Интересная ситуация.
Кто не в курсе я основную работу по максимуму перенес на выходные, чтобы быть больше времени на рынки в будни.
Вот вчера надо было в центр поехать в то место где парковка стоит как крыло от самолета.😂😂😂 и естественно в воскресенье она платная, в такие случаи я прибегаю к каршерингу.
Вот тут прикладываю скрин от делемобиля, у них теперь поминутно тарификация совершенно другая.
$DELI I я сначала такой опа минуты какие дешевые я что в 2017?
😂😂😂😂😂
А потом такой опа а км то очень даже дорого, тоесть если проехать без пробок условно 30 км то выходит дороже всех каршерингов, тоесть мы видим что? Во всяком случае в Москве Делимобиль явно уступает по количеству машин и Белке и тем более $YDEX ну точнее яндекс драйв, кстати есть мнение что когда Яндекс драйв станет прибыльным то нас ждет интересное IPO.
А пока делимобиль проводил активную экспансию в Регионы, в столице у них ситуация ухудшилась.
Да они могут конечно сказать что такой тариф на фоне топливного кризиса в Москве и Области, но что то тут больше похоже что они сменой тарифов хотят перекрыть очереьной Финансовый провал.
Как по мне инвесторы очень разочарованы ведь акции торгуются на уровне 46,5 рублей...
Да есть вкусные оьлигации:
Но как то после этого нововведения и последних отчетов, а также отсутвие ликвидности и интересная у инвесторов к компании, у меня нет уверенности в данных ВДО.
Хотя после IPO я очень активно к ним приглядывался, но озвученная бизнес модель и реальная практика, как будто это два разных сценаристы писали.🤣🤣🤣
А как вы относитесь к "делику"?
Полпишись чтобы быть в курсе.
Не Иир
📌 После неудачного IPO Делимобиль начал набирать популярность как эмитент облигаций с доходностью под 30%. Смотрим свежий отчёт за 1 полугодие, оцениваем фин. устойчивость и считаем деньги для ближайших погашений.
1️⃣ О КОМПАНИИ:
• Каршеринг Руссия – компания, владеющая сервисом по аренде автомобилей «Делимобиль», основанным в 2015 году. Доля Делимобиля на рынке каршеринга в РФ – 46%.
• В 2024 году компания провела IPO $DELI , спустя 2,5 года акции «простой и гениальной идеи каршеринга» (цитата из анонса IPO) подешевели в 6 раз с 265 до 46 рублей за акцию. В 2025 году дорогое обслуживание долга компании привело к рекордному убытку, распродажам автопарка и сокращению персонала, доходности в облигациях взлетали до 40-60%.
2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ:
• В 1 полугодии 2026 года выручка Делимобиля снизилась на 3,6% год к году до 14,1 млрд рублей, чистый убыток составил 1,7 млрд рублей (1,9 млрд рублей годом ранее). Высокие процентные расходы приводят к убыткам уже 2 года подряд.
• Финансовый долг с начала года вырос на 15% до 36 млрд рублей. Доля облигационного долга в структуре кредитов и займов 87% без учёта аренды.
• Чистый долг/EBITDA вырос с 4,8x до 5,8x, рост долговой нагрузки назвали «технической историей» на фоне появления лизинговых обязательств. Если оценивать Делимобиль по правилам ЛК, получим сверхвысокий Долг/Капитал = 46x.
• В презентации Делимобиль считает покрытие процентов через OCF и получает 1,3x, хотя считать надо через EBITDA, ещё уместнее через операционную прибыль: ICR = 0,26x (коэф. покрытия процентов; операционная прибыль в 4 раза меньше процентных расходов; годом ранее 0,16x), CR = 0,23x (коэф. текущей ликвидности; оборотных активов в 4,4 раза меньше краткосрочных обязательств; годом ранее 0,29x).
• На конец июня на счетах было 1,05 млрд рублей, новый выпуск 001Р-09 после полного размещения (сейчас в обращении 61%) принесёт ещё 1,25 млрд рублей, и у компании будет 2,3 млрд рублей. На купоны каждый месяц уходит по 0,18 млрд рублей.
• График погашений облигаций: 3,3 млрд рублей в октябре 2026 г.; 6 млрд рублей в августе 2027 г.; 2,9 млрд рублей в 2028 г.; 0,3 млрд рублей в 2029 г.; 1,25 млрд рублей в 2030 году.
• С учётом предстоящих купонов к октябрю компании нужно будет найти ещё 1,5 млрд рублей для погашения выпуска 001Р-04. Порядка 0,5 млрд рублей заработают сами за 3 квартал, остаётся 1 млрд рублей. Полагаю, снова воспользуются помощью ключевого акционера или разместят новый выпуск, например, флоатер на замену старого. В августе 2027 года найти 6 млрд рублей будет сложнее, единственный вариант – рефинанс под высокий процент.
3️⃣ ОБЛИГАЦИИ:
• Кредитный рейтинг ВВВ+ от АКРА (май 2026 г., прогноз «негативный») и ВВВ+ от НКР (июнь 2026 г., прогноз «стабильный»). 2025 год начинали с рейтингом А+ от АКРА.
• У Делимобиля сейчас в обращении 6 выпусков облигаций, везде ежемесячные купоны, отмечу некоторые:
1) Самая высокая доходность к погашению, но низкий купон у выпуска 001P-03 $RU000A106UW3 : YTM = 31,1%; купон 13,7%; цена 88,4%; на 1 год.
2) Самый большой купон у выпуска 001P-09 $RU000A10FQB1 : YTM = 25,4%; купон 22%; цена 98,1%; на 3,3 года.
3) Есть короткий флоатер 001P-04 $RU000A109TG2 : купон = КС+3%; цена 99%; на 1,5 месяца.
✏️ ВЫВОДЫ:
• У Делимобиля подросла операционная прибыль и уменьшился чистый убыток благодаря антикризисным мерам, продолжают урезать расходы и продавать автопарк (за год число авто –13%). Больше позитива в отчёте нет, почти все коэффициенты фин. устойчивости ушли ещё глубже в красную зону.
• Тем не менее, с погашением в октябре не должно возникнуть проблем, но в августе 2027 года риски выше. У Делимобиля сильная зависимость (87%) от рынка облигаций, если по каким-то причинам этот рынок для компании закроется, кредитных линий от ключевого акционера может не хватить. Не держу облигации эмитента в своём портфеле, хотя на горизонте полугода по ≈180 млн рублей в месяц на купоны находить должны. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
🔹Выручка во II квартале 2026 года выросла на 14% по сравнению с I кварталом 2026 года и составила 7,6 млрд рублей, при этом утилизация парка в расчёте на один автомобиль увеличилась на 34% год-к-году.
🔹Доля Делимобиля на рынке каршеринга выросла на 3% и составляет 46%.
🔹Во II квартале 2026 года количество поездок в регионах (за пределами Москвы) увеличилось на 37% год-к-году, а выручка — на 16% год-к-году; по итогам I полугодия рост составил 42% год-к-году и 18% год-к-году соответственно.
🔹Операционная эффективность продолжила улучшаться: во II квартале 2026 года расходы на обслуживание и ремонт автомобилей сократились на 23% год-к-году, а в расчёте на одну проданную минуту — на 33% год-к-году;
🔹Во II квартале 2026 года EBITDA достигла 1,5 млрд рублей при рентабельности 20%.
🔹За I полугодие 2026 года чистый операционный денежный поток вырос на 36% год-к-году, до 4,0 млрд рублей, свободный денежный поток — на 47% год-к-году, до 3,8 млрд рублей, а покрытие процентов улучшилось до 1,30x против 0,95x годом ранее.
🔹Винченцо Трани, основатель и генеральный директор ПАО «Каршеринг Руссия»:
«Сегодня наш приоритет — повышение операционной эффективности на всех уровнях бизнеса, что уже отражается в улучшении операционных и финансовых показателей во II квартале и сохранится ключевым направлением работы во втором полугодии. За I полугодие 2026 года чистый операционный денежный поток Компании вырос на 36% год-к-году, свободный денежный поток — на 47% год-к-году, а показатель покрытия процентов улучшился до 1,30х против 0,95х годом ранее. Эта динамика подтверждает укрепление способности Компании генерировать денежные средства, обслуживать долговые обязательства и поддерживать достаточный запас ликвидности для реализации операционных и стратегических задач».
https://invest.delimobil.ru/tpost/s204v5kgi1-po-itogam-i-polugodiya-2026-goda-svobodn
$DELI $RU000A106UW3 $RU000A10AV31 $RU000A109TG2 $RU000A106A86 $RU000A1052T1 $RU000A10CCG7 $RU000A10F512 $RU000A10BY52 $RU000A10FQB1
#делимобиль
