#макро — посты и обсуждения

Часто пишем про несколько ключевых факторов в пользу укрепления рубля. А сегодня поговорим про ключевой драйвер — торговый профицит, или баланс экспорта и импорта.

Вышла статистика за август. За 8 месяцев 2026 года профицит вырос на 25% г/г, в т.ч. в августе — на 61% г/г. А в сентябре и октябре валютные поступления были еще выше, чем в августе. То есть валюта накапливается у экспортеров.

☝️ Как баланс торговли влияет на валюту:

▪️ Профицит подразумевает, что поступления от экспорта превышают расходы на импорт.

▪️ Опережающий темп роста поступлений валютной выручки создает давление на валюту — возникает избыток предложения.

❓ Что стоит ждать от торгового баланса в 4 квартале:

▪️ Импорт летом поддерживался за счет компонентов для НПЗ, в начале года — госзакупками. В конце года основной рост пойдет за счет тех же НПЗ, если удары не прекратятся, и ЦОДов, которые требуют дорогостоящего оборудования для ремонта.

▪️ Высокие цены на нефть и возобновление экспорта дизеля — прямые драйверы дальнейшего роста экспорта.

✍️ Итог

▪️ С большой вероятностью положительное сальдо торговли в сентябре–октябре продолжит расти двузначным темпом г/г.

▪️ Минфин может сохранить значительные покупки валюты в октябре и ноябре, противодействуя излишнему укреплению рубля.

▪️ Ожидаем укрепления рубля до 80 ₽ за $. Если Ормуз будет закрыт до конца года, то еще сильнее.

А вот в 2027 году ситуация будет меняться уже в сторону ослабления, во многом за счет изменения бюджетного правила.

#макро #валюта #мнение

Название канала: SuperStockman

📈 SuperStockman: Твой радар на фондовом рынке!

Не жду, пока рынок вырастет — забираю своё на любом движении. Разбираю акции, ловлю тренды и считаю деньги. Никакой воды, только сделки, графики и холодный расчёт.

Что внутри канала:

·         🇷🇺 Маркетинговый рынок: глубокий разбор отчётности компаний и поиск недооценённых активов.

·         📊 Макро и тренды: как глобальные события влияют на финансовый портфель.

·         🎯 Точки входа: конкретные идеи для сделок и уровни поддержки.

·         🎓 Обучение: сложные финансовые термины на понятном языке, чтобы быстро принимать решения на основе фактов.

·         👨‍💼 Мой подход: Я — частный инвестор с системным подходом. Показываю весь путь: от выбора брокера и покупки первых акций до сложного анализа и разбалансировки финансового портфеля. Честные успехи, честные ошибки.

⚠️ Важное предупреждение:

Канал ведётся в образовательных и аналитических целях. Автор не является профессиональным участником рынка ценных бумаг. Все публикуемые материалы — это частное мнение, а не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Решения об открытии или закрытии позиций партнёр-соратник принимает самостоятельно, полностью понимая всю сущность рыночных рисков.

🚀 Присоединяйся к деревне SuperStockman, если твой финансовый портфель — это твой главный капитал, и ты хочешь перестать терять деньги на биржах, начав системно наращивать прибыль.

Начни путь с нами:

• Залетай в наш командный чат для общения: https://max.ru/join/ZTLJKxI-UHTUzwLGEhJqH19cCxsHAVo4pcZ2Wvu8AmE

❗️#медь #макро

Ожидается, что до 2035 года глобальные инвестиции в энергосистемы будут расти на 4,4 % в год — McKinsey

При этом ожидается, что до 2030 года спрос на медь, металл тесно связанный с развитием ИИ, будет расти примерно на 15 % в год.

В то же время ожидается, что в этом году мировое производство меди достигнет своего пика.

Спрос стремительно растет, а предложение за ним не успевает. — аналитики

Котировки вернулись к уровням осени 2025 года. Почему это происходит и что делать инвесторам?

☝️ Статистика:

▪️ Китай, главный покупатель металла, за 8 месяцев уже купил больше, чем за весь 2025 год. Это рекорд последних 6 лет (график под постом).

▪️ Китай продолжит покупать металл, поскольку его доля в ЗВР страны относительно невелика. Если у Казахстана, Польши (лидеры по покупкам) это 30–70%, то у Китая – не более 15%.

▪️ Мировые ЦБ нарастили золото в резервах до максимумов с конца 90-х. Покупки в августе – 39 т (+70% м/м).

▪️ Мировые золотые ETF в августе привлекли 18 b $ – второй результат в истории наблюдений.

❗️ Почему котировки не растут:

Основная причина – закрытый Ормузский пролив, который приводит к росту инфляции. Это вынуждает ФРС и мировые ЦБ повышать ставки, а доходности гособлигаций растут. Доходность длинных трежерис достигла 20-летних максимумов. А гособлигации являются ключевым конкурентом золота в портфелях институционалов и мировых ЦБ.

Пока Ормузский пролив не откроется, не стоит ждать значимого роста цен на золото.

🤔 Покупать ли прямо сейчас?

Оптимально это сделать сразу после открытия пролива, т.к. закрытие может растянуться еще на несколько месяцев. А чем дольше он закрыт, тем сильнее может быть паника на рынке и падение золота.

Но если вы готовы «пересидеть» или верите в быстрое открытие, то текущие уровни по золоту выглядят очень привлекательно. Покупки мировых ЦБ быстро отправят цены к уровням около 4800–5000 $ за унцию после открытия пролива.

#макро #акции #золото #мнение

Зампред ЦБ Заботкин заявил, что на ближайшем заседании 23 октября ЦБ учтет влияние выбывших мощностей на прогнозы по ДКП на 2026–2027 годы.

☝️ Как связаны атаки на ЦОДы, заводы и НПЗ с инфляцией:

▪️ Происходит шок предложения. При остановке или снижении производства продукции ее становится меньше, а покупатели по-прежнему готовы (вынуждены) покупать. Сокращение производства при неизменном спросе ведет к росту цен. Наиболее явно это видно по ситуации с бензином.

▪️ Любая остановка производства не означает сокращения расходов. Компания продолжает платить за аренду, охрану и содержание площадки. Значительную часть сотрудников тоже приходится сохранять. Одновременно нужны деньги на ремонт, иногда – более дорогие поставки из других стран. Компания попытается переложить часть затрат в цену, что также ведет к росту инфляции.

🔹 Рост цен идет по всей цепочке:

Увеличение цен на топливо привело к росту транспортных расходов, расходов на сбор урожая, стоимости нефтехимических продуктов и т.д. Соответственно, производители сельхозпродукции закладывают в цены увеличившиеся косты на сбор урожая, логистические компании – рост цен на бензин, а продуктовый магазин – и то, и другое.

🔹 Удары по ЦОДам:

Подорожают услуги других провайдеров, касающиеся работы с данными, т.к. образуется дефицит таких мощностей. По цепочке может вырасти конечная цена/комиссия за пользование ПО, т.к. от ЦОД могут зависеть обработка заказов и платежей, рабочие системы компаний и доступ к облачным сервисам.

☝️ Итог

▪️ Не стоит недооценивать инфляционные риски от атак. Безусловно, несколько атак в вакууме не влияют на общую картину. Но постоянные атаки сказываются на инфляции. Где-то это заметно сразу, как с НПЗ, где-то проявится со временем (заводы), а где-то менее очевидно – ЦОДы.

▪️ ЦБ еще в сентябре учел этот фактор и повысил оценку устойчивого роста цен с 4–5% до 5–6% годовых.

▪️ Основной сценарий на ближайшее заседание с учетом временности выбытия мощностей – сохранение ставки на 14%. Это еще один фактор за сохранение ставки.

#макро #риски