На IR-Форуме Московской биржи - одной из главных площадок для диалога эмитентов с инвестиционным сообществом - руководитель отдела корпоративных финансов Делимобиля Андрей Новиков рассказал о программе Деликлуб, нашем флагманском продукте для акционеров.
Как мы превращаем инвесторов в самых активных пользователей и почему видим в этом долгосрочный драйвер роста компании - в комментарии:
«Деликлуб для нас - пример реализации инновационного продукта, который объединяет пользователей сервиса и инвесторов. Мы постарались максимально продумать удобство программы. Результат - клиенты чаще пользуются сервисом и являются долгосрочными держателями акций компании».
Что стоит за этими словами и почему это важно для инвесторов:
● Поведенческая экономика. Участники Деликлуба ездят значительно чаще обычных пользователей. Акционеры активнее пользуются каршерингом, а постоянные пользователи приобретают акции. Возникает позитивный цикл: лояльность растёт, аудитория становится более вовлечённой, а бизнес получает устойчивый спрос.
● Прозрачная выгода. Кешбэк 20%, бесплатные минуты бронирования, отмена доплат в аэропортах и «чёрных» зонах, доступ к SUPREME без ограничений. Для активных пользователей совокупная экономия быстро окупает стоимость входа в программу (пакет акций).
● Динамика роста. За два года существования Деликлуба число участников выросло почти в 4 раза и превысило 15 000 человек. Тренд сохраняется - продукт востребован и масштабируется.
● Синхронизация интересов. Инвесторы получают привилегии в сервисе, компания - вовлечённую аудиторию с высокой частотой поездок.
Скоро - обновление условий Деликлуба. Мы готовим апдейт программы и обязательно расскажем обо всех изменениях. А чтобы присоединиться к клубу уже сейчас - переходите по ссылке.
$DELI $RU000A106UW3 $RU000A10AV31 $RU000A109TG2 $RU000A106A86 $RU000A1052T1 $RU000A10BY52 $RU000A10CCG7 $RU000A10F512 $RU000A10FQB1
#делимобиль
Интересная ситуация.
Кто не в курсе я основную работу по максимуму перенес на выходные, чтобы быть больше времени на рынки в будни.
Вот вчера надо было в центр поехать в то место где парковка стоит как крыло от самолета.😂😂😂 и естественно в воскресенье она платная, в такие случаи я прибегаю к каршерингу.
Вот тут прикладываю скрин от делемобиля, у них теперь поминутно тарификация совершенно другая.
$DELI I я сначала такой опа минуты какие дешевые я что в 2017?
😂😂😂😂😂
А потом такой опа а км то очень даже дорого, тоесть если проехать без пробок условно 30 км то выходит дороже всех каршерингов, тоесть мы видим что? Во всяком случае в Москве Делимобиль явно уступает по количеству машин и Белке и тем более $YDEX ну точнее яндекс драйв, кстати есть мнение что когда Яндекс драйв станет прибыльным то нас ждет интересное IPO.
А пока делимобиль проводил активную экспансию в Регионы, в столице у них ситуация ухудшилась.
Да они могут конечно сказать что такой тариф на фоне топливного кризиса в Москве и Области, но что то тут больше похоже что они сменой тарифов хотят перекрыть очереьной Финансовый провал.
Как по мне инвесторы очень разочарованы ведь акции торгуются на уровне 46,5 рублей...
Да есть вкусные оьлигации:
Но как то после этого нововведения и последних отчетов, а также отсутвие ликвидности и интересная у инвесторов к компании, у меня нет уверенности в данных ВДО.
Хотя после IPO я очень активно к ним приглядывался, но озвученная бизнес модель и реальная практика, как будто это два разных сценаристы писали.🤣🤣🤣
А как вы относитесь к "делику"?
Полпишись чтобы быть в курсе.
Не Иир
📌 После неудачного IPO Делимобиль начал набирать популярность как эмитент облигаций с доходностью под 30%. Смотрим свежий отчёт за 1 полугодие, оцениваем фин. устойчивость и считаем деньги для ближайших погашений.
1️⃣ О КОМПАНИИ:
• Каршеринг Руссия – компания, владеющая сервисом по аренде автомобилей «Делимобиль», основанным в 2015 году. Доля Делимобиля на рынке каршеринга в РФ – 46%.
• В 2024 году компания провела IPO $DELI , спустя 2,5 года акции «простой и гениальной идеи каршеринга» (цитата из анонса IPO) подешевели в 6 раз с 265 до 46 рублей за акцию. В 2025 году дорогое обслуживание долга компании привело к рекордному убытку, распродажам автопарка и сокращению персонала, доходности в облигациях взлетали до 40-60%.
2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ:
• В 1 полугодии 2026 года выручка Делимобиля снизилась на 3,6% год к году до 14,1 млрд рублей, чистый убыток составил 1,7 млрд рублей (1,9 млрд рублей годом ранее). Высокие процентные расходы приводят к убыткам уже 2 года подряд.
• Финансовый долг с начала года вырос на 15% до 36 млрд рублей. Доля облигационного долга в структуре кредитов и займов 87% без учёта аренды.
• Чистый долг/EBITDA вырос с 4,8x до 5,8x, рост долговой нагрузки назвали «технической историей» на фоне появления лизинговых обязательств. Если оценивать Делимобиль по правилам ЛК, получим сверхвысокий Долг/Капитал = 46x.
• В презентации Делимобиль считает покрытие процентов через OCF и получает 1,3x, хотя считать надо через EBITDA, ещё уместнее через операционную прибыль: ICR = 0,26x (коэф. покрытия процентов; операционная прибыль в 4 раза меньше процентных расходов; годом ранее 0,16x), CR = 0,23x (коэф. текущей ликвидности; оборотных активов в 4,4 раза меньше краткосрочных обязательств; годом ранее 0,29x).
• На конец июня на счетах было 1,05 млрд рублей, новый выпуск 001Р-09 после полного размещения (сейчас в обращении 61%) принесёт ещё 1,25 млрд рублей, и у компании будет 2,3 млрд рублей. На купоны каждый месяц уходит по 0,18 млрд рублей.
• График погашений облигаций: 3,3 млрд рублей в октябре 2026 г.; 6 млрд рублей в августе 2027 г.; 2,9 млрд рублей в 2028 г.; 0,3 млрд рублей в 2029 г.; 1,25 млрд рублей в 2030 году.
• С учётом предстоящих купонов к октябрю компании нужно будет найти ещё 1,5 млрд рублей для погашения выпуска 001Р-04. Порядка 0,5 млрд рублей заработают сами за 3 квартал, остаётся 1 млрд рублей. Полагаю, снова воспользуются помощью ключевого акционера или разместят новый выпуск, например, флоатер на замену старого. В августе 2027 года найти 6 млрд рублей будет сложнее, единственный вариант – рефинанс под высокий процент.
3️⃣ ОБЛИГАЦИИ:
• Кредитный рейтинг ВВВ+ от АКРА (май 2026 г., прогноз «негативный») и ВВВ+ от НКР (июнь 2026 г., прогноз «стабильный»). 2025 год начинали с рейтингом А+ от АКРА.
• У Делимобиля сейчас в обращении 6 выпусков облигаций, везде ежемесячные купоны, отмечу некоторые:
1) Самая высокая доходность к погашению, но низкий купон у выпуска 001P-03 $RU000A106UW3 : YTM = 31,1%; купон 13,7%; цена 88,4%; на 1 год.
2) Самый большой купон у выпуска 001P-09 $RU000A10FQB1 : YTM = 25,4%; купон 22%; цена 98,1%; на 3,3 года.
3) Есть короткий флоатер 001P-04 $RU000A109TG2 : купон = КС+3%; цена 99%; на 1,5 месяца.
✏️ ВЫВОДЫ:
• У Делимобиля подросла операционная прибыль и уменьшился чистый убыток благодаря антикризисным мерам, продолжают урезать расходы и продавать автопарк (за год число авто –13%). Больше позитива в отчёте нет, почти все коэффициенты фин. устойчивости ушли ещё глубже в красную зону.
• Тем не менее, с погашением в октябре не должно возникнуть проблем, но в августе 2027 года риски выше. У Делимобиля сильная зависимость (87%) от рынка облигаций, если по каким-то причинам этот рынок для компании закроется, кредитных линий от ключевого акционера может не хватить. Не держу облигации эмитента в своём портфеле, хотя на горизонте полугода по ≈180 млн рублей в месяц на купоны находить должны. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
В последние месяцы $DELI попал в "идеальный шторм" из-за больших фин. расходов, отключений интернета и топливного кризиса. Инвесторы с тревогой ждали отчета за 2-й квартал, который должен был показать, как бизнес справляется с вызовами.
👉Сегодня разберем свежие результаты Делимобиля за 2-й квартал и 1-е полугодие 2026.
Отчёт получился неоднозначным, но лично я наблюдаю признаки улучшения, что не может не радовать.
📊Результаты по МСФО
🔼Выручка за 2 квартал — 7,6 млрд ₽ (+14% к 1 кв). Доля Делимобиля на рынке каршеринга в РФ выросла на 3% до 46%. В регионах выручка за 2 квартал — +16% г/г, за 1 полугодие +18% г/г.
Снижение выручки на 4% за полугодие (при росте проданных минут на 24% до 1,05 млрд) объясняется не ухудшением бизнеса, а сознательным сокращением парка на 12% и смещением фокуса на повышение эффективности.
🔼EBITDA за 2 кв. — 1,5 млрд ₽ (+65% к 1 кв.) при рентабельности 20% благодаря росту эффективности текущего автопарка. EBITDA за полугодие — 2,4 млрд ₽.
👉Чистый долг на 30.06.2026: 34,9 млрд ₽. Нагрузка ЧД/EBITDA LTM всё ещё высокая (5,8х), зато покрытие процентов ICR улучшилось до 1,3x (год назад был 0,95x).
Делимобиль конвертировал в лизинг партнерскую программу, которая действовала в 2023-25 гг. и была закрыта в апреле 2026 ввиду экономической неэффективности. В результате трансформации на балансе появилось 3 тыс. авто.
🙎🏻♂️Число пользователей достигло 13,8 млн — исторический максимум. За 1п2026 клиенты совершили поездки на 1,051 млрд минут против 851 млн годом ранее.
🤔Как себя чувствует бизнес?
Главный позитив: компания наращивает эффективность даже при сокращении автопарка на 12% до 26,9 тыс. машин.
📈Кол-во проданных минут выросло на 16%, а минуты на 1 машину — на 31%. Каждая машина приносит больше выручки — это ровно то, что нужно для выхода на прибыльность.
📉Расходы на ремонт и обслуживание в расчёте на минуту снизились на 33% — добится этого удалось за счёт собств. инфраструктуры СТО, управления поставками запчастей и прямых контрактов с поставщиками. В условиях, когда ремонт — одна из главных статей затрат каршеринга, это серьёзный прорыв.
🎯Цель менеджмента — избежать чистого убытка во 2п2026. При успешной реализации мер, компания рассчитывает выйти на прибыль уже к концу года.
✅Что мне нравится:
● Эффективность парка растёт — проданные минуты на машину +31%, утилизация +34%. Расходы на обслуживание снизились на треть.
● Региональная экспансия продолжается — сервис стал доступен в 6 новых городах (всего Делимобиль охватывает 22 города). Клиентская база достигла рекордных 13,8 млн человек.
● Компания диверсифицирует топливное обеспечение, снижая риски простоев.
● Снижение ставки ЦБ экономит компании порядка 120–130 млн ₽ в год за каждый процентный пункт.
⚠️Что настораживает:
● Высокий долг и необходимость рефинанса — но компания уже успешно погасила 6,5 млрд ₽ из 10 млрд по облигацм в этом году.
● Сокращение активных пользователей на 10% до 564 тыс. в месяц — при этом выручка на пользователя выросла на 31% кв/кв.
● Рост топливных расходов на 14% - это объективная реальность, которая (хочется надеяться) носит временный характер.
🎯Подытожу
Выражу осторожный оптимизм. Есть ощущение, что Делимобиль движется в правильном направлении: операционная эффективность растёт, расходы снижаются, клиентская база бьёт рекорды.
Компания продолжает удерживать фокус на эффективной утилизации автопарка и усилении стратегии развития эконом-каршеринга. Возможно, присмотрюсь к облигациям, которые на нынешнем нервном рынке дают повышенную доходность (разумеется, не ИИР - всегда помните о рисках!).
$RU000A106UW3 $RU000A10AV31 $RU000A10FQB1 $RU000A10F512 $RU000A10CCG7 $RU000A10BY52
Долг остаётся главной болью, однако DELI уже начал сокращать расходы и его понемногу гасить.
🚕При этом сам рынок каршеринга в РФ ещё далёк от насыщения. Услуга постепенно становится полноценной альтернативой владению личным автомобилем, а потенциал расширения аудитории, географии и сценариев использования остаётся значительным.
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️
