#маркетплейс

Рады видеть новых подписчиков и друзей канала в пятницу! 📊

За последние три дня на российском рынке царствует геополитика. Мы понимаем ваши позитивное настроение и в пятницу не будем нагружать аналитикой. Сегодня подготовили свежее интервью с финансовым директором Ozon Игорем Герасимовым и всеми планами компании после переезда в России.

1️⃣Именно после возобновления торгов маркетплейса на российском рынке начались регулярные дивиденды. Напомним, акционеры рекомендовали выплатить дивиденды за 9 месяцев 2025 г. в размере 143,55 руб за акцию.

Сам фин. директор разъяснил так: "Дивиденды не разовая акция. Хотели послать сигнал рынку, что компания перешла на новый этап развития. Надеемся, что в 2026 году мы проведем похожее распределение, как в конце этого года". Здесь можно только добавить, что размер дивидендов не будет увеличиваться.

2️⃣Также кто внимательно следит за событиями Ozon, в курсе мощного отчета за III квартал 2025 г. с ростом выручки +69%, больше прибыли приносит финтех. Сам И. Герасимов заявил, "как видно из наших цифр за девять месяцев 2025 года, мы стали устойчиво прибыльными. Наше подразделение электронной коммерции стало приносить гораздо больше в консолидированный финансовый результат".

Для новичков напомним, что финтех всем больше знаком как Ozon Банк. Как отметил сам фин.директор, "Ozon не планирует выделить финтех в отдельный бизнес. Главный драйвер здесь - высокая конкуренция в российском банковском секторе".

3️⃣И вот что говорит представитель маркетплейса о запуске байбека: "Постараемся сделать так, чтобы программа обратного выкупа не размывала интересы акционеров. Вместо размытия и выпуска ценных бумаг мы выбрали формат байбека, чтобы не нервировать рынок".

Не ИИР

$OZON

#дивиденды

#маркетплейс

#отчет

#финтех

​​Сегодня объявляю официальный день Озона на Мосбирже. Во-первых, компания возвращается на торги после перерыва на редомициляцию. Так-то у нас появляется голубая фишка с потенциальной капитализацией более 1 трлн рублей и значительным freefloat. Компания сходу должна войти в индекс Мосбиржи со значительной долей. Во-вторых, черная пятница же!! 11.11. Скидки, распродажи, все дела. Дату рестарта выбрали удачно))

Менеджмент хорошо подготовился к началу торгов и потенциальному навесу, который может политься в стакан после разблокировки акций:

- объявили выкуп акций суммарно на 25 млрд рублей;

- объявили первый дивиденд в истории (небольшой, но сам факт!);

- выпустили мощный отчет, который должен переубедить скептиков вроде меня;

Вот на отчете и остановимся. Невозможно спорить, что цифры в нем выдающиеся: рост выручки, повышение!! прогноза по GMV и EBITDA, вторая в истории прибыль. Но я все еще утверждаю, что оценка в 1 трлн (вполне допускаю, что такой капитализации компания достигнет уже скоро) дико завышена.

Берем результаты и сепарируем. Сегодня Озон выделяет два больших сегмента - собственно Еком + финтех.

1) Финтех мощно растет, показывает прибыль и вообще тащит воз на себе. Но за счет чего рост? Компания ничего не скрывает и раскрывает в презентации. Если совсем просто - в распоряжении Озона клиентские и селлерские остатки суммарно на 0,6 трлн рублей. И они крайне дешевые, почти бесплатные! Придумывать тут ничего не надо. Берешь эти деньги, размещаешь в активы (депозиты, облигации, выданные займы). Получаешь 100 - 120 млрд процентного дохода в год. Отсюда растут ноги у высокой процентной маржи и рекордных доходов сегмента.

Нет, все остальное тоже есть - комиссии, рассчетно-кассовое обслуживание и прочее. Но основная доля доходов рождается из супер дешевого фондирования, которое недоступно больше никому (может кроме Сбера).

Проблема тут в том, что при снижении ключевой ставки ... Процентные доходы тоже будут падать, как и маржинальность сегмента в целом. Если фондирование бесплатное, то и стоимость его при снижении ставки (как у других банков) тоже будет снижаться.

Само по себе снижение доходов финтеха не является проблемой и может компенсироваться ростом бизнеса в ширину.

2) Но ведь еще есть Еком. А вот он, доходяга на стероидах, что-то никак не станет прибыльным. Более того, в третьем квартале убыток конкретно Екома вырос в 2 раза по сравнению с прошлым годом!

А еще это направление хорошо показывает эфемерность показателя EBITDA (прочитайте другие 50 постов, где авторы дрочат на ее рост у Озона). У Екома она выросла в 5 раз год\году, что не помешало убыткам вырасти.

Теперь суммируем. Пе мере снижения ключевой ставки доходы Финтеха снизятся естественным образом (ниже ставка - ниже доходы). А Еком все еще стабильно убыточен. Ну пускай суммарно компания продолжит работать в небольшую прибыль. При капитализации в трлн будет ли это интересно инвесторам? Пока они покупают рост, оценка может быть любой. Как только рост сдуется, увидим реальную оценку актива.

П.С. Не забываем самое главное. Иностранные аналоги - AMZN, MELI, KASPI - являются практически монополистами на своих рынках. А с Озоном готовы потягаться Ягоды, Яндекс и (я)Сбер.

С интересом жду старт торгов!

#бородаинвестора #OZON #озон #маркетплейс #инвестиции

Получилось два поста, в один не влезло 🙂

Еще эмитенты:

🟠Тинькофф

В этом году растут очень хорошо, во многом за счет эффекта M&A. Но и на следующий год планы расти «заметно больше инфляции». Высокое качество кредитов — COR стабильно невысокий. Получается хорошо экономить за счет ИИ, а также расчет на рост кросс сейла продуктов. Дивиденды — это просто «финансовая гигиена», будут расти по чуть-чуть. Payout может быть и ниже 25%, если есть хорошие варианты инвестиций.
На мой взгляд, одна из лучших акций 2025 года и до сих пор обладает отличным потенциалом. Откровенно слабых сторон и каких-то особых рисков просто не нахожу на сегодня 🤷‍♂️

 🟠Лента

Кирилл Зубков, как обычно, активно пообщался с инвесторами. В бизнесе все хорошо, прогноз по рентабельности EBITDA оставляют в районе 7%, CAPEX от выручки 5%. Сейчас открытие каждого гипера это полноценный инвест проект, очень дорогой. Но они приносят хороший доход. Рост будет за счет Монетки, планируется открыть уже больше 800 магазинов в 25 году. Дивиденды возможны по итогам каждого конкретного года, если не было высокого CAPEX и M&A. Главное чего ждем: новой стратегии на ближайшие 3 года, которая будет представлена в ноябре.

🟠 Ozon

Вышли на прибыль, наконец-то. 25 год будет еще убыточный, но 26 уже планируют чистую прибыль. Главное тут вижу то, что Ozon есть еще куда расти и именно как маркетплейсу, а не только как финтех. Гайдят все еще общий рост на десятки процентов в ближайшие годы. Проникновение онлайн торговли все еще не максимальное, но уже и не маленькое.
Пик CAPEX в логистическую инфраструктуру прошел, это важно. Но дальше пойдет CAPEX в роботизацию и автоматизацию.
11 ноября начнут торговаться после переезда, если будет пролив выходящих из иностранной инфраструктуры, готов присмотреться к покупке. Выделю под это отдельно денег.

 🟠Selectel

Стал уже игроком №3 на рынке IT инфраструктуры. 99% выручки рекуррентна. Большая диверсификация как по отраслям, так и по доле выручки. Выручка по-прежнему растет сильными темпами: +46% в 1 пг. год к году. Прогнозная рентабельность по EBITDA более 50%. Такая же и сейчас. Servers.ru дал рост выручки 15%. Дата центр Юрловский строится по плану.
Бизнес капиталоемкий, но долг не выше 2 EBITDA.
Выход на биржу: сейчас просто неинтересно с такой ценой денег. Но готовность есть и уже давно.
Ну что сказать, уже долгое время держу и флоатер, и фикс от Selectel. По фиксу переложился с 4 в 6 выпуск.

 🟠Мать и Дитя

Главное, комментарий Олеси Лапиной: инициатива по налогам есть, но нигде не зарегистрирована. Если забрать прибыль налогами, частная медицина перестанет развиваться. Это будет проинфляционный фактор. МиД не закладывает эту инициативу в расчеты.
Ну а в бизнесе все хорошо, как обычно 👍

Ozon в шестой раз за этот год повышает комиссию для селлеров. В ноябре 2024 комиссия для продавцов была 19%, теперь будет 40%. Это не считая доставки, эквайринга и прочих сборов Ozon. Прочитала эмоциональный пост у https://t.me/GranatkinDenis/238 о том, какой рост цен на товары нужно ожидать на маркетплейсах и прямо расстроилась. Потому как подробно все на цифрах разбирается — а с цифрами не поспоришь.

Иногда бывает такое - компания отвратительно себя ведет с какой-нибудь группой стейкхолдеров ( контрагенты/клиенты/акционеры/поставщики), но при этом бизнес уникальный, или очень востребованный в настоящий момент, или конъюнктура рынка складывается благоприятно — и компания растет и процветает. Долго все равно так продолжаться не сможет и рано или поздно выйдет боком, но какое-то время вполне себе может такое быть. Яркий пример — Южуралзолото $UGLD . Мажоритарий просто хамски себя вел по отношению к акционерам, внаглую выводил прибыль, чтобы не делиться дивидендами, но при этом мажоритарий, он же генеральный директор компании еще с конца 90-х, вытащил предприятия практически из состояния банкротства и управлял им настолько эффективно, что и прибыль была, и IPO оказалось одним из самых успешных на Мосбирже за последние 4 года. Чем закончилось все для ЮГК — сами знаете (хотя пока еще точка не поставлена).

Аналогично с Ozon. Разделяю боль автора — когда в одностороннем порядке 6 раз за год партнер повышает цены на свои услуги, то выглядит это вообще не по партнерски. Даже я бы сказала, не по пацански.

Но при этом акции Ozon $OZON считаю одной из лучших инвестидей на текущий момент.

Торги расписками Ozon на Мосбирже были остановлены в конце сентября в связи с их конвертацией в акции МКПАО «Озон». С 1 ноября акции компании получат первый уровень листинга .
Возобновление торгов ожидается 11 ноября.
Акции Ozon с даты старта торгов будут доступны только на основной торговой сессии в режиме Основных торгов Т+ (стакан Т+1).
Расчётная цена акций — ₽4135 за бумагу. В одном лоте будет одна акция. Шаг цены — ₽0,5.

Планируете покупать в свой портфель OZON?

#новости #маркетплейс #редомиляция #озон #новичкам #расту_сбазар

🫰 Оценка

⏯️ Соотношение EV/EBITDA является лишь ориентиром и не помогает объективно оценить компанию, поскольку громадный объем кредиторской задолженности усложняет оценку величины чистого долга. Вместо этого целесообразнее ориентироваться на коэффициенты P/E и P/FCF (причем важно учитывать реальные показатели свободного денежного потока, очищенного от изменений в оборотном капитале). По показателю P/E компания может продемонстрировать привлекательные результаты к концу 2026 года. Вопрос заключается в том, сможет ли бизнес поддерживать высокие темпы роста.

📌 Итог

💪 Наблюдаем впечатляющие итоги второго квартала и первой половины года, значительно превосходящие первоначальные прогнозы руководства компании. Уже в 2025 году предприятие способно выйти на ощутимую прибыльность по EBITDA и чистую прибыль. Тем не менее остаются сомнения относительно будущей динамики денежных потоков, поскольку ситуация характеризуется быстрым ростом, и оценка потенциала основана больше на предположениях и вере в продолжение экспансии, нежели на конкретных расчетах. Таким образом, формирование четкого представления о реальных возможностях бизнеса и обоснованной целевой цены акций затруднено.

🔀 Согласно варианту продолжительного роста на ближайшие годы, компания может достичь стоимости акции около 9 тысяч рублей плюс промежуточные дивиденды к 2028 году, предполагая оценку в диапазоне 10-11 P/E. Такой сценарий предполагает потенциальную доходность примерно 28% ежегодно, что выглядит недостаточно привлекательным ввиду значительных рисков ошибочной оценки.

😎 Однако лучше применить более консервативный подход, ограничиваясь краткосрочными целями, основываясь исключительно на показателях 2026 года с коэффициентом P/E равным 10, поскольку дальнейшую динамику роста трудно достоверно спрогнозировать. Кроме того, рост может замедлиться вследствие усиления конкуренции или неблагоприятных изменений в регулировании отрасли.

🎯 ИнвестВзгляд: Несмотря на конкуренцию, Ozon сохраняет хорошие перспективы роста на российском рынке электронной коммерции. Компания занимает второе место по объему продаж и демонстрирует темпы роста товарооборота выше среднерыночных. Основные надежды связаны с развитием рекламных сервисов и сегмента финансовых технологий, что должно положительно сказаться на ключевых показателях эффективности бизнеса.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - в финансовой части необходима стабильность, компания показывает хорошие результаты, но нужно в третьем квартале продемонстрировать сопоставимую динамику. Затем возможен пересмотр до «Покупать» с новой амбициозной целью.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - высокая неопределённость в отношении устойчивости текущего роста и сложности в оценке реальной стоимости бизнеса из-за особенностей отчётности никуда не исчезли, прогнозирование затруднено.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Да, Ozon способен удерживать высокий рост, но при условии успешного масштабирования бизнеса и преодоления возможных препятствий, включая высокую конкуренцию и регуляторные риски. Ключевыми факторами успеха станут успешное освоение регионов, выход на новые рынки, а также эффективное развитие собственных сервисов.

🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!

⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...

$OZON #OZON #Маркетплейс #Ритейл #Логистика #Бизнес #Финтех #Развитие #Инвестиции #дивиденды #экспансия

💭 Разберёмся, сможет ли Ozon сохранить динамику и какие факторы могут повлиять на его будущее...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Отмечается рост выручки на 85,8%, причем впервые зафиксирована положительная чистая прибыль, исключая влияние переоценок активов. Компания достигла стабильного уровня операционной рентабельности. Показатель EBITDA перешел из минусового значения в зону положительных значений с маржей в 17%. Товарооборот увеличился на 51% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Финансово-технологический сегмент продемонстрировал значительный рост — на 150% во втором квартале.

🤷‍♂️ Несмотря на позитивные тенденции, долгосрочные прогнозы компании на 2025 год выглядят завышенными. Прогнозируемое значение EBITDA составляет 100–120 миллиардов рублей, однако исходя из достигнутых результатов первого полугодия (71,6 миллиарда рублей), достижение целевых показателей представляется маловероятным.

💳 Что касается структуры долга, то несмотря на снижение чистого долга без учета арендных обязательств, наблюдается увеличение кредиторской задолженности. Фактически, это означает усиление зависимости бизнеса от поставщиков товаров.

🤔 Кредиторская задолженность отражает возросшие финансовые обязательства финансовой части компании. При этом обязательства перед поставщиками практически не увеличились, тогда как банк значительно нарастил свою роль в финансировании оборотного капитала. Подобная структура создает сложности при анализе финансового состояния, поскольку смешивает показатели банка и самого маркетплейса.

🧐 Оценивая денежные потоки, стоит учитывать именно показатель EBITDA за последний двенадцатимесячный период (LTM), а не свободный денежный поток (OCF). Последний существенно искажается влиянием кредиторской задолженности. Реально же компания только недавно начала стабильно демонстрировать положительные свободные денежные средства, которые могли бы использоваться для выплаты дивидендов акционерам.

🤓 Важнейшим фактором дальнейшего развития остается динамика роста финансово-технологического сегмента. Хотя пока сохраняется высокая скорость роста (во II квартале темпы даже ускорились), неопределенность относительно длительности сохранения столь высоких темпов вызывает опасения, особенно если основной рынок начнет замедляться.

✔️ Развитие

👌 Ozon нацелен на увеличение своей доли рынка путем расширения в российские регионы и укрепления международного присутствия.

📦 Компания открывает два новых склада в Ростовской области и Адыгее общей площадью 80 тыс. м², с возможностью расширения до 200 тыс. м². Инвестиции составили 7,4 млрд рублей. Объекты нужны из-за роста спроса в регионе.

🏦 Ozon намерен развивать финансовый сектор, запустив управляющую компанию и получив брокерскую лицензию. Планируется начать продажу инвестиционных фондов и цифровых активов. Однако следует сомневаться в успехе из-за высокой конкуренции.

🚗 До конца года Ozon начнёт продавать полисы ОСАГО и КАСКО на своей платформе через партнёра Сравни.ру. Ранее компания продавала страховку для грузов и имущество, теперь выйдет на рынок автомобильного страхования.

💸 Дивиденды

📛 Теоретически компания способна выплачивать дивиденды в полном объеме своей чистой прибыли, так как собственный свободный денежный поток позволяет это сделать. Однако наличие значительного дефицита собственного капитала препятствует реализации таких выплат.

Продолжение следует...

$OZON #OZON #Маркетплейс #Ритейл #Логистика #Бизнес #Финтех #Развитие #Инвестиции #дивиденды #экспансия

Приветствуем подписчиков и читателей канала!💎

В настоящий момент наблюдаются активные попытки продвижения и конкуренции банков IT-компаний с традиционными крупными банками России. Так набирает популярность рынок эквайринга в плане расширения онлайн услуг с крупными игроками банковского сектора. Причем это происходит когда сейчас банки вынуждены снижать вклады на фоне цикла снижения ключевой ставки ЦБ, и мало привлекают инвесторов.

Уже смело можно заявить, что технологические банки начали гонку комиссий в платежной системе. Яндекс📱, Озон📦 и Wildberries пока не успели еще показать свои эквайринговые продукты за пределы своих экосистем, но для развития бизнеса на рынке тянут комиссии вниз, чтобы ударить по платежам банковских карт.

Какие сервисы маркетплейсов развиваются на рынке эквайринга?

Озон Банк и Wildberries уже запустили собственный сервис финансовых интернет услуг (эквайринга) - Ozon Pay и WB Pay в апреле 2025 г. и уже вышли за пределы маркетплейсов. Аналогичный сервис уже несколько лет развивает Яндекс (Яндекс Пэй). Речь идет исключительно об онлайн оплате. Во II квартале выручка айтишника выросла на 33%, из нее четверть получена от финтеха платежной системы.

А как на гонку реагируют сами банки?

Крупные банки уже приняли вызов конкуренции и запускают разные акции, индивидуальные условия для клиентов. Сами банки понятие "гонка" принимают сдержанно. Представители Совкомбанка🏦 и ПСБ🏦 сказали, что не видят вреда от снижения тарифов. Снижение комиссий отражает здоровую динамику параллельно с ростом онлайн-платежей маркетплейсов.

К Озон банку сейчас подключено уже более тысячи клиентов, в том числе частные продавцы, которые торгуют своими товарами в маркетплейсах. Мы это относим к среднему и малому бизнесу. Рынок эквайринга в России уже достаточно тесный поэтому в настоящее время использование банковских карт для оплаты покупок заметно сокращается.

Не ИИР

$YDEX $OZON $SVCB

#it

#маркетплейс

#банки

#новичкам

1️⃣ Инфляция в России с 9 по 15 сентября замедлилась до 0,04% против 0,1% неделей ранее.

Годовой уровень — 8,02%.

Цены на овощи продолжают снижаться, но медленнее: картофель −1,5%, морковь −2,9%, яблоки −2,4%.

При этом дорожают томаты (+6,4%), яйца (+0,8%) и сахар (+0,2%).

Бензин вырос в 79 регионах, особенно в Чечне (+4,5%) и Тамбовской области (+4,7%).

2️⃣ Минфин готов допустить маркетплейсы вроде Ozon $OZON и "Яндекс.Маркета" $YDEX к госзакупкам до 600 тыс. ₽.

Но участвовать смогут только российские площадки с серверами в РФ и строгими требованиями по безопасности.

К 2026 году появится единый каталог товаров и единые правила.

Объем таких закупок уже превышает 1,3 трлн ₽ в год.

3️⃣ Reuters написал, что "Транснефть" $TRNFP ограничила прием нефти из-за атак дронов.

Компания это опровергла, назвала фейком и заявила: добыче и экспорту ничего не угрожает.

Выручка выросла до 719,5 млрд ₽, идут проекты по расширению трубопроводов.

В Европе признают, что без российской нефти не обойтись минимум до 2027 года.

4️⃣ "Сибур" снизил дивидендную планку по головной компании с 50% до 30%, но для "Казаньоргсинтеза" $KZOS и "Нижнекамскнефтехима" $NKNC этого делать не будет.

В 2025 году инвестпрограмма вырастет.

Амурский ГХК готов более чем на 85%, летом стартует пусконаладка пиролиза, к концу года — первая линия полиэтилена.

В Тобольске установку полипропилена планируют запустить в конце 2026 года.

5️⃣ "Лукойл" $LKOH отменил скидки на бензин в Калининградской области по акции "Янтарная выгода", оставив льготы только на газ и дизтопливо.

Причина — изменившаяся ценовая ситуация и необходимость сохранить устойчивость работы АЗС.

Ранее скидка на бензин составляла до 2,3₽ за литр, на дизель и газ остаются 5₽ и 4₽ соответственно.

6️⃣ С 19 сентября Московская биржа #MOEX обновляет правила программы маркетмейкинга "IMOEX+".

В список добавили акцию ПАО "Корпоративный центр ИКС 5" (X5) $X5

Из программы исключили акции ПАО Группа Астра $ASTR, ПАО "Россети" $FEES , ПАО "РусГидро" $HYDR , ПАО "Мечел" $MTLR и ПАО "Селигдар" $SELG

Параметры поддержания двусторонних котировок по ряду бумаг скорректированы.

Cостав и условия в "IMOEX+" пересобрали под текущую ликвидность и цели маркетмейкинга.

7️⃣ ВТБ $VTBR сообщил инвесторам сразу несколько ключевых вещей.

Банк завершает интеграцию "Открытия", РНКБ и Почта банка, что даст экономию свыше 45 млрд ₽ в год. Новые покупки не планируются, но при появлении выгодного актива ВТБ их не исключает.

На 2025 год цель по прибыли — около 500 млрд ₽ по МСФО, а к 2026 году — 650 млрд ₽ с ROE выше 20%.

Менеджмент намерен придерживаться политики крупных дивидендов, учитывая фактор финансирования ОСК и высокую прибыльность. За 2024 год банк выплатил 50% прибыли (25,58₽ на акцию).

SPO может прибавить 0,4 п.п. к нормативу достаточности капитала Н20.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #инфляция #овощи #бензин #маркетплейс #закупки #нефть #дивиденды #биржа

💭 Разберём, как традиционная модель превратилась в успешный финансовый конгломерат...

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть

📊 МГКЛ за первые семь месяцев 2025 года увеличил доходы в 3,4 раза, достигнув отметки в 11,9 миллиарда рублей, превысив показатель общей выручки за весь предыдущий год примерно на одну треть.

👥 Количество розничных покупателей увеличилось до 129,3 тысяч человек, продемонстрировав прирост на 13% относительно аналогичных показателей 2024 года. Общая сумма портфеля залога и предметов вторичного обращения возросла на 37%, достигнув уровня 1,67 миллиардов рублей. Доля товаров, находящихся на хранении свыше 90 дней, сохранилась неизменной и составляет около 14%.

💪 Такой успех обусловлен усилением позиций онлайн-продаж, расширением сети офлайн-магазинов, увеличением числа клиентов в сегменте залогового кредитования и успешным завершением сделки слияния и поглощения (M&A). Значительный вклад внесла также оптовые продажи драгметаллов.

✅ Развитие

😎 Компания в 2024 году завершила покупку 26 новых торговых точек, включая ломбарды и комиссионные магазины, расположенные в Москве и Подмосковье. Это позволило увеличить количество филиалов на 24%, доведя общее число до 135 отделений. Компания видит потенциал дальнейшего расширения, рассматривая возможность открытия около 250 дополнительных объектов и изучая перспективы заключения новых сделок по слиянию и поглощению (M&A).

👔 Кроме того, было получено кредитное рейтинговое подтверждение ruBB с устойчивым прогнозом от агентства Эксперт РА. Рейтинг основан на позитивных тенденциях роста кредитного портфеля и планах по дальнейшему развитию путем приобретения активов конкурентов. Высокий уровень информационной открытости объясняется строгими стандартами отчетности для компаний публичного рынка и проведенным ранее первичным размещением акций (IPO).

🛜 Особое внимание уделено направлению повторного сбыта («ресейлу»). Для укрепления позиции на данном рынке группа приступила к разработке специализированной онлайн-платформы «Ресейл Маркет». Параллельно началась активная региональная экспансия розничных сетей «Ресейл Маркет», а также расширение деятельности на крупных отечественных платформах объявлений и маркетплейсах.

👨‍💼 Генеральный директор Алексей Лазутин подчеркнул успешность принятой стратегии развития, позволившей достичь таких высоких результатов. Компания продолжает совершенствовать внутренние процессы, используя преимущества взаимодействия между ломбардным направлением и рынком вторичных продаж.

📌 Итог

🔥 Высокие темпы роста и диверсификация направлений деятельности позволяют рассчитывать на сохранение положительной динамики в будущем. Увеличение активности в онлайн-пространстве, развитие бренда «Ресейл Маркет» и агрессивная стратегия региональной экспансии создают дополнительные стимулы для устойчивого роста. Вместе с ростом выручки и прибылей наблюдается эффективное управление активами и капиталом, что положительно сказывается на устойчивости бизнеса.

🎯 ИнвестВзгляд: До цели, поставленной 05.06.2025, осталось совсем немного — держим дальше.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - высокие показатели в финансовой части, эффективная стратегия развития, активное проникновение в регионы и цифровизация обеспечивают долгосрочный рост.

💣 Риски: ☀️ Низкие - единственный риск естественный — зависимость от конъюнктуры рынка драгоценных металлов.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Сочетание современных технологий, стратегического расширения и грамотного управления привело к значительному улучшению финансовых показателей и сделало компанию лидером российского рынка ресейла. Очевидно, что МГКЛ идет в ногу со временем — и это приносит результаты.

👌 Не игнорируйте возможность поставить лайк!

$MGKL #MGKL #МГКЛ #Бизнес #Инвестиции #Развитие #Ломбард #Ресейл #Маркетплейс #Стратегия #Финансы

Иногда так хочется придумать чего-нибудь эдакое, чтобы аж

дух захватило! А потом какую-нибудь реальную новость увидишь и сразу понятно — у меня ни в жисть на такое не хватит ни фантазии, ни здравого смысла.

Вот, например, на сайте Ozon в разделе для поставщиков (селлеров) https://seller.ozon.ru/media/interviews/5-znakov-i-ritualov-v-kotorye-veryat-predprinimateli/ появилась рекомендация - читать молитвы для продаж. Рекомендация эта появилась, когда маркетплейс в очередной раз повысил свои комиссии и стоимость логистики для продавцов.

Судя по всему, менеджмент компании тоже начал молиться за собственные продажи. Чем иначе объяснить, что впервые за 28 лет в финансовой отчетности наконец-то появилась прибыль?

А если говорить серьезно, то после редомицелляции акции Ozon $OZON могут оказаться той самой темной лошадкой, которая уже в этом году способна принести акционерам неплохую прибыль. Так что продолжаем следить за ситуацией с переездом.

#новости #маркетплейс #не_только_об_акциях #хочу_в_дайджест

💭 Рассмотрим ключевые элементы бизнес-модели, позволившие компании достичь миллиардных оборотов...

💰 Финансовая часть (за 2024 год)

📊 Консолидированная выручка выросла почти в четыре раза, достигнув отметки в 8,7 миллиарда рублей. Такой успех обусловлен усилением позиций онлайн-продаж, расширением сети офлайн-магазинов, увеличением числа клиентов в сегменте залогового кредитования и успешным завершением сделки слияния и поглощения (M&A). Значительный вклад внесла также оптовые продажи драгметаллов.

🤔 Показатель прибыли до налогообложения, процентов и амортизации (EBITDA) повысился на 50%, составив 1,18 миллиарда рублей. Однако доля дохода от ломбардного бизнеса теперь составляет меньше половины общей суммы EBITDA.

💪 Также отмечено увеличение чистой прибыли на аналогичную величину — 50%, до уровня 393 миллиона рублей благодаря повышению операционного результата направления повторной реализации товаров.

✔️ Операционная часть (1 п 2025)

💪 Основные достижения включают трехкратное увеличение выручки, достигшей уровня около 10 миллиардов рублей, рост числа розничных клиентов на 6%, составившее 103,6 тысячи человек, и значительный прирост общего объема залоговых займов и товаров в ресейле на 57%. Кроме того, компания продемонстрировала повышение эффективности управления активами, снизив долю товаров, хранимых более 90 дней, с 20% до 14%. Генеральный директор Алексей Лазутин подчеркнул успешность принятой стратегии развития, позволившей достичь таких высоких результатов всего за полгода, превысивших общий доход предыдущего года. Компания продолжает совершенствовать внутренние процессы, используя преимущества взаимодействия между ломбардным направлением и рынком вторичных продаж.

✅ Развитие

😎 Компания в 2024 году завершила покупку 26 новых торговых точек, включая ломбарды и комиссионные магазины, расположенные в Москве и Подмосковье. Это позволило увеличить количество филиалов на 24%, доведя общее число до 135 отделений. Компания видит потенциал дальнейшего расширения, рассматривая возможность открытия около 250 дополнительных объектов и изучая перспективы заключения новых сделок по слиянию и поглощению (M&A).

👔 Кроме того, было получено кредитное рейтинговое подтверждение ruBB с устойчивым прогнозом от агентства Эксперт РА. Рейтинг основан на позитивных тенденциях роста кредитного портфеля и планах по дальнейшему развитию путем приобретения активов конкурентов. Высокий уровень информационной открытости объясняется строгими стандартами отчетности для компаний публичного рынка и проведенным ранее первичным размещением акций (IPO).

🛜 Особое внимание уделено направлению повторного сбыта («ресейлу»). Для укрепления позиции на данном рынке группа приступила к разработке специализированной онлайн-платформы «Ресейл Маркет». Параллельно началась активная региональная экспансия розничных сетей «Ресейл Маркет», а также расширение деятельности на крупных отечественных платформах объявлений и маркетплейсах.

📌 Итог

🔥 Высокие темпы роста и диверсификация направлений деятельности позволяют рассчитывать на сохранение положительной динамики в будущем. Увеличение активности в онлайн-пространстве, развитие бренда «Ресейл Маркет» и агрессивная стратегия региональной экспансии создают дополнительные стимулы для устойчивого роста. Вместе с ростом выручки и прибылей наблюдается эффективное управление активами и капиталом, что положительно сказывается на устойчивости бизнеса.

🎯 ИнвесВзгляд: В совокупности перечисленные факторы формируют благоприятный фон для долгосрочных инвестиций в компанию. Добавляем в портфель.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Секрет успеха МГТКЛ — синергия стратегических решений: комбинация масштабирования, диджитализации и грамотного управления активами создала основу для такого роста.

👇 Поделитесь вашим мнением.

$MGKL #MGKL #МГКЛ #Бизнес #Инвестиции #Развитие #Ломбард #Ресейл #Маркетплейс #Стратегия #Финансы

📌 Итог

😎 Бизнес успешно улучшает свою эффективность благодаря проведенным мероприятиям по оптимизации, однако существуют и негативные моменты. Компания достигла целевого показателя маржи EBITDA от GMV на два года раньше запланированного срока, но чистая прибыль отсутствует. Для достижения рентабельности потребуется дальнейшее совершенствование внутренних процессов и ужесточение условий сотрудничества с продавцами, что может негативно сказаться на позиции компании среди конкурентов.

🥸 Несмотря на высокие процентные ставки, Озону удается избегать значительных финансовых трудностей, поскольку он перекладывает нагрузку на продавцов, обеспечивая положительный свободный денежный поток, несмотря на недостаточную величину EBITDA для покрытия капитальных вложений. Если удастся сохранить уровень EBITDA первого квартала на протяжении всего года, ожидается заметный рост показателя EBITDA LTM, достаточный для финансирования капиталовложений.

📈 Оценка компании остается завышенной: коэффициент P/E отрицателен, а показатель EV/EBITDA составляет 5,6. Предполагая продолжение успешной оптимизации и достижение уровня маржи EBITDA в 6% от GMV, потенциальная прибыль 2026 года может превысить 100 миллиардов рублей, а свободного денежного потока хватит для выплаты всех доходов в виде дивидендов. Такой сценарий предполагает потенциал роста акций до 5500–5600 рублей к концу 2026 года.

🤷‍♂️ Тем не менее, существует вероятность сохранения маржи на уровне 4%, что делает картину менее привлекательной. Оценивать будущее развитие компании сложно, учитывая неопределенность темпов роста и размера маржи. Позитивный сценарий обещает рост стоимости акций на 50–60% за два года, но этот результат представляется сомнительным ввиду риска реализации среднего варианта развития событий. Стоит учитывать наличие сильных конкурентов, способных привлечь продавцов более выгодными условиями, лишив Озон конкурентных преимуществ в погоне за прибылью.

❗ Важно осознавать высокую зависимость результатов от действий руководства по дальнейшему совершенствованию бизнеса.

🎯 ИнвестВзгляд: Добавляем в портфель. Планируется постепенное увеличение доли и в будущем.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Хотя компания продемонстрировала значительный финансовый прогресс, достижение устойчивой прибыльности и стабильности представляет собой серьезную задачу. Положительные сдвиги в операционной эффективности требуют продолжения усилий по снижению затрат и улучшению структуры капитала. При грамотном управлении компания способна выйти на новые рубежи и оправдать ожидания инвесторов.

👇 Поделитесь, считаете ли вы Ozon перспективной инвестицией?

$OZON #OZON #инвестиции #финансы #рынок #анализ #бизнес #маркетплейс #Ритейл #Логистика #Финтех

Ритейлеры предлагают обязать маркетплейсы проверять маркировку всех товаров - Ведомости.

Но в правительстве считают, что законопроект о платформенной экономике уже учитывает интересы бизнеса.

Предложение ритейлеров по маркировке товаров

• АКОРТ предлагает обязать маркетплейсы проверять маркировку товаров.

• Это направлено на устранение дисбалансов в регулировании цифровых платформ и омниканальной розницы.

• Конкретные меры должно установить правительство.

Контроль маркировки

• Товар, проходящий через логистическую инфраструктуру маркетплейса, должен проверяться на наличие маркировки.

• Это поможет снизить риски оборота нелегальных товаров и защитить потребителей.

Исключение биометрии для алкоголя и табака

• АКОРТ просит исключить из законопроекта о платформенной экономике норму о биометрической верификации алкоголя и табака.

• Это противоречит действующему законодательству и не обеспечит должного контроля за возрастом покупателей.

Законопроект о платформенной экономике

• Законопроект разрабатывается Минэкономразвития с осени 2024 года.

• Инициатива призвана отрегулировать отношения между цифровыми платформами, продавцами и потребителями.

Дискуссия о регулировании

• Минэкономразвития считает нецелесообразным распространять закон о торговле на цифровые платформы.

• Представитель аппарата вице-премьера подчеркивает, что законопроект отражает баланс интересов.

Мнения экспертов

• Алексей Федоров считает, что проверка маркировки должна оставаться в зоне ответственности государства.

• Михаил Бурмистров считает проверку маркировки труднореализуемой и сопряженной с рисками.

• Артем Соколов считает, что требование по проверке маркировки уже реализовано.

Поддержка и критика

• В Wildberries поддерживают новую норму о биометрической идентификации.

• Бурмистров считает отказ от биометрии логичным и предлагает альтернативные способы идентификации.

• Армен Серобян подчеркивает, что ЕБС не может быть единственным способом контроля возраста.

#маркировка #ритейл #акорт #розница #маркетплейс

@ofd24