LSNG
LSNG
Описание
Описание: ПАО "Россети Ленэнерго" — ведущая компания по распределению электроэнергии в Северо-Западном регионе...
💭 Рассмотрим финансовые результаты Ленэнерго и проанализируем перспективы компании в контексте дивидендных выплат. Особое внимание уделяется факторам, которые могут сделать 2025 год рекордным по размеру дивидендов.
💰 Финансовая часть (1 кв 2025 РСБУ)
📊 Компания продемонстрировала достойные цифры первый квартал: выручка увеличилась на 11,2%, чистая прибыль — на 11,7%. Выручка от энергоснабжения поднялась на 14,2%, тогда как доход от технологического присоединения сократился на 16,8%. Рентабельность остается на прежнем высоком уровне предыдущего года.
💪 Операционные показатели находятся на отличном уровне, достигнув максимальной операционной маржи за последнее время.
🤔 Рост валовой прибыли от передачи электроэнергии составил 16,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом валовая прибыль от услуг технологического подключения упала на 15%, однако итоговые цифры первого квартала остаются значительно лучше результатов предыдущих лет.
👌 Кроме того, прочие доходы принесли дополнительно 0,6 миллиарда рублей, несмотря на традиционную сезонную тенденцию слабых показателей первого квартала.
🤓 Финансовое положение также улучшилось: чистый объем денежных средств вырос до 12 миллиардов рублей. Сальдо процентных доходов незначительно уменьшилось по сравнению с четвертым кварталом прошлого года, однако ожидается значительное увеличение годовых процентов в 1,5 раза благодаря продолжающемуся росту резервов и высоким ставкам.
🤷♂️ Компания прогнозирует умеренный рост выручки после 2025 года, что соответствует условиям низкой инфляции. Денежные потоки остаются стабильными. Свободный денежный поток (FCF) увеличивается параллельно росту выручки, способствуя накоплению резервов. С учетом предстоящего снижения ставок, вероятно, темпы роста кубышки замедлятся, хотя расходование резервов без увеличения капитальных затрат маловероятно.
💸 Дивиденды
🤑 Дивидендные выплаты по итогам 2025 года могут стать самыми высокими на ближайшее будущее, но впоследствии дивидендная база начнет постепенно сокращаться из-за уменьшения ключевой ставки и снижения процентных доходов.
📌 Итог
🔥 Первый квартал показал отличные результаты, несмотря на повышение налоговой ставки до 25%. Компания успешно перекладывает инфляционное давление на потребителей, увеличивает размер резерва и процентные доходы. Резкое сокращение убытков по другим статьям расходов в условиях прекращения роста или даже снижения ставки дисконтирования в 2025 году способно существенно повысить чистую прибыль. Можно смело ожидать значительный прирост прибыли, возможно даже превышающий консервативные прогнозы.
💪 Можно ожидать, что по итогам 2025 года прочие расходы уже не окажут негативного влияния на прибыль, и инвесторы смогут получить высокую дивидендную доходность, которая потенциально продлится около трех лет.
🎯 Инвестиционный взгляд: Сохраняем ранее проставленные цели по акциям-п, после окончания коррекции - будут добавлены в портфель. По акциям-о идеи нет.
💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания демонстрирует отличные результаты, что позволяет ожидать рекордных дивидендных выплат. При этом важно учитывать, что после 2025 года дивидендная доходность может постепенно снижаться из-за уменьшения процентных доходов.
🫰 Поделитесь своим опытом инвестирования в электроэнергетический сектор и тем, как вы оцениваете дивидендный потенциал.
$LSNG $LSNGP #LSNG #LSNGP #Ленэнерго #дивиденды #инвестиции #биржа #акции #электроэнергетика #энергетика #аналитика
Сразу всем напомню - четверг, а значит очередное пополнение портфеля 💼 «Дивиденды + долгосрок», так как ранее не писал в данной соц сети, подобных постов не было, хотя уже 23 неделя портфеля
Суть простая, каждый четверг вношу по 10.000₽ и покупаю акции, либо облигации, тем самым получая пассивный доход от купонов и дивидендов
И ПАРУ СЛОВ ПРО РЫНОК 👇
С каждым днем мы приближаемся к снижению КС 25 июля с вероятностью 90% плюс, пока факторов не снижать вообще нет. Вчера снова вышла нормальная инфляция, то что там говорят о тарифах ЖКХ, удорожание услуг и общественного транспорта, я сомневаюсь что это сильно повлияет на инфляцию, прям что бы мы увидели разницу в два раз
НЕТ, она вырастет, но не сильно, в пределах 0,10-0,12% и то в пару недель, а там кто его знает 🤷♂️
По индексу ключевые уровни 2800 и 2850, если пробиваем 2850, то уходим к 2900, с 2800 обратная сторона, но в его пробитие мало вериться
Вчера рынок пытался уйти на коррекцию и затем все быстро откупили. Как минимум держали долго уровень в 2820, но потом все-таки сходили в район 2810 и о купили 🚀
Пока как-то так в двух словах, новых мыслей ноль 🙈
Также напомню, сегодня были дивгэпы в $LSNG $LSNGP $OZPH
👍 - спасибо, полезно
👎 - не понравился пост
А если еще не подписан на PKN, то жду тебя в профиле ❗️
Пока все в пределах сценария, о котором писал вчера, от 2850 ушли на небольшую коррекцию и сегодня залив может продолжиться в район 2820, а то и все 2800
Для дальнейшего хорошего роста рынку нужно немного остыть, на это указывают абсолютно все индикаторы, а также начало продаж в 1 эшелоне. Однако, 2 и 3 эшелон чувствует себя неплохо на коррекциях и может продолжить свой рост под понижение КС
На сегодня ключевые уровни 2800-2820, зона докупа, сопротивление 2850-2860, при этом до точно сильное
▪️Также сегодня в 19:00 очередная инфляция, чего-то страшное мы там вряд ли увидим
Корпоративные события компаний:
$KLVZ - закрытие реестра по дивидендам 0,05 руб (дивгэп)
$LSNG $LSNGP - Последний день для покупки под дивиденды в размере 0,4281 руб/ао и 25,9523 руб/ап
$OZPH - Последний день для покупки под дивиденды в размере 0,28 руб
Индексы и валюта вчера👇
Мосбиржа +0,04%
RTS +0,18%
Юань +0,37%
👍 - спасибо, полезно
👎 - не понравился пост
А если еще не подписан на PKN, то жду тебя в профиле ❗️
📌 Всем привет 🤝 С Вами рубрика #на_неделе в которой вы узнаете о корпоративных событиях на нашем рынке 🇷🇺
Четверг 19.06
⚡️ ТГК-1 проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г. $TGKA
Ранее совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 0,000828802₽ на одну акцию.
⚡️ Россети Северо-Запад проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г. $MRKZ
Опубликованные данные за 18.06
🏦 Банк "Санкт-Петербург" финансовые результаты по РСБУ за 5 мес $BSPB
Чистая прибыль за 5 мес. выросла до 25,5 млрд руб. (+10,7% г/г)
Выручка за 5 мес. выросла до 41,7 млрд руб. (+10,3% г/г)
⚡️ ГОСА Россети Ленэнерго; акционеры одобрили выплату дивидендов - 2024 г. 0,4281₽/об и 25,9523₽/п $LSNG $LSNGP
📦 $MVID - ГОСА М.видео собрание акционеров одобрило решение СД дивиденды не выплачивать.;
Также акционеры утвердили допэмиссию 500 млн акций по закрытой подписке
Всем удачи и зелёных портфелей 💼
▫️ Капитализация: 137 млрд ₽ (13,5₽ АО и 223₽ АП)
▫️ Выручка 2024: 122,7 млрд ₽ (+12,8% г/г)
▫️ Опер. прибыль 2024: 22,2 млрд ₽ (+0,4% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2024: 21,2 млрд ₽ (+6,4% г/г)
▫️ fwd дивиденды 2025 (преф): 14%
👉 Россети Ленэнерго — российская распределительная сетевая компания, которая обслуживает территорию Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
✅ У компании чистая денежная позиция почти 9,7 млрд р (по МСФО за 2024й год), так что высокая ставка негативно на бизнес не влияет, компания продолжит в этом году наращивать кубышку, получать дополнительный % доход и угроз выплате дивидендов нет.
✅ Если скорректировать чистую прибыль на убытки от обесценения основных средств, то скор. прибыль за 2024й год получится более 42 млрд р или 4,9р на акцию. Однако, обычка по 13,5р - дорого, так как дивиденды её держатели получают мизерные.
👆 У компании торгуется 2 типа акций, но див. политика по такая, что по префам на выплаты направляются щедрые 10% от чистой прибыли РСБУ, хотя доля префов в уставном капитале всего 1,1%.
✅ Приличная индексация тарифов в этом году и небольшой рост на операционному уровне дают право рассчитывать на рост выручки в 2025м году около 14% г/г, чистая рентабельность может немного вырасти, так как темп роста издержек скорее всего замедлится. Как минимум, вряд ли в этом году сохранится темп роста зарплат (+21,3% в 2024м году), а это одна из самых крупных статей доходов.
Конечно, более показательным будет 2п2025 года, пока у нас есть только результаты РСБУ за 1кв2025, по которым много выводов не сделаешь (см. картинку внизу).
👆 В нормальном сценарии мы увидим рост чистой прибыли по РСБУ до 28,5-29 млрд р и тогда компания сможет направить на дивиденды по префам чуть больше 31р на акцию (14% к текущей цене акций).
Выводы:
Ленэнерго — это одна из самых интересных компаний в секторе, у которой нет долга, весь вопрос только в цене. Префы сейчас оценены уже вполне справедливо, а вот обычку, конечно же, рассматривать к покупке никакого смысла нет, она может стрельнуть только на каких-то изменениях в див. политике или корпоративных событиях, если повезет.
Последний обзор компании был почти 2 года назад, с тех пор префы выросли с 205 до 223 рублей и с учетом дивидендов акции дали доходность сопоставимую с LQDT за этот период. Сейчас картина немного более интересная, но без дисконта брать не готов, ниже 200р можно будет присмотреться.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
