните: банкротство портит кредитную историю на 5 лет, но дает шанс начать с чистого листа.

Даже небольшие суммы, направленные на досрочное погашение, сокращают срок и переплату. Главное — начать действовать и не опускать руки!

@pensioner30

#кредит #долг #банкротство