#рейтинги
24 публикации
🚦Изменение рейтингов 01.04-09.04
❗️❗️ООО "ВУШ"
Рейтинг: Понижен с А- до BBB+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: АКРА
ПАО "Газпром нефть"
Рейтинг: Подтверждён AАА
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
❗️❗️❗️ПАО "ТМК"
Рейтинг: Понижен с А+ до А-
Прогноз: Изменён с Негативный на Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
⭐️ ⭐️ ОЗОН Капитал
Рейтинг: Повышен с BBB+ до А
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
❗️❗️❗️ООО "СУЭК-Финанс"
Рейтинг: Понижен с А+ до А-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
❗️❗️❗️ПАО "ЕвроТранс"
Рейтинг: Понижен с А- до СС
Прогноз: Неопределённый
Агентство: НКР
❗️ООО "Славянск ЭКО"
Рейтинг: Подтверждён BBB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: НКР
❗️❗️Нижегородская Обл
Рейтинг: Понижен с А+ до А
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
ПАО "Россети"
Рейтинг: Подтверждён AАА
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
Дисклеймер | Открыть счет в АЛОР БРОКЕР
#рейтинги #облигации #вуш #гпб #облигации #рейтинговыеагенства #кредит
Оставить комментарий
773
Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях за прошедшую неделю
Группа «МИРРИКО» включает в себя порядка 13 юридических лиц, которые находятся под прямым контролем ООО «МИРРИКО». Основные бизнес-единицы Группы включают в себя сегменты по нефтесервисному сопровождению буровых растворов, производству и продаже продукции нефтепромысловой химии, реагентов, противотурбулентных присадок, а также обработки и очистки воды и стоков.
Развивающийся прогноз обусловлен высокими рисками ухудшения оценок показателей долговой и процентной нагрузки Группы за анализируемый период на фоне негативной рыночной конъюнктуры на рынке нефтегазодобычи и снижения объемов бурения на российском рынке по итогам 2025 – начала 2026 г., что негативно влияет на основной сегмент бизнеса по сервису буровых растворов. При этом агентство будет отслеживать, насколько военная эскалация в странах Ближнего Востока способна переломить этот тренд и повлиять на действующий профицит на нефтяном рынке и, как следствие, на объемы добычи и эксплуатационного бурения среди заказчиков Группы.
Отношение чистого долга на отчетную дату к EBITDA за 2024 год составило около 3,0х (3,2х на конец 2023 года). По предварительным результатам на конец 2025 года значение коэффициента составило 3,5х. Повышенное значение метрики обусловлено высокими объемами инвестиций в оборотный капитал в отчётном периоде.
Сдерживающее влияние на уровень кредитного рейтинга оказывает высокая процентная нагрузка – за отчётный период отношение EBITDA к процентным затратам составило 1,6х против 2,6х годом ранее. В условиях высоких процентных ставок в течение 2025г. значение показателя опустилось до 1,3х. Агентство оценивает риск сохранения показателя процентной нагрузки в отрицательной зоне, на уровне не выше 2,0х, до 2027г. на фоне сохранения жёстких денежно-кредитных условий в краткосрочной перспективе.
Группа демонстрирует рост дюрации кредитного портфеля – по состоянию на конец 2025г. 62% долговых обязательств компании имеют срок погашения до года (против 86% в 2024 г.). Срок траншей по кредитам во многом привязан к срокам действующих контрактов с крупными нефтяными заказчиками, погашение траншей по кредитам осуществляется по мере осуществления заказчиками оплаты по контракту.
🟢ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ»
АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ НА УРОВНЕ BBB(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ», И СНЯЛО СТАТУС «ПОД НАБЛЮДЕНИЕМ».
ООО «Электрорешения», представитель бренда EKF в России, занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования, решений на его основе, а также программного обеспечения.
Снятие статуса «Под наблюдением» связано с учетом в рейтинговой модели максимальной на момент пересмотра суммы налоговых претензий, которые не оказывают существенного влияния на кредитные метрики Компании.
Средняя оценка финансового профиля базируется на низкой оценке за размер Компании, средней оценке за рентабельность (рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов в 2025 году составила 14,3% против 13,9% годом ранее), средней оценке за долговую нагрузку (отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей в 2025 году составило 3,1х против 3,2х годом ранее), а также на низкой оценке покрытия (отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам в 2025 году снизилось до 1,5х из-за роста расходов на обслуживание долга). При этом АКРА высоко оценивает ликвидность Компании, поскольку ООО «Электрорешения» имеет диверсифицированные источники внутреннего и внешнего финансирования: значительные остатки денежных средств на счетах, свободные лимиты по предоставленным кредитным линиям, а также привлечения на публичном долговом рынке.
#рейтинги #дайджест
Цифровые привычки — в ТОП-10 лидеров заказной разработки по версии CNews
Рейтинг CNewsMarket оценивает компании по ключевым параметрам: функциональности, мощности разработчика и стоимости услуг.
По оценке CNews, Цифровые привычки демонстрируют устойчивый потенциал роста за счет объема разработки и развития команды.
В отчете отмечен высокий уровень экспертизы, сильное соотношение цена/качество и способность Группы компаний закрывать полный цикл задач заказчика — от соответствия государственным требованиям до поддержки и консалтинга.
По словам генерального директора Цифровых привычек Александра Елизарьева, «Попадание в ТОП-10 подтверждает масштабируемость бизнеса и зрелость процессов — ключевые факторы для дальнейшего роста компании».
#DGTL #цифровыепривычки #рейтинги #инвестиции #финтех
Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях за прошедшую неделю
🔴ПАО «ЕвроТранс»
Пересмотр кредитного рейтинга обусловлен публикацией 19.03.2026 года на сайте ПАО «ЕвроТранс» сообщения о техническом сбое при выкупе «народных» облигаций серии «ЕвроТранс, 01». Данное событие трактуется агентством как технический дефолт, поскольку имел место факт неисполнения обязательств перед держателями облигаций в срок. Наступление технического дефолта является основанием для снижения рейтинга кредитоспособности компании до уровня ruС согласно методологии агентства.
🟢ПАО «ГК «Самолет»
НКР изменило прогноз по кредитному рейтингу на стабильный. Кредитный рейтинг продолжает действовать на уровне A.ru.
НКР изменило прогноз по кредитному рейтингу с неопределённого на стабильный в связи с решением министерства финансов России отказать в запрошенном компанией льготном кредитовании из-за отсутствия у неё критических финансовых проблем.
🟢АО «ГТЛК»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне АА-(RU), прогноз «Стабильный».
ОСК: bbb+.
Поддержка: с учетом поддержки кредитный рейтинг ГТЛК определен на три ступени ниже кредитного рейтинга обязательств Правительства Российской Федерации.
В базовом сценарии АКРА Компания имеет положительный запас денежных средств (прогнозный коэффициент текущей ликвидности на горизонте 12 месяцев незначительно выше 1,0).
🟢ООО «СибАвтоТранс»
НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «BB|ru|».
Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях за прошедшую неделю
🟢ООО «Сергиевское»
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB-.ru.
ООО «Сергиевское» - сельскохозяйственное предприятие, расположенное в Московской области. Специализируется на выращивании овощей открытого грунта, пшеницы, садовой и огородной рассады. Посевные площади компании составляют около 1 200 га.
Устойчивость рыночных позиций компании усилилась после введения в эксплуатацию собственных складских площадей для овощей, картофеля и автоматизированной линии для мытья и фасовки картофеля. Вместе с тем «Сергиевское» остаётся локальным игроком на высоко фрагментированном и конкурентном рынке при незначительной рыночной доле, что ограничивает оценку бизнес-профиля.
По прогнозам агентства, отношение совокупного долга к OIBDA «Сергиевское» увеличится с 2,09 по итогам 2025 года до 2,64 по итогам 2026 года.
Коэффициент обслуживания долга (OIBDA / процентные расходы), по оценкам НКР, сократится с 3,3 в 2025 году до 2,7 в 2026 году в силу опережающих темпов роста процентных расходов по сравнению с операционной прибылью.
Вместе с тем показатели ликвидности компании улучшились по итогам 2025 года и продолжат расти в 2026 году.
ПАО «ЕвроТранс» (бренд «ТРАССА») — один из крупнейших независимых топливных операторов на рынке Московского региона. Компания входит в утвержденный Минэкономразвития России перечень системообразующих предприятий российской экономики, управляет сетью автозаправочных комплексов, нефтебазами, фабрикой-кухней, заводом по производству незамерзающей жидкости под собственным брендом и парком бензовозов, а также развивает сеть быстрых (свыше 150кВт) электрозаправок.
ООО «АгроДом» — компания, основанная в 2016 году и являющаяся небольшим для российского корпоративного сектора торговым предприятием, которое специализируется на оптовой торговле сельскохозяйственными культурами (рожь, ячмень, подсолнечник, пшеница, кукуруза, лен). Компания оперирует элеваторами в Воронежской и Саратовской областях и оказывает услуги по транспортировке грузов. За 2025 год объем реализации продукции превысил 44 тыс. тонн.
Понижение кредитного рейтинга обусловлено существенным падением продаж во второй половине 2025 года на фоне возникших логистических трудностей. Это спровоцировало значительное сокращение операционного денежного потока, что выразилось, помимо прочего, в ухудшении ликвидности. Поскольку определенная доля конечных отгрузок экспортно ориентированных покупателей продукции ООО «АгроДом» была сосредоточена на иранском направлении, Агентство не ожидает быстрого восстановления выручки Компании и считает часть ранее заложенных в прогнозную модель гипотез нерелевантными. Изменение предпосылок привело к снижению оценок долговой нагрузки, покрытия, ликвидности и рентабельности.
#рейтинги #дайджест
Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях за прошедшую неделю
⚪️ПАО «ЕВРОТРАНС»
АКРА присвоило статус «Под наблюдением» кредитному рейтингу А-(RU), прогноз «Стабильный».
Присвоение статуса «Под наблюдением» связано с появлением информации, потенциально способной оказать влияние на оценку финансового профиля ПАО «ЕвроТранс», а также с необходимостью получения дополнительных данных и проведения анализа для оценки влияния на Компанию судебных разбирательств с контрагентами и претензий со стороны государственных органов.
⚪️ООО «СОБИ-ЛИЗИНГ»
По инициативе рейтингуемого лица АКРА отзывает ранее присвоенный ему кредитный рейтинг на уровне BB(RU), прогноз «Стабильный».
🟢ООО «АРЕНЗА-ПРО»
АКРА повысило кредитный рейтинг до уровня ВВВ+(RU), прогноз «Стабильный».
Усиление позиции по достаточности капитала обусловлено ростом показателя достаточности капитала (ПДК), который составил 27,6% на 01.10.2025 (согласно отчетности по РСБУ). Однако Агентство полагает, что при достижении плановых темпов роста лизингового портфеля на горизонте 12–18 месяцев значение данного показателя может немного снизиться.
Оценка риск-профиля отражает умеренный уровень проблемной задолженности. Объемы учитываемых Компанией в составе работающего лизингового портфеля требований к лизингополучателям, в платежной истории которых были или есть платежи, просроченные на срок более 90 дней, а также объемы проблемных, по оценкам АКРА, требований несколько выросли, однако по состоянию на 01.10.2025 они по-прежнему составляли не более 5% от всех плановых платежей.
Ликвидная позиция Компании характеризуется относительно равномерным распределением поступлений и оттоков денежных средств, однако в определенные прогнозные периоды продолжают наблюдаться отрицательные денежные потоки от операционной деятельности.
🟢ПАО «ГК «САМОЛЕТ»
АКРА сняло статус «Под наблюдением» по крединому рейтингу А-(RU), прогноз «Стабильный».
Снятие статуса «Под наблюдением» по кредитным рейтингам и выпусков его облигаций связано с решением Подкомиссии Министерства финансов Российской Федерации об отказе в запрошенной Компанией финансовой поддержке в связи с отсутствием у нее критических проблем.
Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях
🟢ООО «ФЭС-Агро»
Эксперт РА подтвердил рейтинг кредитоспособности на уровне ruBBB-, прогноз по рейтингу стабильный.
Понижение кредитного рейтинга обусловлено фактом технического дефолта по выплате купонного дохода в рамках облигационных выпусков, в связи с чем Агентство считает часть ранее заложенных в прогнозную модель предпосылок нерелевантными. В частности, это касается ожиданий о состоянии кратко- и среднесрочной ликвидности Компании, а также источников ликвидности на соответствующем временном горизонте, что создает риски наступления подобных неблагоприятных событий в будущем.
⚪️ООО КБЭР «БАНК КАЗАНИ»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB+(RU), изменив прогноз на «Стабильный». Ранее у компании действовал «Позитивный» прогноз.
🟢ООО «АСПЭК-Домстрой»
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB-.ru, прогноз изменён на позитивный. Ранее у компании действовал стабильный прогноз.
🔴ООО ТК «Нафтатранс плюс»
НРА отозвало кредитный рейтинг. Ранее у Компании действовал кредитный рейтинг на уровне «D|ru|».
Решение об отзыве кредитного рейтинга обусловлено окончанием действия договора.
🔴ООО «ПЗ «Пушкинское»
НРА понизило кредитный рейтинг ООО «ПЗ «Пушкинское» до уровня «D|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации. Статус «под наблюдением» снят.
Понижение кредитного рейтинга обусловлено переходом в статус дефолта облигационного выпуска, регистрационный номер 4B02-01-00629-R. Технический дефолт зафиксирован 10.02.2026.
Простейший учет рисков в облигациях
В реестре рейтинговых агентств ЦБ 4 организации, которые присваивают кредитные рейтинги эмитентам облигаций. Эксперт РА, АКРА, НРА и НКР.
Присваивают на основании собственных методик и ресерчей. Качество этих рейтингов и самих агентств не одинаковое.
И бывает, что рейтинги не соответствуют фактической картине дел в бизнесе.
Тогда зачем эти рейтинги вообще нужны?
А потому что эмитентов в России много. Торгуется 661 эмитент и у многих не по одному выпуску облигаций.
Так что в среднем по больнице эти рейтинги подходят для первичной оценки рисков через статистику дефолтов.
Есть такая статистика от ЦБ, но ей уже почти 2 года. Есть на январь 26 года от Эксперт РА (на картинке).
Ну, логика очевидна. Если вы купили облигации Сбера (рейтинг ААА) вероятность дефолта практически ноль. Если же вы не дай бог купили эмитента с рейтингом С - почти каждый второй из них в какой-то момент вам не заплатит.
Поэтому самая простая оценка рисков - это сделать табличку сколько у вас каких грейдов по долям.
Например, у меня сейчас такая разбивка:
ААА 74% портфеля
АА 8%
А 10%
ВВВ 2%
ВВ 2%
В 1%
Зная какая вероятность у какого грейда не заплатить вам деньги, уже можно формировать портфель с учётом вашей индивидуальной склонности к риску.
Меня захватили облигации
Уже несколько раз упоминал, что в 2025 году создал приличный портфель долговых бумаг, чтобы зафиксировать максимальные доходности. И постепенно мне стало интересно с ним возиться. Внезапно.
Перечислю общие принципы как я работаю с облигациями:
1️⃣ Много эмитентов. На каждый грейд (ААА, АА, А, ВВВ, ВВ) есть по несколько эмитентов, чтобы снижать риски.
Сейчас в портфеле 19 облигаций и их количество постоянно растет.
2️⃣ Стараюсь внимательно следить за кредитными рейтингами и состоянием дел у эмитентов.
Тут пока есть трудности - бумаг много, времени мало.
3️⃣ Слежу за новыми размещениями, кто и под какие условия выходит на рынок, как меняются ставки. Регулярно участвую в первичке.
4️⃣ Работаю с рисками: сделал таблицу в эксель где разделил всех эмитентов по кредитному рейтингу, чтобы четко понимать каких бумаг сколько по долям.
Вообще, в последнее время много думаю об облигационном портфеле.
Например, самое последнее, что мне стало интересно: сколько денежного потока можно выжать с 1 млн руб. облигациями разной степени риска? Если ставить задачу достичь жизни с капитала, то это основная характеристика.
Оказалось, что самые надёжные мои облигации рейтинга ААА дают 12 тыс руб. в месяц с 1 млн. вложенных средств.
А вот более рисковая часть с рейтингами от ВВ до АА дает по 16 тыс с каждого миллиона.
Понятно, что постепенно этот доход будет все ниже по мере снижения ставки. Но денежный поток с той же арендной недвижимости все равно сильно отстаёт!
По факту со сдачи в аренду я имел бы денег в 2,5 раза меньше, а хлопот с квартирой сильно больше. Но квартира со временем растет в цене. Облигации тоже могут расти в цене — мои растут на цикле снижения ставки. Но вообще, в целом-то, они могут и падать :)
Порассказывать еще об облигациях и вложениях в них? 🤔 В один пост тут никак не влезет..
АКРА подтвердило рейтинг СТМ на уровне А (RU)
АКРА подтвердило наш кредитный рейтинг на уровне А (RU)
Рейтинг «Синара – Транспортные Машины» сохранен на высоком уровне благодаря нескольким ключевым факторам. О них – ниже.
🔻 Сильные рыночные позиции. СТМ – ключевой, а по некоторым видам техники – единственный, поставщик железнодорожной техники для российского рынка. Компания обладает стабильным и долгосрочным портфелем заказов.
🔻 Высокий уровень ликвидности и денежного потока. Такая оценка обусловлена наличием денежных средств на счетах, а также невыбранных лимитов по кредитным линиям, которые полностью покрывают плановые погашения в 2026 году.
🔻 Ведущая роль в масштабном федеральном проекте. Синара – один из ключевых участников проекта создания первой российской высокоскоростной железнодорожной магистрали Москва – Санкт-Петербург.
🔻 Поддержка материнской компании. На кредитный рейтинг СТМ положительно влияет возможность компании при необходимости получить поддержку со стороны материнской структуры – Группа Синара.
АКРА присвоила рейтингу прогноз «Негативный», связав это с текущим уровнем долга. Для нас работа по снижению долговой нагрузки – один из приоритетов.
📌В 2025 году мы усилили фокус на контроле затрат и повысили операционную эффективность. Эффект от реализации оптимизационных мероприятий по итогам года предварительно оценивается более чем в 12 млрд рублей.
Сохранение кредитного рейтинга – безусловное подтверждение финансовой устойчивости холдинга, способности в текущих макроэкономических условиях своевременно и полностью выполнять все свои обязательства.
Подробности – в нашем пресс-релизе: https://sinaratm.ru/media/news/akra-podtverdilo-kreditnyy-reyting-kholdinga-sinara-transportnye-mashiny-na-urovne-a-ru/
Ваша #синаратранспортныемашины
#синаратм #стм #синара #всм #Рейтинги #рейтинг #идея #Облигации #Инвестиции #Инвестиционные_идеи
$RU000A103G00 $RU000A105M91 $RU000A1082Y8 $RU000A10B2X0
🏆ПРОМОМЕД получил наивысший некредитный рейтинг акций
ПРОМОМЕД получил некредитный рейтинг акций на уровне «пять звёзд» от рейтинговых агентств НКР (Национальные Кредитные Рейтинги) и НРА (Национальное Рейтинговое Агентство) — наивысшую оценку, отражающую высокий потенциал роста стоимости акций.
ПРОМОМЕД стал одним из первых эмитентов на российском рынке, получивших некредитный рейтинг акций по новой пилотной методологии НКР и НРА, одобренной Банком России.
📈 По оценке НКР, расчётная цена акций ПРОМОМЕД составляет 682 руб., что соответствует потенциалу роста около 72%. Агентство также отмечает ожидания постепенной трансформации Компании в дивидендную историю с доходностью 6% к 2026 году. По мнению НРА, потенциал роста акций составляет около 50% к фундаментальной стоимости.
💬 Генеральный директор ПРОМОМЕД Александр Ефремов отметил, что участие Компании в рейтинге отражает её долгосрочный подход к развитию как публичной Компании. По его словам, получение наивысшего рейтинга подтверждает эффективность разработанной и реализуемой стратегии Компании. Синергия одного из лучших центров разработок, интегрированного в модель полного цикла высокотехнологичного производства, и методичной успешной коммерциализации продукции создаёт прочную основу для увеличения акционерной стоимости Компании.
📌 Некредитный (звёздный) рейтинг отражает экспертную оценку справедливой стоимости акций с учётом качества корпоративного управления, раскрытия информации и защиты прав акционеров. Банк России планирует учитывать такие рейтинги в регулировании финансового рынка с 2026 года.
$PRMD
🏆 РЕЙТИНГИ ОБЛИГАЦИЙ И РИСКИ
Всем доброго!
👨🏻🎓Кредитный рейтинг облигаций – это оценка платежеспособности эмитента, вероятность его дефолта или банкротства. Кредитный рейтинг присваивается кредитным рейтинговым агентством.
🚀Самое высокое значение шкалы кредитного рейтинга AAA говорит о наивысшем уровне кредитоспособности эмитента. Самое низкое значение D (дефолт) указывает на начало процесса ликвидации (банкротства).
Всё бы ничего, но:
💣 2008 год. Америка. В кризисный период дефолтнулись все бумаги рейтинга AAA. Это поставило крест на всех рейтинговых агентствах, поскольку верить на 100% их оценкам нельзя, это рискованно. Всегда думайте своей головой и смотрите сами на качество эмитента, анализируйте.
Есть случаи, когда компания с рейтингом B- имеет хороший крепкий баланс, лучше чем у Сбера условно, и это по-факту можно считать рейтингом AAA, поскольку мы понимаем, что компания точно «вывезет» свою долговую нагрузку. Но за счёт того, что компания небольшая и не ведёт деятельность по работе с акционерами, не раскрывает какую-либо информацию и прочие вещи – это не позволяет ей набрать в рейтинговой системе больше очков. А рейтинговые агентства по-простому ставят галочки «РИСК» у себя по каждому пункту. Есть о чём подумать.
✅ Поэтому, все эти вещи субъективны по каждой компании на мой взгляд. Особенно важно, если такая компания «вдруг» получит кредитный рейтинг выше в будущем, к примеру AA, то купив ранее акции этой компании они могут вырасти намного больше, чем доходность по тем же облигациям.
⚠️ Моё отношение к рейтингам двоякое. Как человек «из сферы» я видел внутреннюю кухню немного. Я конечно никого не обвиняю ни в чем прямо и не пытаюсь уличить, но мне известны случаи, когда в финансовом мире за большие деньги можно «решить» любой вопрос «в верхах».
👉🏻 Не просто так в истории мировых финансов есть громкие кейсы вроде истории с CDO перед кризисом 2008 года, когда те же Moody’s и S&P ставили высшие рейтинги по сути токсичным активам, за что потом и получили кучу исков, а весь мир «расхлёбывал». Или аудиторы вроде KPMG, Deloitte, EY и PwC тоже не раз оказывались в эпицентре скандалов, когда закрывали глаза на очевидные риски или искажения отчётности.
👉🏻 Или перед IPO компании нанимают банки-андеррайтеры, платят миллионы за «сопровождение» – и, конечно, те максимально заинтересованы в том, чтобы создать ажиотаж, завысить оценку, красиво упаковать проект. Аналитики брокеров в такой ситуации не станут писать что-то, что может испортить размещение – слишком много на кону.
А в последние годы уже совсем не стесняются многие влиятельные люди и прямо говорят, что можно купить нужную статью, хоть в условном Bloomberg или Forbes. Только это будет не в виде прямой рекламы, а в формате “независимого мнения” от “инсайдера отрасли” или через якобы объективный репортаж. Главное – правильно заплатить и оформить.
Поэтому для меня рейтинги облигаций или любые другие виды рейтингов это такое себе…
⚫️ Ошибки наиболее частые в отношении покупки облигаций:
✖️Люди не учитывают риск изменения процентной ставки .
✖️Сроки погашения не соответствуют периоду достижения финансовых целей.
✖️Гонка за эмитентами и доходностью. Вспомним про ВТБ $VTBR и его субординированные облигации.
✖️Не учитывается оферта, из-за этого многие могут нести неприятные убытки.
✖️Отсутствие диверсификации, если портфель состоит только из корпоративных облигаций.
🤝 Надеюсь пост был вам полезен, будьте внимательны к выбору облигаций.
Поставь лайк и подпишись 😉
#Облигации #Рейтинги #Акции #Рынок_акций #Портфель #Инвестиции
Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях
🔴АО «Нэппи Клаб»
АО «Нэппи Клаб» специализируется на продажах товаров под собственным брендом NappyClub для беременных женщин и родителей, а также детей в возрасте до трех лет: детская и женская гигиена, косметика, бытовая химия, детская одежда, посуда и игрушки. Товары производятся на контрактной основе шестью заводами в КНР и пятью производителями РФ по технологическим картам Компании. Продукция Нэппи Клаб реализуется исключительно через онлайн каналы по модели Direct-to-Consumer через собственные сайт и приложение, либо через маркетплейсы Ozon, Wildberries, Яндекс.Маркет и др.
Пересмотр кредитного рейтинга обусловлен публикацией 13 января 2026 года на сайте ООО «Интерфакс – ЦРКИ» сообщения о неисполнении обязательства АО «Нэппи Клаб» перед владельцами выпуска биржевых облигаций серии БО-01 (ISIN RU000A109KG1) по выплате накопленного купонного дохода за шестнадцатый купонный период в размере 3 112 500 рублей. Согласно сообщению АО «Нэппи Клаб», размещенному на сайте ООО «Интерфакс - ЦРКИ», обязательство не исполнено в связи с блокировкой счетов Компании ФНС ввиду доначисления НДС на фоне реорганизации юридического лица из общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество, смены ИНН и непогашения налоговой задолженности в срок.
Установление статуса «под наблюдением» обусловлено повышенной вероятностью невыполнения объектом рейтинга своих финансовых обязательств в краткосрочной перспективе – по облигационному выпуску Компании платежи по облигациям осуществляются ежемесячно, что, по мнению агентства, увеличивает риск кассовых разрывов и реализацию очередного сценария технического дефолта.
💸 Рейтинги тоже ошибаются. И иногда очень больно 📉
Есть ощущение, что буква в рейтинге даёт чувство безопасности. Спокойно: всё проверено, рассчитано, агентства АКРА и НРА не зря едят свой хлеб. Но реальность иногда щёлкает по носу: компании с «неплохими» рейтингами вдруг перестают платить по долгам. А иногда наоборот — рейтинг валят вниз, а эмитент всё аккуратно закрывает. Давайте без эмоций — только факты за последние годы. И вы сами решите, как к этому относиться. 🧨 Ошибка №1: «Монополия» У эмитента был рейтинг на уровне BBB по национальной шкале. Звучит внушающе, правда? Но в декабре 2025 АКРА фиксирует технический дефолт по облигациям и снижает оценку сразу до почти «нулевого доверия». То есть до этого момента риск оказался недооценён, а инвесторы получили не буквы, а просрочку и нервы. 🖨 Ошибка №2: «С-Принт» — от «стабильного» прогноза к дефолту В конце 2024 НРА подтверждает рейтинг B+|ru| со «стабильным» прогнозом. Уже летом 2025 компания не выплачивает купон по облигациям. Рейтинг резко падает почти до дефолтного уровня. От «всё под контролем» до «денег нет» — всего несколько месяцев. 🏭 Ошибка №3: «НИКА» — сначала рейтинг, потом буква D В июле 2024 эмитент пропускает выплаты по облигациям. В августе НРА переводит компанию в категорию D|ru| — фактический дефолт. До этого оценка была заметно мягче. Риск снова оказался выше, чем допускали модели. 🛢 Ошибка №4: «Нафтатранс Плюс» — серия дефолтов после «стабильности» В начале 2025 НРА подтверждает рейтинг B+|ru| и заявляет «стабильный» прогноз. Но к лету 2025 сразу несколько выпусков облигаций перестают обслуживаться. Рейтинг обрушивается до «почти не верим». И снова — резкая смена картины за короткий срок. 🧲 А теперь обратный пример: «Уральская Сталь» Компания получила мощное понижение — сразу на семь ступеней, с A до BB-. Консервативный подход агентства? Да. Страх перед возможными рисками? Тоже да. Но факт в итоге такой: 25 декабря выпуск был полностью погашен — и купоны, и тело долга были выплачены. То есть на практике сценарий оказался куда мягче рейтинговой оценки. Рынок испугался сильнее, чем требовалось. 🤔 Что это значит для нас с тобой Рейтинг — это не гарантия и не приговор. Это аналитическая модель с лагом. Агентства смотрят на отчётность, долговую нагрузку, структуру группы, регуляторные и рыночные риски. Иногда они недооценивают угрозы — и мы видим дефолты у компаний со «стабильными» прогнозами. А иногда — наоборот — перестраховываются, как в кейсе Уральской Стали, и реальность оказывается мягче. Поэтому опираться только на букву в карточке облигации — значит играть с закрытыми глазами. Нужен простой набор правил: смотреть на долговую нагрузку и денежные потоки, понимать бизнес-модель, следить за новостями по эмитенту и всегда диверсифицировать. Я верю в разумный баланс: рейтинги слушаем, но свою голову не отключаем. Потому что деньги — это ответственность. Наша с вами. 🫶 Напиши в комментариях, как ты относишься к рейтингам — ориентир или шум? И поддержи пост лайком 💙 #рейтинги #дефолт #кредит #экономика #финансы #риск #облигации #рынок
🚗 Рейтинг без иллюзий 📊
Иногда цифры в отчётности ведут себя тихо.
Без скандалов, без фейерверков, без резких обвалов.
И именно такие компании сложнее всего оценивать.
Сегодня как раз такой случай.
Речь о ПАО «Каршеринг Руссия» $DELI - операторе сервиса каршеринга «Делимобиль», крупнейшем игроке рынка краткосрочной аренды авто в России.
🚦 С чего начинается интрига
На первый взгляд всё выглядит привычно для каршеринга:
много машин, много долгов, большие обороты.
Но дальше - важная поправка:
по итогам 9м2025 компания уже не в плюсе, и это не бухгалтерская мелочь, а системный сигнал.
📈 Что говорят цифры
Выручка за 9 месяцев 2025 года - 19,85 млрд ₽ (рост есть).
И вот строки, которые меняют тональность:
▪️ Чистый убыток - 2,39 млрд ₽
▪️ Убыток до налогообложения - 3,07 млрд ₽
Почему так?
Классика капиталоёмкого бизнеса при высоких ставках:
▪️ Проценты к уплате - 4,29 млрд ₽
▪️ Валовая прибыль - 1,54 млрд ₽
Проценты фактически «перевешивают» операционный результат - даже при росте выручки итог уходит в минус.
🧾 Баланс без розовых очков
▪️ Активы ≈48 млрд ₽
▪️ Собственный капитал ≈7,3 млрд ₽
▪️ Накопленный убыток - уже заметная величина
Долговая нагрузка высокая и комплексная:
облигации, кредиты, лизинг, обязательства по аренде автопарка.
Это норма для каршеринга - но ключевой момент не в объёме долга, а в цене его обслуживания.
Ликвидность тоже не идеальная:
оборотные активы заметно ниже краткосрочных обязательств. Это не кризис, но и не комфорт.
🚨 Рейтинги от агентств
📌 АКРА (Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство) присвоило ПАО «Каршеринг Руссия» кредитный рейтинг A(RU) с прогнозом стабильный (пересмотр в январе 2025).
Рейтинг отражает:
▪️ устойчивый бизнес по масштабу,
▪️ но повышенную чувствительность к процентным ставкам и структуре долга.
⚖️ Почему здесь нет «вау-рейтинга»
▪️ отрасль капиталоёмкая;
▪️ чувствительность к ставкам — высокая;
▪️ процентные расходы стали ключевым фактором давления на результат;
▪️ прибыльность пока не восстанавливается.
Это автоматически ограничивает потолок оценки, даже при лидерстве на рынке.
🧠 Итоговая оценка по MegaStrategy
Если смотреть не глазами агентства, а глазами инвестора в облигации, без авансов и ожиданий:
▪️ убыток по итогам периода — факт;
▪️ проценты «съедают» операционную экономику;
▪️ ликвидность напряжённая, но управляемая;
▪️ бизнес живой, операционный денежный поток положительный.
👉 Внутренняя оценка по шкале MegaStrategy: B
Не BB и уж точно не A — именно B.
Потому что компания платит, работает и масштабна,
но цена денег сейчас слишком сильно влияет на её устойчивость.
Это не история про безрисковый актив.
Это история про бизнес, который может быть сильным по масштабу,
но крайне зависим от стоимости фондирования.
💬 Что думаете вы? Стоит ли рассматривать Каршеринг Руссия в портфеле облигаций или это слишком рискованно?
Пишите в комментариях и ставьте лайк 👍
$RU000A106UW3 $RU000A106A86 $RU000A10BY52 $RU000A10AV31 $RU000A10CCG7 $RU000A109TG2
#каршеринг #финансы #рейтинги #АКРА #Delimobil #кризисы #инвестиции
⚙️ История, которая должна была напугать — но может многому научить ⚙️
В начале декабря всё выглядело почти спокойно. Бумаги торговались в узком диапазоне, купоны платились, отчётность была на столе. А потом рынок словно моргнул — и началось то, что многие называют «крахом», хотя по факту мы увидели классический учебник по поведенческим финансам.
🧭 Урок первый. Рейтинг — это зеркало заднего вида
Рейтинги АКРА и НКР оказались не инструментом прогноза, а фиксацией прошлого состояния. Они запаздывают по своей природе. Когда инвестор ориентируется только на букву рейтинга, он реагирует не на риск, а на новость. Именно поэтому рынок начал двигаться раньше агентств — и гораздо резче.
📄 Урок второй. Отчётность уже всё сказала
1 декабря вышел РСБУ за 9 месяцев. До 5 декабря цена держалась в диапазоне 975–984 ₽. Это были дни, когда рынок давал редкий подарок — время. Времени хватало, чтобы спокойно разобрать баланс, долговую нагрузку и динамику оборотного капитала. Падение началось уже после того, как цифры были известны всем.
📊 Урок третий. Наш анализ оказался ближе к реальности
На базе РСБУ мы оценили кредитное качество как BB. Позже именно к этому уровню пришла и АКРА. Да, оставались сомнения: РСБУ — не МСФО, впереди IV квартал 2025 года, возможны сдвиги по дебиторке. Но ключевая гипотеза была простой — при нормальном сборе платежей у компании есть ресурс закрыть выпуск на 10 млрд ₽ без экстренных решений.
⚠️ Урок четвёртый. Новости усиливают эмоции, а не риск
11 декабря НКР отзывает рейтинг — и облигации летят вниз. Формально ничего нового не произошло, но психологический эффект был мощным. Уже на следующий день один из выпусков показывает отскок более чем на 10%. Это не чудо и не инсайд — это рынок, который сначала пугается, а потом начинает считать.
💰 Урок пятый. Деньги важнее заголовков
15 декабря инвесторы получили купон по RU000A10D2Y6. Факт.
17 декабря АКРА понижает рейтинг до BB-(RU) — и мы снова видим давление в котировках. Но фундамент при этом не меняется одномоментно. Компания продолжает работать, штат большой, бизнес не «бумажный», обязательства обслуживаются.
🔍 Что здесь важно понять сейчас
Массовые распродажи выглядят скорее как паника, чем как рациональная переоценка риска. Выходить по текущим уровням имело бы смысл, если бы речь шла о сомнительном эмитенте с провалами по платежам. Пока этого нет. Есть высокая нервозность, есть пересборка ожиданий и есть рынок, который снова учится читать отчётность, а не заголовки.
📌 Гипотеза на будущее простая
Если не появится негативных сюрпризов по ликвидности и платежной дисциплине, текущие уровни могут оказаться не финалом истории, а её эмоциональным пиком. Дальше — либо подтверждение страхов цифрами, либо постепенное остывание и возврат к более взвешенной оценке.
Продолжаем наблюдать и считать. Паника — плохой советчик, особенно когда купоны продолжают приходить.
Если было полезно — напиши своё мнение в комментариях и поддержи пост лайком 👍
$RU000A105Q63 $RU000A1066A1 $RU000A10D2Y6 $RU000A10CLX3 $RU000A1066A1
#облигации #риск #рейтинги #паника #долг #доходность #финансы #никогдатакогонебылоивотопять
Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях за прошедшую неделю
🟢ООО «БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне АА-(RU), изменив прогноз на «Развивающийся».
⚪ООО «ДжетЛенд»
Эксперт РА отозвало без подтверждения рейтинг кредитоспособности. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBВ+ со стабильным прогнозом.
🔴ПАО «М.видео»
Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности до уровня ruВВВ, прогноз по рейтингу — негативный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA с негативным прогнозом.
⚪АО «Эффективные технологии»
Эксперт РА подтвердило рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB-, изменило прогноз на негативный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB- со стабильным прогнозом.
🔴ПАО «ТГК-14»
АКРА понизило кредитный рейтинг до уровня ВВ(RU), прогноз «Негативный». Ранее действовал рейтинг на уровне BBB(RU) прогноз Негативный.
🔴АО «МОНОПОЛИЯ»
🟢ООО «БиоВитрум»
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB+.ru.
🔴ООО «ЛКХ»
НКР снизило кредитный рейтинг с BB-.ru до B+.ru.
🔴ООО «АНТЕРРА»
НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «B-|ru|», прогноз «стабильный». Ранее действовал рейтинг на уровне «BВ-|ru|» со стабильным прогнозом.
#рейтинги #вдо #риски
Дайджест по рейтинговым действиям в высокодоходном сегмента за прошедшую неделю. Часть 2.
«Монополия» — логистическая платформа, объединяющая грузоперевозчиков и грузоотправителей в цифровой среде c помощью сервисов и технологий. Функционал платформы позволяет грузоперевозчикам найти груз и вывезти его собственными силами (сегмент бизнеса «Монополия Грузы»), а водителям-предпринимателям — получить во владение транспортные средства через механизм лизинга при помощи партнеров Компании при условии продолжения использования платформы для поиска грузов («Монополия Бизнес»). «Монополия» также оказывает услуги по перевозке грузов, размещенных на платформе, посредством собственного парка техники («Монополия Тракинг»), развивает экосистему мультисервисов для перевозчиков «Монополия Топливо» (топливный процессинг, придорожные сервисы и др.) и TMS-систему «Умная логистика», приобретенную в 2024 году.
Присвоение статуса «Под наблюдением» по кредитному обусловлено фактом технического дефолта по выплате основной суммы долга в рамках погашения облигационного выпуска серии 001P-02 (ISIN RU000A10AA02). Агентство находится в процессе анализа причин, приведших к неисполнению указанного обязательства в срок.
ООО «КОНТРОЛ лизинг» – средняя по размеру бизнеса компания, специализирующаяся на лизинге легковых автомобилей, легкого коммерческого транспорта для таксомоторных и каршеринговых парков, а также грузового транспорта. Компания создана в 2009 году, с 2016-го тесно сотрудничает с сетями дилерских центров и активно работает в нише такси и каршеринга. В рамках лизинга магистральной техники лизингодатель сотрудничает с крупной транспортно-логистической платформой. Компания располагает обособленными подразделениями в Санкт-Петербурге, Москве и Ижевске, при этом её лизинговый бизнес представлен по всей территории РФ.
Установление статуса «под наблюдением» обусловлено публикацией 04.12.2025 информации о техническом дефолте логистической группы «Монополия», являющейся крупным партнером ООО «КОНТРОЛ лизинг» в рамках лизингового бизнеса. Агентство находится в процессе анализа влияния данного события на деятельность Компании.
🟢АО «АВТОАССИСТАНС»
НКР повысило кредитный рейтинг с BB.ru до BB+.ru.
АО «АВТОАССИСТАНС» — федеральный оператор услуг эвакуации, технической помощи, юридической и справочно-информационной поддержки для автомобилистов и мотоциклистов. Услуги доступны круглосуточно на всей территории России. Компания начала свою деятельность в 2006 году. Штат компании насчитывает более 150 сотрудников.
Положительное влияние на оценку финансового профиля оказывают низкая долговая нагрузка и высокие показатели обслуживания долга. Отношение совокупного долга к OIBDA в 2023 и 2024 годах составляло 0,03 и 0,36 соответственно. На конец 2025 года, поcле частичной выборки компанией облигационного займа, коэффициент, по оценкам НКР, не превысит 0,37.
В 2024 году OIBDA превышала процентные расходы в 37 раз, и НКР ожидает, что по итогам 2025 года коэффициент составит не менее 20. Снижение обусловлено ростом расходов по обслуживанию долга после выборки облигационного займа.
Показатели ликвидности оказывают сдерживающее влияние на оценку финансового профиля компании. Соотношение денежных средств и текущих обязательств по итогам 2024 года составило 11%. По итогам 2024 года ожидается снижение показателя до 10%. Ликвидные активы в 2024 году покрывали текущие обязательства на 133%. По итогам 2025 ожидается рост до 136%.
Дайджест по рейтинговым действиям в высокодоходном сегмента за прошедшую неделю. Часть 1.
🟢ПАО «Группа ЛСР»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruA.
ПАО «Группа ЛСР» — диверсифицированная крупная строительная компания, работающая на рынке с 1993 года и реализующая проекты в Санкт-Петербурге, Ленинградской области, Москве, Екатеринбурге и Сочи.
По расчетам агентства, отношение долга, скорректированного на денежные средства и на средства на эскроу-счетах, но в сумме, не превышающей сам объем проектного финансирования, на 30.06.2025 к EBITDA по МСФО за 12 предшествовавших месяцев составило 2,0х (годом ранее – 1,5х). На горизонте года от отчетной даты ожидается, что коэффициент долговой нагрузки останется вблизи текущего уровня. На отчетную дату коэффициент покрытия процентных платежей показателем EBITDA составил 2,2х (годом ранее – 3,4х), что находится на среднем уровне по бенчмаркам агентства.
Прогнозная ликвидность компании находится на уровне выше среднего: операционный денежный поток на горизонте года от отчетной даты с учетом остатка денежных средств и невыбранных кредитных линий полностью покрывает плановые платежи по долгу и капитальным затратам.
🟢ООО «БРУСНИКА. СТРОИТЕЛЬСТВО И ДЕВЕЛОПМЕНТ»
АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ НА УРОВНЕ А-(RU), ПРОГНОЗ «НЕГАТИВНЫЙ».
Брусника — девелоперская компания, основанная в 2004 году и специализирующаяся на строительстве жилья высокого качества и комплексном развитии городских территорий.
В первом полугодии 2025 года продажи Компании сократились на 22% относительно аналогичного периода прошлого года в связи с неблагоприятной макроэкономической ситуацией и отменой льготной ипотеки. Улучшение рыночной конъюнктуры во втором полугодии 2025 года, вызванное снижением ключевой ставки, привело к резкому оживлению спроса. Так, за период с июля по октябрь продажи Компании выросли на 70% относительно аналогичного периода 2024 года и на 56% относительно первого полугодия 2025 года. Брусника не только вернулась к росту после сложного периода, но и начала наращивать продажи опережающими темпами. Так, по итогам десяти месяцев 2025 года продажи Компании в натуральном выражении выросли на 7,6% год к году, тогда как рынок в целом демонстрирует снижение на 10%. В денежном выражении рост составил 16,5% против снижения рынка на 1%. Указанные данные свидетельствуют о том, что Брусника эффективно использует восстановление рынка.
Средневзвешенное отношение скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей за период с 2023 по 2028 год оценивается на уровне 5,8х, в то время как отношение общего долга к капиталу составит 3,9х, что соответствует высокой долговой нагрузке по методологии Агентства. Согласно оценке АКРА, пиковая долговая нагрузка Компании ожидается в 2025 году. Агентство ожидает, что последующее снижение данного показателя будет обеспечено за счет упомянутых выше роста объемов продаж и освоения накопленного земельного банка.
🟢ООО «Новые технологии»
НКР присвоило кредитный рейтинг A.ru.
Долговая нагрузка «Новых технологий» оценивается как умеренная: отношение совокупного долга компании к OIBDA на конец 2024 года составляло 2,5. По расчётам агентства, по итогам 2025 года ожидается уменьшение долговой нагрузки до 2,2, поскольку рост операционной прибыли будет опережать увеличение совокупного долга.
Запас прочности по обслуживанию долга в 2024 году был умеренно низким: покрытие краткосрочных обязательств и процентов по кредитам и займам компании операционной прибылью (OIBDA) и остатками денежных средств превысило 101%. При этом покрытие краткосрочных обязательств и процентов по кредитам и займам компании свободным денежным потоком до уплаты процентов (FCF) и остатками денежных средств было ещё ниже — 17%, что обусловлено значительным размером капитальных затрат и высокой волатильностью чистых денежных потоков от операционной деятельности (CFO).
Позитивное влияние на финансовый профиль оказывают умеренно высокие показатели ликвидности. Денежные средства компании с учётом дополнительной ликвидности в виде открытых лимитов на 31.12.2024 г. покрывали её текущие обязательства на 43%, ликвидные активы — на 113%.
"Тройка акций, которые растут против индекса Мосбиржи". 2 часть
Рады видеть вас дорогие друзья и подписчики канала!
Итак ребята, сегодня продолжим эстафету трех лучших акций которые выросли на рынке несмотря на негативные факторы и события. Поэтому особо не следовали за динамикой Индекса Мосбиржи.
🥇Озон фармацевтика
Сама фармацевтическая отрасль в этом году стала одной из самых успешных и даже темпом роста опередила компании IT-сектора. Озон фармацевтика🧬 стала лидером сектора. К завершению текущего года ожидаем не меньше +27% (за три квартала уже 25%).
Основное преимущество компании в производстве дженериков (аналоги западных препаратов). Таким образом инвестирует в импортозамещение. Например, на сегодня у компании 18 онкологических препаратов, а к 2027 будет вчетверо больше. Также за счет проведенного SPO компания снизила долг, что позволит увеличить дивиденды.
🥈Х5
После переезда в Россию, ритейлер выплатил крупный спецдивиденд 648 руб за акцию, а на днях акционеры утвердили дивиденды за 9 месяцев 2025 г. в размере 368 руб (14% див. доходности). Таким образом Х5🍏 всем инвесторам в первую интересен как дивидендная акция.
Устойчивость компании больше заметна безболезненным переносом высокой инфляции, если взять последние три квартала. Рост выручки на +18,5% только III квартале основан как раз на покупателе внутреннего рынка, особенно на фоне расширения сети "Чижик". На сегодня акции ритейлера выросли на +24%.
🥉Яндекс
Ну куда же без главного айтишника рынка. По результатам за последние 9 месяцев рост выручки на 33%. Впечатляет. Однако, конкуренция не в пользу Яндекса и идут убытки в электронной коммерции с гигантами Ozon и Wildberries. Поэтому низкая рентабельность до 18,5%.
Можно отметить рекорд чистой прибыли именно в III квартале ростом на 78%, но не убыток в I квартале. В 2026 г. драйверами развития бизнеса будут такие направления как финтех, В2В Tech и конечно разработки ИИ. Сильным негативным фактором является жесткая ДКП.
Не ИИР