#япония — посты и обсуждения

Я обычно спокойно отношусь к новостям про климат. Но когда вижу, что творится на рынках, мне становится не по себе. Давайте сразу к делу: погода с ума сошла, и это напрямую ударит по вашему кошельку. Особенно если вы живете в Европе.

Мне тут попались расчеты аналитиков из Oxford Economics. Ребята цифры выдали — волосы дыбом. Оказывается, вся эта жара, засухи и ураганы могут привести к такому дефициту еды, что цены взлетят до небес. Но главное не это.

Главное, что еврозону накроет с большей силой, чем Америку или Японию.

Понимаете, в чем фишка. Экстремальная жара или наводнение — это не просто испорченный отпуск. Это гибель урожая. Разбитые дороги. Сломанные цепочки поставок. Вы думаете, почему кофе подорожал в полтора раза за год? Да потому что Бразилию засуха скрутила. #Цены взлетели на 55%. А какао? 280% роста из-за жары в Гане. Шоколад скоро станет роскошью, я не шучу.

Экономисты Маркс и Хегарти прямо говорят: изменение климата подстегивает инфляцию. В еврозоне один только рост цен на еду может прибавить по 1,6 процентного пункта ежегодно. А общая инфляция получит плюс 0,6%. Вроде мелочь? А если это происходит каждый год?

Великобритания тоже пострадает — плюс 1% к ценам на продукты. А вот #США и #Япония отделываются легким испугом: всего 0,28% и 0,35% соответственно. Вот вам и разница.

Почему так? Потому что #Европа гораздо сильнее завязана на глобальные рынки. Своей пшеницы, мяса и масла не хватает. Одна поломка в логистике в Южной Америке — и у вас в магазине ценник переклеивают.

Самое смешное, что центробанки теперь вынуждены изучать прогнозы погоды. Раньше они смотрели только на ставки и биржи. А сейчас сидят и думают: а не случится ли засуха в Индии? Потому что если случится — через полгода у нас скачок цен на рис.

Исследователи бьют тревогу. Они требуют включить цены на сельхозку в климатические стресс-тесты. Раньше проверяли банки на устойчивость. Теперь надо проверять: выдержит ли ваша тарелка новый виток жары?

Помните: в среднем уходит два с половиной года, чтобы мировые цены на продовольствие пришли в себя после такого удара. Два с половиной года дорогой еды.

Я не паникер. Но факты — упрямая вещь. Экстремальная погода больше не история про «зеленых» активистов. Это история про то, как вы зайдете в #супермаркет и удивитесь новому ценнику на хлеб.

Так что готовьтесь. Потому что #кофе по 500 рублей за чашку может оказаться не самой большой проблемой.

#аналитика #ес #еда #продукты

Я смотрю на новости про Японию и реально офигеваю. Представь себе ситуацию. Ты — министр финансов. У тебя национальная валюта сыплется как прошлогодний песок. Что делаешь? Правильно, хватаешь кубышку и начинаешь вливать в рынок бешеные деньги.

Только что я прочитал сводку от японского минфина. За последний месяц японцы выкатили на валютные интервенции 11,7 триллиона иен. По нашим меркам — 73 с половиной миллиарда долларов. Грубо говоря, гора денег, которой можно было бы купить пару крупных российских городов с заводами и ипподромом.

И ради чего, спрашивается?

А ни ради чего. Курс иены стоит там же, где и стоял. Ну, может, на пару пунктов дернулся, как уж на сковородке.

Понимаете, в чем цирк? Токио начал эти танцы с бубнами только после того, как доллар превысил 160 иен. Психологическая отметка, кризис, тревога. Они выходят на торги в конце апреля, хлопают дверью. И да, в моменте это срабатывает. #Иена подскакивает со 160,7 до 155,5. Красота! Можно вытирать пот со лба?

Фиг там. К 6 мая доллар снова плюет на усилия и возвращается к 155. А в последний четверг я вообще увидел цифру 159,65. Чувствуешь этот момент? Они потратили 73 ярда, а валюта всё равно ползет вниз, как турист на шлепанцах по глине.

Тут дело не в дураках-чиновниках, если честно. Я редко кого жалею, но Японию в этом цикле понять можно. Ситуация у них — засада полная.

Смотри. Ближний Восток полыхает. А Япония нефть качает оттуда же, причем почти полностью. Соответственно, цены на энергию взлетают до небес. Чтобы закупить топливо, им нужно больше долларов. Логика железная: нефть дорожает — иена слабеет.

Плюс их собственный банк. Целых десять лет они сидели на мощнейших стимулах. А сейчас пытаются осторожно отползти от этой иглы. Нормализуют политику, но так робко, будто боятся спугнуть призрака. Пока они раскачиваются, рынок просто забил на их иену.

И самое смешное. Данные они дали только общие — мол, вот сумма, сорок триллионов и так далее. А где каждый день были покупки? В подробности не пускают. Скажут в августе, вместе с отчетом за квартал.

Догадываюсь, что мы там увидим. Они вкидывали деньги и в Золотую неделю, когда ликвидность низкая. Типичная схема: когда мало народу в зале, легче дернуть за ниточки. Но глобальные игроки не лохи. Они как почуяли эту неуверенность — сразу придавили курс обратно.

Вывод для меня очевиден. Тратить миллиарды, чтобы удержать курс валюты, — это как пытаться затолкать обратно зубную пасту в тюбик. Можно размахивать пачкой иен, но рынок всегда сильнее. Особенно когда твоя экономика сосет энергоносители из опасной точки, а своя монетарная политика напоминает черепаху в летней спячке.

Так что респект японцам за попытку. Но их интервенции сейчас — это красивая, очень дорогая иллюзия. У меня ощущение, что они просто закинули 73 ярда в черную дыру. А мы сидим и смотрим на курс с легкой улыбкой. Потому что честно говоря: если даже #Япония с таким опытом не знает, что делать, — чего уж нам-то бояться?

#аналитика

Какую цену заплатила Япония, чтобы занять лидирующую экономическую позицию в мире и при чем тут Россия.

Для начала сравним Японию с Россией по размеру:

Россия: плотность населения 9 чел/км^2, население около 150 млн, территория 17,2 млн км^2.

Япония: плотность населения 342 чел/км^2, население около 124 млн, территория 378 км^2.

Россия больше в 45 раз! Япония плотнее в 38 раз. Япония как отдельный российский регион: Забайкалье/камчатский край.

Дальше вы увидите фотографии, которые отражают этот масштаб.

Вы когда-нибудь задумывались, куда текут миллиарды долларов, которые крутятся вокруг «спасения планеты»? Я вас немного просвещу. Все началось еще в 1995-ом. В Берлине собралась тусовка при ООН. И теперь они это делают это ежегодно. Почти двести стран (ну все, кому не лень) съезжаются, хлопают друг друга по плечу и оценивают, как быстро мы катимся к тепловой душегубке.

Особенно запомнился 2010-й. Мексика, Канкун. Там придумали Зеленый климатический фонд. Звучит как организация из комикса про экологичных супергероев, да? На деле — это кошелек западных стран. Огромный такой кошелек. Они оттуда выгребают деньги и отправляют их в страны Глобального Юга. На что? А вот тут начинается самое вкусное.

Формально — на борьбу с глобальным потеплением. Неформально — на «устойчивое развитие», переход на непонятные зеленые технологии и, внимание, на феминизм. Вы не ослышались. Феминизм входит в пакет услуг. Как вам такое? Это уже не просто экология, а набор «все включено» по западным лекалам.

Сейчас Фонд — крупнейший в мире по климатической части. К концу марта 2026-го они раздали уже 20 миллиардов долларов. Сорок пять процентов — это гранты (то есть подарочки), еще тридцать семь — кредиты. Деньги уходят в 130 развивающихся стран. Через сеть из 170 посредников: местные банки, ООН, всякие неправительственные организации.

Кто платит? #Европа, Штаты, #Япония, Британия, Канада и другие. Причем платят исправно. А мы? #Россия тоже отметилась. В 2019-м перечислили 10 миллионов. А потом, в распоряжении Медведева, четко прописали: до 4 миллионов в 2020-м, по 3 в 2021 и 2022-м. Добровольный взнос, заметьте. Наши кровные из бюджета ушли на зарубежные «зеленые» игрушки.

Чем они там вообще занимаются? Список направлений — отвал башки. Здравоохранение, еда, вода, транспорт, леса. Окей, это понятно. Но дальше: «гендерное равенство» (оно же феминизм), устойчивость, инклюзивность. Вы чувствуете, куда ветер дует? За ваши налоги они продвигают левую повестку в Африке или Азии. Норм?

А теперь — новость, которая меня развеселила. #Британия решила скипнуть свою долю. Они были должны 1,1 миллиарда. И вдруг — хоп! — урезали взнос вдвое. Официально — секвестр бюджета на помощь бедным. Ага, конечно.

И вот тут самое забавное. Раньше руководство Фонда делало щенячьи глазки и просило Индию с Китаем поднапрячься. Мол, подкиньте монетку. Потому что #Трамп, который президент #США, просто взял и отозвал 4 миллиарда. Раз — и нет денег.

Ситуация шита белыми нитками. Западные элиты пилят бюджет через фонд, продвигают свои ценности, а когда дело доходит до реальных выплат — ловят стрекача. А мы с вами? Россия вроде как пытается быть хорошим международным товарищем. Только вопрос: зачем? Какой нам профит с этой истории, кроме галочки «мы молодцы»?

Лично я не вижу смысла кидать наличку в чужой карман. Но вы же знаете: у нас любят поиграть в благородство на чужие деньги. В общем, Зеленый климатический фонд — это дорогой спектакль. И билеты мы уже оплатили. Без нашего спроса, разумеется.

#аналитика

#BOJ #Япония #ставки #инфляция #fx Ну и продолжая тему Японии- в пятницу вышли данные по динамике цен производителей за апрель +2.3% м/м и +4.9% г/г - разгон цен идет. Основной вклад в прирост цен за апрель топливо (0.8 п.п.), химия (0.5 п.п.) и электроэнергия/газ (0.5 п.п.). Но еще интереснее динамика импортных цен +5.6% м/м и +17.5% г/г, при этом головой прирост цен в значительной мере обусловлен девальваций йены, в контрактных ценах (иностранной валюте) годовой прирост цен 7.9% г/г. 📌 Падение курса естественным образом усиливает производственную инфляцию, повышая цены на весь спектр импортируемых товаров, наиболее сильно за последний год подорожали импортируемые металлы +38.7% г/г, электроника +22.8% г/г, нефть и нефтепродукты 19.7% г/г. Так что со стороны энергии вклад в рост цен еще впереди (цены на Brent в йенах показали исторический максимум как раз в апреле почти 16k йен за баррель), реакция здесь обычно растянута на 3-6 месяцев. ‼️ P.S.: Трамп не сразу понял "подколку" главы КНР Смогут ли Китай и США преодолеть "ловушку Фукидида" и создать новую парадигму отношений между державами?" ... но к утру дошло и он традиционно начал оправдываться "Когда председатель Си очень изящно назвал Соединенные Штаты, возможно, приходящей в упадок нацией, он имел в виду огромный ущерб, который мы понесли за четыре года Сонного Джо Байдена" Из того, что на поверхности... Трамп в Пекине закатил помпезный цирк и продал пару сотен Боингов ... в обмен на стратегическую передышку для Китая и подтверждение его равенства в глобальной игре. @truecon

#BOJ #Япония #ставки #долг #fx Пока все смотрят за визитом Трампа в Китай, в надежде на то, что о чем-то договорятся [вряд ли о чем-то серьезном на деле], глава Минфина США С. Бессент заскочил в Японию по пути, но высказался об интервенциях на валютном рынке достаточно пресно: «Мы оба считаем, что чрезмерная волатильность нежелательна» Министр финансов Японии С.Катаяма указала на то, что они хорошо координируют свои действия с США, в общем американцы с пониманием относятся к текущим интервенциям. Правда добиться значимого эффекта скорее не получается - курс йены снова дрейфует в сторону ослабления. Даже бывший глава Банка Японии Х.Курода в общем-то достаточно скептично смотрит на ситуацию указав, что хорошо, то отбили от 160, но это вряд ли изменит тенденцию: «На этот раз японские власти приняли решительные меры против чрезмерного обесценивания иены. Однако трудно ожидать, что этот шаг окажет долгосрочное влияние на курс иены» Если верить данным Reuters - Япония могла потратить на интервенции за две недели ¥100 трлн и к текущему моменту курс USDJPY 158, был чуть выше 160 На момент начала. Рынок достаточно легко абсорбировал $62 млрд. По-хорошему Японии надо значимо (для нее) повышать ставки, но она этого сделать не может из-за высокой долговой нагрузки и риска финансовой стабильности. Даже некоторые голуби в Банке Японии заговорили о необходимости «скорейшего» повышения ставок. На этом фоне японские гособлигации улетают «с трубу»: 10Y - 2.64% и 20Y - 3.55% (максимумы с 1997 года), 30Y - 3.91% и 40Y - 4.15% (рекорды❗️). Главным преимуществом Японии в текущей ситуации остается то, что долг очень длинный (9.5 лет) и текущие расходы на проценты остаются низкими - около 1% годовых, хотя они начинают стремительно возрастать вместе с расходами на обслуживание долга. Главный риск тут скорее в том, что на таком ралли разорвет кого-нибудь из держателей долга, хотя половина его на балансе Банка Японии, но еще около 30% на балансах страховых компаний (17.5%) и банков (12.7%) ... тогда Банку Японии придется спасать, а это еще больше уронит йену... С интересом наблюдаем дальше ... @truecon

Мы часто смотрим на иностранные примеры со словами «там живут лучше», но редко видим всю картину, какой ценной им удалось добиться этого «лучше» и что все же «хуже».

Я посетил Японию, и решил разобраться, почему это «другой мир» и можем ли мы повторить их успехи, а самое главное нужно ли это нам. Часть 1.

#BOJ #Япония #ставки #долг #fx Bloomberg [пишет] о том, что Банк Японии все же провел интервенцию в пятницу, одну из крупнейших по объему ¥5.4 трлн, или $34.5 млрд данные не точные, оценочные [следуют из оценки [изменения] балансов BOJ], но обычно +/- они близко к реальности, официальная отчетность будет сильно позднее. Если интервенция действительно была такого масштаба - то эффект на курс выглядит скорее слабым, падение USD/JPY со 160.7 до 155.5 хотя видно, что после падения курса от 157+ идут продажи, похожие на интервенции Банка Японии. Понимая, что Банк Японии зажат в угол, перспектива снижения ставок ФРС ушла куда-то вдаль, а сами японцы могут повышать ставку лишь незначительно, т.е. carry trade может только усилиться. Проводя валютные интервенции в больших объемах Банк Японии изымает ликвидность в йене → рост ставок госдолга → проблемы на долговых рынках. Поэтому, несмотря на достаточно большие валютные резервы $1.16 трлн, из которых ликвидность $0.16 трлн и $1 трлн - ценные бумаги, Банк Японии и Минфин ограничены в своих действиях. Ну и если придется распродавать госдолг США - Бессент тоже рад не будет, хотя это можно сделать через РЕПО с ФРС, но придется платить по долларовой ставке ... так что это не основная проблема для японцев. Разовые, даже объемные интервенции, позволяют им купить время до снижения ставок ФРС, но перспектива этого снижения отодвигается, вероятность их повышения растет, японцы здесь могут только пытаться удерживать равновесие в надежде, что все как-то рассосется... или нет ... @truecon

Помните поговорку про то, как «гладко было на бумаге, да забыли про овраги»? Вот и с санкциями против российской нефти выходит примерно та же история. Геополитика — это, конечно, важно, но когда дело доходит до обеспечения собственной страны энергией, в игру вступает суровый прагматизм. Что произошло? Японская нефтеперерабатывающая компания Taiyo Oil (четвертая по величине в стране) совершила спотовую закупку партии сырой нефти с проекта «Сахалин-2». Речь идет о сорте Sakhalin Blend. И это не просто единичная сделка — за ней стоит системная диверсификация поставок по прямому запросу японского Агентства по природным ресурсам и энергетике. Танкер Voyager под флагом Омана уже вышел из района южного Сахалина и, по данным MarineTraffic, 3 мая должен прибыть в порт Кикума на острове Сикоку, где расположен НПЗ Taiyo Oil. А как же санкции? Это самый интересный момент. Япония официально присоединилась к механизму потолка цен на российскую нефть еще в феврале 2022 года. Однако для сахалинской нефти существует важное исключение, сделанное для поддержания стабильности проекта «Сахалин-2», который критически важен для поставок сжиженного природного газа в Японию. В Taiyo Oil прямо заявили: «На поставки нефти сорта Sakhalin Blend не распространяются санкции». Более того, в компании подчеркивают, что операция безопасна с правовой точки зрения. Любопытно, что сам танкер Voyager находится под санкциями США, но это, видимо, не помешало. Почему сейчас? Причина максимально прозаична и далека от политики — элементарный дефицит на фоне кризиса на Ближнем Востоке. До недавнего времени Япония примерно на 95% зависела от нефти из этого региона. Но война США и Израиля против Ирана и фактическое перекрытие Ормузского пролива поставили под угрозу эти поставки. И Токио пришлось срочно искать альтернативы. Нефть Sakhalin Blend, к слову, легче ближневосточной и отлично подходит для японских НПЗ — у Taiyo уже был опыт ее переработки. А что говорят в компании? Представитель Taiyo Oil заявил, что компания «несет социальную ответственность за обеспечение стабильных поставок нефтепродуктов» и действует в сотрудничестве с правительством. При этом подчеркивается, что покупка разовая, и решений о будущих закупках пока не принято. Но есть же ещё новости о том, что Россия не будет поставлять нефть? Постойте А вот здесь начинается самое интересное. Совсем недавно, в конце марта 2026 года, замглавы МИД РФ Андрей Руденко заявил, что Россия не будет поставлять нефть в страны, которые поддерживают ценовой потолок. А в апреле появилась информация, что поставки исключены, и Мария Захарова добавила, что разговор о ресурсах возможен только после отмены ограничений и возврата к взаимному уважению. И вот теперь — такая закупка. Это идеально иллюстрирует разницу между политическими декларациями и реальными экономическими потребностями. С одной стороны, жесткая риторика и угрозы прекратить поставки. С другой — вполне конкретный контракт на поставку сырья для критически важного проекта«Сахалин-2», из которого, помимо нефти, Япония получает 10% своего СПГ. Объяснение кроется в исключениях из правил. Россия, вероятно, не заинтересована в срыве всего проекта «Сахалин-2», в котором участвуют и японские компании, а прекращение поставок нефти по этому конкретному маршруту ударило бы и по самой России, лишив ее экспортной выручки. Возможно, та самая фраза «решений относительно будущих закупок не принято» — это и есть та самая тонкая грань, на которой балансируют обе стороны. Для меня эта история — наглядная демонстрация того, что энергетическая безопасность в итоге перевешивает любые политические декларации. И как бы громко ни звучали заявления о санкциях, когда под угрозой оказывается снабжение целой страны. Япония закупила нефть с Сахалина, потому что ей это было нужно для выживания собственной экономики. И это, думаю, не последний такой случай. #Япония #Нефть #Сахалин #Энергоносители #Санкции #Прагматизм #МироваяЭкономика #ЭнергетическаяБезопасность #Иран #ближнийвосток

#BOJ #Япония #ставки #долг Банк Японии ожидаемо [оставил] ставку неизменной 0.75% - за это решение проголосовало 6 из 9 участников заседания по ставке, трое хотели бы повысить ставку до 1%. Банк подтверждает намерение продолжать повышение ставки и снижать степень монетарной аккомодации, поскольку базовая инфляция приближается к 2%, а реальные ставки остаются существенно отрицательными. Темпы и время будут зависеть от развития ситуации на Ближнем Востоке, экономической активности и финансовых условий. Подтверждает намерение, но ни на что не решается... [Прогноз] по инфляции на 2026 год был резко повышен с 1.9% до 2.8%, прогноз по ВВП понижен с 1% до 0.5%. При этом, стоит учитывать, что эта инфляция будет на фоне того, что правительство субсидирует цены на энергию за счет бюджета, а ценовой всплеск уже очевидно принимает природу среднесрочного ... и стагфляционного:ценовые риски смещены вверх, экономические риски смещены вниз. BOJ подтверждает намерение продолжать повышение ставки поскольку реальные ставки остаются отрицательными. Но темпы и время будут зависеть от развития ситуации на Ближнем Востоке, экономической активности и финансовых условий. Хотя сигналы в основном "ястребиные", но реальность такова, что Банк Японии не может себе позволить активное противодействие инфляции, скорее может "надувать щеки" и делать вид, что борется с инфляцией в надежде, что как-то все рассосется. Йена в районе 160, ставки по JGB 30Y около 3.7%, по JGB 30Y около 2.4%, инфляция примерно там же, но снова будет расти и вряд ли Банк Японии может этому что-то противопоставить, единственное что он может - это балансировать за счет использования резервов. На неделе заседания ФРС, ЕЦБ, Банка Англии, Банка Канады ... от всех ожидается сохранение ставок "на фоне неопределенности". @truecon

Знаете, что общего у японского бензина и крутого триллера? Оба зависят от одной узкой точки на карте. Ормузский пролив. Но в воскресенье мир слегка перекосился. В Токийский залив зашел танкер. Не простой, а с красным, белым и синим отливом. Он вез 910 тысяч баррелей американской нефти.

Вы спросите: ну и что, подумаешь. А то, что это — первый такой «привет» от янки с начала всей этой иранской истории. #Япония в панике, и она сделала ставку не на аятолл, а на Техас.

Чтобы вы понимали уровень стресса: этот объем — смешная цифра. Меньше, чем японцы сжигают за день. Но сам факт — как пощёчина старому порядку.

Японцы больше чем на 90% сидели на ближневосточной игле. Удобно? Да. Дешево? Вроде. А теперь представьте, что ключевая дверь заперта, а в замочной скважине торчит ракета. И вы экстренно начинаете дергать за все заслонки.

Они реально открыли стратегические запасы. Вы не ослышались. 80 миллионов баррелей вылетело в трубу в марте. А общие резервы — где-то на восемь месяцев. Но это жвачка, а не решение.

Параллельно — нарезают круги с ОАЭ и Саудовской Аравией. Мол, давайте в обход Ормуза, через Янбу на Красном море. Первые танкеры ждут с мая. Красиво звучит, но дьявол в мелочах: нефть всё равно ближневосточная.

А вот теперь самое мясо.

Cosmo Oil (местный дистрибьютор) взял и тупо купил сырье в Штатах. Танкер выперся из Техаса в конце марта, шлепнул через Панамский канал и спустя месяц — в Токио.

Сейчас эту жижу перекачают по подводной трубе на НПЗ в Тибе. Переработают в бензин, солярку и прочие радости. И пустят на рынок.

Я специально уточнил детали: маршрут через Панаму — это неспроста. Значит, пендосы готовы тащить нефть через полмира. А японцы — платить за эту логистику. Потому что надежность теперь дороже, чем цена за баррель.

И знаете, что самое провокационное?

Правительство Японии теперь в открытую орет про поставки из Северной, Центральной и Южной Америки. Плюс Центральная Азия и Африка. Поставка Cosmo — это не «проба пера», а демонстрация модели: «Ребята, мы теперь любую нефть возьмем, лишь бы без посредников-экстремистов».

Хотите иронию? Американская нефть плыла к Японии через тот самый канал, который Трамп когда-то обещал «вернуть под контроль». И вот она, глобализация, в чистом виде: Техас кормит Токио, пока горит Ормуз.

## Японский феномен: почему Nikkei растет на фоне энергетического стресса

Япония сейчас — это классический рыночный парадокс. Индекс Nikkei 225 бьет рекорды, хотя экономика, зависящая от импорта энергии более чем на 90%, находится под колоссальным давлением. Разберемся, почему рынок игнорирует фундаментальные риски.

### Валютный арбитраж вместо стагнации Слабая иена (USD/JPY выше 155) должна была задушить страну импортируемой инфляцией. Но вместо этого мы видим работу механизма скрытого субсидирования. * **Экспортная маржа.** Девальвация стала подарком для гигантов вроде Toyota и Sony. Их выручка в твердой валюте при конвертации в иены создает эффект «раздутой» прибыли, который и толкает индексы вверх. * **Ставка на деэскалацию.** Рынок живет ожиданиями. Институционалы заранее дисконтируют риск перебоев в Ормузском проливе. Если поставки нефти стабилизируются до реального истощения запасов, энергетическая премия исчезнет. Япония получит передышку.

### Смена промышленного цикла Успех японских вендоров (Fanuc, Sony) — это не только курсовая разница. Это попадание в глобальный запрос на автоматизацию. В условиях перестройки логистики спрос на высокотехнологичное оборудование остается монопольным. Девальвация лишь делает японское предложение вне конкуренции по цене.

### Ликвидность и «институциональная гавань» Nikkei растет, потому что капитал бежит из перегретых активов США. Япония стала точкой входа для тех, кто ищет дешевые, но ликвидные экспортные активы. Это переток ликвидности, который часто проходит вне биржевых сводок, создавая иллюзию стабильности.

### Инсайд: Хедж через цифру Есть неочевидная связь между падением иены и активностью в ончейн-транзакциях. Японский корпоративный сектор начал массово конвертировать фиат в стейблкоины и CBDC. Крупные игроки уходят в протоколы децентрализованных финансов, чтобы хеджировать валютные риски. Этот параллельный поток ликвидности давит на национальную валюту, но не светится в банковских отчетах.

**Вопрос для оценки:** Как вы оцениваете потенциал сохранения данного спреда между реальной стоимостью импорта и капитализацией экспортного сектора в среднесрочной перспективе?

#Япония #Nikkei #Иена #Геополитика #Инвестиции #Финбазар #Инсайд #Энергетика

Если материал был вам полезен — повышайте репутацию, это помогает развивать канал.

Китайский юань укрепился до самого высокого уровня с марта 2023 года в среду. Оптимизм инвесторов вызван двухнедельным прекращением огня на Ближнем Востоке, что спровоцировало глобальный приток капитала в рисковые активы и ослабило позиции доллара США.

ДИВЕРГЕНЦИЯ АЗИАТСКИХ ВАЛЮТ
Курс юаня на оншорном рынке (CNY) вырос на 0,5% до 6,8287 за доллар, продемонстрировав укрепление на 2,2% с начала года. Динамика юаня резко контрастирует с показателями японской иены, которая продолжает торговаться вблизи многолетних минимумов в диапазоне 158,40–159,60 за доллар.

В то время как юань извлекает выгоду из статуса «тихой гавани» и устойчивости КНР к энергетическим шокам, иена остается под давлением из-за значительного разрыва в процентных ставках с США. В кросс-курсе юань достиг шестимесячного максимума против японской валюты, поднявшись до отметки 23,10 иены за юань.

ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ФАКТОР
Аналитики отмечают, что деэскалация в Иране снижает риски для цепочек поставок. Инвесторы делают ставку на способность Китая противостоять волатильности сырьевых рынков благодаря рекордным стратегическим запасам и экспансии в секторе возобновляемой энергетики. Кроме того, стабилизация цен на нефть рассматривается как катализатор, способный помочь экономике КНР выйти из цикла дефляции цен производителей.

ПОЛИТИКА ЦЕНТРОБАНКОВ
Народный банк Китая (НБК) в среду установил дневной фиксинг на уровне 6,8680 за доллар — самый высокий показатель с апреля 2023 года. Регулятор последовательно укрепляет нацвалюту шестой месяц подряд, стремясь поддержать доверие инвесторов.

На этом фоне действия Банка Японии ограничиваются вербальными интервенциями, что усиливает разрыв в динамике двух крупнейших валют региона. НБК продолжает удерживать внутристрановые торги в узком диапазоне 2%, сигнализируя о готовности к дальнейшему контролируемому росту юаня.

По страницам https://www.bloomberg

#Китай #Япония #Юань #Иена #Экономика #Форекс #Reuters #НБК

Знаете, что меня бесит больше всего? Когда люди, которые сами создали проблему, потом приходят с претензиями. «Большая семёрка» сейчас устроила истерику. Мол, #Россия и #Китай ограничивают экспорт энергоресурсов. Вы это слышите? Давайте спокойно разберёмся, кто тут прав, а кто просто делает хорошую мину при плохой игре.

Китай вообще не экспортёр. Это раз. Он покупает нефть, газ и уголь, а не продаёт. Да, раньше бывало, что китайцы отправляли лишние нефтепродукты мелким странам Юго-Восточной Азии. Но назвать их игроком, который душит мировой рынок? Извините, это абсурд.

А теперь про Россию. Вы серьёзно? Кто ввёл санкции? Кто придумал этот дурацкий потолок цен? Кто запретил поставки нашей нефти и газа в Европу?

Это сделали они. Страны G7. А теперь жалуются, что мы не поставляем.

Россия не уходила с европейского рынка по доброй воле. Нас оттуда выдавливали. Причём активно. С газом та же история — последние санкционные пакеты Брюсселя направлены на отказ от нашего #СПГ. Частично с апреля, совсем — к 2027.

И знаете, что самое смешное? Нам сейчас и смысла нет добывать больше.

Почему? Спросите Украину. Это она перекрыла «Дружбу». Это она атакует наши танкеры. Это она бьёт по нашим терминалам в Усть-Луге, Приморске и Новороссийске. Наши экспортные мощности, по некоторым данным, просели на 15%, а то и на все 40%.

Так к кому должны быть претензии? К Украине, а не к нам.

При этом российскую нефть сейчас рвут с руками. Китай, Индия — это база. А ещё #Филиппины, #Индонезия, #Таиланд, #Вьетнам выстроились в очередь. Ажиотаж на нашу нефть возрастает. За наши ресурсы реально борются.

Мы сами выбираем, каким странам продавать, а каким — нет. И знаете, кого в не будет в списке на поставку? Тех, кто согласился с введением потолка цен. #Япония, например, может забыть о наших преференциях. Да, раньше «Сахалин-2» кормил по большей части только их. Но сейчас у нас другие приоритеты.

Кстати, о Японии. Им сейчас тяжелее всех из G7. На 80–90% они зависят от поставок через Ормуз, фактически заблокированный уже больше месяца. У них есть некоторые запасы и финансы. Но дешёвый российский СПГ они больше не получат.

Почему? Потому что все наши объёмы уже законтрактованы. Китаю и другим покупателям отказывать ради Японии? Смешно. Тем более что по долгосрочным контрактам мы продаём гораздо дешевле спотового рынка. Японцам есть смысл покупать у нас, но мы сегодня им не можем помочь — увы.

Кто в итоге в выигрыше? Бедные страны, конечно, в пролёте. Там уже наступил топливный кризис и начали нормировать энергию. А у Японии запасов хватит на пару месяцев. Потом начнутся проблемы. Да, они могут переключиться на уголь. Да, могут купить дорогой СПГ у Пендосов или в Австралии. Но это ударит по их экономике.

И последнее. Даже если бы мы захотели закрыть весь выпадающий мировой спрос — мы физически не сможем. ОПЕК+ ограничивает добычу. Технические возможности не резиновые. Газовозов не хватает. Наши заводы работают на пределе.

Так что, #G7, просьба одна: разберитесь сначала в своих проблемах. А потом уже предъявляйте претензии тем, кто просто выживает под вашими же санкциями.

Кадзуо Сии, бессменный лидер Коммунистической партии Японии, призвал Токио пересмотреть решение о допуске американских военных самолетов в свое воздушное пространство.

Сии, занимавший пост председателя Центрального комитета партии с момента ухода с должности лидера в 2024 году, сделал это заявление в социальной сети, комментируя решение Австрии запретить американским военным самолётам, участвующим в войне в Иране, использовать её воздушное пространство.

«Япония должна в корне пересмотреть сложившуюся ситуацию, при которой она позволяет американским военным самолетам летать безнаказанно — начиная с полетов на сверхмалой высоте — игнорируя даже внутренние законы страны», — заявил Сии в соцсети X.

Коммунистическая партия Японии — старейшая действующая партия в стране, но она играет относительно незначительную роль в политике Японии, имея всего четыре места в Палате представителей.

Япония — один из ближайших союзников Вашингтона в Азии. В стране находятся около 50 000 американских солдат в соответствии с договором об обороне, подписанным после Второй мировой войны.

...............

Что случилось

Ночью силы ПВО сбили четыре беспилотника на подлёте к Москве. В аэропортах Домодедово, Жуковский, Внуково и Шереметьево до сих пор действуют ограничения на полёты. Над Ленинградской областью сбили ещё семь дронов, обломки упали во Всеволожском районе, двое госпитализированы.

Трамп вводит пошлины на лекарства и металлы

Президент США ввёл 100% пошлины на запатентованные фармацевтические продукты и ингредиенты для стран, у которых нет торгового соглашения с США. Тарифы вступят в силу через 120–180 дней.

Также подписан указ об усилении пошлин на сталь, алюминий и медь:

● 50% — на рулоны и листы

● 25% — на товары, состоящие из этих металлов

● 15% — на промышленное и электросетевое оборудование (до 2027 года)

● 10% — на продукцию из американского сырья, произведённую за рубежом

Главу Пентагона попросили уйти

Глава Пентагона Пит Хегсет попросил начальника штаба армии генерала Рэнди Джорджа немедленно подать в отставку. Позже это подтвердили официально.

Япония опровергла отправку делегации в Россию

Генеральный секретарь кабмина Японии заявил, что сообщения о планах отправить экономическую делегацию в Россию не соответствуют действительности. Санкции продолжаются.

Мнение

Утро началось с дронов под Москвой и Петербургом, а закончится американскими пошлинами. Рынки будут лихорадить, а конфликт на Ближнем Востоке перекраивает логистику между Китаем и Европой. Трамп продолжает закручивать гайки, а в его администрации — кадровые перестановки.

#новости #Москва #дроны #Трамп #пошлины #Пентагон #Япония

Что случилось

Иран, который контролирует часть Ормузского пролива — главной артерии мировой нефтяной торговли — предложил японским судам безопасный проход. Япония, которая импортирует 90% нефти через этот пролив, ответила отказом. Не потому что не нужна нефть. А потому что Вашингтон сказал нет — и Токио послушался.

Что стоит за отказом

Япония — ключевой союзник США в Азии. Американский флот контролирует пролив и обеспечивает безопасность торговых путей. Если Токио примет предложение Ирана, это будет расценено как шаг в сторону Тегерана и удар по американо-японскому союзу. Вашингтон не допустит, чтобы его союзники вели отдельные переговоры с противником — особенно на фоне эскалации.

По сути, Вашингтон держит Японию на коротком поводке: вы торгуете, но только пока мы это разрешаем. И мы решаем, с кем вы торгуете.

Мнение

Иран открыл дверь. Япония посмотрела на Америку. И закрыла. В этом весь расклад современной геополитики — даже когда у страны есть реальная зависимость и реальный интерес к прямому диалогу, союзнические обязательства перевешивают прагматику.

#Иран #Япония #ОрмузскийПролив #США #нефть #геополитика #БлижнийВосток #Токио #Вашингтон #энергетика

Что случилось

Доходность 10-летних государственных облигаций Японии выросла до 2,38%. Это максимум с 1998 года. Япония присоединилась к США и Великобритании, где доходности также растут, а долговая нагрузка достигает рекордных уровней.

Почему это важно

Япония — страна с самым большим госдолгом в мире по отношению к ВВП (около 250%). Долгое время она могла занимать практически под ноль. Если доходность продолжит расти, обслуживание долга станет неподъёмным. А когда растут ставки в трёх крупнейших экономиках (США, Великобритания, Япония), это сигнал для всего мира.

Моё мнение

Глобальный долговой кризис, о котором предупреждали экономисты, становится всё реальнее. США уже столкнулись с ростом доходностей, Япония — следующая. Если к этому добавить войну на Ближнем Востоке, скачок цен на нефть и замедление экономик, идеальный шторм почти собран.

#Япония #облигации #доходность #долговойкризис #экономика #новости

Что случилось

Япония, третий по величине импортёр нефти в мире, оказалась в тяжёлой ситуации. Война на Ближнем Востоке взвинтила цены на нефть, а иена рухнула к доллару — сейчас доллар стоит около 160 иен. Это критический уровень, после которого обычно начинается экономический кризис. Традиционные методы (снижение ставок, словесные интервенции) не работают. И тогда японское правительство придумало необычный план: использовать свои валютные резервы (а это $1,4 трлн), чтобы сыграть на понижение нефтяных фьючерсов.

Как это должно работать

Логика такая: нефть дорожает → Япония тратит больше долларов на её импорт → иена слабеет. Если сбить цену на нефть, долларов нужно будет меньше, и иена перестанет падать. Для этого японцы хотят зайти на рынок фьючерсов (в Нью-Йорке, Лондоне или Дубае) и открыть там крупные короткие позиции — проще говоря, сделать ставку на то, что нефть подешевеет, и тем самым реально сдвинуть цены.

В чём подвох

Аналитики и даже чиновники внутри самой Японии смотрят на этот план с большим скепсисом.

Причина роста нефти не в спекулянтах, а в войне. Цены взлетели из-за того, что Иран перекрыл Ормузский пролив и ударил по нефтяным объектам союзников. Пока пролив не откроют, финансовые игры вряд ли помогут.

Одной Японии не справиться. По оценкам экспертов, чтобы рынок хотя бы заметил интервенцию, нужно потратить $10–20 млрд, но даже это вряд ли переломит тренд. Без поддержки США и Европы Япония будет действовать в одиночку.

Высокий риск. Если Япония начнёт играть на понижение, а нефть продолжит дорожать, она потеряет миллиарды долларов резервов, а иена так и останется слабой.

Что говорят в Японии

Министр финансов Японии уже заявила, что правительство готово действовать «на всех фронтах». А источники Reuters подтвердили, что Минфин действительно изучает эту возможность. Но консенсуса пока нет, и даже внутри правительства многие сомневаются в успехе.

Моё мнение

Япония попала в ловушку. Война на Ближнем Востоке бьёт по ней больнее, чем по другим развитым странам, потому что она почти на 100% зависит от импорта нефти. Иена падает, инфляция растёт, а традиционные методы не работают. Поэтому они и хватаются за такую экзотическую идею.

Но по сути это попытка решить физическую проблему финансовыми инструментами. Пока танкеры не пойдут через Ормузский пролив, никакое количество проданных фьючерсов не заменит реальные баррели. Скорее всего, Япония либо не решится на этот шаг, либо он даст лишь краткосрочный эффект, а настоящая развязка всё равно будет зависеть от того, как закончится война в Иране.

#Япония #нефть #иена #валютныерезервы #экономика #новости

Это не просто громкий заголовок. У этого тезиса есть основания. Одно из оснований заключается в решениях японских государственников.

Во-первых, в 2024 году на уголь приходилась большая часть выработки электроэнергии Японии. Об этом сообщал Bloomberg. Прикладываю скриншот ниже.

Во-вторых, тот же Bloomberg выдал статью (https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-27/japan-to-allow-more-coal-fired-power-to-cope-with-energy-shock) о том, что Япония снимает ограничения для угольных электростанций по участию в аукционах на рынке электроэнергии.

Все это и следствие повышения спроса на уголь, и причины повышения спроса на уголь со стороны Японии.

🤔Зачем Япония повышает спрос?

На Ближнем востоке произошла война. Она не неожиданно произошла. Там постоянно идут конфликты, постоянно нагнетается обстановка. Поэтому диверсификация энергоносителей идет давно. И не только в Японии. Волатильность цен и поставок СПГ и нефти выросла, риски выросли.

Можно сказать, Япония присоединилась к тем странам, которые выпряглись из-под США в плане зеленой повестки – решили снизить накал экологичной энергии и перейти обратно на качественную. Заботу о климате они отложили. Во главу стола поставили заботу о японцах.

📈Это еще одна из причин, почему текущие цены по Распадской и Мечелу я считаю дном и подбираю.

$RASP $MTLR

#япония #уголь