Вчерашнее заявление Минэнерго о том, что дивиденды энергетических госкомпаний не будут принудительно направляться на инвестиции, спровоцировали настоящее ралли в этом секторе. Именно этот рост стал локомотивом для всего рынка и вывел индекс МосБиржи в положительную зону.
По итогам основных торгов рублевый индекс подрос до 2545,22 пункта, а индекс РТС показал еще более уверенный прирост, превысив уровень в 1017 пунктов.
Однако не везде ситуация столь благоприятна: Геополитическая напряжённость по-прежнему не ослабевает. В фокусе внимания инвесторов — обсуждение новых санкций Евросоюза и возможная поставка крылатых ракет. Ясность по этому вопросу должна поступить в пятницу после встречи Трампа с Зеленским.
Также усилилась обеспокоенность по поводу темпов снижения инфляции и жесткости позиции Банка России: зампред ЦБ напомнил, что смягчение политики будет осторожным, чтобы удержать инфляцию под контролем, а эффект от повышения НДС может усилить ценовое давление в конце года.
Инфляция за неделю чуть замедлилась: 0,21% после 0,23% неделей ранее, вот и все хорошие новости. Дальше — сплошные предупреждения. Экономисты уже закладывают в свои прогнозы на 2025-2026 годы и более высокую инфляцию, и более высокие ставки ЦБ.
Бизнес тоже ждет роста цен: его инфляционные ожидания в октябре резко подскочили. Да, деловая активность растет, но на таком фоне ЦБ, скорее всего, просто не решится ничего менять. Итог: ставку на октябрьском заседании почти наверняка оставят без изменений.
Надежды на слабый рубль вновь не оправдываются: Валюта укрепляется даже несмотря на падение нефти, и это бьёт по акциям большинства секторов рынка. Власти же не спешат прибегать к девальвации, опасаясь раскрутить маховик инфляции.
Обнаружить поводы для оптимизма в текущей обстановке практически невозможно. Ключевым фактором остаётся эскалация конфликта, а Запад, вместо переговоров, ищет новые предлоги для ужесточения санкций.
Экономика пытается лавировать, разрываясь между выживанием бизнеса и покрытием дыр в бюджете. Без завершения конфликта любое оживление в рынке акций будет временным, а регулирование и контроль будут только ужесточаться. Вот такие у меня неутешительные выводы.
Из корпоративных новостей:
Газпром $GAZP СД 27 октября обсудит изменение инвестпрограммы на 2025 год
Московская биржа $MOEX снизит порог free-float для включения акций во второй уровень листинга до 1%. Это упростит выход новых эмитентов на рынок и получение ими публичного статуса
Henderson $HNFG СД рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2025 г. в размере 12 руб. на акцию.(ДД 2.31%)
Эталон $ETLN приступил к строительству нового бизнес-центра в Москве, ожидаемая выручка проекта составляет более 185 млрд рублей до 2032 года
АПРИ $APRI за первые 9 месяцев 2025г. сократил продажи на 15% до 11,44 млрд рублей против 13,45 млрд руб за аналогичный период в прошлом году
Газпром за девять месяцев увеличил поставки газа в РФ на 2,8%, в КНР более 27%. EBITDA группы за 9 мес. 2025г выросла на 37%, и превысит 2,1 трлн руб.
СПБ биржа $SPBE расширит список бумаг для торгов в выходные до 204 штук
• Лидеры: Ленэнерго-ап $LSNGP (+15,6%), Россети Центр $MRKC (+10,6%), Россети Центр и Приволжье $MRKP (+8,54%).
• Аутсайдеры: ВК $VKCO (-3,65%), ПИК $PIKK (-3,22%), Татнефть $TATN (-2,9%).
16.10.2025 - четверг
• $X5 - Х5 групп операционные результаты за 9 мес кв. 2025
• $ZAYM - Займер операционные результаты III кв 2025 года
• $BELU - Новабев последний день с дивидендом 20 руб.
✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!
#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #новичкам #расту_сбазар #трейдинг
'Не является инвестиционной рекомендацией
📉 Главное
• Российский рынок приближался к 10-месячному минимуму, затем резко вырос, но к вечеру снова сдал позиции. Индекс МосБиржи несёт небольшие потери на фоне противоречивых сигналов ключевых факторов.
$MOEX $IMOEX
• Котировки ОФЗ приостановили падение — индекс $RGBI завершил день с небольшим ростом.
Лидеры: Ленэнерго (+15,6%), Россети Центр (+10,6%), Россети Центр и Приволжье (+8,54%).
$LSNG $LSNGP
$MRKC
$MRKP
Аутсайдеры: ВК (-3,65%), ПИК (-3,22%), Татнефть-ао (-2,9%), Татнефть-ап (-2,9%).
$VKCO
$PIKK
$TATN $TATNP
⚙️ Рынок и динамика
После попытки развить восходящий импульс в начале дня рынок резко ушёл в минус — Индекс МосБиржи вплотную подошёл к 2520 пунктам, минимуму прошлой недели.
Затем последовал технический отскок, обновивший максимум среды, но покупатели быстро выдохлись — под конец основной сессии рост сошёл на нет, а на вечерке снижение возобновилось.
🌍 Геополитика
Главное давление исходит от ожидания громкого заявления США по поставкам оружия Украине.
По данным американских СМИ, решение о дальнобойном вооружении может быть принято 17 октября, после встречи президентов США и Украины, однако детали могут всплыть уже раньше.
Этот фон усиливает нервозность и мешает инвесторам закрепиться выше текущих уровней.
⚡ Энергетика выстрелила
Сектор стал главным драйвером дня. Бумаги Ленэнерго, Россетей и Интер РАО мощно выросли после заявления замминистра энергетики Евгения Грабчака:
$IRAO
«Минэнерго не видит необходимости законодательно закреплять приоритет инвестиций над дивидендами».
Эта фраза сняла страхи перед жестким ограничением дивидендов в энергетике и вызвала короткий шорт-сквиз по «дочкам» Россетей.
📊 Объём торгов — 63,3 млрд ₽.
Небольшой прирост, но активность остаётся слабой: рынок растёт без поддержки оборотов, что говорит о спекулятивном характере покупок.
🏭 Отрасли и компании
💡 Энергосектор — абсолютный лидер.
Ленэнерго-ап +15,6%, Россети Центр +10,6%, Россети ЦП +8,5%.
🥇 Полюс — отскок после 5 сессий снижения, золото третий день подряд обновляет исторический максимум.
$PLZL
🏗 ПИК — снова в аутсайдерах. Бумаги переписали 10-месячный минимум после заявлений о отказе от дивидендов на ближайшие годы и обратном сплите 100:1.
Мосбиржа сообщила, что акции не соответствуют требованиям первого уровня листинга, срок исправления — до апреля 2026 г.
Компания также заявила, что не будет выкупать дробные доли после консолидации.
📑 Новости компаний и ведомств
• 🏥 Депутаты ЛДПР направили в правительство законопроект об изменении налога на прибыль до 5% для частных клиник.
$MDMG
• ⚙️ Минэнерго подтвердило отсутствие необходимости закреплять дивпоток на инвестиции законодательно.
• 🛢 Транснефть продолжает прокачку нефти в штатном режиме, несмотря на внешние ограничения.
$TRNFP
• 🇬🇧 Великобритания ввела санкции против ЛУКОЙЛа и Роснефти — заморозка активов, ограничения по трастам и транспорту.
$LKOH
$ROSN
• 💼 Мосбиржа с 1 ноября снижает минимальный free-float до 1% для второго уровня листинга — шаг к расширению круга эмитентов.
📌 В начале месяца делал обзор сектора электроэнергетики, в комментариях задали много вопросов о региональных компаниях и их предстоящих выплатах дивидендов. Как чувствовал, что не стоит спешить с подробным постом по этой теме – спустя всего неделю появился новый законопроект, который расстроил многих любителей сектора. Разбираемся, в чём суть и какие компании под угрозой.
1️⃣ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ?
• Для начала, суть законопроекта:
– Минэнерго предложило законодательно ограничить выплаты дивидендов энергетическими компаниями, если их годовые капитальные затраты превышают чистую прибыль по МСФО.
• Также планируют разрешить энергетикам направлять средства в первую очередь на инвестпрограммы, а не на дивиденды.
• Стоит отметить, что и до этого законопроекта в секторе были проблемы с дивидендами: у ФСК Россети – распоряжение президента об отмене дивидендов до 2027 года, у РусГидро – мораторий на дивиденды до 2029 года, а Юнипро, ЭЛ5-Энерго и ТГК-1,2 не платят дивиденды с 2021 года.
2️⃣ КТО ОТМЕНИТ ДИВИДЕНДЫ?
• Решил посмотреть прибыль энергетиков за 1 полугодие 2025 года и сравнить с размером их CAPEX за этот же период. Оформил результаты в таблицу, где коэффициент больше 1 (красный цвет) – от этих компаний, судя по всему, дивидендов за 2025 год можно не ждать. По крайней мере, пока не появятся подробности от Минэнерго.
• Смотрим по подотраслям:
1) Россети – 12 из 13 компаний смогут не выплачивать дивиденды по результатам 1 полугодия. Центр и Приволжье – в планах на весь 2025 год CAPEX выше прибыли, поэтому вероятность выплаты тоже низкая.
2) Электрогенерация – 8 из 16 компаний могут отказаться от дивидендов. 5 компаний скрывают свой размер CAPEX, остаются только Интер РАО (риск отмены сохраняется, во 2 квартале CAPEX был выше прибыли), ТГК-2 (ни разу не выплачивали) и Курганская ГК (могут выплатить, но компания топ-3 с конца по капитализации).
3) Энергосбыт – здесь самые скромные инвестпрограммы, но див. доходность выше 10% могут показать только Пермэнергосбыт и Красноярскэнергосбыт, при этом их акции представлены далеко не у всех брокеров.
• Можно было бы посмотреть плановые кап. затраты компаний в 2025-2026 году, но в отчётах по исполнению инвестпрограммы графы «План» и «Факт» часто различаются. Да и полагаю, как только появятся подробности законопроекта, многие энергетики могут скорректировать свои инвестпрограммы, поэтому пока ориентируемся на данные за 1 полугодие.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Как видно из моей таблицы, под угрозой отмены дивидендов оказались почти все Россети и электрогенерирующие компании, лучше ситуация у энергосбыта. Пока законопроект лишь на стадии обсуждения и нет никакой конкретики, но если инициативу одобрят, исчезнет главный фактор привлекательности у ряда компаний из сектора – высокая див. доходность.
• У энергетиков по-прежнему останется ежегодная индексация тарифов, но при реализации законопроекта акциям ещё будет, куда падать. Никого из энергетиков в портфеле не держу и всегда относился к сектору настороженно из-за высоких кап. затрат, медленного роста бизнеса и ежегодной дивидендной «игры в угадайку». Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
$IRAO $UPRO $HYDR $FEES $MRKP $MSNG $OGKB $TGKN $PMSB $LSNGP
• После краткой передышки рынок вновь ушёл в минус. Индекс МосБиржи потерял около 2%, откатившись от максимумов четверга и нивелировав более половины недавнего отскока.
$MOEX $IMOEX
• Индекс гособлигаций сначала рос, но затем сократил большую часть дневного прироста. $RGBI
🏆 Лидеры:
БСП-ао (+1,13%), Газпром нефть (+1,1%), Озон Фармацевтика (+0,26%).
$BSPB
$SIBN
$OZPH
📉 Аутсайдеры:
Россети Урал (–10,4%), Россети Центр (–10,3%), Россети Центр и Приволжье (–8,36%).
$MRKU
$MRKC
$MRKP
💬 В деталях
После непродолжительной консолидации рынок вновь перешёл к снижению. В середине основной сессии индекс МосБиржи обновил дневные минимумы, теряя около 2%. На вечерке давление ослабло, но полноценного разворота не последовало.
Ключевыми источниками негатива стали новости об обмене замороженными активами и падение нефтяных котировок, опустившихся к четырёхмесячному минимуму.
💥 Обмен активами — главный триггер дня $SPBE
По информации РБК, в ноябре может быть сформирован новый список для обмена заблокированных активов между Россией и западными странами. При этом лимита по стоимости портфеля для участия не будет, что вызвало опасения инвесторов:
высвобожденные бумаги могут быть быстро проданы, усилив «навес предложения» на рынке.
Даже если обмен пройдет в несколько этапов, крупные продажи способны надолго затормозить восстановление котировок, особенно на фоне низкой ликвидности в отдельных бумагах.
🛢 Давление со стороны сырья и валюты
Цены на нефть ускорили падение, обновив минимумы с июня. При этом рубль стабилизировался и даже слегка укрепился, что в сочетании с дешёвой нефтью усилило удар по экспортоориентированным секторам.
Долгий период сильного рубля уже сказывается на финансовых результатах компаний, а попытки ЦБ сдерживать инфляцию ограничивают пространство для смягчения денежно-кредитной политики.
💸 Активность на рынке
Объём торгов — 65,4 млрд ₽, почти вдвое меньше вчерашнего. Формально это может восприниматься как признак локального «перегрева» распродаж, но пятничное снижение активности типично и не гарантирует разворота. Пока рынок просто осторожно фиксирует прибыль после отскока, без признаков устойчивого спроса.
⚙️ Сектора и компании
🏦 БСП-ао — редкий представитель “зелёной зоны”. Поддержку котировкам оказывает программа обратного выкупа на 5 млрд ₽, запущенная 6 октября. Несмотря на общерыночный фон, бумаги закрылись в плюсе.
⚡ Энергетика — главный аутсайдер. Бумаги дочерних компаний ФСК-Россети рухнули на фоне сообщения Коммерсанта о том, что Минэнерго предложило ограничить дивидендные выплаты компаниям, реализующим крупные инвестпроекты.
Если инициатива получит одобрение правительства, компании, чьи инвестиции превышают прибыль, не смогут платить дивиденды. Это вызвало волну продаж по всему сектору — от Россетей до Интер РАО.
$IRAO
🏠 ПИК — третий день подряд под давлением. Акции переписали минимум с мая после решения совета директоров об обратном сплите 100:1 и отмене дивидендной политики.
$PIKK
Дополнительный удар — сообщение Московской биржи о том, что после отмены дивполитики бумаги не соответствуют требованиям листинга первого уровня. Эмитенту дан срок для исправления, но риск понижения уровня остаётся.
⛽ Газпром нефть — в плюсе благодаря стабильным операционным показателям и ожиданиям дивидендов по итогам года. Компания завершила закачку газа в ПХГ, подтвердив высокий уровень готовности к зимнему сезону.
🧩 Другие события
Росимущество заявило, что не может выставить оферту миноритариям Южуралзолота из-за правовых ограничений — неопределённость по бумагам сохраняется.
$UGLD
Мосбиржа подтвердила планы развития сегмента цифровых активов, но в текущем контексте рынок реагирует на это сдержанно.
#Аналитика #В_России #Новости #Рынок_акций #расту_сбазар
