30letniy_pensioner
🪙 4 года. "Миром правит не тайная ложа".
Примерно год назад написал пост про 3 года СВО. Мнения разделились, некоторые встретили это пост с явной агрессией. Ну чтож… Бывает.
"Миром правит не тайная ложа, а явная лажа". Вроде бы это Пелевин написал. К чему это? Просто вспомнил. По-моему это хорошая характеристика.
Если вы думаете, что у кого то есть какой-то план или «указы», то возможно вы немного заблуждаетесь.
Как говорят боксеры: «У всех есть стратегия и план на бой. До первого пропущенного удара.»
Прошло 4 года. Уже можно подводить итоги за 4 года или только за последний год?
🪙Давайте за год.
Новые налоги. НДС +. Бизнес начали кошмарить по УСН. НДФЛ - более сложная шкала налогообложения. Налог на технику. Туристический налог. В общем все стало немного сложнее.
Новые запреты. Полностью закрыли все богомерзкие мессенджеры и видеохостинги. Даже браузер Амиго и Там-там. А, это другое… Началась атака на Дурова, хотя его продуктом пользуется 100+ млн человек в России. Естественно он во всем виноват…
В новых регионах еще и связь и оповещения завязаны на этот мессенджер. Да и военные тоже используют.
Макс – домовые чаты, вход в Госуслуги, подтверждение что тебе 18 лет и другие виды насилия. Ловит даже на парковке. Ага, без СМС и регистрации. Вроде это для нашей же безопасности.
Ограничения интернетов. Камчатку помните, дак вот она без интернета сидела сколько дней? 9 или больше. Сколько там тыс км до границы? Хотя с какой стороны посмотреть...
Цифровой рубль – вводят, пока только для бюджетников, но со временем могут что-то придумать. Например оплата ЖКХ только цифровым рублем или покупка квартиры. Или проезд в транспорте, или покупка бензина и продуктов питания. Да вариантов много.
Новые пакеты санкций. Было 16, стало 20. Или 20 только готовится. Санкции нам на пользу? К этому еще можно добавить борьбу с теневым флотом. Корабли пропадают, их задерживают. Видимо это все флот Лихтенштейна.
Негатив для нефтяников. $ROSN $LKOH
Что там с союзниками? Венесуэлла – минус один. Сирия – туда же. Асад поселился на Рублевке или где-то в Москве. Индия – вроде бы сейчас меньше торгует с Россией, видимо давление от США нарастает. Иран, Куба – у них тоже проблемы. Армения, Казахстан, Азербайджан – тоже дела не всегда идут гладко.
Бизнес. Крупный и не очень. Самолет – будут поддерживать, но больше словами, чем деньгами. 50 млрд не дадут. $SMLT
РЖД – продают все, что не приколочено. Компании отчитываются за 2025 год, но в основном плохо. Прибыль падет, у кого-то почти до 0, у кого-то все еще хуже. Высокие долги – это большая проблема. Ключевая ставка - жить можно, но не долго. Снижают, хорошо. А инфляция как там? Пока она растет быстрее прогнозов, вроде бы за 1,5-2 мес мы уже преодолели план на полгода. Опережаем темпы роста.
Банки – пока живут. Некоторые ( Сбер, Т) даже неплохо. Возможно даже и ВТБ, но там дивиденды, которые как бы будут, но уже вряд ли 50 % от Чистой прибыли. Сколько то заплатят, но это ВТБ, так что аккуратнее надо быть. $VTBR $SBER $VTBR
Застройщики – все плохо. Балансируем на грани. Металлурги – плохо. Нефтяники – тоже. Ит – в основном плохо, но есть исключения типа Яндекса.
Отдельные компании живут, остальные выживают. Озон, Х5 – вроде все неплохо. Но это все отдельные имена.
Рекорд по закрытию бизнесов за год, 223 тыс бизнеса в год. Откроется – сколько то, но явно меньше. Пока число открытых бизнесов самое малое за 15 лет. С 2010 год, а там был кризис 2008, потом Крым и все такое. Тоже не самое простое время.
Продолжение следует...
Оставить комментарий
514
🪙 ТАСС: Каждый гражданин Монголии получит дивиденды по $18 от экспорта угля до конца апреля 2026 года.
Можем повторить?
🪙 Евротранс выплатил купоны по облигациям серии БО-001Р-09, RU000A10BVW6, RU000A108D81.
🪙 Доходы России от экспорта нефти, газа, угля и продуктов нефтепереработки за 12 мес, закончившихся 24 февраля 2026г, сократились на 27% г/г до €193 млрд — Reuters.
🪙 67,7% зарегистрированных транспортных средств в РФ - это машины, выпущенные более 10 лет назад — статистика ГИБДД
А если это всё запретить и заставить покупать АвтоВАЗ?
🌲 Котировки Евротранс торги выходного дня проводят в нижней ценовой планке с ценой 133,40 руб. и значительным навесом продавцов в 1,7 млн. лотов.
До этого стало известно, что ФНС заблокировала счета ПАО Евротранс из-за задолженности в 223 млн рублей.
На прошлой неделе было отменено размещение годовых облигаций «Евротранса» на платформе «Финуслуги» в объёме 2 млрд рублей.
Что то явно идёт не так...
Хотя скорее всего это больше технический момент. Компания зарабатывает 24 млрд EBITDA и 250 млрд выручки в год.
Неужели 223 млн не нашли бы?
Но звоночки неприятные. Облигации держу в портфеле, и акции тоже, но совсем немного.
Видимо распродажа в акциях и облигациях продолжится завтра... Пока не погасят долги. Можно будет попробовать зафиксировать доходность 30+ процентов, но на свой страх и риск.
Кредитный рейтинг А-, долг к EBITDA - 2,5. Но по доходности к погашению это прям ВДО (25-27 %).
🌲В закрытых консультациях между Трампом и Путиным обсуждается возможный запуск газопроводов «Северный поток» и «Северный поток-2» в обход Евросоюза, но уже под руководством США — Berliner Zeitung.
🌲По итогам SPO доля АФК Система в капитале Эталона выросла с 48,5% до 71%, что позволит группе сэкономить на перераспределении активов и выплатах дивидендов — Ъ
🌲 Суд в Москве передал в собственность РФ имущество собственников «Сирена-трэвел», разработчика крупнейшей в РФ системы бронирования авиабилетов «Леонардо» — Интерфакс.
🌲 ФНС заблокировала счета ПАО Евротранс из-за задолженности в 223 млн рублей.
🌲Риск дефолта...
... грозит каждой пятой корпоративной облигации в России — «Известия»
По оценкам опрошенных «Известиями» брокеров, в 2026 году от 20% до 25% рынка корпоративных облигаций будут находиться в зоне повышенного риска дефолта. Это значительный рост по сравнению с прошлым годом, когда показатель составлял 15–18%.
Основная причина ухудшения ситуации — затяжной период сохранения высокой ключевой ставки. Компании несут чрезмерную нагрузку по обслуживанию долга, а стоимость его рефинансирования достигла 26–35% годовых.
Ситуацию усугубляет увеличение доли выпусков облигаций компаний второго и третьего эшелонов, а также бумаг малого и среднего бизнеса (МСП), которые традиционно считаются наиболее рискованными.
🌲 Можно ли считать облигации с рейтингом «А» полностью безопасными?
Нет, согласно мнению экспертов в статье, облигации с рейтингом «A» на текущий момент уже нельзя считать полностью безопасными.
Хотя рейтинг «А» относится к высокому уровню кредитоспособности (выше среднего), текущая экономическая ситуация вносит коррективы. Эксперты подчеркивают, что даже эти бумаги не застрахованы от рисков на фоне рекордной стоимости заимствований и общего ухудшения качества корпоративного долга. В текущих реалиях инвесторам стоит воспринимать их скорее как относительно надежные, но не абсолютно безопасные вложения, так как риск дефолта (пусть и невысокий для этого рейтинга) существует у всех корпоративных облигаций.
Можно ещё вспомнить матрицу дефолтов от Эксперт РА за 25 лет.
Если вероятность попасть на дефолт в 3х летнем выпуске с рейтингом А равна 3,9 %, то с рейтингом ВВВ все несколько хуже - 6,8 %, а у ВВ вообще 20%. В общем держите в голове, что рейтинг А - это почти как ВВВ или даже ВВ. Смотрите на долг и на то как компания ведёт себя, допускает ли она просрочку платежей и просит ли она денег у государства.
Звоночки будут.
🪙 Брусника. Часть 1.
На прошлой неделе съездил в Екатеринбург, встретились с @Falcon , посмотрели на работу компании Брусника. Впечатления самые положительные.
🌲Что смотрели?
Южные кварталы, дома на ул. Некрасова и ЖК Кандинский. Дома разного класса, цены, отделки и т.д.
Пообщались с руководителем проекта, арихитектором, PR-службой и финансовым директором.
Понравилось, что даже в среднем ценовом сегменте компания уделяет внимание не только фундаментальным вещам, но и мелочам ( хотя это не совсем мелочи).
Качественное озеленение ( хотя зимой этого не совсем видно), взрослые деревья, пешеходные дорожки, детские площадки, просторные и красивые зоны лобби, качественные материалы, освещение, парковки, зоны хранения колясок и велосипедов ( и даже чемоданов 😁). Видно что над каждой деталью работали профессионалы.
В общем, это не типовые бетонные коробки, в которых живет подавляющее большинство граждан, а реально удобные и красивые дома для людей.
Интересно был пообщаться с архитектором Алексеем и руководителем проекта Павлом. Эти люди максимально погружены в процесс и горят своим делом. И могут об этом говорить часами…
Многие решения не кажутся очевидными, везде есть баланс между тем, что придумали архитекторы и тем, как это реализуют строители. При этом еще нужно думать о красоте и удобстве, а так же не забыть множество мелочей. Плюс и про экономику тоже забывать не стоит.
Из интересных вещей: интеграция отдельных элементов умного дома, системы управления климатом, усилитель сигнала на парковке, система бесключевого доступа и автоматическое открытие дверей. 👍
Есть так же интересный проект совместно с Дом. Рф по сдаче квартир в аренду. Раньше это было не так актуально, а сейчас интерес к таким объектам растет в связи с ростом цен на недвижимость. Даже есть очередь на такие квартиры, значит проект интересен потребителям.
Перед сдачей домов в Бруснике, проходит своя внутренняя комиссия, в ходе которой все детально проверяется, а все недочеты устраняются. Да, они есть, но компания работает над этим. Считается нормой работать с опережением графика и сдавать дома раньше срока на 3 месяца раньше плана.
Про финансы поговорим во второй части.
⚡️ Правительство РФ отказало группе «Самолет» в предоставлении льготного кредита, — Коммерсантъ
Тем не менее Самолет в беде не оставят: по сообщениями источников Коммерсанта, Минфин обсуждает косвенные меры поддержки.
Так, Минфин рассматривает способствование возврату изъятых у группы активов — жилого комплекса «Квартал Марьино» на 855 тыс. кв. м в Новой Москве. $SMLT
🪙 Период накопления на первоначальный взнос по ипотеке для семей с детьми увеличился в 1,6 раза — с 4,4 года в 2020 году до 7 лет в 2025-м при условии, что семья откладывает половину дохода — РБК.
Доступная ипотека.
☹️ ЦБ предложил создать реестр инвестблогеров и маркировать их материалы.
Банк России опубликовал доклад для общественных консультаций, который содержит предложения по регулированию деятельности финансовых блогеров. Предложения и замечания к документу принимаются до 30 апреля.
Планируется создать в России реестр финансовых блогеров, ввести требования к их квалификации, маркировать их материалы, а в случае несоблюдения требований исключать из реестра (такое наказание предполагается на первоначальном этапе).
Критерии для попадания в реестр:
🟠Cпециальное экономическое образование;
🟠Cертификат финансового аналитика (или зарубежный аналог);
🟠Опыт работы в финансовой сфере от года;
🟠Опыт работы с финансовыми инструментами от года;
🟠Членство в профильных саморегулируемых организациях (СРО);
🟠Отсутствие нарушений норм по манипулированию, отсутствие судимости.
Предполагается, что поднадзорные ЦБ финансовые компании смогут рекламировать свои услуги только через тех блогеров, которые есть в реестре. А если будут нарушены требования, то ответственность понесут обе стороны.
- Очередная попытка всех пересчитать и научить ходить строем. Так и придём у светлой эре коммунизма...
А если серьёзно, то мне кажется что нужно начать с себя. Помните как брокеры и биржи (спб) рекламировали иностранные акции, Гонконг и т.д. А оказалось, что цепочки не безопасны, в акции заблокированы.
Кто понес за это ответственность?
Часто ли ЦБ встаёт на сторону обычных инвесторов? По-моему не очень получается.
Наказать блогера на 200 к за манипулирование рынком можно, а крупного игрока - страшно и опасно.
Мне кажется, что сейчас люди ждут больше подвохов со стороны ЦБ, государства или других крупных игроков ( брокеров, банков), чем от блогеров.
Знаете чего больше боятся инвесторы ( опрос у Тимофея Мартынова)? Мажоритарных акционеров, а не блогеров. Потому как блогеры на "кидок" со стороны государства или представителей бизнеса повлиять никак не могут.
🪙 Как заставить облигации платить коммунальные платежи?
Для этого нужно создать источник дохода, который покрывает ваши базовые расходы, позволяя не зависеть от зарплаты для оплаты счетов.
Вот пошаговый план, как заставить облигации платить за коммуналку, связь и интернет.
Шаг 1. Рассчитайте цель (Ваша финансовая свобода)
Вам нужно знать точную сумму ежемесячных обязательных расходов.
· Пример: Квартплата = 5 000 ₽, Интернет+ТВ = 1 000 ₽, Связь = 500 ₽, Капремонт = 1 000 ₽.
· Итого в месяц: 7 500 ₽.
· Итого в год: 90 000 ₽.
Наша задача — заставить облигации генерировать эти 90 000 рублей в год купонами. При купонной доходности облигаций в районе 15 % нужно иметь портфель около 600 тыс рублей.
Шаг 2. Выберите «правильные» облигации.
Чтобы платить по счетам, доход должен быть регулярным и надежным. Вам не подходят акции (слишком волатильны) и длинные облигации с выплатой купона раз в год.
Вот три типа облигаций, из которых стоит строить портфель:
1. ОФЗ (Облигации федерального займа): Самые надежные. Платит государство.
Выпуски с постоянным купоном (чтобы знать точную сумму завтра) и частотой выплат 2 или 4 раза в год.
Например ОФЗ 26248 на 14 лет, купонный доход - 12,2 %. Но из за того, что цена облигаций ниже номинала, то и доходность выше.
2. Корпоративные облигации 1-2 эшелона: Крупные компании (Сбер, Газпром, Лукойл, МТС и т.д.). Дают доходность чуть выше ОФЗ.
Риск: Чуть выше, чем у государства, но у крупных компаний дефолты редки.
3. Субфедеральные/Муниципальные облигации: Выпускают регионы или города (например, Москва, Томская область). Тоже довольно надежны.
Или можно пойти по "жести", набрать ВДО типа Самолет, Брусника, лизинговые компании... Но риск уже будет сильно выше, зато и доходность вырастет. А значит нужно будет купить меньше облигаций.
Ключевой параметр: Дюрация (срок до погашения). Для оплаты текущих счетов лучше не брать бумаги на 10-15 лет. Оптимально формировать «лестницу» из бумаг с погашением через 1-3-5 лет, чтобы регулярно получать номинал обратно и реинвестировать или тратить.
Шаг 3. Сборка портфеля.
Самый важный момент — синхронизация графика выплат с вашим бюджетом. Коммуналку нужно платить каждый месяц, а купоны по облигациям приходят, как правило, раз в полгода или квартал. Хотя сейчас достаточно много выпусков, которые платят купоны каждый месяц.
🪙 Подводные камни.
1. Налоги: С 2021 года процентный доход по облигациям (включая корпоративные и ОФЗ) облагается НДФЛ 13% (или 15% при превышении порога в 5 млн руб.). Закладывайте это в бюджет.
Помните, что реальных денег на руки вы получите на 13% меньше от купонного дохода. Чтобы платить 7500, вам нужно, чтобы купонный доход был ~8620 в месяц с учетом налогов.
2. Риск дефолта: Если вы погонитесь за самой высокой доходностью (например, мусорные облигации с доходностью 20-25 % и выше), компания может обанкротиться, и вы потеряете тело капитала. Для ЖКХ лучше выбрать надежность.
3. Инфляция: Если вы зафиксируете купон на 3 года, а инфляция вырастет, ваших денег перестанет хватать. Нужно раз в 1-2 года ребалансировать портфель: продавать старые бумаги (когда цены на них вырастут) или использовать погашенные номиналы для покупки новых, более доходных облигаций.
Итог: Схема рабочая. Есть инвесторы, которые практикуют что-то подобное. Вроде пока всё идёт успешно.
Но она требует первоначального капитала (в нашем примере ~600 тыс руб. на квартплату), но как только портфель собран, коммуналка начинает "платить сама себя".
🪙 Риски дефолта есть как минимум у каждой пятой корпоративной облигации на рынке РФ — Известия.
20-25% рынка корпоративных облигаций находятся в зоне повышенного дефолтного риска в 2026 году, считают опрошенные изданием брокеры. За год показатель подскочил с 15-18%.
Ситуация постепенно ухудшается из-за затянувшегося периода удержания высокой ключевой ставки в экономике. Компаниям приходится слишком много платить по долгам, а рефинансирование долгов стало обходиться в 26-35% годовых.
К причинам также относят возросшее количество выпусков облигаций от компаний второго и третьего эшелонов, а также МСП-облигаций. Последние считаются наиболее рискованными бумагами.
Некоторые эксперты считают, что даже облигации с рейтингом «A» на текущий момент уже нельзя считать безопасными. $TBRU@
🪙 Россияне стали тратить почти 40% всех своих денег на еду, следует из данных Росстата. Это максимальный показатель с 2008 года.
То ли продукты стали дорогие, то ли россияне стали больше есть...
🪙 Выручка Яндекса в 2025 году выросла на 32% в годовом выражении до 1,44 трлн рублей.
Компания отчиталась за 4 квартал и весь 2025 год.
🔸 Скорректированная чистая прибыль за 2025 год выросла на 40% в годовом выражении до 141,4 млрд рублей
🔸 Скорректированный показатель EBITDA в 2025 году вырос на 49% — 280,8 млрд рублей.
Менеджмент компании планирует вынести на рассмотрение совета директоров рекомендацию по выплате дивидендов за 2025 год в размере 110 рублей на акцию, что на 37,5% больше, чем предыдущая выплата. $YDEX
🪙 Крупнейшие банки начали корректировать условия по вкладам и кредитам вслед за изменением ключевой ставки.
Сбер, ВТБ и Альфа-банк уже объявили о снижении ставок — Ведомости. $SBER $VTBR
🪙 ГК Элемент планирует произвести не менее 200 000 микроконтроллеров для гражданских БПЛА в 2026 году — Ведомости. $ELMT
🪙 Спрос на рабочую силу в России демонстрирует снижение. В декабре число вакансий сократилось на 13% г/г, до 1,47 млн. Уровень безработицы при этом вырос до 2,2% против 2,1% месяцем ранее – Ъ.
🪙 Банк России выдал Оzon Банку лицензию на осуществление депозитарной деятельности, которая необходима для развития инвестиционного направления бизнеса в рамках направления Ozon Fintech. В начале октября прошлого года маркетплейс сообщал, что планирует запустить первые инвестиционные продукты для физических лиц в 2026 году. $OZON
Озон ещё и карты начнёт выдавать через банкоматы.
Думаю, что Озон сможет предложить что то интересное. Всё в одном месте: покупки, деньги, инвестиции. 👍
Приватизация и эффективные менеджеры.
Недавно на канале был пост про Северсталь и г-на Мордашева.
https://t.me/pensioner30/8898
https://t.me/pensioner30/8899
А всё началось с этого поста:
https://vk.com/wall-196201748_3509
Основной вопрос возник по теме приватизации. Правильно или не правильно она была проведена в России? Кто виноват и что делать? И нужно ли всё понять и простить?
Вечные вопросы.
А как приходила приватизация в других странах и можно ли было сделать всё "нормально"?
Приватизация в разных странах преследовала схожие цели — повышение эффективности экономики и привлечение инвестиций. Но методы, скорость и социальные последствия кардинально различались.
1. Как проходила приватизация в мире (успешные модели)
🪙 Чехия (ваучерная, но с регулированием). Очень близка к российской по инструменту,но противоположна по результату.
Граждане получили ваучеры, но не вкладывали их напрямую в заводы, а обменивали на паи в инвестиционных фондах. Фонды управлялись профессиональными банками, государство жестко регулировало процесс и не допускало скупки ваучеров за бесценок на улице ( по цене булки хлеба или шапки).
Итог: Реальная передача собственности, появление слоя акционеров, фондовый рынок, меньшее расслоение.
🪙 Великобритания (публичные IPO) Приватизация Маргарет Тэтчер.
Госмонополии (British Telecom, British Gas) не дарили, а продавали частным инвесторам через биржу. Акции предлагались широким слоям населения с дисконтом, но по рыночной цене.
Итог: Бюджет получил огромные деньги, граждане — качественные услуги и дивиденды, менеджмент — мотивацию роста капитализации.
🪙 Германия (приватизация Востока) После объединения Германии было создано специальное агентствоTreuhandanstalt.
Не ставили задачу «распилить» заводы. Каждое предприятие оценивали: либо продавали стратегическому инвестору с обязательством сохранить рабочие места и инвестировать, либо закрывали, если оно было безнадежно убыточным.
Итог: Восточная Германия стала промышленной площадкой, хотя и с высокой социальной ценой (безработица), но без создания олигархии на руинах заводов.
🪙Полномочия Алексея Миллера во главе «Газпрома» продлены ещё на 5 лет. Он занимает пост с 2001 года.
Ну как там Газпром? Уже стоит 1 трлн долларов? $GAZP
🪙«Почта России» резко повысит цены на отправку писем с 1 марта, сообщает Минцифры. Индексация «позволит компенсировать эффект от недоиндексации прошлых лет».
Новый тариф на отправку простого письма весом до 20 г составит ₽48 (вместо ₽33), заказного письма весом до 20 г — ₽97 (вместо ₽76 и ₽91,2), письма с объявленной ценностью до 20 г — ₽215 (вместо ₽155 и ₽186), пересылка простой бандероли весом до 100 г будет стоить ₽100 (вместо ₽55 и ₽66), а заказной бандероли весом до 100 г — ₽155 (вместо ₽96 и ₽115,2).
В ведомстве заявили, что мера экономически обоснована и направлена на долгосрочную стабилизацию работы почтового оператора.
🪙 Выручка топ-20 застройщиков по итогам 2025 года выросла на 8,3% г/г, до ₽2,03 трлн при снижении продаж на 0,3%.
Рынок удержался за счет роста средней стоимости кв. м — Ведомости.
🪙 Российские металлурги на заседании у Новака заявили о тяжелом положении отрасли и просят мер поддержки — Forbes.
Многие просят: Самолет, металлургии, добытчики угля, РЖД...
🪙 Нефтекомпания «Лукойл» подписала соглашения о намерениях продать зарубежные активы саудовской Midad Energy, рассказали источники Reuters. Компания согласилась оплатить активы денежными средствами и разместить их на специальном эскроу-счете до получения необходимых для завершения сделки разрешений регулирующих органов, в том числе от американского Минфина. Midad и «Лукойл» не ответили на запрос о комментарии.
🪙 Минфин предлагает поэтапно ввести НДС при ввозе в Россию товаров с иностранных маркетплейсов. Но Минпромторг хочет ввести полную ставку сразу, — РИА
В Минфине предложили поэтапную схему ввода НДС: с 2027 года — 5%, с 2028 года — 10%, с 2029 года — 15% и 20% в 2030 году. В Минфине считают, что таким образом будет устранена правовая неопределенность касательно исчисления и уплаты НДС при таком ввозе товаров.
Однако Минпромторг выступает за 22% НДС уже с 2027 года. В ведомстве отмечают, что мера будет направлена на создание равных конкурентных условий для отечественных и зарубежных продавцов.
🪙 Росстат: Инфляция в России с 3 по 9 февраля составила 0,13%.
С начала года цены выросли на 2,24%.
Цели и задачи будут выполнены... Похоже что с запасом.
🪙 Финансовые организации начнут сокращать кэшбэк для физлиц, которые являются для них убыточными клиентами, — Коммерсантъ
То есть это те клиенты, у которых нет кредитов или больших депозитов. Таким клиентам останутся самые невыгодные категории кэшбэка. $SBER
Денег нет, но вы держитесь...
🪙Сегодня съездили с @Falcon в гости к Бруснике.
Впечатления самые позитивные, надо бы приехать летом. Облигации их держу, и не продаю. Техдефолт который был не так давно - это случайность, ошибка... В общем просто долго переводились деньги.
Подробности будут позже.
$RU000A10C8F3
🪙 Т-пенсия. ПДС.
Доходность негосударственного пенсионного фонда «Т-Пенсия» по программе долгосрочных сбережений за 2025 год составила 21,14% годовых.
Результат был достигнут в условиях высокой волатильности на финансовых рынках и оказался выше динамики ориентирного «вечного портфеля», который фонд использует как основу в формировании своей стратегии.
Основной вклад в доходность в 2025 году внесли облигации. Значительную часть портфеля на протяжении года составляли долгосрочные государственные облигации (ОФЗ), доходность которых поддерживалась ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики.
Состав портфеля фонда на 31 декабря 2025 года:
33% портфеля приходится на долгосрочные государственные облигации (ОФЗ) и корпоративные облигации.
Порядка 35% портфеля размещено в инструментах денежного рынка и бумагах, привязанных к инфляции или ставке денежного рынка.
Доля акций составляет 17% при целевом уровне 25%, что отражает осторожный подход в условиях слабой динамики российского фондового рынка.
8% портфеля составляют валютные облигации.
7% портфеля — драгоценные металлы на счетах в кредитных организациях.
С момента запуска программы долгосрочных сбережений в 2024 году по состоянию на 31 декабря 2025 года в негосударственном пенсионном фонде «Т-Пенсия» было открыто более 400 тысяч счетов. Совокупный объем средств в рамках программы на конец 2025 года составил около 5 миллиардов рублей, включая личные взносы клиентов.
5 млрд на 400 тыс счётов - это по 12,5 тыс рублей в среднем. Немного. Да и 5 млрд это очень скромно. Сколько там лежит на вкладах? 60 трлн?
Участвую в программе ПДС с прошлого года.
Вложил в 2025 году 36 к, ожидаю получить 36 к в этом году + так же проодолжу пополнения. Плюс за прошлый год благодаря облигациям и инструментам денежного рынка удалось немного заработать.
В целом опыт интересный, ждём деньги. Продолжаем инвестировать. Главное, чтобы правила игры не поменяли. Ну и комиссия не стала конской за это всё.
🪙 Севергрупп и Мордашев.
Недавно прочитал статью про Северсталь и Мордашова.
Мордашев - мощный управленец и всё такое... С этим я не спорю, но нужно помнить какими образом происходила приватизация завода.
Выдержка из Википедии:
"В начальный период приватизации в России, в 1992 году, Мордашов стал директором по экономике и финансам Череповецкого металлургического комбината, вскоре преобразованного в ОАО «Северсталь». Генеральный директор комбината Юрий Липухин предоставил своему молодому заместителю карт-бланш на операции с акциями «Северстали». Мордашов, концентрируя прибыль от продажи металлопродукции на специально созданном для скупки акций аффилированном трейдере «Северсталь-Инвест», скупал акции у рабочих. Из-за трансфертного ценообразования комбинат «Северсталь» вел деятельность с убытком, и регулярно задерживал выплату зарплаты рабочим, при этом прибыль аккумулировалась в трейдере «Северсталь-Инвесте». Акции трейдера на 24 % принадлежали комбинату, а 76 % — Мордашову. Весной 1999 года Мордашов без согласия Липухина, выкупил на себя 17 % акций комбината, которые принадлежали трейдеру, нарушив партнёрские договоренности с Липухиным. Через два года Мордашов выкупил долю Липухина по цене в 6 раз ниже рыночной, став в начале 2001 года мажоритарным владельцем «Северстали».
О моральной стороне вопроса судите сами.
🪙 Дисконтные облигации.
Недавно Самолет планировал размещение дисконтных облигаций, но что-то у них пошло не так и они отказались от этой идеи. В данной ситуации дело не в облигациях, а дело в эмитенте.
Так что же такое дисконтная облигация? И зачем они нужны?
Дисконтная облигация (бескупонная облигация) — это долговая ценная бумага, которая не выплачивает регулярных процентов (купонов). Ее ключевая особенность в том, что ее продают по цене ниже номинала (с дисконтом), а погашают по полной номинальной стоимости.
Например цена покупки - 400 р, а погашения - 1000. Срок 3 года, купонов нет. Можно легко посчитать доходность и прикинуть примерно какая будет цена облигации в любой момент времени.
Инвестор может держать облигацию до погашения или продать ее на вторичном рынке. Цена на вторичном рынке будет постепенно приближаться к номиналу по мере приближения даты погашения.
🪙 Зачем они нужны?
1. Для эмитента (того, кто выпускает облигации — государства или компании):
· Простота и предсказуемость: Не нужно организовывать сложные выплаты купонов несколько раз в год. Единственный платеж — в дату погашения.
· Снижение затрат на обслуживание: Эмитент экономит на административных расходах, связанных с купонными выплатами.
2. Для инвестора:
· Предсказуемость дохода: Инвестор заранее знает точную сумму, которую получит в будущем (номинал), и точную сумму, которую платит сейчас. Весь доход известен в момент покупки.
· Простота расчетов: Не нужно реинвестировать купоны, думать о том, куда их пристроить. Весь доход — это разница между ценой покупки и 1000 рублей.
· Налоговые преимущества в некоторых юрисдикциях. В России доход в виде разницы между ценой покупки и номиналом (дисконт) облагается налогом только при продаже или погашении. Для долгосрочных инвестиций это может быть выгоднее, чем регулярный налог с купонов.
Можно попасть под ЛДВ ( льгота долгосрочного владения) и не платить налог с прибыли. Сэкономил - заработал.
Итог:
Дисконтные облигации — это простой и предсказуемый инструмент для консервативных инвесторов, которые:
· Хотят знать точный доход заранее.
· Не любят "копить" мелкие купонные выплаты.
· Планируют вложить деньги на конкретный срок (до даты погашения).
Они менее подходят для тех, кто:
· Ждет регулярного потока доходов (как от купонных облигаций или дивидендных акций).
· Активно торгует на рынке (низкая ликвидность).
· Ищет максимальную доходность в условиях роста ставок.
🪙 Банк России на заседании 13 февраля снизит ключевую ставку с 16% до 15-15,75% или же оставит ее без изменений. Такой прогноз дали экономисты и финансовые аналитики.
По их словам, в обоих случаях ставки по вкладам будут уменьшаться, и средняя максимальная ставка по депозитам в крупнейших банках упадет ниже 15% уже в феврале.
🪙 Обвинение добавило основателю Русагро Мошковичу еще 2 статьи - в результате общая сумма ущерба достигла 86 млрд руб — Ведомости.
$RAGR
🪙 Число частично занятых работников в России достигло максимума с 2015 года — Финэкспертиза.
Каждый шестой сотрудник работает менее 40 часов в неделю, находится в неоплачиваемом отпуске или простое.
Вот она низкая безработица.
🪙 Госсектор и бизнес закупили впн-сервисов на 24,5 млрд рублей в 2025 году.
Как пишет Forbes со ссылкой на данные «СКБ Контур», хоть совокупные расходы на сервисов снизились на четверть в годовом выражении, количество контрактов увеличилось на 18,5%.
Государственные организации закупают впн-сервисы для защищенного доступа к государственным системам, соединения филиалов и удаленной работы сотрудников, говорят в «СКБ Контур».
Пчёлы против мёда.
🪙 Сегодня
«Самолет» проведёт Онлайн-эфир по поводу обращения за господержкой.
$SMLT
Эталон Груп - Совет директоров определит цену допэмиссии.
Positive Technologies - Операционные результаты за 2025 год
Лента - Операционные результаты за 2025 год.
🪙 Индийские нефтеперерабатывающие заводы не покупают у России нефть с поставками в апреле, - Reuters
Источники издания ожидают, что НПЗ воздержатся от покупок и в дальнейшем. По их мнению, объём поставок в марте снизится ниже отметки 1 млн баррелей в сутки. После - до 500-600 тысяч баррелей. Напомним, что в середине 2025 года Индия закупала у России 2 млн баррелей в сутки.
🪙 Трамп подписал указ, отменяющий дополнительный таможенный тариф в 25% на импорт из Индии - в нем написано, что Индия обязалась прекратить покупать российскую нефть — AFP.