#долг — посты и обсуждения

Что случилось

Вечером 22 июля ПАО «ЕвроТранс» уведомило рынок о технических дефолтах сразу по нескольким выпускам облигаций . Суммарный долг по невыплаченным купонам составил около 127,9 млн рублей . Реакция рынка не заставила себя ждать: акции компании на Московской бирже потеряли 14%, опустившись до 37,7 рубля за бумагу.

Что за дефолты

В списке проблемных выпусков:

Серия 01 — задолженность по купону 75,6 млн рублей 

Серия БО-002Р-02 — долг 10,2 млн рублей 

Серия БО-001Р-03 — просрочка 41,9 млн рублей 

Официальная причина во всех случаях одна и та же: «временная нехватка свободных денежных средств на счетах из-за неравномерного поступления выручки» .

Почему это происходит

Проблема не разовая, а системная. Компания уже несколько месяцев подряд допускает технические дефолты. В марте не исполнила выкуп «народных» облигаций на 3 млрд рублей, в апреле недоплатила купон по БО-001Р-07 . В начале июля новые техдефолты по выпускам БО-001Р-06 и БО-001Р-07 . Каждый раз компания закрывает долги с задержкой и частями, но регулярность сбоев рынок уже не обманывает .

Долговая нагрузка критическая. Чистый долг к EBITDA вырос до 3,2x , свободный денежный поток — отрицательный (минус 18,2 млрд рублей) . В обращении находится более 20 млрд рублей облигаций, в 2026 году предстоит погасить около 11 млрд, а к компании поданы иски на 11,5 млрд рублей . Рейтинги обвалились до преддефолтных уровней: АКРА рейтинг отозвала, НКР — CC.ru, «Эксперт РА» — ruC .

«ЕвроТранс» латает долги частями и с задержками, но технические дефолты становятся новой нормой. Запрет шортов на неделю взвинтил акции, но после дефолтов 22 июля бумаги снова обвалились. Когда технические дефолты перестанут быть техническими?

$EUTR

#ЕвроТранс #EUTR #дефолт #облигации #Мосбиржа #акции #падение #долг #ликвидность #техническийдефолт #инвестиции #риски

Сегодня в разборе - компания «Байсэл», новосибирский оптовый трейдер, работающий в сегменте торговли зерном, необработанным табаком, семенами и кормами для сельскохозяйственных животных.

Что сразу привлекло внимание. После недавнего падения всего рынка - как акций, так и облигаций - бумаги компании практически не пострадали. При рейтинге BB- это выглядит необычно.

Возникло ощущение, что компания настолько непубличная и малоизвестная, что до нее распродажи просто не добрались.

Кратко о ситуации

Операционные результаты: компания показала очень сильный квартал.Выручка выросла на 53%. Чистая прибыль - на 139%. Маржинальность увеличивается практически по всем уровням. Однако есть и тревожный момент - процентные расходы выросли на 84%. Если долговая нагрузка продолжит увеличиваться, это неизбежно начнет давить на прибыль.

Финансовое положение: собственный капитал составляет всего 23,5%.Краткосрочный долг (кредиты\облигации и кредиторская задолженность) - 651 млн руб., из которых 450 млн руб. банковских кредитов и облигаций необходимо погасить в ближайшие 12 месяцев. Дополнительно имеется 341 млн руб. долгосрочных обязательств. Итого совокупный долг - 803 млн руб. при собственном капитале всего 305 млн руб.

Ликвидность: ликвидность компании сегодня обеспечивается не собственным денежным потоком, а банками и долговым рынком.

Стратегическая картина: компания показывает бухгалтерскую прибыль, однако не генерирует операционный денежный поток. Практически весь кэш уходит на финансирование оборотного капитала.

P.S.
Посмотреть полную версию статьи вы можете через телеграм на других площадках проекта.

$RU000A1094U1 $RU000A109SM2 $RU000A10CRP6 $RU000A10DEE6

Не является инвестиционной рекомендацией.

#облигации #инвестиции #разборкомпаний #финансовыйанализ #отчетность #байсэл #долг #кредитныйриск #рынокоблигаций #инвестор

📢Прежде чем одалживать деньги, оцените риски. Вот кому лучше отказать

🔴 Родственники с неясными условиями — риск испортить отношения из‑за недоговорённостей

🔴 Люди с нестабильным доходом — могут не вернуть из‑за отсутствия денег

🔴 Хронические должники — постоянно занимают, имеют долги перед другими, оправдываются

⚠️ Стоп‑сигналы

❌ расплывчатые сроки («как будут деньги — сразу»)

❌ давление («ты же друг/родственник!»)

❌ обещания бонусов

❌ история не возвратов

💡 Перед долгом спросите себя

1️⃣ Готов потерять эти деньги

2️⃣ Могу чётко прописать условия

3️⃣ Есть ли у заёмщика стабильный доход

📝 Лайфхак: берите расписку

🗣️ Вежливый отказ: «У меня жёсткий бюджет», «Больше не даю в долг», «Помогу иначе»

❗ Правило: давайте только то, с чем готовы расстаться. Сомневаетесь — говорите «нет»

💬 Были проблемы с долгами? Пишите в комментариях! 👇

❗не является индивидуальной финансовой рекомендацией ❗

✅ Подпишись! у меня все про биржу и финансы.

#биржа #финансы #долг #сохраните

#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар

Уорш: «Инфляция - это выбор» ... а 5 лет превышения цели - это провал, а не обстоятельства.

Ну что же, первая [пресс-конференция] нового главы ФРС К. Уорша прошла ... мы услышали "старого доброго ястреба" Уорша [каким мы его помним 15 лет назад].

Рынки, конечно, немного в шоке от услышанного ... он начинает осознавать, что больше за ручку к кормушке никто не поведет ... стоимость риска - вверх, рынки - вниз 🔽

Уорш: "Мы признаём, что инфляция значительно опережает давно заявленную ФРС цель по инфляции в 2%. Это продолжается уже более пяти лет. Постоянно высокие цены — это бремя для американского народа. "

Forward guidance больше нет, в пресс-релизе ФРС будет давать только факты, не задавая направление. Рынки должны сами оценивать информацию и риски, не оглядываясь постоянно что думает ФРС. [сам Уорш в текущем прогнозе не участвовал, поэтому было 18 голосов]

Уорш: ... я считаю, что финансовые рынки лучше всего работают, когда реагируют на поступающие данные. Я думаю, что финансовые рынки работают менее эффективно, когда задают вопрос: «Как Федеральная резервная система отреагирует на эту поступающую информацию?»

...

Цены на финансовых рынках, вероятно, являются самым важным источником информации для руководства центральными банками. Но когда всё, что делают финансовые рынки, - это отражение наших слов, мы берём самый важный источник информации и не обращаем на него внимания. Я бы хотел, чтобы мы создали систему, где рынки следуют за данными, которые они эффективно считают надёжными, и будут предоставлять нам более точную информацию о рыночных ценах. Мы можем принимать более обоснованные решения.

Устранит ли отказ от прозрачности интерпретацию, или только фрагментирует её ФРС еще придется поразмыслить.

📌 ФРС создаст 5 рабочих групп, которые будут работать над реформой:

🔸Коммуникации [Уорш хочет их минимизировать];

🔸Баланс ФРС [Уорш хочет его сократить];

🔸Использование существующих источников данных [Уорш хочет быть более современными и иметь более качественную информацию в реальном времени];

🔸Производительность и рабочие места [в т.ч. в эру ИИ];

🔸Инфляция [не про цель 2% - здесь он убежденный "ястреб" и хочет 2% или ниже, а про подходы к оценке причин и обеспечения стабильности цен];

Инфляция — это выбор ... комитет однозначно и единогласно привержен этому...таков основной посыл, про рынок труда говорили мало, почти ничего. На деле это означает смещение в пользу достижения цели по инфляции, здесь Уорш точно больше "центробанкир", чем трое предыдущих.

"...я считаю, что если мы будем делать свою работу, мы сможем добиться сильного роста... цели по инфляции и занятости совместимы"

Подход Уорша к реформе в общем-то в его стиле - он хочет заставить ФРС принять изменения самой же и разработанные.

@truecon

#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар

❗️ФРС [оставила] ставку неизменной 3.5...3.75%, что вполне ожидаемо. Пресс-релиз жестко урезан, как и хотел Уорш, но [прогноз] все же опубликовали:

‼️Прогноз по ставке на 2026 год вырос с 3.4% до 3.8, на 2027 год с 3.1% до 3.6%

Прогноз по инфляции на 2026 год повышен с 2.7% до 3.6%, по базовой инфляции с 2.7% до 3.3%.

Это означает, что большинство ожидают одного повышения ставки в текущем году... причем 6 членов ФРС прогнозируют ставку в этом году выше 4%.

@truecon