Минувшая сессия на российском рынке прошла по знакомому сценарию: утренний оптимизм к вечеру сошел на нет. Индекс МосБиржи финишировал на 2772,84 (-0,22%), РТС — на 1139,74 (-0,86%). Неделя получилась какой-то выматывающей: событий вагон, а смысла ноль. Рынок, кажется, устал ждать конкретики не меньше нашего.

Не вызвала бурной радости инвесторов и информация о снижении инфляционных ожиданий в феврале до 13,1% после январских 13,7%. хотя эти данные могут позволить ЦБ продолжить курс на снижение ставки в марте. Однако за сухими цифрами скрывается интересная динамика. Осторожный оптимизм проявили те, у кого есть сбережения: их ожидания начали падать еще в январе.

А вот самая тревожная ситуация была у людей без накоплений — к началу года они ждали инфляцию на уровне 15,2%, и только в феврале их страх начал рассеиваться. Наблюдаемая же инфляция застыла на уровне 14,5% и стоит на месте с октября прошлого года.

Бюджет продолжает трещать по швам: Февраль принес резкое ухудшение ситуации с нефтегазовыми поступлениями в бюджет. По информации Reuters, показатель сократился вдвое год к году и остановился на отметке 410 млрд рублей.

Суммарно за январь и февраль 2026 года Россия заработала на экспорте углеводородов 800 млрд рублей — это почти в два раза меньше, чем за те же месяцы годом ранее (1,56 трлн рублей). Очевидно, что российской экономике тяжело даются и санкции, и беспрецедентно высокие ставки.

Новый дедлайн по Ирану: США стягивают на Ближний Восток рекордное количество военной техники, включая новейшие истребители F-35 и F-22, а также второй авианосец. Это самая крупная группировка со времен вторжения в Ирак в 2003 году. Дональд Трамп, несмотря на высокую готовность к удару по Ирану, окончательного решения пока не принял, однако заявил, что готов дать Тегерану не более 15 дней на заключение сделки с Вашингтоном.

Впрочем, Конгресс пытается это решение заблокировать: на следующей неделе Палата представителей рассмотрит резолюцию, запрещающую президенту начинать войну без одобрения законодателей.

Рыночные настроения обнадеживают: инвесторы проигнорировали негативную новостную повестку последних дней, что говорит о внутренней силе. Теперь главное — техническая картина. Для уверенного продолжения роста важно сегодня закрыть неделю выше отметки 2750. Следующая цель — пробой уровня 2800 и закрепление над ним, но для этого нужны новые драйверы и новости по переговорному процессу.

Уже после закрытия основной сессии пришла новость из США: Дональд Трамп продлил санкции против России еще на год. Формально указ опубликуют в пятницу, но решение уже принято — ограничения остаются в силе на фоне продолжающегося конфликта на Украине. По сути — ожидаемое, но неприятное напоминание о том, что геополитический фон никуда не делся.

📍 Из корпоративных новостей:

Соллерс $SVAV начала производство минивэнов Sollers SF1 по технологии полного цикла в Елабуге. Первые серийные минивэны поступят в продажу весной 2026 года.

Софтлайн $SOFL финансовые результаты за четвёртый квартал: Оборот составил 58,1 млрд ₽, из которых 28% пришлось на продажи собственных решений группы. Валовая прибыль увеличилась на 50%, скорректированная EBITDA — на 33%.

Мосбиржа $MOEX во II кв планирует перенести старт торгов фьючерсами и опционами с 9:00 на 7:00 утра

Яндекс $YDEX подал заявку на регистрацию товарного знака для роботакси.

• Лидеры: Аренадата $DATA (+4,3%), Whoosh $WUSH (+3,1%), Позитив $POSI (+3,05%), Циан $CNRU (+2,35%).

• Аутсайдеры: ТГК-1 $TGKA (-2,22%), ВТБ $VTBR (-2,18%), ЭсЭфАй $SFIN (-1,97%), Эн+ $ENPG (-1,8%).

20.02.2026 — пятница

• $UGLD ЮГК утверждение производственного плана на 2026 год.

• $TGKN ТГК-14 представит отчёт по РСБУ за 12 месяцев 2025 года.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

Так, не было возможности быть в рынке. Коротко что произошло за это время:

1. Крипту ещё больше шатает - ещё докупил $BTCUSD и $ETHUSD на спот

2. Из предыдущего поста шорт по $SFH6 закрылся по тейку в 💚+1,3%, шорт по $MSRS закрылся по тейку в 💚+3,2%, сегодня перезашел в него (стоп и цель такие же)

3. Пенькоф оказывается не принял мою заявку на выкуп в $LEAS без объяснения причин. Ну ладно, все мы давно знаем какая это контора. Сдал в 💚+2,3% и докупил немного $LKOH

4. Взял несколько облиг: валютный $RU000A10CRC4 , $RU000A1095L7 (сама компания заявила, что всё хорошо и обязательства они выполняли, выполняют и будут выполнять + опять же если в действительности не всё хорошо, я думаю, что гос-во поможет, тк ранее было множество заявлений с их стороны о готовности в критической ситуации "спасать" застройщиков) и $SU26248RMFS3

5. Газ вновь подошел к поддержке 3,05. Как и планировал, купил $NGH5 (6)

6. Из акций кроме лукойла продолжаю держать $CNRU и $GAZP + решил взять совсем немного $SMLT в долгосрочный портфель, причины пояснил выше 😁

Ну и пара забавных моментов:

1. Если вы еще не слышали это наблюдение: если бы вы купили акции $VKCO в 2021 году, зная что в будущем заблокируют всех его конкурентов, то за 5 лет вы бы потеряли почти 80% своего капитала

2. Недавно пришло уведомление от т-банка, что я не выполняю какие-то условия для получения бонуса как автор пульса. Я удивился, что у меня вообще оказывается есть какие-то бонусы. Зашёл, почитал, понял откуда у меня каждый месяц появляется тинькоф про (до этого думал, что за оборот дают 😁), ещё оказывается мне футболку должны отправить. Отправил заявку, как придёт - сфоткаю вам

Не иир

Подписывайся! 😉

#облигации

$IMOEX

#срезы_milka1992

🟣 МКБ $CBOM 3️⃣4️⃣

 Да, даже этот банк находится в составе индекса, вес всего 0,44%, на мой взгляд есть эмитенты, чьи акции более интересны,  возможно замена будет чуть позже.

🟣 ВК $VKCO 3️⃣5️⃣

 Если вы не знали, но на 35 месте по весу в индексе ВК, посмотрим сможет ли макс исправить финансовую составляющую? Вес в индексе 0,42%.

🟣 Мать и Дитя $MDMG 3️⃣6️⃣

  В подвале индекса затаилась данная клиника, естественно на что-то изменения цены акций не повлияет, но все-таки вес 0,39%.

🟣 Aфк Система $AFKS 3️⃣7️⃣

 Да, каждый раз вес в индексе все меньше и меньше в последние годы и это объяснимо, вес в индексе 0,35%.

🟣 ЭН+ $ENPG 3️⃣8️⃣

 Вот и еще один представитель производства аллюминия в составе индекса, а тёмная взаимосвязь с другими компаниями и кто чем владеет тут очень интересно, в прошлых постах можете ознакомиться или найти по моему хештегу, вес в индексе 0,35%.

🟣 Банк Санкт-Петербург $BSPB 3️⃣9️⃣

 Очередной банк в составе нашего индекса, более чем уверена, что после спада того хайпа, который был почти несколько лет, многие из вас даже не догадывались, что он есть в составе индекса с весом 0,32%

🟣 Совкомфлот $FLOT 4️⃣0️⃣

 Даже в таких тяжёлых условиях, ведь компания находится  под самыми сильными санкциями наверное за всю историю человечества).

- Но акции до сих пор в составе индекса с весом в 0,27%.

🟣 ЦИАН $CNRU 4️⃣1️⃣

 Я думаю, что подходя к завершению данной рубрики многие из вас видят сюрпризы в составе индекса, как и в этом случае в том числе, вес в индексе 0,24%.

🟣 Позитив $POSI 4️⃣2️⃣

  Совсем немного нам с вами осталось, чтобы ознакомиться с полным составом индекса и не смотря на сложность, которая случилась в декабре 2024 года, акции компании до сих пор в составе индекса, хотя лично мне очень интересно увидеть итоговый отчет за 2025 год. Вес в индексе 0,24%.

🟣 Мосэнерго $MSNG 4️⃣3️⃣

 Поверьте, это не самая главная неожиданность состава индекса, ведь финальный или замыкающий эмитент в составе индекса вас удивит больше всего. А тут вес 0,22%.

🟣 Ренессанс Страхование $RENI 4️⃣4️⃣

 Я думаю в завершении вам стоит напомнить, что если есть вопросы по компаниям, то вероятно ответы на них вы можете найти в моих разборках, а разборы удобнее искать по моему хештегу, постепенно публикую разборы всех компаний. Вес в индексе 0,2%.

🟣 ЮГК $UGLD 4️⃣5️⃣

 Вот мы и подошли к завершению данной рубрики, это последняя акция, которая в данный момент входит в состав индекса, перед вами 5 постов, где все 45 акций, которые сейчас находятся в составе индекса - у вас перед глазами, надеюсь вам понравилась данная рубрика, а ещё более важно: я надеюсь, что она была для вас полезна, если это так, то с вас как можно больше положительных реакций на этот пост. 🤗

- Чуть не забыла, вес в индексе 0,18%.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

#события

#аналитика

#инвестиции

#индекс

#новичкам

#акции

Айтишники. Будет ли на их улице праздник?

Сравнить с предыдущими результатами можете тут. Было так себе, особо лучше не стало. Это вкратце😁

📲Диасофт. Отчет за 9 мес. 2025 г.

- Выручка: 8.2 млрд.руб(8.1 млрд.руб годом ранее)

- EBITDA: 2.6 млрд.руб(3.1 млрд.руб годом ранее), рентабельность по EBITDA - 17.6%

- Чистая прибыль: 2 млрд.руб(2.8 млрд.руб годом ранее)

- Затраты на разработку ПО - 1 млрд.руб

Выручка почти не выросла, а по всем признакам Диасофт дешево не выглядит, т.е. на айпио выкатились по оверпрайсу и далее все встало на свои места.

Кроме микроодивидендов ловить нечего, да и их я бы ловить не стал. Идеи нет, не держу.

в 2027 году. Ну и на общем снижении ставок ЦБ акции могут немного подрасти

🖥Аренадата. Предварительные операционные итоги 2025 г.

- Выручка превысила верхнюю границу гайденса, озвученного в августе и ноябре 2025 г. (рост на 20–30%). Отсюда и радость.

- Компания ориентируется, что по МСФО увеличение доходов будет соответствовать изначальному прогнозу 2025 г. - рост не менее 40% г/г

- На конец 2025 года клиентская база превышает 190 организаций B2B и B2G сектора (+30% г/г)

По сути результаты оказались вне фокуса, всех возбудил тот факт, что компания выполнила гайденс. Первые 3 кв. слабые, а четвертый нарисовался фантастическим. Забавно, что инсайд по выручке 12.01 еще в цену ворвался, кому надо все знали.

Дивиденд за 2025 год ждем около 5,54 руб., а еще ждем в марте нормальный отчет. Сразу скажу, что в 2026 рост бизнеса не жду. Прохожу мимо.

📱Позитив. Данные по отгрузкам за 2025 г.

- Объем отгрузок: 35 млрд.руб (т.е середина планируемого диапазона)

- Ожидаемый менеджментом объем оплаченных отгрузок 2025 г., признаваемых в итоговой финансовой отчетности, составит от 32 до 34 млрд.руб

- Объем инвестиций в R&D не снизился, составил ~9 млрд.руб

Компания планирует снизить уровень долговой нагрузки по итогам 1 кв. 2026 г. Ждем итоговую отчетность - 7 апреля. По отгрузкам вроде как вошли в прогнозируемый диапазон.

💻Астра. Результаты по отгрузкам за 2025 г.

—Отгрузки: 21.8 млрд.руб (+9% г/г)

— По итогам 2024 г. писали, что планируют удвоить чистую прибыль по итогам 2026 г.(относительно 2024 г.). Раньше писали утроить прибыль с 2023 к 2025 гг.(ставка виновата)

Оценивая темпы снижения ставки в этом году, в секторе все будет грустно. Но подождем отчеты...

🔸Что в итоге?

- Аренадата без роста дальше не выглядит интересно. Все случилось.

- Диасофт слаб и тоже идеи нет.

- Астра кажется дешевле коллег, но я бы пока не лез. Цифр мало.

- Позитив, увы, дешевым не кажется. Тоже мимо.

- Т.е. интересные по-прежнему НН, Яндекс, Базис (+25% сделал) и возможно ЦИАН.

- Подробнее разбираю отчеты и делюсь идеями в закрытом канале, напоминаю.

Цифр мало, но будто бы все и так ясно. Если кто-то вдруг удивит отчетами - сообщу. Надеюсь, что разбор полезен👍

$ASTR $DIAS $POSI $DATA $CNRU $BAZA $YDEX

День в БАЗАР начался с лёгкого предвкушения, как будто перед важным экзаменом. Все взгляды были прикованы к завтрашнему решению ЦБ по ключевой ставке, и авторы активно делились своими прогнозами и аргументами. Но помимо этого, в ленте кипела жизнь — от разборов отчётности гигантов до личных историй успеха.

Одной из главных тем, конечно, стала инфляция. Данные Росстата показали замедление недельного роста цен до 0,13%, что добавило оптимизма тем, кто ждёт смягчения денежно-кредитной политики. Как отметил один из авторов, это дало рынку «надежду на снижение ставки» (https://finbazar.ru/post/80e31d2d-ff18-47ce-b144-f7012f51a1f7). Однако многие оставались скептичны, ожидая, что регулятор возьмёт паузу, чтобы оценить все риски. Настроение было противоречивым: с одной стороны, хочется верить в снижение, с другой — понимаешь, что 16% или 15,5% — всё ещё очень дорогие деньги для экономики.

Параллельно с макроэкономикой авторы разбирали свежие корпоративные отчёты. Особенно жарко обсуждали $GMKN Норникель и $NVTK Новатэк. Если первый порадовал ростом прибыли на фоне благоприятных цен на металлы, то у газового гиганта картина вышла неоднозначной. Чистая прибыль рухнула, но, как справедливо заметили в БАЗАР, это во многом «бумажный тигр» из-за курсовых разниц, а денежный поток, наоборот, вырос. Главный вопрос, который задавали авторы: «Всё пропало или лучший момент для входа?» (https://finbazar.ru/post/5f25134e-e46d-45e0-8ad0-cb1ce6b21503). Ответы, как водится, разделились.

Не остались без внимания и дивидендные истории. В ленте мелькали списки потенциальных лидеров выплат в 2026 году, от $MRKC Россети Центр до $VTBR Банка ВТБ. Многие авторы сходились во мнении, что в этом году ждать рекордов не стоит, но стабильные «дивидендные якоря» вроде $LKOH Лукойла или $MOEX Московской биржи свою роль выполнят исправно. А ещё обсуждали, кто может удивить спецдивидендами, строя осторожные предположения насчёт $CNRU ЦИАН или $SFIN ЭсЭфАй.

Но БАЗАР — это не только цифры и графики. Сегодня кто-то с теплотой рассказывал, как помогает людям за 50+ сделать первые шаги в инвестициях, доказывая, что начинать никогда не поздно (https://finbazar.ru/post/7913a767-74e5-4088-94c2-7d653a521fd4). А кто-то с иронией размышлял о парадоксе платных данных, когда сам факт оплаты заставляет инвестора переоценивать их полезность. Это было напоминанием, что на рынке важно сохранять холодную голову.

Завтра всё решится — и со ставкой, и с дальнейшим настроением рынка. А пока делитесь в комментариях, на чьей вы стороне в споре о ставке ЦБ и какие корпоративные новости сегодня показались вам самыми важными? Давайте обсудим это вместе! 💬

📍Дошли до глобальной цели 580.0 - те, кто додержал позицию, молодцы, могли заработать до +2.13% - что хороший результат

📍По теории ВиНЦ, это уровень вблизи синусоиды, поэтому лучше полностью выйти из позиции и наблюдать. Мы пока закрываем полностью прогноз по бумаге

🔺Важно: все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков

Если заработали — 🚀

Не ИИР

$CNRU #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок

Кто может заплатить спецдивы в 2026 году?

Это список – мечты инвесторов и аналитиков. Компании из списка не заявляли, что будут спец дивы, которыми они непременно захотят поделиться с инвесторами. Но всё же берём себе на заметку ☕️

🧩 Когда могут заплатить спецдивиденды?

По опыту последних 2-х лет, компании могут заплатить, если появилась крупная сумма свободных денег, нет больших долгов и есть зов сердца распределить деньги среди акционеров. Обычно это происходит после переезда или продажи части бизнеса.

Понятное дело, сейчас таких компаний не слишком много. В основном, свободные деньги идут на погашение долгов.

Хорошие спецдивы, выше 14% годовых, уже платили в 2024 Мать и дитя, Fix Price и Хэдхантер. В прошлом году – X5 и Циан после переезда и ЭсЭфАй, когда продали долю в Европлане. 

🧩 Номинанты на спец щедрость

Список большой. В лучшем случае заплатят 2-3 компании. 

🔸 ЦИАН

Менеджмент обещает в середине 2026 года выплатить спецдивы около 50 рублей на акцию после редомициляции. Это будут деньги с накопленной операционной прибыли, оставшейся на конец 2025 года + накопленная операционная прибыль 2026 года.

Правда тогда кубышка обнулится и исчезнут процентные доходы, которые могут привести к снижению прибыли. 

Будем смотреть.

🔸 ЮМГ. Наивно мечтать.

Мечты и разговоры о спец дивах идут уже 2 года. А воз и ныне там. Вроде как див доходность может составить до 10%. А может и не составить. 

Вместо обещанных дивов в том году купили сеть «Семейный доктор». 

Первый и последний раз выплаты были в 2021 году. Но обещают вернуться к выплатам, когда «ситуация на финансовых рынках нормализуется». 

🔸 Юнипро

У них есть солидная кубышка, но есть ещё более солидный план кап затрат на 2025 – 2031 гг. Который, примерно в 3 раза превышает текущую кубышку. Думаю, инвесторы тут зря слюни пускают рассчитывают на спец дивы.

Хотя, в среднем, затраты будут 46,7 млрд рублей в год. Так что всё может быть. 

🔸 Лукойл

Обычно щедрый на дивы. Но сейчас ситуация меняется. Посмотрим, что будет делать менеджмент. 

Лукойл продает часть своих активов после попадания под санкции США. Сумму сделки с учётом дисконта оценивают в $10-12 млрд. При самом радужном раскладе спец дивы могут быть разово 1,1К на акцию. Весьма щедро. 

Но дисконт может быть больше, а деньги могут заморозить в Минфине США до отмены санкций.

🔸 ЭсЭфАй

Компания уже продала в прошлом году долю в Европлане. 

Ходят слухи про продажу ВСК, тогда спец дивы могли бы составить до 600 рублей на акцию.  Компания пока опровергла эти слухи.

🔸 Магнит. Ага, держи карман шире...

Магнит прошлым летом речь шла о продаже Ленте сети супермаркетов и гипермаркетов, дабы сосредоточиться на форматах «у дома». Сумма сделки – 100 млрд. 

Тогда спец дивы могли бы составить 980 рублей. Но Магнит отказался продавать магазины.

🔸 ОКЕЙ

Окей продал свои гипермаркеты менеджменту компании. По оценкам, за 40 млрд рублей. Но сумма не раскрывается.

При капитализации в 10 млрд рублей дивиденд может быть огромным. 

Но у Окея и долг огромный в 37 млрд рублей. Так что деньги, скорее всего, пойдут на погашение долгов.  

🔸 АФК Система

Скоро по ней будет большой разбор. Недавно Система продала свою долю в Элементе. Если продажа активов продолжится, то всё равно не надо на что-то рассчитывать, имхо, есть вероятность, что что-то может перепасть акционерам. 

Более вероятный сценарий – поддержка текущих бизнесов и снижение долгов. 

🔸 ЮГК и РусАгро 

Братья по несчастью. У обеих компаний суды и смена собственника. Есть вероятность, что когда всё уляжется будут дивы, но рисков здесь сильно больше, чем ожиданий.

«Может» - ключевое слово в посте. Никто платить эти дивы не обязан, надеюсь понимаете. 

Надеюсь, что список полезен.

$UGLD $RAGR $AFKS $LKOH $MGNT $SFIN $UPRO $CNRU

📍Только утром был дан прогноз по сделке с ожиданием роста от уровня. Те, кто её повторил, смогли заработать до +0.85%, в итоге была достигнута краткосрочная цель 572.6

📍Сейчас ожидаем достижения уровня 574.0 — это промежуточная цель для более рискованных. Осталось немного

🔺Важно: все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков

Если заработали — 🚀

Не ИИР

$CNRU #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок

📍По теории ВиНЦ, цена акции достигла уровня 566.0 — это сильный уровень, от которого ожидается отскок вверх до следующих целей:

- краткосрочная цель — 572.6,

- промежуточная цель — 574.0,

- глобальная цель — 580.0.

📍Следим за новостями и ожидаем отскока от уровня 566.0

🔺Важно: все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков

Если вы в позиции — 👍

Если вы наблюдаете — 👎

Если планируете покупать — 🚀

Не ИИР

$CNRU #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок

Не нравится мне как выглядит наш рынок - потрогали сопротивление 2820, которое висит ещё с сентября, вновь не смогли пробить его (хотя пытались) и ушли ниже. Похожая картина уже была 17 и 29 декабря - в обоих случаях уходили ниже после попытки пробить зону 2800-2820. Триггеров к росту как не было (росли на ожиданиях), так и нет, на мой взгляд. В связи с этим большинство лонгов по акциям прикрыл, оставил только $LKOH (закрытие дивгэпа) $LEAS (выкуп) и $CNRU (будущие дивиденды). Кроме этого из позиций держу облигации (большинство портфеля, подробнее про облиги можно найти в постах выше) и лонги по валюте. Других позиций нет ( #ozon обидно выбило по стопу и ушло ниже). Новые лонги по акциям пока открывать не хочу - думаю начать подбирать в районе 2730 и ниже по индексу $MMH6 /в случае появления триггеров к росту. Единственное - на золотодобытчиков $PLZL $UGLD поглядываю одним глазом, уж слишком сильно их укатали, думаю, что можем увидеть хотя бы небольшой отскок в ближайшее время.

Не иир

Подписывайся! 😉

Тикер: $CNRU
Текущая цена: 588.8
Капитализация: 45.7 млрд.
Сектор: #it
Сайт: https://ir.ciangroup.ru/ru/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 16.3
P\BV - 4.96
P\S - 3.17
ND\EBITDA - отрицательный чистый долг
EV\EBITDA - 9.28
Активы\Обязательства - 3.81

Что нравится:

✔️рост выручки на 15.1% г/г (9.6 → 11 млрд);
✔️FCF вырос на 69.9% г/г (2.1 → 3.6 млрд);
✔️чистая денежная позиция выросла на 132.8% к/к (5.2 → 12.1 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 12.1% г/г (1.68 → 2.06 млрд);

Что не нравится:

✔️нетто финансовый доход снизился на 2.8% к/к (538 → 523 млн);
✔️соотношение активов к обязательствам снизилось с 3.81 на 3.41;

Дивиденды:

Дивидендная политика Циан предполагает выплату не менее 60% от скорректированной чистой прибыли как минимум один раз в год.

По данным сайта Доход дивиденд за 2025 прогнозируется в размере 52 руб. (ДД 8.83% от текущей цены).

Мой итог:

Динамика выручка за 9 месяцев выглядит значительно лучше (в 1 полугодии было +8.2%) за счет сильного 3 квартала, в котором прирост выручки +28.8% г/г (3.2 → 4.1 млрд). Это достигнуто за счет улучшения результатов по всем ключевым направлениям: лидогенерация, медийная реклама и размещение объявлений. К сожалению, Циан не предоставил отдельную разбивку выручки по этим направлениям (во 2 квартале она была).

В разрезе сегментов за 9 месяцев выручка выглядит следующим образом (г/г):
- основной бизнес +17.2% (9 → 10.6 млрд);
- транзакционный бизнес -21.1% (0.5 → 0.4 млрд).
Потери в транзакционном бизнесе обусловлены неблагоприятной ситуацией на рынке ипотечного кредитования. Хотя видно, что это лишь малая часть выручки (менее 4%).

Динамика по прибыли также лучше полугодичной. Помимо выручки в прибыль огромный вклад внес нетто финансовый доход, который за 9 месяцев вырос в 3.2 раза (0.5 → 1.4 млрд). Интересно, что размер чистого финансового дохода за отчетный период составил 2/3 от размере операционной прибыли. Текущие результаты Циан значительно зависят от процентов с денежной "кубышки" компании.

FCF хорошо подрос на фоне увеличения OCF (+68.7% г/г, 2.2 → 3.7 млрд) и невысоких капитальных затрат (99 → 122 млн). Хорошим подспорьем в период высокой ключевой ставки является наличие чистой денежной позиции, которая еще и увеличилась за квартал. Хотя здесь есть один значительный нюанс, который в отчетности появится только в одном из следующих отчетов.

Речь о выплате специального дивиденда в размере 104 руб, которая "осушила кубышку" компании на сумму чуть выше 8 млрд (это 2/3 от текущей чистой денежной позиции). С учетом того, что нетто финансовый доход вносит значительный вклад в итоговый результат, логично предположить, что в будущих периодах (скорее всего, уже в 1 квартале 2026, так как отсечка по дивиденду была 12 декабря) прибыль заметно просядет. Например, если бы ЧФД за отчетный период был на треть меньше, то чистая прибыль была равна примерно 1.4 млрд, что на 16.7% меньше прибыли за 9 месяцев 2024 года.

Да, компания ставит амбициозные цели по росту выручки на будущие годы (26 млрд в 2027 году и более 50 млрд в 2030 году), но планы одно, а реальность может быть совсем иной. Это прекрасно видно по другим компания IT сектора, которые совсем не попали в свои гайденсы. Если предположить, что за 2025 выручка будет 15-16 млрд, то получается за 5 лет результаты компании надо утроить (в P\E заложено примерно то же самое). Но насколько это реальные цели?
И если даже получится достигнуть 26 млрд выручки в 2027, то с учетом отсутствия кубышки и чистой рентабельности в 15% (рентабельность последних лет за минусом части "кубышки") получается 3.9 млрд прибыли и P\E 2027 = 11.7. Дешевизны нет совсем.

Акций компании нет в портфеле. Расчетная справедливая цена - 352 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

Для новых читателей напомню: у меня есть робот, который на основе технического анализа и ML-модели даёт прогнозы по акциям. Если он очень уверен — я покупаю актив. Проект — проверка, кто круче: железная логика или рынок.

📈 Открытая позиция: Качели настроения

Русолово $ROLO +1.5%

  Куплено после роста просто потому, что робот посоветовал. За неделю цена прыгала от +3% до -3% — отличная волатильность для спекулянтов. Но я не из их числа, поэтому просто держу. Пока цена вернулась к точке входа. Ждём развития событий.

✅ Закрытая позиция: Спасибо и прощай с подозрением

Русснефть $RNFT +5% ✅

  Вот тут история с юморком. Бумага была в портфеле с 30 сентября, докупал 14 октября. Уже готов был продать с убытком -10%, но она до него не дошла.

Забавный факт: последние 1.5 месяца робот был неуверен в её движении, но стоило мне продать — он тут же выдал высокую вероятность роста! Где ты был раньше? Похоже, алгоритмам надо забить «стрелку» и объяснить, что так подшучивать некрасиво.

💸 Дивидендная стратегия: Тернистый путь

Циан $CNRU в ожидании второй части спец дивидендов ⏳

  Последняя бумага из дивидендного эксперимента. Болтается в минусе, большем, чем дивидендный гэп. Чтобы выйти в плюс после усреднений, хватило бы роста всего на 4.5%, но бумага принципиально не хочет вверх. Похоже, до решения о второй части спецдивидендов (слухи — 50-100 руб, но скорее всего 50) сильных движений может и не быть.

🏆 Итоги серии: Полпобеды и тяжёлый опцион

За сделку с Русснефтью можно было бы присудить победу боту, но 10% целевой доходности с бумаги не достигнуто. Поэтому, чтобы быть честным, отдаём только полбалла.

Счёт стал 6.5 : 4 в пользу бота.

Доходность портфеля: ~50.5%. Эта цифра держится, несмотря на то, что put-опцион на Мосэнерго, о котором вчера рассказывал, уже в минусе на -90%. Вот так «рулетка».

💡 Хочешь попробовать бота в деле?

Он живёт в Telegram и совершенно бесплатен: @analist_for_tickers_bot

#analist_for_tickers_bot

Первый выпуск в 2026 году заставил меня задуматься: а когда заканчивать первый сезон? Чувствую, что он не за горами. Пора подвести промежуточные итоги.

📊 Открытые позиции: Борьба с застоем

· Русснефть $RNFT ~0% ➖

  Эта бумага — классический пример рыночного ступора. Она ничего не демонстрирует уже несколько месяцев. Бот тоже разводит руками. Была мысль закрыть при подходе к -10%, но она снова отскочила к нулю. Потенциал есть, но на него влияет слишком много внешних факторов, которые не уловить техникой.

· Русолово $ROLO 🔻 Новичок на локальных максимумах

  Потребовалось много сил, чтобы заставить себя купить бумагу, которая уже сильно выросла и выглядела перекупленной. Но эксперимент есть эксперимент — нужно пробовать все варианты, даже самые неочевидные. Пусть это будет опыт, за который, возможно, придётся заплатить.

💰 Дивидендная стратегия: Итоги теста

Тестировал стратегию покупки на утверждении дивидендов в надежде на закрытие гэпа:

· Европлан $LEAS +18% за месяц ✅

  Отличный результат! 9% — предварительные дивиденды, и ещё 9% — рост бумаги на новостях о предполагаемой цене выкупа бумаг Альфа-Банком. Такие сделки сильно поднимают настроение.

**· Циан $CNRU ⏳ В ожидании чуда

  Не может оправиться от шока. В сети ходят слухи о второй части спецдивидендов в 50-100 рублей. Если это правда, есть шанс не только закрыть гэп, но и выйти в плюс. Вопрос — когда это произойдёт.

🎰 случайный Эксперимент «Рулетка»: Put-опцион на Мосэнерго

Чисто ради интереса купил put-опцион на акции Мосэнерго $MSNG , которые взлетели на дивидендных новостях. Расчёт прост: резкий взлёт часто даёт откат. Но это настолько не точно, что честнее назвать эту сделку посещением казино. Просто захотелось покрутить рулетку на минимальные суммы

🏆 Текущие итоги

· Счёт: 6:4 в пользу бота, тут прибыль от акций, купленных под дивиденды, не считаю. 

· Доходность портфеля: +48.5%, а вот тут уже считаю все 😜

Финал первого сезона чувствуется в воздухе. Осталось понять, какой сделкой или выводом его стоит завершить.

Пока кажется логичным дойти до 50%, закрыть почти все позиции и стартовать второй сезон, но Циан не совсем влезает в эту парадигму. Так как в возможность закрыться в хорошем плюсе еще верю. 

💬 А как вы думаете — по какому признаку стоит завершать такой эксперимент? По достижению определённой доходности, количеству сделок или когда станет скучно? Делитесь мнением в комментариях! 👇

#analist_for_tickers_bot

Планомерно завершаю разбор отчетов публичных компаний за 9 месяцев 2025 года. Осталось всего несколько эмитентов, и будем ждать свежие годовые релизы. Сегодня под руку попались финансовые результаты ЦИАНа. В прошлом году в бумаге была дивидендная идея, стоит ли ее держать дальше, давайте разбираться. 

📱 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 15% до 11 млрд рублей. Одним из факторов роста выручки стало увеличение средней стоимости объявления и сроков экспозиции. Скорректированная EBITDA выросла на 20% год к году до 2,8 млрд руб. Такая динамика обусловлена ростом выручки в 3 квартале, который опережает темпы роста операционных расходов.

Видим, что на фоне общего падения IT-сектора, показатели бизнеса ЦИАНа демонстрируют хорошую динамику. Однако, как инвесторов, нас интересует текущая оценка бумаг и перспективы самого бизнеса. 

📊 За последние 12 месяцев прибыль составила 2,8 млрд рублей, а чистая маржинальность подобралась к отметке 20%. Рентабельность по EBITDA несколько лет находится в районе 25% после выхода из нулевой зоны стартап-стадии. Получается, что бизнес уже вышел на свою рабочую маржинальность и дальнейший рост будет находиться на уровне темпов роста выручки (CAGR за последние 2 года составил 13-15% год). 

Капитализация ЦИАНа сейчас 45 млрд. С чистой прибылью в ~3 млрд, окупаемость на уровне 15 лет. На основе этих цифр можно заключить, что в базовом позитивном сценарии итоговая доходность все еще не интересна на фоне текущей ключевой ставки. Если целиться в доходность на уровне 16-20% годовых, то бизнес должен стоить 20-25 млрд. На текущий момент это район ~300 рублей за акцию. 

🏗 Стоит обратить внимание, что ЦИАН является контр-бенефициаром рынка недвижимости. Чем хуже идут дела в этом секторе, тем больше экспозиция и плата за размещение на площадке. Сейчас для бизнеса как раз высокая конъюнктура, однако при нормализации ставок по ипотеки, сроки продажи объекта, а следовательно, и экспозиции будут снижаться. Поэтому темпы роста финансовых показателей в будущем могут ухудшиться.     

Компания в прошлом году выплатила щедрые дивиденды 104 рубля на акцию. Это почти 300% от чистой прибыли. Поэтому не нужно ждать повторения такой щедрости в будущем. При текущей цене акций, если даже ЦИАН будет направлять 100% от чистой прибыли на дивиденды, доходность будет в 2 раза ниже ОФЗ. Поэтому дивидендный кейс тут идет также со звездочкой. 

❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

♥️ Не забывайте ставить лайк статье. Это лучшая мотивация для меня каждое утро публиковать для вас аналитику

Традиционно на каникулах, выйдя из салатной комы, подвожу итоги прошлого года и строю планы на будущий Часть 2. 

В прошлый раз поговорили об основных трендах. Сегодня — про акции. 

👉 Акции: топчемся на месте

Долгосрочные инвесторы в российские акции уже пару лет сосут лапу. Индекс Мосбиржи второй год подряд закрылся в минус. 

Несмотря на бурный рост в первой половине года до 3300 в итоге закончили год на 2700 — там, где были почти три года назад. 

Друзья, всем привет. Последний месяц был в предновогодней суете, следил за рынком только одним глазом. Коротко что поменялось в портфеле за это время (актуальный портфель был в предпоследнем посте):
1. Риск-шорт по серебру для лудоманов закрылся по стопу в небольшой минус
2. Произошло исполнение валютных фьючерсов. Перезашел в юань $CRH6 и в бакс
3. Произошло исполнение фьючерсов по $SBER и $GMKN (держал по ним шорт-позиции) - сбер в небольшой плюс, норникель в небольшой минус. Перезаходить не планирую, тк рынок решил расти без позитивных новостей, а он всегда прав
4. По акциям, которые были в портфеле - $SMLT сдал в 💚+12%, $RUAL продолжаю держать, сейчас позиция показывает также +12%

Новые сделки:
(по акциям новые лонги открывать не очень хочется, так как, опять же, растем ни на чем. в шорты не перезахожу по этой же причине, поэтому тут пока в наблюдателях. в целом если дадут ниже, то есть много акций на примете, которые хочется подобрать)
1. Открыл риск-шорт на небольшую сумму по $SFH6 $SFH4 (S&P500) со стопом выше локального хая. Цель - забрать 1-2%
2. Все таки взял немного $CNRU больше как долгосрочную идею. В середине 2026 обещали дивиденд 50р+, на этом фоне позже можем пойти пробовать закрывать дивгеп. Готов добирать позицию у поддержки на уровне 570р
3. Реинвестировал купоны с облиг: купил $RU000A10DBM5 , $RU000A10AUE8 , $RU000A10DHX9 , $RU000A10CKZ0 , $RU000A104JQ3 , $RU000A10DA74

Не иир

Подписывайся! 😉
#инвестиции #облигации

Актив просел уже на ≈ 10% после дивгепа. Отскок вижу от уровня 590, затем, если пробьёт ниже = 562 - 545. На них и буду докупать, дальше думаю не уйдёт.

$CNRU

В текущих условиях предпочтения инвесторов смещены в сторону облигаций и фондов денежного рынка, в то время как акции находятся на втором плане. Тем не менее, с наступлением фазы рыночного роста происходит характерный переток капитала: инвесторы активно покупают акции, стремясь получить повышенную доходность, а затем фиксируют прибыль при приближении спада.

📍 Задача умного инвестора — распознавать эти циклы и использовать их, не выходя за границы комфортного для себя риска.

• ВТБ $VTBR - Компания нацелена на прибыль в 500 млрд рублей по итогам 2025 года и готова отдать на дивиденды до 50% от неё. Для инвесторов это открывает перспективу получить доходность от выплат в районе 12–19%.

• Икс 5 $X5 - Инвесторов ждут две значительные выплаты: уже в январе 368 рублей за 9 месяцев, а затем — финальный дивиденд. В результате общая дивидендная доходность по акциям в следующие 12 месяцев способна достичь 18%.

• МТС $MTSS - Финансовая стратегия компании на 2025–2026 годы предусматривает ежегодные дивидендные выплаты в размере не менее 35 рублей на акцию. На основе текущей рыночной цены: потенциальная дивдоходность на уровне 17%.

• Интер РАО $IRAO - Перспективный энергетический актив сейчас недооценён, и хотя компания направляет на дивиденды только четверть прибыли, этого достаточно, чтобы предложить инвесторам доходность около 12% в ближайшем году.

• Циан $CNRU - В результате редомициляции компания направляет накопленную прибыль акционерам. Уже в середине 2026 года запланирован солидный спецдивиденд — свыше 50 рублей на акцию. Вместе с обычными выплатами это может принести доходность до 13% за год.

• Сбер Банк $SBER - Ключевой банк страны наращивает прибыль — и вслед за ней растут дивиденды, чему способствует чёткая дивидендная стратегия. В 2025 году акционеры могут получить 37–38 рублей на бумагу с доходностью более 12%.

• Хэдхантер $HEAD - Стратегия компании предполагает дивидендные выплаты два раза в год. И хотя бизнес в текущем году замедлился, эмитент сохраняет рентабельность даже на фоне общего охлаждения рынка. Прогноз на 2026 год впечатляет: совокупная дивдоходность может достичь 16%

• Транснефть $TRNFP - Прочная основа бизнеса обеспечивает компании стабильность и возможность регулярно платить щедрые дивиденды. В 2025 году инвесторов может ждать доходность на уровне 13–15%.

• ДОМ РФ $DOMRF - Стратегия компании предполагает направлять на дивиденды половину чистой прибыли. Согласно текущим прогнозам, выплата по итогам 2025 года составит 240–245 рублей на акцию, что при текущей цене бумаги означает дивдоходность в диапазоне 13,5–14%.

• Ренессанс Страхование $RENI - Компания платит дивиденды два раза в год, отдавая не менее половины чистой прибыли. На фоне снижения ключевой ставки и ожидаемого роста финансовых результатов это может принести инвесторам доходность около 12% за год.

Прогноз средней дивидендной доходности российского рынка на 2026 год составляет около 10%. В этой ситуации рационально фокусироваться на компаниях с потенциалом выплат выше среднерыночных. Формируя дивидендный портфель на следующий год, помимо рассмотренных идей, стоит обратить внимание на такие бумаги, как Лукойл $LKOH и Московская Биржа $MOEX

Инвестиции в дивидендные акции требуют понимания, что щедрые выплаты сейчас могут быть сокращены впоследствии. Эта стратегия подходит тем, кто нацелен на длительную перспективу и подходит к сегодняшним рискам взвешенно и без иллюзий.

А какие дивидендные компании, на ваш взгляд, будут наиболее интересны в следующем году? Будет интересно узнать ваше мнение. Всех благодарю за внимание и поддержку автора.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

#акции #аналитика #дивиденды #инвестор #инвестиции #новости #новичкам #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией