Первый выпуск в 2026 году заставил меня задуматься: а когда заканчивать первый сезон? Чувствую, что он не за горами. Пора подвести промежуточные итоги.
📊 Открытые позиции: Борьба с застоем
· Русснефть $RNFT ~0% ➖
Эта бумага — классический пример рыночного ступора. Она ничего не демонстрирует уже несколько месяцев. Бот тоже разводит руками. Была мысль закрыть при подходе к -10%, но она снова отскочила к нулю. Потенциал есть, но на него влияет слишком много внешних факторов, которые не уловить техникой.
· Русолово $ROLO 🔻 Новичок на локальных максимумах
Потребовалось много сил, чтобы заставить себя купить бумагу, которая уже сильно выросла и выглядела перекупленной. Но эксперимент есть эксперимент — нужно пробовать все варианты, даже самые неочевидные. Пусть это будет опыт, за который, возможно, придётся заплатить.
💰 Дивидендная стратегия: Итоги теста
Тестировал стратегию покупки на утверждении дивидендов в надежде на закрытие гэпа:
· Европлан $LEAS +18% за месяц ✅
Отличный результат! 9% — предварительные дивиденды, и ещё 9% — рост бумаги на новостях о предполагаемой цене выкупа бумаг Альфа-Банком. Такие сделки сильно поднимают настроение.
**· Циан $CNRU ⏳ В ожидании чуда
Не может оправиться от шока. В сети ходят слухи о второй части спецдивидендов в 50-100 рублей. Если это правда, есть шанс не только закрыть гэп, но и выйти в плюс. Вопрос — когда это произойдёт.
🎰 случайный Эксперимент «Рулетка»: Put-опцион на Мосэнерго
Чисто ради интереса купил put-опцион на акции Мосэнерго $MSNG , которые взлетели на дивидендных новостях. Расчёт прост: резкий взлёт часто даёт откат. Но это настолько не точно, что честнее назвать эту сделку посещением казино. Просто захотелось покрутить рулетку на минимальные суммы
🏆 Текущие итоги
· Счёт: 6:4 в пользу бота, тут прибыль от акций, купленных под дивиденды, не считаю.
· Доходность портфеля: +48.5%, а вот тут уже считаю все 😜
Финал первого сезона чувствуется в воздухе. Осталось понять, какой сделкой или выводом его стоит завершить.
Пока кажется логичным дойти до 50%, закрыть почти все позиции и стартовать второй сезон, но Циан не совсем влезает в эту парадигму. Так как в возможность закрыться в хорошем плюсе еще верю.
💬 А как вы думаете — по какому признаку стоит завершать такой эксперимент? По достижению определённой доходности, количеству сделок или когда станет скучно? Делитесь мнением в комментариях! 👇
Планомерно завершаю разбор отчетов публичных компаний за 9 месяцев 2025 года. Осталось всего несколько эмитентов, и будем ждать свежие годовые релизы. Сегодня под руку попались финансовые результаты ЦИАНа. В прошлом году в бумаге была дивидендная идея, стоит ли ее держать дальше, давайте разбираться.
📱 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 15% до 11 млрд рублей. Одним из факторов роста выручки стало увеличение средней стоимости объявления и сроков экспозиции. Скорректированная EBITDA выросла на 20% год к году до 2,8 млрд руб. Такая динамика обусловлена ростом выручки в 3 квартале, который опережает темпы роста операционных расходов.
Видим, что на фоне общего падения IT-сектора, показатели бизнеса ЦИАНа демонстрируют хорошую динамику. Однако, как инвесторов, нас интересует текущая оценка бумаг и перспективы самого бизнеса.
📊 За последние 12 месяцев прибыль составила 2,8 млрд рублей, а чистая маржинальность подобралась к отметке 20%. Рентабельность по EBITDA несколько лет находится в районе 25% после выхода из нулевой зоны стартап-стадии. Получается, что бизнес уже вышел на свою рабочую маржинальность и дальнейший рост будет находиться на уровне темпов роста выручки (CAGR за последние 2 года составил 13-15% год).
Капитализация ЦИАНа сейчас 45 млрд. С чистой прибылью в ~3 млрд, окупаемость на уровне 15 лет. На основе этих цифр можно заключить, что в базовом позитивном сценарии итоговая доходность все еще не интересна на фоне текущей ключевой ставки. Если целиться в доходность на уровне 16-20% годовых, то бизнес должен стоить 20-25 млрд. На текущий момент это район ~300 рублей за акцию.
🏗 Стоит обратить внимание, что ЦИАН является контр-бенефициаром рынка недвижимости. Чем хуже идут дела в этом секторе, тем больше экспозиция и плата за размещение на площадке. Сейчас для бизнеса как раз высокая конъюнктура, однако при нормализации ставок по ипотеки, сроки продажи объекта, а следовательно, и экспозиции будут снижаться. Поэтому темпы роста финансовых показателей в будущем могут ухудшиться.
Компания в прошлом году выплатила щедрые дивиденды 104 рубля на акцию. Это почти 300% от чистой прибыли. Поэтому не нужно ждать повторения такой щедрости в будущем. При текущей цене акций, если даже ЦИАН будет направлять 100% от чистой прибыли на дивиденды, доходность будет в 2 раза ниже ОФЗ. Поэтому дивидендный кейс тут идет также со звездочкой.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Не забывайте ставить лайк статье. Это лучшая мотивация для меня каждое утро публиковать для вас аналитику
Традиционно на каникулах, выйдя из салатной комы, подвожу итоги прошлого года и строю планы на будущий Часть 2.
В прошлый раз поговорили об основных трендах. Сегодня — про акции.
👉 Акции: топчемся на месте
Долгосрочные инвесторы в российские акции уже пару лет сосут лапу. Индекс Мосбиржи второй год подряд закрылся в минус.
Несмотря на бурный рост в первой половине года до 3300 в итоге закончили год на 2700 — там, где были почти три года назад.
Друзья, всем привет. Последний месяц был в предновогодней суете, следил за рынком только одним глазом. Коротко что поменялось в портфеле за это время (актуальный портфель был в предпоследнем посте):
1. Риск-шорт по серебру для лудоманов закрылся по стопу в небольшой минус
2. Произошло исполнение валютных фьючерсов. Перезашел в юань $CRH6 и в бакс
3. Произошло исполнение фьючерсов по $SBER и $GMKN (держал по ним шорт-позиции) - сбер в небольшой плюс, норникель в небольшой минус. Перезаходить не планирую, тк рынок решил расти без позитивных новостей, а он всегда прав
4. По акциям, которые были в портфеле - $SMLT сдал в 💚+12%, $RUAL продолжаю держать, сейчас позиция показывает также +12%
Новые сделки:
(по акциям новые лонги открывать не очень хочется, так как, опять же, растем ни на чем. в шорты не перезахожу по этой же причине, поэтому тут пока в наблюдателях. в целом если дадут ниже, то есть много акций на примете, которые хочется подобрать)
1. Открыл риск-шорт на небольшую сумму по $SFH6 $SFH4 (S&P500) со стопом выше локального хая. Цель - забрать 1-2%
2. Все таки взял немного $CNRU больше как долгосрочную идею. В середине 2026 обещали дивиденд 50р+, на этом фоне позже можем пойти пробовать закрывать дивгеп. Готов добирать позицию у поддержки на уровне 570р
3. Реинвестировал купоны с облиг: купил $RU000A10DBM5 , $RU000A10AUE8 , $RU000A10DHX9 , $RU000A10CKZ0 , $RU000A104JQ3 , $RU000A10DA74
Не иир
Подписывайся! 😉
#инвестиции #облигации
