Маркетплейс отчитался за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года по МСФО, разбираемся в цифрах и перспективах 👇
Выручка 421,2 млрд ₽ (+63% г/г), скорр. EBITDA 93,0 млрд ₽ (+124% г/г), акции на отчёте подпрыгнули примерно на 4%. А вот чистая прибыль всего 3,7 млрд ₽, и причины стоит разобрать отдельно
📈 GMV с услугами вырос на 42% г/г до 1 560,4 млрд ₽, заказов на 76% больше. За 9М скорр. EBITDA уже 199,7 млрд ₽, а годовой ориентир компании был «около 200». Прогноз по факту выполнен
Валовая прибыль выросла до 7,8% от GMV (было 5,5%), и первая мысль, что логистику оптимизировали. Нет, вся себестоимость к GMV даже выросла, с 18,0% до 19,2%
Маржу дала выручка, которая выросла с 23,5% до 27,0% от GMV. Проще говоря, Ozon стал сильнее зарабатывать на продавцах, рекламе и услугах (выручка от услуг +70% при росте оборота +42%)
✅ Заказов на 76% больше, но вот оборота на 42%, значит средний чек просел примерно на 20%, люди покупают чаще и мельче. Себестоимость услуг маркетплейса на заказ упала на 13% до 150 ₽, и это хорошо, но если небольших покупок станет ещё больше, этот рычаг перестанет работать. Активных покупателей при этом всего +17%, рост держится на частоте
OZON заложил 30,1 млрд ₽ резервов из-за ударов БПЛА по 11 логистическим объектам. Это треть всей EBITDA квартала, и компания теперь вынесла её за скобки скорректированного показателя
Без учёта инцидентов финтех даёт около 90% прибыли до налога за 9 мес. И тут есть тревожные звоночки. Стоимость риска 14,3% (+3,7 п.п.), резервы выросли в 2,4 раза до 7,8 млрд ₽, а кредитный портфель с начала года вырос на 57% до 204,3 млрд ₽
Кредиты, кстати, это лишь около 19% активов, приносящих процент, остальное облигации, и часть из них заложена по репо (99,6 млрд ₽)
💰 Операционный поток — 275,1 млрд ₽, но 258,1 из них оборотный капитал, то есть деньги продавцов и клиентов банка, которые временно лежат у OZON. Своих, заработанных, сильно меньше. Если от EBITDA отнять аренду (24,1 млрд ₽) и капзатраты (25,1 млрд ₽), останется порядка 44 млрд ₽ до налогов
Аренда плюс займы дают 587 млрд ₽, около 2,4х EBITDA за 12 месяцев, капитал отрицательный (−166,5 млрд ₽). И за 9М акционерам вернули 31,9 млрд ₽ дивидендами и выкупом, больше чистой прибыли за тот же срок (18,3 млрд ₽)
📍 Финансовый аналитик от БАЗАР указывает, что акции OZON сохраняют восходящий краткосрочный и среднесрочный тренд, цена выше средних за 20, 50 и 200 сессий, хотя средняя за 50 сессий пока ниже средней за 200 — восстановление внутри долгого снижения
Цена 3806 находится чуть выше сильной поддержки 3805.03 и в нижней четверти коридора к сопротивлению 3866.37. Напряжение цены повышено — зона перекупленности
Получить свой полноценный разбор любой акции вы можете совершенно бесплатно здесь — https://finbazar.ru/financial-analyst
📊 При текущей цене акций в 3 805 ₽ P/E за 12 месяцев около 38х, P/E по очищенной прибыли 3 кв. в годовом выражении около 5,6х, P/S около 0,6
Капитализация к скорр. EBITDA за 12 месяцев около 3,4х, а EV/EBITDA на год вперёд около 3,0х
Из плана дивидендов на 2026 год (не менее 30 млрд ₽) осталось выплатить около 15 млрд ₽, это около 1,8% к цене
Бизнес растёт, юнит-экономика реально лучше, по EBITDA акция выглядит недорого. Но маржа 6,0% скорее пик (в 4 кв. 2025 она проседала с 3,8% до 3,4%), прибыль сильно зависит от финтеха, риск ударов по логистике ещё остаётся $OZON
Полезный разбор — 👍
📱 Переходите в приложение БАЗАР
Да торги выходного дня, всех с Праздником!
Но во первых индекс $MOEX сначала поехал вниз а потом поехали активно выкупать и естественно все из за выборов США:
Сейчас
Демократы уже забрали 231 место в палате представителей, прогнозируют 259 мест.
Действующий созыв 218 мест республиканцы и 214 мест демократы.
Полюс в верхней планке более 63к лотов $PLZL
Мвидео в верхней планке более 300к лотов $MVID
Красный октябрь в нижней планке более 60 лотов $KROTP
МГКЛ в нижней планке более 44к лотов $MGKL
Так еще и $VKCO $VKZ6 так же в верхних планках, видимо обработка данных с выборов США идет через дата центры Вк, ну другого логического объяснения у меня нет.🤣🤣🤣
Ну ок полюс растет на фоне свечи в золотое $GLDRUB_TOM но это объяснимо теперь с января у Трампа проблемы, так как если действительно демократы заберут так много мест то ему будет непросто,а сейчас понимание того что Трамп не полезет на рожон и не будет бить по Ирану, хотя лично я не уверен что он выбирает именно путь дипломатии, он может заистерить и устроит полную ерунду....
Логистический центр Ozon попал под атаку БПЛА в Адыгейске. В результате произошло возгорание, — компания.
Работников оперативно эвакуировали, предварительно, никто не пострадал.
Удивляет что на этом озон толком и не упал, а точнее уже откупили, видимо наш инвестор думает что склады им не нужны.🤣🤣🤣
$LKOH H и весь сектор толком не падает на фоне снижения нефти, как будто кнопку забыли включить.🤣🤣🤣 а если серьезно ребят то сейчас торги выходного дня и что то понятное будет только завтра не раньше, так что отдыхайте.
Подписывайтесь
Еще больше актуальных новостей в моем основном канале!
Не Иир
Уже с 1 января 2027 нас ждет серьезная реформа налогообложения. Госдума приняла в 1-м чтении пакет поправок, который кардинально меняет правила игры для тех, кто получает доход не только от зарплаты, но и от инвестиций.
Разбираю по полочкам эти нововведения, чтобы и я сам, и вы знали, к чему нам готовиться.
📈Единая прогрессивная шкала
Раньше пассивные доходы (вклады, купоны, продажа бумаг, дивиденды) облагались отдельно по ставке 13% (или 15% с суммы свыше 2,4 млн ₽). С 2027 года их планируют складывать с зарплатой и другими доходами.
👇Как выглядит пятиступенчатая шкала:
● 13% — с дохода до 2,4 млн ₽ в год;
● 15% — с части дохода от 2,4 до 5 млн;
● 18% — с части дохода от 5 до 20 млн;
● 20% — с части дохода от 20 до 50 млн;
● 22% — с части дохода свыше 50 млн ₽.
🤔Как это работает на практике?
Представьте, что ваша годовая зарплата — 2 млн ₽. Вы также получили 1,5 млн ₽ купонами.
🙂Сейчас: Купоны облагаются отдельно (13% НДФЛ, т.к. их сумма меньше 2,4 млн). Получается, вы платите только 13% с общего дохода.
🙁В 2027 году (по проекту): Общий доход = 3,5 млн ₽. Часть зп и купонов попадут в ступень «свыше 2,4 млн», и налог с них составит уже не 13%, а 15%.
💸Если кроме купонов вы получите к примеру ещё 1 млн дивидендов, и 1 млн доход с вкладов, то НДФЛ может вырасти до 18%, ведь суммарный "доход" перевалит за 5 млн. "Доход" беру в кавычки, т.к. инфляция и просадки бумаг могут привести к тому, что реальный капитал при этом даже уменьшится.
💰Что попадет в «общий котел»?
В единую налоговую базу с зп войдут:
● Вклады в банках (проценты)
● Купоны по облигациям
● Дивиденды (тут есть нюанс, см. ниже)
● Прибыль от продажи акций/облигаций
● Продажа имущества (авто, недвижимость)
● Страховые выплаты и доходы по цифровым правам.
Банки станут налоговыми агентами и будут сами удерживать налог с процентов прямо в момент их выплаты. До сих пор это делала ФНС в конце года.
👉При этом необлагаемый лимит сохраняется. В 2027-м он составит 160 тыс. ₽ (рассчитывается как 1 млн × макс. ставка ЦБ в 2026).
❗️Здесь двухуровневая система: банк удержит налог только с той суммы, которая превысила лимит именно в этом банке. Если у вас вклады в нескольких банках, ФНС в конце года все равно соберет данные и, если нужно, пришлет уведомление на доплату. Главное, чтобы дважды по одним и тем же вкладам не прислали налог, а то я уже ничему не удивлюсь🤦♂️
$SBER $VTBR $T $BSPB $SVCB $CBOM
⚠️Дивидендный нюанс
Есть интересный момент, который обсуждается в экспертном сообществе на основе текста законопроекта.
👉Купоны (облигации). Их планируют жестко складывать с зарплатой и другими доходами. Если у вас высокая зп, купоны могут облагаться по ставке 15%, 18% и выше.
👉Дивиденды. В проекте они идут как отдельная база (совокупность). Это значит, что для инвестора с большой зарплатой дивы могут оказаться более выгодными, чем купоны, т.к. возможно они не будут суммироваться с трудовым доходом (лазейка для сверхбогатых?).
💳Что еще изменится?
● ПИФы для квалов: Закрытые и интервальные паевые фонды будут платить налог 15% с пассивных доходов (дивиденды, проценты, аренда). Уплаченный налог зачтут при выплатах пайщикам, чтобы избежать двойного налогообложения. Открытые и биржевые фонды это не затронет.
● Нерезиденты: Ставка НДФЛ с дивов и процентов по вкладам для нерезидентов вырастет с 15% до 30%.
● НДС на посылки: Предлагается ввести НДС 22% на зарубежные товары электронной коммерции. Платить его будут торговые площадки, и это естественно отразится на ценах.
● Личные фонды: Налог на прибыль для личных фондов может вырасти с 15% до 22%.
🎯Резюме
Второе чтение ожидается 19 ноября. Финальные цифры и механизмы могут скорректировать.
Минфин успокаивает: изменения затронут не более 6% россиян (около 4 млн человек), т.к. в основном "крупные пассивные доходы сосредоточены у состоятельных граждан".
🤷♂️Только вот инфляция и номинальные доходы постоянно растут, а лимиты остаются теми же. И назвать "состоятельным" человека, который зарабатывает, к примеру, на всю свою семью из 4 человек 200 тыс. ₽ в месяц грязными, как-то язык не поворачивается.
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️
Индекс Мосбиржи закрыл день на 2 448,85 пункта, потеряв за день 0,28%. С начала месяца индекс просел на 2,41%, а с начала года — на 11,49%. Индекс РТС падал сильнее — на 1,12%, что обычно говорит либо о давлении на рубль, либо о разнице в составе бумаг.
Пока индекс в целом топтался в минусе, отрасль строительства показала за день +8,79%. Это аномалия на фоне остальных секторов: финансы потеряли 0,09%, нефть и газ — 0,48%, металлы и добыча — 0,55%, транспорт — 0,63%. Такой разрыв нельзя списать на общий рыночный фон — здесь явно сработали отдельные бумаги внутри сектора.
И это объясняет, почему именно строительные истории оказались в лидерах роста. $LSRG подорожала на 15,67% при обороте почти 2 млрд ₽ — это заметный объём, а не шум на тонком стакане. $SMLT прибавила 3,39%, $ETLN — 6,47%. Три компании из одной отрасли одновременно в плюсе — сигнал сильнее, чем движение одной акции.
На другом полюсе — $MGKL, рухнувшая на 21,94%, и $VKCO, потерявшая 7,57% при обороте почти 20 млрд ₽ — это крупнейший оборот дня среди всех бумаг. Именно оборот ВК делает её падение весомым: это не случайный выброс цены, а движение, которое заметил весь рынок.
Из 447 торговавшихся бумаг выросли 173, упали 252, и это объясняет, почему при ярком росте одной отрасли индекс всё равно оказался в минусе — тяжёлые по весу бумаги вроде $GAZP (−1,37%) и $LKOH (−0,71%) тянули его вниз сильнее, чем строительство тянуло вверх.
Общий оборот дня составил 122,9 млрд ₽, и пятёрка самых оборотистых бумаг — $VKCO, $LKOH, $GAZP, $OZON, $SBER — обеспечила 39,1% этой суммы. Рубль при этом слабел к доллару на 0,32% и укреплялся к юаню на столько же — разнонаправленное движение валют само по себе ничего не объясняет в движении индекса.
Запомнить стоит одно: отраслевой всплеск на 8,79% в строительстве — это реальное движение с подтверждённым оборотом, а не статистическая случайность, но его одного не хватило, чтобы перевесить давление нефти и газа, металлов и финансов на индекс в целом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🐮 Всех поздравляю с наступающим праздником, Днем Народного Единства!
❗️Но я завтра для вас опубликую интересные посты по облигациям, буду ждать ваших комментариев, заходите в Базар! 🤗
🟣 События:
#новости 📰
1️⃣ ПЕРВАЯ ЛЕДИ США МЕЛАНИЯ ТРАМП СОБЕРЁТ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ РОССИИ И УКРАИНЫ В БЕЛОМ ДОМЕ 5 НОЯБРЯ — RTRS СО ССЫЛКОЙ НА БЕЛЫЙ ДОМ
ОНА ПЛАНИРУЕТ ВЫСТУПИТЬ С РЕЧЬЮ О МИССИИ В АЛЁШКАХ
«Это событие знаменует собой выдающийся момент в американской истории», — говорится в сообщении.
Представители Белого дома отметили, что Мелания Трамп «самостоятельно инициировала диалог» между Россией и Украиной, а также добилась прекращения огня в Алешках. В четверг, 5 ноября, в 11:00 по восточному времени (19:00 мск) она выступит в Белом доме с заявлением по поводу этой миссии.
2️⃣ В СРЕДУ В БРЮССЕЛЕ ПРОЙДЁТ ВСТРЕЧА ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ ЕС, УКРАИНЫ И США
УЧАСТНИКИ ОБСУДЯТ ПЛАН ЭКОНОМИЧЕСКОГО ВОССТАНОВЛЕНИЯ УКРАИНЫ И БУДУЩИЕ ГАРАНТИИ БЕЗОПАСНОСТИ
3️⃣ ЗЕЛЕНСКИЙ: ПРИГЛАШЕНИЕ РОССИЕЙ МЕНЯ В МОСКВУ ЯВЛЯЕТСЯ «ДЕСТРУКТИВНЫМ»
4️⃣ ИРАН, РЕЗАИ: ОТВЕТ США НА ТРЕБОВАНИЯ НЕ БЫЛ УБЕДИТЕЛЬНЫМ
ИРАН НЕ УДОВЛЕТВОРЕН ОТВЕТОМ США НА ВЫДВИНУТЫЕ ТЕГЕРАНОМ УСЛОВИЯ ПО ОТКРЫТИЮ ОРМУЗСКОГО ПРОЛИВА - СЕКРЕТАРЬ СОВБЕЗА ИРАНА
5️⃣ ИРАН: НИКАКИХ НОВЫХ ДОГОВОРЕННОСТЕЙ С США НЕ ДОСТИГНУТО — IRIB ЦИТИРУЕТ ПРЕДСТАВИТЕЛЯ ПЕРЕГОВОРНОЙ ГРУППЫ О ХОДЕ ПЕРЕГОВОРОВ
🟣 Обороты:
Снова лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 18,9 млрд рублей, в красной зоне 6,32%.
Второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 9,1 млрд рублей, в красной зоне 1,2%.
Третье место по обороту торгов внутри дня с показателем в 7,3 млрд рублей, в красной зоне 1,4%.
Четвертое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 4,8 млрд рублей, в зеленой зоне 2,92%.
Пятое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 4,4 млрд рублей, в зеленой зоне 0,62%.
$T
Шестое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 3,5 млрд рублей, в зеленой зоне 0,14%.
Седьмое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 3,5 млрд рублей, в зеленой зоне 0,3%.
Восьмое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,7 млрд рублей, в красной зоне 0,77%.
Девятое место по обороту торгов внутри дня, 2,69 млрд рублей, в красной зоне 0,46%.
Десятое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,3 млрд рублей, в зеленой зоне 5,09%.
Очень скромно, всего на одиннадцатом месте по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,29 млрд рублей, в красной зоне 1,12%.
Двенадцатое место по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 2,2 млрд рублей, в красной зоне 1,43%.
Завершаем рубрику, на закрытие основной торговой сессии наторговали на 2,15 млрд рублей и в красной зоне 2%.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
