#макро

#Макро #Нефтянка

Российский морской экспорт нефти за неделю с 6 по 12 апреля сократился на 16,1%, до 291 тыс. тонн в сутки, что стало минимальным показателем с июня 2024 года — Коммерсантъ

Причиной стали атаки на портовую инфраструктуру, усилившиеся в конце марта — начале апреля. Наибольшее снижение поставок пришлось на Новороссийск — на 73,2%, до 19 тыс. тонн. Балтийские порты Приморск и Усть-Луга сохранили отгрузки на уровне предыдущей недели.

#Макро

БОЛЕЕ ЖЕСТКИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЕ УСЛОВИЯ СЕГОДНЯ ПОЗВОЛЯТ БЫСТРЕЕ ПЕРЕЙТИ К НЕЙТРАЛЬНОЙ ДКП В ДАЛЬНЕЙШЕМ - АНАЛИТИКИ ЦБ РФ

#Макро #прогноз

Скорее всего РФ столкнется с длительной стагнацией с угрозой перехода в стагфляцию — ситуацией, когда падают темпы экономического роста и увеличивается уровень безработицы и инфляции — бывший министр экономразвития Улюкаев

#Макро

Рецессия:

• 51% опрошенных не ждут рецессии в 2026 году

• 27% ожидают рецессию в США или считают, что она уже наступила (два года назад таких было 40%)

Перспективы экономики:

• Мировая экономика. Позитивный взгляд 28%, негативный 23%, нейтральный 50%

• Экономика США. Позитивный взгляд 39%, негативный 33%, нейтральный 29%.

Перспективы по прибыли

64% компаний ждут роста прибыли в 2026 году (на уровне показателей прошлого года)

Влияние тарифов

61% опрошенных считает, что тарифная политика США негативно влияет на доходы американских компаний.

В опросе участвовали гендиректоры, совладельцы, финдиректоры и другие топ-менеджеры американских компаний.

☠️ ВВП РФ за январь–февраль сократился на 1,8%. Путин поручил представить предложения по возобновлению роста экономики и потребовал от правительства объяснить отклонение данных от прогнозов.

🛢 Бюджет временно поддержан дорогой нефтью на фоне событий в Иране, но экспортёры остаются под давлением. Снижение экспортных доходов через зарплаты и предпринимательские доходы транслируется в падение покупательной способности. Слова ЦБ о «траектории сбалансированного роста» на фоне отрицательной динамики января выглядят неубедительно.

Даже если процент скинут на ближайшем заседании мало что изменится в моменте. Но если инфляция снова разгонится — будет уже жёстко.

Дисклеймер | Открыть счет в АЛОР БРОКЕР

#макро #макроэкономика #цб #ввп #экономика

#Макро #Прогноз

Международный валютный фонд (МВФ) улучшил прогноз темпов роста ВВП России в 2026 году с 0,8% до 1,1% из-за подорожания сырья. Как прогнозируют в организации, в 2027 году темпы роста российского ВВП составят также 1,1%.

#Макро #Прогноз

Экономика замедляется.
Бизнес сталкивается с проблемами.
Потребление снижается.

Но фондовые индексы при этом могут расти.

Возникает ощущение, что рынок “оторвался от реальности”.

Что на самом деле происходит

Индексы — это не экономика.
Это ожидания будущих денежных потоков.

Разрыв возникает, потому что:

экономика отражает настоящее и прошлое

рынок оценивает будущее

Кроме того, индексы — это не вся экономика.
Это выборка крупнейших компаний, часто:

- глобальных

- с высокой маржинальностью

- с доступом к капиталу

- с устойчивыми бизнес-моделями

Экономике может быть сложно.
А крупные компании могут чувствовать себя лучше.

Где ошибка восприятия

Инвесторы ждут линейной логики:

плохая экономика = падение рынка

Но рынок может расти, если:

- ожидается восстановление

- снижаются ставки

- растёт ликвидность

- ухудшение уже учтено в цене

Разрыв — это не ошибка рынка.
Это разница во времени и структуре.

Что важно инвестору

Понимать три вещи:

Рынок опережает экономику.

Индексы ≠ вся экономика.

Ликвидность и ставки часто важнее текущих данных.

И задавать вопрос:
что рынок закладывает в будущее, а не что происходит сейчас?

Разрыв между экономикой и индексами — это нормальное явление.

Рынок не обязан подтверждать текущую реальность.
Он оценивает будущую.

И иногда именно этот разрыв
становится источником наибольших возможностей.

Axiom.

#Axiom
#Инвестиции
#Дисциплина
#Рынок
#Макро
#Фильтр

Выходит слабая статистика.
Экономика замедляется.
Падает производство.
Снижается потребление.

Логично ожидать падение рынка.

Но иногда рынок продолжает расти.
Как будто ничего не происходит.

Что на самом деле происходит

Рынок и экономика живут в разном времени.

Экономика — это то, что происходит сейчас.
Рынок — это ожидания того, что будет дальше.

Поэтому:

экономика может ухудшаться

а рынок уже закладывает улучшение

И наоборот:

экономика может быть сильной

а рынок уже закладывает замедление

Рынок не игнорирует экономику.
Он её опережает.

Где ошибка восприятия

Инвесторы ждут прямой связи:

плохая экономика = падение рынка

Но рынок — это не отражение текущих данных.
Это оценка будущих потоков денег и ликвидности.

Если рынок считает, что:

- хуже уже не будет

- впереди стимулирование

- ставки начнут снижаться

- он может расти даже на слабых данных.

Что важно инвестору

Важно задавать не вопрос
“что происходит сейчас?”,
а вопрос
“что изменится дальше?”

И смотреть на:

Ожидания по ставкам

Ликвидность

Цикл экономики

Оценки активов

Рынок не обязан совпадать с экономикой в моменте.

Он двигается не текущим состоянием,
а ожиданием изменений.

Поэтому иногда кажется,
что рынок игнорирует экономику.

На самом деле —
он просто уже смотрит дальше.

Axiom.

#Axiom
#Инвестиции
#Дисциплина
#Рынок
#Макро
#Фильтр

Когда рынок растёт, чаще всего ищут причины в новостях:

— сильная экономика
— хорошие отчёты
— рост прибыли

Но иногда рынок растёт даже тогда, когда фундамент выглядит слабо.

Причина — не всегда в данных.
Часто причина — в ликвидности.

Что на самом деле происходит

Ликвидность — это объём денег в системе.

Чем больше доступных денег:

- тем легче финансировать покупки

- тем выше аппетит к риску

- тем больше капитала идёт в активы

Когда деньги дешёвые и доступные,
они ищут доходность.

И рынок становится одним из главных получателей этого потока.

Где ошибка восприятия

Инвесторы часто смотрят на:

— прибыль компаний
— макроэкономику
— новости

Но игнорируют главный фактор —
сколько денег в системе и сколько они стоят.

Рынок может расти не потому, что всё хорошо.
А потому что много денег и мало альтернатив.

Что важно инвестору

Следить не только за новостями,
а за условиями ликвидности:

- Растёт ли денежная масса?

- Снижаются ли ставки?

- Есть ли стимулирование со стороны ЦБ?

- Легко ли привлекать капитал?

Рост ликвидности часто опережает рост рынка.

Рынок может расти на слабых данных.
Но он редко растёт без ликвидности.

Ликвидность — это топливо.
Без него движение либо замедляется, либо останавливается.

Axiom.

#Axiom
#Инвестиции
#Дисциплина
#Рынок
#Макро
#Фильтр

#Макро За квартал показатель увеличился на 2,2% или на 988 млрд руб. Почти половину (48,1%) заняли ипотечные кредиты (21,7 трлн руб.) Еще 29,7% пришлось на потребительские ссуды (13,4 трлн руб.) 6,8% — на автокредиты (3 трлн руб.). Остальное пришлось на требования по процентам, займы от микрофинансовых и прочие кредиты.

Слово “рецессия” на рынке звучит как сигнал тревоги.
Замедление экономики.
Снижение прибыли.
Рост безработицы.

Кажется, что для рынка это всегда плохо.

Но рынок реагирует на рецессию не так, как принято думать.

Что на самом деле происходит

Рецессия — это фаза экономического цикла,
а не конец экономики и не конец рынка.

Исторически рынок:

- падает до рецессии

- начинает восстанавливаться во время рецессии

- растёт до восстановления экономики

Потому что рынок смотрит вперёд,
а экономика показывает прошлое.

Когда рецессия официально начинается,
рынок часто уже заложил это в цены.

Где ошибка восприятия

Инвесторы думают:

рецессия = рынок будет падать

Но чаще работает другая логика:

ожидание рецессии → рынок падает

рецессия наступила → неопределённость снижается

появляются стимулы и снижение ставок → рынок начинает расти

Рынок боится не рецессии.
Рынок боится неопределённости.

Что важно инвестору

Важно не пытаться угадать рецессию.
Важно понимать:

Рынок опережает экономику.

Худшие новости часто выходят ближе к концу падения.

Восстановление начинается, когда новости ещё плохие.

Циклы — нормальная часть системы.

Рецессия — это не катастрофа.
Это часть цикла.

Для инвестора опасна не рецессия.
Опасны решения, принятые из страха перед ней.

Axiom.

#Axiom
#Инвестиции
#Дисциплина
#Рынок
#Макро
#ДолгийГоризонт

Когда говорят об инфляции, чаще всего обсуждают цифру:

— 5%
— 8%
— 12%

Создаётся ощущение, что именно эта цифра определяет, что будет с рынком и инвестициями.

Но для инвестора важна не сама инфляция.

Важно другое.

Что на самом деле происходит

Для рынка важны три вещи:

Не уровень инфляции, а её направление
Растёт или падает.

Не сама инфляция, а реакция центрального банка
Ставки, ликвидность, стоимость денег.

Не текущая инфляция, а ожидания по инфляции
Что рынок думает о будущем.

Рынок может:

- падать при высокой инфляции

- расти при высокой инфляции

- падать при низкой инфляции

- расти при низкой инфляции

Потому что рынок реагирует не на цифру.
А на ставки и ликвидность.

Где ошибка восприятия

Инвесторы думают:

высокая инфляция = рынок упадёт
низкая инфляция = рынок вырастет

На практике чаще работает другая логика:

инфляция растёт → ставки растут → рынку плохо

инфляция падает → ставки перестают расти → рынку лучше

инфляция падает быстро → возможное снижение ставок → рынку хорошо

То есть рынок реагирует не на инфляцию,
а на стоимость денег.

Что важно инвестору

Следить не за заголовками про инфляцию,
а за вопросами:

Растёт инфляция или падает?

Что будет делать ЦБ?

Дорожают деньги или дешевеют?

В систему приходит ликвидность или уходит?

Именно это двигает рынки на длинной дистанции.

Инфляция сама по себе почти ничего не говорит инвестору.

Инвестору важно другое:
что инфляция делает со ставками, ликвидностью и стоимостью денег.

Рынок — это не график инфляции.
Рынок — это график ликвидности.

Axiom.

#Axiom
#Инвестиции
#Дисциплина
#Макро
#Рынок
#Фильтр

Выходит слабая статистика.
Плохие отчёты.
Снижение прогнозов.
Негативные новости.

Логично ожидать падение рынка.
Но иногда рынок растёт.

Это выглядит как ошибка.
Но это не ошибка.

Что на самом деле происходит

Рынок смотрит не на текущие данные.
Рынок смотрит в будущее.

Плохие данные могут означать:

- снижение ставок в будущем

- стимулирование экономики

- рост ликвидности

- поддержку со стороны государства или ЦБ

А для рынка ликвидность и ставки часто важнее текущих данных.

Парадокс рынка:

Плохие данные сегодня → мягкая политика завтра → рост рынка сегодня.

Где ошибка восприятия

Люди думают, что рынок = экономика.
Но рынок = ожидания + ликвидность + стоимость денег.

Экономика может замедляться,
а рынок может расти, потому что рынок живёт ожиданиями,
а не текущим состоянием.

Рынок падает, когда:

— ожидания слишком высокие
— ликвидность сокращается
— деньги становятся дорогими

А не просто когда выходят плохие новости.

Что важно инвестору

Важно смотреть не на сами данные, а на вопрос:

Как эти данные изменят политику ставок и ликвидность?

Рынок почти всегда реагирует именно на это.

Рынок растёт не тогда, когда всё хорошо.
Рынок растёт тогда, когда становится лучше, чем ожидали,
или когда из-за плохих данных
в систему придёт больше денег.

Axiom.

#Axiom
#Инвестиции
#Дисциплина
#Рынок
#Макро
#Фильтр

#Макро

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 24 ПО 30 МАРТА 2026 ГОДА СОСТАВИЛА 0,17% ПРОТИВ 0,19% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - РОССТАТ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 30 МАРТА СОСТАВИЛА 5,86% — РАСЧЕТЫ

ВВП РФ В ФЕВРАЛЕ СНИЗИЛСЯ НА 1,5% В ГОДОВОМ ВЫРАЖЕНИИ

ДИНАМИКА ЭКОНОМИКИ РФ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД В ЗНАЧИТЕЛЬНОЙ СТЕПЕНИ ОБУСЛОВЛЕНА КАЛЕНДАРНЫМ ФАКТОРОМ

#Макро

До 1 июля экспортеры будут активно продавать валютную выручку для погашения долга, о чем ранее заявил Путин.

После 1 июля больше неопределенности:

• цена на нефть

• параметры бюджетного правила

#Макро

Ожидаем рост экономики РФ на 0–0.5% -- Родион Латыпов, главный экономист ВТБ на презентации стратегии ВТБ Мои Инвестиции

Хуже прогноза ЦБ РФ, который ждет 0.5-1.5%

#Макро Его общий размер достиг 35,1 трлн руб., следует из доклада Счетной палаты. Внутренний долг вырос до 30,7 трлн руб. (+29,1%). Внешний долг снизился до 4,5 трлн руб. (-15,4%).

#Макро #Ритейл Потребность в линейных сотрудниках в компаниях потребительского сектора резко сокращается. В Москве вакансий для курьеров, кладовщиков, продавцов и сотрудников торгового зала за год стало меньше на 16%, в Санкт-Петербурге — на 18%. Количество резюме по некоторым позициям выросло в три-четыре раза, что привело к частичной остановке роста зарплат. Спад спроса на персонал сохранится до конца 2026 года, прогнозируют эксперты.

#Макро

По подсчетам ВТБ:

• Сдача объекта недвижимости премиум или бизнес-класса в аренду приносит около 4–6% годовых

• Депозиты и облигации — 14-17% годовых.

Чтобы зарабатывать 200 тыс. руб в месяц, в недвижимость надо вложить 50 млн руб, а в депозиты — около 17 млн.